经营分析☆ ◇002109 ST兴化 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工产品的生产与销售；煤制特种石化系列产品的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 35.36亿 99.62 -2.38亿 105.43 -6.72
其他业务收入(行业) 1350.91万 0.38 1224.66万 -5.43 90.65
─────────────────────────────────────────────────
乙醇(产品) 19.19亿 54.06 -9066.71万 40.21 -4.72
液氨(产品) 5.29亿 14.90 -6009.01万 26.65 -11.36
二甲基甲酰胺(产品) 3.24亿 9.11 -4876.06万 21.63 -15.07
醋酸甲酯(产品) 2.84亿 8.00 241.28万 -1.07 0.85
混胺(产品) 2.14亿 6.03 -2687.11万 11.92 -12.55
甲醇(产品) 1.68亿 4.73 -2099.47万 9.31 -12.50
其他产品(产品) 6509.60万 1.83 -252.72万 1.12 -3.88
蒸汽(产品) 3353.23万 0.94 977.76万 -4.34 29.16
其他业务(产品) 1350.91万 0.38 1224.66万 -5.43 90.65
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 13.81亿 38.90 --- --- ---
华东、华北(地区) 13.22亿 37.24 --- --- ---
华中、东北(地区) 4.47亿 12.59 --- --- ---
西南、华南(地区) 4.00亿 11.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 16.80亿 99.37 -1.32亿 101.70 -7.84
其他业务收入(行业) 1070.27万 0.63 220.13万 -1.70 20.57
─────────────────────────────────────────────────
乙醇(产品) 7.56亿 44.74 -1.28亿 89.56 -16.96
液氨(产品) 2.72亿 16.12 -481.87万 3.36 -1.77
醋酸甲酯(产品) 2.36亿 13.98 396.91万 -2.77 1.68
二甲基甲酰胺(产品) 1.72亿 10.15 -1188.84万 8.30 -6.93
其他产品(产品) 1.28亿 7.59 --- --- ---
混胺(产品) 1.15亿 6.80 -441.58万 3.08 -3.84
其他业务(产品) 1070.27万 0.63 220.13万 -1.54 20.57
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 5.78亿 34.19 --- --- ---
华南地区(地区) 3.48亿 20.61 --- --- ---
华北地区(地区) 2.68亿 15.85 --- --- ---
华中地区(地区) 2.68亿 15.84 --- --- ---
华东地区(地区) 1.83亿 10.82 --- --- ---
西南地区(地区) 4522.93万 2.68 --- --- ---
东北地区(地区) 42.78万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 40.58亿 99.91 2390.13万 90.31 0.59
其他业务收入(行业) 351.76万 0.09 256.59万 9.69 72.95
