经营分析☆ ◇001237 惠康科技 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
制冷设备的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 15.35亿 100.00 3.93亿 100.00 25.61
─────────────────────────────────────────────────
制冰机(产品) 12.03亿 78.35 3.10亿 78.82 25.76
酒柜(产品) 1.48亿 9.65 3557.40万 9.05 24.02
冰箱(产品) 8449.60万 5.50 2124.96万 5.40 25.15
冷柜(产品) 7749.16万 5.05 1244.91万 3.17 16.07
其他(产品) 2226.72万 1.45 1400.80万 3.56 62.91
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 8.42亿 54.82 2.03亿 51.73 24.16
内销(地区) 6.94亿 45.18 1.90亿 48.27 27.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冰机(产品) 22.17亿 77.04 5.54亿 81.88 25.01
酒柜(产品) 2.81亿 9.75 5370.42万 7.93 19.14
冷柜(产品) 1.89亿 6.57 2308.13万 3.41 12.21
冰箱(产品) 1.67亿 5.80 3184.09万 4.70 19.06
其他(产品) 1200.11万 0.42 998.16万 1.47 83.17
扎啤机(产品) 584.58万 0.20 184.50万 0.27 31.56
配件(产品) 322.07万 0.11 133.65万 0.20 41.50
冰激凌机、咖啡机等(产品) 274.86万 0.10 85.56万 0.13 31.13
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.40亿 56.99 4.27亿 63.11 26.05
外销(地区) 12.37亿 43.01 2.50亿 36.89 20.18
─────────────────────────────────────────────────
ODM模式-线下销售(销售模式) 24.58亿 85.42 --- --- ---
OBM模式-线上销售(销售模式) 3.54亿 12.31 --- --- ---
OBM模式-线下销售(销售模式) 5352.07万 1.86 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1190.21万 0.41 994.69万 1.47 83.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冰机(产品) 25.78亿 80.47 6.30亿 86.52 24.45
冷柜(产品) 2.47亿 7.72 2279.97万 3.13 9.22
酒柜(产品) 1.84亿 5.75 3297.91万 4.53 17.91
冰箱(产品) 1.63亿 5.07 2796.97万 3.84 17.21
其他(产品) 2087.69万 0.65 1095.76万 1.50 52.49
扎啤机(产品) 642.61万 0.20 227.84万 0.31 35.46
冰激凌机、咖啡机等(产品) 219.82万 0.07 48.15万 0.07 21.90
配件(产品) 219.47万 0.07 70.11万 0.10 31.94
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.25亿 69.44 4.69亿 64.40 21.08
内销(地区) 9.79亿 30.56 2.59亿 35.60 26.49
─────────────────────────────────────────────────
ODM模式-线下销售(销售模式) 28.07亿 87.62 --- --- ---
OBM模式-线上销售(销售模式) 3.27亿 10.21 --- --- ---
