经营分析☆ ◇002500 山西证券 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪、证券自营、资产管理、投资银行、财务顾问等证券相关业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 23.43亿 74.33 4.08亿 49.18 17.39
山西省(地区) 5.76亿 18.27 3.74亿 45.15 64.96
北京市(地区) 4565.99万 1.45 2863.25万 3.46 62.71
上海市(地区) 4040.58万 1.28 1558.33万 1.88 38.57
广东省(地区) 2110.81万 0.67 -115.32万 -0.14 -5.46
浙江省(地区) 2098.04万 0.67 922.33万 1.11 43.96
陕西省(地区) 1564.63万 0.50 636.89万 0.77 40.71
山东省(地区) 1550.01万 0.49 174.75万 0.21 11.27
河北省(地区) 1296.43万 0.41 354.04万 0.43 27.31
河南省(地区) 1037.84万 0.33 86.57万 0.10 8.34
福建省(地区) 914.63万 0.29 -89.18万 -0.11 -9.75
四川省(地区) 712.98万 0.23 8.25万 0.01 1.16
重庆市(地区) 636.34万 0.20 -161.83万 -0.20 -25.43
辽宁省(地区) 606.60万 0.19 104.79万 0.13 17.28
江苏省(地区) 514.31万 0.16 -469.96万 -0.57 -91.38
湖南省(地区) 436.31万 0.14 83.50万 0.10 19.14
天津市(地区) 394.57万 0.13 -24.34万 -0.03 -6.17
广西(地区) 276.40万 0.09 -127.82万 -0.15 -46.25
内蒙古(地区) 185.11万 0.06 6815.00 0.00 0.37
云南省(地区) 85.27万 0.03 -186.52万 -0.23 -218.74
宁夏(地区) 76.53万 0.02 -114.79万 -0.14 -150.00
湖北省(地区) 63.56万 0.02 -98.09万 -0.12 -154.32
黑龙江省(地区) 58.43万 0.02 -63.67万 -0.08 -108.96
海南省(地区) 37.60万 0.01 -305.04万 -0.37 -811.19
江西省(地区) 34.84万 0.01 -39.31万 -0.05 -112.84
贵州省(地区) 21.32万 0.01 -141.36万 -0.17 -662.95
安徽省(地区) 13.73万 0.00 -157.62万 -0.19 -1148.43
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自营业务(业务) 10.83亿 34.37 6.02亿 72.64 55.56
财富管理业务(业务) 10.41亿 33.03 3.52亿 42.46 33.79
投资银行业务(业务) 2.90亿 9.21 -6115.69万 -7.38 -21.06
资产管理业务(业务) 2.86亿 9.06 1.27亿 15.39 44.64
大宗商品交易及风险管理业务(业务) 2.49亿 7.91 2670.08万 3.22 10.71
期货经纪业务(业务) 1.71亿 5.42 554.29万 0.67 3.24
其他及抵消项目(业务) 3157.99万 1.00 -2.24亿 -27.00 -708.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 10.64亿 76.03 2.37亿 58.68 22.27
山西省(地区) 2.35亿 16.81 1.51亿 37.50 64.38
北京市(地区) 2018.41万 1.44 1162.16万 2.88 57.58
上海市(地区) 1830.46万 1.31 725.82万 1.80 39.65
广东省(地区) 1066.80万 0.76 85.63万 0.21 8.03
河南省(地区) 877.90万 0.63 45.70万 0.11 5.21
浙江省(地区) 707.96万 0.51 199.54万 0.49 28.18
陕西省(地区) 666.83万 0.48 254.43万 0.63 38.16
河北省(地区) 464.62万 0.33 -8.58万 -0.02 -1.85
福建省(地区) 377.24万 0.27 -106.33万 -0.26 -28.19
山东省(地区) 280.21万 0.20 26.53万 0.07 9.47
四川省(地区) 270.70万 0.19 -59.56万 -0.15 -22.00
重庆市(地区) 249.40万 0.18 -124.32万 -0.31 -49.85
江苏省(地区) 234.89万 0.17 -232.11万 -0.57 -98.82
