经营分析☆ ◇002064 华峰化学 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
氨纶产品的加工制造、销售、技术开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 120.69亿 99.44 16.48亿 98.62 13.66
物流服务(行业) 6751.11万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
基础化工产品(产品) 44.71亿 36.84 1.96亿 11.70 4.37
化学纤维(产品) 42.15亿 34.73 7.86亿 47.02 18.65
化工新材料(产品) 27.68亿 22.81 5.76亿 34.45 20.80
其他(产品) 6.15亿 5.06 --- --- ---
物流服务(产品) 6751.11万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 98.79亿 81.40 13.51亿 80.85 13.68
国外(地区) 22.57亿 18.60 3.20亿 19.15 14.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 268.60亿 99.73 36.98亿 99.24 13.77
物流服务(行业) 7170.62万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
基础化工产品(产品) 104.75亿 38.90 11.32亿 30.38 10.81
化学纤维(产品) 90.51亿 33.61 12.36亿 33.18 13.66
化工新材料(产品) 58.44亿 21.70 12.42亿 33.33 21.25
其他(产品) 14.89亿 5.53 --- --- ---
物流服务(产品) 7170.62万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 217.32亿 80.69 30.65亿 82.27 14.11
国外(地区) 51.99亿 19.31 6.61亿 17.73 12.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 210.72亿 78.24 --- --- ---
经销(销售模式) 58.59亿 21.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 137.20亿 99.83 22.57亿 99.41 16.45
物流服务(行业) 2385.99万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
基础化工产品(产品) 52.61亿 38.28 8.13亿 35.82 15.45
化学纤维(产品) 46.54亿 33.86 6.96亿 30.68 14.97
化工新材料(产品) 30.36亿 22.09 6.61亿 29.13 21.78
其他(产品) 7.69亿 5.60 --- --- ---
物流服务(产品) 2385.99万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 109.63亿 79.76 19.29亿 84.97 17.60
国外(地区) 27.81亿 20.24 3.41亿 15.03 12.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 262.83亿 99.94 40.29亿 99.81 15.33
物流服务(行业) 1524.46万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
化学纤维(产品) 93.06亿 35.39 11.63亿 28.83 12.50
基础化工产品(产品) 85.66亿 32.57 16.76亿 41.53 19.57
化工新材料(产品) 58.82亿 22.37 10.67亿 26.42 18.13
其他(产品) 25.29亿 9.62 --- --- ---
物流服务(产品) 1524.46万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 226.97亿 86.31 33.16亿 82.15 14.61
国外(地区) 36.01亿 13.69 7.21亿 17.85 20.01
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 201.92亿 76.78 --- --- ---
经销(销售模式) 61.07亿 23.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售65.93亿元，占营业收入的21.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 433455.22│ 14.44│