OBM模式-线下销售(销售模式) 4877.20万 1.52 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2087.69万 0.65 1095.76万 1.50 52.49
其他(补充)(销售模式) 4.65 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制冰机(产品) 19.48亿 78.11 5.16亿 83.28 26.48
冰箱(产品) 1.94亿 7.80 3854.15万 6.22 19.82
冷柜(产品) 1.76亿 7.04 2255.22万 3.64 12.84
酒柜(产品) 1.56亿 6.24 2989.36万 4.83 19.22
其他(产品) 1065.04万 0.43 977.67万 1.58 91.80
扎啤机(产品) 545.34万 0.22 223.98万 0.36 41.07
冰激凌机、咖啡机等(产品) 245.76万 0.10 14.94万 0.02 6.08
配件(产品) 171.49万 0.07 37.46万 0.06 21.84
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 18.71亿 75.05 4.27亿 69.02 22.84
内销(地区) 6.22亿 24.95 1.92亿 30.98 30.84
─────────────────────────────────────────────────
ODM模式-线下销售(销售模式) 20.75亿 83.24 --- --- ---
OBM模式-线上销售(销售模式) 3.66亿 14.68 --- --- ---
OBM模式-线下销售(销售模式) 4133.27万 1.66 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1065.04万 0.43 977.67万 1.58 91.80
其他(补充)(销售模式) 57.67 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.04亿元，占营业收入的62.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁波灏米 │ 62052.95│ 21.57│
│ROWAN │ 52115.75│ 18.11│
│Curtis │ 51239.52│ 17.81│
│CNA │ 9577.32│ 3.33│
│北京京东 │ 5380.83│ 1.87│
│合计 │ 180366.37│ 62.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.85亿元，占总采购额的40.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│瑞益电子 │ 31493.70│ 16.21│
│钱江制冷 │ 20849.55│ 10.73│
│宁波阿诺丹 │ 12843.18│ 6.61│
│宁波索普 │ 7653.44│ 3.94│
│宁波百诺 │ 5614.30│ 2.89│
│合计 │ 78454.17│ 40.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、行业概况
公司深耕制冷领域，是一家以制冷设备的研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业，主要产
品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等。根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司所处
行业为C38电气机械和器材制造业，细分行业为“C3851家用制冷电器具制造”。
家用电器是覆盖家庭及类家庭场景的核心消费电子品类，可按产品形态划分为大家电与小家电，也可按
应用场景归类为白色家电（空调、洗衣机、冰箱等）、厨电及其他细分家电。作为居民生活品质提升的重要
载体，家电行业与人口增长、城市化进程及消费者购买力提升相关，是全球消费市场的核心组成部分。据St
atista统计，2023年全球家电市场销售规模已达0.64万亿美元，较2019年增长18.5%。其中，大家电贡献0.4
0万亿美元销售额，占比约62.5%；小家电贡献0.24万亿美元，占比约37.5%。展望中长期，行业增长动能仍
