经营分析☆ ◇002042 华孚时尚 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高档色纺纱线，配套提供高档新型的坯纱、染色纱，同时提供流行趋势、原料与产品认证、技术咨询等
增值服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业主营业务收入(行业) 78.55亿 97.57 6.00亿 80.95 7.64
棉纺行业其他业务收入(行业) 1.47亿 1.83 1.24亿 16.68 83.83
算力(行业) 4792.75万 0.60 1757.35万 2.37 36.67
─────────────────────────────────────────────────
纱线(产品) 63.47亿 78.84 4.82亿 65.00 7.59
棉业(产品) 12.22亿 15.18 5039.84万 6.80 4.13
袜业(产品) 2.86亿 3.56 6777.05万 9.15 23.67
其他(产品) 1.47亿 1.83 1.24亿 16.68 83.83
算力及AI(产品) 4792.75万 0.60 1757.35万 2.37 36.67
─────────────────────────────────────────────────
主营业务境内销售(地区) 68.75亿 85.41 --- --- ---
主营业务境外销售(地区) 10.27亿 12.76 1.33亿 17.92 12.93
其他业务境内销售(地区) 1.47亿 1.83 1.24亿 16.68 83.83
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 79.21亿 98.39 --- --- ---
线上销售(销售模式) 1.29亿 1.61 4936.25万 6.66 38.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业主营业务收入(行业) 58.77亿 143.36 3.09亿 88.56 5.26
棉纺行业其他业务收入(行业) 5270.89万 1.29 3556.89万 10.19 67.48
算力及AI(行业) 2405.81万 0.59 435.95万 1.25 18.12
─────────────────────────────────────────────────
纱线(产品) 32.61亿 79.55 1.98亿 56.62 6.06
棉业(产品) 6.48亿 15.80 8271.52万 23.69 12.77
袜业(产品) 1.14亿 2.77 2879.82万 8.25 25.32
其他(产品) 5270.89万 1.29 3556.89万 10.19 67.48
算力及AI(产品) 2405.81万 0.59 435.95万 1.25 18.12
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 54.24亿 132.31 2.54亿 72.68 4.68
出口销售(地区) 5.30亿 12.92 9536.40万 27.32 18.00
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 58.92亿 143.72 3.26亿 93.25 5.52
线上销售(销售模式) 6210.34万 1.51 2357.26万 6.75 37.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业主营业务收入(行业) 106.15亿 98.63 4.77亿 82.33 4.49
棉纺行业其他业务收入(行业) 1.21亿 1.13 9769.92万 16.88 80.57
算力(行业) 2599.65万 0.24 456.51万 0.79 17.56
─────────────────────────────────────────────────
纱线(产品) 62.93亿 58.48 3.42亿 59.05 5.43
网链(产品) 40.86亿 37.97 6992.23万 12.08 1.71
袜制品(产品) 2.35亿 2.19 6487.36万 11.21 27.56
其他(产品) 1.21亿 1.13 9769.92万 16.88 80.57
算力(产品) 2599.65万 0.24 456.51万 0.79 17.56
─────────────────────────────────────────────────
主营业务境内销售(地区) 91.44亿 84.97 --- --- ---
主营业务境外销售(地区) 14.96亿 13.90 1.65亿 28.45 11.01
其他业务境内销售(地区) 1.21亿 1.13 9769.92万 16.88 80.57
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 106.40亿 98.87 5.25亿 90.75 4.94
线上销售(销售模式) 1.22亿 1.13 5351.42万 9.25 43.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业(行业) 65.23亿 100.00 4.05亿 100.00 6.21
─────────────────────────────────────────────────
