经营分析☆ ◇002050 三花智控 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于开发可实现高效换热和温度智能控制的环境热
管理解决方案，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新
，向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 169.00亿 100.00 47.42亿 100.00 28.06
─────────────────────────────────────────────────
制冷空调电器零部件(产品) 104.45亿 61.80 29.64亿 62.49 28.37
汽车零部件(产品) 64.55亿 38.20 17.79亿 37.51 27.56
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 98.48亿 58.27 26.43亿 55.73 26.84
国外销售(地区) 70.52亿 41.73 21.00亿 44.27 29.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 310.12亿 100.00 89.24亿 100.00 28.78
─────────────────────────────────────────────────
制冷空调电器零部件(产品) 185.85亿 59.93 53.47亿 59.91 28.77
汽车零部件(产品) 124.27亿 40.07 35.78亿 40.09 28.79
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 176.88亿 57.04 47.69亿 53.44 26.96
国外销售(地区) 133.23亿 42.96 41.55亿 46.56 31.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 305.89亿 98.64 87.48亿 98.03 28.60
经销(销售模式) 4.23亿 1.36 1.76亿 1.97 41.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 162.63亿 100.00 45.72亿 100.00 28.12
─────────────────────────────────────────────────
制冷空调电器零部件(产品) 103.89亿 63.88 29.30亿 64.08 28.21
汽车零部件(产品) 58.74亿 36.12 16.42亿 35.92 27.96
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 90.52亿 55.66 24.21亿 52.94 26.74
国外销售(地区) 72.11亿 44.34 21.52亿 47.06 29.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 279.47亿 100.00 76.77亿 100.00 27.47
─────────────────────────────────────────────────
制冷空调电器零部件(产品) 165.61亿 59.26 45.30亿 59.00 27.35
汽车零部件(产品) 113.87亿 40.74 31.48亿 41.00 27.64
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 154.47亿 55.27 39.53亿 51.49 25.59
国外销售(地区) 125.01亿 44.73 37.24亿 48.51 29.79
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 275.45亿 98.56 75.50亿 98.34 27.41
经销(销售模式) 4.02亿 1.44 1.27亿 1.66 31.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售99.72亿元，占营业收入的32.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 338127.45│ 10.90│
│第二名 │ 275170.16│ 8.87│
│第三名 │ 150531.24│ 4.85│
│第四名 │ 143419.55│ 4.62│
│第五名 │ 89905.85│ 2.90│
