经营分析☆ ◇002159 三特索道 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
旅游资源的综合开发与运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 2.74亿 95.21 1.67亿 95.17 60.83
其他(行业) 1378.47万 4.79 844.58万 4.83 61.27
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 2.25亿 78.37 1.60亿 88.30 71.01
景区门票(产品) 4313.41万 15.00 1274.81万 7.03 29.55
其他(产品) 1378.47万 4.79 844.58万 4.66 61.27
酒店餐饮(产品) 348.12万 1.21 --- --- ---
温泉业务(产品) 181.19万 0.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 8521.07万 29.63 6300.79万 36.01 73.94
海南(地区) 5150.37万 17.91 3244.43万 18.54 62.99
陕西(地区) 4517.09万 15.71 2174.18万 12.43 48.13
广东(地区) 3253.83万 11.32 2539.72万 14.51 78.05
湖北(地区) 2281.51万 7.93 -336.93万 -1.93 -14.77
浙江(地区) 1859.59万 6.47 --- --- ---
江西(地区) 1732.74万 6.03 1474.34万 8.43 85.09
其他(地区) 1378.47万 4.79 844.58万 4.83 61.27
内蒙古(地区) 60.96万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 6.12亿 95.80 3.80亿 95.36 62.07
其他(行业) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 5.11亿 80.09 3.68亿 92.33 71.88
景区门票(产品) 8785.17万 13.76 2393.11万 6.01 27.24
其他(产品) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
酒店餐饮(产品) 824.72万 1.29 -1178.13万 -2.96 -142.85
温泉业务(产品) 418.36万 0.66 -6.58万 -0.02 -1.57
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 2.17亿 33.92 1.63亿 40.94 75.25
陕西(地区) 1.08亿 16.99 5444.98万 13.68 50.20
海南(地区) 8148.13万 12.76 4457.50万 11.20 54.71
广东(地区) 6383.80万 10.00 5178.18万 13.01 81.11
湖北(地区) 5736.02万 8.99 --- --- ---
江西(地区) 4302.27万 6.74 3767.17万 9.46 87.56
浙江(地区) 3397.08万 5.32 --- --- ---
其他(地区) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
内蒙古(地区) 689.93万 1.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.38亿 100.00 3.98亿 100.00 62.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 2.79亿 95.60 1.65亿 94.82 58.99
其他(行业) 1285.14万 4.40 900.80万 5.18 70.09
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 2.29亿 78.21 1.63亿 91.10 71.28
景区门票(产品) 4399.47万 15.05 691.05万 3.86 15.71
其他(产品) 1285.14万 4.40 900.80万 5.04 70.09
酒店餐饮(产品) 416.11万 1.42 --- --- ---
温泉业务(产品) 268.26万 0.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 9282.07万 31.76 6823.79万 39.26 73.52
海南(地区) 4869.98万 16.66 2966.99万 17.07 60.92
陕西(地区) 4776.56万 16.34 2350.99万 13.53 49.22
广东(地区) 3167.69万 10.84 2563.87万 14.75 80.94
湖北(地区) 2692.54万 9.21 --- --- ---
江西(地区) 1663.32万 5.69 1440.01万 8.28 86.57
浙江(地区) 1481.40万 5.07 --- --- ---
其他(地区) 1285.14万 4.40 900.80万 5.18 70.09
内蒙古(地区) 4.73万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 6.63亿 95.78 3.97亿 95.01 59.85
其他(行业) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 5.51亿 79.60 3.91亿 93.64 70.98
景区门票(产品) 9939.04万 14.35 2053.17万 4.91 20.66