将持续，预计到2029年全球家电市场规模将提升至0.85万亿美元，2019-2029年10年复合年均增长率（CAGR
）预计约为4.6%，展现出稳健的成长空间。
随着全球气候变暖、城市化进程加快、居民生活水平的不断提升、工业信息化的持续推进等，全球制冷
设备市场将持续增长。根据Euromonitor数据显示，全球制冷设备市场规模从2019年的924.6亿美元增长至20
24年的1,076.7亿美元，预计2027年将达到1,373.1亿美元，2024年至2027年的年复合增长率（CAGR）为8.4%
。在中国市场，据产业线数据，制冷设备行业在相关政策推动下于2021年达到近年峰值，2023年市场规模为
2,279亿元，其中家用制冷设备市场规模为1,540.0亿元，贡献比例约68%。未来，在制冷设备更新、扩容增
量等消费需求以及消费转型升级等政策的推动下，中国制冷设备行业有望延续正向增长。
作为细分赛道的制冰机行业，呈现出商用主导、民用快速扩容的特征。依据中国家用电器协会统计数据
，2024年全球制冰机整体市场规模约212.9亿元，其中，商用制冰机凭借餐饮及饮品场景的刚性需求，占据5
1.4%的市场份额，构成行业基本盘。民用制冰机则受益于全球消费升级和冰饮文化的渗透，成为行业增长的
主要引擎，其市场规模自2019年的49.2亿元增长至2024年的74.9亿元，年复合增长率（CAGR）达8.8%，显著
高于家电行业平均增速。预计到2028年，民用市场规模将增至97.9亿元，行业成长性突出。
2026年上半年，公司所处的制冷设备行业整体保持发展态势，受海外夏季高温消费、家庭及轻商用场景
需求释放、跨境电商渠道深化拓展等因素带动，下游需求较上年同期有效恢复。据海关数据统计，2026年上
半年我国家电出口总额达3,609.6亿元，同比增长3.4%，其中制冰机等相关制冷设备（商品编码：84186990
）出口额达85.08亿元，同比增长19.85%。尽管行业仍面临国际贸易环境变化、汇率波动、原材料价格波动
及市场竞争加剧等不确定性因素，但整体正加快向智能化、节能化、场景化方向升级。具备研发能力、高品
质制造水平和全球交付能力的企业，其竞争优势有望进一步凸显。
我国作为全球家电核心生产基地，也是重要消费市场，国内行业龙头企业正加快全球化布局，依托制造
优势积极开拓全球市场，有望持续提升全球市场份额，并同步推进产业转型升级。
2、主要业务
自2001年成立以来，公司始终致力于成为全球领先的制冷设备制造企业，逐步构建起以制冰机为核心，
冷柜、冰箱、酒柜为补充的多品类协同发展矩阵，实现对民用、商用及专业场景的全方位覆盖。凭借二十余
年的行业深耕、深厚的技术积淀和柔性化定制能力，公司在民用制冰机领域已形成技术先进、产品矩阵完整
、品牌声誉良好、客户资源丰富等核心优势，并成长为该领域的全球龙头企业。2024年，公司荣获“全国制
造业单项冠军企业”（制冰机产品）称号，产品远销美国、德国、巴西等近90个国家和地区，在全球市场建
立了高度的品牌认可度与高效的交付体系。
目前，公司制冰机产品系列齐全，制冰量覆盖6kg至380kg；制冰方式涵盖浸入式、流水式、喷淋式等多
种类型；冰型丰富多样，包括子弹冰、方冰、颗粒冰、圆球冰、月牙冰、大方冰等，充分满足不同用户需求
。
在此基础上，报告期内，公司加速推进产品向高附加值、智能化与专业化方向转型升级。一方面，持续
迭代具备智能互联功能及差异化冰型（如大方冰、圆球冰等）的小型化产品，并加快推出冰淇淋机、冰沙机
、冰咖机等休闲制冷设备，在巩固家用市场优势的同时积极拓展商用市场；另一方面，积极布局医疗制冷新
赛道，提供专业化医疗、医美制冷解决方案，并前瞻布局海水流态冰制冰机等专业制冷设备的研发，为切入
高端餐饮、水产加工、远洋渔业等应用场景储备技术能力，推动业务边界向更高技术门槛延伸。
展望未来，惠康科技将全面覆盖商业、民生、专业三大应用板块，致力于从传统制造向高附加值产业新
生态战略升级，构建全场景、全链条的制冷技术新格局。
3、主要产品
（1）制冰机系列制
冰机产品分民用与商用两大体系，并逐步向专业领域布局，其中，民用款适配办公室、家庭、学校等日
常场景，商用款主要应用于餐厅、酒店、商超、咖啡馆、奶茶店、便利店、酒吧等场景。
（2）冷柜、冰箱、酒柜系列
公司冷柜、冰箱、酒柜产品广泛应用于家庭、办公室、餐厅、酒店、商超、咖啡馆、饮品店、便利店、
酒吧、医院、学校等场景，满足家用与商用制冷刚需。
（3）其他产品
公司其他产品主要包括冰激凌机、冰沙机、扎啤机、车载冰箱等，主要覆盖家庭饮品、汽车配套等细分
场景，进一步拓宽业务边界。
