经营分析☆ ◇001316 润贝航科 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
润贝航科是集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务商，坚持“分销+自研”双轮驱动战略
。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航材分销行业(行业) 5.73亿 100.00 1.82亿 100.00 31.71
─────────────────────────────────────────────────
分销产品(产品) 5.17亿 90.23 1.51亿 83.30 29.28
自研产品(产品) 5602.69万 9.77 3034.71万 16.70 54.17
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.31亿 92.56 1.69亿 92.81 31.80
外销(地区) 4267.51万 7.44 1306.99万 7.19 30.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航材分销行业(行业) 12.17亿 100.00 3.54亿 100.00 29.06
─────────────────────────────────────────────────
分销产品(产品) 11.25亿 92.49 3.03亿 85.58 26.89
自研产品(产品) 9132.26万 7.51 5098.40万 14.42 55.83
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.33亿 93.09 3.27亿 92.47 28.87
外销(地区) 8402.92万 6.91 2661.51万 7.53 31.67
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 9.80亿 80.52 2.74亿 77.41 27.94
寄售(销售模式) 2.37亿 19.48 7987.49万 22.59 33.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航材分销行业(行业) 4.70亿 100.00 1.37亿 100.00 29.23
─────────────────────────────────────────────────
分销产品(产品) 4.29亿 91.22 1.14亿 83.25 26.67
自研产品(产品) 4126.34万 8.78 2301.11万 16.75 55.77
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.26亿 90.68 1.24亿 90.03 29.02
外销(地区) 4380.22万 9.32 1368.93万 9.97 31.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航材分销行业(行业) 9.09亿 100.00 2.54亿 100.00 27.96
─────────────────────────────────────────────────
分销产品(产品) 8.41亿 92.50 2.21亿 86.78 26.23
自研产品(产品) 6817.18万 7.50 3361.53万 13.22 49.31
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.34亿 91.70 2.31亿 90.69 27.65
外销(地区) 7548.60万 8.30 2367.86万 9.31 31.37
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 6.63亿 72.92 1.78亿 70.14 26.89
寄售(销售模式) 2.46亿 27.08 7591.74万 29.86 30.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.78亿元，占营业收入的63.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 26946.16│ 22.15│
│客户二 │ 22159.82│ 18.21│
│客户三 │ 11193.36│ 9.20│
│客户四 │ 9860.99│ 8.10│
│客户五 │ 7625.55│ 6.27│
│合计 │ 77785.88│ 63.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.26亿元，占总采购额的68.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 39403.90│ 51.07│
│供应商二 │ 4368.84│ 5.66│
│供应商三 │ 4222.00│ 5.47│
│供应商四 │ 2556.24│ 3.31│
│供应商五 │ 2015.37│ 2.61│
│合计 │ 52566.35│ 68.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内行业情况概述
公司深耕航空领域，民航“十五五”规划明确提出“锚定一流民航战略目标，坚持以推动高质量发展为
主题，一体推进民航自主创新和产业融合发展”，为航空产业后续发展划定发展方向。报告期内，行业整体
呈现良好运行态势，市场规模实现稳健增长。国产大飞机正加速走出国门、生产交付进程持续推进，低空经
济、人工智能等新兴领域亦蓬勃兴起，航空业的成长空间将持续拓展。
1、全球航空运输业规模稳步扩容
（1）全球机队规模增长空间广阔
根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2025-2044）》，全球及中国航空市场机队规模预计将
保持长期稳健增长。截至2024年末，全球客机机队规模为24,536架，预计2044年将增加至50,385架，规模实
现翻倍增长；中国的客机机队规模预计在2044年将达到10,175架，未来二十年的年均增长率预计超过4%，占
全球机队规模比例将由17.6%提升至20.2%，中国的新机交付量预计9,736架，对应的市场价值超过14,000亿
美元。根据2026年4月中国民航局发布的《2025年民航行业发展统计公报》，截至2025年底，中国民航全行
业运输飞机期末在册架数4574架，同比增加180架，其中国产飞机期末在册架数220架。全球民航客机市场扩
容空间广阔，中国航空机队具备较高增长潜力，国产飞机已规模化投入运营。
（2）全球民航客运市场运行情况稳中有升
根据国际航空运输协会（IATA）发布的《全球航空运输展望》预测，2026年全球航线总周转量将达到9.