其他(产品) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
酒店餐饮(产品) 967.00万 1.40 -1349.09万 -3.23 -139.51
温泉业务(产品) 299.01万 0.43 -132.70万 -0.32 -44.38
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 2.35亿 33.99 1.75亿 41.90 74.37
陕西(地区) 1.37亿 19.84 7127.91万 17.06 51.87
海南(地区) 9458.90万 13.66 5585.81万 13.37 59.05
湖北(地区) 6381.90万 9.22 -660.10万 -1.58 -10.34
广东(地区) 6155.64万 8.89 5017.21万 12.01 81.51
江西(地区) 3938.18万 5.69 3483.15万 8.34 88.45
浙江(地区) 2940.00万 4.25 --- --- ---
其他(地区) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
内蒙古(地区) 170.03万 0.25 -301.11万 -0.72 -177.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.92亿 100.00 4.18亿 100.00 60.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.74亿元，占营业收入的27.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6506.62│ 10.19│
│客户2 │ 5529.38│ 8.66│
│陕西华山畅游旅游服务有限公司 │ 3184.77│ 4.99│
│广东云客数字营销有限公司 │ 1166.78│ 1.83│
│客户3 │ 1039.15│ 1.63│
│合计 │ 17426.70│ 27.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.33亿元，占总采购额的28.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1035.18│ 9.05│
│武汉建工集团股份有限公司 │ 648.63│ 5.67│
│北京起重运输机械设计研究院有限公司 │ 642.08│ 5.62│
│国网湖北省电力有限公司 │ 502.32│ 4.39│
│武汉铭湖创新投资有限公司 │ 481.65│ 4.21│
│合计 │ 3309.86│ 28.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布
在陕西、贵州、海南、内蒙古、湖北、浙江、广东、江西8个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连
锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区的发展路径。
从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，
主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及
商服类产品。
1.以索道为主的景区交通类产品
公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖
梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北崇阳燕子垭
索道、内蒙古大青山索道、广东珠海石景山索道等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道
协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
2.以自然资源为主的观光类产品
围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴
岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛（国家级服务业标准化试点示范项目）、湖北崇阳浪口温
泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。
3.体验参与类产品
公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、影院、滑道、水上运
动、极限＆山地运动以及亲海体验类项目，大部分体验参与类产品不受资源限制，具有模块化、可复制、轻
量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验等多元个性化需求。
崇阳三特浪口温泉项目已运营10余年，以标志性的温泉资源为依托，建设有温泉度假酒店、特色小镇、
山顶索道、研学营地等产品，已成为武汉周边热门的省级旅游度假区。
克什克腾旗热水草原天牧温泉小镇，位于距内蒙古赤峰230公里、距经棚镇东北30公里处的热水温泉疗
养旅游区，已有一千多年的开发利用历史，在《中国矿泉》中被评为高效优质矿泉，被誉为“东方神泉圣水
”。草原天牧温泉小镇内拥有温泉洗浴、特色商业街、主题餐饮、蒸汽火车广场、游客接待中心、轻奢酒店
等经营项目，温泉部分含室内SPA、室外泡池、游泳池、特色汤屋、鱼疗、火龙浴、石板蒸等。
海南猴岛项目依托独特的猕猴自然生态资源、优质滨海沙滩资源及疍家民俗文化资源，以“海、陆、空
”三维立体交通体系为特色，打造别具一格的游览体验与交通接驳方式。项目由猴岛公园、呆呆岛及疍家港
湾游三大核心板块构成，形成“双岛一湾”旅游度假目的地的完整生态格局，年游客接待量持续稳定在百万
人次以上。2026年上半年，项目策划落地多项主题活动和跨界联动，包括“发呆大赛”、俄语推广、世界杯
