经营分析☆ ◇001209 洪兴股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家居服饰研发、设计、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 17.77亿 97.13 5.50亿 93.27 30.96
其他业务(行业) 5252.94万 2.87 3970.80万 6.73 75.59
─────────────────────────────────────────────────
家居服(产品) 9.52亿 52.05 3.68亿 62.34 38.62
内衣内裤(产品) 6.67亿 36.49 1.70亿 28.86 25.51
面料(产品) 1.00亿 5.49 626.56万 1.06 6.24
饰品及其他(产品) 5688.36万 3.11 589.24万 1.00 10.36
其他业务(产品) 5252.94万 2.87 3970.80万 6.73 75.59
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.25亿 99.74 5.89亿 99.80 32.26
国外(地区) 470.77万 0.26 118.30万 0.20 25.13
─────────────────────────────────────────────────
线上代销(销售模式) 7.22亿 39.48 1.35亿 22.97 18.76
线上直营(销售模式) 6.07亿 33.17 3.08亿 52.25 50.79
线下经销(销售模式) 3.73亿 20.40 8057.74万 13.66 21.59
其他(销售模式) 1.27亿 6.95 6560.60万 11.12 51.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 7.99亿 97.06 2.44亿 93.11 30.60
其他业务(行业) 2415.42万 2.94 1808.03万 6.89 74.85
─────────────────────────────────────────────────
家居服(产品) 4.09亿 49.76 1.62亿 61.65 39.53
内衣内裤(产品) 3.08亿 37.47 7608.91万 28.99 24.68
面料(产品) 5091.84万 6.19 312.77万 1.19 6.14
饰品及其他(产品) 3004.08万 3.65 337.30万 1.29 11.23
其他业务(产品) 2415.42万 2.94 1808.03万 6.89 74.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.20亿 99.64 2.62亿 99.74 31.94
国外(地区) 296.06万 0.36 67.85万 0.26 22.92
─────────────────────────────────────────────────
线上代销(销售模式) 3.43亿 41.63 6831.08万 26.02 19.94
线上直营(销售模式) 2.59亿 31.53 1.28亿 48.69 49.27
线下经销(销售模式) 1.58亿 19.17 3437.69万 13.10 21.79
其他(销售模式) 6305.30万 7.66 3198.55万 12.19 50.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 17.31亿 97.51 5.55亿 94.26 32.05
其他业务(行业) 4420.02万 2.49 3377.95万 5.74 76.42
─────────────────────────────────────────────────
家居服(产品) 10.09亿 56.83 3.91亿 66.43 38.76
内衣内裤(产品) 6.10亿 34.35 1.54亿 26.24 25.33
面料(产品) 7358.62万 4.15 494.43万 0.84 6.72
其他业务(产品) 4420.02万 2.49 3377.95万 5.74 76.42
饰品及其他(产品) 3880.24万 2.19 441.36万 0.75 11.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.68亿 99.60 5.86亿 99.63 33.16
国外(地区) 703.37万 0.40 219.83万 0.37 31.25
─────────────────────────────────────────────────
