经营分析☆ ◇002506 协鑫集成 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电池片业务、组件业务、系统集成业务、储能业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能行业(行业) 153.43亿 100.00 3.57亿 100.00 2.33
─────────────────────────────────────────────────
组件(产品) 144.69亿 94.30 3.26亿 91.44 2.26
系统集成包(产品) 3.89亿 2.53 1323.02万 3.71 3.40
电池片(产品) 3.79亿 2.47 -5499.18万 -15.40 -14.52
材料及废旧物资(产品) 5728.93万 0.37 5683.98万 15.92 99.22
发电收入(产品) 4413.80万 0.29 1569.05万 4.40 35.55
其他(产品) 482.54万 0.03 -22.44万 -0.06 -4.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 138.94亿 90.56 2.78亿 77.88 2.00
海外(地区) 14.49亿 9.44 7896.96万 22.12 5.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能行业(行业) 76.94亿 100.00 3.88亿 100.00 5.04
─────────────────────────────────────────────────
组件(产品) 71.08亿 92.38 3.23亿 83.13 4.54
系统集成包(产品) 3.55亿 4.61 2836.72万 7.31 8.00
电池片(产品) 1.74亿 2.27 --- --- ---
其他(产品) 3492.43万 0.45 --- --- ---
发电收入(产品) 2229.35万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 70.73亿 91.92 3.25亿 83.74 4.60
海外(地区) 6.22亿 8.08 6311.28万 16.26 10.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能行业(行业) 162.40亿 100.00 14.48亿 100.00 8.92
─────────────────────────────────────────────────
组件(产品) 135.17亿 83.23 10.87亿 75.08 8.04
系统集成包(产品) 23.23亿 14.30 2.30亿 15.89 9.91
电池片(产品) 2.60亿 1.60 3733.36万 2.58 14.39
发电收入(产品) 5943.15万 0.37 2662.88万 1.84 44.81
材料及废旧物资(产品) 5475.43万 0.34 5355.96万 3.70 97.82
其他(产品) 2670.79万 0.16 1321.17万 0.91 49.47
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 133.95亿 82.48 11.13亿 76.87 8.31
海外(地区) 28.45亿 17.52 3.35亿 23.13 11.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能行业(行业) 81.13亿 100.00 6.93亿 100.00 8.54
─────────────────────────────────────────────────
组件(产品) 71.95亿 88.69 5.39亿 77.80 7.50
系统集成包(产品) 7.43亿 9.15 1.08亿 15.64 14.60
电池片(产品) 7457.84万 0.92 --- --- ---
其他(产品) 6021.98万 0.74 --- --- ---
发电收入(产品) 4041.05万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 63.02亿 77.68 5.10亿 73.50 8.08