─────────────────────────────────────────────────
乙醇(产品) 24.17亿 59.52 1.16亿 436.96 4.78
液氨(产品) 5.70亿 14.04 -6332.02万 -239.24 -11.11
二甲基甲酰胺(产品) 3.26亿 8.04 -4851.81万 -183.31 -14.86
醋酸甲酯(产品) 2.83亿 6.97 4684.21万 176.98 16.54
混胺(产品) 1.87亿 4.60 -4344.84万 -164.16 -23.25
甲醇(产品) 1.22亿 3.01 -1356.62万 -51.26 -11.08
蒸汽(产品) 8041.49万 1.98 2207.78万 83.42 27.45
其他产品(产品) 7127.64万 1.75 818.24万 30.92 11.48
其他业务(产品) 351.76万 0.09 256.59万 9.69 72.95
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 17.26亿 42.50 --- --- ---
华东、华北(地区) 14.36亿 35.35 --- --- ---
华中、东北(地区) 6.31亿 15.54 --- --- ---
西南、华南(地区) 2.68亿 6.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 17.91亿 98.74 -1.38亿 90.40 -7.73
其他业务收入(行业) 2287.32万 1.26 -1468.84万 9.60 -64.22
─────────────────────────────────────────────────
乙醇(产品) 10.61亿 58.50 3280.55万 -21.43 3.09
液氨(产品) 2.61亿 14.38 -4609.37万 30.12 -17.68
二甲基甲酰胺(产品) 1.44亿 7.96 -1567.78万 10.24 -10.85
其他产品(产品) 1.33亿 7.31 --- --- ---
醋酸甲酯(产品) 1.06亿 5.84 --- --- ---
混胺(产品) 8626.05万 4.76 -1941.41万 12.68 -22.51
其他业务收入(产品) 2287.32万 1.26 -1468.84万 9.60 -64.22
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 8.52亿 47.00 --- --- ---
华北地区(地区) 3.20亿 17.64 --- --- ---
华中地区(地区) 2.73亿 15.06 --- --- ---
华东地区(地区) 2.03亿 11.18 --- --- ---
华南地区(地区) 8998.95万 4.96 --- --- ---
东北地区(地区) 6422.04万 3.54 --- --- ---
西南地区(地区) 1121.52万 0.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.63亿元，占营业收入的35.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│青岛瑞丰腾达化工贸易有限公司 │ 41945.69│ 11.82│
│陕西盛世华登实业有限责任公司 │ 38902.92│ 10.96│
│珠海市承信化工有限公司 │ 16941.85│ 4.77│
│陕西齐乐朋祥化工有限公司 │ 15473.29│ 4.36│
│东光县润展化工贸易有限公司 │ 12995.14│ 3.66│