│第二名 │ 60481.50│ 2.01│
│第三名 │ 58181.89│ 1.94│
│第四名 │ 54577.01│ 1.82│
│第五名 │ 52573.07│ 1.75│
│合计 │ 659268.69│ 21.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购112.39亿元，占总采购额的43.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 538769.43│ 20.93│
│第二名 │ 194386.63│ 7.55│
│第三名 │ 193308.25│ 7.51│
│第四名 │ 141438.30│ 5.49│
│第五名 │ 55988.56│ 2.17│
│合计 │ 1123891.17│ 43.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
2025年上半年，全球经济形势复杂多变，受美国关税、地缘政治等多因素影响，不确定性增加，增长动
能进一步走弱。国内经济总体平稳运行，但外部环境变化给国内需求带来明显挑战，公司所处行业受周期下
行、供给冲击及预期偏弱等因素影响，产品售价及利润较上年同期均受到不同程度影响。
1.氨纶
氨纶是一种弹性纤维，最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司首先实现了工业化生产，商品
名称为Lycra（莱卡）。中国大陆的氨纶生产始自1989年，经历了十多年的缓慢发展期。进入21世纪以来，
随着我国纺织工业的迅速发展，生产技术的进步和应用领域的扩大，国内氨纶行业步入了高速成长期，目前
中国已成为全球最大的氨纶生产国和消费国。
报告期内，氨纶在行业供大于求的基本面下，产品价格已处于历史低位水平，年均价较上年同期走低，
需求增速放缓，整体呈现走量不走价的态势，且上游原料端仍延续下行趋势，缺乏成本支撑。
氨纶行业正经历着新一轮的行业挑战与机遇，短期存在产能出清、环保政策倒逼、行业优胜劣汰趋势加
剧等压力，但行业集中度进一步提升，行业头部效应越发明显。未来随着消费观念的转变及消费需求的升级
，氨纶的差异化功能不断丰富，下游应用持续扩大，在纺织领域的渗透率进一步提升。此外，氨纶具有广阔
的差异化发展潜力，目前在医疗、汽车内饰等产业领域应用占比较小，预计未来将会迎来新的增长点。
2.聚氨酯原液
聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，于上世纪五十年代开始工业化生产，之
后产量开始快速增长，在八十年代开始进入调整发展阶段，九十年代基本处于相对平稳的持续增长状态。由
于聚氨酯优越性能以及节能环保的特性，其应用规模不断扩大，市场需求也不断增加。进入“十三五”以后
，聚氨酯消费市场趋于平稳发展，行业增速由高转低，行业开始进入产业整合和提升阶段。目前，我国已成
为了全球最大的聚氨酯生产国与消费国。
聚氨酯原液的下游应用范围广阔，主要有鞋类、缓冲垫、轮胎、家具等行业。近些年，国内鞋底原液市
场格局逐渐进入稳定期，每年需求变动相对稳定。目前国内鞋底原液行业集中度高，且技术成熟，产量充足
，产品质量稳定，整体技术先进性与欧美国家并无明显差异。全球每年鞋产量已超过200亿双，中国为最大
的生产国及消费国。聚氨酯原液制作的鞋底轻盈柔软、穿着舒适，耐磨减震防滑，适用于高档皮鞋、运动鞋
等。目前，聚氨酯鞋底原液在鞋材中的占比不足10%，远低于发达国家20%的水平，因此鞋底原液市场的发展
前景依然相当广阔。
此外，随着人们生活水平的提高及技术创新发展，带动产品整体需求稳定增长，聚氨酯原液产品在汽车
及高铁缓冲垫、轮胎、3D打印等聚氨酯制品新兴领域的应用还刚刚起步，为聚氨酯原液下游行业创造了巨大
发展机遇与拓展空间。
3.己二酸
己二酸是一种重要的基础化工原料。从应用领域来看，全球己二酸主要应用于尼龙板块（PA66）和聚氨
酯领域（鞋底原液、PU浆料、TPU等）两方面。目前己二酸全球市场整体供应充足，竞争充分市场化。海外
产能主要集中在巴斯夫、英威达等国外传统化工巨头手中，国内产能主要集中在重庆化工、华鲁恒升、神马
股份、海力、恒力等企业。随着国内己二酸工艺发展不断成熟、产品品质日益提高、成本优势逐步显现，预
计未来国内产能将逐步替代海外产能。中国己二酸虽然起步较晚，但是发展迅速，目前我国已成为全球第一
大的己二酸生产国及消费国。近些年，全球己二酸产品产能保持增长趋势，其主要增长动能来自中国。
目前，国内己二酸行业呈现供大于求态势，供应端部分老牌企业继续扩产，亦存在新企业进入，行业处
于快速扩张期，且下游行业新产能增速偏缓，己二酸行业景气度呈现下行态势。报告期内，己二酸价格震荡
走低，呈现旺季不旺，淡季更淡的现象。同时，受到原料纯苯低位的影响，成本支撑不足。
当前，己二酸在国内市场发展较为成熟、竞争激烈，下游对品质要求提高，行业正处于优胜劣汰、产能