线上代销(销售模式) 6.60亿 37.16 1.36亿 23.04 20.56
线上直营(销售模式) 5.81亿 32.73 2.82亿 47.97 48.59
线下经销(销售模式) 4.06亿 22.85 1.06亿 18.02 26.15
其他(销售模式) 1.29亿 7.27 6457.00万 10.97 50.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织服装(行业) 7.37亿 96.87 2.40亿 92.33 32.49
其他业务(行业) 2384.85万 3.13 1989.84万 7.67 83.44
─────────────────────────────────────────────────
家居服(产品) 4.29亿 56.39 1.71亿 65.96 39.87
内衣内裤(产品) 2.53亿 33.24 6186.63万 23.84 24.45
面料(产品) 3776.27万 4.96 470.72万 1.81 12.47
其他业务(产品) 2384.85万 3.13 1989.84万 7.67 83.44
饰品及其他(产品) 1734.29万 2.28 184.20万 0.71 10.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.58亿 99.62 2.58亿 99.56 34.07
国外(地区) 291.91万 0.38 115.22万 0.44 39.47
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 5.65亿 74.27 1.92亿 74.05 33.98
线下经销(销售模式) 1.26亿 16.55 3813.12万 14.70 30.26
面料销售(销售模式) 3740.42万 4.91 462.75万 1.78 12.37
其他业务(销售模式) 2384.85万 3.13 1989.84万 7.67 83.44
线下直营(销售模式) 856.65万 1.13 467.41万 1.80 54.56
线下代销(销售模式) 5700.16 0.00 -3585.95 0.00 -62.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.31亿元，占营业收入的45.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│唯品会（中国）有限公司 │ 64027.47│ 35.00│
│北京京东世纪贸易有限公司及其子公司 │ 7948.40│ 4.34│
│林柔丽及其亲属控制的企业 │ 5146.95│ 2.81│
│上海商量信息科技有限公司 │ 4257.85│ 2.33│
│广西泰森年丰纺织有限公司 │ 1765.19│ 0.96│
│合计 │ 83145.87│ 45.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.60亿元，占总采购额的31.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│陈肖鸿及其控制下的企业 │ 16090.98│ 14.24│
│杨真仔及其控制下的企业 │ 7113.21│ 6.29│
│台州市澳京电子商务有限公司 │ 4353.21│ 3.85│
│周洪彦及其控制下的企业 │ 4218.83│ 3.73│
│柳泽雄及其控制下的企业 │ 4205.09│ 3.72│
│合计 │ 35981.31│ 31.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务及主要产品
公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，致力于引领家居服行业潮流、为人类提供美好居家
生活体验。公司各品牌针对不同消费群体进行精准定位，融合不同的时尚元素，形成多品牌矩阵，公司主要
品牌情况如下：
1、芬腾
芬腾FENTENG创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，中国十大家居服品牌之一，获得“广东省著
名商标”和“广东省名牌产品”、国家质量监督总局认定的“全国服装（内衣产业）骨干品牌”等荣誉。作
为“高品质五好家居服”创导者，芬腾参与《高品质家居服》团体标准制定，专业提供亲肤、舒适、透气、
耐用、环保的家居服和内衣全品类产品，并持续洞察市场动态，通过“专业设计、IP联名、科技研发”等赋
能产品创新，与时俱进开发多元化新品，引领推动中国家居服内衣时尚新潮流。不上班就穿芬腾，让舒适健
康全面陪伴生活。
2、玛伦萨