│合计 │ 126258.89│ 35.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购19.65亿元，占总采购额的62.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│陕西延长石油（集团）有限责任公司 │ 102136.38│ 32.73│
│陕西中瑞实业有限公司 │ 35150.91│ 11.27│
│国网陕西省电力有限公司咸阳供电局 │ 21436.25│ 6.87│
│国网陕西省电力有限公司 │ 20710.05│ 6.64│
│陕西宝利煤炭运销有限公司 │ 17089.60│ 5.48│
│合计 │ 196523.20│ 62.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
二、报告期内公司所处行业情况
1.行业概述及发展情况
报告期内，公司为控股平台，不开展具体业务，主要经营实体为公司全资子公司兴化化工和控股子公司
榆神能化。兴化化工和榆神能化均属于煤化工生产企业，兴化化工主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲
醇、甲胺、DMF、乙醇、乙酸甲酯，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及DMF、10万吨乙醇或
16万吨乙酸甲酯的基本产能；榆神能化主要产品为煤基乙醇，具备年产50万吨的产能。榆神能化50万吨/年
煤基乙醇项目的建成投产，使我国真正突破“煤制乙醇”大规模工业化生产。将进一步拓宽煤炭清洁高效利
用的道路，提高煤炭综合利用效能，加快形成乙醇产业发展新格局，助推煤化工产业迈向高端化、多元化、
低碳化发展。
在我国三大化石能源（煤炭、石油和天然气）矿产资源已探明储量中，煤炭占绝对优势，这种资源禀赋
条件使得我国的基础能源严重依赖煤炭，煤炭能源生产与消费绝对量依然很高。我国能源结构中，原油的进
口依赖度较高，但是煤炭可以自给自足，因此通过煤化工替代一部分石油化工，同样可以获得大部分产品，
所需考虑的仅是成本是否占优势。此外，加之炼化流程中的部分中间原料也必须通过煤化工制备，所以发展
煤化工是国家能源安全的需求。
2023年7月27日，国家发展改革委等六部门联合发布《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》（以
下简称《通知》），对中国现代煤化工产业未来长远期的发展提出了重要的方向政策指引。结合产业发展面
临的能源安全、生态环保、水资源承载能力等形势任务，《通知》分别从规范项目建设管理、新建项目的环
保准入门槛、存量项目的能效达标等方面提出要求，在进一步强化煤炭主体能源地位的基础上，按照严控增
量、强化指导、优化升级、安全绿色的总体要求，加强煤炭清洁高效利用，以推动现代煤化工产业（不含煤
制油、煤制气等煤制燃料）高端化、多元化、低碳化发展。近年来，中国煤化工行业以高端化、精细化、绿
色化、集群化为发展方向，以建立化工产业循环经济体系为目标，以清洁生产和资源综合利用为路径，逐步
形成煤化工与石油化工、盐化工、氟硅化工等融合发展的产业体系，并切入新能源、新材料赛道，赋予了新
型煤化工行业不同意义的新质生产力。
近年来，受全球化工行业调整，下游需求不足等因素影响，化工市场竞争加剧，产品价格持续低位震荡
，企业经营面临较大压力。2025年，国家发布多个石化化工行业指导性政策，也出台了涉及行业的系列措施
，包括《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年
）》《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水
平（2025年版）》《关于开展零碳园区建设的通知》等。新政策和措施聚焦新增产能管控、绿色低碳发展、
行业自律等方面，力求从技术升级、设备更新、绿色低碳、节能降碳、行业自律、刺激需求等多层面推动化
工行业向高端化、绿色化、数字化有序发展，有望推动行业供给结构优化，改善行业未来供需格局，实现全