海外(地区) 18.11亿 22.32 1.84亿 26.50 10.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售37.89亿元，占营业收入的24.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 102657.78│ 6.69│
│客户二 │ 99860.72│ 6.51│
│客户三 │ 68242.08│ 4.45│
│客户四 │ 55005.46│ 3.58│
│客户五 │ 53118.56│ 3.46│
│合计 │ 378884.61│ 24.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.05亿元，占总采购额的25.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 83208.30│ 5.65│
│供应商二 │ 73802.43│ 5.01│
│供应商三 │ 73145.52│ 4.97│
│供应商四 │ 72167.99│ 4.90│
│供应商五 │ 68189.28│ 4.63│
│合计 │ 370513.52│ 25.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳
的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等
，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等
一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽
带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技
驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”、
“绿色协鑫”。
公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用“多样化+差异化”产品竞争策略，以精益求精的“工匠
精神”助推“中国制造、智能制造”。公司坚持从终端客户多元化、个性化需求出发，提供差异化的高效组
件产品和系统集成服务，通过高品质、高效率、高可靠性等产品优势，满足各种光伏应用场景持续稳定运营
质量需求。同时，公司以领先的绿色低碳零碳科技主导创新发展，通过科技创新及应用创新，不断打造市场
需求导向型产品。通过对全球新能源产业前瞻性技术的分析，结合市场需求制定产品技术路线，助力成为行
业技术研发的领跑者。
公司充分发挥协鑫品牌的全球影响力和资源整合能力，依托集销售与服务为一体的国际化团队，完整的
产业供应链管理体系，积极拓展全球战略合作伙伴，针对不同区域、不同类型、不同规模光伏场景，为客户
提供全面的系统解决方案和多样化的增值服务。公司目前已在日本、北美、新加坡、德国等多个国家及区域
设立子公司，在泰国、南美、中东、南欧、非洲等国家及区域设立代表处，在澳大利亚参股了分销渠道，产
品及解决方案已覆盖全球近百个国家和地区，公司已在全球多个区域市场内晋升为主力供应商之一，在发展
中不断进取，持续扩大协鑫品牌影响力。
报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式较2024年度未发生重大变化，主要业务和产品相关情况如
下：
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球光伏产业发展迎来标志性转折。经历前几年的产能扩张与价格波动后，行业在这一年实现
了从“规模扩张”向“质量升级”的平稳换挡。政策端的主动调控与市场端的自发出清形成合力，推动产业
链价格企稳回升，技术迭代加速落地，全球市场多点开花。尽管产能过剩、贸易摩擦等挑战依然存在，但行
业整体已度过最艰难的时期，步入更加健康、可持续的高质量发展阶段。
1、全球市场需求坚韧
2025年，全球光伏市场需求展现出极强的韧性，在产业链价格低位运行与政策利好的双重驱动下，新增
装机规模再创新高。据中国光伏行业协会（CPIA）的统计数据，2025年全球光伏新增装机规模最终落在580G
W，同比增长9.4%。截至2025年底，全球光伏累计装机容量突破2.9TW，较2020年实现翻倍增长，清洁能源正
在成为全球电力供应的中流砥柱。
中国市场依然是全球增长的核心引擎，2025年中国新增光伏装机量为316.57GW，同比增长14.0%，再创
