经营分析☆ ◇002127 南极电商 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
移动互联网营销，聚焦核心赛道与优势媒体，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资
源整合、数据追踪分析、短视频定制及投放优化等一站式移动营销服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 7.77亿 77.33 1884.02万 13.69 2.42
现代服务业(行业) 2.15亿 21.38 1.16亿 84.30 53.97
货品销售(行业) 1289.42万 1.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 7.77亿 77.33 1884.02万 13.69 2.42
自媒体流量变现业务(产品) 9417.10万 9.37 --- --- ---
品牌综合服务业务(产品) 7687.48万 7.65 7364.76万 53.53 95.80
保理业务(产品) 2252.93万 2.24 2243.06万 16.30 99.56
经销商品牌授权业务(产品) 2124.84万 2.11 1930.29万 14.03 90.84
货品销售(产品) 1289.42万 1.28 --- --- ---
其他服务(产品) 10.57万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.15亿 91.02 1.35亿 98.34 14.79
外销(地区) 9027.22万 8.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
时间互联业务(业务) 8.72亿 86.76 1986.21万 14.38 2.28
南极电商本部业务(业务) 1.34亿 13.30 1.18亿 85.62 88.47
分部间抵销(业务) -51.96万 -0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(行业) 22.59亿 86.92 6907.23万 20.79 3.06
现代服务业(行业) 2.68亿 10.33 2.38亿 71.74 88.78
货品销售(行业) 7165.27万 2.76 2479.95万 7.46 34.61
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 22.59亿 86.92 6907.23万 20.79 3.06
品牌综合服务业务(产品) 1.64亿 6.31 1.53亿 46.12 93.42
货品销售业务(产品) 7165.27万 2.76 2479.95万 7.46 34.61
经销商品牌授权业务(产品) 4609.07万 1.77 4405.76万 13.26 95.59
保理业务(产品) 4207.83万 1.62 4188.67万 12.61 99.54
其他服务(产品) 1629.17万 0.63 -81.76万 -0.25 -5.02
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 25.46亿 97.95 3.30亿 99.24 12.95
外销(地区) 5319.67万 2.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
时间互联业务(业务) 22.73亿 87.44 7469.19万 22.38 3.29
南极电商本部业务(业务) 3.28亿 12.62 2.59亿 77.62 78.96
分部间抵销(业务) -153.26万 -0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.00亿 100.00 3.32亿 100.00 12.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 11.76亿 86.86 4349.69万 24.37 3.70
现代服务业(行业) 1.25亿 9.26 1.16亿 64.83 92.36
货品销售(行业) 5253.64万 3.88 1928.21万 10.80 36.70
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 11.76亿 86.86 4349.69万 24.37 3.70
品牌综合服务业务(产品) 7506.26万 5.55 7042.40万 39.45 93.82
货品销售业务(产品) 5253.64万 3.88 1928.21万 10.80 36.70
经销商品牌授权业务(产品) 2294.34万 1.70 2111.77万 11.83 92.04
保理业务(产品) 2132.90万 1.58 2112.01万 11.83 99.02
其他服务(产品) 596.29万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.36亿 98.73 1.78亿 99.83 13.34
外销(地区) 1724.03万 1.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
时间互联业务(业务) 11.78亿 87.05 4609.01万 25.82 3.91
南极电商本部业务(业务) 1.75亿 12.95 1.32亿 74.18 75.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 27.96亿 83.25 1.29亿 25.52 4.61
现代服务业(行业) 3.74亿 11.14 3.56亿 70.50 95.20
货品销售(行业) 1.89亿 5.61 2011.33万 3.98 10.67