湖南省(地区) 231.38万 0.17 66.97万 0.17 28.94
辽宁省(地区) 228.96万 0.16 1.97万 0.00 0.86
天津市(地区) 158.31万 0.11 -26.55万 -0.07 -16.77
广西(地区) 122.36万 0.09 -56.09万 -0.14 -45.84
内蒙古(地区) 70.48万 0.05 -12.69万 -0.03 -18.00
宁夏(地区) 50.64万 0.04 956.00 0.00 0.19
云南省(地区) 30.27万 0.02 -98.21万 -0.24 -324.48
湖北省(地区) 23.37万 0.02 -53.38万 -0.13 -228.38
黑龙江省(地区) 21.65万 0.02 -38.38万 -0.10 -177.29
海南省(地区) 16.32万 0.01 -28.67万 -0.07 -175.71
江西省(地区) 13.42万 0.01 -23.28万 -0.06 -173.49
贵州省(地区) 5.86万 0.00 -70.75万 -0.18 -1207.82
安徽省(地区) 3.87万 0.00 -87.18万 -0.22 -2251.42
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(业务) 5.93亿 42.33 3.99亿 98.69 67.28
财富管理业务(业务) 4.15亿 29.65 1.18亿 29.17 28.39
资产管理业务(业务) 1.70亿 12.15 1.16亿 28.70 68.18
大宗商品交易及风险管理业务(业务) 1.18亿 8.42 -244.46万 -0.61 -2.07
期货经纪业务(业务) 7787.29万 5.56 62.01万 0.15 0.80
投资银行业务(业务) 7708.95万 5.51 -7111.77万 -17.61 -92.25
其他(业务) 521.82万 0.37 -1.03亿 -25.53 -1976.67
抵消项目(业务) -5584.67万 -3.99 -5243.27万 -12.98 93.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 27.95亿 80.52 5.00亿 65.07 17.91
山西省(地区) 4.65亿 13.40 2.53亿 32.84 54.30
北京市(地区) 4173.41万 1.20 2088.80万 2.72 50.05
上海市(地区) 3538.87万 1.02 1261.38万 1.64 35.64
广东省(地区) 2769.53万 0.80 63.24万 0.08 2.28
山东省(地区) 1608.54万 0.46 -113.58万 -0.15 -7.06
陕西省(地区) 1357.77万 0.39 398.25万 0.52 29.33
浙江省(地区) 1217.78万 0.35 460.09万 0.60 37.78
重庆市(地区) 903.73万 0.26 49.97万 0.06 5.53
福建省(地区) 836.98万 0.24 -362.47万 -0.47 -43.31
河南省(地区) 781.37万 0.23 -178.71万 -0.23 -22.87
河北省(地区) 713.67万 0.21 -262.35万 -0.34 -36.76
江苏省(地区) 635.72万 0.18 -490.12万 -0.64 -77.10
湖南省(地区) 587.17万 0.17 116.17万 0.15 19.79
四川省(地区) 444.48万 0.13 -189.03万 -0.25 -42.53
辽宁省(地区) 437.92万 0.13 -76.44万 -0.10 -17.46
天津市(地区) 332.81万 0.10 -63.69万 -0.08 -19.14
广西(地区) 249.55万 0.07 -134.57万 -0.17 -53.93
内蒙古(地区) 153.71万 0.04 -15.42万 -0.02 -10.03
宁夏(地区) 88.74万 0.03 -173.50万 -0.23 -195.52
黑龙江省(地区) 64.27万 0.02 -68.98万 -0.09 -107.34
海南省(地区) 59.20万 0.02 -84.95万 -0.11 -143.49
湖北省(地区) 49.46万 0.01 -71.03万 -0.09 -143.62
云南省(地区) 41.98万 0.01 -170.88万 -0.22 -407.05
江西省(地区) 26.76万 0.01 -59.78万 -0.08 -223.39
安徽省(地区) 4.48万 0.00 -137.20万 -0.18 -3063.83
贵州省(地区) -3.25万 0.00 -172.74万 -0.22 5315.49
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(业务) 12.83亿 36.98 8.14亿 105.84 63.44