│合计 │ 997154.26│ 32.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购26.06亿元，占总采购额的14.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 65892.00│ 3.60│
│第二名 │ 62750.33│ 3.43│
│第三名 │ 59693.91│ 3.26│
│第四名 │ 36344.80│ 1.99│
│第五名 │ 35901.78│ 1.96│
│合计 │ 260582.83│ 14.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况
公司秉持“专注领先、创新超越”的发展战略，始终专注于热管理技术的研发、推广和应用，以行业领
先的高质量产品为全球客户提供能效解决方案。公司以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于
开发可实现高效换热和温度智能控制的环境热管理解决方案，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两
大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。
1、制冷空调电器零部件业务
公司主要从事控制元器件、子系统和技术解决方案的开发和应用，成就高性能的建筑暖通空调系统和家
电设备热管理系统，是全球制冷空调控制元器件的关键供应商。公司于该业务板块提供阀、换热器、泵、控
制器及传感器等产品，其中阀类产品包括电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、电磁阀及球阀等，换热器包括
微通道换热器、板式换热器等，泵类产品包括Omega泵等，传感器涵盖温度、压力及气体传感器等。有关产
品广泛应用于家用空调、小家电设备、商用空调与制冷、数据中心液冷等领域。
2、汽车零部件业务
作为新能源汽车热管理领域的早期参与者，公司前瞻布局并长期深耕新能源汽车热管理领域，持续引领
行业应用创新与发展方向，已成为全球市场领先的热管理系统零部件供应商。公司专注于为新能源汽车提供
全面、可靠的热管理控制解决方案，并持续为传统燃油车提供节能高效的高性能产品。
公司积极投入关键技术研发，涵盖集成组件、电子膨胀阀、电子水泵、电子水阀及板式换热器等战略产
品，全面覆盖座舱热管理、电池热管理及电机/电控系统热管理等多种应用场景的需求，实现对整车热管理
的精准控制和高效协同。目前，公司多款产品已经进入大部分头部新能源汽车企业的供应链进行批量供应，
显示出强劲的市场竞争力和客户认可。在制造与技术创新方面，公司始终处于行业前列，持续在开发资源方
面投入，让公司核心产品技术保持量产一代、设计一代、构思一代。
（二）行业发展状况
2026年上半年，全球经济延续分化，地缘冲突、贸易壁垒和产业链重构，加剧了企业经营不确定性。人
民币升值、原材料价格上涨，共同挤压国内制造业盈利空间。人工智能加快由技术突破向产业应用转化，并
逐渐融入研发设计、生产运营、供应链和客户服务等各个环节。与此同时，人工智能、智能制造及绿色低碳
发展趋势持续深化，推动各领域对高效热管理、精密控制和智能感知与执行等产品的需求持续增长。
1、制冷空调电器零部件行业
2026年上半年，外部经营环境持续变化，家用空调行业进入调整周期。据产业在线统计，2026年上半年
中国家用空调总产销11552.5万台，同比下降6.2%。国内市场受家电以旧换新政策效应减弱、房地产市场调
整及行业库存消化等因素影响，需求增长有所放缓，市场竞争进一步加剧；海外市场受部分成熟市场需求波
动及贸易环境变化影响，整体需求承压，但欧洲、东南亚等地区空调渗透率提升及阶段性高温天气仍带来结
构性增量机会。长期来看，全球气候变暖、空调普及率提升、节能能效升级以及热泵等新兴应用场景发展趋
势未发生改变，新兴市场需求增长和产品升级仍将为行业发展提供持续动力。
与此同时，冰箱行业逐步转向更新换代驱动，市场竞争呈现存量化特征，高端化、智能化及产品结构升
级趋势持续深化。在厨电领域，随着全球能效标准持续提升以及燃气安全监管要求不断趋严，燃气炉、热水
器、洗碗机等产品加速向高效节能、安全智能方向升级，带动燃气控制、安全保护等核心零部件需求保持稳
定增长。
在工业制冷及冷链物流领域，随着全球食品冷链、仓储物流基础设施建设持续推进，对制冷设备的能效
水平、运行可靠性及环境友好性的要求不断提高，带动工业制冷系统、冷链运输设备及相关核心零部件需求
保持稳定增长。
此外，新兴产业加速成长，在数据中心领域，AI算力持续增长，液冷需求快速释放。人工智能快速发展
带动全球数据中心需求明显提速，芯片功率、机柜功率不断突破，高算力服务器对散热能力提出了更高要求