进一步集中化的阶段。短期来看，行业存在产能集中释放、下游需求不达预期、环保政策倒逼、行业竞争加
剧等压力；未来，随着经济环境的逐步复苏及行业配套政策的出台，下游需求释放，特别是随着国内己二腈
技术的突破，国产工业化将逐步实现，将推动尼龙66行业快速发展。同时，随着国家限塑令等政策的推动，
PBAT行业仍有大量产能投入。另外，主力下游TPU行业亦存新产能进入，未来几年，这三大行业将成为推动
己二酸产品消费增长的最大动力。
（二）公司主要的业务、产品及用途
报告期内，公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司
深耕聚氨酯行业多年，在重庆及浙江建有生产基地，目前氨纶产能位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和
己二酸产能均为全球第一，在品牌、技术、市场等方面有着深厚的积淀。公司经营稳健，在规模及成本、产
业一体化、技术创新等方面竞争优势突出，是聚氨酯行业领军企业。
1.氨纶
公司是国内氨纶行业发展最早、技术最成熟的企业之一，也是目前国内产能最大的氨纶生产企业，现已
形成了纬编、经编、包纱、纸尿裤、织带等覆盖全用途的系列氨纶产品，同时公司生产的高回弹经编氨纶、
耐高温氨纶、超耐氯氨纶、黑色氨纶、低温易粘合氨纶等差异化产品以其优异的性能，获得市场的高度认可
。
公司商标“千禧”为浙江省著名商标，“千禧牌氨纶丝”被浙江省质量技术监督局认定为浙江省名牌产
品。公司以直销为主、经销为辅，已建立了完善的国内外销售网络和售后服务系统。
2.聚氨酯原液
聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具有性能范围广、适应性强、耐磨性能好、粘接性能好、耐老化
、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为“第五大塑料”。
子公司华峰新材是国内最大的聚氨酯原液生产企业，其产品可应用于鞋材、汽车配件、共享单车、高铁
垫片、软泡、工业制造、医疗器材等生产领域，是一款应用范围十分广泛的新型环保材料。公司鞋用聚氨酯
原液主要应用于聚氨酯鞋底，可以作为皮鞋、运动鞋、休闲鞋、劳保鞋等鞋类的鞋底生产，应用范围广泛。
同时，公司不断研发创新，相继开发出了Serefon生物基鞋材、Linxfon透明鞋底、高弹中底等产品，未来随
着国际环保意识的增强，聚氨酯材料作为一种环保可降解的材料，也正在被越来越多品牌企业与消费者所关
注。此外，公司制品用聚氨酯原液可用于制造低速轮胎、高铁垫片、运动器材、家具、记忆枕、3D打印、新
能源电池等领域。主导产品“聚峰”牌聚氨酯原液系列产品，荣获“浙江名牌产品”与“中国石油和化学工
业知名品牌产品”等称号。
公司聚氨酯原液产品销往全球20多个国家和地区，并建有完善的国内外销售和服务网络，世界著名运动
产品制造企业，如阿迪达斯、斯凯奇、亚瑟士、李宁、lululemon等，都直接或间接使用公司产品。
3.己二酸
己二酸，是环保型基础化学原料，是无毒无味的白色结晶体，广泛应用于国民生活中，是尼龙66纤维及
工程塑料、热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚氨酯鞋底原液、合成树脂等主要原料，可作为食品酸化剂、酯
类增塑剂，以及用于香料、粘合剂及造纸助剂等生产，是建设未来美好新生活必不可少的中间体材料。
子公司重庆化工是国内最大的己二酸生产企业，主导产品“华峰”牌己二酸为重庆名牌产品、工信部认
定第四批单项冠军产品，产品销往全球30多个国家和地区，国内市场份额达到40%以上，直销及经销商共同
合作服务于日本、韩国、台湾、欧盟、土耳其、阿联酋、印度、巴基斯坦、新加坡、泰国、马来西亚、澳大
利亚、南非、墨西哥、巴西等国家和地区的客户。
（三）公司经营模式
公司始终坚持走“做强主业、适度多元、创新驱动、产融结合”的发展道路，聚焦聚氨酯产业链发展。
作为全球聚氨酯制品材料行业龙头企业，打造上下游产业一体化产业格局，抵御行业周期，增强公司盈利能
力和抗风险能力，利用在原料采购、销售渠道、技术研发、生产管理等方面的优势互补，实现良好的协同发
展效应，提高公司综合实力、核心竞争力和可持续发展能力。
生产模式：公司采用基地生产管理，总部统筹的生产运营模式。根据年度生产经营计划制定生产目标，
以产定销，依据市场需求及装置状况进行动态调整。
采购模式：公司生产所需主要原料为纯苯、MDI、PTMG等大宗原料，随着产业一体化体系的建立，市场
地位进一步扩大，积极开拓原料采购渠道，与供应商建立良好的战略合作关系，原料的稳定供应与议价能力
均得到有效提升。
销售模式：公司采用直销结合经销的销售模式，销售网络由公司营销部门和经销商组成。合理预判市场
变化，不断优化销售模式和渠道，完善市场布局，强化产销协同，实现产销平衡和效益最大化。
（四）公司经营情况
报告期内，行业周期下行，形成了供过于求的局面，产品价格较上年同期下降，公司实现营业收入121.
