经营分析☆ ◇002348 高乐股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玩具业务、互联网教育业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玩具及相关业务(行业) 3.15亿 97.61 6754.73万 97.42 21.47
塑料制品(行业) 462.29万 1.43 91.71万 1.32 19.84
教育信息化(行业) 307.71万 0.95 87.49万 1.26 28.43
─────────────────────────────────────────────────
IP产品(产品) 1.22亿 37.85 4170.13万 60.14 34.19
定制礼赠品(产品) 8272.60万 25.67 1032.39万 14.89 12.48
益智玩具(产品) 2513.56万 7.80 --- --- ---
男孩玩具(产品) 2057.66万 6.39 --- --- ---
品牌玩具(产品) 2018.15万 6.26 --- --- ---
互动类玩具(产品) 1054.63万 3.27 --- --- ---
女孩玩具(产品) 1005.90万 3.12 --- --- ---
电动/遥控玩具(产品) 927.31万 2.88 --- --- ---
贸易类(产品) 663.90万 2.06 --- --- ---
塑料制品(产品) 462.29万 1.43 91.71万 1.32 19.84
季节性玩具(产品) 342.98万 1.06 --- --- ---
教育信息化(产品) 307.55万 0.95 --- --- ---
其它类玩具(产品) 277.39万 0.86 --- --- ---
其他业务收入(产品) 123.84万 0.38 123.56万 1.78 99.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.58亿 79.99 5590.39万 80.62 21.69
美国(地区) 2350.63万 7.29 --- --- ---
亚洲(地区) 1259.97万 3.91 --- --- ---
拉丁(地区) 1163.12万 3.61 --- --- ---
欧盟(地区) 876.62万 2.72 --- --- ---
其他(地区) 601.16万 1.87 --- --- ---
中国香港(地区) 196.98万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玩具及相关业务(行业) 1.27亿 96.77 2620.03万 95.96 20.61
教育信息化(行业) 222.79万 1.70 55.82万 2.04 25.06
塑料制品(行业) 201.34万 1.53 54.61万 2.00 27.12
─────────────────────────────────────────────────
IP产品(产品) 5505.85万 41.92 1872.19万 68.57 34.00
定制礼赠品(产品) 2904.23万 22.11 341.71万 12.51 11.77
益智玩具(产品) 1328.11万 10.11 275.59万 10.09 20.75
女孩玩具(产品) 642.32万 4.89 --- --- ---
男孩玩具(产品) 626.78万 4.77 --- --- ---
电动/遥控玩具(产品) 466.15万 3.55 --- --- ---
品牌玩具(产品) 442.58万 3.37 --- --- ---
互动类玩具(产品) 384.71万 2.93 --- --- ---
季节性玩具(产品) 273.09万 2.08 --- --- ---
教育信息化(产品) 222.63万 1.69 55.65万 2.04 25.00
塑料制品(产品) 201.34万 1.53 54.61万 2.00 27.12
其他业务收入(产品) 78.86万 0.60 53.51万 1.96 67.85
贸易类(产品) 39.61万 0.30 --- --- ---
其它类玩具(产品) 18.65万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.12亿 85.08 2678.48万 98.10 23.97
美国(地区) 651.70万 4.96 --- --- ---
亚洲(地区) 512.08万 3.90 --- --- ---