719万亿公里，同比增长2.1%，总航段旅客数将达到50.85亿人次，同比增长2.4%；根据国际航空运输协会（
IATA）发布的截至2026年6月的生产指标数据，2026年上半年航线总周转量同比增长0.6%，其中国内航线总
周转量同比增长1%，国际航线总周转量同比增长0.4%。
根据中国民航局主要生产指标统计数据，2026年上半年我国航线总周转量达833.7亿吨公里，同比增长6
.4%，其中国内航线总周转量达502.7亿吨公里，同比增长1.9%，国际航线总周转量达331.0亿吨公里，同比
上年增长14.1%。
2、国产大飞机进入规模化发展新阶段
长期以来，波音（Boeing）、空客（Airbus）作为全球民航行业“双寡头”，占据90%以上市场份额。
国产大飞机的出现打破了国外航空巨头的长期垄断局面，形成了“ABC”竞争格局，展示了我国航空工业的
实力不断提升。根据国务院新闻办就2026年上半年工业和信息化发展情况发布的相关数据，航空装备加快应
用，C919大型客机累计交付41架、安全飞行时长突破13万小时；2026年6月28日，国产商用飞机C909迎来商
业运营十周年，十年来已向十余家用户交付186架，占国内支线机队70%，载客超3700万人次，累计开通860
余条航线，通航180余座城市，日均执飞超500个航班。C909已成长为中国支线航空运输市场的主力机型；我
国自主研发的宽体客机C929即将转入详细设计阶段，C929飞机航程约12,000公里，基本型座级为280座，并
于2024年与中国国航签署了首家用户框架协议。
随着国产大飞机生产交付节奏加快，国内民机制造过程中对于航材的需求有望提升，为航材市场带来除
航空公司运营维护、飞机维修之外新的增长点。
3、航空器材国产替代提速，颁证数量显著增长
目前我国使用的航材大部分仍为进口产品，为减少外部依赖、降低运营成本、提高自主研发能力，完善
国内产业体系，相关部门高度重视国产化航材的适航审定和批准工作，通过发布替代目录等方式鼓励采购。
根据中国民航局航空器适航审定司公布的《已获批准的民用航空产品和零部件目录》，截至2024年底包
括公司在内的191个主体已获得零部件制造人批准书；中国民航局航空器适航审定司发布的《已获批准的民
用航空化学产品清单》，截至2026年3月20日，共有14类累计184项产品获得批准；据中国民航局发布的《20
25年民航行业发展统计公报》，2025年民航适航审定部门共颁发300份设计批准类证件、1791份生产批准类
证件（含首次颁发及修订项目单）、538份航油航化批准证件（含首次颁发及修订项目单），同比显著增加
，适航认证体系持续完善，国产航材准入能力不断增强，为航空器材国产化提供了坚实的准入标准支撑。
在航空公司面临运营成本压力的情况下，会更倾向于选择质量可靠、价格合理的国产航材，以提高经济
效益。航材的国产化也可降低国外企业在关键航材上的垄断和技术封锁风险，保障我国航空产业的安全和稳
定发展，对提升我国在全球航空领域的话语权和竞争力有着重要意义，是国内航空业发展的必然趋势。
4、新兴领域蓬勃发展，带来新的机遇和挑战
（1）低空经济蓝海吸引各方力量共同探索
“十五五”规划纲要明确提出“推进低空经济健康有序发展”，低空经济连续第三年写入《政府工作报
告》，战略定位持续提升。2026年3月，政府工作报告中的相关表述实现战略升级，明确提出“实施产业创
新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业
”。根据中国民航局发表的2026年上半年数据，实名登记无人机总数突破478.8万架，累计飞行2641.4万小
时，同比增长8%，通用航空和低空经济安全有序发展。2026年5月，中国民航局低空经济司获批，专注技术
标准、适航审定与飞行安全监管，解决“飞机怎么审、空域怎么划、飞行怎么管”的专业问题。
（2）人工智能深度应用，共筑智慧民航未来
在当今科技飞速发展的时代，人工智能（AI）技术的应用正逐渐影响着各个行业。人工智能在民航业有
着广泛且深入的应用，从机场运营到航空公司的日常业务、飞机维修，都能看到人工智能的身影。根据《20
25年360亿方智能航空AI白皮书》，预计未来AI和机器学习将在航空行业得到深入应用，在飞机维护方面，
将能够更精准地预测部件故障，甚至预测部件的剩余使用寿命，通过AI辅助的维护计划优化，部分航空公司
可实现维护成本降低10%-15%，同时减少因维护导致的飞机停场时间，进一步提升了飞机维修水平。
（二）报告期从事的主要业务
公司是集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务商，坚持“分销+自研”双轮驱动战略
，对标行业知名企业HEICO（海科航空）。报告期内，公司的主要业务、主要产品、市场地位、经营模式没
有发生变化。
（三）报告期内经营情况分析
2026年上半年，随着“十五五”的大幕拉开，公司紧抓行业带给我们的发展机会，持续提升航空器材供
应链业务的经营质量，加快国产化自研产品的取证和市场推广速度，保持着积极的市场开发及业务拓展，实
现了营收和利润的双增长。
报告期内，公司实现营业收入5.73亿元，较上年同期上升21.97%；实现归属于上市公司股东的净利润1.