37亿元，较上年同期下降11.7%，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益分别
较上年同期下降36.71%、36.94%、35.23%、35.48%。
报告期内，公司化学纤维板块、化工新材料板块、基础化工产品板块营业收入较去年同期分别下降9.43
%、8.82%、15.01%，其中化学纤维板块毛利率较去年同期上升3.68个百分点，化工新材料板块、基础化工产
品板块较去年同期分别下降0.98个百分点、11.08个百分点。
2025年是“十四五”的收官之年，是承上启下的一年，公司将坚定发展战略不动摇，将经营方针落实到
位，以稳健经营为出发点，以技术创新为动力，以提质增效为保障，紧抓市场机遇与项目进度，进一步发挥
各个产业板块的互驱联动发展，加快实现聚氨酯产业一体化发展的战略目标，以更高质量的发展迎接挑战和
机遇。
二、核心竞争力分析
（一）研发优势
公司拥有国内领先的集生产工艺研究和产品应用研究于一体的研发、生产与技术服务体系，对研发及生
产中涉及的关键技术均拥有自主知识产权。公司目前已主导或参与起草氨纶、己二酸及聚氨酯原液国际、国
家、行业、地方和协会标准共76项，均已发布。公司目前拥有有效专利315件，其中，发明专利232件，实用
新型专利78件，外观专利5件。公司建有国家博士后科研工作站、省级企业研究院，并参与建设华峰集团国
家企业技术中心、省级重点企业研究院，先后取得国家火炬计划重点高新项目和国家863计划成果转化项目
等数十项国家级、省市级科研成果。
公司及子公司华峰新材、重庆化工相关研发项目曾获“中国专利优秀奖”、“浙江省专利金奖”、“中
国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖”、“中国石油和化工工业科技进步一等奖”、“中国石油和化学联
合会技术发明奖一等奖”、“化学联合会技术发明奖一等奖”、“浙江省科技进步奖二等奖”、“重庆市科
技进步奖一等奖”等荣誉，公司相关技术团队曾获“浙江省领军型创新团队”称号。
经过多年的积累与发展，公司的技术水平在全球同行业中已处于领先水平，其不断提升的研发实力，保
障了产品品质的优越性与稳定性，并不断推动产品的开拓与创新，有助于公司始终占据行业技术领先地位，
增强公司快速应对市场变化的能力，提高产品竞争力和附加值，进而提高产品盈利能力和客户粘性。
（二）产业链集成优势
公司已形成化学纤维、化学新材料、基础化工品三大产业，随着业务领域的拓宽，产业链整合延伸，丰
富了上市公司业务类型和产品线，形成从原材料、中间体到产成品的一体化生产体系，具备了规模化的产业
链集成优势，能够保障生产过程中主要原料的稳定供给，有效缓解外购原料价格波动对生产经营的冲击。公
司生产所需的重要原料己二酸、聚酯多元醇不仅可自用，还能用于对外销售，使公司具备了生产与销售不同
产品的灵活机动性，加强了公司应对市场激烈竞争和行业周期波动的风险抵御能力，有效提升了公司在聚氨
酯行业中的综合竞争力。
（三）成本优势
公司氨纶产量为全国第一、全球第二，聚氨酯原液、己二酸的产量均居全球第一，拥有非常明显的规模
优势，不但能降低产品单位期间费用和产品单位固定成本，还能形成较大的原材料采购规模，提升对供应商
的议价能力，降低采购成本，进一步增强成本优势。同时，公司位于重庆涪陵的生产基地在能源成本、人工