国统一大市场，促进行业高质量健康发展。
随着化工行业培育增长新动能，因地制宜发展新质生产力，协同推进降碳、减污、扩绿、增长等各项政
策的实施，安全、环保、节能、减排等工作持续加强。特别是2025年12月27日通过的《中华人民共和国危险
化学品安全法》，自2026年5月1日起施行。作为我国危化品安全管理领域首部专门法律，《中华人民共和国
危险化学品安全法》旨在加强危险化学品安全管理，保障人民生命财产安全和生态环境。煤化工行业正处于
变革的关键时期，虽然面临着诸多挑战，但也蕴含着巨大的发展机遇。在“双碳”目标的引领下，煤化工行
业将加快绿色低碳转型步伐，通过技术创新、产品升级和产业融合，实现高质量发展，为国家能源安全和化
工产业升级做出更大贡献。
2.主要业务
兴化化工主营业务为化工产品的生产与销售，主要品种有合成氨、甲醇、DMF、甲胺、乙醇、MAC。同时
，兴化化工围绕主营业务开展中间品或副产品的生产与销售，主要品种有合成气、液氧等；其他业务主要指
转供电力、其他材料的销售。
榆神能化主营业务为危险化学品的生产与销售，主要产品为乙醇，其他中间品或副产品品种有甲醇、乙
酸乙酯、乙酸甲酯、氮（压缩的或液化的）、基础润滑油、低碳混合醇、硫磺等。
3.主要产品及用途
公司主要产品大部分为基础化工产品，其广泛应用于化工、农业、国防、能源、医药等诸多领域。
4.主要产品工艺流程
?兴化化工及兴化新能源工艺流程
①原料煤和燃料煤运至厂后，经分类输送到各工段，原料煤送磨煤机，燃料煤送锅炉。②燃料煤进锅炉
燃烧产生高压蒸汽送空分汽轮机。锅炉烟气经过脱硫除尘达标后排放。③空分装置在高压蒸汽的驱动下，分
离空气产生氧气送气化炉，所产氮气经氮压机加压为中压氮气后送液氮洗设备。
④原料煤经磨煤机处理为煤浆，与添加剂结合喷入气化炉内。煤浆在高温下气化反应生成粗煤气，分别
进入不同的变换炉。
⑤进入变换炉的粗煤气，依据具体变换炉设备的不同，分为全变换气与部分变换气。
⑥全变换气由低温甲醇洗装置精制处理后，进入液氮洗设备，与中压氮气反应生成合成氨，液化之后得
到液氨产品。
⑦部分变换气进入低温甲醇洗装置处理为甲醇合成气后，参与甲醇合成，结合粗煤气进行精馏，部分生
产为产品甲醇。
⑧另一部分精馏后甲醇进入甲胺装置，用于生产产品一甲胺、二甲胺、三甲胺。
⑨部分二甲胺产品进入DMF装置，与一氧化碳结合，生成产品二甲基甲酰胺（DMF）。
⑩在常规分子筛催化剂的作用下，以甲醇与净煤气（净化合成气）为原料，通过甲醇脱水制二甲醚。
?一氧化碳与二甲醚在催化剂的作用下发生羰基化反应，生成乙酸甲酯。
?乙酸甲酯与氢气反应，生成乙醇和甲醇。
?通过精制分离甲醇和乙醇，甲醇作为二甲醚合成原料返回，乙醇作为产品外售。
①原料煤和燃料煤运至厂后，输送到气化装置和动力站，原料煤送气化原料煤贮仓，燃料煤送动力站锅
炉。
②燃料煤进锅炉燃烧产生高压蒸汽送空分汽轮机。锅炉烟气经过脱硫除尘、脱硝达标后排放。③空分装
置在高压蒸汽的驱动下，分离空气产生氧气送气化炉，所产氮气送至各装置。④原料煤经磨煤机处理为煤粉
，经高压输煤CO2喷入气化炉内，在高温下气化反应生成粗煤气，进入变换装置。
⑤进入变换装置的粗煤气分为两路，一路经变换炉转换后进入低温甲醇洗变换气洗涤塔，为变换气。另
一路粗煤气经变换装置降温、脱水、洗氨后进入低温甲醇洗非变换气洗涤塔，为非变换气。
⑥变换气由低温甲醇洗装置处理后，进入甲醇装置和PSA装置；非变换气经低温甲醇洗装置处理后进入
膜分离装置。
⑦甲醇装置产生的甲醇进入二甲醚装置反应生成二甲醚；二甲醚与膜分离产出的CO反应生成乙酸甲酯；
乙酸甲酯与PSA装置产出的H2反应生成最终产品乙醇。
5.主要产品上下游产业链
煤化工高度依赖煤炭资源，是煤炭消费的重要下游环节，同时通过转化高附加值产品实现能源安全和产
业升级。煤化工行业同时受上游煤炭行业、下游石化产品行业影响，上游行业的煤炭价格波动、煤化工产品