网链(产品) 33.07亿 50.69 9249.95万 22.84 2.80
纱线(产品) 30.50亿 46.75 2.45亿 60.62 8.05
祙制品(产品) 1.12亿 1.72 2693.79万 6.65 23.99
其他(产品) 5426.61万 0.83 4004.43万 9.89 73.79
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 57.21亿 87.71 3.14亿 77.53 5.49
出口销售(地区) 8.01亿 12.29 9101.48万 22.47 11.36
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 64.69亿 99.18 3.79亿 93.57 5.86
线上销售(销售模式) 5371.34万 0.82 2605.76万 6.43 48.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.45亿元，占营业收入的29.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 109178.69│ 13.56│
│第二名 │ 64207.08│ 7.98│
│第三名 │ 25857.27│ 3.21│
│第四名 │ 17820.71│ 2.21│
│第五名 │ 17424.76│ 2.16│
│合计 │ 234488.51│ 29.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.19亿元，占总采购额的23.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 50607.24│ 7.06│
│第二名 │ 35760.11│ 4.99│
│第三名 │ 35400.89│ 4.94│
│第四名 │ 26214.94│ 3.66│
│第五名 │ 23899.12│ 3.33│
│合计 │ 171882.30│ 23.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主要业务
公司围绕“坚持主业、共享产业、发展新业”战略主题，做稳纱线主业、做大共享产业、做优新业，作
为全球最大的色纺纱制造商和供应商之一，主营中高档色纺纱线，配套提供高档新型的坯纱、染色纱，同时
提供流行趋势、原料与产品认证、技术咨询等增值服务。通过色彩、材质、工艺技术的集成创新，为客户提
供优质的产品和服务。公司在坚持主业的同时，共享产业，以纱线贯通纺织服装产业，整合棉花种植、棉花
加工、仓储物流、花纱交易、纺服供应链，打造从一朵棉花到一双袜子、一件衣服的全供应链业务，实现前
后端产业贯通，致力成为全球纺织服装产业时尚营运商。发展新业以智能算力中心为抓手，提供算力租赁服
务，同时探索人工智能在纺织服装业务中的应用，助力纺织产业链升级。
2、经营模式
主营纱线方面，目前纱线产能206万锭，年产29万吨新型纱线，生产基地覆盖中国东部和新疆等地。公
司通过产业链协同，统筹市场及订单信息，制定“点（产地）对点（客户）”的供应链计划，分区域、分工
厂、分生产线进行规模化定制，公司坚持以客户为本，品质至上，以趋势为方向，通过产品创新提升产品品
质及附加值，赢得了客户的信赖。共享产业，以纱线连接棉业、阿大、华尚供应链平台公司，贯通全产业链
。棉业立足新疆，选择核心轧花厂、扩大虚拟农业合作社，投资种业科技、开发特色棉种，完善销售渠道、
提升贸融能力，将新疆棉花交易市场打造成数字化棉花供应链平台；阿大立足诸暨，包括自主品牌经营、品
牌授权经营、贴牌业务经营、纱线经营等业务模式，建立袜业创新、品牌与交易平台，打造纱袜供应链平台
。新业围绕“东数西算”，规划“东推西训”上虞和新疆联动模式，以自有算力+调度算力形成完整的算力
服务体系，全力打造成为一流的算力综合服务商。华孚科技将人工智能与纺织主业有机结合，在流行趋势分
析、新型纺织纤维研发、纺织服装从设计图到工艺图生成等多个核心环节，促进企业自身效能提升，助推传
统产业数智化变革。
3、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入80.50亿元，同比下滑25.20%，主要系公司主动压降前端棉花供应链业务
，并基于谨慎从严原则，调整部分棉花贸易业务收入核算口径，不影响实际经营状况与盈利能力；归母净利
润5740万元，实现扭亏为盈。
2025年纺织行业在复杂环境下有所承压，企业面临需求内生动力仍待恢复、全球经贸风险加剧等带来的
挑战。公司持续拓展内循环市场空间，深度挖掘国内供应链客户，抓住产业集中度提升机会，围绕功能科技
、时尚快反、可持续发展、高质量发展四条主线，多品类拓展市场，主营纱线业务平稳增长。受国际环境、
贸易保护主义、产业安全等问题的持续影响，以及原料供应端冲击和终端有效需求不足的双向挤压，棉花的
金融属性及其价格大幅波动对企业运行影响明显，为了规避价格波动的冲击，公司压降前端棉花供应链业务
。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，纺织行业面临全球经济增长乏力、需求疲弱与竞争加剧的挑战，运行质效有所承压。据国家统
计局数据，2025年纺织业规模以上企业营业收入同比下滑6.4%，利润总额同比下滑12.0%。
内销方面，国家推出一系列消费促进措施，激发消费潜力，纺织品服装内销实现温和增长。2025年全国
限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比增长3.2%。
