经营分析☆ ◇002377 国创高新 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
改性沥青的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
沥青产品(行业) 7.03亿 96.08 6348.34万 103.91 9.02
工程劳务(行业) 2872.70万 3.92 -239.08万 -3.91 -8.32
─────────────────────────────────────────────────
改性沥青(产品) 3.32亿 45.30 2862.42万 46.85 8.63
重交沥青(产品) 3.29亿 45.00 2388.46万 39.10 7.25
道路工程施工及养护(产品) 2872.70万 3.92 -239.08万 -3.91 -8.32
改性沥青加工(产品) 2847.42万 3.89 1053.16万 17.24 36.99
乳化沥青(产品) 774.37万 1.06 86.48万 1.42 11.17
其他产品(租赁)(产品) 613.15万 0.84 -42.18万 -0.69 -6.88
─────────────────────────────────────────────────
华中区(地区) 5.88亿 80.26 2885.91万 47.24 4.91
西南区(地区) 1.44亿 19.74 3223.36万 52.76 22.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
沥青产品(行业) 2.02亿 99.20 431.24万 88.90 2.14
工程劳务(行业) 162.31万 0.80 53.84万 11.10 33.17
─────────────────────────────────────────────────
改性沥青(产品) 1.00亿 49.22 4770.19 0.10 0.00
重交沥青(产品) 9555.65万 46.97 559.88万 115.42 5.86
其他产品(租赁)(产品) 284.66万 1.40 -138.90万 -28.63 -48.79
改性沥青加工(产品) 170.29万 0.84 --- --- ---
道路工程施工及养护(产品) 162.31万 0.80 53.84万 11.10 33.17
乳化沥青(产品) 156.79万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中区(地区) 1.80亿 88.57 367.60万 75.78 2.04
西南区(地区) 2324.93万 11.43 117.47万 24.22 5.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
沥青产品(行业) 7.35亿 89.15 8652.04万 143.72 11.77
房地产中介服务(行业) 8944.49万 10.85 -2632.13万 -43.72 -29.43
─────────────────────────────────────────────────
重交沥青(产品) 3.51亿 42.55 2819.59万 46.84 8.04
改性沥青(产品) 2.63亿 31.94 3606.98万 59.92 13.70
房地产服务收入(产品) 8863.96万 10.75 -2710.58万 -45.03 -30.58
改性沥青加工(产品) 5624.73万 6.82 1068.08万 17.74 18.99
道路工程施工及养护(产品) 4568.10万 5.54 200.59万 3.33 4.39
其他产品(产品) 1740.02万 2.11 1007.07万 16.73 57.88
乳化沥青(产品) 232.10万 0.28 28.19万 0.47 12.15
─────────────────────────────────────────────────
华中区(地区) 6.16亿 74.71 6128.19万 101.80 9.95
西南区(地区) 1.19亿 14.44 2523.85万 41.92 21.20
华南区(地区) 8944.49万 10.85 -2632.13万 -43.72 -29.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
沥青产品(行业) 4.11亿 82.11 2669.51万 7139.91 6.50
房地产中介服务(行业) 8944.49万 17.89 -2632.13万 -7039.91 -29.43
─────────────────────────────────────────────────
重交沥青(产品) 1.98亿 39.51 -188.72万 -504.74 -0.96
改性沥青(产品) 1.96亿 39.26 2112.41万 5649.88 10.76
房地产中介服务(产品) 8863.96万 17.73 -2710.58万 -7249.75 -30.58
其他产品(租赁)(产品) 1192.73万 2.39 617.93万 1652.73 51.81