财富管理业务(业务) 8.57亿 24.70 1.94亿 25.20 22.60
大宗商品交易及风险管理业务(业务) 6.91亿 19.91 5213.64万 6.78 7.54
资产管理业务(业务) 2.70亿 7.79 1.27亿 16.46 46.84
投资银行业务(业务) 2.51亿 7.22 -1.01亿 -13.16 -40.38
期货经纪业务(业务) 2.04亿 5.87 3181.54万 4.14 15.62
其他(业务) 1.42亿 4.10 -1.45亿 -18.80 -101.53
抵消项目(业务) -2.28亿 -6.58 -2.03亿 -26.45 89.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及子公司(地区) 15.80亿 83.55 3.82亿 72.21 24.14
山西省(地区) 2.18亿 11.55 1.34亿 25.41 61.48
北京市(地区) 1933.40万 1.02 1019.35万 1.93 52.72
上海市(地区) 1624.00万 0.86 638.26万 1.21 39.30
广东省(地区) 1135.25万 0.60 105.60万 0.20 9.30
山东省(地区) 707.58万 0.37 56.26万 0.11 7.95
浙江省(地区) 595.63万 0.31 120.17万 0.23 20.17
陕西省(地区) 586.17万 0.31 196.95万 0.37 33.60
福建省(地区) 356.37万 0.19 -163.48万 -0.31 -45.87
河南省(地区) 343.75万 0.18 -70.91万 -0.13 -20.63
江苏省(地区) 315.40万 0.17 -27.41万 -0.05 -8.69
河北省(地区) 308.27万 0.16 -19.63万 -0.04 -6.37
重庆市(地区) 272.56万 0.14 -97.23万 -0.18 -35.67
湖南省(地区) 242.23万 0.13 66.92万 0.13 27.63
辽宁省(地区) 205.25万 0.11 9188.00 0.00 0.45
四川省(地区) 189.62万 0.10 -85.21万 -0.16 -44.94
天津市(地区) 171.54万 0.09 8.22万 0.02 4.79
广西(地区) 106.46万 0.06 -63.77万 -0.12 -59.90
宁夏(地区) 49.72万 0.03 -30.52万 -0.06 -61.39
内蒙古(地区) 43.81万 0.02 -20.86万 -0.04 -47.62
黑龙江省(地区) 34.70万 0.02 -29.40万 -0.06 -84.73
湖北省(地区) 25.16万 0.01 -41.20万 -0.08 -163.76
云南省(地区) 19.08万 0.01 -85.18万 -0.16 -446.51
江西省(地区) 10.90万 0.01 -26.75万 -0.05 -245.40
安徽省(地区) 3024.00 0.00 -61.04万 -0.12 -20184.79
贵州省(地区) -1.91万 0.00 -83.98万 -0.16 4402.39
海南省(地区) -1.98万 0.00 -48.39万 -0.09 2445.97
─────────────────────────────────────────────────
自营业务(业务) 6.42亿 33.92 4.30亿 81.46 67.08
财富管理业务(业务) 4.42亿 23.35 1.60亿 30.19 36.12
大宗商品交易及风险管理业务(业务) 4.15亿 21.93 2539.64万 4.81 6.12
资产管理业务(业务) 2.03亿 10.74 1.27亿 23.99 62.40
投资银行业务(业务) 1.14亿 6.05 -4978.42万 -9.42 -43.48
期货经纪业务(业务) 9759.27万 5.16 2120.45万 4.01 21.73
抵消项目(业务) -64.82万 -0.03 280.40万 0.53 -432.58
其他(业务) -2245.61万 -1.19 -1.89亿 -35.81 842.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业的情况
2024年，党的二十届三中全会擘画全面深化改革的蓝图，确立“防风险、强监管，促发展”资本市场改
革发展主线。新“国九条”及“1+N”政策体系加速落地见效，从融资端、投资端、交易端和制度端等出台
系列重要举措，深化资本市场投融资综合改革，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑，加快构建与
金融强国建设相适应的高质量现代资本市场体系。
报告期内，我国资本市场政策体系持续完善。国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量