，液冷正加速渗透大型数据中心热管理场景，成为关键技术路线。
2、汽车零部件行业
2026年上半年，市场竞争持续加剧，行业发展由规模增长转向结构优化与能力竞争。据MarkLines和中
汽协，2026年上半年，全球新能源汽车销量达到1119万辆，同比增长14%，其中中国新能源乘用车销量仅增
长6%，出口大幅增长130%，同时新能源商用车销量增长36%，增速显著高于行业平均水平。新能源汽车出口
高增长、新能源商用车渗透率提升，以及欧洲、东南亚等海外市场电动化进程加快，持续带动热管理核心零
部件需求增长，为行业提供长期发展机遇。
智能驾驶和无人驾驶加速发展，推动汽车由交通工具向移动生活空间演进，车载冰箱、冷热饮设备、个
性化温控等舒适性需求不断增加，推动热管理向更多座舱场景延伸，为热管理产品的形态及应用拓展提供了
新的发展空间。
3、仿生机器人行业
2026年上半年，仿生机器人行业持续由技术验证向工业化场景落地推进，具身智能等技术不断进步，推
动机器人在制造、物流、巡检等场景开展试点应用。随着机器人智能化水平持续提升和应用场景逐步拓展，
行业对感知、执行及热管理等关键技术提出了更高要求。
（三）行业地位
公司深耕热管理零部件领域，具有深厚技术积累与广泛客户认可，是全球众多制冷空调电器厂家和车企
的战略合作伙伴。公司以提升各种终端产品的能效水平为己任，引领推进全球节能环保产品变革。经过三十
多年的发展，公司已在全球制冷空调电器和汽车热管理领域确立了行业领先地位，多款产品于全球市场中位
居前列。
二、核心竞争力分析
（一）高度重视研发投入，实现了产品的快速迭代和产业的前瞻布局
公司高度重视研发投入和技术创新，持续加强前瞻性技术研究与产品开发，为长期发展奠定基础。依托
成熟的研发体系和持续的技术积累，公司能够快速响应行业技术变革和客户需求变化，不断推出具有市场竞
争力的新产品和解决方案。
公司已积累强大的研发实力和产品快速迭代升级的能力。在巩固现有产品优势地位的同时，亦利用各业
务板块间的协同效应实现新产业的快速布局。公司致力于打造具备全球竞争力的研发体系，涵盖从技术预研
、产品开发到规模化生产的所有阶段。公司在阀、泵等热管理核心零部件领域积累了深厚的技术基础，相关
技术平台具备较强的跨场景应用能力，可实现不同终端市场间的技术复用与产品延伸。此外，公司依托在热
管理、机电执行与系统集成等领域的技术积累和精密制造、规模化制造能力，积极布局仿生机器人机电执行
器等战略新兴领域，持续推进产品研发、客户验证及产业化能力建设，不断丰富产品体系和技术储备，为公
司培育新的业务增长方向。截至报告期末，公司拥有六大研发中心，国内外专利授权4877项，其中发明专利
授权2664项。
（二）坚持贯彻精益生产的理念，追求卓越高效的资源配置
公司在全球制造体系中践行精益生产，实现制造的核心优势。在全球建立了9个生产基地，使公司享受
规模经济带来的裨益。生产基地通过大规模产线布局带来成本优势，而位于全球的生产工厂则赋予公司快速
应对及满足当地客户不同需求的灵活性。此外，全球化的生产布局有利于本地化生产或组装，使公司能够更
加从容应对快速变化的全球贸易发展局势。
公司生产管理以优化资源配置及实施过程自动化为中心，缩短了生产周期并提高了生产效率。通过将信
息技术与自动化结合，利用物联网技术实现对设备性能的实时监测以及对生产资源的合理配置，实现稳定的
产量及一贯的产品质量，提高了生产效率，满足客户对产品质量和及时交付的要求。同时，通过部署及不断
改善自动化设备，大幅减少重复人工劳作，提高生产精度及速度。
（三）全面的质量管理体系和质量控制措施，以确保交付高质量的产品
公司致力于开发先进的制造技术和实施标准化的质量管理体系，以提供优质产品。公司建立了全面的质
量标准，覆盖了所有生产环节及产品类别，在供应商管理、新品开发、过程控制和售后服务等各环节建立了
完善的质量控制制度和程序，并获得了包括ISO9001、IATF16949及QC080000等质量、环境健康与安全及有害
物质管控体系国际认证。通过严格的研发、生产过程中的质量控制、零部件标准化和自动化技术的应用，公
司大大提升了产品的一致性和精度，在提高生产效率并降低成本的同时保证产品的高质量。配备了先进的质
量检测设备和专门质量检测团队，帮助实现较低的产品不良率。同时，设有强大的售后服务团队，专门负责
处理质量问题。
（四）全球化布局的先行者，拥有完善的全球销售、研发及制造体系
通过全球化布局，公司能够更好地应对不同业务板块和区域市场需求的波动带来的影响。公司是20世纪
90年代进行海外销售的先行者，通过战略布局海外市场建立了先发优势。多年来，公司已成功使旗下众多产
品具备全球知名度。截至报告期末，公司产品已遍及美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲，覆盖全球80多个国
