经营分析☆ ◇002310 东方新能 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源电站的开发、投资、建设及运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程建设(行业) 1.61亿 46.94 --- --- ---
新能源发电(行业) 1.31亿 38.20 4836.38万 69.07 36.97
环保业务(行业) 4949.87万 14.45 -57.68万 -0.82 -1.17
其他业务收入(行业) 141.79万 0.41 141.79万 2.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
光伏发电(产品) 1.31亿 38.20 4836.38万 69.07 36.97
电力工程(产品) 1.20亿 34.90 2110.41万 30.14 17.66
固废处置(产品) 4949.87万 14.45 -57.68万 -0.82 -1.17
市政园林(产品) 4123.35万 12.04 -28.58万 -0.41 -0.69
其他业务收入(产品) 141.79万 0.41 141.79万 2.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华中及华南地区(地区) 1.27亿 37.19 3742.44万 53.45 29.38
西北及西南地区(地区) 1.00亿 29.24 1167.26万 16.67 11.66
华北及东北地区(地区) 8298.33万 24.23 788.20万 11.26 9.50
华东地区(地区) 3200.15万 9.34 1304.42万 18.63 40.76
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.42亿 100.00 7002.32万 100.00 20.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 5031.63万 72.69 2784.10万 90.02 55.33
环保业务(行业) 1890.19万 27.31 308.81万 9.98 16.34
─────────────────────────────────────────────────
光伏发电(产品) 5031.63万 72.69 2784.10万 90.02 55.33
固废处置(产品) 1890.19万 27.31 308.81万 9.98 16.34
─────────────────────────────────────────────────
华中及华南地区(地区) 4049.36万 58.50 2108.02万 68.16 52.06
华北及东北地区(地区) 1623.81万 23.46 344.44万 11.14 21.21
华东地区(地区) 1044.25万 15.09 611.18万 19.76 58.53
西北及西南地区(地区) 204.41万 2.95 29.26万 0.95 14.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业务(行业) 13.55亿 154.52 1226.11万 -1.09 0.90
其他业务收入(行业) 3636.02万 4.15 -3290.99万 2.91 -90.51
设计规划(行业) 391.90万 0.45 -1610.06万 1.43 -410.83
产品销售(行业) 278.29万 0.32 271.94万 -0.24 97.72
苗木销售(行业) 32.03万 0.04 -10.23万 0.01 -31.93
工程建设(行业) -5.21亿 -59.47 -10.95亿 96.98 209.98
─────────────────────────────────────────────────
工业废弃物销售(产品) 10.06亿 114.77 -2972.24万 2.63 -2.95
固废处置(产品) 3.49亿 39.75 4198.35万 -3.72 12.05
土壤矿山修复(产品) 6899.09万 7.87 841.61万 -0.75 12.20
其他业务收入(产品) 3636.02万 4.15 -3290.99万 2.91 -90.51
设计及规划(产品) 391.90万 0.45 -1610.06万 1.43 -410.83
设备安装(产品) 278.29万 0.32 271.94万 -0.24 97.72
苗木销售(产品) 32.03万 0.04 -10.23万 0.01 -31.93
市政园林(产品) -4306.88万 -4.91 -1.93亿 17.08 447.80
全域旅游(产品) -1.30亿 -14.84 -1.69亿 14.94 129.68
水环境综合治理(产品) -4.17亿 -47.59 -7.42亿 65.70 177.78