发展的若干意见》，围绕打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，把资本市场的一般规
律同中国国情市情相结合，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，更好发挥资本市场功能作用，推进金
融强国建设，服务中国式现代化大局。中国证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质
量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推
进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，着眼于从源头提高上市公司质量，推动上市公司提升投
资价值和加强投资者保护，校正证券行业机构定位、提升专业服务能力。中国证监会发布《关于深化上市公
司并购重组市场改革的意见》，进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠
道作用，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值，助力新质生产力发展。中央金融办、中国证监会联合
印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵
点，推动形成中长期资金更好发挥引领作用、投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面。
受宏观经济政策导向、国民经济发展、国际经济形势、境外金融市场变化，以及投资者行为等多重复杂
内外部环境因素扰动，证券市场的运行具有鲜明的周期性、波动性和不确定性特征。报告期内，受益于系列
超预期政策加持，特别是9月底一揽子增量政策的推出，证券市场风险偏好明显回升，韧性增强。上证指数
全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%、沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%，科创50指数上涨
16.07%。A股日均成交额1.06万亿，同比增长21.18%；两融余额1.86万亿元，较年初增长12.94%。全市场ETF
规模达到3.73万亿元，较年初增加1.67万亿元，同比增长81.57%。股权融资市场发行节奏放缓，融资规模29
04.72亿元，同比下滑73.62%，其中，IPO融资673.53亿元，同比下滑81.11%。得益于宽松的货币政策，债券
市场持续走强，中债-新综合指数上涨4.98%。
据中国证券业协会统计，截至2024年末，全行业150家证券公司总资产为12.93万亿元，净资产为3.13万
亿元，净资本为2.31万亿元，分别较上年末增长9.30%、6.10%和5.96%。全行业实现营业收入4511.69亿元，
同比增长11.15%，实现净利润1672.57亿元，同比增长21.35%。
公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。公司积极适应监管形
势，持续优化战略规划，稳固优势，锻造长板，坚定推动基础业务转型升级，大力培育新兴动能，各项业务
稳健发展。
据中国证券业协会数据，截至2024年9月末，公司总资产、净资产、净资本规模分别处于行业第37位、4
1位和49位。公司经纪业务、投行业务在山西省内具有明显的区域和品牌优势。报告期内，公司获得中国证
监会“全国证券期货投资者教育基地考核优秀”评级，中国外汇交易中心“年度影响力机构-核心交易商”
，深交所“年度优秀债券投资交易机构”，中国上市公司协会“年度中国上市公司数字化转型最佳实践典型
案例”，证券时报“中国证券业财富服务品牌君鼎奖”“中国证券业资管品牌君鼎奖”“中国证券业区域投
行君鼎奖”，中国证券报“年度金信披奖”，全景网“杰出ESG价值传播奖”和财联社“最佳成长财富管理
奖”等奖项。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、
期货、国际业务等板块，具体包括：证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、证
券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券；代销金融产品
等。同时，公司具备公开募集证券投资基金管理、开展债券质押式报价回购交易、股票质押式回购交易、约
定购回式证券交易、转融通、上市公司股权激励行权融资、直接投资、柜台市场、场外期权、基金投资顾问
、银行间债券市场做市、债券通做市、科技创新非金融企业债务融资工具主承销等业务，能够为广大客户提
供多元化综合金融服务。
公司建立了板块化业务管理体系，将主要业务划分为五大业务板块，分别为财富管理业务板块、企业金
融业务板块、资产管理业务板块、FICC业务板块、权益业务板块。其中：
财富管理业务板块主要包括证券经纪、投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、融资融