历史新高。截至2025年底，中国光伏发电累计并网装机容量突破1200GW，占全国发电总装机容量的30.6%。
更为重要的是，2025年中国风电光伏合计装机历史性地超过了火电，标志着中国电源结构正式进入以新能源
为主体的新时代。
从装机结构来看，2025年中国市场呈现出集中式与分布式并行发展的格局，两者占比分别为51.7%和48.
3%，基本实现均衡发展。在西北等资源富集地区，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风光基地建设稳步
推进，为电网提供大规模的清洁电源；而在中东部负荷中心，工商业分布式光伏凭借着“自发自用、余电上
网”的优异经济性，继续保持高速增长，山东、江苏、浙江三省的新增装机量占全国的35%，成为分布式发
展的核心区域。
海外市场方面，传统欧美大国增速有所放缓，但新兴市场的爆发式增长填补了缺口，中东、非洲、东南
亚等地区的光伏需求增速超40%，成为全球需求增长的新引擎。这些地区普遍面临着电力供需紧张、传统能
源价格高昂的问题，而光伏凭借度电成本优势，成为这些国家解决能源困境的最优解。2025年，印度新增光
伏装机49GW，较2024年的31.9GW大幅提升，JMKResearch预计其2026年新增装机将达42.5GW，持续保持增长
态势。欧洲光伏协会数据显示，2025年全球前十大光伏市场共计占据新增装机的81%，除中国外，美国、巴
西、德国分别以50GW、18.9GW、17.4GW的新增装机位居前列。与此同时，中国光伏出口已经从过去依赖欧洲
和中国国内的“双核”模式，转向全球多点开花的“多元”模式，2025年，中国组件出口的GW级市场已增至
47个，意味着中国光伏产业的全球布局更加均衡，抗风险能力也显著增强。
2、政策导向转为高质量发展
2025年，全球与中国的光伏政策导向发生根本转变。从过去以鼓励产能扩张、推动装机增长为主的政策
逻辑，正式转向以规范市场秩序、推动落后产能出清、保障产业链安全为核心的高质量发展导向。
国内层面，“反内卷”首次上升为国家意志，正式转向以规范市场秩序、推动落后产能出清、保障产业
链安全为核心的高质量发展导向。中央财经委员会、工信部、国家发改委等多部门在2025年7月前后密集发
声，明确提出要依法整治光伏行业“内卷式”恶性竞争，推动落后产能有序退出。这标志着政府对行业的干
预从过去的“监督为主”转向了“主动引导加监管”。新版《光伏制造行业规范条件》严格将技术、能耗、
水耗、更高的资本金出资比例等新标准纳入产能审批核心，明确要求新建产能必须达到相应的高门槛，从源
头上遏制低效产能的重复建设。
同时，国内能源市场化改革也在2025年迈出关键一步。随着《关于2025年新能源上网电价政策的通知》
的落地，实施多年的标杆上网电价制度正式退出历史舞台，新能源发电全面进入市场化交易阶段。这一变革
倒逼行业从单纯追求装机规模，转向关注项目的全生命周期经济性与电力市场参与能力。
全球层面，能源转型的政策红利依然强劲。近几年地缘政治冲突的持续升级和发酵，促使海外国家纷纷
加快部署新能源，实现国家层面的能源整体自主、安全可控，这也为未来全球新能源转型和渗透提供了新的
动力。欧盟方面，在“碳中和”目标的驱动下，光伏在2025年6月历史性地成为欧盟最大的电力来源，当月
供电占比达到22.1%，这一成果极大地坚定欧洲各国加速部署可再生能源的决心。美国《通胀削减法案》（I
RA）的长尾效应持续显现，倒逼中国企业加速本地化产能布局。而广大新兴市场国家，如中东、非洲、东南
亚等，也纷纷出台各自的可再生能源发展目标，为全球需求的多元化增长提供了政策支撑。
3、技术创新持续突破
2025年，光伏技术路线进入加速迭代期，核心围绕“降本增效”展开，N型电池全面替代P型电池，BC电
池、钙钛矿等新型技术实现重大突破，技术多元化竞争格局形成，推动行业整体效率提升、成本下降。
根据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，2025年N型硅片的市场渗透率
已突破97%，而传统的P型PERC电池的市场份额仅剩3%，正式退出主流舞台。2025年，TOPCon电池的市场占比
达87.6%，其规模化生产的平均转换效率已经达到25.7%，良率超过98%，绝大多数的头部企业都将TOPCon作
为现阶段的主力技术路线，这也导致该领域的竞争最为激烈，但同时也推动成本的快速下降。BC电池作为高
端技术的代表，正在加速崛起。凭借着无栅线的美观外观、更高的转换效率（2025年量产效率达26.5%）以
及优异的弱光效应，在分布式与高端组件市场获得了显著的溢价。2025年，BC电池的市场占比已经提升至6.
