经营分析☆ ◇002243 力合科创 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新材料研发生产、创新基地平台服务、科技创新运营服务、投资孵化服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
战略性新兴产业(行业) 17.53亿 74.25 3.56亿 70.72 20.33
科技创新服务(行业) 5.75亿 24.35 1.28亿 25.39 22.27
其他(行业) 3308.67万 1.40 1959.90万 3.89 59.24
─────────────────────────────────────────────────
新材料产业(产品) 16.61亿 70.35 3.59亿 71.32 21.64
创新基地平台服务(产品) 4.67亿 19.78 1.06亿 21.10 22.77
科技创新运营服务(产品) 1.08亿 4.57 2164.70万 4.30 20.09
数字经济产业(产品) 9206.85万 3.90 -303.18万 -0.60 -3.29
其他(产品) 3308.67万 1.40 1959.90万 3.89 59.24
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 18.47亿 78.25 4.09亿 81.16 22.14
出口销售(地区) 5.13亿 21.75 9493.55万 18.84 18.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.60亿 100.00 5.04亿 100.00 21.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
战略性新兴产业(行业) 8.18亿 74.74 1.64亿 64.58 20.07
科技创新服务(行业) 2.50亿 22.89 6676.16万 26.27 26.66
其他(行业) 2586.10万 2.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新材料产业(产品) 7.77亿 71.04 1.64亿 64.65 21.14
创新基地平台服务(产品) 2.30亿 21.01 6877.18万 27.06 29.92
数字经济产业(产品) 4053.52万 3.70 --- --- ---
其他(产品) 2586.10万 2.36 --- --- ---
科技创新运营服务(产品) 2062.28万 1.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.34亿 76.21 1.87亿 73.67 22.46
出口销售(地区) 2.60亿 23.79 6691.49万 26.33 25.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
战略性新兴产业(行业) 15.69亿 67.60 3.05亿 55.61 19.42
科技创新服务(行业) 7.11亿 30.61 2.22亿 40.61 31.31
其他(行业) 4146.42万 1.79 2070.31万 3.78 49.93
─────────────────────────────────────────────────
新材料产业(产品) 14.53亿 62.59 2.77亿 50.63 19.09
创新基地平台服务(产品) 6.37亿 27.46 1.91亿 34.81 29.92
数字经济产业(产品) 1.16亿 5.01 2727.56万 4.98 23.47
科技创新运营服务(产品) 7319.02万 3.15 3177.70万 5.80 43.42
其他(产品) 4146.42万 1.79 2070.31万 3.78 49.93
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 19.66亿 84.70 4.88亿 89.12 24.84
出口销售(地区) 3.55亿 15.30 5853.46万 10.69 16.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.21亿 100.00 5.48亿 100.00 23.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