欧盟(地区) 392.12万 2.99 --- --- ---
拉丁(地区) 204.48万 1.56 --- --- ---
其他(地区) 105.47万 0.80 --- --- ---
中国香港(地区) 93.61万 0.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玩具及相关业务(行业) 3.03亿 96.18 7093.99万 96.76 23.40
教育信息化(行业) 658.77万 2.09 126.32万 1.72 19.18
塑料制品(行业) 546.08万 1.73 111.35万 1.52 20.39
─────────────────────────────────────────────────
IP产品(产品) 1.24亿 39.40 4488.23万 61.22 36.13
男孩玩具(产品) 4303.00万 13.65 660.68万 9.01 15.35
定制礼赠品(产品) 4060.12万 12.88 523.11万 7.13 12.88
品牌玩具(产品) 3610.25万 11.45 872.39万 11.90 24.16
女孩玩具(产品) 1655.86万 5.25 --- --- ---
益智玩具(产品) 1002.52万 3.18 --- --- ---
贸易类(产品) 999.60万 3.17 --- --- ---
互动类玩具(产品) 994.22万 3.15 --- --- ---
教育信息化(产品) 658.77万 2.09 126.32万 1.72 19.18
电动/遥控玩具(产品) 584.65万 1.85 --- --- ---
吹塑(产品) 546.08万 1.73 111.35万 1.52 20.39
季节性玩具(产品) 371.25万 1.18 --- --- ---
其它类玩具(产品) 172.67万 0.55 --- --- ---
其他业务收入(产品) 146.11万 0.46 24.39万 0.33 16.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.21亿 70.25 5822.70万 79.42 26.29
美国(地区) 5989.60万 19.00 1216.19万 16.59 20.31
拉丁(地区) 1321.61万 4.19 --- --- ---
亚洲(地区) 973.41万 3.09 --- --- ---
欧盟(地区) 773.04万 2.45 --- --- ---
其他(地区) 278.78万 0.88 --- --- ---
中国香港(地区) 43.16万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 3.15亿 100.00 7331.66万 100.00 23.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玩具制造业(行业) 5982.02万 61.91 959.34万 58.34 16.04
批发和零售(行业) 3305.67万 34.21 589.57万 35.86 17.84
教育信息化(行业) 375.22万 3.88 95.36万 5.80 25.41
─────────────────────────────────────────────────
IP玩具(产品) 2804.33万 29.02 989.63万 60.19 35.29
定制礼赠品(产品) 2125.94万 22.00 319.22万 19.41 15.02
男孩玩具(产品) 1106.69万 11.45 82.36万 5.01 7.44
女孩玩具(产品) 667.73万 6.91 --- --- ---
品牌玩具(产品) 574.25万 5.94 --- --- ---
贸易类(产品) 532.83万 5.51 --- --- ---
教育信息化(产品) 375.22万 3.88 95.36万 5.80 25.41
互动类玩具(产品) 328.83万 3.40 --- --- ---
季节性玩具(产品) 271.05万 2.81 --- --- ---
益智玩具(产品) 233.97万 2.42 --- --- ---
吹塑(产品) 230.35万 2.38 --- --- ---
电动/遥控玩具(产品) 219.17万 2.27 --- --- ---
其他业务收入(产品) 100.79万 1.04 6.19万 0.38 6.14