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.13亿 47.08 -5.55亿 49.20 -134.56
华中及华南地区(地区) 3.46亿 39.40 629.38万 -0.56 1.82
华北及东北地区(地区) 1.08亿 12.30 -9455.43万 8.37 -87.69
西北及西南地区(地区) 1074.49万 1.23 -4.85亿 42.98 -4516.92
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 8.77亿 100.00 -11.29亿 100.00 -128.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保业务(行业) 6.19亿 106.41 973.21万 -3.39 1.57
其他业务收入(行业) 2077.47万 3.57 -1594.54万 5.55 -76.75
设计规划(行业) 383.74万 0.66 -741.94万 2.58 -193.34
产品销售(行业) 26.65万 0.05 26.13万 -0.09 98.04
苗木销售(行业) 2.47万 0.00 4167.96 0.00 16.87
工程建设(行业) -6215.87万 -10.69 -2.74亿 95.35 440.71
─────────────────────────────────────────────────
工业废弃物销售(产品) 4.53亿 77.88 -1615.75万 5.62 -3.57
固废处置(产品) 1.66亿 28.53 2588.96万 -9.01 15.61
土壤矿山修复(产品) 2519.22万 4.33 110.54万 -0.38 4.39
其他业务收入(产品) 2077.47万 3.57 -1594.54万 5.55 -76.75
设计规划(产品) 383.74万 0.66 -741.94万 2.58 -193.34
设备安装及销售(产品) 26.65万 0.05 26.13万 -0.09 98.04
苗木销售(产品) 2.47万 0.00 4167.96 0.00 16.87
全域旅游(产品) -797.83万 -1.37 -4292.40万 14.94 538.01
市政园林(产品) -3921.34万 -6.74 -9163.20万 31.89 233.68
水环境综合治理(产品) -4015.92万 -6.91 -1.40亿 48.90 349.83
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.52亿 60.47 -1.26亿 43.84 -35.81
华中及华南地区(地区) 1.34亿 23.07 -3789.15万 13.19 -28.24
西北及西南地区(地区) 6002.83万 10.32 -8180.37万 28.47 -136.28
华北及东北地区(地区) 3564.84万 6.13 -4166.46万 14.50 -116.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.95亿元，占营业收入的56.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│四川鑫茂汇建筑工程有限公司 │ 7105.71│ 20.75│
│国网河南省电力公司 │ 3732.77│ 10.90│
│国网福建省电力有限公司 │ 3000.15│ 8.76│
│北京某有限公司 │ 2879.89│ 8.41│
│国网湖南省电力有限公司 │ 2752.65│ 8.04│
│合计 │ 19471.18│ 56.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.92亿元，占总采购额的37.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京尚方智慧清洁能源有限公司 │ 2654.39│ 10.87│
│天津国光电力工程有限公司 │ 2366.41│ 9.69│
│南源储能技术有限公司 │ 2059.09│ 8.43│
│阳光数智盛能（合肥）新能源科技有限公司 │ 1114.75│ 4.57│
│安徽君工建设集团有限公司 │ 977.38│ 4.00│
│合计 │ 9172.01│ 37.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司严格按照《重整计划》所制定的经营方案，持续推进产业结构战略性调整与业务转型升级，全面把
握全球能源结构转型与国家“双碳”战略的结构性机遇，调整主营主业，全面转型为以新能源发电为核心的
绿色低产业投资与运营商。当前，公司一方面集中优势资源，重点发展以光伏发电、风力发电为代表的具有
高成长性的新能源发电增量业务，将其作为驱动公司未来规模与价值增长的核心引擎；另一方面，对生态环