12亿元，较去年同期增加44.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.10亿元，较去年
同期增加45.14%。
在国家大力支持航材国产化、客户有成本控制需求的背景下，公司国产化自主研发产品历经市场的检验
，客户对国产化航材的接受程度进一步增加。报告期内，公司重点推进国产航材的研发、取证及推广工作，
截至2026年6月30日，公司共有超过3500个件号通过中国民航局航空器适航审定司批准。通过适航认证的自
研产品可以等效替换国内运营的波音、空客等多型客机上的进口航空器材，部分自研产品已写入中国商飞工
艺材料产品批准书，作为航材原厂材料。报告期内，公司自研自产航材销售收入同比增长35.78%，实现稳定
高速增长。
公司航材分销业务维持着较高的运营效率，始终坚持以客户需求为核心导向，积极探索定制化、创新型
业务模式。报告期内，公司分销业务营业收入同比增长20.64%，毛利率同比提升2.61%。公司持续深化与上
游供应商的合作，一方面积极开发优质新供应商资源，另一方面深度挖掘客户需求，并协助供应商进行亚太
市场的开发，争取更多业务份额。
公司始终坚守稳健、可持续的分红策略。自2022年成功上市以来，公司连续通过现金分红的方式回馈股
东，切实履行了对投资者的回报。2026年半年度公司拟再次实施现金分红，向全体股东每10股派发现金红利
3.50元（含税），真正将股东回报落在实处。未来公司将继续兼顾公司的长远发展、全体股东的整体利益以
及企业的可持续增长，重视股东价值回报。
公司将持续平衡业务扩张、技术创新与股东回报，坚持稳健经营、持续回馈投资者，稳步夯实长期发展
壁垒，力争在国产航材替代与民航供应链升级浪潮中持续突破，推动公司经营业绩实现持续、健康、高质量
增长。
二、核心竞争力分析
(一)资质优势
1、质量管理认证体系优势
航空产业高度强调适航性、安全性、稳定性、可靠性。相比其他行业，航材分销行业具有明显的准入壁
垒：行业对客户与供应商均实行严格认证管理、严苛的行业监管体系、独立的质量管理体系和种类繁多的资
质认证要求。严苛的资质要求需要行业参与者各层面均要有专业的经营管理和硬件投入，相应认证和外部监
管资质也对新进入者形成较高壁垒。
2、供应商及客户认证
取得航材原厂的授权是航材分销商持续开展业务的重要条件，也是能快速拓展客户的重要因素。航材原
厂会根据自身的产品特点及经营模式选择是否与航材分销商合作，并重点考核航材分销商的经营规模、主要
客户、分销品牌、管理团队、财务状况等，航材分销商通过不同的航材原厂授权认证在一定程度上代表了其
具有相应的竞争实力。
航空产业经过多年发展，各类航空类企业（包括航空公司、MRO、飞机制造商及OEM厂商等）均会根据自
身管理和质量认证建立合格供应商资质认定及考核体系，考察航材分销商是否具备航材原厂授权、运营管理
能力、响应速度、库存管理条件等多项指标。
3、外部监管资质壁垒
随着近年来各国航空管制的日益严格，相应制度的不断规范，资质壁垒正在逐渐加强。国内航材分销商
销售产品需要取得对应资质，如航空润滑油分销业务需要取得航材分销商资质证书。公司经营的部分航材属
于交叉监管产品，例如航空化学品还需要取得危险化学品经营许可证、易制毒经营许可证；在航材生产领域
，公司需要取得相关领域的民航适航认证批准或生产许可审定，如航空化学品及零部件的研发生产需要对应
取得民用航空用化学产品设计/生产批准函、零部件制造人批准书（PMA）、改装设计批准书（MDA）、维修
许可证等，公司部分自研产品已取得中国民用航空技术标准规定项目批准书(CTSOA)。
（二）供应链管理优势
公司提供的航材产品较为全面，品种和型号众多，常备航材料号超过7,000种，能满足下游客户的一站
式采购需求。
公司在众多海内外临近客户的地区设立仓库，服务网络密布，能够及时有效地响应下游客户对时效性的
需求。同时公司为客户提供寄售采购，全系统物料存储和配送管理。通过精细化的库存管理，使得每一种产
