经营分析☆ ◇002290 禾盛新材 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家电用外观复合材料PCM/VCM的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(行业) 12.26亿 98.50 1.83亿 95.57 14.91
其他(行业) 1611.63万 1.29 595.87万 3.12 36.97
人工智能及系统集成板块(行业) 250.83万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(产品) 12.26亿 98.50 1.83亿 95.57 14.91
其他(产品) 1611.63万 1.29 595.87万 3.12 36.97
人工智能及系统集成板块(产品) 250.83万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 9.53亿 76.53 1.57亿 81.95 16.45
出口业务(地区) 2.76亿 22.17 2855.85万 14.93 10.35
其他(地区) 1611.63万 1.29 595.87万 3.12 36.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(行业) 24.75亿 96.89 3.58亿 94.27 14.47
其他(行业) 4503.19万 1.76 1510.12万 3.98 33.53
人工智能及系统集成板块(行业) 3452.95万 1.35 667.55万 1.76 19.33
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家电用复合材料(产品) 24.75亿 96.89 3.58亿 94.27 14.47
其他(产品) 4503.19万 1.76 1510.12万 3.98 33.53
人工智能及系统集成板块(产品) 3452.95万 1.35 667.55万 1.76 19.33
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 19.32亿 75.62 2.93亿 77.15 15.17
出口业务(地区) 5.78亿 22.62 7170.24万 18.88 12.41
其他(地区) 4503.19万 1.76 1510.12万 3.98 33.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电复合材料行业(行业) 11.86亿 97.87 1.78亿 93.94 15.03
其他(行业) 2404.27万 1.98 972.04万 5.12 40.43
贸易收入(行业) 177.87万 0.15 --- --- ---
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家电复合材料(产品) 11.86亿 97.87 1.78亿 93.94 15.03
其他(产品) 2404.27万 1.98 972.04万 5.12 40.43
贸易收入(产品) 177.87万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 8.94亿 73.79 1.31亿 69.17 14.68
出口业务(地区) 2.93亿 24.22 4876.88万 25.71 16.62
其他(地区) 2404.27万 1.98 972.04万 5.12 40.43
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(行业) 24.82亿 98.25 2.49亿 93.64 10.03
其他(行业) 4330.53万 1.71 1605.63万 6.04 37.08
系统集成板块(行业) 85.22万 0.03 --- --- ---
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家电用复合材料(产品) 24.82亿 98.25 2.49亿 93.64 10.03
其他(产品) 4330.53万 1.71 1605.63万 6.04 37.08
系统集成板块(产品) 85.22万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 19.43亿 76.94 2.22亿 83.67 11.44
出口业务(地区) 5.39亿 21.35 2733.99万 10.29 5.07
其他(地区) 4330.53万 1.71 1605.63万 6.04 37.08