7%，成为头部企业寻求差异化竞争、构建利润护城河的重要方向。
除了电池技术的迭代，薄片化、大尺寸化、去银化等辅线技术也在2025年加速落地。硅片厚度持续降低
，HJT用硅片已经降至110μm，钨丝金刚线全面取代传统的高碳钢丝，极大地降低了硅料的消耗。为了应对
银价暴涨的压力，“少银化”、“去银化”成为了行业的共识，0BB（无主栅）技术、银包铜浆料快速普及
，单瓦银耗大幅下降。
在前沿技术方面，2025年同样是里程碑式的一年。全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线在这一年正式投
产，标志着新一代光伏技术正式从实验室走向了规模化量产。与此同时，晶硅-钙钛矿叠层电池的实验室效
率突破35%，不断刷新世界纪录。虽然钙钛矿的大规模商业化仍需时间，但这一突破无疑为产业的长期发展
注入了强大的信心，指明了突破晶硅效率极限的未来方向，进一步降低光伏度电成本。
4、应用场景多元化
2025年，光伏与建筑、交通、农业等领域深度融合，形成多元化的应用场景。光伏建筑一体化（BIPV）
将实现规模化推广，预计2030年全球BIPV装机突破50GW，替代传统建材，实现“建筑发电、发电供建筑”的
良性循环。光伏与交通融合，光伏公路、光伏充电桩、光伏车辆等应用逐步落地，降低交通领域的碳排放。
光伏与农业融合，农光互补、渔光互补等模式持续推广，实现“农业生产+光伏发电”的双赢，提升土地利
用效率。展望未来，光伏应用场景从传统的地面集中式电站、分布式光伏，向储能、算电协同等新型场景延
伸，形成“传统场景提质增效、新型场景快速崛起”的格局，场景多元化成为行业增长的新引擎。
（1）“光伏+储能”协同发展：从“政策驱动”转向“市场驱动”，规模化发展提速
2025年，光伏与储能协同发展进入新阶段，随着发改委、国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）的发布，实施八年的强制配储模式宣布终
结，光伏储能产业正式从“政策驱动”转向“市场驱动”，储能成为解决光伏间歇性、波动性的核心支撑，
应用规模快速扩大。
中国新型储能装机规模跃居世界第一，截至2025年底，全国新型储能装机超过1亿千瓦，是“十三五”
末的30倍以上，占全球总装机比例超过40%。新型储能单站规模10万千瓦及以上装机占比超过2/3，大型化发
展趋势明显，新疆、广东等地独立储能项目投资增速超100%，储能不断发挥电力系统的“稳定器”作用。
技术层面，储能技术与光伏技术深度融合，“光伏+储能”一体化项目成为主流。2025年，国内“光伏+
储能”一体化项目新增装机突破100GW，占光伏新增装机的31.5%。
（2）算电协同：绿电驱动绿算，打造新型融合场景
随着人工智能、大数据、云计算等数字产业的快速发展，数据中心（尤其是人工智能数据中心AIDC）作
为“工业级新负荷”，对绿色、稳定、经济的电力需求日益迫切，2025年，光伏与算力电力协同成为新型应
用场景的核心热点，实现“绿电就地消纳、算力服务全国”的新模式。
2025年，全球数据中心耗电量占全球总发电量的8%，其中我国数据中心耗电量突破2000亿千瓦时，而光
伏作为清洁、低成本的能源，成为数据中心绿色转型的核心选择。北美数据中心储能利用率已达42%，我国
也在加速推进“光伏+算力”协同项目落地。
2025年，全球光伏行业在阵痛中完成深刻的自我革新。政策的强力转向、市场的残酷出清、技术的加速
迭代，共同推动行业走出价格战的泥潭。虽然产能过剩的矛盾尚未完全解决，国际贸易摩擦的压力依然存在
，企业的盈利修复仍需时间，但行业将在全球“双碳”目标的引领下，在技术不断创新、场景不断拓展、产
业链持续完善的推动下，实现规模与质量的双重提升，逐步从“替代能源”向“主导能源”转变，为全球能
源转型、应对气候变化提供重要支撑。经历了这一轮洗牌后的光伏产业，将更加健康、更具韧性。
三、核心竞争力分析
1、晶硅产品生产制造及产业协同优势
