经营分析☆ ◇000952 广济药业 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
维生素原料产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 2.69亿 86.08 6388.82万 88.09 23.79
其他(行业) 4341.90万 13.92 864.19万 11.91 19.90
─────────────────────────────────────────────────
原料系列产品(产品) 2.47亿 79.08 5153.43万 71.05 20.89
制剂系列产品(产品) 6112.49万 19.59 1732.62万 23.89 28.35
其他业务(产品) 340.55万 1.09 301.74万 4.16 88.60
其他产品(产品) 74.14万 0.24 65.23万 0.90 87.99
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.17亿 69.47 5263.16万 72.57 24.29
国外(地区) 9524.36万 30.53 1989.86万 27.43 20.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.69亿 86.08 6388.82万 88.09 23.79
经销(销售模式) 4341.90万 13.92 864.19万 11.91 19.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.38亿 86.19 1.54亿 92.95 28.66
其他(行业) 8614.81万 13.81 1168.33万 7.05 13.56
─────────────────────────────────────────────────
原料系列产品(产品) 4.77亿 76.43 1.22亿 73.43 25.53
制剂系列产品(产品) 1.31亿 21.01 3770.81万 22.74 28.76
其他业务(产品) 1166.72万 1.87 348.44万 2.10 29.87
其他产品(产品) 427.76万 0.69 285.50万 1.72 66.74
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.05亿 64.90 7782.91万 46.94 19.22
国外(地区) 2.19亿 35.10 8797.48万 53.06 40.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.38亿 86.19 1.54亿 92.95 28.66
经销(销售模式) 8614.81万 13.81 1168.33万 7.05 13.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 2.41亿 84.63 8133.73万 94.16 33.80
其他(行业) 4371.02万 15.37 504.20万 5.84 11.54
─────────────────────────────────────────────────
原料系列产品(产品) 2.12亿 74.56 6630.82万 76.76 31.27
制剂系列产品(产品) 6530.40万 22.97 1669.23万 19.32 25.56
其他产品(产品) 412.81万 1.45 146.37万 1.69 35.46
其他业务(产品) 289.41万 1.02 191.52万 2.22 66.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.87亿 65.73 5856.12万 67.80 31.33
国外(地区) 9743.64万 34.27 2781.81万 32.20 28.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.77亿 90.36 1.13亿 94.56 19.61
其他(行业) 6157.81万 9.64 651.21万 5.44 10.58
─────────────────────────────────────────────────
原料系列产品(产品) 5.29亿 82.83 9343.98万 78.06 17.66
制剂系列产品(产品) 6143.78万 9.62 2113.14万 17.65 34.39
其他产品(产品) 4447.12万 6.96 572.87万 4.79 12.88