家及地区，并与众多国际著名企业达成合作。在墨西哥、波兰、越南及泰国形成4个海外生产基地，在美国
和德国设立了共3个海外研发基地。全球研发网络以及因地制宜的生产销售网络能够让公司快速对接当地客
户需求，对不同市场具备更强的洞察力。
（五）持续深化数字化与人工智能应用，构建高效协同的经营管理能力
公司持续推进数字化与智能化建设，以顶层设计、系统贯通和数据治理为基础，推动数字化技术深度融
入研发创新、智能制造、质量管理、供应链运营及全球化经营等关键环节，不断提升运营效率和组织协同能
力。在此基础上，公司积极探索人工智能在生产制造、经营管理和辅助决策等场景的应用，推动数据驱动经
营优化和管理创新，加快优秀经验沉淀与复制，持续增强快速响应市场变化和全球协同运营能力。通过数字
化体系与产业经验、技术积累和制造能力的深度融合，公司不断提升经营决策效率、资源配置效率和全球运
营管理水平，为公司长期发展和核心竞争力提升提供有力支撑。
（六）拥有极具行业地位的长期客户伙伴，共同引领行业发展
公司致力于思客户所思，共同成长，为其提供最优质的产品及服务，以最大程度为客户创造价值。建立
健全的行业生态以及良好的客户关系是公司最为关键的工作之一。在制冷空调电器零部件业务方面，公司与
开利、博西家电、大金、格力、海尔、LG、美的、三菱、松下、三星、西门子和特灵等主要客户合作，获得
了客户的广泛认可。在汽车零部件业务方面，公司不但与奔驰、宝马、比亚迪、福特、吉利、通用汽车、广
汽、本田、现代、零跑、理想、蔚来、Stellantis、上汽、丰田、大众、沃尔沃和小鹏等知名车企合作，更
覆盖电装、翰昂、马勒、法雷奥等汽车热管理集成商。
（七）丰富的行业和管理经验，与时俱进的价值理念以及远见卓识的管理层
公司管理团队深谙热管理行业，具备丰富的行业专业知识、清晰的市场洞察力以及强大的管理能力。创
始人张道才先生和董事长张亚波先生深耕先进制造和热管理行业。管理团队的绝大多数核心成员均为技术出
身且经验丰富，对技术和产品迭代具有敏锐的感知度。除公司的管理职责外，他们分别深入一线亲自牵头不
同的业务板块，优化执行效率，积极探索业务增长的进一步可能性。凭借在制冷空调电器零部件、汽车零部
件及仿生机器人机电执行器方面的专业知识，管理团队为公司发展成为多产业、多品类的全球化工业集团奠
定坚实基础。
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，面对复杂多变的外部经营环境，公司坚持聚焦主业，持续加强产品创新、制造能力建设
及运营管理提升，积极推进数字化与智能化建设，不断提升研发、制造、供应链及全球化运营管理能力，持
续增强企业经营韧性和市场竞争力。
报告期内，公司实现营业收入169.00亿元，同比上升3.92%；归属于上市公司股东的净利润20.44亿元，
同比下降3.12%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为104.45亿元，同比上升0.54%；汽车零
部件业务营业收入为64.55亿元，同比上升9.89%。
（一）制冷空调电器零部件业务
2026年上半年，公司持续夯实制冷空调电器零部件业务基础，围绕客户需求和行业发展趋势，持续推进
产品创新与产品结构优化，强化核心产品竞争优势，并通过深化与重点客户合作，不断提升市场竞争力和经
营质量。公司持续加大研发投入，推进精益制造和运营改善，在传感器领域进一步完善产品布局，相关产品
已在多个应用场景实现规模化应用。同时，公司持续拓展数据中心液冷等新兴应用领域，在客户开发和产品
布局方面取得积极进展，产品覆盖范围进一步拓展至一次侧、CDU及服务器机柜等主要应用场景。公司紧跟
数据中心液冷技术发展趋势，持续优化产品方案和产品布局，不断完善各类产品能力建设，不断提升产品竞
争力和客户服务能力，为未来业务发展积蓄增长动能。
（二）汽车零部件业务
2026年上半年，公司汽车零部件业务保持稳健发展，持续巩固新能源汽车热管理业务优势，积极拓展商
用车、储能及无人驾驶等新兴应用领域。围绕客户需求和行业发展趋势，公司持续推进产品创新与产品升级
，不断提升系统集成能力和产品竞争力，同时坚持质量第一的发展理念，持续提升产品质量和客户服务水平
。与此同时，公司持续推进全球化布局，稳步完善海外生产基地建设和运营体系，不断优化全球制造资源配
置和海外工厂运营能力，提升全流程成本管控水平和供应保障能力，为全球客户提供更加高效、稳定的产品
与服务。
（三）战略新兴业务
2026年上半年，公司仿生机器人机电执行器产品获得客户好评，产品开发取得成效，核心产品稳步推进
批量交付与产线爬坡，同步开展新品研发与市场推广。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|