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.18亿元，占营业收入的55.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 43097.71│ 16.87│
│客户二 │ 36821.75│ 14.41│
│客户三 │ 23732.91│ 9.29│
│客户四 │ 20139.43│ 7.88│
│客户五 │ 18027.01│ 7.06│
│合计 │ 141818.81│ 55.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.44亿元，占总采购额的48.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30451.10│ 14.28│
│供应商二 │ 24680.64│ 11.57│
│供应商三 │ 23116.04│ 10.84│
│供应商四 │ 17185.90│ 8.06│
│供应商五 │ 8957.86│ 4.20│
│合计 │ 104391.54│ 48.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
随着家电产能结构优化、自主品牌出海提速，当前中国家电市场发展增速稳步提升，整体家电行业转向
绿色智能化方向发展，步入产品加速迭代的结构性升级阶段。内销与外销共振，政策与需求双轮驱动家电行
业持续发展。外销方面，据海关总署统计数据，2026年上半年，中国家用电器出口额达3609.6亿元，家用电
器出口呈现平稳增长态势。其中，空调、电扇、冰箱等“清凉”家电合计出口达1079.1亿元，满足了全球高
温多发情况下的“清凉”需要。内销方面，全国范围内持续推进的家电以旧换新补贴政策有效降低了消费者
置换门槛，显著激活了存量市场，促使家电产品产量保持平稳较快增长。
2025年12月，国家发展改革委、财政部、商务部等5部门发布了《关于做好2026年家电以旧换新、数码
和智能产品购新补贴工作的通知》和《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，以
提升便利性为核心，畅通家电更新消费链条，加力支持家电产品以旧换新，扩大纳入补贴范围的家电产品类
型，加大对量房翻新配套家电、适老化家电的补贴力度，提升单品补贴上限至销售额的15%。积极支持家电
销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给
予补贴，促进智能家居消费。2026年1月，商务部等9部门发布了《关于实施绿色消费推进行动的通知》，将
消费品以旧换新作为推动绿色消费的重要抓手，在政策设计上对高能效的绿色家电、绿色家居等予以补贴，
进一步激发绿色消费需求。同月，《家用和类似用途电器的安全使用年限和再生利用通则》落地，明确8类
大家电强制报废参考标准，直接拉动家电以旧换新替换需求。
在国家相关政策的引导下，家电行业内销复苏动能充足，智能家电成为消费增长主力。绿色智能健康家
电新产品加速引领消费升级，促进家电产业向智能化、绿色化、节能化方向转型。
（一）公司主要业务、产品及其用途
公司主营业务为家电用外观复合材料PCM/VCM的研发、生产及销售。截至本报告期末，公司拥有四条PCM
/VCM生产线、一条智能化复合材料生产线及一条3D打印生产线。公司生产的PCM系列产品具有良好的柔性塑
型加工能力，既能满足质地坚实、不易变形的加工要求，又能满足家用电器在复杂使用环境下的耐久性、耐
腐蚀性要求，可批量用于冰箱门板，侧板，后背板，洗衣机箱体，热水器外桶和微波炉外壳等家用电器的外
观进行装饰；公司生产的VCM系列产品表面纹理色彩丰富、光泽度好、镜面效果好，具有耐腐蚀、耐刮擦、
易清洁等特点。公司的3D打印产品具有强大的个性化定制能力，纹理多样细密、渐变色彩自然流畅、图案立
体效果好，能够丰富用户的感官体验，满足客户高端定制需求。公司产品市场占比较高，已覆盖国内外众多
知名家电品牌，并凭借优质的产品及服务赢得了海内外客户的广泛的青睐。
海曦技术以国产化人工智能芯片为基础，是从事人工智能领域相关的软硬件设计、研发、销售和运维业
务的综合性高科技企业。产品包括面向智算中心的服务器、人工智能一体机、人工智能模型、人工智能数据
中台以及人工智能相关云服务等。海曦技术建有完善的售后服务体系，能够为客户提供全面的智算中心解决
方案。
海曦技术当期营收占公司营收比例较小，且目前仍处于亏损状态，请投资者注意投资风险。
（二）公司的主要经营模式
报告期内，公司经营状况良好，生产、采购、销售等经营模式未发生重大变化。
1、采购模式
公司采用动态计划与精细化管理相结合的采购体系。根据各部门物料需求、原材料消耗量及市场价格走
势制定中短期采购计划，并通过实时数据监测不断优化采购方案，有效管控成本与效率。同时，建立供应商
分级筛选制度，从供货能力、质量稳定性、价格竞争力及结算条款等维度进行综合评估，优选长期战略合作