出口方面，尽管国际经贸环境复杂多变，行业仍彰显一定的发展韧性，出口市场呈现多元分化态势。据
海关总署数据，2025年我国纺织品服装出口额2938.1亿美元，同比下降2.4%。结构上看，对美、东盟出口受
到部分扰动，但非美发达市场及部分新兴市场彰显潜力。
三、核心竞争力分析
1、产业引领者。公司作为全球最大的色纺纱供应商和制造商之一，随着产业集中度的提升和产能扩张
、网链战略的实施，产业协同效应的逐步显现，成长空间大。
2、全球品牌影响力。全球主要服饰名牌的首选纱线，“华孚牌”也是国家驰名商标。“华孚牌”是色
纺产业趋势引领者、标准制定者、时尚风向标。
3、快速反应能力。随着前端供应链的整合和产能布局的完善，通过SAPERP/CRM/MES/PDM/ATP等信息化
、智能化手段，实现了集聚订单、灵活染色、柔性生产、快速交货、定制服务的供应链系统。
4、产品创新能力。公司加强产业合作，筹建了华孚大学和博士后工作站，建立了趋势、色彩、材质、
纺纱、染整、设计、应用、可持续发展等专业研发团队，申报国家专利共计171项，已获国家专利授权125项
，其中发明专利59个，实用新型专利66个。专利数量居色纺行业第一，全球领先。
5、数智化和网链战略的优势。公司通过推进数智升级战略，在数智工厂建设、产业贯通的数字化平台
建设方面具有领先优势；公司通过网链转型战略的实施，前端网链形成了一定的规模，后端网链袜业品类模
式取得突破，通过产业互联网的推进产生产业协同效应。
6、布局人工智能新赛道。公司在坚持主营业务不动摇的前提下，积极响应国家关于“加快发展新质生
产力”的要求，进军智能算力领域，并持续探索纺织+人工智能应用，从而加快公司转型升级步伐，进一步
增强企业核心竞争力，培育公司创新发展动能。
●未来展望:
（一）行业趋势
展望而言，全球经贸环境仍面临单边主义升级、贸易政策不确定性扰动、大宗商品市场波动加剧等多重
风险，全球经济增长放缓、需求改善乏力仍是普遍预期。面对外部复杂形势的挑战，我国宏观经济的良好韧
性与内需市场的巨大潜力，将成为纺织行业平稳发展的首要支撑；扎实推进产业结构调整与转型升级，推动
行业高端化、智能化、绿色化、融合化发展，将进一步增强纺织行业的综合实力与核心竞争力。
（二）公司发展战略
继续实施“坚持主业、共享产业、发展新业”的战略主题，在产品创新、营销创新、管理创新的基础上
，做宽、做厚纱线主业的护城河，同时，通过业务模式创新、金融创新、机制创新，强化公司多元业务的优
势、补足业务的短板、拉通三业。
主营纱线，公司进行产品细分、市场开拓、区域渗透，实施双循环战略，实现海外、国内市场均衡发展
。公司运用三纱合一综合优势，利用新疆资源做品牌竞争力，做强全棉产品，着力创新非棉产品，建立长周
期中位线原料购销机制，提高公司对整体库存的风险规避能力。
共享产业，以有充分竞争力的纱线品类为线索，贯穿纺织服装全链运营，实现从一朵棉花到一双袜子、
一件衣服的全供应链业务。
发展新业，公司着力打造上虞AIGC智算中心项目及新疆阿克苏城市公共算力平台项目，提供算力租赁服
务；同时，公司通过智算中心的算力支持，将数字化和虚拟化技术应用于纺织服装设计和生产领域，形成人
工智能产业技术研发与商业应用闭环。
（三）可能面临的风险
1、原材料价格波动风险：棉花成本占总成本60%以上，棉花等原料的金融属性加强，价格波动幅度增大
。
2、人民币汇率风险：本公司棉花部分为从国际市场采购、纺织产品部分以直接或间接方式出口海外，
利用境外融资平台配置有美元外债，公司也有境外项目投资，人民币汇率的波动将对公司生产成本、营业收
入以及汇兑损益产生一定影响。
3、政治博弈带来订单波动的风险：继2020年公司子公司阿克苏华孚被美国商务部纳入实体清单、2022
年被列入“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”后，2025年1月华孚时尚及25家子公司被美国国土安全部列入
实体清单事件将导致外部经营环境不确定性增加，带来订单波动加大的风险。公司通过积极开发国内及非美
市场，以规避订单波动带来的风险。
（四）公司2026年经营计划和工作措施
1、保持战略定力。继续实行“坚持主业，共享产业，发展新业”的战略，以纱线贯穿纺织服装产业，
以产业互联网与柔性供应链实现产业转型，实现“原材料-纺纱-面料-成衣”全产业链覆盖，实现从时尚制
造商向时尚运营商的转型。
2、实施双循环战略，实现海外、国内市场均衡发展。抓住中国市场规模大、消费升级的历史机遇，发
挥公司创新快反、优良服务、资源整合的优势，系统对接头部国潮品牌、电商新锐品牌、专项市场供应链，
深化区域市场开发、深耕细分市场，挖掘价值客户，持续巩固和扩大国内市场占有率。
3、数智化升级。积极推行生产数据化管理，充分挖掘数据价值，扩大应用广度深度，通过流程再造、
组织变革、标准改进、操作优化，提质、提效、降耗。同时，积极推进贯通产业的网链业务数智化平台建设
，为共享产业打下基础。
4、实施绿色低碳战略。从原料替代、产品开发、循环利用、能效提升等维度全面推进绿色低碳战略实
施，按既定计划推进清洁用能。
5、布局人工智能新赛道。通过加强与高校、科研院所、行业各领域优势企业合作，提供算力租赁服务
；持续优化上虞AIGC智算中心项目运营能力，推进新疆阿克苏城市公共算力平台项目建设；同时，公司将吸
纳培育数据处理、数据分析、运营服务等领域的人才，将数字化和虚拟化技术应用于纺织服装设计和生产领
域。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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