战略性新兴产业(行业) 7.46亿 71.14 1.27亿 60.85 17.04
科技创新服务(行业) 2.79亿 26.60 6557.65万 31.40 23.53
其他(行业) 2370.88万 2.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新材料产业(产品) 7.00亿 66.82 1.24亿 59.37 17.71
创新基地平台服务(产品) 2.51亿 23.98 5678.94万 27.20 22.60
数字经济产业(产品) 4534.50万 4.33 --- --- ---
科技创新运营服务(产品) 2740.26万 2.61 878.71万 4.21 32.07
其他(产品) 2370.88万 2.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.75亿 83.52 1.81亿 86.77 20.70
出口销售(地区) 1.73亿 16.48 2763.21万 13.23 16.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.07亿元，占营业收入的21.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21044.50│ 8.92│
│第二名 │ 8593.57│ 3.64│
│第三名 │ 8145.75│ 3.45│
│第四名 │ 6599.95│ 2.80│
│第五名 │ 6338.34│ 2.69│
│合计 │ 50722.10│ 21.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.95亿元，占总采购额的14.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5772.17│ 4.34│
│第二名 │ 4071.59│ 3.06│
│第三名 │ 3871.24│ 2.91│
│第四名 │ 3244.98│ 2.44│
│第五名 │ 2522.43│ 1.90│
│合计 │ 19482.41│ 14.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
为推动公司实现长期稳定发展，公司继续贯彻落实“十四五”战略规划，充分发挥产学研深度融合的体
系优势，以“深圳市国资系统的综合性创新平台”为定位，以“提供一流科创服务，培育一流科技企业”为
核心目标，进一步巩固特色鲜明的“科技创新服务+战略性新兴产业”发展模式。在科技创新服务方面，公
司以成果转化项目的投资孵化为核心，注重产业应用导向，孵化并参股一大批科技领军企业；在战略性新兴
产业领域，公司主要依托既有项目资源与产业基础，结合市场化搜寻，探索推动并购与产业整合，形成控股
的高科技子企业。两种业务模式互融互促，实现公司的创新驱动高质量发展。
（一）公司主要业务模式
1、科技创新服务
公司科技创新服务业务主要包括科技创投业务、科技创新运营服务、创新基地平台服务。科技创投是公
司价值实现主要方式和主要利润来源之一，具体体现在投资收益与公允价值变动收益科目。科技创新运营服
务和创新基地平台服务是投资孵化业务的赋能业务，保障科技创投业务的稳定性并提升投资回报。
（1）科技创投业务
公司科技创投业务以科技成果转化为核心，通过投资孵化加速创新成果产业化进程，为科技企业提供全
周期资金支持。公司通过资本增值或项目退出实现财务收益，并建立从在孵企业中识别、筛选高成长潜力项
目的机制，将具备产业化前景的优质项目作为培育对象，实施重点培育和深度赋能。业务聚焦新一代信息技
术、先进制造、新能源新材料、生物医药等战略性新兴产业领域，并逐步强化在人工智能与机器人等细分领
域的布局。投资阶段以天使期、初创期为重点，并向前延伸至概念验证、中试等科技成果转化关键环节，同
时适度布局成长期项目，覆盖科技企业从技术验证到产业化发展的全生命周期。以“耐心资本”持续赋能硬
科技企业，助力新质生产力发展。
（2）科技创新运营服务与创新基地平台服务
公司创新基地平台服务以涵盖“孵化器—加速器—产业园”的全链条空间载体为依托，为不同发展阶段
的科技企业提供办公、研发及生产空间支持。公司科技创新运营服务以产业应用为导向，精准对接产业需求