玛伦萨品牌成立于2011年，以艺术居家为灵感设计和调性的家居服品牌。倡导“精致睡衣，悦己悦生活
”的品牌理念，专注时尚睡衣研发，搜罗全球时尚灵感，不断为女性提供自信、优雅、精致的睡衣体验。
3、芬腾可安
芬腾可安创立于2013年，秉承“好内衣可安心”的核心价值观，以提倡“科技感、舒适与自然平衡的生
活方式”为己任，专注于贴身衣物的设计研发，产品涵盖男女内裤、外穿裤、保暖衣等，以无感风潮，为都
市人提供最贴心的呵护，带来别具一格的穿着新体验，致力打造中国内衣舒适品牌。
4、千线艺
千线艺创立于2013年，以童装为核心的潮流家居生活品牌。秉承“爱在家中，乐享童年”的理念，倡导
探索和传承亲子文化，专注为中国少年儿童提供舒适奇趣的内衣家居服饰。品牌以舒适面料和科技创新为核
心竞争力，融合国际潮玩IP元素，持续为新生代家庭创造时尚多元的亲子家居服饰，致力做让宝宝喜欢和让
妈妈放心的好睡衣品牌。
5、芬腾科纺
专业研发、生产和销售健康舒适的功能性棉纺织面料，致力于绿色科技纺织领域创新发展，拥有国内先
进的纺织品生产工艺设备、严格的生产管理制度和品质管理标准，从源头把控纺织品的健康高品质，以科技
纺织点亮美好生活，引领可持续的绿色未来。
（二）公司经营模式
1、采购模式
公司设有完善的供应商准入、管理制度。在选取供应商时，会考察供应商的资质、产品质量并综合考虑
其产能规模、资金实力等情况。由采购部门向合作供应商了解供货价格、供货数量、供货周期等因素，再结
合公司的生产订单和库存情况形成采购需求，综合考虑后向选定的供应商进行采购。
2、生产模式
公司的生产模式包括自行生产、委托加工、成品定制。自行生产主要是依照电商部门的线上销售需求和
线下订货会安排生产计划。公司自行生产主要依托位于广东省汕头市及江西省瑞金的生产基地。
为提高生产效率和订单需求的反应能力、满足更为定制化的需求，公司也与具备一定研发设计能力或专
利技术的部分优质外协供应商建立了良好合作关系，向外部供应商委托加工或定制成品。
3、销售模式
公司目前的销售模式主要基于线上线下两大类销售渠道；其中，线上渠道主要包括线上直营、线上代销
、线上分销和线上经销模式；线下渠道主要包括线下直营、线下经销、线下代销三种模式。另外，公司其它
渠道的销售模式主要为品牌授权业务。
4、研发模式
设计研发是公司业务发展的核心环节。公司的各个品牌均拥有独立的研发设计团队，独立负责各品牌产
品设计。公司设计团队依据公司发展战略及各品牌产品定位制定和实施各品牌产品的企划方案，组织各季产
品设计及开发。公司不定期开展内外部设计团队的交流与合作，向设计师提供内部培训与外部交流的机会，
不断提升团队把握市场动向、研发创新设计的能力。
（三）报告期主要经营情况
公司秉承“缔造世界级家居服领导品牌”的愿景，从成立之初就一直专注家居服饰领域，拥有强大的自
主研发实力和行业领先的生产供应能力，线上线下渠道双核发展，旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾
可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心
、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨
、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。
同时，通过业务创新、产品创新、品牌创新打造两个生态圈，在产品、品牌形象和消费者心智之间构造生态
圈，以“舒服”的产品为消费者带来“为人类创造美好居家生活体验”这个洪兴股份品牌的独特印象；公司
链接产业链各环节合作伙伴形成生态圈，以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、市场为导向打造家居
服饰领导品牌。
1、总部大楼顺利乔迁，公司发展迈入全新里程碑
报告期内，公司募投项目——粤港澳大湾区数字创意设计产业园（洪兴股份数字创意设计总部基地）正
式建成投用，标志着公司发展迎来重要里程碑。全新总部大厦坐落于“一带一路”设计服务贸易核心区广州
设计之都，项目建筑面积约2.34万平方米，统筹整合集团管理总部、数字创意设计研发中心、品牌展示体验
中心、全域营销创新中心及设计产业孵化基地等核心功能平台，为公司深化数字化转型、强化研发创新能力
、提升品牌影响力与产业协同效率奠定坚实硬件基础，有力支撑公司中长期战略布局与高质量发展。
2、贯彻落实“五年战略”布局，持续提升供应链效率和数字化水平
报告期内，公司持续贯彻供应链提升策略，通过生产过程数字化，仓储物流现代化实现供应链效率的提
升，全方位的推行降本增效和供应链条的快速响应。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式
投入运营使用,优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了