4、经营模式
报告期内，公司经营模式未发生变化，公司深耕制冷设备领域，形成了“ODM为主、OBM为辅”的成熟业
务模式。双模式协同既保障了海外大客户订单的稳定性，也实现了对C端市场的直接渗透，为公司制冷设备
业务的长期增长奠定基础。
（1）采购模式
公司实行“以销定采、以产定采”的供应链策略，采购内容主要包括原材料、外协加工、劳务外包等。
原材料由生产计划部根据销售订单交期要求、销售预测情况，统筹制定物料需求，并由采购中心负责筛选合
格供应商、进行询价比价议价，确定供应商后由采购部统一下达采购订单。
公司制定了《供应商管理制度》，建立了完善的供应商准入及管理体系。针对新供应商，采购部会对其
进行审查核定，各项指标达到要求且具有市场竞争优势的供应商方可纳入公司合格供应商范围。对于现有合
格供应商，采购部协同相关部门对其就质量、交付周期、价格等方面进行年度考评，不合格者将取消供应商
资格。
公司亦制定了《采购管理制度》等文件以规范采购活动，确保采购及时准确且物料符合产品要求。公司
采购前，由生产计划部根据销售订单、库存状况等预测并制定生产计划和物料需求计划，并在公司系统内生
成采购申请单，采购部根据申请单编制采购计划并经审批后负责执行。
A、原材料
公司原材料采购主要包括压缩机、电子元器件、电机、蒸发器、冷凝器、金属材料、塑料原料等。
对于一般原材料，公司参考公开市场行情等方式确定采购价格范围，通常采用询价比价、商务谈判、招
标等方式确定供应商及采购单价。对大宗原材料，公司会参考市场价格波动情况，与供应商进行定期核价调
整，并预判主要原材料市场价格走势，适时提前储备一定的库存，以降低采购成本。
B、外协加工
公司通常将塑料成型加工、钣金加工等市场化程度高、技术含量较低的非核心加工工序交由外协供应商
完成。公司制定了严格的外协供应商准入制度、选择与评估制度、产品质量控制制度和定期审核评价体系。
外协加工前，公司采购部协同相关部门对外协供应商的资质及生产能力等进行严格评估；加工期间不定期派
出工艺质量部和质保部人员进行技术交流和质量把控，并定期跟踪交货周期、到货情况等；加工完成后对成
品进行质量检验，以确保符合产品要求。
C、劳务外包采购
公司劳务外包主要包括总装之前的组件预装以及终验完成之后的包装、贴签等劳动密集、技术门槛较低
的非核心环节。劳务外包服务公司在公司场地利用公司的设备组织安排相应的生产，为公司提供辅助性生产
服务，公司按照作业量与其进行结算。
（2）生产模式
公司主要产品均为自主生产，整体过程以生产计划为引领，以产品交付为目标。对于自有品牌业务，公
司基于未来销售预测进行排产，保证一定的库存。对于ODM模式业务，公司根据客户订单采取“以销定产”
的模式，由销售部门下达业务订单，研发部编制技术要求，生产计划部制定生产计划、请购生产材料、跟进
到货进度，生产制造部落实生产和成品入库。
为有效降低生产成本、提高生产效率，同时确保公司专注复杂工艺、聚焦核心生产环节，公司将塑料成
型加工、钣金加工等市场化程度较高、技术含量较低的非核心加工工序交由外协供应商完成。
（3）销售模式
公司销售模式以直销为主，与客户之间均为买断式销售，呈现“ODM为主、OBM为辅”的业务模式，依托
成熟的ODM能力稳固基本盘，同时稳步推进OBM战略以提升品牌自主可控性，双轮驱动业务发展。
ODM模式下，公司主要根据场景应用、产品规格、性能要求等客户需求进行研发、设计与制造，并以客
户的品牌实现最终销售。该模式下，公司产品主要销往境外，公司已成为Electrolux（伊莱克斯）、MCAppl
iance等国际知名品牌商制冰机产品的核心供应商，产品进入Walmart（沃尔玛）、TheHomeDepot（家得宝）
、Costco（好市多）、Sam'sClub（山姆）、BestBuy（百思买）、LIDL（历德）、Lowes（劳氏）等海外大
型连锁超市，同时通过跨境电商客户布局亚马逊、Tiktok、Wayfair、Walmart、Temu等各类线上渠道，销售
网络覆盖中国、美国、加拿大、澳大利亚、巴西等约90个国家和地区。报告期内，ODM收入占比达82.61%，
占主导地位。
OBM模式下，公司自主完成产品全部的设计、研发和生产工作，并以自主品牌销售给客户。该模式下，
公司主要通过淘宝、天猫、京东、亚马逊等第三方电商平台以线上零售方式实现最终销售。同时，公司积极
拓展“HICON惠康”、“WATOOR沃拓莱”、“NORTHAIR”等自主品牌矩阵，强化品牌建设与市场渗透力。
（4）研发模式