成本、运输成本等方面具备明显的成本优势；此外，公司采用先进的生产工艺，有效平衡物料耗用、促进副
产物再利用、提高原材料使用效率；工艺流程的改善及过程控制的提升，又促使产品收率提高、单耗下降。
公司依托ERP系统、生产线成本核算模型等现代化数据分析系统，通过大数据分析结果，实施有针对性的精
细化管理举措，使得生产成本控制、节能降耗等方面保持着全球同行业先进水平，确保了公司相对稳定的盈
利能力。上述因素使得公司在材料、人工、能源等方面具备明显的成本优势，有效提升了公司的盈利能力和
综合竞争力。
（四）管理和人才优势
公司在多年的氨纶、聚氨酯原液及己二酸生产过程中积累了丰富的现场管理经验，并建立了完善的过程
控制、品质控制体系，确保产品品质的持续稳定。公司通过对生产工艺的持续优化以及操作流程的规范建立
了良好的内部控制体系，保证生产的有效运行；公司建立了完善的质量控制管理体系和品质检测流程，对各
批次产品按照规定进行检测，确保产品质量稳定。公司的精细化管理保障了稳定的产品质量，有利于其在行
业中树立品牌形象，提高知名度和美誉度，也为其业务拓展提供了强有力的支撑。公司主要高管团队及核心
技术团队在行业内具有丰富的从业经验，并长期保持稳定。公司管理团队具备产品研发、生产工艺、运营管
理等全方位经验，既能准确把握公司的发展战略，也能高效统筹各部门的工作。
公司建立了极具竞争力的薪酬考核制度，吸纳培养了一批高素质人才。公司专业的人才团队有力地保障
了其后续的可持续发展，公司获得过国家人力资源社会保障部与中国纺织工业联合会授予“全国纺织工业先
进集体”称号，重庆氨纶曾获国家级绿色工厂、全国市场质量信用等级AA级企业、中国石油化工行业和重庆
市“绿色工厂”、重庆市“智能工厂”、重庆市和谐劳动关系AAA级企业等荣誉称号。重庆化工曾获评中国
石油化工行业和重庆市企业100强、重庆市“绿色工厂”、重庆市“智能工厂”、“全国模范职工之家”、
重庆市“优秀民营企业”等荣誉称号。
（五）品牌优势
公司作为国内最早从事氨纶纤维规模生产的企业，通过科技创新与工艺的改造，使产品性能已经接近或
达到世界先进水平，公司产品曾获“国家单项冠军产品”等荣誉，耐氯氨纶长丝顺利通过“浙江制造”认证
，以“浙江制造”认证为平台，进一步提高了企业市场竞争力和品牌影响力，公司屡获“中国工业企业履行
社会责任五星级企业”殊荣，是国家首批“环境友好型、资源节约型”试点企业，“国家知识产权示范企业
”，曾获得国家级“绿色工厂”、“先进级智能工厂”、“浙江省节水型企业”、“中国化纤行业智能制造
先进企业”等荣誉，并成为国内氨纶行业首家通过GRS认证的企业，在行业内树立了履行社会责任标杆。
此外，公司子公司华峰新材为工信部第二批“全国制造业单项冠军示范企业”、“国家知识产权优势企
业”、曾获国家级“绿色工厂”，通过海关AEO高级认证，公司防护鞋底用聚氨酯原液通过浙江制造认证，
生产的聚氨酯原液被认定为“浙江名牌产品”，“浙江出口名牌”。“华峰”牌己二酸为重庆名牌产品、工
信部认定第四批单项冠军产品，产品已在国内外客户中形成良好的口碑、广泛的知名度和较高的美誉度。公
司多年来在行业内的深厚积累，持续为客户提供优质产品，公司及其产品已在下游行业中形成良好口碑，具
有明显的全面竞争优势，市场地位领先，客户粘性较强。
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