市场供给及下游行业需求均会导致煤化工生产企业经营业绩产生波动。兴化化工及榆神能化的主要原材料均
为煤炭。近年来，由于受国内外整体供求关系、各子公司所在地缘等诸多因素的影响，煤炭价格存在一定波
动。此外，兴化化工主要产品为合成氨、甲醇、甲胺、DMF，榆神能化主要产品为乙醇，均属于化工原料、
中间产品，相关产品价格受市场供给、需求影响较大。
（1）与上游行业的关联性
煤炭行业自进入去产能的供给侧改革阶段以来，落后产能退出力度不断加大。近几年我国主要出口国的
煤炭受天气、出口政策等影响，使得煤及化工产品比价关系大幅变化，相关化工产品价格总体下滑，“低煤
价”优势不再，加之双碳背景下煤炭产能的严格控制，高煤价以及化工产品价格走低，使煤化工“转化煤”
经济性受到严重挑战。此外，宏观经济企稳带动下游需求恢复，煤炭行业供需关系得到改善，煤炭价格维持
高位震荡，行业景气指数明显提升，高煤价对下游煤化工行业成本造成一定压力。
（2）与下游行业的关联性
合成氨行业属于完全竞争行业，利润水平变化与市场供求情况直接关联，上游市场油价、天然气价格、
煤炭价格，以及下游市场化肥价格、农产品价格变化均会导致合成氨价格变化。我国合成氨产品主要分为农
业用氨和工业用氨两大类。农业用氨主要用于生产尿素、硝铵等多种含氮化肥产品。工业用氨主要用于生产
硝酸、纯碱、丙烯腈、己内酰胺等多种化工产品。
甲醇是一种重要的有机化工基本原料，广泛应用于有机合成、染料、农药、医药、涂料、燃料等行业，
消费量仅次于乙烯、丙烯和苯。
甲胺分为一甲胺、二甲胺和三甲胺三种同系物，其主要用途分别为：一甲胺主要用于农药、医药、染料
、炸药和燃料、表面活化剂、促进剂等的原料；二甲胺主要用于橡胶硫化促进剂、皮革去毛剂、纺织工业溶
剂、火箭推进剂等的原料，二甲胺最大用途在于生产高质量的化纤溶剂和聚氨酯溶剂；三甲胺则主要用作消
毒剂、天然气的警报剂、分析试剂和有机合成原料。
二甲基甲酰胺（DMF）是一种沸点高、凝固点低、化学和热稳定性好的优良有机溶剂，与水、醚、酯、
氯代烃、芳烃等能以任意比例混溶，而且可以提高许多化学反应的速度，是重要的有机化工原料，也是性能
优良的溶剂和气体吸收剂，广泛应用于有机合成、农药、合成纤维、芳烃抽取、医药、聚氨酯等领域。
乙醇的用途主要分为两类：工业乙醇和燃料乙醇。
工业乙醇主要作为化工原料，用于生产化工产品。乙醇下游的传统化工产品主要有：乙酸乙酯、乙醛、
乙胺、乙二胺、乙醚、苯乙烯、乙烯等。其中，乙酸乙酯是乙醇在化工原料领域消费量最大的化工产品。
燃料乙醇一般是指体积浓度达到99.5%以上的无水乙醇，我国目前以生物质无水乙醇为主。燃料乙醇经
变性后按体积比调入不含甲基叔丁基醚（MTBE）、含氧添加剂的专用汽油组分油中，制成乙醇汽油，作为车
用燃料。车用乙醇汽油适用于各类装配点燃式发动机车辆。
公司目前生产的乙醇均为工业乙醇。
6.经营模式
（1）采购模式：兴化化工及榆神能化的物料及设备备件主要采用招标或比价两种采购模式。近年来，
公司积极推进就近采购，通过框架协议招标、竞争性报价确定合理的采购价格和付款周期等方式，有效降低
了采购成本。
（2）生产模式：兴化化工生产计划部根据各装置设计产能、装置检修计划及销售部门市场预测制定年
度生产目标计划，并逐月分解后于月初下达各生产单位逐步落实到日常生产制造中。在“以产定销”的行业
传统基础上，根据历史销售情况及市场态势预测各产品需求量，同时强化产销联动，及时根据销售部门市场
反馈并结合生产线的实际运行情况及时调整产品结构，在充分发挥各生产线产能利用率的基础上尽可能释放
创效产品产能。榆神能化根据年度生产经营任务目标，结合当前项目试运行情况，制定季度生产计划、月度
计划，并严格按生产计划落实。按照产销联动的原则，强化生产运营和产品销售管理，每周制定销售计划，
每日盘点产品库容，实现产、储、销的平衡。
（3）销售模式：兴化化工采取直销和承销商分销相结合的营销模式，主营产品的销售以“满产满销，