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 27.96亿 83.25 1.29亿 25.52 4.61
品牌综合服务业务(产品) 2.70亿 8.03 2.56亿 50.60 94.76
货品销售(产品) 1.89亿 5.61 2011.33万 3.98 10.67
保理业务(产品) 5532.27万 1.65 5479.83万 10.85 99.05
经销商品牌授权业务(产品) 4232.94万 1.26 4126.27万 8.17 97.48
其他服务(产品) 671.46万 0.20 448.86万 0.89 66.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 33.58亿 99.99 5.05亿 100.00 15.04
外销(地区) 22.53万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.58亿 100.00 5.05亿 100.00 15.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.45亿元，占营业收入的32.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│淘***有限公司 │ 32415.71│ 12.47│
│大连沙***有限公司 │ 18296.27│ 7.04│
│北京爱***科技有限公司 │ 16384.66│ 6.30│
│上海得***有限公司 │ 9302.54│ 3.58│
│海南兰***有限公司 │ 8119.25│ 3.12│
│合计 │ 84518.43│ 32.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.00亿元，占总采购额的92.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广东欢***有限公司 │ 94196.67│ 41.54│
│苹***（北京）有限公司 │ 41663.73│ 18.38│
│华***有限公司 │ 36784.10│ 16.22│
│广州小***有限公司 │ 33466.17│ 14.76│
│深圳市腾***有限公司 │ 3933.47│ 1.73│
│合计 │ 210044.14│ 92.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，基于线上及线下的渠道场景，公司本部持续推动品牌服务业务体系焕新升级，基于自身多品
牌、多渠道布局优势，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效的品牌综合服务；公司自营销售以
南极人品牌为核心，设立线下自营门店。
时间互联主营业务为移动互联网营销，聚焦核心赛道与优势媒体，为广告主提供营销策略制定、创意策
划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制及投放优化等一站式移动营销服务。目前，公司
已构建起覆盖营销策略与创意、媒体投放与执行、效果监测与优化、社会化营销、精准营销、流量整合的完
整服务链条，形成了以核心媒体为支撑的整合营销平台。
（一）公司业务发展
1、品牌服务业务稳健发展
经过近几年的持续调整，公司围绕合作伙伴、商品体系、供应链管理、品牌形象及渠道结构对品牌服务
业务进行了系统性优化。本轮供应商、经销商及业务团队结构调整基本完成，公司已平稳度过业务转型过渡
期，品牌服务业务逐步进入经营修复和稳步发展阶段，业务团队扩员纳新，持续加强"南极人"、“百家好”
、“MindBridge”、“卡帝乐鳄鱼”等品牌在线上渠道布局与招商运营，同步强化合作客户负面清单管理，
持续提升产品品质及客服运营。
此外，继续推动自营零售业务合作模式探索，“南极人”自营门店稳健经营，并尝试联营合作，坚持“
轻奢平价”的理念，坚定做好品牌、好产品、好服务，持续满足消费者对商品价值与情绪价值的双重追求。
2、持续渠道结构优化，开展品牌品类扩容
“南极人”品牌经过持续的客户结构优化及商品系列迭代，内衣、家纺等核心品类业务企稳回升，并稳
步推进男装、女装、童装等品类拓展；“百家好”品牌持续推进“小爆款+大单品”的商品运营模式，进一
步优化内容电商与货架电商的渠道结构，直播渠道占比稳健在约40%，淘系渠道占比进一步提升至40%以上；
“卡帝乐鳄鱼”品牌持续优化品牌定位和产品组合，引入新的合作伙伴，推动品牌体系重塑和业务恢复；“
MindBridge”和“贝拉维拉”品牌，同步拓展服饰品类。
3、合理控费，降本增效
公司在报告期内进一步优化营销资源配置，在实现品牌授权服务业务体系重塑与客户共建的基础上，在
线上渠道方面强化业务成长与营销投入管理，根据渠道特点，合理调整营销投放策略，提升品牌推广精准度
与投入产出比，以强KPI目标为导向，合理优化营销费用投入，业务稳健成长。
4、不断提升图文创意输出及大客户服务能力
时间互联稳定自身头部手机厂商商业化生态的核心合作伙伴定位，同时通过小红书、抖音媒体，开拓了
内容营销赛道，形成“厂商媒体+内容社交”双核驱动的业务格局。
伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈
现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强图文创意输出能
力、大客户服务机制、视频素材输出能力及智能化技术平台全面升级，积极探索增量空间，使公司业绩稳步
健康发展。公司与OPPO、苹果等顶级流量媒体平台保持深度战略合作关系，能够为广告主提供手机厂商、小
红书等多类型媒体广告一站式投放服务。
（二）经营情况概述
报告期内，公司总体经营成果如下：
1、报告期内，公司实现营业收入10.05亿元，较2025年同期的13.53亿元同比减少3.48亿元，降幅为25.