保等既有存量业务进行优化整合，挖掘其稳定现金流价值，并积极探索与新能源主业在技术、客户、应用场
景等层面的协同效应，旨在构建相互支撑、良性互动的绿色产业生态。
新能源业务方面，报告期内公司主要通过收、并购新能源资产及拓展关联业务提升持续经营能力及效益
。2025年3月，公司通过关联交易收购赤壁市威世达新能源科技有限公司100%股权，赤壁威世达是国联产投
作为产业投资人为参与公司重整的储备项目，也是为公司注入的首批优质新能源运营项目。赤壁市威世达新
能源科技有限公司下共7个项目公司，主要经营户用光伏项目，累计并网容量433.39MW，项目分布在河南省
、天津市、海南省、福建省、湖南省和广东省，在新能源电站参与市场化交易的大背景下，通过“全额上网
”模式，委托高效的运维团队依托智慧运维大数据平台，全面提升电站资产全生命周期的管理效能，通过机
制电价保障资产收益的基本盘。
生态环保业务方面，存量业务上做好科学管理及资金回款工作，设立资产保全部负责PPP项目SPV公司监
管及传统生态项目统筹协调。梳理PPP项目核心数据，加速实现资本金增值回笼，促进传统项目回款，同时
加强对实地巡视调研，联合多部门推进合规审查、账户设立及风险处置，强化队伍建设。新拓业务上围绕重
整新生、结构优化、提质增效，严控投资、聚焦存量运营，统筹开展生态修复、湿地运维、流域治理、PPP
项目管护等核心业务，推进西藏、云南、海南等多地生态项目拓展，并实现林芝尼洋河修复、海口湿地公园
养护、泰兴双水滨河、齐河及济南、南召PPP运维等重点项目有序推进，履约成效获业主认可。此外，子公
司华飞兴达持续推进大港油田、华北五普、苏里格油田、中咨等十余个重点项目落地，核心指标稳步提升，
发展质效显著提高。
公司积极推进优质新能源资产收并购，并于2025年12月16日召开第九届董事会第十二次会议审议通过了
以公司及全资子公司合计持有全部出资份额的合伙企业东方新能（北京）企业管理中心以现金支付方式购买
海城锐海新能风力发电有限公司100%股权和北京电投瑞享新能源发展有限公司80%股权，本次交易构成重大
资产重组。通过本次交易，公司新能源发电业务将从光伏电站EPC业务进一步向产业链下游拓展，实现光伏
电站开发、EPC施工、电站运营及销售等业务协同发展，深化光伏建筑一体化的产业链布局，在继续承接分
布式光伏电站EPC建设服务的基础上，获取电站转售和并网发电收益，从而增强公司持续经营能力。详细情
况见本报告“第五节十七、其他重大事项的说明”
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业背景
在全球能源转型浪潮和我国“双碳”战略引领的背景下，以风力发电、太阳能发电为代表的新能源发电
将成为能源供给的主力军，新能源发电行业将保持高速发展态势。根据国际能源署（IEA）《世界能源展望2
021》，新能源将是未来发电装机容量增长最快的电源类型，全球新能源发电市场将保持快速发展，并逐渐
取代燃煤机组成为主体发电电源，预计2020-2050年风力发电、太阳能发电装机容量年均增速分别为5%、7%
，2030年、2040年及2050年新能源装机容量分别为4,153GW、6,873GW及9,158GW，2050年全球新能源装机容
量占比将达到51%，发电量占比将达到40%。
根据国家能源局数据及规划，可再生能源装机占比将持续快速提升，尤其是光伏、风电已步入规模化、
市场化新阶段。与此同时，随着新能源装机量激增，配套储能需求日益凸显，成为行业新增长点。行业竞争
中，大型央企占优，市场化交易占比提升，补贴政策调整影响显著，行业竞争呈现“大型央企主导，多元主
体参与，国企和民企加速布局”的格局。因国家持续强调构建新型电力系统，保障性收购政策、绿证交易机
制、储能参与电力市场规则等政策不断完善，新能源电力消纳和收益模式持续获得支撑，公司现有项目及目
前储备中的项目均直接受益于政策环境。
（二）全国新能源整体发展情况
2025年，是我国“双碳”目标深化实施的关键之年，也是新型电力系统建设全面提速、新能源上网电价
市场化改革纵深推进的一年。报告期内，国家能源结构战略性调整持续加速，新能源并网装机规模保持高速
增长。
根据国家能源局发布的数据，截至2025年底，全国风电、太阳能发电累计并网装机达到18.4亿千瓦，历
史性超过火电装机，占全国电力总装机的比重提升至47%。从新增装机看，2025年全国风电、太阳能发电新
增装机4.38亿千瓦，同比增长22.3%，其中风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，增量规模连续
突破关口，呈现阶梯式上升态势。
在发电量方面，新能源对电力供应的贡献日益显著。2025年，全国风电、光伏发电量合计达2.3万亿千
瓦时，约占全社会用电量的22%。其中，风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；光伏发电量1.17万亿千
瓦时，同比增长40%。从消纳情况看，全国风电平均利用率为94%，光伏发电利用率达95%，保持了较高水平