对供应链全链路的实时监控和动态调整，使商品企划、研发设计、生产制造等环节形成统一快速的决策链，
确保供应链高效稳定运行。
3、以“控本、提质、增效”为抓手，多措并举提升管理效能
当前市场竞争激烈，产业链降本趋势明显，强化运营管理和持续推进降本增效是企业提升竞争力和实现
可持续发展的关键策略。报告期内，一方面提升供应链管理效率，另一方面，深入推行精益化管理模式，从
生产、运营、管理等多层面着手，严格把控采购生产、销售各环节的成本节点，全面压缩非必要开支，以实
现运营成本的最小化和效率的最大化，为企业可持续发展筑牢根基。
4、AI重构研发与供应链，领跑家居服行业数智化转型
公司紧跟广东省高质量发展要求，以数字化与AI技术为抓手，全面重构研发设计、品牌拍摄及供应链全
链路，有效破解传统模式下流程繁琐、周期冗长、成本偏高的行业痛点。公司通过AI设计、虚拟建模、数字
拍摄等技术应用，大幅提升研发与内容生产效率，显著降低实物试错与资源损耗，实现从要素驱动向数据驱
动的高质量转型。在此基础上，进一步优化产品决策机制，提升爆款打造能力与组织创新效率，并成立专项
小组推动AI技术向运营、客服、供应链等全场景延伸，持续构建柔性、敏捷、高效的核心竞争力。同时，公
司积极发挥链主企业作用，带动区域纺织服装产业集群协同升级，为传统纺织服装行业培育新质生产力、实
现高端化与智能化转型提供了可借鉴的实践经验。
5、布局品牌多元化，构建行业生态圈
公司旗下拥有“芬腾”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”等品牌。为进一步满足市场需求，最
大程度挖掘品牌潜力，公司打造以芬腾品牌为核心、多品牌快速发展的业务结构。即家居服饰强，文胸、内
裤、保暖、袜品品类专；芬腾强，千线艺、玛伦萨、芬腾可安品牌专。通过两个“一强多专”，公司进一步
强化行业地位，并将视野扩大到整个大内衣行业。
在数字化的时代，洪兴股份作为家居服头部企业，持续利用科技发展和技术革新，通过业务创新、产品
创新、品牌创新打造两个生态圈：一个是产品、品牌形象和消费者心智之间的生态圈；另一个则是公司、合
作伙伴、产业链各环节的生态圈，通过洪兴股份的链接，形成以数字化技术为工具、现代产业结构为脉络、
市场为导向的共生力，让每一个合作方都能共享市场和公司发展的红利。
6、拥抱数字化转型，构建柔性高效供应链
公司通过产品研发设计创新，持续推出符合消费者需求新场景的爆款产品，如通过旗下芬腾科纺面料创
新技术开发出的智能温控产品芬腾26°C系列，让人体体温尽量维持在平衡状态，降低睡眠期间的温度波动
率，从而提升睡眠质量和提高睡眠时长。同时，公司不断加大对面料研发的投入，推出多种功能面料，如抗
菌、透气、柔软等，提升产品附加值，满足消费者对高品质家居服的需求。
生产制造过程中，公司持续升级数字化技术，实现了从订单到生产的高效转化。通过引入先进的生产管
理系统，实现各工序的无缝衔接，并通过信息化管理系统，实时监控生产进度、库存水平、物流配送等供应
链环节，实现各环节紧密协同。在订单处理方面，系统能够自动分配生产任务，优化生产流程，确保订单按
时交付；在库存管理上，通过实时数据分析，实现精准补货，降低库存成本；在物流配送环节，与物流合作
伙伴实现信息共享，优化配送路线，提高配送效率。
在供应链管理模式上，公司致力于构建柔性与高效的产业生态。除了与供应商建立长期稳定的合作关系
，公司还搭建了中台系统，统一各渠道数据，支持各业务模式定制开发，实现标准化管理，有效解决了渠道
多、结算方式等不同导致的数据不统一问题。随着募投项目信息化管理系统及物流中心建设项目正式投入运
营使用,优化了供应链管理，提高了物流配送效率，降低了物流成本。通过数字化手段，公司实现了对供应
链全链路的实时监控和动态调整，确保供应链高效稳定运行。
7、积极回报投资者，重视社会责任工作
公司自上市以来，积极履行社会责任，在做好经营管理各项工作的同时加强与各利益相关者的沟通和交
流，实现与股东、员工、消费者、供应商、经销商的和谐发展。根据2024年度权益分派方案，公司于2025年
6月份以总股本131,522,720股剔除已回购股份2,927,940股后的128,594,780股为基数，按照分配比例不变的
原则，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税），共计派发现金红利25,718,956.00元（含税）。公
司自2021年上市以来已累计现金分红达1.38亿元；
截至2025年2月6日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,927,940
股，占公司总股本的2.2262%，最高成交价为15.20元/股，最低成交价为13.09元/股，成交总金额为41,920,