主题营销等，并围绕民俗节庆、“五·一”黄金周深耕海南本岛客源市场，显著增强游客参与感，报告期内
累计实现活动曝光突破亿次，境外媒体网站活动宣传覆盖逾1,300万次，品牌辐射力与话题制造能力均得到
持续强化。
东湖海洋乐园地处武汉东湖风景区（国家5A级景区）内，临湖拥700余米湖岸线，交通便捷，占地92亩
。拥有东湖海洋世界、飞鸟世界、大马戏、嘟噜动物主题公园、欢乐水世界、冰雪大世界等业态。以“快乐
”为主题，集观光、休闲、体验于一体，致力打造辐射武汉城市圈的国内一流都市复合型主题乐园。
珠海景山索道、滑道所在地石景山系珠海市中心最高峰和最佳观景点。珠海景山索道、滑道于1997年投
入营运，多年来是珠海经典的旅游名片。随着珠海城市阳台的建成，珠海景山索道、滑道于2022年完成焕新
升级，形成山-海-城-桥一体化的城市文旅新地标。2026年进一步投资提档升级配套设施、完善文旅商业和I
P体验体系，落成白海豚城市艺术雕塑、跨界合作山顶主题邮局，形成咖啡、轻餐、科普、文创、打卡、邮
政等多元业态，构建了全链条文旅消费场景。珠海景山索道、滑道项目通过场景化改造、娱乐化赋能、业态
融合等实现体验化创新，已成为珠海城市中心的新地标和热门城市微度假目的地。
4.住宿类产品
目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳三特浪口温泉精品酒店，浪口温泉客栈，喜悦
精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、内蒙克什克腾旗热水草原天牧小镇
内的民俗酒店和温泉汤屋。
5.商服文创类产品
公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，珠海项目在索道上站及下站共开设
2家咖啡店，1家主题轻餐店，并开设了官方授权挂牌的中华白海豚科普展馆“中华白海豚之家”。另外，各
项目公司近年来大力开发文创产品体系，多家项目公司根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，开发多
款文创产品，包括：华山HERO盲盒、梵净山文创巧克力、雪糕、帆布包、登山勋章等；珠海项目融合自有IP
形象和珠海城市IP，通过自研和合作开发模式，推出了冰箱贴、明信片、T恤、集章本、帆布袋、活版印刷
、艺术石膏画等共27款文创周边。同时打造了“特会飞”主题沉浸式快闪空间、布局热门玩偶品类及围绕“
特会飞”主题的摊位游戏等，形成较为完整的二销商业产品矩阵；海南猴岛项目积极推进文创与业务融合，
推出猴岛品牌茶饮、椰子饼、文创冰箱贴、拓印体验及专属纪念币等特色商品。公司通过不断延伸和丰富消
费体验链条，有效创造新的利润增长点。
二、核心竞争力分析
深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能
力并积累了丰富的市场经验，还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司对国
内旅游市场具备超前的判断力和专业化、系统化的开发能力。公司在做大做强索道主业的同时，努力创新拓
展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
1、跨区域经营灵活实现资源优化配置
三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至
贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并
重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中少数跨区域经营型公司，可以根据旅游市场的趋势变化
，灵活向优势地区进行资源优化配置。
2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备深厚的判断能力、专业化和系统化的开发能力以
及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系，运用
于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司动态把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可
持续发展的空间与潜力。另外，公司持续关注行业发展趋势，情况合适时或可通过并购重组等方式实现外延
扩张，提升公司盈利水平。
3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
自1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索
道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、
管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的
副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游
延伸，拓展轻资产的客运索道托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类
等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，精心打造IP
矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项
目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
5、忠诚的管理团队和专业技术人才梯队储备
公司多年来深耕景区、索道、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养
高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合