在光伏行业竞争激烈的情况下，公司采取稳健的产能控制策略，合理根据终端市场渠道安排规划电池片
、组件产能，控制资本性支出，并在行业低谷期保持较高的开工率。通过工艺优化及自动化改造等精益管理
体系，实现非硅成本的大幅下降，打造产品品质指标、成本指标行业头部竞争水平。
截至2025年底，在电池片环节：公司已形成芜湖基地16GWN型高效TOPCon产能，兼容182/210R尺寸，在
产品良率、入库效率及非硅成本控制方面已达到行业头部水平，同步储备升级GPC技术路线电池。在组件环
节：公司通过不断地技改优化，目前已形成合肥、阜宁、广德三大基地共计超过30GW高效组件产能，以182/
210TOPCon高效技术为主，同步储备高效GPC技术路线，在产品效率、非硅成本控制方面达到行业头部水平。
公司通过合理的产能配比、先进的产能布局匹配当前的市场需求，通过产能的进一步智能化升级打造产品品
质、成本竞争性，为公司的进一步良性、稳健发展奠定基础。
依托协鑫集团在新能源领域的全产业链布局，公司具备天然的产业链协同优势。集团覆盖硅料、硅片、
储能等上游核心环节，能够为公司提供稳定的原材料供应保障，有效保障供应链的稳定性，增强公司的抗风
险能力，产业链协同优势使得公司在行业周期波动中，能够更好地平衡上下游的成本与收益，保持经营的稳
定性。
2、全技术路线研发与创新优势
公司长期深耕光伏行业，坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念，始终将技术创新作为核
心发展动力，设立电池片、组件研究院及技术研发平台，拥有雄厚的研发力量及技术研发团队，为保持公司
技术在行业中的领先地位奠定深厚基础。
公司已构建“4家高新技术企业+1个国家级博士后工作站+5个省市级工程技术研究中心+4个省市级企业
技术中心+2个省级智能工厂+2个国家级绿色工厂”的立体化研发体系，形成强大的技术创新平台支撑。截至
2025年末，公司累计获得授权专利826件（其中发明专利99项），并主导或参与制定30余项行业技术及国家
标准，极具行业影响力。
2025年共形成170件专利，系统性构建全球专利护城河。在专利布局方面已形成差异化布局：其中GTC专
利在新型界面功能材料、喷墨打印工艺及碱抛工艺等方面形成了差异化；海外专利方面在今年更是实现0突
破，PCT申请及欧洲、日本、美国累计申请达到9件。
3、国际化品牌及全球渠道优势，2025年出货量位居行业前七
2025年，公司持续利用协鑫的全球品牌优势，依托全球化的营销网络，形成国内国际双循环的市场格局
。协鑫集成凭借卓越的系统集成能力、领先的产品技术实力与全球交付保障，成功跻身WoodMackenzieA级光
伏组件制造商并蝉联BNEFTier1全球组件一级供应商。
国内深度绑定央国企客户，充足的订单储备保障了公司产能的充分释放，海外销售体系持续完善，产品
已通过德国TüV、韩国KS、印度BIS等全球核心市场认证，连续多年入选彭博新能源财经BNEFTier1组件厂商
榜单，2025年又跻身标普全球Tier1清洁能源技术企业榜单，品牌的全球认可度持续提升，最终实现组件出
货量稳居全球TOP7的行业地位。
4、绿色低碳优势，致力于可持续发展
2025年，公司致力于建设碳链2.0平台，该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理，2
.0版本进一步将绿色供应链溯源拓宽至辅料供应商，综合降碳率达7%。该创新可为客户提供碳价值交易模型
，实现组件产品低碳足迹的可视化、可量化，为公司践行ESG管理理念，推动低碳、溯源、区块链的一体化
协同奠定良好基础，在2026年欧盟碳边境调节机制CBAM生效之际，进一步提升公司产品的竞争力。同时，双
碳大屏和碳普惠平台上线使得绿色发展理念更加深入人心。
公司在报告期获得WindESG评级AA、福布斯中国2025年可持续发展工业企业、EcoVadis银牌、中国供应
商ESG评级五星半等荣誉。
5、高效、多场景产品生态优势