最大限度地提升产销率”为原则，坚持以市场为核心，以销售为龙头，以生产为支撑，紧紧围绕目标，主动
出击，量价并举，效益优先，根据市场需求及时调整产品结构。兴化化工销售部依据年生产产量计划，充分
进行市场调研，编制产品营销方案，进行市场规划，并每月对营销指标进行目标市场任务分解，每周初进行
产品分项报价并经公司价格办核准后执行。榆神能化采取直销营销模式，线上线下均可销售，线上小单竞拍
挺价格，线下大单成交保生产。其主营产品的销售坚持以市场为核心，以生产为支撑，紧紧围绕目标，主动
出击，量价并举，效益优先，并充分研判市场形势、分析资讯数据，采用灵活定价策略，实施差异化营销模
式。榆神能化销售部依据年生产产量计划，充分进行市场调研，进行市场规划，每周进行市场分析，根据相
关数据调整产品价格，实现最优效益。
（4）盈利模式：兴化化工的主营业务为合成氨、甲醇、甲胺、DMF等产品的生产和销售，榆神能化的主
营业务为乙醇、乙酸甲酯、液氮、硫磺等产品的生产和销售，主要通过原材料采购、加工制造、销售产成品
等流程实现增值盈利。
（5）结算模式：兴化化工的客户主要分为贸易商和终端用户，榆神能化的客户以贸易商用户为主。公
司各项产品均向社会公开销售，销售价格在价格办规定价格之上时开展签约，收款方式以现金、银行承兑汇
票等结算。对于供应商采购款的结算，由各子公司的采供部门会同财务部严格执行公司财务制度，适时采用
现金、银行承兑汇票进行支付，结算周期按照合同约定分次或分批进行。
7.市场地位
兴化化工属于煤化工生产企业，其主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，年转化煤
炭约160万吨，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及DMF的基本产能。涉及的主营产品均为化
工行业基础原料产品，不存在特定的客户需求。受产品运距、市场竞争影响，各产品的市场区域定位情况如
下：?合成氨主要市场定位为陕西境内及周边省市，包括湖北、河南、甘肃和宁夏；?甲醇主要市场定位为陕
西关中（集中在咸阳、西安）、湖北、浙江、河南等地；?甲胺/DMF因国内产能相对较低而市场相对广泛，
主要市场定位为西北、华南、华东、华中地区。除甲胺/DMF约占全国总产能的6%外，兴化化工其他产品产能
在全国来看占比相对较低，对国内市场不具有影响力，但对陕西省及周边区域的产品价格具有较大的影响力
。
榆神能化亦属于煤化工生产企业，目前主要产品为以煤为原料制成的乙醇、乙酸甲酯、硫磺等，年转化
煤炭约122.64万吨，具备年产50万吨乙醇的产能。涉及的主营产品中乙醇的衍生品多达300种以上，具有广
阔市场前景和巨大市场潜力。受产品运距、市场竞争影响，乙醇主要市场定位为山东、河北、河南、武汉、
四川、重庆等地，并陆续开始拓展湖北、湖南、江苏、浙江、甘肃、山西等地，逐渐进入化工及农药市场。
8.主要业绩驱动因素
（1）管理团队
公司在传统化工行业摸爬滚打五十余年，积累了雄厚的管理经验，对国家产业政策、行业发展、市场规
律、生产技术等相关要素有较为准确的把握，形成了非常成熟高效的生产经营管理梯队。同时，公司不断通
过优化管理层级、完善内部控制体系以提升治理水平和管控体系，不但提高了管理效率，而且让管理决策更
加精准，在很大程度上化解了生产经营和发展建设的风险，也为公司的持续发展提供了保证。
（2）经营控制
公司经营管理的核心是“抓两头，强中间”，抓两头就是从源头上控制好采购成本，在市场竞争中扩量
挺价，谋求竞争优势和综合效益的最大化；强中间就是以生产组织上的最大限度降低生产成本，谋求成本控
制的比较优势。一方面在材料采购中充分利用好陕西产煤大省的资源优势，通过就近采购，电子竞价采购，
大幅降低采购成本；另一方面在市场运作中，发挥市场份额和价格的区域引领，追求战略合作，培养忠实用
户，同时在市场开发中强化动态管理，跟踪现代营销手段，实施线上线下经营相结合的模式，配套相应的激