券、股权质押、约定式购回、资产配置、财富规划等服务。
企业金融业务板块包括投资银行业务、资产证券化（ABS）业务、公募REITs业务、新三板业务、四板业
务、企业综合服务业务等。中德证券为公司控股的投资银行子公司，经营范围包括股票（包括人民币普通股
、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐以及并购重组等财务顾问业务。资产管理业务
板块包括资产管理和公募基金两个领域，由全资子公司山证资管展业，业务涵盖权益及创新、固定收益及固
收+等产品。
FICC业务板块包括固定收益业务、商品及货币业务和期货业务。主要通过公司海南自营分公司、贸易金
融部、商品投资部、格林大华及其子公司展业。格林大华为公司全资期货子公司，经营范围包括商品期货经
纪、金融期货经纪、期货投资咨询以及资产管理业务等。
权益业务板块包括权益自营、衍生品/量化投资、研究及销售交易业务、新三板创新投资、私募股权投
资（山证投资）、另类投资（山证创新）等。子公司山证投资与山证创新主要从事股权投资与资产管理。
此外，公司还设立了国际业务子公司和金融科技子公司。山证国际为公司全资国际子公司，经营范围涵
盖香港及海外证券经纪、期货经纪、证券投资咨询、期货投资咨询、资产管理、投资银行、贸易金融、自营
投资等。山证科技为公司全资金融科技子公司，主要为本公司提供信息技术服务，经营范围为计算机软件、
信息系统软件的开发、销售，信息系统设计、集成、运行维护，信息技术咨询，日常安全管理及数据管理等
。
三、核心竞争力分析
（一）深耕区域市场，建立山西区域品牌优势
作为省属金融机构，公司始终以“深耕山西，服务山西”为己任，主动融入国家战略和山西发展大局，
充分发挥专业综合金融服务优势，全身心服务山西转型综改、国资国企改革、民营经济和中小企业发展，为
山西省高质量转型发展提供坚强金融支持。报告期内，持续巩固山西区域投行业务的优势地位，省内公司(
企业)债券承销规模连续第五年（2020-2024）排名券商第一，省内地方政府债承销规模连续第三年（2022-2
024）排名券商第一，年度省内股权融资规模排名券商第一。截至报告期末，持续督导山西省33家新三板企
业，占省内新三板企业总数的45%；累计推荐360余家中小企业挂牌山西股权交易中心晋兴板，占晋兴板挂牌
企业总数的23%。
（二）强化集团化管控，保障业务拓展联动协同
公司控股股东山西金控是集银行、证券、保险、信托、基金、担保、期货、要素市场等金融业态于一体
的省属全牌照大型金融控股集团。公司作为山西金控核心重要子公司，能够高效协同山西金控相关资源，打
造业务协同生态圈，更好地服务山西经济高质量发展。同时，公司全面构建母子公司一体化经营管理体系，
增强母公司管控能力，提升子公司专业运营水平，发挥整体平台优势，形成综合化的业务联动格局，实现整
体管理质效最大化。
（三）聚焦科技赋能，持续探索数字化转型新模式
公司在全行业率先设立金融科技子公司，聚焦数字化客户生态、自动化运营管理、智能化投资研究和平
台化业务模式，为各业务部门及中后台提供技术服务，加快推进业务数字化、管理数字化及中后台支撑智能
化。报告期内，公司搭建完成企业级湖仓一体大数据平台，基于证券期货行业数据模型（SDOM）提升数据治
理效率与业务协同能力，并在财富管理与资产管理领域支持业务全维度自助分析，为全业务领域及智能化决
策体系的建立奠定了基础。财富管理业务依托智能运营平台精准覆盖客户分层需求，以流程固化与资源集约
化提升员工服务效能，汇通启富APP月活跃用户规模稳居行业前列。公司开发债券交易机器人，上线新一代
核心交易OTC系统，形成"数据-智能-服务"的良性闭环。公司FICC数字资产管理平台项目和智能化数字员工
建设项目分别荣获中国人民银行颁发的“金融科技发展奖”二等奖、三等奖。
（四）坚守稳健的经营理念，全面提升风险管理能力
公司秉持稳健的经营理念，始终把风险管理作为核心竞争力，恪守“风险可测可控可承受”“看不清、
管不住则不展业”的原则，坚守红线意识和底线思维，持续建立完善以合规管理、风险管理、稽核审计为主
体，贯通母子公司，覆盖事前、事中、事后全过程全流程的内控体系。报告期内，公司加快数字化风险管理
体系建设，全面提升基础管理能力和风险管理能力，各项业务运行平稳，以净资本和流动性为核心的各项风
险控制指标持续符合监管要求，风险整体可控。
（五）坚持党建引领，构建积极向上的企业文化
公司始终坚持把党的领导贯穿公司治理全过程，建立了党的领导和企业文化、企业发展同频共振、相融
共生的治理体系，确立了全方位推动差异化高质量发展的目标方向。公司积极弘扬和践行“五要五不”中国
特色金融文化，落实“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，“以义制利”价值追求、“协作包容”工作
精神、“追求卓越”核心动力，正在全体干部职工中形成高度的思想共识和行动自觉，为可持续健康发展提
供了精神和文化保障。报告期内，公司连续第四年入选中国上市公司协会《上市公司可持续发展优秀实践案
例》。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对复杂的经营环境，公司立足主责主业，强化功能定位，坚定执行公司十四五战略规划，