73%。营业收入下降主要系子公司时间互联营业收入同比下降，由于市场环境竞争更加激烈，时间互联对合
作渠道进行了聚焦收窄，收入短期承压。但苹果业务稳步增长，小红书业务开始发力，新业务收入贡献逐步
提升，业务结构持续优化。同时，货品销售的同比下降也影响了部分营业收入的下滑。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为5,167.92万元，较2025年同期的1,362.07万元同比增长3
,805.85万元，增幅为279.42%。主要系报告期内公司持续优化费用效率，销售费用同比显著下降，盈利能力
逐步改善。
3、截至2026年6月30日，公司总资产规模43.03亿元，归属于上市公司股东的净资产为37.66亿元，资产
负债率12.49%，较2025年末的14.05%进一步降低，整体财务结构保持稳健，偿债能力良好。
二、核心竞争力分析
（一）南极电商本部竞争优势
1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“百家好”、“卡帝乐鳄鱼”等知名品牌十余项，建立了丰富
的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家
纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌政策”。公司持续着力于打造“一超多强”，多元化
、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者
基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
2、丰富的资源及整合能力，良好的信用体系与稳定的合作关系
通过20多年的经营，公司积累了丰富的供应链资源及强大的上、下游整合能力，与行业内优质的供应商
、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系。公司通过数据赋能对供应商及自营销售业务从研发
设计、流量管理、数据分析与应用等指导、打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转
率，帮助合作伙伴走出订单不稳定、压库存、转化不高的困境，实现与供应链共赢，建立了良好的信用信任
体系，形成了护城河。
3、庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服
务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效
应。
4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措
让组织更能适应市场变化和企业管理需求。公司基于市场环境的变化，对业务结构进行了持续优化与转型，
成功与国内、国际服装制造行业细分领域的头部供应商建立合作，持续引入设计、制版、品控等专业人才充
实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员
的能力，并在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
公司自成立以来，始终坚守着“通过我们的奋斗改变中国服装品牌在全球的地位”的使命，重视并加强
企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员
工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌
公司，与员工、客户、股东利益共享。
（二）时间互联业务竞争优势
1、媒体与客户的资源优势
时间互联秉持可持续发展理念，专注于移动营销领域的深耕细作，以务实专业的服务赢得客户信任与品
牌口碑。
在移动终端媒体合作方面，公司持续为媒体提供商业化搭建与升级的解决方案。历经多年发展，时间互
联聚焦重点媒体与核心赛道，实现了对手机厂商媒体优势渠道的深度覆盖。
客户端层面，时间互联积累了优质的客户资源，客户结构以APP客户为主，KA客户占比较高，整体保持
稳定。在巩固头部优质客户合作基础上，公司持续拓展增量核心客户，有效降低客户波动风险，推动行业分
布更趋均衡，以稳健的客户结构增强应对市场变化的能力。
2、出色的服务体系
时间互联构建了独具特色的服务体系，融合甲方思维与乙方服务，形成“双剑合璧”的竞争优势。公司
以客户需求为导向，深度关注核心KPI，以甲方视角提供定制化项目服务，从投放需求、目标拆解到资源选
择，为客户打造全链路解决方案，精准把握客户诉求。围绕“管理、沟通、运营、数据”四大服务引擎精准
发力，持续提升服务标准，保持专业敏感度，构建“媒体与客户”联动体系，实现高效协同、快速响应。通
过高标准服务流程全面提升服务效能，赢得客户的广泛认可。
3、团队与人才优势
时间互联拥有一支经验丰富的管理团队，核心团队深耕互联网营销多年，兼具行业洞察与战略定力，为
公司稳健发展提供坚实保障。精准把握互联网及移动互联网行业的技术演进与创新应用，对核心媒体平台、
技术产品及营销手段具备深刻理解与创新运用能力，善于从多元互联网产品中挖掘媒体价值与营销价值。同
时公司高度重视AI领域的人才引进与建设，持续吸纳具备前沿技术能力的专业人才。依托高效的组织架构调
整能力，公司能够围绕业务战略快速组建AIGC、大数据分析等专项团队，构建起“技术+营销”复合型人才
梯队，为AI驱动下的业务创新与精细化运营提供有力支撑。
4、智能化系统及AI赋能
时间互联以数据为驱动、AI为核心引擎，构建了覆盖“洞察-投放-优化-风控”全链路的智能化营销体
系。
策略端，系统通过采集分析用户行为、教育程度及消费偏好等多维数据，精准描绘用户画像，为营销人
员提供前瞻性策略建议，实现广告的精准触达。
执行端，依托对广告消耗与素材效果的大数据回流，系统持续动态调优，智能提升素材表现与投放效率
。同时，AI技术已深度赋能创意生产：基于文字描述与场景设定，自动生成效果图、合成素材，并实现视频
多语言转换，显著提升运营效能。
风控与效率端，通过数据监测与趋势预测提前识别风险，配合智能投放系统的自动调价与工单系统的流
程规范化，构建了稳固的安全防线。
此外，公司正深度学习AI在投放优化中的应用，实现用户画像的秒级解析与定向，使程序化购买精度跃
升。这种精细化运营能力，不仅筑牢了其在移动营销领域的护城河，更在苹果Ads等核心渠道业务中形成了
难以复制的竞争壁垒。
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