其它类玩具(产品) 91.77万 0.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7711.78万 79.81 1742.86万 101.63 22.60
美国(地区) 966.17万 10.00 -27.98万 -1.63 -2.90
欧盟(地区) 369.00万 3.82 --- --- ---
拉丁(地区) 363.43万 3.76 --- --- ---
亚洲(地区) 223.43万 2.31 --- --- ---
中国香港(地区) 15.97万 0.17 --- --- ---
其他(地区) 13.13万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.47亿元，占营业收入的45.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│沃尔玛集团 │ 4589.35│ 14.24│
│菲仕兰集团 │ 3518.58│ 10.92│
│OPPO集团 │ 2712.58│ 8.42│
│LIONEL LLC │ 1999.37│ 6.21│
│跨越速运 │ 1925.21│ 5.97│
│合计 │ 14745.08│ 45.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.39亿元，占总采购额的19.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│汕头市澳辉儿童用品有限公司 │ 1277.23│ 6.38│
│汕头市澄海区博华玩具实业有限公司 │ 875.71│ 4.37│
│深圳市前海聚恒新材料有限公司 │ 680.71│ 3.40│
│东莞市凤岗展宏塑胶玩具制品厂 │ 631.66│ 3.16│
│肇庆市米奇乐电子科技有限公司 │ 461.69│ 2.31│
│合计 │ 3927.01│ 19.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司业务主要包括玩具和互联网教育两大业务板块。
公司是玩具行业中拥有自主品牌、研发能力强、销售网络广泛、生产技术先进的企业。公司自有的“GO
LDLOK”品牌享有较高市场知名度。报告期内，公司继续拓展玩具业务和巩固教育信息化业务，优化产品结
构和业务布局，提升经营效率和经营质量，促进公司业务向前发展。
1、玩具及相关业务
公司的玩具业务，以“创意无限，欢乐童年”为核心理念，集休闲娱乐与益智教育等功能为一体，助力
少年儿童快乐成长。公司拥有独立自主的“GOLDLOK”品牌和涵盖研发、设计、模具制造、生产、销售的完
整产业体系，主要产品包括盲盒潮玩系列、迪士尼松松系列、玩具总动员系列、磁吸摆件产品、第五人格系
列、钥匙扣产品展示及COCO奶茶、奈雪的茶、沪上阿姨、麦当劳、乐凯撒披萨、华莱士、味千拉面、老乡鸡
、顺丰、跨越等企业的定制产品。公司通过国际玩具业协会(ICTI)认证，拥有广东省电子玩具及模具工程研
究开发中心，凭借先进技术实力、过硬产品品质、优质服务体系，在国内外获得了良好的用户口碑，知名度
及品牌影响力不断提升。
报告期内，为了充分挖掘公司内部潜力，推动公司发展需要，充分利用现有的产业基础和竞争实力，进
一步优化了业务布局和治理结构，加强内部管理，提升管理效益。
2、互联网教育业务
公司的互联网教育业务致力于推动教育信息化、智慧校园的建设。以互联网+智慧教育技术和产品研发
为核心，为区域及学校的教育信息化建设提供整体规划及实施服务。
二、报告期内公司所处行业情况
1、玩具行业情况
我国是世界最大玩具生产和出口国，玩具行业具有悠久的历史，目前已经形成成熟的生态系统，完整的
产业链条和清晰的市场格局。目前全球玩具市场格局也悄然发生着变化，虽然欧美国家仍是世界最大玩具消
费市场，但新兴经济体国家玩具消费人群正快速增长，世界玩具消费市场发展更趋多元化。
当前，一方面，国际形势动荡，地缘政治冲突持续，不稳定不确定性因素依然较多；另一方面，全球贸
易形势也错综复杂，受美国对等关税政策的影响，国际贸易成本增加，出口市场需求将受到抑制，经济增长
放缓，玩具产业国际市场面临的不确定因素仍然较多。我国玩具产业向来以出口为导向，如果美国关税加征
政策的实施和其他不利的宏观经济因素持续存在或恶化，玩具出口的市场需求将受到影响和抑制。
国内市场，在我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局新形势下，随着
我国经济发展生活水平提升，以及新一代消费者的习惯生成等因素，当前我国玩具授权衍生品、潮玩品市场