与科研成果，提供市场对接、资源导入、运营辅导等系列服务，充分提高科技成果转化与产业化的成功率。
2、战略性新兴产业
公司紧密围绕国家战略性新兴产业发展方向，结合深圳“20+8”产业集群部署，依托既有科技成果与项
目资源，推进产业化项目培育与整合，着力打造符合新质生产力发展要求的科技型企业。
子公司丽星科技从事日化包装材料制造业务，包括塑料包装材料研发生产、化妆品代工、塑料废弃物高
质化回收利用等，在化妆品领域的业务覆盖了创意设计—材料研发—包装制造—化妆品灌注—包装回收利用
等全产业链，包装材料生产及回收的具体产品包括软管类产品、吹塑类产品、注塑类产品等。公司产业链条
完备、覆盖了化妆品包装全生命周期，基于长期服务高端客户所积累的专业信任，能够为客户提供更便捷的
一站式解决方案。
（二）公司主要业务发展情况
科技创投是公司价值实现主要方式和主要利润来源之一，具体体现在公允价值变动收益与投资收益科目
。公司通过直接投资、设立管理基金等方式，为科技企业提供资金支持，获得存续期收益以及退出后的资本
增值收益。
1、投资情况
报告期内，公司直接投资、作为基金管理人及公司实际控制的基金（以下简称为“管理基金”）完成投
资项目43个，总投资额约2.9亿元，投资领域聚焦新能源新材料、新一代信息技术、生物医疗、先进制造等
行业。
2、在管项目情况
（1）报告期内已上市项目持股情况
截至报告期末，公司及其控股子公司持有境内A股上市公司4家，持有香港H股上市公司1家。
（2）报告期内在投项目概览
截至报告期末，公司直投及管理基金在投项目272个。
3、退出情况
公司直投及管理基金投资项目以一级市场股权转让或并购、二级市场减持等方式退出。报告期内，公司
直投及管理基金项目退出回笼资金约2.48亿元。
（三）2025年公司重点工作情况
1、科技创新服务
（1）深化产学研合作，拓展高质量项目来源
报告期内，公司科技创投业务持续强化“更早、更小、更科技”的策略，积极拓展多维度项目来源。公
司投资孵化了湾影科技、华清智美、中科第五纪、北科瑞声等企业，覆盖了医疗诊断设备、生物医美3D打印
、具身智能、AI语音等赛道；在高校与科研院所合作方面，公司与华中科技大学、深圳技术大学等高校院所
签署成果转化战略合作协议，并成功推动北京理工大学、哈尔滨工业大学（深圳）、西北工业大学、西安交
通大学、华中科技大学等多所高校的科技成果转化落地，孵化培育了低成本高动态探测系统、智能技术驱动
零部件制造、组合动力发动机、低温等离子体装置、光子晶体红外辐射加热膜等一批成果转化项目；另外，
公司通过种子基金、概念验证基金、中试基金等特色工具，主动向创新链最前端延伸布局，挖掘培育了基因
药物研发、硫化物固态电解质、灵巧手触觉传感器、3D生成大模型等多个前沿科技项目，进一步丰富了公司
的优质项目储备。
（2）布局人工智能赛道，构建垂直领域的投孵联动能力
报告期内，公司负责运营了粤港澳大湾区首个垂直领域大模型社区——深圳模力营AI生态社区（以下简
称“模力营”），模力营以“软硬结合、端云协同”为特色，聚焦人工智能“新物种”企业培育，构建了算
力、数据、合规、场景、硬件、开源等七大产业支撑平台。报告期内，模力营累计吸引超700家企业申报，1
99家企业获准入驻，其中4家企业入驻后获得超亿元融资，入驻企业总估值突破200亿元，创新集聚效应显著
。公司通过深度参与模力营的人工智能生态建设，一方面为投资业务提供前瞻性AI项目来源，另一方面加速
已投企业成长、提升投资孵化成功率，构建了产业生态培育与科创投资相互促进的良性循环。报告期内，公
司投资孵化了生境科技、星际光年、行为赋能等近10家入营企业；公司在AI与具身智能领域投资孵化的零次
方机器人、津渡生科、迈特芯等近10家企业入驻模力营。
（3）强化投后赋能，助力企业稳健成长
公司科技创新运营服务与创新基地平台服务以产业应用为导向，通过提供场地、资金、技术、市场等一
站式孵化服务，为创新团队及企业提供全生命周期支持。报告期内，公司持续推进全国重点区域的创新服务
的布局与运营，公司位于北京、杭州的科技成果转化基地正式揭牌运营，无锡力合科技孵化器成功入选江苏
省首批标杆孵化器，力合星空·728创域成功入选佛山市创业孵化（示范）基地名单，力合科创（丹阳）智
能制造产业园获评“江苏省服务业十百千重点项目”。报告期内，公司已投企业发展良好，瑞波光电、兰度
生物、微见智能获评国家级专精特新“小巨人”企业；基本半导体、亦诺微、安序源、曦华科技等企业已向
港交所递交上市申请；程星通信、津渡生科、福沃药业、迈塔兰斯、览翌航空、睿思芯科、零次方机器人等