。新能源发电量的快速增长，为我国能源结构绿色低碳转型提供了有力支撑。
（三）报告期内行业政策环境
2025年1月23日，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》（以下简称《管理办法》
），旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展，以适应近年来分布式光伏规模激增、新技术应用和市
场主体多元化的新要求。《管理办法》将支持分布式光伏发展与规范发展相结合，推动行业适应新形势、新
变化，促进分布式光伏发电实现“量”的增长和“质”的提升。
2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高
质量发展的通知》。《通知》提出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的总
体思路，深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上
网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策
，促进行业高质量发展。
2025年5月21日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知
》，明确了绿电直连模式的适用范围、管理方式、交易与价格机制等关键问题，为推动绿电直连有序发展奠
定了坚实基础，标志着我国绿电直连进入制度化、规范化发展的新阶段。《通知》是首个推动绿电直连专项
政策性文件，解决了制度束缚和能力短板，让绿电直连有规可依、有矩可循，更好激发内生动力，释放发展
活力。
2025年7月1日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事
项的通知》。《通知》提出，结合2025年消纳责任权重完成情况优化纳入新能源可持续发展价格结算机制的
电量规模，结合新能源消纳需求，同步加强调节能力规划建设等配套措施，进一步提高电力系统消纳和调控
水平。
2025年10月13日，国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度
实施办法（征求意见稿）》，该《实施办法》在“双碳”目标下，按照2025年正式实施的首部《中华人民共
和国能源法》要求，落实可再生能源在能源消费中的最低比重目标，完善可再生能源电力消纳保障机制，标
志着可再生能源消费步入强制考核新阶段，从“消费端”与“消纳端”双维度全面构建可再生能源保障体系
。
2025年10月29日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改
能源〔2025〕1360号，以下简称《指导意见》），围绕分类引导新能源开发与消纳、推动消纳新模式新业态
发展、增强新型电力系统适配能力、完善全国统一电力市场体系、强化技术创新支撑、完善新能源消纳管理
等重点任务提出具体举措，明确到2030年协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源
顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。
三、核心竞争力分析
（一）股权结构多元化互补，保障可持续发展
公司构建了国有资本、产业资源与金融资本深度融合的股东体系，形成独特的战略协同优势。控股股东
、实际控制人可为公司提供政策支持与区域资源，确保发展战略与国家“双碳”目标深度协同；国联产投等
大型国资金融机构强化资本运作能力，提供稳定的资金保障；海南瑞科等产业技术方则注入先进的新能源技
术与智慧化管理经验。同时，东方新能在生态环保领域的深厚积累，使公司具备“生态修复+清洁能源”的
复合型开发能力。多元化的股东结构不仅增强了抗风险能力，更在资源整合、技术创新和项目落地方面形成
强大合力，为长期可持续发展奠定坚实基础。
（二）专业化核心团队，精准把控行业周期
公司目前已形成一支兼具技术底蕴、产业经验与资本运作能力的核心管理团队。团队成员对新能源行业
政策、技术趋势、市场动态及区域市场差异等方面具有深刻洞察，能够精准把控项目投资风险并持续优化运
营效率。在电站开发环节，团队通过精细化选址、集约化建设及智慧运维管理，持续降低度电成本；在资本
运作方面，擅长运用金融工具盘活存量资产，提升资金使用效率。此外，团队积极整合股东资源，探索绿电
交易、综合能源服务等创新业务模式，推动公司在能源转型浪潮中保持领先优势。
（三）项目储备丰富，资产扩张路径清晰
依托股东资源与市场化开发双轮驱动，公司构建了覆盖集中式与分布式、新建与并购的立体化项目储备
体系。控股股东、实际控制人的支持助力公司深度参与北京市及周边区域的综合能源规划，获取优质开发机
会；国联产投的全国性项目网络为公司快速拓展风光电站资产提供有力支撑。公司专业团队持续在京津冀、