改性沥青加工(产品) 440.16万 0.88 --- --- ---
乳化沥青(产品) 116.97万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中区(地区) 3.55亿 70.97 2550.65万 6821.99 7.19
华南区(地区) 8944.49万 17.89 -2632.13万 -7039.91 -29.43
西南区(地区) 5570.20万 11.14 118.87万 317.92 2.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.85亿元，占营业收入的52.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 15633.83│ 21.35│
│单位2 │ 9525.63│ 13.01│
│单位3 │ 5286.67│ 7.22│
│单位4 │ 4208.60│ 5.75│
│单位5 │ 3817.73│ 5.21│
│合计 │ 38472.45│ 52.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.27亿元，占总采购额的35.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 7400.68│ 11.63│
│单位2 │ 4262.36│ 6.70│
│单位3 │ 4172.09│ 6.56│
│单位4 │ 3805.52│ 5.98│
│单位5 │ 3050.89│ 4.79│
│合计 │ 22691.54│ 35.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司的主要业务公司自成立以来主要从事路面改性沥青系列产品的研发、生产及销售。公司改性
沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养
护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津3个自有沥青生产基地，沥青库容8.5万吨，服务网点辐
射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。
公司产品的市场需求主要来自于高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路
面维护需求。随着高速公路保有量的逐年递增，每年的养护工程量也随之增加，亦为公司沥青业务的重要来
源。公司主要通过参加高速公路等道路项目招投标、与业主及施工方战略合作、向中小客户零售等获得业务
机会，与沥青材料需求方签署产品购销合同，提供满足客户需求的产品，从而获得收入和利润。
报告期内，公司继续利用技术、生产管理、服务及资源整合等方面的专业化优势，为合作方提供详尽的
供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，拓展公司轻
资产服务业务。
（二）行业环境分析
公路是一个国家的经济命脉，是增加国民收入的有效途径之一，也是国家通过扩大内需拉动经济增长的
重要措施之一，还是构建便捷、畅通、高效和安全的国家交通运输体系的重要组成部分。目前，国家干线公
路网基本形成，截止2024年底，全国公路里程543.68万公里，其中高速公路里程18.36万公里。2024年1-11
月国家完成公路交通固定资产投资23627亿元，较上年同期下降10.8%。
改性沥青是目前传统沥青产品的高等级沥青产品，主要应用在高等级路面上，产品性能优异。改性沥青
的需求量总体呈下降趋势，与沥青表观消费量、公路建设投资额走势基本一致。由于改性沥青主要应用在高
等级路面上，产品性能优势明显，整个道路建设行业对高品质沥青产品的需求量并未大幅减少。
总体来看，随着国家城镇化进程的推进，城市市政道路建设用沥青需求总量会保持平稳上升；中西部地
区继续成为道路新建和沥青需求重点区域；前期新建的道路逐步进入大中修期，拉动道路维修养护、改扩建
市场沥青需求增加；道路等级和技术水平不断提升，高品质沥青及特种改性沥青需求增长空间增大。
（三）行业竞争格局
重交通道路石油沥青为成品油生产后续产品，一般为石化类企业炼厂生产并销售，但较少对终端销售，
大多销售给中间加工企业，由中间加工企业提供配套的供应服务和进一步的深加工后，供应到道路施工企业
。中间加工企业提供的服务包括但不限于：物流运输（公路、铁路、水运）、中转仓储、改性和乳化沥青生
产、代理进口、伴随金融服务等。
公司上游为石化炼厂，下游为道路施工企业，公司业务处于中间环节，主要从事销售重交通道路石油沥
青、生产加工改性沥青及提供自有的专用沥青库开展仓储等业务。近年来，沥青行业成熟度较高，众多上下
游企业进入沥青供应行业，竞争充分。
（四）沥青行业周期特点
沥青行业具有一定的周期性，与公司业务辐射范围内交通道路的建设规划周期关联度较高，一定程度上
依赖于政府对交通道路建设的规划及建设力度，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业
有明显的季节性特征。公司主要产品改性沥青全部用于公路路面铺设，受天气等客观因素影响明显，在南方