公司作为全国制造业单项冠军企业（制冰机产品）及国家级高新技术企业，具备较强的技术研发与产品
设计能力。公司研发模式以自主研发为核心，在保障核心技术自主可控的基础上，针对部分核心零部件、核
心设备采取与优质供应商合作研发的方式，形成“自主研发为主、合作研发为辅”的研发体系。公司研发部
下设制冰机研发组、冰箱研发组、测试中心及管理支持组四个职能单元，分工明确、协同高效。其中，制冰
机研发组聚焦各冰型制冰机新品开发；冰箱研发组负责冰箱、冷柜、酒柜、车载冰箱及特种制冷产品的创新
迭代；测试中心承担性能参数验证与综合实验任务，为新产品可靠性、运输适应性等提供硬件保障；管理支
持组则负责技术文件流转、订单技术要求管控及项目全过程管理。整体研发体系支撑公司持续输出符合市场
需求的高性能制冷设备，巩固公司在行业内的技术领先地位。
5、总体经营情况分析
2026年上半年，公司紧紧围绕“致力于成为全球制冷设备领域的龙头企业”这一战略愿景，坚持“ODM+
OBM”双轮驱动模式，以技术创新与全球化渠道深耕为双引擎，持续巩固在民用制冰机领域的全球领先地位
，经营质效稳步提升。报告期内，公司实现营业收入153,548.65万元，同比增长10.54%；归属于上市公司股
东的净利润为18,256.93万元，同比下降11.12%，主要系受人民币汇率波动影响所致。若剔除汇兑损失影响
，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为21,881.19万元，同比增长6.53%，经营质量保持稳健。报告
期内国内国际市场开拓情况如下：
（1）国际市场：巩固核心市场，加速新兴布局
报告期内，公司外销业务表现稳健，市场份额持续提升。北美仍是公司第一大出口市场及跨境电商终端
销售区域。报告期内，公司通过优化供应链协同、提升产品附加值以及加强与下游客户的沟通，有效缓解了
外部政策波动带来的影响，客户信心逐步恢复，贸易订单亦回归常态化。
报告期内，公司持续推进市场多元化战略，通过组建专业化区域团队并深度参与国际展会，进一步开拓
非美地区市场，欧洲、南美洲、大洋洲等地区同比均有不同程度增长，显著优化了外销结构。其中，欧洲市
场表现尤为强劲，销售收入同比增长55.37%，占外销收入比例提升至约14%，成功构建起跨区域的市场对冲
机制，充分彰显了公司全球化布局的成效。同时，公司进一步完善海外销售体系，强化团队建设，并加大对
海外自营业务及本地化市场策略的投入。
（2）国内业务：全渠道融合发展，深挖内需潜力
报告期内，公司积极响应国内消费升级趋势，构建立体化的线上线下融合推广体系，深入挖掘内需潜力
。2026年上半年，在稳固京东、天猫等主流电商平台头部地位的基础上，公司依托平台数据实施差异化营销
策略，精准触达目标客群，有效提升用户复购率。在“618”大促期间，公司表现亮眼，荣获京东厨房小家
电趋势品牌第一名、天猫小家电行业制冰机品牌榜第一名。另一方面，公司持续深化与山姆等线下高端会员
制门店的战略合作，通过联合选品、定制化营销及终端陈列优化，高效触达高净值消费群体。报告期内，山
姆线下渠道销量同比增长13%，品牌影响力进一步向高端消费圈层渗透，并成功进入华住集团旗下的酒店渠
道。
（3）品牌战略：多元品牌矩阵，赋能高质量发展
在持续完善全品类、多场景产品布局的基础上，公司坚定推进自主品牌战略，构建起覆盖国内外市场的
多元品牌矩阵：以“HICON”普及冰饮文化，以“WATOOR”诠释卓越品质，以“NORTHAIR”链接全球市场。
这一品牌矩阵既是对公司全球化布局与全渠道融合发展的战略呼应，也充分彰显了公司深耕细分赛道、推动
高质量发展的坚定决心。
二、核心竞争力分析
1、技术优势：自主研发保证技术先进性，公司竞争力日益凸显
技术优势是公司的核心竞争力和发展驱动力，自成立以来，公司十分重视技术开发，不断加大研发投入
力度，自主研发并掌握生产关键环节相关的先进技术，目前公司已拥有冰厚智能控制技术、高效散热技术、
快速自动脱冰技术等多项核心技术，提升整机产品制冰效率、散热效率以及温度适应能力，精准把握制冰厚
度、透明度及冰块形态，同时实现产品轻量化、节能化、智能化。公司已将这些先进技术深入应用到公司全
系列制冷设备产品中，对提升生产效率、稳定产品质量发挥了积极作用。经过几十年的行业发展和沉淀，公
司已具备较强的行业影响力，作为行业标准的主要起草单位之一，报告期内公司新增参与起草1项行业标准
，为推动行业发展做出了积极贡献。同时，公司积极将研发成果转化为专利，报告期内新取得38项专利授权