公司继续坚持科技引领、创新驱动的理念，积极开拓和引入各种新型技术和产品应用场景，在产品高效
性、差异化方面获得重要成果。公司凭借在可持续治理和钙钛矿叠层电池技术研发领域的卓越成效，成功入
选中国工业报“2025寻找新质生产力领跑者案例”，为行业树立可借鉴的标杆范例。
公司已发布基于背接触技术的GPC2.0高效组件，该产品电池测试效率达到28.1%，温度系数低至-0.25%/
℃，首年衰减小于1%，完美适配分布式光伏场景的高收益需求。基于BC/钙钛矿叠层技术的GTC三端叠层太阳
能电池，也已于2025年成功制备，转换效率已达33.4%，独具特色的差异化技术创新，为公司在未来的竞争
中抢占先机。
公司打造了多款覆盖不同应用场景的特色光伏产品与解决方案：集装箱沙漠组件可适应沙漠地区高温、
风沙等恶劣气候，已完成规模化组件订单交付；阳台光伏方案与安泰支架、NEP逆变器合作，配套公司柔性
组件产品形成完整方案包，适配家用阳台分布式发电场景；海上光伏产品具备防腐蚀、防热斑设计，可耐受
高温高湿、高UV、高辐照等海上复杂环境；彩色组件则拥有多元化外观、高附加值与强示范作用等优势，能
够满足个性化、场景化的光伏应用需求。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，受“碳中和”目标持续牵引，全球能源转型进入关键攻坚期。光伏产业增长模式发生根本性转
变：新增装机增速显著回落，市场由“规模快速扩张”切换至“理性结构调整”阶段。制造端虽历经两年去
库存与产能出清，供需失衡有所缓解，但深层次结构性矛盾仍未化解。主产业链价格在成本支撑与供需动态
平衡下企稳回升；辅材环节则因银、铝等原材料价格上行及技术路径分化而走势各异。整体而言，行业正加
速走向优胜劣汰、价值回归的高质量发展新阶段。
据CPIA统计，2025年全球光伏新增装机预计约为580GW，同比增长9.43%；中国新增光伏装机315.07GW，
同比增幅为13.51%，增速明显放缓。截至2025年底，中国光伏累计并网装机容量已超过1200GW，新增与累计
装机规模均继续位居全球首位，标志着中国光伏市场正式迈入“太瓦时代”，中国光伏制造企业持续推动技
术创新及产业结构优化，制造端产能和产量规模均位居全球第一，已成为全球能源转型的重要支撑。根据“
十五五”规划纲要，中国实施非化石能源十年倍增行动，为产业确立长期增长空间。光伏行业作为能源转型
主力军，未来将呈现“大基地与分布式并重、配储比例显著提升、源网荷储深度融合”的高质量发展新格局
。
2025年，公司积极应对多重挑战，以市场拓展与精益运营双轮驱动，在行业下行周期中进一步巩固了市
场地位与经营韧性。全年来看，公司市场获取能力持续增强，在央国企大型项目招标中保持领先，组件出货
量实现稳步增长。通过极致降本与运营效率提升，公司产能利用率、非硅成本及周转效率等关键指标均处于
行业第一梯队。然而，受阶段性、结构性供需失衡影响，全产业链价格持续承压。特别是银、铝、铜等大宗
商品价格大幅上涨，导致主要辅材成本占比超过硅料成本；而组件价格受终端市场制约涨幅有限，公司亏损
幅度因此进一步扩大。2025年度公司实现营业收入1,534,325.89万元，同比下降5.52%；实现归属于上市公
司股东的净利润-116,606.98万元，同比下降1,807.43%。
（一）聚焦产能优化与精益运营，持续提升市占率及核心竞争力
面对光伏行业周期性调整，公司聚焦产能优化与精益运营，全年出货量提升至全球第七，市场占有率进
一步提升。截至目前公司已形成超30GW的高效大尺寸组件产能及16GW高效TOPCon电池产能，是行业内为数不
多的拥有全新先进产能的光伏企业。公司制定了清晰的全球营销战略，针对国内外市场的不同特点，形成差
异化的销售策略。国内市场方面，主攻央国企大型项目招投标，持续深化并拓展“五大六小、两建、三油”
等重点客户的采购需求。2025年公司累计斩获超13GW大额组件采购订单，在央国企大型项目中的中标规模跃
居行业第二位；分布式光伏业务保持增长态势，全年出货量同比增长78.69%，市场占有率同比提升42.31%，