地区，雨季之后属于公路路面施工旺季，雨季来临时至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季之外，
冬季气温较低土地结冻时，也属于淡季。以华中市场为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至次年3
月为产销淡季。因此国内道路沥青产品的销售一般根据工程项目的工期情况和地域的气候特征，呈现出较强
的季节性。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司继续保持沥青业务技术优势、品牌优势、产品优势及服务优势，通过开发新产品、新技
术和新工艺，更好地满足广大客户需求。
1、品牌优势。公司一贯注重技术研发，根据客户需求提供质量可靠、技术性能优越的改性沥青产品，
获得了广大客户对公司产品及品牌的信赖，“国创”牌改性沥青已成为国内改性沥青知名品牌。二十多年来
，“国创”牌系列产品在国家公路网建设和全国二十余个省（市、区）市政道路重点工程中得到广泛应用，
为加快建设交通强国贡献国创力量。
2、技术优势。公司自2008年以来，一直被认定为高新技术企业。多年来，公司不断强化企业科技创新
主体地位，通过企业自主创新、产学研用结合、集成创新等多渠道积累和巩固自身技术优势。公司拥有湖北
省道路材料工程技术研究中心、湖北省企业技术中心，研发中心被交通运输部认定为“公路交通节能与环保
技术及装备交通运输行业研发中心”，研发中心拥有一批理论知识与实践经验丰富的研发人员。目前公司拥
有多项发明专利，自主知识产权产品涉及SBS改性沥青系列、乳化沥青及改性乳化沥青系列、胶粉改性沥青
系列等道路材料的多个领域。
3、产品优势。先进的生产设备和科学的生产工艺有效地保证了公司的产品质量，公司不仅可以提供同
时满足国内交通运输行业标准和美国AASHTO标准的SBS改性沥青，而且还可以提供耐极端高温、极端低温和
极端气候条件的特种SBS改性沥青。
4、服务优势。公司具有快速大规模生产供应成品改性沥青的能力，产品主要辐射华中、华南、西北、
西南等地区；同时利用公司在资源整合、技术支持、生产管理、服务能力等方面的专业化优势，为头部企业
提供详尽的供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，
增强公司核心竞争力。
5、稳定且经验丰富的管理团队。公司现任管理团队长期供职于公司内部，管理经验丰富，熟知行业发
展动向。公司注重人才的内培外引，在长期的业务发展中培养了大批中层管理者，为公司未来发展的人才需
求打下坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
2024年10月，公司控制权发生变更，公司控股股东变更为科元控股，陶春风为公司实际控制人。详见20
24年10月23日公司披露于巨潮资讯网的《关于股东部分股份解除质押及股份协议转让过户完成暨公司控制权
变更的公告》（公告编号：2024-55号）。科元控股控制的科元精化主要从事高端精细化工业务，其副产品
沥青为上市公司改性沥青产品的原材料。科元控股下属企业具备成熟的沥青及改性沥青生产经验，在原材料
采购、改性沥青研发、生产及销售等方面与上市公司具备一定的协同效应。
报告期内，公司实现营业总收入73214.99万元，较上年同期减少11.19%，其中沥青总收入70342.29万元
，较上年同期增加2.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-
5852.9万元，较上年同期减亏8861.81万元。
报告期内公司经营亏损的主要原因如下：
1、营业收入下降。报告期内，公司根据资金状况，对需要垫资的项目大都选择放弃或减少供货量，导
致公司营业收入有所下降。
2、财务成本增加。报告期内，公司资金紧张，项目回款进度不达预期，增加了财务成本。
3、减值准备计提较大。基于公司目前的经营状况及对未来经营情况的分析预测，公司计提各项信用减
值准备及资产减值准备2300.52万元。
●未来展望:
（一）2024年主要工作回顾
1、控制权平稳过渡，治理水平持续提升。报告期内，公司控股股东由国创高科实业集团有限公司变更
为科元控股集团有限公司，实际控制人变更为陶春风先生。公司顺利完成董事会、监事会改选和管理层聘任
工作，公司控制权顺利交接，管理层平稳过渡，经营团队稳定。
报告期内，公司着力提升公司治理水平，构建合理有效的治理结构，公司多次组织董监高参加上市公司
规范运作等相关培训，增强公司董监高规范履职意识。强化监事会监督、内部审计和部门检查相结合的监督
机制，提升公司稳健经营和合规经营水平。
2、聚焦主业，稳步拓展市场。公司坚持“稳中求进、提质增效”的原则，围绕沥青材料主业，充分发
挥公司湖北、广西两大沥青基地的区位优势以及在行业内积累的良好口碑，深度推进供应链业务。建立重点
工程项目跟踪机制，深入了解客户需求，与客户保持紧密沟通，确保在关键节点实现扩销增量。公司聚焦“
效益效率双提升”的核心目标，集中优势资源参与核心重点项目的投标。加大高附加值特种沥青产品的研发
和推广力度，制定针对性市场营销方案。报告期内，公司累计出库改性沥青7.54万吨、重交沥青9.16万吨；
出库特种沥青1.4万吨，同比增长727%。同时优化资产结构，转让长江资源新材料科技研发中心（湖北省）
有限公司、湖北省长江资源循环利用及装备创新中心有限公司及尚泽小额贷相关公司股权，聚焦沥青主业，