多家已投企业顺利完成新一轮融资。公司旗下力合新能源基金在深圳市引导基金2024年度绩效考核中，荣登
存续期满子基金综合排名前十。
2、战略性新兴产业
公司紧密围绕国家战略性新兴产业发展方向，结合深圳“20+8”产业集群部署，依托既有科技成果与项
目资源，推进产业化项目培育与整合，着力打造符合新质生产力发展要求的科技型企业。
报告期内，子公司丽星科技面对行业竞争加剧的复杂局面，通过开拓市场、创新驱动、降本增效等举措
，实现营收利润双增长。市场开拓方面，公司重点聚焦欧洲、东南亚等海外市场开拓，泰国丽星工厂预计20
26年投产。2025年出口销售额同比增长超过40%，并于8月被海关总署认定为出口景气指数样本企业；公司推
进智能自动化升级与技术改造，实施数字化与精益生产，优化了生产流程，提升了产品合格率与材料利用率
。同时加强供应链管理，通过谈判议价、招标竞价与材料替代降低采购成本，落实节能降耗与费用管控。
（四）2025年度公司荣誉
1、力合科创荣获“广东省知名品牌”称号，荣获深交所上市公司年度信息披露A评级、中国上市公司协
会颁发的2025上市公司董事会最佳实践案例及上市公司可持续发展最佳实践案例、上海证券报2025“上证鹰
·金质量”公司治理奖、深圳市公司治理研究会2025湾区上市公司绿色治理Top20等多项荣誉；
2、子公司丽星科技入选中国香料香精化妆品工业协会发布的“2025年中国化妆品包材企业TOP30入围名
单”、获评广东省科普教育基地、深圳市城市绿色低碳场景示范基地等多项荣誉；
3、子公司力合创投荣获投中2024年度中国最佳中资创业投资机构TOP50、投中2025年度粤港澳大湾区最
佳创业投资机构TOP30、融中榜2024-2025年度中国新材料领域最佳投资机构、2025创投金鹰奖“年度早期投
资机构”、清科2025年中国早期投资机构30强等荣誉；
4、子公司力合物业获评“2025中国产业园区物业服务力TOP30企业”、“2025中国物业服务华南品牌企
业30强”、“2025中国物业服务力百强企业”等荣誉。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观环境分析
2025年，我国经济在复杂严峻的内外部环境下保持总体平稳运行，经济结构持续优化，新质生产力培育
取得积极进展。同时，经济下行压力依然存在，内需不足、外部环境复杂严峻等问题仍需高度关注。当前，
全球科技竞争和产业变革加速演进，加快实现高水平科技自立自强已成为推动高质量发展的必由之路。2025
年3月，政府工作报告提出“坚持创新引领发展，推动科技创新和产业创新融合发展”；10月召开的二十届
四中全会进一步强调“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”。这些部署要求科技创新更加注重
与产业需求对接，推动科技成果向现实生产力转化，为培育新质生产力提供有力支撑。
在“新质生产力”的战略框架下，国家聚焦关键核心技术攻关，明确将集成电路、工业母机、高端仪器
、基础软件、先进材料、生物制造等六大领域作为攻坚突破的重点方向。2025年政府工作报告首次提出“建
立未来产业投入增长机制”，将生物制造、量子科技、具身智能、6G等纳入未来产业重点培育范畴。中央经
济工作会议进一步强调深化拓展“人工智能+”行动，推动人工智能与实体经济深度融合，为传统产业转型
升级和新兴业态培育提供新动能。
国家围绕“建设现代化产业体系”和“强化企业科技创新主体地位”作出系统部署，明确要求深化国资
国企改革，为具备科技属性与上市平台优势的国有企业提供了明确指引。其中，“强化企业科技创新主体地
位”及“新国九条”等资本市场改革举措，为公司的科技成果投资孵化业务营造了有利环境；“建设现代化
产业体系”及提振消费等政策，为日化包装业务的智能化、绿色化升级提供了市场支撑；并购重组机制的持
续优化，也为公司在新质生产力相关领域的战略布局创造了条件。
公司将持续把握政策机遇，聚焦战略目标，扎实做好投资孵化与产业培育工作，推动业务稳步发展。
（二）公司所处行业情况及发展阶段
1、科技创新服务
2025年，我国科技成果转化与创业投资行业在国家政策持续引导下呈现积极发展态势。科技金融体系建
设加速推进，国家创业投资引导基金的设立进一步强化了"投早、投小、投长期、投硬科技"的政策导向。在
投资端，资本持续向硬科技、战略性新兴领域集中；在退出端，监管部门通过优化科创板第五套标准、拓展
并购重组、私募基金份额转让等多元化渠道，着力畅通科技、产业与资本之间的循环，为耐心资本提供了更