励政策，坚持量价挂钩，量价并举，进而实现了满产满销，控制了市场风险，从经营的现实宽度和长远深度
上获得较为理想的综合效益。
（3）生产成本
公司积极谋求和跟踪行业生产中新技术的进步和应用，各子公司每年都要以“增收节支”项目实施方案
的方式进行工艺优化和技术改造，不仅完善了工艺的最佳匹配，提高了设备的运行效率和周期，也使生产系
统保持了安全、环保的良好运行状态。同时，各子公司的主要生产装置在投资建设过程中就充分考虑了工艺
过程中中间产品的有效互补、利用，使工艺环节的物料得到了最大限度的循环利用。公司还建立了动态成本
核算体系，搭建动态成本系统，动态成本管理投入使用。基于原始的最优工艺设计理念，再加上有效的管控
措施，使得公司主营产品整个生产过程在同行业中相对成本优势明显，为产品参与市场竞争奠定了坚实基础
。
（4）核心竞争力
公司的竞争优势集中体现在四个方面，具体见下文“三、核心竞争力分析”，这也是公司业绩驱动的主
要因素。
三、核心竞争力分析
1、地理区位优势
煤化工高度依赖煤炭资源，作为煤化工企业的兴化化工和榆神能化均具有接近煤炭产地的优势，特别是
榆神能化就位于我国能源化工“金三角”地区之一的陕西榆林国家级能源化工基地。兴化化工实施工艺优化
后，拓宽了煤种和煤炭产地的可选择性，可以采用就近的华亭、彬长煤为原料煤；榆神能化所在化工园区地
处煤炭产地，以榆林本市的常乐堡煤矿、三江煤矿、胜利煤矿、魏墙煤矿、白鹭煤矿、西湾煤矿煤炭为原料
煤和燃料煤，具备运距短的绝对优势，有利于降低煤炭采购成本。
2、产品和综合利用优势
煤炭的利用效率，在工艺设计上，兴化化工将合成氨净化系统液氮洗的闪蒸气返回至甲醇系统，而甲醇
系统的驰放气又返回至合成氨变换系统，不仅保证了有效气体的充分利用而且提高了利用率。在充分实现合
成氨与甲醇工艺中过程工艺气体互补和综合利用的基础上，有效降低了生产成本，增强了产品的市场竞争能
力。
榆神能化目前运行的50万吨/年乙醇项目，产品纯度保持在99.8%以上，高品质的无水乙醇在市场上具有
相对优势；同时，榆神能化乙醇装置采用的工艺设计和技术路线，在生产过程中将气体分离装置渗透气完全
回收，充分利用了有效气体，提高了煤炭利用效率，降低了生产成本。
3、管理和品牌优势
榆神能化乙醇项目以创建“国家优质工程”为目标，实施多项目组“矩阵式”管理，把优化设计、合理
采购、文明施工有机结合起来，聘请专家管理团队指导，形成“业主管理、总包负责、监理监督、专家团队
协助”的管理模式，减少了中间环节，提高了建设效率，保证了工程整体质量。装置生产运营期间，又不断
创新生产管理方式，提高装置运行水平，深化精益管理，推进提质强效，有序释放产能。面对经济增长预期
偏弱、市场供求结构失衡等不利因素深入开展增收节支工作，打破生产经营僵局，提质增盈，为公司的持续
发展提供了保证。
公司不断深化企业改革，优化公司组织机构，明确职责分工，不断修订完善管理制度，践行精益管理理
念，推进精神文明单位建设，全面提升基础管理水平和信息化建设水平，并通过严格的质量控制和服务理念
的进步，树立了良好的企业形象和产品品牌。特别是在公司控股股东、世界500强企业延长集团的大力支持
下，管理水平稳步提升，发展平台进一步扩大。公司以科学先进的管理体系打造出一支高效精干的管理团队
，在市场供强需弱，乙醇行业经营形势严峻的大背景下，积极进行优化调整及消缺整改，降耗提效，有效巩
固了市场核心竞争力。
4、规模优势
榆神能化50万吨/年煤基乙醇项目，是在10万吨/年乙醇科技示范项目成功后，为打通从“10到∞”的科
技成果转化链条，实现创新链与产业链深度有机融合的项目，加快了煤基乙醇工业化放大的步伐。目前公司
煤基乙醇产能为60万吨/年，位居我国前列，规模效应显现。经过持续的优化调整，装置负荷不断提高，能
耗指标大幅下降，安全管控能力持续增强，上下游装置衔接更加顺畅，生产运
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