其中通过渠道商实现的分布式光伏出货量同比增长近6倍；海外市场方面，公司积极开拓新兴区域，加快全
球销售网络布局，依托中国总部与海外各区域的协同机制，持续推进欧洲、非洲、亚太、拉美及中东等地区
的销售与职能体系建设。报告期内，渠道网络新覆盖阿曼、格鲁吉亚、阿联酋、巴基斯坦、哥伦比亚、斯里
兰卡、乌克兰、立陶宛、肯尼亚等超20个国家，产品与解决方案已推广至全球百余个国家和地区，海外出货
表现稳健。重点推出的碳链组件成功进入欧洲市场，已累计交付至法国、意大利、德国等地区，出货量超30
0MW。公司持续推进产品国际认证，在全球范围内的产品认可度、品牌美誉度和影响力不断提升。
（二）组件事业部：先进产能、极致成本与差异化创新的三维竞争优势
面对光伏行业持续供需调整的下行周期，协鑫集成组件事业部始终以科技创新加降本增效持续提升核心
竞争力。
产能结构上，自2021年起顺应N型技术变革趋势前瞻性淘汰落后产能，目前拥有超30GW高效组件产能，
凭借领先的产能质量与超80%的产能利用率，在行业寒冬中持续释放规模化效应；
成本控制上，制造成本通过“八提四降”精益管理体系在人效、能耗、材料单耗上保持领先，供应链依
托策略性备货与头部供应商长效互惠机制锁定采购成本，运营上坚持“以销定产”，全年存货周转天数缩短
至25天以内、现金周转周期低至个位数，运营效率处于行业绝对领先水平；
产品创新上，坚持“研发一代、储备一代、应用一代”的创新策略，公司持续强化研发投入，提升产品
技术水平。研发团队源自顶尖高校，全面拥抱AI技术，利用AI大数据调控工艺过程，实现更精准的实验数据
与更及时的实时调控；同时结合计算机技术与物理、数学模型，对组件系统进行模拟分析，预测性能、可靠
性及制造问题，有效缩短产品开发周期。报告期内，多项前沿技术取得突破：GPC电池融合自研FBR颗粒硅、
0BB等前沿技术，实验室效率突破27.5%；钙钛矿叠层电池经国家光伏质检中心认证，光电转换效率达33.31%
，并牵头制定BC钙钛矿叠层电池测试协议，填补行业空白。莲花组件Pro（托举式边框设计，发电增益12%）
、碳链组件（碳值较行业基准低21.3%，获ISO14067认证）、海面漂浮组件、阳台光伏、沙漠集装箱组件、
彩色组件等产品多点开花，全面覆盖集中式、工商业、户用及特殊场景等细分市场。
（三）电池事业部：高效制造、技术突破与AI赋能的综合竞争优势
1、量产技术指标与精益成本控制
2025年，芜湖电池基地实现电池产量15.34GW，同比增长超过24%，制造交付能力显著增强。通过优化网
版图形、提升制程能力、导入高效物料，电池入库效率提升0.24%以上，处于行业领先水平。在银浆单耗方
面，通过持续技术优化及改进网版设计降低印刷湿重，并加强现场管理减少损耗，浆料单耗较年初下降超过
15%，达到全行业最低水平。非硅成本管控成效尤为突出：尽管2025年平均白银价格同比上涨约2500元/kg，
公司通过技术创新降本、管理提升以及供应链深度优化，单位非硅成本仍较2024年同比下降12%，成本达到
行业领先水平。
2、核心技术研发取得关键突破
公司量产GPC电池平均转换效率已达28.38%，处于行业领先地位。下一代半片GPC产品计划于2026年正式
量产，将进一步拉大技术代差。在储备技术方面，“银包铜+低温钝化”被验证为高功率、低成本的最具竞
争力方案，已进入实验验证阶段；同时推进多分片、边缘钝化等多套技术方案。专利布局同步深化：2025年
共受理专利76件，其中发明专利42件，尤其在GTC叠层电池和GPC钝化接触技术上形成核心竞争优势，为解决
效率提升与损耗降低等产业化关键问题提供了坚实支撑。
3、产品结构战略转型成效显著
公司完成了TOPCon产线的全面升级，将原有的182N产品全部迭代为210R、半片钝化及210N等更具市场竞
争力的大尺寸、高功率产品，精准契合了当前主流市场需求，
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