蓬勃发展，市场规模不断扩大，并伴随着我国居民生活水平和购买力的提高，以及社会科技水平的不断提升
，消费者愈发注重孩子成长，对具有娱乐性、教育性、智能性的玩具需求也不断上升，同时，随着各类新兴
、跨界渠道的发展，如包括时尚品牌连锁店、礼品潮玩精品店、连锁便利店、影视院线店、书店、儿童乐园
、旅游景区、母婴品牌连锁、相关教育领域、电商、跨境电商等，各类玩具消费应用新场景随之发生改变，
玩具的销售渠道不断被拓宽。新消费、新经济、新模式、新业态创新消费供给，多维度拓宽消费场景，玩具
消费的边界不断扩张，受众群体也在扩大，从而进一步带来玩具消费的增长，加上促进国内消费政策的落地
实施，推动着国内玩具市场消费需求的上升。
在全面二孩、三胎政策的实施及继续全面深化改革开放的大背景下，随着国民经济的发展，消费水平的
提升，以及年轻一代父母消费观念的转变，我国儿童玩具人均消费预计仍会有较大的增长空间。随着消费升
级和观念提升，家长更加注重玩具产品的教育属性，益智娱乐类玩具发展迅速，玩具产品与文化产品融合越
来越深，具有故事内涵和优质内容的玩具产品引领玩具市场潮流。随着互联网技术、人工智能蓬勃发展，智
能化终端的快速应用，智能类、互动类产品越来越受欢迎。简而言之，动漫IP玩具、科教和STEAM玩具、虚
拟现实玩具、儿童机器人等高科技玩具产品有望继续引领市场向高水平、健康的方向发展。
在全球竞争中，发达经济体在过去较长时间内都处于主导地位。欧洲、美国、日本等发达国家玩具行业
发展成熟，其玩具企业依靠“品牌+渠道”的成熟商业模式占领玩具产业链的高附加值环节，行业集中度高
，规模大。国际玩具巨头凭借其长期发展所形成的庞大规模、知名品牌、强大的研发能力、新颖的创意、全
球渗透的推广手段和稳定的销售渠道，位于全球玩具市场前沿。而国内企业则处于为发达经济体贴牌、代工
和以中低档玩具产品为主的尴尬局面，自主创新能力和品牌意识相对不足，利润空间小。随着国际产业分工
变化、人口红利消失、人工成本上升等因素，国内玩具产业优势越来越薄弱，玩具企业也面临着严峻的资源
约束、环保壁垒、环境压力和区域竞争，加工贸易利润空间不断萎缩。数码产品、智能产品的崛起，也使得
传统玩具空间不断受到压缩，各类中小企业在面对激烈的市场竞争纷纷退出市场，而相对有实力的大型玩具
企业对产品进行调整，改变传统的玩具产品结构层次，将科技创新和文化元素融合到玩具产品之中。为提升
传统玩具制造业的竞争力，巩固原有的出口优势，提高玩具产品的附加值势在必行，国内玩具领先企业紧紧
围绕“质量”“创新”和“品牌”三大核心要素，走产品结构调整与优化升级的自主品牌发展道路。随着我
国国民经济水平及居民可支配收入不断提升，消费升级，社会购买力将越来越向品牌产品聚集。
2、互联网教育行业情况
互联网教育行业已成为教育领域中不可或缺的一环。它致力于将信息技术有效地融入到教学和科研中，
实现教育资源的数字化、网络化、智能化和多媒体化，以推动教育改革、实施素质教育，促进教育均衡和现
代化。行业横跨早期教育至高等教育、职业教育等各个阶段，涵盖慕课、题库、直播录播、在线互动等多种
模式，并依托网络、大数据、人工智能、虚拟现实、音视频处理等各类技术。随着信息技术与教育内容不断
融合和创新，推动了教育资源的数字化、智能化、网络化发展，并进一步促进了教育公平、教育质量提升及
教育的现代化。
在政策层面，教育部重点支持人工智能、虚拟现实、大数据等技术的应用，以提升教育质量和效率。政
府政策的支持不仅促进了教育信息化建设，还带动了AI技术在教育领域的广泛应用。例如，AI辅导、个性化
学习、智能作业批改等创新教育服务正在改变传统的教学模式。AI教育技术不仅能为学生提供定制化学习路
径，还能帮助教师实现精准化教学，提升教学效率和质量。技术方面，随着5G、AI、云计算等技术的迅猛发
展，互联网教育正在进入一个智能化和个性化的新阶段。AI教育技术的应用，能够实时分析学生的学习行为
，自动推送个性化学习内容，极大地提升了学习的效率和效果。
三、核心竞争力分析
1、自主品牌优势
作为直接面向儿童的玩具产品，品牌已经成为企业核心竞争力的集中体现。许多玩具出口企业普遍采用
OEM方式为海外贸易商贴牌加工，本土品牌的培育和发展缓慢。公司早已认识到自主品牌生产的重要性，实
施整合销售模式，建立、维护和传播品牌，不断稳固客户关系。凭借先进技术实力、过硬产品品质和优质服
务体系，“GOLDLOK”品牌玩具在国内外获得了良好的用户口碑，得到越来越多的国内外客户认同。
2、技术研发优势
公司拥有国际化专业研发设计团队，持续进行技术开发和积累，在产品外观设计、结构设计、功能设计