长三角等重点区域筛选高潜力项目，并结合农光互补、储能配套等创新模式提升资产收益。丰富的项目储备
和多元化的开发策略，确保公司能够高效推进资产扩张，满足业务快速增长的需求。报告期内，公司已完成
433MW户用光伏的实质性并表运营，积累了宝贵的电站运维和电力交易经验。与此同时，针对海城锐海及电
投瑞享的重大资产重组正在稳步推进。重组完成后，公司将快速实现装机规模的倍增，优化电源结构，显著
提升在新能源发电领域的行业地位和市场议价能力。
（四）区域布局优化，抗风险能力持续增强
公司围绕国家“双碳”战略，制定梯度化区域发展策略，形成核心区域深耕与潜力市场拓展相结合的布
局。在经济发达地区，重点开发高电价、高消纳的分布式光伏与工商业绿电项目，提升整体收益水平；在风
光资源富集的“三北”及西南地区，积极跟踪大型风光基地及及“光伏+生态治理”综合项目，把握电力外
送通道建设机遇。全国性的业务分布不仅优化了电站资产结构，提升整体收益稳定性，同时有效分散单一区
域政策或市场波动风险，增强公司的抗周期能力。此外，公司积极参与跨省绿电交易，拓宽电力消纳渠道，
通过市场化手段提升存量资产收益。公司正逐步形成“省内强消纳、省外重储备”的协同格局，实现资源禀
赋与市场需求的高效匹配。
（五）财务结构根本性改善，轻装上阵开启新发展周期
2024年底司法重整计划的全面执行完毕，是公司核心竞争力的重要转折点。报告期内，因重整计划的执
行，公司完成了资产剥离与债务清偿工作，合并报表范围内子公司数量大幅下降，各项期间费用同比相应大
幅下降，实现财务结构的根本性改善。截至2025年末，公司资产负债率显著优化，经营活动产生的现金流量
净额大幅转正，为后续业务拓展提供了稳健的资金保障。公司良好的信用记录和银企关系为后续融资奠定了
坚实基础。公司将继续通过优化债务结构、拓宽直接融资渠道等方式，保障新能源项目投资需求，支持业务
持续快速健康发展。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营情况概述
2025年是公司完成司法重整后的首个完整经营年度，全年经营表现集中体现了“破旧立新”的转型特征
。报告期内，公司坚定聚焦主业调整，发展主线清晰：在收入端，因大幅剥离传统生态环保业务，营业收入
规模出现结构性收缩；在盈利端，得益于向新能源主业的全面转型，成本费用得到有效控制，盈利能力呈现
显著的边际改善，现金流状况亦同步优化。2025年度，公司实现营业收入34,249.67万元，较上年同期下降6
0.94%，主要是传统业务剥离所致；实现归属于母公司股东的净利润-7,587.24万元，相较上年同期大额亏损
的局面，减亏幅度达到97.89%；经营活动产生的现金流量净额为9,149.06万元，同比大幅增长188.38%。公
司历史债务的有效化解大幅减少了利息现金流出，业务瘦身显著降低了营运资金占用，叠加新能源电费收入
带来的相对稳定的现金流入，公司整体流动性压力较重整前已得到根本性缓解。
（二）主营业务与商业模式
报告期内，公司业务模式与经营区域格局发生根本性重构。随着司法重整工作的完成，公司确立了以新
能源电站开发、投资、建设及运营为核心的主业范围，并围绕此构建了全新的商业模式。公司主营业务已由
过去以EPC（工程总承包）、PPP（政府与社会资本合作）等为主的生态工程服务，全面转向以“资产持有与
运营”为核心的新能源商业模式。
（三）主要财务数据分析
报告期内，公司工程建设业务实现营业收入16,075.57万元,新能源发电业务收入13,082.42万元，传统
环保板块及其他业务实现营业收入5,091.68万元。公司合并报表范围内实现归母净利润为-7,587.24万元，
同比减亏97.89%。盈利改善的核心驱动力在于成本与费用的有效压降，这直接受益于司法重整的积极成效。
一方面，随着高负债问题的化解，公司财务费用同比大幅减少；另一方面，剥离大量低效或持续亏损的传统
项目及相应人员，使得管理费用等期间费用显著下降。
现金流是衡量转型企业生存能力的关键指标。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达到9,149.
06万元，同比大幅增长188.38%。主要驱动因素包括：历史债务剥离大幅减少了利息支付的现金流出；剥离
回款周期较长的传统工程项目，显著降低了运营资金占用；当前核心的发电业务能够产生稳定、可预期的电
费收入现金流。经营性现金流的转正及大幅改善，表明公司核心业务已初步具备自我造血能力，不再完全依
赖外部融资或资产处置以维持运营，为后续新能源项目的持续投资及并购提供了重要的内生资金支撑。
（四）重大资产重组与战略协同
报告期内，公司积极推进通过收购优质新能源发电资产实现战略转型的路径。2025年12月16日，公司召
开第九届董事会第十二次会议，审议通过了以公司及全资子公司合计持有全部出资份额的合伙企业东方新能
（北京）企业管理中心，以现金支付方式购买海城锐海新能风力发电有限公司100%股权及北京电投瑞享新能
源发展有限公司80%股权的事项，本次交易构成上市公司重大资产重组。