为灵活的选择。产业资本（CVC）在推动科技成果转化中的作用日益凸显，通过战略投资、产业协同等方式
，为初创企业提供技术验证、市场对接等关键支持，逐渐成为科技投资生态中的重要力量。面对全球技术竞
争格局的深刻变革，国家战略层面的制度设计与布局为科技成果转化和创投行业注入了长期机遇，在国家加
快培育新质生产力的战略背景下，行业长期发展动力可期，产业资本与国资平台在推动科技成果转化方面的
协同效应将有望进一步增强。
2、战略性新兴产业
子公司丽星科技深耕化妆品包装产业多年，主要为高端化妆品、保健品及食品提供塑料包装整体解决方
案。在国民可支配收入不断提升以及审美意识增强等因素驱动下，中国目前已成长为仅次于美国的全球第二
大化妆品消费市场，对比美日韩等发达国家，我国化妆品行业人均消费额仍偏低，具备上行空间。根据国家
统计局发布的最新数据，2025年全国化妆品零售总额达到4653亿元，同比增长5.1%，行业虽保持稳健增长，
但市场分化加剧。国际美妆巨头在中国市场表现持续低迷，而本土头部美妆品牌通过差异化竞争逐步崛起。
与此同时，东南亚国家化妆品市场也呈现快速增长态势，其中泰国、印尼、越南等国家市场潜力较大，为中
国化妆品及包装企业出海提供了新的市场机遇。塑料包装行业位于美妆产业链的“夹心层”位置，准入门槛
不高、行业集中度低，导致同质化竞争进一步加剧，包装行业仍存在低价内卷与产能过剩现象，预计缺乏差
异化壁垒、无法及时结合市场趋势进行创新的包材企业将逐步被淘汰。
三、核心竞争力分析
公司控股股东为深圳清研投资控股有限公司，实际控制人为深圳市国有资产监督管理委员会。公司秉承
“源于清华、扎根特区”的核心底色，以产学研深度融合的能力为核心优势，向打造“深圳市国资系统的综
合性创新平台”目标迈进。
1、科技资源优势：公司拥有的科技成果资源主要来源于三方面，一是公司作为清研院培育的上市公司
，已与清研院签订《战略合作协议》，对清研院旗下研发单元的科技成果，公司拥有同等条件下的优先投资
权。二是公司已与国内外多家高校及科研院所达成战略合作，公司可对其相关科技成果进行转化。三是公司
作为清研院与国央企等领军企业开展创新合作的产业化落地伙伴，深度参与基金设立、市场分析、创业辅导
、供需对接等工作。
2、人才与技术优势：公司始终将人才视为第一资源，通过优化薪酬与考核体系，在稳定核心人才的同
时，充分激发其创新潜力，持续增强公司的人才竞争优势。公司成立以来专注科技成果转化，形成了合理的
人才梯队结构，打造了一支懂科技、懂产业的复合型产学研人才队伍，也链接了大量科学家和顶尖人才，为
企业发展提供了持久的智力支撑。同时在塑料包装等实业领域，培育积累了一批深耕行业的“产业老兵”，
具备管理、销售、制造、质量等全产业链环节的丰富经验。
3、创新体系优势：公司深度参与了与清研院共建的产学研深度融合的孵化体系，形成“有创新资源、
懂前沿科技、会转化成果、可赋能企业、能培育产业”的独特优势，通过技术、团队、市场等多维度综合评
价筛选潜力项目，并提供场地、资金、技术、市场等一站式孵化服务，为创新团队及企业提供全生命周期支
持，提升公司投资孵化成功率。
4、战略协同与公司治理优势：基于公司实控人深国资支持将公司打造成深圳市国资系统综合性创新平
台定位，深国资已与清研院达成并签署《战略合作协议》，支持公司延续并发展与清研院共同打造的深度融
合的科技创新合作关系，在新材料、新能源、人工智能及数字化等关键领域，协同推进重大成果转化、项目
投资孵化与市场推广应用。此外，公司建立了完善的治理体系，确保战略方向与国家科技创新战略高度协同
。同时，公司严格遵循监管规定，完善信息披露机制，保障信息真实、准确、完整。
5、子公司丽星科技打造了创意设计—材料研发—包装制造—化妆品OEM/ODM—包装回收利用等全产业链
。公司拥有国家博士后科研工作站、广东省工程技术研究中心等国家、省市级创新载体。作为细分领域龙头
企业，公司加入ISO/TC122/SC4、国家标准委SAC/TC49和TC170、广东省纳米标准委员会等标准化组织，牵头
或参与制订各类国家、行业、团体标准20多项，涉及材料、工艺、塑料回收、碳足迹等方面，推进了行业技
术进步。与宝洁、资生堂、妮维雅、科蒂、伊夫黎雪等国际知名品牌商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，
同时为百雀羚、蓝月亮、汤臣倍健、谷雨等优质民族品牌商提供整体解决方案，技术优势、标准化优势、品