其他业务(产品) 374.66万 0.59 -60.14万 -0.50 -16.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.89亿 60.85 3442.86万 28.76 8.86
国外(地区) 2.50亿 39.15 8526.98万 71.24 34.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.77亿 90.36 1.13亿 94.56 19.61
经销(销售模式) 6157.81万 9.64 651.21万 5.44 10.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.27亿元，占营业收入的20.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4278.04│ 6.86│
│第二名 │ 2323.72│ 3.73│
│第三名 │ 2258.25│ 3.62│
│第四名 │ 1978.48│ 3.17│
│第五名 │ 1821.38│ 2.92│
│合计 │ 12659.87│ 20.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.41亿元，占总采购额的36.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4210.02│ 10.82│
│第二名 │ 3889.02│ 10.00│
│第三名 │ 2542.54│ 6.54│
│第四名 │ 2026.84│ 5.21│
│第五名 │ 1424.25│ 3.66│
│合计 │ 14092.67│ 36.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业发展情况
根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引（2023年修订）》，公司所处行业为“C”
制造业中的“C27医药制造业”。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是密切关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，
也是国家大力推动和重点支持的新质生产力范畴。随着全球经济的发展、人口总量的增长、人口老龄化程度
的提高以及人们保健意识的增强，医疗保健需求不断增长，医药行业近年来取得了快速发展。2026年上半年
，国家“十五五”规划全面实施，随着医药卫生体制改革持续深化及创新驱动发展战略深入推进，我国医药
行业总体保持平稳发展态势，创新药、高端医疗器械、中药现代化等领域持续获得政策支持，行业高质量发
展基础不断夯实。与此同时，DRG/DIP医保支付方式改革持续深化，药品集中带量采购常态化、制度化实施
，商业健康保险支持创新药发展的相关政策稳步推进，推动医药产业由规模扩张向创新驱动和高质量发展加
快转型。2026年4月，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，建立新上市药品企业
自评制度，对创新程度高、临床价值显著的药品，支持制定与高投入、高风险相匹配的价格，同时引导关键
领域药品价格回归合理区间。2026年6月，国家组织第十二批药品集中带量采购正式启动，在坚持招采合
一、量价挂钩的基础上，进一步强化药品质量、生产规范、知识产权保护及供应保障能力等要求，持续
引导行业竞争由价格竞争向质量、成本效率及创新能力竞争转变。与此同时，药品追溯体系建设持续推进，
全生命周期监管不断完善，行业规范化、集中化发展趋势进一步增强。总体来看，我国医药行业正处于结构
优化和新旧动能转换的重要阶段，创新研发投入持续增加，产业集中度不断提升，具备核心研发能力、产品
竞争优势及规范经营能力的企业有望持续受益于行业高质量发展趋势。根据国家统计局数据，2026年1-6月
全国规模以上医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，同比基本不变；利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2
%，行业生产稳步增长。行业营收端阶段性承压，利润端率先回暖，核心驱动因素来自创新药、高端制剂等
高附加值产品的盈利贡献持续提升，行业结构性分化特征显著——具备核心创新能力、全流程合规管控能力
的企业，将在行业分化中持续扩大竞争优势，而同质化、低附加值的企业将加速市场出清。
（二）报告期内公司从事的主要业务
2026年公司主营业务为维生素原料产品的研发、生产和销售，主要产品为维生素B2、B6以及医药制剂等
。公司下辖武穴、孟州、咸宁、济宁4个生产基地，形成以原料、制剂为核心的研发中心和配套主体，现已
