经营分析☆ ◇002132 恒星科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
预应力钢绞线、钢帘线、镀锌钢丝及钢绞线、金刚线等金属制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品行业(行业) 16.10亿 66.09 1.58亿 80.19 9.79
化工行业(行业) 6.87亿 28.18 4055.35万 20.62 5.91
光伏行业(行业) 1.07亿 4.38 -1934.45万 -9.84 -18.14
其他(行业) 3301.79万 1.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
化学产品(产品) 6.87亿 28.18 4055.35万 20.62 5.91
预应力钢绞线(产品) 5.16亿 21.17 4781.20万 24.31 9.27
钢帘线(产品) 4.98亿 20.45 2526.10万 12.85 5.07
镀锌钢绞线(产品) 3.78亿 15.51 6288.31万 31.98 16.64
胶管钢丝(产品) 1.68亿 6.88 1434.21万 7.29 8.56
金刚线(产品) 1.07亿 4.38 -1934.45万 -9.84 -18.14
镀锌钢丝(产品) 5067.59万 2.08 740.32万 3.76 14.61
其他产品(产品) 3301.79万 1.36 --- --- ---
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国内(地区) 22.04亿 90.47 --- --- ---
国外(地区) 2.32亿 9.53 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品行业(行业) 36.63亿 72.03 4.29亿 86.78 11.71
化工行业(行业) 11.61亿 22.83 4377.70万 8.86 3.77
光伏行业(行业) 1.75亿 3.44 -887.15万 -1.79 -5.07
其他产品(行业) 8634.77万 1.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
预应力钢绞线(产品) 13.38亿 26.30 1.46亿 29.64 10.95
化学产品(产品) 11.61亿 22.83 4377.70万 8.86 3.77
钢帘线(产品) 10.36亿 20.37 8300.23万 16.79 8.01
镀锌钢绞线(产品) 8.30亿 16.32 1.45亿 29.40 17.51
胶管钢丝(产品) 3.66亿 7.21 4294.58万 8.69 11.72
金刚线(产品) 1.75亿 3.44 -887.15万 -1.79 -5.07
镀锌钢丝(产品) 9350.65万 1.84 1118.52万 2.26 11.96
其他产品(产品) 8634.77万 1.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 46.97亿 92.36 --- --- ---
国外(地区) 3.88亿 7.64 --- --- ---
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直销模式(销售模式) 50.85亿 100.00 4.94亿 100.00 9.72
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品行业(行业) 17.80亿 72.56 2.18亿 90.87 12.27
化工行业(行业) 4.95亿 20.17 -183.99万 -0.77 -0.37
光伏行业(行业) 1.22亿 4.97 428.71万 1.78 3.52
其他(行业) 5646.09万 2.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
预应力钢绞线(产品) 6.07亿 24.75 6170.60万 25.68 10.17
钢帘线(产品) 5.47亿 22.31 6236.92万 25.95 11.40
有机硅及其相关产品(产品) 4.95亿 20.17 -183.99万 -0.77 -0.37
镀锌钢绞线(产品) 3.93亿 16.01 6595.64万 27.45 16.80
胶管钢丝(产品) 1.88亿 7.65 2236.78万 9.31 11.92
金刚线(产品) 1.22亿 4.97 428.71万 1.78 3.52
其他产品(产品) 5646.09万 2.30 --- --- ---
镀锌钢丝(产品) 4513.32万 1.84 595.93万 2.48 13.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.39亿 91.27 --- --- ---