牌优势与客户资源优势明显。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司新材料业务海外拓展成效显著，出口规模扩大，营收利润同比增长；投资收益与公允价
值变动收益同比增长。但受产业园区销售不及预期影响，创新基地平台服务收入下滑。综合来看，公司全年
实现营业收入236,036.71万元，同比增长1.70%；归属于母公司所有者的净利润17,684.54万元，同比下降27
.95%。
●未来展望:
（一）公司定位
未来，公司将在“提供一流科创服务、培育一流科技企业”战略规划引领下，聚焦“深耕科技成果转化
、聚力科技产业培育”发展方向，落实“以转化促创新、以产业育未来”行动路径，自觉履行科技自立自强
的使命担当，推动公司资源更精准地向核心主业集中。公司将继续围绕科技成果转化与新质生产力建设，全
面提升发展质量与管理效能。
（二）2026年重点工作计划
2026年，聚焦科技成果转化与新质生产力发展，积极提高管理效能、夯实高质量发展基础，具体重点工
作规划如下：
1、以产业应用为导向，继续深耕成果转化能力
2026年，公司将继续加强科技成果转化投资业务，提升成果转化的模式化与规模化能力，做好服务、提
升效益。继续深化与清研院等高校与科研院所平台的协同合作；主动对接产业龙头，强化以产业需求为导向
的转化机制，围绕应用场景推动高价值成果转化。高度重视已投项目退出工作，积极推动股权出售、并购、
整合等多样化的退出方式；以更市场化的举措推进载体去化，提升载体运营服务水平，培育优势产业。
2、聚焦国际化战略，助力丽星科技加速发展
2026年，丽星科技将以国际化战略为核心引擎，以业务规模与经营质量的双重跨越为目标，围绕深化客
户协同、优化全球布局、推动数字化与智能化转型要点开展工作。在运营层面，丽星科技将强化东南亚等区
域的制造与供应链能力，同时提升欧洲等高端市场的本地化运营水平。在内部管理上，将同步推动生产制造
的智能化与数字化升级，启动组织架构调整工作，并完善以价值贡献为导向的激励体系。
3、聚焦新质生产力，全面推进产业培育
2026年，公司将聚焦新质生产力发展，推进实体产业培育。公司将发挥“国资背景+上市企业+创投机构
”的独特优势，着力构建体系化的产业投资（CVC）能力，扩大高潜力项目资源池，同时寻求优质并购标的
，推动产业型子企业的培育与并购。
（三）风险及应对措施
未来，科技创新将是国家布局的重点领域。虽然公司在科技创新服务领域耕耘超过二十年，有一定的先
发优势，但随着全球宏观环境的不确定性长期存在，以及在科技创新服务市场不断扩大的催化下，必定会出
现更多竞争者，机遇与挑战将长期共存。具体风险及公司应对措施如下：
1、宏观环境风险
2025年外贸环境变化，关税政策和地缘政治冲突加剧给全球经济造成不确定性。公司塑料包装业务的上
下游环节、创新基地的运营等相关业务，均可能受到一定程度的宏观环境波动的影响。同时，国际关系存在
不确定性，全球创新链和产业链的过渡与整合尚需时间，虽然形成了全球前沿科技供给的短期压力，也带来
了国家硬科技自主创新、科技自立自强的长期机遇。
2、市场竞争与波动风险
一是子公司丽星科技所在的塑料包装行业准入门槛较低，市场充分竞争，且下游美妆客户受经济大环境
影响增速放缓，化妆品塑料包装企业也面临毛利率承压，行业加速洗牌；二是公司投资孵化企业受市场波动
影响，公允价值变动损益会有所波动；三是公司投资孵化的初创企业融资难度加大，公司需进一步加大投后
赋能力度及拓展多元化退出渠道；四是创新基地平台服务业务面临去化压力，需继续加强客户服务提升价格
竞争力。
3、成本上升风险
子公司丽星科技营收占比较高，当前在产业链条中处于中间环节，其经营受上游原材料价格波动影响显
著，地缘政治风险持续发酵，推升原油及相关衍生品价格，导致化妆品塑料包装所需的关键化工原料成本上
行，加剧了公司上游采购的成本压力。其出口销售主要采用美元、欧元作为结算货币，汇率波动也可能影响
公司的原材料、设备进口采购和出口销售成本。公司在包括创新基地的建设和自有产业的持续投入，导致公
司的各项成本费用同比增长较大，该部分投入属于必要的前期投入，收益的实现可能尚需一定时间。
4、人才流失风险
公司科技创新服务是智力密集型行业，如何在保持现有人才梯度的前提下，并进一步丰富人才队伍是管
理层需要深入考虑的。未来，公司将继续优化机制，建立健全相关制度，防止公司人才队伍的流失。
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