发展成为集研发、生产、销售于一体的现代医药企业。
1、主要产品
公司主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品等，其中：原料系列主导产品为医药级、食品级、98%
饲料级、80%饲料级核黄素及医药级、食品级核黄素磷酸钠；制剂系列产品为口服固体及外用药制剂；异VC
钠、乳酸及乳酸盐系列产品、葡萄糖酸系列产品、淀粉系列产品。公司主导产品维生素B2又称核黄素，广泛
应用于医药原料药、饲料添加剂、食品添加剂等领域，具有广泛的生理功能，可以在微生物和高等植物体内
合成，而动物和人类则不能，必须从食物中摄取，因而被世界卫生组织列为评价人体生长发育和营养状况的
六大指标之一，其在临床医疗、饲料加工、食品工业及化妆品制造等领域均有重要价值。
2、经营模式
公司经营模式涵盖研发、生产、销售全环节。
（1）研发模式
公司以生物发酵技术为立足之本，集成工业菌种选育、生物分离纯化、药物制剂开发等技术，在生物发
酵、医药原料及制剂、多种维生素等领域深度耕耘，建立了先进的小试、中试研发体系。公司注重生物发酵
技术应用领域研究，利用公司维生素B2细分领域龙头企业形成的行业优势，横向拓展其他维生素B族细分领
域，丰富产品种类，纵向向产业价值链上下游延伸，增加产品附加值。采取自主研发、与高校及科研机构合
作开发等多种模式，拓展孵化新产品。公司与江南大学、华中科技大学、浙江大学、湖北江夏实验室等对接
合作，开展人乳寡糖等项目合作，公司将充分利用生物发酵产业化优势，推动更多合成生物学项目的产业化
落地。同时，通过自研和对外合作，加强在高端化学仿制药等产品领域的研发布局，推动“原料药+制剂”
一体化进程。
（2）采购模式
公司旗下相关子公司设有采购部，生产部门根据年度生产任务，详细制定生产采购需求，采购部根据采
购需求结合市场行情分析、原材料价格走势和原材料库存情况等因素，在保障一定生产安全库存的基础上择
机采购。采购部严格执行公司制定的招投标管理制度、物料与产品采购管理规程、付款管理制度，合理控制
物料库存，降低资金占用。公司的采购流程为：依据销售计划制定生产计划—下达采购计划需求—询比、竞
价—制定合同—采购—物料质量指标检测—入库。
（3）生产模式
公司及旗下药品生产型子公司均严格按照GMP规范等要求组织产品生产，公司生产经营管理部门根据销
售部门提供的各产品年度销售预测以及分解的月度销售计划，综合近三个月销售情况及实时库存情况，制定
生产产品的品种、数量、规格等生产计划；生产各子车间严格执行生产计划，根据物料需求计划、工艺路线
、生产资源等要素编制本车间生产计划，核对物料库存量、生产能力与生产计划的匹配度，依据任务优先级
分配物料和下达生产指令。质量监督部做好原辅料质量控制、生产工艺过程控制、成品质量控制，在整个生
产过程中的关键生产环节进行严格的质量监控。
（4）销售模式
公司维生素B2和B6原料产品通过自营模式向境内外销售，公司与国内外知名医药、食品和饲料生产企业
紧密合作。公司与部分大客户按月/季度签订销售订单，在签订合同时，公司根据合同数量核算原材料需求
，及时签署锁定原材料价格的采购合同，合理控制价格波动风险。
报告期内，子公司济康公司专注深耕医药制剂业务，持续搭建专业化自营销售体系，通过优化渠道布局
、提升终端市场覆盖率等多项举措，稳步提升医药制剂业务的盈利水平。与此同时，公司聚焦自有制剂的营
销网络建设，积极推动以维生素类产品制剂为核心，其他产品协同渠道共同发展。
3、报告期内，公司主要的业绩驱动因素
2026年上半年，公司实现营业收入31,195.39万元，同比增加9.71%；实现归属于上市公司股东的净利润
-5,794.51万元，同比减亏23.27%。主要影响因素：（1）2026年上半年，公司营销体系围绕公司整体战略部
署，以市场终端需求为导向，持续优化立体化营销体系与全渠道布局，强化品牌建设、终端精细化运营核心
能力，实现各业务板块协同稳健发展，整体经营态势平稳向好；（2）公司持续优化内部精细化运营管理，
稳步推进降本增效相关工作，实现本期期间费用较上年同期显著下降；同时，本期公司闲置资产处置收益同
比有所增加。在各项积极经营举措及收益变动的叠加作用下，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期
实现减亏。
二、核心竞争力分析
1、规模优势。公司是国内较早从事维生素研发生产的企业之一，历经五十余年产业深耕已成为全球主
要的维生素B2供应商，核心产品市场份额稳居全球第一梯队。公司在维生素B2领域积淀了深厚的研发与产业
化经验，搭建起辐射全球的完善销售网络，树立了较高的品牌知名度与稳定优质的核心客户群体；依托规模
化采购体量具备较强的原材料议价能力，可有效管控生产成本，2026年上半年面对行业承压环境，公司充分