670.60元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。鉴于公司回购股份金额已超过回购股份方案中回购总金额
下限且未达到回购总金额上限，报告期内股份回购方案已实施完毕，回购股份将用于实施股权激励或公司员
工持股计划。
公司积极参与精准扶贫、爱心捐赠等公益活动，报告期内，公司向汕头市潮南区公益基金会捐赠款项共
计22万元，包含潮南区“百千万工程”项目，潮南区峡山街道困难重症患者项目捐赠等。公司持续开展“童
样的渴望”关爱儿童成长公益活动，通过政企携手合作方式，为来自广州花都区梯面镇多所学校的困难儿童
送去温暖与关怀，以实际行动践行企业社会责任，传递社会正能量。
二、报告期内公司所处行业情况
公司专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国
上市公司协会《上市公司行业分类指引》的划分标准，公司属于“纺织服装、服饰业（C18）”。
随着居民对居家生活品质要求不断提升，家居服饰已成为消费者享受居家休闲、追求高品质生活的重要
品类。其舒适、自在、温馨的产品体验贴合当下消费需求，同时承载着“家文化”的情感价值。近年来，国
家及各级政府陆续出台多项促消费政策，有效推动了家居服饰行业的消费升级与行业发展。
一、内需政策持续发力，服装消费市场稳步复苏
2025年，国家及地方各级政府围绕扩内需、促消费持续出台多项支持政策，提振消费专项行动深入实施
，消费品以旧换新政策不断加力扩围，叠加节假日消费、电商大促等多重因素带动，国内消费市场整体保持
回暖态势。在此背景下，居民衣着类消费需求有序释放，市场供给结构持续优化，服装行业内销市场实现温
和复苏。根据国家统计局数据，2025年我国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额达到15,215亿
元，同比增长3.2%。与此同时，线上消费渠道保持稳健增长，全年全国网上零售额159,722亿元，同比增长8
.6%，其中实物商品网上零售额130,923亿元，同比增长5.2%，穿类商品网上零售额同比增长1.9%。直播电商
、内容电商等新业态新模式快速普及，持续激活消费潜力，成为推动服装行业零售增长的重要动力。
二、国潮趋势与AI技术深度赋能，行业创新发展动能增强
在文化自信持续提升的大背景下，国潮消费趋势日益凸显，本土服装品牌深度挖掘中华优秀传统文化内
涵，将东方美学元素、传统工艺与现代时尚设计、流行趋势有机融合，产品文化价值与情感属性不断增强，
逐步获得年轻消费群体的广泛认同。与此同时，以人工智能为代表的数字技术加速向服装行业全链条渗透，
行业创新发展动能持续集聚。在设计端，AI技术广泛应用于流行趋势预测、创意设计生成、智能穿搭推荐，
显著提升研发效率与市场响应速度；在生产端，智能化设备与柔性供应链加快普及，企业可实现小批量、多
批次、定制化生产，更好适配个性化、多元化消费需求；在营销端，“AI+营销”模式通过智能素材生成、
用户精准画像、流量智能投放等方式，有效提升营销效率与转化效果，推动品牌运营向精细化、智能化方向
升级。
三、渠道结构持续优化，线上线下融合与私域运营成为重要方向
当前传统电商平台流量红利逐步收窄，存量竞争加剧，品牌获客成本与营销费用持续上升，行业竞争格
局日趋激烈。在此背景下，直播电商、短视频电商、社群电商等新兴渠道快速发展，成为品牌触达消费者的
重要场景。行业整体加速推进线上线下渠道一体化融合，通过线下体验、线上成交、全域履约等模式，不断
拓展消费场景、提升购买便利性。私域运营持续升级扩容，运营载体从传统社交渠道逐步拓展至企业微信、
公众号、视频号、小程序、私域直播等多元化平台，在品牌价值传递、用户互动、产品共创、复购转化等方
面发挥日益重要的作用。企业通过搭建品牌私域社群，持续输出穿搭内容、新品资讯及专属服务，加强与消
费者的高频互动，有效增强用户粘性与品牌归属感，提升客户留存率与复购率，成为驱动业绩增长的重要支
撑。
四、行业数字化转型全面深化，生产与商业模式持续升级
数字化、智能化已成为服装行业高质量发展的重要方向，转型进程贯穿设计研发、生产制造、供应链管
理、渠道运营及品牌营销等各个环节。在生产端，企业加快推进智能工厂、柔性生产线建设，优化生产流程
与工艺精度，提升供应链快速反应能力；在设计端，依托终端消费数据与市场反馈，实现数据驱动研发，提
高产品适销性与创新能力；在运营端，企业通过搭建消费者数据平台，打通线上线下会员体系与销售数据，
实现全域数据互通与精细化运营。数字化转型有效提升了企业运营效率、库存周转水平与风险管控能力，推
动行业生产方式、组织模式与商业模式持续优化升级，为行业长期稳健发展奠定坚实基础。
三、核心竞争力分析
（一）全产业链垂直整合优势