国外(地区) 2.14亿 8.73 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品行业(行业) 32.63亿 71.29 2.83亿 60.48 8.68
化工行业(行业) 8.44亿 18.44 -2692.14万 -5.75 -3.19
光伏行业(行业) 3.72亿 8.12 1.79亿 38.27 48.26
其他(行业) 9844.51万 2.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
钢帘线(产品) 11.10亿 24.24 7865.82万 16.79 7.09
预应力钢绞线(产品) 10.51亿 22.97 9658.29万 20.61 9.19
有机硅及其相关产品(产品) 8.44亿 18.44 -2692.14万 -5.75 -3.19
镀锌钢绞线(产品) 6.74亿 14.73 7971.60万 17.01 11.82
金刚线(产品) 3.72亿 8.12 1.79亿 38.27 48.26
胶管钢丝(产品) 3.36亿 7.34 2058.94万 4.39 6.13
其他(产品) 9844.51万 2.15 --- --- ---
镀锌钢丝(产品) 9227.63万 2.02 784.05万 1.67 8.50
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 42.92亿 93.77 --- --- ---
国外(地区) 2.85亿 6.23 --- --- ---
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直销模式(销售模式) 45.77亿 100.00 4.69亿 100.00 10.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.49亿元，占营业收入的16.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 29501.39│ 5.80│
│客户二 │ 22199.55│ 4.37│
│客户三 │ 12233.91│ 2.41│
│客户四 │ 10736.99│ 2.11│
│客户五 │ 10240.84│ 2.01│
│合计 │ 84912.67│ 16.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购21.41亿元，占总采购额的48.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 72567.35│ 16.35│
│供应商二 │ 54406.77│ 12.26│
│供应商三 │ 46704.16│ 10.52│
│供应商四 │ 21076.70│ 4.75│
│供应商五 │ 19336.60│ 4.36│
│合计 │ 214091.59│ 48.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）金属制品板块
1、主营业务及行业情况
公司金属制品板块业务主要从事镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等
金属制品的生产和销售，产品主要应用于电力电缆、特高压工程、汽车轮胎、橡胶软管、高速公路、高速铁
路、城际轨道交通、桥梁、水坝、风机塔筒及光伏太阳能用晶硅片切割等领域，产品除在国内销售外，还销
往东南亚、中东、欧洲等多个国家和地区。
1.1钢帘线
钢帘线主要用于轮胎及其他橡胶制品骨架材料，其发展受汽车产量和保有量的影响较大。根据公安部统
计，截至2025年6月底，全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.59亿辆，日益庞大的汽车保有量带来不断
增长的轮胎替换市场需求。此外，根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月我国汽车产量达到1,562.1万辆
，同比增长12.5%。伴随着近年我国汽车工业的快速发展，轮胎配套需求同步增长较快，从而带动钢帘线产
品的需求。
1.2镀锌钢丝及镀锌钢绞线
镀锌钢丝及镀锌钢绞线作为电力电缆的核心骨架材料，直接服务于电源和电网建设及其改造更新，其中
镀锌钢绞线系国家电网特高压工程钢芯铝绞线用的钢芯及架空电力地线。近年来，特高压电网建设发展迅猛
，为镀锌钢丝及镀锌钢绞线产品创造了广阔的市场空间。“十四五”规划提出，要提高特高压输电通道利用
率，加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力等指导意见。
随着电网建设投资及改造更新的不断加大，作为输电线路架设主要材料之一的镀锌钢丝及镀锌钢绞线产品的
需求将迎来新的发展机遇。
1.3预应力钢绞线
预应力钢绞线主要应用于高速公路、铁路、桥梁、大型体育场馆、高层建筑、机场、港口、码头、核电
站、水坝、风机塔筒、城市高架和轻轨等基础设施建设领域。其中，在高速公路建设中，主要用于公路桥梁