，其中授权发明专利1项，截至2026年6月30日，公司已取得246项专利授权，其中授权发明专利48项。
2、客户优势：高粘性客户构建竞争护城河，为持续稳定的经营业绩奠定了良好的客户基础
公司自成立以来，依托在制冰机领域长达二十余年的技术沉淀、生产体系完善及供应链协同能力，逐步
构建起覆盖全球主要市场的客户网络，形成了以“高粘性、长周期、强认证壁垒”为特征的客户优势。作为
较早布局ODM模式的本土制冷设备制造商，公司自2003年起即开始研发并量产制冰机产品，凭借稳定的产品
质量、快速响应能力和成本控制优势，顺利通过多家国际知名品牌商严苛的供应商准入审核。海外知名客户
的供应商认证往往涉及对生产经营资质、生产能力、质量管理、工厂安全、环境保护等方面的深入考察，从
客户接洽、考察、验厂、样品试制、小批量试产到大批量订单通常需要经历较长时间。一旦生产企业通过合
格供应商认证并开始建立合作，大客户出于转换成本考虑不会轻易更换供应商。公司与Curtis、MCApplianc
e、ROWAN、BestBuy等核心客户建立长期战略合作关系，部分合作年限已超二十年，体现出极强的客户粘性
与替换成本壁垒。市场渠道方面，公司产品已供应Electrolux（伊莱克斯）等国际知名家电品牌，并成功进
入Walmart（沃尔玛）、TheHomeDepot（家得宝）、Costco（好市多）、Sam’sClub（山姆）、LIDL（历德
）、Lowes（劳氏)等全球大型连锁零售渠道，销售网络遍及中国、美国、加拿大、澳大利亚、巴西等国家和
地区，形成广泛的终端触达能力。这种全球化的渠道布局不仅提升了品牌曝光度，也增强了公司在不同区域
市场应对波动的韧性。此外，公司亦重视打磨爆款产品，以优异的产品力和丰富的营销活动触达用户，主动
创造需求。公司已打造了一支经验丰富的电商运营团队，该团队在品牌推广、营销策划、市场需求判断、仓
储物流、售后服务等方面均有出色表现，优秀的销售能力将进一步扩大品牌销售渠道优势。公司与淘宝、天
猫、京东等主流电商平台均建立起了良好的合作关系，销售渠道畅通，“HICON惠康”“WATOOR沃拓莱”等
自主品牌业务线上零售份额连续多年稳居细分行业第一。
3、生产和产品优势：全场景全冰型产品矩阵+区域完善产业链，兼具规模化供给能力与差异化产品竞争
力
（1）生产优势：规模化智能制造，构建稳定、交付及时的供应链体系
规模化支撑下，完善的供应链布局带来订单承载能力及快速响应能力。纵向层面，公司多年打磨规模化
智能制造产能，搭建柔性化产线，具备从优化产品核心零部件、自研关键生产设备到整机装配的一体化生产
能力；横向持续拓宽产品布局，覆盖家用、餐饮、酒店、商超等多场景，形成多冰型、多容量、多规格完整
制冰机产品矩阵，可快速响应国内外客户定制化开发需求。公司坐落于宁波前湾新区，依托本地化配套资源
实现原材料高效协同采购，叠加智能化生产工艺优化，构建起交付及时、供货稳定、综合成本可控的供应链
体系。完善的产业链配套与自有规模化制造能力双向赋能，既保障大批量订单快速交付，又持续压缩综合生
产成本，形成较强的供给端综合竞争优势，为海内外市场扩张提供坚实产能支撑。同时，泰国制冷设备智能
制造生产基地作为公司募投项目之一，是公司全球化产能布局的重要举措，有利于进一步对冲地缘与物流风
险，供应链韧性持续增强。
（2）产品优势：产品矩阵丰富、质控体系严格，新兴产品类型有望开辟第二增长曲线
公司依托制冰机领域先发优势，布局“小型化、多元化、智能化、绿色化、标准化”五大方向。通过技
术创新与场景洞察，构建覆盖民用、商用、车载等多维产品矩阵，并同步推进物联网功能集成与环保认证体
系，形成差异化竞争。在消费端需求升级、全球合规趋严背景下，公司产品结构持续优化，同时不断开发新
兴品类，有望成为未来收入增长点。
4、品牌优势：海内外双线渠道协同，ODM+OBM双轮驱动，龙头市场地位稳固
作为深耕制冷设备二十余年的制造企业，公司在制冷设备行业积累了丰富的制造、研发经验，对制冷设
备产品市场有着更为深刻的理解，能以高品质新产品来满足海内外客户的需求变化。公司于2003年研制成功
小型化民用制冰机，是全球市场较早推出小型化民用制冰机产品的厂商之一，经过市场长期验证，公司已在
国内外制冰机领域获得了较高的知名度。市场端惠康科技形成国内自主品牌、全球大客户渠道共振的竞争格
局。ODM模式下，公司产品主要销往境外，作为生产商，公司产品已在全球范围内得到下游知名品牌厂商的
广泛认可，通过下游品牌厂商公司产品进入了众多海外大型连锁超市，并长期占据亚马逊等线上平台的热销
榜单。公司凭借优质的客群资源提升和稳固了市场地位，在ODM客户群中形成了较强的品牌优势。OBM模式下