、加工工艺等方面拥有了大量的专利与非专利技术。截止2025年底，公司拥有各项授权专利89项，其中发明
专利2项，实用新型专利38项，外观专利49项。公司已经形成了完善的工艺研发运作流程，能够针对产品设
计和加工标准的需要，优化符合规模化、智能化生产要求的工艺流程，形成科学完整的工艺技术标准，整体
研发能力和技术水平在行业内继续保持领先地位。
3、智能制造优势
公司拥有广东省电子玩具及模具工程研究开发中心，拥有高素质的生产团队和先进的生产设备，持续推
动生产设备自动化与信息化相融合，生产设备智能化、自动化水平得到明显提升。
4、销售网络优势
公司通过多年的全球市场拓展，拥有经销与直销相结合的稳定、成熟的全球销售网络。海外市场方面，
产品销售至各主要的发达国家和发展中国家，已累计与欧洲、美国、拉美、亚太近百个国家和地区的数百家
客户建立了业务往来，公司与重要国际客户的合作关系长期稳定，利于公司产品迅速销往全球各地。国内市
场方面，公司创新销售模式，深挖市场潜力，开拓了华润万家、大润发、卜蜂莲花、中国玩具反斗城等大型
百货商超、连锁卖场，与玩具专卖店、礼品市场、早幼教机构、潮玩优品店、游戏版商等渠道也建立起密切
合作关系，并积极探索线上业务，多措并举为国内市场持续规模扩大打下了坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业总收入322,243,615.62元，同比增长2.22%；实现归属于上市公司股东的净利
润-43,232,762.99元，同比减亏24.55%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-62,572,47
6.05元，同比增亏10.54%。其中，玩具及相关业务营收占比97.61%，互联网+教育相关业务营收占比0.95%，
塑料制品业务营收占比1.44%。截止2025年末，公司总股本94,720万股，总资产703,684,371.72元，同比下
降3.64%，净资产413,019,978.52元，同比下降9.76%。
（1）玩具及相关业务
报告期内，公司玩具及相关业务实现销售收入314,543,591.82元，同比增长3.74%。其中，报告期内，
国际市场收入64,484,785.02元，同比下降31.25%；国内市场收入250,058,806.80元，同比增长19.41%。
（2）互联网教育业务
报告期内，公司互联网教育业务收入下降，公司教育业务共实现合并上市公司报表的营业收入为3,077,
124.09元，同比下降53.29%。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
2025年，我国经济增长放缓，行业竞争加剧，企业市场预期不稳定，经济下行压力较大，虽然欧美能源
成本和通胀缓解，利率水平有所下降，但外部环境仍复杂多变，国际形势动荡，地缘政治冲突持续，国际贸
易环境不稳定，贸易壁垒复杂化，充满挑战，都给玩具行业的生产经营和市场需求造成了一定影响。
国际市场，虽然欧美国家仍是世界最大玩具消费市场，但新兴经济体国家玩具消费人群正快速增长，世
界玩具消费市场发展更趋多元化。当前，一方面，国际形势动荡，地缘政治冲突持续，不稳定不确定性因素
依然较多；另一方面，全球贸易形势也错综复杂，受美国对等关税政策的影响，国际贸易成本增加，出口市
场需求将受到抑制，经济增长放缓，玩具产业国际市场面临的不确定因素仍然较多。我国玩具产业向来以出
口为导向，如果美国关税加征政策的实施和其他不利的宏观经济因素持续存在或恶化，玩具出口的市场需求
将受到一定影响和抑制。
国内市场，在我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局新形势下，随
着我国经济发展生活水平提升，以及新一代消费者的习惯生成等因素，当前我国玩具授权衍生品、潮玩品市
场蓬勃发展，市场规模不断扩大，并伴随着我国居民生活水平和购买力的提高，以及社会科技水平的不断提
升，消费者愈发注重孩子成长，对具有娱乐性、教育性、智能性的玩具需求也不断上升，同时，随着各类新
兴、跨界渠道的发展，如包括时尚品牌连锁店、礼品潮玩精品店、连锁便利店、影视院线店、书店、儿童乐
园、旅游景区、母婴品牌连锁、相关教育领域、电商、跨境电商等，各类玩具消费应用新场景随之发生改变
，玩具的销售渠道不断被拓宽。新消费、新经济、新模式、新业态创新消费供给，多维度拓宽消费场景，玩
具消费的边界不断扩张，受众群体也在扩大，从而进一步带来玩具消费的增长，加上促进国内消费政策的落
地实施，推动着国内玩具市场消费需求的上升。