建设，在铁路及其他轨道交通建设中除用于桥梁建设外，还用于轨道混凝土枕中作为加强钢筋使用。随着国
家经济的快速增长，交通运输业迅猛发展，跨地区商务往来日趋频繁，汽车保有量持续上升、城市化进程加
速推进，对高速公路、高速铁路及其他轨道交通的需求也迅速上升。另外，由于我国西部地区较落后的公路
铁路等基础设施状况严重制约了地区经济发展，在西部大开发的国家战略背景下，国家将持续加大西部地区
的基础设施建设投入力度，使公路铁路等领域的建设需求持续扩大。
此外，在风电领域，风机塔筒不再只承担支撑风电机组的责任，更成为提升风能获取能力的重要设备。
一般来说，塔筒的高度越高，风电机组捕获的风越多；同时机组的大型化，让叶片的长度越来越长，也对塔
筒的高度提出要求。混塔通常是由混凝土和钢材等多种材料组合而成。其中，混凝土部分为塔筒提供了良好
的抗压性能，钢材可以有效地抵抗拉力，防止塔筒发生过大的变形。这种混凝土和钢材的协同工作，使得混
塔在承受复杂的荷载组合时能够保持良好的力学性能，从而可以建造得更高。风电混塔相较于传统钢塔具备
更高、更强、更经济的优势，在风机大兆瓦和向高处要资源的趋势下，混塔渗透率有望迎来加速提升，从而
也将为预应力钢绞线带来新的发展机遇。
1.4金刚线
金刚线主要用于光伏晶硅、蓝宝石、半导体材料等硬脆材料的切割，其中光伏晶硅的切片环节是金刚线
主要的应用领域。金刚线作为切割硅棒、硅片的易耗品，行业周期与下游光伏行业发展高度相关。2024年以
来，光伏行业竞争加剧，光伏产业链产品价格整体下滑，金刚线产品作为硅棒和硅片的切割耗材，盈利空间
受到了压缩。但从长远来看，在“双碳”背景下，全球光伏行业仍呈现出快速发展态势，金刚线产品作为光
伏产品的主要切割耗材，对产业的发展仍具有积极的作用。面对光伏行业发展的不利局面，公司加强采购、
生产、销售等环节的成本管控，降本增效，提高经营效益，同时调整产品结构，提升钨丝金刚线的产销量，
提升产品的市场竞争力。
2、主要经营模式
2.1生产模式
公司实行以销定产、产销结合的生产管理模式。经销售部、生产部、供应部、技术部等部门评审后签订
合同，并按合同要求向生产部传递生产信息。生产调度根据整体生产安排情况以及合同期限编制生产计划，
经批准后安排生产；由销售部按合同期限协调仓库备货、联系物流部按期发货。
2.2采购模式
公司从事金属制品生产多年，与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，并且持续优化供应商资源，
原材料供应渠道畅通并充足。公司金属制品产品生产所需的钢材主要从国内各大钢厂采购，多年来已形成较
为稳定的供应网络。钢材采购模式主要系向钢材制造商直接采购，同时也少量向钢材代理商、钢材贸易商进
行采购，少量原材料向国外厂家通过订单采购。
2.3销售模式
公司内销通过业务代表直接接触客户或项目招投标、央国企大型战略框架采购谈判获取订单，少量通过
客户预订自提的销售模式；对外贸易或直接与客户进行相关的线下商务活动，或利用电子商务平台获取询盘
信息，然后经过跟客户线下沟通谈判后，转化为实际订单。对于主要客户，公司会派业务人员或技术售后人
员驻场，及时了解客户需求并反馈客户问题，从而确保公司与客户的长期持续合作。
（二）化工板块
1、主营业务及行业情况
公司化工板块主要从事有机硅及其相关产品的生产和销售，目前主要产品包括DMC、D5、110胶、107胶
、气相白炭黑等产品。报告期内，公司有机硅及其相关产品产销量较上年同期分别增长91.87%、25.53%，净
利润较上年同期增加2,881.63万元，成本管控效果显著。
有机硅材料兼备了无机材料与有机材料的性能，具有表面张力低、粘温系数小等基本性质，并具有耐高
低温、电气绝缘、耐氧化、憎水、耐腐蚀、无毒无害及生理惰性等优异特性，广泛应用于建筑、电子电气、
纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、油漆、医药医疗、军工等行业，形成了丰富的产品品类，有“工
业味精”之称。根据国务院《中国制造2025》、国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（20
16版）》《战略性新兴产业分类（2018）》及《产业结构调整指导目录（2019年本）》等政策文件，有机硅
是国家战略性新兴产业新材料行业的重要组成部分。
有机硅产业链包括上游的金属硅、甲醇等原材料、中游的有机硅单体和中间体，以及下游的有机硅深加
工产品。其中上游的金属硅作为有机硅行业的主要原材料，其价格的波动对行业的影响较大。中游的有机硅
单体和中间体生产是产业链中最关键的环节，有机硅单体和中间体经不同反应，添加各类辅料后，可进一步
加工成硅橡胶、硅油、硅树脂和功能性硅烷等下游产品。从应用领域来看，有机硅下游产品广泛应用于建筑
、汽车、纺织、电子电气、电力等领域，行业需求与宏观经济关联密切。
近几年来，受行业产能扩张等多重因素影响，有机硅市场短期内供需失衡，产品价格虽有起伏，但整体
呈现下降趋势。另一方面，有机硅产品由于具有一系列优异的性能，其高品质、高性能方面的发展也加速了
其在各领域的应用拓展。未来有机硅材料在建筑、汽车等支柱产业中仍是不可替代的关键配套材料，同时在