建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方
式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
6、品牌影响力打造市场良好口碑
公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。其中
“梵净山索道”“华山三特索道”“猴岛景区”“呆呆岛”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度
。
2026年上半年，公司行业话语权与品牌影响力再上新台阶，公司总裁张泉当选为中国索道协会第五届理
事会理事长，公司副总工程师傅正武、贵州三特梵净山旅业发展有限公司总工程师林波、华山索道公司副总
经理杜军红一同受聘为协会新一届专家委员会委员，标志着公司在协会决策与智库层面均占据重要席位；旗
下海南猴岛项目获评2025年度海南省海上旅游客运服务质量等级评定AAAA单位，入选海南省旅游协会2025年
“海南服务”旅游行业创新案例，荣获美团景点游玩“2025年度营销创新奖”，并获评中国索道协会“客运
索道企业安全生产标准化一级企业”及客运索道安全服务质量“4S企业”；东湖海洋乐园获湖北省野生动物
救护研究开发中心致谢，表彰其在湖北野生动物保护、荆楚生物多样性建设工作中的贡献，项目工会也获评
“2025年度女职工建功立业劳动竞赛优秀女职工委员会”；珠海景山索道登榜携程口碑榜“2026必打卡景点
榜”，获评珠海市香洲区吉大街道办“2025热心公益企业”；千岛湖公司获评千岛湖景区“2025年度诚信商
户”；华山客栈在渭南烹饪餐饮行业协会主办的滋味渭南美食争霸赛羊名四海厨艺大赛上，斩获“创新宝鼎
奖”“特色风味示范店”双项荣誉。
三、主营业务分析
本报告期，公司继续聚焦主业、通过狠抓营销和精细化运营管理，进一步提质增效，全面推进高质量发
展。
报告期内，公司实现营业总收入约为2.88亿元，较上年同期微降1.60%，实现归属于上市公司股东的净
利润5,388.75万元，同比下降20.22%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,407.32万元
，同比下降4.84%。
本报告期，净利润降幅大于营收降幅，主要受以下因素综合影响：
1.市场环境因素：①文旅行业竞争高度白热化，部分同业景区采取低价策略，对公司旗下项目经营造成
影响。②游客消费意愿趋于审慎，非必要支出收缩，报告期内公司总接待量虽同比增长3.90%，但客单价同
比有所下滑。
2.外部偶发因素：①主力项目贵州梵净山和华山索道受连绵阴雨天气影响，游客量下降。②去年同期部
分项目所在区域文旅消费补贴政策力度强，带动客流效应显著，本期政策常态回归后客流相应回落。
3.非经营性支出：本期计提公司罚款支出1,050万元，此项非经常性损失是导致归属于上市公司股东的
净利润同比下降较多，而扣非后净利润降幅相对较小的主要原因。
（1）本报告期，公司盈利项目营业收入合计25,979.97万元，合计实现净利润11,727.40万元，净利润
同比微增0.13%。
其中，贵州梵净山项目游客量、营收和净利润同比均小幅下降，原因包括：①本期降雨天气较去年增加
六成，春季湿冷体感不佳，游客出行意愿降低；②本年度贵州省内文旅优惠政策力度较去年减弱，客流有所
回落。
海南猴岛项目本期游客量、营收和净利润均有所增长，主要受海南自贸港全岛封关影响，春节期间全岛
入境游客同比增长82%，带动项目游客量增加，净利润相应增加13.24%。
华山索道公司游客量、营收和净利润均出现同比下降。其中游客量同比下降的原因包括：①2026年上半
年陕西省旅游市场整体同比客流下降37%，华山景区基础客流缩水。②报告期内阴雨天数同比增加47天，影
响游客出行意愿。③“五·一”后景区限流。另外，除因游客量下降营收相应减少外，本年度1-3月初执行
景区乘索九折优惠政策，平均票价同比下降，进一步影响了营业收入与净利润表现。
珠海索道公司游客量、营收同比增加但利润小幅下滑，主要由于冬春温暖气候优势，叠加强力营销，春
节客流创下新高。净利润小幅下滑，主要因上年同期收回应收集团公司款项转回所计提的坏账准备对利润产
生正向影响，本期无此事项。
庐山三叠泉公司及千岛湖公司（合并）本报告期实现游客量、营收和净利润三重增长，其中庐山三叠泉
公司通过优化客源结构提升客单价，同时管理费用同比下降，共同助推利润增长。千岛湖公司（合并）主要
经营指标实现两位数增长，主要是千岛湖景区实施分时段免景区门票政策及渠道推广，上岛游客量显著提升
；此外景区“一票通”政策大幅提升散客比例，客源结构持续优化，驱动客单价上涨，相应推升净利润增长
。
（2）本报告期，公司亏损项目营业收入合计2,863.67万元，合计实现净利润-2,123.55万元，亏损幅度
收窄14.48%。
其中，东湖海洋公园本期营收下滑的原因包括文旅市场景气度波动，叠加同业同质化产品竞争分流客源
，且园区核心设施老化、更新滞后对游客吸引力不足，本期游客人数增长收入同比下降主要系引流实施活动
票价导致整体客单价下降。本期净利润同比减亏77.89%，主要系本期资产折旧计提减少，成本费用回落。
崇阳项目营收和净利润均同比下降，主要原因包括上年度春节旺季依托“惠游湖北”免票补贴引流效果
显著，本年度该政策未涵盖温泉业态，无补贴后游客自费出行意愿降低，团客接待量亦有所下降。
华山宾馆营收同比下降，主要系客房设施陈旧，客源多为低价团客导致客单价整体下降。本期净利润同
比减亏35.13%，系收回部分应收账款，相应冲回了前期已计提的信用减值损失。
湖北南漳项目营收与净利润同比下降，主要系项目所在地及襄阳全域的周边游客流量出现下滑所致。受
此影响，项目亏损额同比扩大29.78%。
克旗项目本期营收、净利润显著提升，主要系克旗青山索道公司于上年末诉讼判决后本年恢复经营正常
按月结算，因此收入同比增加。另外，克旗旅业公司净利润增长主要系上年同期存在诉讼支出而本年度无此
项支出，导致营业外支出同比下降。
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