主动服务国家战略和区域发展大局，积极把握市场机遇，明确工作抓手，加快科技赋能，构建核心能力，加
强全面风险管理，提质增效，扎实做好金融“五篇大文章”，持续推动服务实体经济和财富管理转型，不断
提升自身综合金融服务能力。财富管理业务践行产品化、机构化、数字化转型方向，持续提升服务能力，服
务生态日趋完善。企业金融业务坚持行业化、区域化、资本化、一体化工作方针，推进全链条全生命周期综
合金融服务，持续提升执业质量。资产管理条线加快多资产、多策略、多工具布局，连续第四年实现收入增
长。FICC业务有效控制应对风险，投资收益率保持较高水平。权益自营业务全面压降方向性风险敞口，持续
布局新质生产力。加快推动股票和债券销售、研究定价、机构客户服务、战略客户服务四大核心能力建设。
公司全面加强风控合规管理，实现纵向覆盖境内外各级子公司及分支机构，横向覆盖各类业务、场景及人员
，母子公司全业务链条“垂直”一体化穿透式管控，健全全方位监督执行机制，精细化开展风控合规管理，
严守风险合规底线。
报告期内，公司实现营业收入31.52亿元，同比下降9.18%；剔除仓单业务后，实现营业收入29.63亿元
，同比增长1.84%。实现归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比增长14.86%，实现每股收益0.20元。
截至报告期末，公司总资产规模806.61亿元，同比增长3.96%，归属于上市公司股东的净资产179.70亿元，
同比增长1.26%。分业务板块情况如下：
（1）财富管理业务板块
报告期内，财富管理业务板块以产品化、机构化、数字化“三个转型”为抓手，优化组织机制和网点布
局，持续发力买方投顾与机构业务，推动客群精细化服务和运营，强化科技赋能，完善财富管理生态。截至
报告期末，客户总数同比增长11%，达到297万户；客户总资产同比增长13%，达到6989亿元，其中专业机构
客户资产同比增长22%，达到2432亿元。
一是聚焦股票和基金投顾业务，优化服务体系，丰富产品货架，构建数字化运营服务体系。报告期内，
产品AUM资产达445亿元，同比增长14%；投顾签约覆盖数6.2万户，签约规模达238亿元。二是持续优化机构
服务机制，债券经纪规模达2275亿元，同比增长27%。量化经纪业务规模达146.8亿元，落地11只券结产品。
三是加快推进数字化转型，提升互联网渠道获客能力。汇通启富APP月活峰值达85万，行业排名提升至28位
；线上获客有效率达32.5%，企微平台服务客户数量超过52万户。四是优化总部组织架构，构建“1+N”的客
户服务矩阵，持续优化网点布局,提升运营效能。
（2）企业金融业务板块
报告期内，企业金融业务板块推进区域化、行业化、资本化、一体化发展，统筹境内外股权融资、债权
融资、并购重组、财务顾问、新三板、四板、资产证券化（ABS）、公募REITs等业务，加强重点区域属地化
布局，提升员工执业能力和执业质量，持续发挥金融服务实体的功能性作用。
投资银行子公司中德证券持续巩固山西区域股债业务优势地位，加快重点地区业务布局，聚焦重点战略
客户，拓展市值管理、战略咨询、ESG管理等业务，持续优化“1+N”综合金融服务体系。报告期内，完成4
个再融资项目、82个债券项目以及85单财务顾问项目。荣获“债券融资投行君鼎奖”、“区域投行君鼎奖”
、“最佳金融创新服务奖”等多个奖项，并荣获“山西省政府债券证券公司类机构承销总量第一名”。据Wi
nd数据，报告期内，中德证券股权承销金额排名提升36位至27名，定增承销金额排名提升28位至15名，股权
承销收入排名提升34位至26名，全部债券承销规模排名提升2位至24名、地方政府债承销金额排名提升1位至
12名。
中小企业金融业务加强核心能力建设，深耕重点区域，强化内外部协同，多元化开拓业务领域。报告期
内，执行完成推荐新三板企业挂牌1家、新三板定向增发6单，持续督导新三板企业112家，助力35家中小企
业挂牌晋兴板。
报告期内，公司聚焦重点区域，大力拓展ABS及公募REITs业务，资产证券化项目发行单数、申报单数、
立项单数以及收入均实现增长，推动1单公募REITs项目成功申报至国家发改委。
报告期内，公司获批科技创新非金融企业债务融资工具主承销商资格。
（3）资产管理业务板块
报告期内，公司资产管理业务板块加快多资产、多策略、多工具布局，实现收入连续4年正增长。
以多资产配置业务转型为目标，调整完善产品及投研团队结构，整体提升“固收+”战略定位，持续强
化稳定固收和“固收+”模式。重点推进机构和三方销售业务，提升管理和销售规模，同时精细化负债管理
，优化完善产品创设、营销渠道、投研和服务体系建设，明确工作抓手，持续推动差异化高质量发展。截至
期末，山证资管受托管理合计总规模566.12亿元（含公募基金及ABS）。其中，集合资产管理计划规模181.3
5亿元，单一资产管理计划规模91.78亿元，资产支持专项计划产品规模44.18亿元，公募基金管理规模248.8
1亿元。
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