截至本报告披露日，上述收购事项已获公司股东会审议通过，后续资产交割等事宜正在积极推进中。通
过此次交易，公司新能源发电业务将进一步由光伏电站EPC向产业链下游的电站运营及销售环节拓展，实现
开发、EPC施工、运营及销售的业务协同，深化光伏建筑一体化产业链布局。在继续承接分布式光伏电站EPC
建设服务的基础上，公司将获取电站转售及并网发电收益，从而增强持续经营能力。未来，公司将持续围绕
“低碳建筑、清洁能源”的发展目标，充分把握市场机遇，发挥自身在专业技术与经营管理等方面的优势，
助力标的公司发展，努力推动对标的公司在业务、资产、财务、人员及机构层面的有效整合，实现与现有业
务的协同发展与做优做强。
报告期内，公司顺利完成司法重整后的战略重构，实现了从传统生态工程服务向新能源“资产持有与运
营”模式的根本转型。尽管因剥离传统业务导致营业收入结构性收缩，但盈利和资产质量显著提升，归母净
利润同比大幅减亏。同时经营活动现金流量净额实现由负转正且大幅增长，标志着公司主业已具备独立造血
能力，流动性风险根本缓解。后续随着资产交割等工作的有序落地，重组效益将逐步释放，为公司盈利能力
的持续改善和现金流稳健性提供进一步支撑。公司正按照既定规划扎实迈进，长期价值增长根基将不断夯实
。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
2026年，公司将严格按照《重整计划》既定战略部署，锚定新能源产业高质量发展方向，持续深耕新能
源核心主业，以巩固业务根基、拓展发展空间、提升核心竞争力为目标，构建全方位、多元化的发展格局。
在发展路径上，公司将坚持以收并购为重要抓手，充分发挥收并购模式在快速整合优质资源、缩短项目建设
周期、降低市场进入门槛等方面的优势，重点筛选并整合行业内优质新能源资产，快速扩大业务规模、完善
业务布局。同时，积极拓展自主开发、合作开发及与循环经济联动开发等多元化渠道，打破单一发展模式的
局限，实现资源高效利用与业务协同发展，推动新能源业务实现“规模扩张”与“质量效益”并重，加快构
建结构清晰、协同高效、可持续发展的新能源业务版图，助力公司实现战略转型与长远发展。生态环保业务
上，坚持“稳中求进、提质增效、合规稳健、协同发展”思路，统筹业务布局、优化业务结构、盘活存量、
稳健增量，提升核心竞争力与盈利能力。
（二）公司下一年度经营计划
公司将继续将发电业务作为新能源板块的“压舱石”与稳定现金流的核心基础，重点聚焦陆上风电与分
布式光伏等核心领域，持续优化发电资产结构，提升发电效率与运营质量，确保发电量稳定增长，为公司整
体业务运营、项目拓展及资金周转提供坚实保障。同时，结合行业发展趋势与自身资源禀赋，择机布局优质
水电项目，丰富发电业务品类，进一步增强发电业务的稳定性与抗风险能力，打造多类型、互补性强的发电
资产组合，筑牢公司可持续发展的现金流根基。
公司将聚焦推动储能业务作为独立板块，紧跟新型电力系统建设步伐，全面探索布局电网侧独立储能、
电源侧配套储能及用户侧储能解决方案等应用场景，精准对接市场需求。通过布局全场景储能业务，有效解
决新能源发电波动性、间歇性问题，助力新能源消纳，挖掘储能业务的多元盈利空间，培育公司新的利润增
长点，巩固公司在新能源领域的市场地位，抢占行业发展制高点。
公司将积极延伸工程与生态业务产业链，重点围绕新能源工程服务与综合能碳管理两大核心方向发力，
依托公司现有新能源业务资源与技术优势，为内外部新能源项目提供全流程工程服务，包括项目规划、设计
、建设、调试等环节，提升工程服务质量与效率，实现产业链上下游协同发展。同时，聚焦综合能碳管理领
域，结合“双碳”目标要求，为客户提供节能降碳、碳资产管理等一体化解决方案，延伸业务价值链条，增
强业务协同效应，为公司新能源业务发展提供全方位支撑。
公司将积极探索资产运营业务，聚焦电站智能运维、电力市场化交易及综合能源服务等业务，通过数字
化、智能化技术赋能，提升电站运维效率，降低运营成本，延长资产使用寿命；积极参与电力市场化交易，
优化电力资源配置，提升发电资产的盈利能力；整合各类能源资源，为客户提供多元化综合能源服务，进一
步挖掘资产价值潜力。通过全方位、精细化的资产运营管理，持续放大资产价值，锻造公司核心竞争力，推
动公司新能源业务实现高质量、可持续发展，切实提升上市公司整体价值与行业竞争力，为股东创造稳定回
报，为社会贡献绿色发展价值。
公司将稳健开展生态环保业务，拓展新能源配套、市政运维、AI算力业务，构建多元协同的业务布局；
深耕油田服务业务，稳固核心市场，保障重点项目高效推进；依托现有环保、市政、建筑等资质，积极拓展
新业态、优化业务结构，提升抗风险能力与综合竞争力；精细化管理存量项目与资产，加快收尾结算及资金
回笼，处置低效资产，聚焦优质高毛利项目；强化财务、法务、风控、安全生产一体化建设，严守合规底线
，确保经营稳健；优化国内外市场统筹布局，暂停现阶段开发难度高、风险大、拓展难的海外项目，避免因
各种不确定性因素造成的沉默成本损失。
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