国家“双碳”政策驱动下，有机硅材料作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，发展潜力巨大，光伏、新
能源、5G、特高压等新兴产业的高速发展都为有机硅产业创造了较大的市场空间。
2、公司所处行业地位
报告期内，恒星化学已经成为国内重要的有机硅产品供应商之一，其申报了多项核心技术和关键生产工
艺专利，并持续对技术、工艺进行摸索创新，以增强企业核心竞争力，荣获“国家高新技术企业”“内蒙古
自治区企业研究开发中心”“内蒙古自治区企业技术中心”“内蒙古自治区‘专精特新’中小企业”“鄂尔
多斯市级绿色制造示范单位”“鄂尔多斯市绿色制造体系”等荣誉，参与制定了《二甲基硅氧烷单位产品能
源消耗限额》国家标准。此外，恒星化学建立了完善的营销网络及售后服务体系，以提升客户满意度为企业
经营管理工作的出发点和落脚点，持续为客户提供满意的产品和服务。
3、主要经营模式
3.1生产模式
恒星化学内部生产部门下设生产调度室全面负责公司的生产运行管理工作，生产部严格按照安全规程、
作业规程、操作规程指挥各车间按计划生产，质检部负责对产品质量进行过程监督和检查。
3.2采购模式
恒星化学原材料主要为金属硅、甲醇等化工原料，其中金属硅主要向周边金属硅供应商加工企业采购，
其他化工原料主要向生产厂家直接采购或通过贸易商采购。公司拥有稳定的供应链管理体系，能够及时加强
上下游企业之间的协作和信息共享，并降低成本。
3.3销售模式
恒星化学设立营销部负责有机硅销售业务、市场策略和客户关系管理，并在国内主要市场区域设立华中
、华东、华北、华南销售服务机构，公司采用直销模式，主要将产品直接销售给下游各类有机硅产品加工企
业。公司坚持与客户高频次的走访和沟通，及时提供准确市场信息等增值服务，在维护客户方面，将老客户
发展为稳定客户，不断开发新客户，通过与客户面对面的沟通，深入了解发掘客户需求，辨识出适合我公司
且认同公司企业文化、销售理念的客户，尤其是愿意长远合作、重信誉、资金好的客户，通过客户的开发与
稳定合作建设，达成快速、稳定销售，迅速收款回款的良性目标。
二、核心竞争力分析
1、产品优势
二十多年来，公司一直致力于金属制品产业的发展，为确保公司产品在市场中的竞争优势，公司持续提
高产品技术含量，不断进军高技术及高附加值的产品领域，扩大公司的盈利空间。另一方面，公司对产品的
应用领域不断拓宽，产品种类不断增多，在增强公司抗风险能力的同时，提升了公司整体竞争实力。
有机硅产品广泛应用于建筑、新能源、电子电器、电力、汽车工业、轨道、铁路交通、医疗、个人护理
等行业。公司有机硅及其相关产品的产销进一步丰富了公司的产品链条，为公司的可持续发展做出新的贡献
。
2、技术研发优势
公司是河南省高新技术企业，拥有“国家认定企业技术中心”“河南省特种钢丝制品工程技术研究中心
”“河南省工业设计中心”等科技创新平台，具有较强的研发实力。公司拥有强大的研发队伍，并与中钢集
团郑州金属制品研究院股份有限公司、哈尔滨工业大学、郑州大学签订了产学研合作协议，长期保持着产品
研发与技术合作关系，充分利用科研院所及高校的人才优势、技术优势和信息优势，为公司产品研发、技术
开发奠定了坚实基础，使公司整体技术水平位居国内同行业先进行列。
公司专注于钢绞线、钢帘线、金刚线等特种钢丝及有机硅的研发与生产。公司通过加快新产品、新技术
及新工艺的研发，加大技术创新成果的转化力度，有力增强了公司的研发及创新能力；逐步建立起以发明专
利、实用新型专利、工艺技术创新、技术标准及技术秘密为主的重点知识产权核心体系，全面提升了公司的
核心竞争力，积极推动了公司在严峻市场形势下的可持续发展。
3、品牌优势
公司以优良的产品质量和良好的服务塑造了较高的产品知名度和企业知名度，“恒星”品牌在业内享有
较高的知名度和美誉度。公司连续多年被授予“河南省民营企业100强”“河南省制造业头雁企业”，并获
评“国家制造业单项冠军示范企业”“国家知识产权优势企业”“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管
理企业”“国家级工业产品绿色设计示范企业”等多项国家级荣誉称号，具有较强的品牌优势。
4、成本控制优势
在成本管理方面，公司通过探索实践，实现了生产过程中成本的精细化管理，提高了产品成材率，有效
降低了生产损耗。公司通过在金属制品行业多年的生产经营，培育了成熟的原材料采购渠道，与众多供应商
建立了长期稳固的供应关系，并具有一定的议价能力。
公司有机硅项目位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，园区内拥有丰富的水、电、蒸汽等生产要
素，同时拥有丰富的甲醇和盐酸等资源，可就近取材，具有原材料成本优势；鄂尔多斯市达拉特旗是包头-
西安210国道和包神铁路线的必经之地，临近包神铁路、包东高速公路，距包头机场25公里左右，距内陆开
放口岸二连浩特市600公里左右，产品及原料运输可以通过汽车、火车直接输送，交通运输条件便捷，为公
司低成本运营提供有力保障。
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