改善公司经营状况。
3、降本增效，提高经营质量。报告期内，公司加大改性加工及中转仓储等供应链业务的投入，优化库
区布局和生产流程，实现对库存的实时监控和精细化管理，充分提高库区运转效率，增加业务收入。改进库
区的生产工艺及设施设备，年内累计完成10台沥青储罐罐体保温改造、2台破损储罐修补加固，有效降低能
耗，提高了生产效率，2024年，公司单位能耗下降5.74%。
4、注重安全，确保合法合规。公司持续贯彻"安全第一、预防为主、综合治理"的方针，严格落实企业
安全生产主体责任，全年安全生产总体平稳可控。通过多种措施，确保零安全事故、零环保违规。各生产基
地按照安监、环保部门要求不断完善安全环保措施，有效保障库区合法合规生产。
（二）2025年工作重点
2025年，公司面临的形势依然复杂严峻，公司将充分利用自身优势，并结合控股股东资源优势，围绕公
司发展战略规划，不断提升企业核心竞争力和可持续发展能力，全力开创高质量发展新局面。
1、稳市场、精管理，强化经营管理能力
巩固传统市场份额，高度重视客户关系管理，重点维系与大型央企、国企等核心客户群体的合作关系，
通过建立长期稳定的合作关系，保障业务的持续稳定。通过建立定期沟通机制、提供个性化服务方案、开展
联合技术研发等方式，精准定位客户需求，及时优化产品与服务，打造差异化竞争优势，增强客户对公司产
品和服务的认同感。
深化精细管理，抓好财务管控创效，强化安全环保工作，推动安全环保管理向事前预防转型。深化组织
精简，提升组织效率，做好低效无效资产处置，优化资本结构、提升资产质量。内部经营方面，倡导厉行节
约，杜绝浪费，通过精细化管理，挖掘潜能，提升工作效率与工作质量，从而降低公司运营成本，提升公司
经营业绩。
2、定战略、促融合，提升可持续发展能力
公司将基于对市场趋势、行业动态、自身优势的深入分析，结合控股股东整体战略规划，制定符合公司
长期发展的战略规划，明确公司的市场定位、业务范围与发展目标，并将战略目标分解为阶段性任务，确保
战略落地实施。在战略执行过程中，建立动态调整机制，根据市场变化及时优化战略，确保公司始终保持正
确的发展方向。
促进公司与控股股东在管理、业务、文化等维度的融合，增强内部凝聚力，提升运营效率，结合控股股
东的优势资源与影响力，实现公司战略升级与规模扩张，实现多方互利共赢与可持续发展。
3、重创新、控质量，激发内生增长动能
公司要加大研发投入，建立创新激励机制，鼓励员工开展技术创新、商业模式创新。加强产研协同发展
，把质量管理贯穿到产品研发与生产的全过程，加强质量监督与评估，严把质量关。开展产学研联合创新，
提升公司的技术创新能力，推动创新成果转化为实际生产力。持续拓展上游原材料资源，在降低材料成本的
同时，确保改性沥青产品质量稳定，以高品质的产品和服务赢得客户信任，提升市场竞争力。
4、重规范、严监管，推动公司高质量发展
严格遵守国家法律法规、行业规范与监管要求，持续完善内部监督机制。定期开展合规培训，提高员工
的合规意识，确保公司经营活动合法合规。通过定期开展内部审计，对公司财务状况、经营活动、内部控制
等进行全面审查，及时发现问题并提出整改建议，避免因违规行为给公司带来损失。确保公司稳健运营，推
动公司高质量发展。
（三）未来经营可能面临的风险及应对策略
1、市场竞争风险。道路石油沥青行业成熟度较高，国内专业沥青生产企业数量多而规模小，覆盖市场
区域化明显。近年来，国内大型石油（化工）企业通过独资、合资、并购等方式进入改性沥青行业。若公司
不能在市场竞争中取得突破，势必影响公司的盈利能力和进一步发展。
对策：与各地方交通投资平台业主及其物资公司密切合作，利用各自的资源、成本、技术等优势，共同
商议制定具有竞争力的合作方案，促进同行间的合作共赢，避免市场无序恶意竞争。
2、原材料价格波动的风险。报告期内沥青价格波动较大，沥青采购成本受国际原油价格的影响，如公
司产品的调价机制无法与原材料的上涨匹配时，将增加公司成本控制的难度和公司的经营风险。
对策：密切关注国际原油价格的波动，加强与国内外石油石化巨头的战略合作，确保公司长期稳定的原
材料供应渠道；同时，充分利用公司的资金、市场、库容等条件，加强淡季原材料储备，降低公司原材料价
格大幅波动风险。
3、应收账款管理风险。公司的主要客户为高速公路或市政工程建设单位，建设资金能否及时到位会影
响项目建设进度，进而影响公司销售回款。如果公司在销售收入持续增长的同时，不能实现应收账款高效回
款，将给公司经营业绩带来不利影响。
对策：在投标前注重客户的资信评价，选择综合实力强的业主，资金来源有保障的项目，提高项目履约
和管理能力，减少影响回款的相关因素。同时加大催收力度，提高应收账款的回款效率。
4、行业周期性风险。国内沥青市场需求主要来自于公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁
等基础设施的维护需求，公司的经营对业务辐射半径内的高等级公路、桥梁及市政道路等基础设施新建项目
规划及建设周期具有一定程度的依赖性。
对策：道路建设的高峰期过后，道路的养护对专业沥青的需求将日益加大，将成为公司经营的重要业务
来源。公司将加强抗周期新产品的研发，并围绕公司主业，适时延伸产业链。
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