伙伴，保障原材料供应安全与品质可控。公司积极推进多元化供应链渠道建设，通过与可靠供应商建立长期
稳定的合作关系，形成稳定的供应链网络，以保障生产的连续性并预防市场波动风险。
2、生产模式
公司生产实行“以销定产”的生产模式，根据产品的销售情况和对未来市场的预测制定销售计划。生产
部门结合库存情况与订单优先级制定生产计划,并根据实际情况动态调整生产安排，力争实现资源高效配置
与零积压目标。技术部门加大研发力度，聚焦工艺优化与产品迭代，通过创新表面纹样处理技术、色彩定制
化开发等方式更新产品的外观，打造差异化产品以满足客户个性化需求，提高产品的竞争力和附加值。
3、销售模式
公司业务部积极围绕“本土深耕+海外拓展”的国内外双轨营销布局，以客户为核心，以产品优布局，
依托成熟稳定的客户群体和销售网络强化与国内外头部家电品牌的战略合作，巩固产销平衡目标。公司以优
质产品和增值服务为抓手，针对客户需求提供定制化解决方案，通过高效的快速响应机制提升客户体验，增
强客户黏性，已与国内外知名家电品牌生产商建立了长期稳定的供应关系，得到了客户的广泛信赖。未来，
公司将通过参与行业展会、优化营销策略等一系列举措同步拓展新兴市场，持续提升品牌影响力，驱动业务
可持续增长。
（三）市场地位
作为国内较早进入家电用外观复合材料行业的企业之一，公司深耕家电用复合材料（PCM/VCM）的研发
、生产及销售二十余年，市场占有率高，目前已成长为国内较大的家电外观复合材料制造商之一。截至报告
期末，旗下两家制造业子公司均已获得高新技术企业、专精特新中小企业认证。在产的四条PCM/VCM生产线
及一条智能化复合材料生产线能够实现产品年产值规模化提升，促进生产能力及开发水平的提高。公司的VC
M/PCM系列产品已覆盖国内外众多中高端家电品牌，凭借其优质性能与个性化设计获得了国内外客户的广泛
认可及诸多荣誉。
（四）主要业绩驱动因素
公司坚持以可持续发展为核心，全面实施产、销、研一体化发展战略。依托多年行业深耕积累的深厚经
验，精准把握国家“双碳”战略布局及“家电以旧换新”政策机遇，推进生产端绿色化、智能化升级，全流
程打造环保高质产品，不断提升产品的竞争力和附加值。一方面，全方位、深层次的关注消费市场需求，加
强对消费者需求偏好的分析，构建柔性化生产体系满足消费端多元化需求。加大研发投入以优化生产工艺，
重点推进家电用复合材料表面处理技术的突破，打造差异化产品矩阵。另一方面，加强与产业链上下游企业
的紧密合作，建立长期稳定的战略合作伙伴关系，将生产、采购、研发、销售紧密衔接，优化资源配置，提
升产品附加值，以适应市场的需求和挑战，实现公司的持续健康发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生明显变化。
1、产能规模、营销优势
报告期内公司拥有四条PCM/VCM生产线，一条智能化复合材料生产线，一条3D打印生产线，公司产品年
生产总值逐年提升，在产能和规模方面均处于行业领先地位。公司密切关注国家政策和市场变化，抓住市场
机遇及政策机遇，全面实现销售网络下沉。销售人员与国内外终端厂家保持紧密联系，实时掌握其生产经营
动态，完善营销体系布局，使公司拥有了较好的市场认可度。借助于产、销、研一体化战略的实施及精细化
的管理，公司加速生产工艺的革新，扩大针对消费者需求的多样化生产，提高产品附加值，向广大客户提供
绿色、时尚的优质产品。
2、技术研发优势
得益于公司专业高效的团队的多年研发创新经验和技术积累，公司已拥有国内先进的PCM/VCM制作工艺
，公司的生产技术水平和产品研发创新能力始终处于行业领先地位。苏州兴禾源复合材料有限公司技术中心
被认定为省级企业技术中心，江苏省兴禾源外观复合材料工程技术研究中心被江苏省科学技术厅认定为省级
工程技术研究中心；合肥禾盛新型材料有限公司技术中心被认定为省认定企业技术中心。合肥禾盛为合肥高
新区瞪羚企业；苏州兴禾源、合肥禾盛均为高新技术企业、专精特新中小企业。截至报告期末，公司全资子
公司兴禾源、合肥禾盛已拥有90项专利，其中发明专利11项、外观专利6项、实用新型专利73项；子公司上
海海曦已拥有发明专利5项、软件著作权23项。
3、企业品牌优势
公司创建于2002年，已在家电用复合材料行业深耕二十余年。公司凭借良好的产品品质、先进的生产工
艺、深厚的技术储备、多样化的产品类型成功与三星、LG、松下、博西华、美的、美菱等国内外诸多知名家
电品牌建立长期稳定的合作关系，多次被授予“最佳供应商”、“战略供应商”等重要荣誉，吸引着更多潜
在客户，形成了公司良好的品牌优势。公司始终秉持着开放包容的发展理念，通过积极参加各类行业展会、
加强市场推广，不断拓展客户范围，巩固和拓展自身的品牌优势，以更加卓越的产品和服务，为公司赢得了
更多的合作机会和发展空间。
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