，公司坚持自主品牌发展战略，积极拓展“HICON惠康”“WATOOR沃拓莱”等制冰机自主品牌业务。公司成
立以来一直专注于制冷设备产品，经过20多年的专业化经营，“HICON”已成为国内市场的知名品牌，曾获
得“中国驰名商标”“浙江省著名商标”“浙江出口名牌”等荣誉。近年来公司通过国内外电商渠道进一步
强化品牌建设，通过各类营销活动促进品牌持续曝光，在货架电商、社交电商、直播电商领域不断实现业绩
突破，在市场中建立了良好的品牌认知度和市场口碑。
综上，区别于行业单一优势型企业，公司构建起“研发技术—智能制造—产业链供应—全球市场”全链
条协同的闭环核心竞争力。前沿研发技术持续赋能产品迭代，丰富产品矩阵拓宽市场空间；区域产业链集群
与自有规模化产能保障稳定可控成本供货，支撑海外大客户大规模订单交付；稳定的供应链交付能力进一步
强化头部品牌客户合作黏性，持续提升全球市场占有率；海内外成熟渠道反馈反向驱动研发精准迭代、柔性
产线优化，形成技术、制造、供给、市场相互促进、供需共振的正向循环。叠加单项冠军资质、多项国际节
能安全认证、全球化产能布局，公司建立起多层次、高壁垒、难复制的综合竞争优势，持续巩固全球民用制
冰机龙头地位，为长期全球化、多品类高端制冷设备的拓展奠定核心根基。
三、主营业务分析
2026年上半年，国际局势复杂多变，海外地缘博弈持续，汇率波动加剧，原材料价格波动及市场竞争加
剧。在外部多重挑战的背景下，公司扎根制冷领域，深化全球本地化布局，实现了经营业绩的稳健增长，业
务发展保持良好态势。
（1）营业收入及毛利率情况
报告期内，公司实现营业收入153,548.65万元，同比增长10.54%；其中，制冰机产品实现营业收入120,
312.88万元，占营业收入比重为78.35%，同比增长7.72%，主要系市场需求增长，订单交付增加，推动收入
规模持续增长。分产品来看，制冰机产品仍系公司核心产品，展现出较强增长韧性，冰箱、酒柜产品占比虽
少，但增速较快，分别增长28.59%、31.70%；分地区来看，外销收入占比54.82%，内销收入占比45.18%，其
中部分跨境电商客户以境内主体采购，自行负责产品报关的收入，视为内销收入，若穿透最终销售目的地后
，外销收入占比更高，报告期占比约为83%，同比增长10.72%。报告期内，面对上游原材料涨价的压力，公
司半年度毛利率仍实现25.61%，保持稳定且实现小幅增长。一方面，依托技术迭代，提升解决方案的产品力
与附加值，如颗粒冰制冰机等高附加值产品的销售增加，产品结构得到改善；另一方面，公司积极通过优化
工艺、供应链管理、材料替代等多种措施降低生产成本。
（2）净利润情况
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为18,256.93万元，同比下降11.12%，扣除非经常性
损益后净利润为17,321.50万元，同比下降10.49%。公司净利润同比下滑主要系人民币对美元升值导致汇兑
损失同比显著增加所致，剔除汇兑损失影响后，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为21,881.19万
元，同比增长6.53%，经营质量保持稳健。
（3）期间费用情况
报告期内，公司期间费用整体呈上升趋势，其中销售费用为7,062.26万元，同比增长28.19%，系随着公
司规模扩大，平台推广服务费逐步增长。财务费用2,136.84万元，同比增长184.05%，主要系汇兑损失增加
所致。报告期内，公司进一步加大研发投入，研发投入4,612.66万元，同比增长16.68%，主要系为保持产品
技术的先进性，持续提高公司的技术水平和综合竞争力，公司维持较高的研发投入，不断进行技术创新、产
品研发。
（4）经营现金流情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额4,134.61万元，同比增长275.34%，主要系本期销售商品
、提供劳务收到的现金增加所致。后续，公司将多措并举优化经营性现金流管理：一方面，通过动态库存管
理与强化供应链协同，降低存货及营运资金占用；另一方面，持续优化客户信用分级体系，严控合同账期管
理，并加强应收账款回款管理；同时，加大存量资金及资产盘活力度，统筹提高资金使用效率，为公司战略
投入提供保障，增强抗风险能力。
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