发挥集中管理优势深入推进降本增效，亏损规模同比收窄，经营韧性凸显。同时公司研发、采购、生产、销
售等全链条高效协同，可快速响应客户多元需求，承接各品类订单，并凭借规模化的资金、设备与人才投入
持续升级生产技术与产品品质，不断夯实公司综合产品竞争力。
2、生产工艺和安全环保优势。公司立足于生物发酵领域数十年的深耕实践，始终保持与专业科研机构
及高校的常态化合作机制。旗下组建的专职研发团队对生产环节的持续优化和及时应用推广，为进一步减少
安全环保风险打下坚实的技术基础。在此基础上，公司不断加大智能制造建设力度，生产设备自动化控制水
平显著提升，新建项目基本实现全流程自动控制，生产及管理系统的数字化应用日趋完善。同时，公司积极
践行环境、社会与公司治理（ESG）理念，坚持绿色低碳的可持续发展路径，对生产过程中产生的一般固废
、废盐、蛋白浓浆料等实施资源化利用，有效削减三废排放，实现变废为宝与资源节约，构建起涵盖源头减
排、过程控制与末端治理的立体化综合治理体系，旗下生产基地已成功获得绿色工厂评定，充分体现了在清
洁生产与绿色制造方面的行业领先水平。在推进生产与环保工作的全过程中，公司始终严守安全环保质量“
红线”，持续加大相关投入力度，不断强化生产保障能力，切实履行企业社会责任。
3、品牌优势。公司坚持“待人以诚、执事以信”企业经营理念，多年来始终把客户价值利益最大化作
为企业追求的目标，不断地为客户提供安全优质的产品和高效满意的服务。经过多年的发展积累，公司曾获
得“全国维生素产业十强企业”“全国饲料添加剂科技创新优秀企业”等多项荣誉称号。“”“广济药业”
和“JIVITA”是公司知名商标，其中“JIVITA”商标在香港、美国和欧盟均获注册。“”牌饲料级维生素被
评为“中国名牌”产品。公司品牌在国内外保持着良好的声誉，产品质量及稳定性广受好评，在医药制造行
业树立了良好声誉，为公司长远发展打下了坚实的基础。
4、技术研发优势。公司坚持“创新驱动发展，科技引领未来”的指导思想，聚焦生命健康领域，以市
场为导向，以研发平台建设和研发管理改革为抓手，坚持仿创结合，坚持国际化，打造有竞争力的产品管线
，形成有特色的市场准入，为公司发展赋能。2026年上半年获得授权专利7件（其中发明专利3件，实用新型
专利4件），已完成9件专利申报（其中发明专利6件，实用新型专利3件）。截至报告期末，公司获国内外专
利授权172件（包括36件发明专利、136件实用新型专利），其中主导产品核黄素获国内外发明专利11件、实
用新型专利54件。报告期内，公司自主开发的甲钴胺片已获得国家药品监督管理局的药品注册证书，达格列
净片、盐酸莫西沙星氯化钠注射液、阿维巴坦钠原料药都已被国家药品监督管理局正式受理。报告期内，公
司通过湖北省企业技术中心评价；公司与湖北江夏实验室合作共建合成生物学研究中心，拓展合成生物学技
术在生物发酵工业化领域的应用。
5、质量管理体系优势。公司深耕质量强企战略，已搭建起覆盖产品全生命周期的完善、高效质量管理
体系，体系边界全面延伸至机构配置、人员资质管控、生产设施设备运维、生产环境动态监测、物料溯源管
理、标准化生产过程管控、全维度质量检验控制、产品合规放行等所有与产品质量实现相关的核心环节，从
源头保障产品安全、有效、稳定、质量全程可控。公司所有药品生产线均符合新版药品GMP要求，质量检测
中心已实现原料+制剂双CNAS实验室认证，常态化落地运行ISO9001、ISO14001、ISO22000、FSSC22000、HAC
CP、FAMI-QS、HALAL等国内外质量体系管理要求。依托全链条可追溯的质量管控机制，公司集采中选的泮托
拉唑钠肠溶片等品种全年质量保持稳定，非布司他片新产品已通过GMP符合性检查，以过硬质量持续夯实品
牌核心竞争力。
6、销售渠道优势。公司深耕维生素领域数十年，凭借稳定的产品质量与完善的全球认证体系，构建了
高粘性、强壁垒、全球化的销售网络，渠道优势主要体现在以下几个维度：
（1）国际认证背书下的准入壁垒优势
公司武穴和孟州生产基地已通过FSSC22000、ISO22000、HACCP及FAMI-QS等多项国际通行体系认证。这
不仅是产品质量的保证，更是进入全球高端食品、饲料供应链的关键“通行证”。公司在参与国内外大型集
团（如跨国食品巨头、预混料企业）的供应商招标时，具备显著的资质先发优势，大幅降低了客户的审核成
本与交易风险。
（2）全球化的优质客户结构
经过长期积累，公司已与下游众多头部食品制造商、大型饲料集团及国际知名预混料企业建立了深度合
作关系。
（3）长期价值沉淀，打造高渠道粘性
公司凭借持续稳定的交付效率与品质稳定性，深入参与到下游重要客户的产品配方，合作从单纯商品交
易升级为供应链安全协同共同体。
〖免责条款〗
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