随着三孩政策及配套支持措施的相继落地实施和完善，以及继续全面深化改革开放的大背景下，随着国
民经济的发展，消费水平的提升，以及年轻一代父母消费观念的转变，我国儿童玩具人均消费预计仍会有较
大的增长空间。随着消费升级和观念提升，家长更加注重玩具产品的教育属性，益智娱乐类玩具发展迅速，
玩具产品与文化产品融合越来越深，具有故事内涵和优质内容的玩具产品引领玩具市场潮流。随着互联网技
术、人工智能蓬勃发展，智能化终端的快速应用，智能类、互动类产品越来越受欢迎。简而言之，动漫IP玩
具、科教和STEAM玩具、虚拟现实玩具、儿童机器人等高科技玩具产品有望继续引领市场向高水平、健康的
方向发展。
（二）公司发展战略
公司将围绕政策导向和新产业发展趋势，结合市场需求和自身优势，持续优化治理模式、资产结构和业
务布局，结合玩具相关业态布局智能玩具，在保持公司玩具业务持续向好的基本盘下，基于新股东在芯片半
导体、人工智能行业的积累，在国家“十五五规划”支持人工智能、支持建设超大智算集群的政策背景下，
谋求公司转型发展，寻求新的业务和利润增长点，提升公司经营业绩和经营质量，努力为股东、为社会创造
长期价值。
（三）2026年度经营计划要点
2026年，随着国内经济促进消费政策不断落地和实施，市场需求和活力将会进一步提升和改善，但国际
形势依然复杂多变，地缘政治冲突持续，全球贸易形势也错综复杂，受美伊冲突影响，能源成本增加，社会
经济发展受到诸多不稳定和不确定性的影响。面对机遇与挑战，公司将紧紧围绕自身发展战略和市场需求推
动业务发展，积极优化业务布局，争取新业务落地实施，寻求新的业务和利润增长点，努力提升公司经营业
绩和经营质量，着力提升公司整体盈利水平和竞争实力，不断增强公司可持续发展能力，促进公司健康持续
稳步发展。拟重点做好如下经营工作：
（1）发挥公司潮玩市场的品类和渠道优势，稳住基本盘
紧跟市场流行趋势，结合零售市场形势，加强益智类、教育互动类、智能类、竞技类等潮玩产品开发，
丰富动漫IP形象授权产品品项，持续开发IP二次元产品，公司在引进国际一线知名IP的同时，加强新品开发
和IP赋能，产品类型上进一步拓宽适用年龄段，丰富和开发多层次潮玩系列产品，以此促进潮玩产品业务的
持续增长。加强国内渠道布局和拓展，提高市场开拓和产品销售策划能力，巩固加强合作客户互动沟通，持
续加大礼品、优品市场业务开拓，通过优化现有产品线，提升客户服务品质，增强客户的粘性和可持续合作
空间。继续保持拓展母婴市场和早幼教机构等相关渠道，并加大精品店、便利店等终端流通渠道的开拓力度
，不断提升国内玩具市场业务占比。继续巩固和拓宽国际市场渠道，积极加大拓展新兴市场，优化国际市场
业务布局，稳定老客户，发展新客户，平衡对各地区的出口，优化全球销售格局，努力提升国际市场业务和
抗风险的能力。
（2）在潮玩基础上优化产品结构和业务布局，开拓和谋求发展AI玩具新业态，卡位玩具行业的未来
随着新的管理层及业务团队的进入，公司在AI玩具的资源整合、产业协同及技术能力方面获得进一步支
撑，将结合自身在传统玩具硬件制造领域的优势，推动玩具产品形态由传统功能型向智能化、互动化及内容
驱动型的AI玩具升级。公司将围绕“AI+玩具”的方向进行持续布局，通过自主研发与外部合作相结合的方
式，逐步构建软硬件协同的产品能力体系，探索具备市场潜力的新一代产品形态，打造AI玩具开放平台，引
领玩具市场转型升级，加速PhysicalAI在玩具及更多场景中的规模化落地。
（3）发挥股东和管理层在人工智能算力领域优势，布局算力投建和token运营业务，注入新的业务增量
，实现公司转型升级
在国家“十五五规划”支持人工智能、支持建设超大智算集群的政策背景下，抓住AI爆发带来的算力、
硬件和应用端需求激增市场机遇期和算力作为长期高增长景气的确定性赛道，公司将依托新管理层和业务团
队的人才资源和大型算力中心组网调优能力，不断提升的Token转化效率，开展算力基础设施的投资、建设
、运营业务以及配套的token运营的业务作为公司日常经营业务。。
2026年，公司将继续在稳健经营的基础上，依托管理层及新团队的行业积累与资源优势，积极推进业务
升级与创新探索，逐步构建“传统业务稳健发展+新业务持续培育”的双轮驱动格局，不断提升公司综合竞
争力与长期价值，为股东创造可持续回报。
（四）可能面对的风险及采取的对策
1、玩具业务竞争加剧风险
国内玩具行业企业偏重于制造和加工，具有自主品牌和强大市场影响力的企业较少，市场集中度较低，
行业内竞争十分激烈。众多竞争实力较弱且无
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