公司通过全面打通“研发—生产—供应—销售”全业务链路，构建起覆盖上游核心面料、中游生产制造
、下游品牌零售的完整产业闭环，形成独特的全产业链竞争优势。在上游面料环节，公司依托全资子公司芬
腾科纺，实现核心面料自主研发与规模化生产，不仅从源头严格把控产品品质、优化成本结构，保障自有品
牌原料供应的稳定性与安全性，还积极拓展外部面料销售业务，打造第二增长曲线；在中游制造环节，公司
凭借自有生产基地的规模化产能与成熟工艺，既满足自主品牌的批量生产需求，又具备对外提供ODM/OEM代
工服务的能力，筑牢制造端竞争壁垒；在下游零售环节，公司运营多品牌矩阵，覆盖不同消费层级与场景需
求，同时布局线上线下全域渠道，直接触达终端消费者，实现品牌价值与市场需求的精准对接。
依托全产业链布局，公司同时具备面料供应商、生产制造商、品牌运营商三重身份。相比行业内仅聚焦
单一环节的企业，公司在成本控制、供应链协同、市场响应速度及抗风险能力等方面形成显著优势，能够快
速应对市场需求变化、原材料价格波动等行业风险，为长期稳健发展提供坚实支撑。
（二）全渠道融合布局与数字化运营优势
公司构建了线上线下深度融合的全域销售网络，同时依托多年数字化运营积累形成核心竞争优势。在渠
道布局方面，公司线上业务深耕十年，已实现传统电商与新零售渠道全覆盖：既稳定运营淘天系、京东、唯
品会、拼多多等传统电商平台，积累了规模稳定、口碑良好的核心消费群体；又积极拓展抖音、快手、小红
书、B站等直播电商、社交电商渠道，同步探索跨境电商与O2O门店融合模式，触达更广泛年轻客群与下沉市
场。线下端，公司已在全国布局四千余家销售终端，并在一二线城市高端商场设立专柜与直营门店，形成“
终端销售+品牌展示”双重功能的线下网络；同时通过强化经销商合作与自营渠道建设，实现全国区域市场
的深度覆盖与全渠道协同。
在数字化运营层面，公司依托成熟的信息化系统与专业人才团队，将数字化能力贯穿全渠道运营各环节
：通过整合线上平台业务数据，精准分析消费者偏好、消费行为特征，为产品设计、生产计划制定提供直接
数据支撑；基于用户画像开展精准广告投放与品牌推广，有效挖掘潜在客户、提升营销转化效率，增强用户
对品牌文化的认同感。此外，公司通过与外部领先数字化传播机构、零售平台深化合作，持续推进产业链各
环节的数字化升级，进一步巩固在数字零售领域的运营优势，确保公司能够快速响应市场变化、应对行业挑
战，为全渠道业务的持续增长提供坚实保障。
（三）专注细分领域，产品差异化定位
公司作为家居服行业的头部企业，自成立以来一直深耕家居服细分领域，坚持以自主品牌的创新和发展
作为驱动力，构建多层次多维度的品牌建设，不断满足消费者的多元化需求。公司根据不同的目标客户群体
，制定了明确的差异化品牌战略目标，不断向年轻化、个性化需求群体延伸品牌。目前公司形成了以“芬腾
”、“玛伦萨”、“芬腾可安”、“千线艺”四大消费者品牌为一体的品牌矩阵，各品牌协同发展，实现公
司产品对不同客户群体的全面覆盖。为此，公司针对不同的产品线，量身定做不断建设，对产能结构进行了
精细化的管理与拓展，目前不论是家居服还是内衣各品类，都有高品质的产能资源可供调配，服务于公司的
整体发展战略；在市场上也充分发挥产业带优势，积极引入优秀合作方。在此基础上形成了符合市场需求的
、丰富畅销的商品结构。
（四）供应链高效协同优势
公司供应链核心优势集中体现为快速响应能力、产业集群协同与全链路效率优化，为线上主导的销售模
式提供坚实支撑。针对线上业务对供应链快速反应的高要求，公司搭建了高效的信息化管理系统，实现各部
门协同联动，显著提升供应链整体响应速度，已初步构建“产销一体、市场驱动”的供应模式：前端业务部
门基于市场流行趋势分析与需求预测，为企划设计提供精准方向；产品打样确认后快速进入生产流程，印染
、裁剪、缝制等核心工序实现高度自动化与无缝衔接，大幅缩短交付周期。据测算，公司全新商品从设计企
划到成品入库，最快仅需5个工作日；常规生产及补单的平均周期约为两周，高效响应市场动态需求。
在产能布局方面，公司形成“自有产能+优质外协”的协同模式，既依托自有生产基地保障核心产品供
应稳定性，又通过整合世界级纺服产业带资源，培育优质外协工厂补充产能弹性。公司地处被誉为“中国内
衣家居服装名城”的汕头潮南地区，该区域已发展为全国规模最大、产业链最完善、品牌效应最突出的内衣
家居服产业集群之一。借助区域产业集群优势，公司得以优化资源配置，深化与自有工厂及上游供应商的长
期协同合作，在提升供应链运营效率的同时有效控制运营成本，通过长期磨合共建，形成了支撑公司持续发
展的高效高质产业生态体系。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入182,946.30万元，比上年同期增长3.07%，其归属于
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