品均能追溯来源，并提供专业售后服务。
公司积极推进信息化建设，着力打造先进的信息化管理平台，以提升运营管理效率。同时公司有近三十
年的航材管理经验，每个项目都有专业销售团队长期在一线和客户保持密切的沟通，及时了解客户的需求，
提供针对性的解决方案，结合项目的各阶段和经验航材清单，并且整合所有客户的需求，基于对未来市场趋
势的判断，依据数据分析做好采购计划和库存管理，在及时保障客户的需求的同时，减少了库存的积压和报
废。
（三）专业服务及人才优势
公司是国内早期从事航材分销的企业之一，依托内部专业服务力量、外部供应商密切沟通和丰富的技术
服务案例库，为下游客户提供案例分享、取样送检、产品选型等专业服务。
航材下游市场客户需求具有时效性、差异性、多样性特点，要求分销商必须具有丰富的航空理论知识，
并对客户需求进行准确定位与诊断，对不同类别、性能、应用范围的航材进行整合，充分掌握航材的技术特
点，并对客户的个性化需求进行及时快速响应。
作为知识密集型细分服务业，需要专业人才团队支撑，传统航材分销商随着市场竞争加剧，需要通过多
年的航空领域经验积累，才能掌握较为广泛的知识库及应用案例，航材分销商日常经营过程中涉及与上游境
外原厂专业沟通，报关、运输及仓储等供应链流程环节的跟踪，不同地区或国家的统筹采购及销售，外部资
质申请及品质把控，下游客户航空维修方案的售后服务等内容，对专业人才的知识跨度与经验要求越来越高
。公司业务核心团队平均有10年以上的行业经验，具备航材领域的专业知识，与全球供应商良好沟通前提下
，充分了解中国乃至亚太地区的客户特点前提下，能够协助上游原厂做好市场调研、市场推广、项目营销和
售后服务。
（四）国产化自主研发能力相对较强
公司目前自研产品主要包括高分子材料类、胶带胶膜类、航电气瓶类、客/货舱零部件、工业品类、精
细化工类等，细分种类丰富，可以用于等效替换国内运营的波音、空客多种型号客机上的进口航空材料，目
前公司部分自研产品已经写入商飞标准材料手册。公司较早开始布局航材国产化，并不断丰富产品种类，已
能实现从研发、制造生产、适航取证再到最终形成销售的产业闭环。全资子公司润和新材料、航信科技的自
研产品已进入中国民航局航空器适航审定司批准的PMA产品目录，润和新材料系国内唯一同时取得中国民航
局航空器适航审定司批准的民用航空化学产品清单和PMA产品目录清单的企业。
（五）良好的客户资源及供应商关系
1、客户资源
公司具有良好的客户资源，与下游客户形成紧密合作，主要客户服务时间超过10年。目前中国大陆主要
航空公司均属于公司重要客户，包括中国东航、海南航空、中国国航、南方航空、四川航空等；在飞机维修
领域，公司服务的客户主要包括GAMECO、AMECO、TAECO、STAECO、STARCO等。此外与中国商飞（COMAC）和
中航工业（AVIC）也建立稳定的合作关系。与此同时，公司也服务其他亚太区域的客户，包括香港飞机维修
工程有限公司（HAECO）、香港国泰航空、香港发动机维修工程公司（HAESL）、中华航空（CHINAAIRLINES
）、台湾长荣航太（EGAT）、新加坡科技宇航（SASCO）等。
2、供应商资源
公司与上游供应商保持长期紧密合作，共同建立起稳定的航材分销渠道，并协助部分上游原厂完成新产
品开发、测试认证。公司主要供应商包括埃克森美孚、EC、AkzoNobel、熙必、3M、汉莎、朗盛、亨斯迈、
辉门等。公司航空领域对产品安全性和可靠性要求极其严格，航材面向市场推广前需要通过各种复杂严格的
测试和认证，从产品研发到市场推广通常需要几年甚至十几年，航材分销商与上游厂商保持稳定的合作后，
可以将下游客户的产品需求及常见问题及时、准确、有效地反馈给上游供应商，协助其获取市场信息，为航
材的开发提供一定的支持，也可以为上游厂商的市场预测提供数据保障或决策参考。
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