经营分析☆ ◇000921 海信家电 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
开发、制造电冰箱、空调、冷柜等电器产品及相应配件业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 457.00亿 92.62 103.54亿 97.71 22.66
其他业务(行业) 36.41亿 7.38 2.42亿 2.29 6.66
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 236.94亿 48.02 64.26亿 60.64 27.12
冰洗(产品) 153.92亿 31.20 28.84亿 27.21 18.74
其他主营(产品) 102.54亿 20.78 12.87亿 12.15 12.55
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 252.49亿 51.17 78.33亿 73.92 31.02
境外(地区) 204.51亿 41.45 25.22亿 23.80 12.33
其他业务(地区) 36.41亿 7.38 2.42亿 2.29 6.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 836.23亿 90.16 188.04亿 97.58 22.49
其他业务(行业) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 402.84亿 43.43 115.00亿 59.68 28.55
冰洗(产品) 308.39亿 33.25 54.16亿 28.10 17.56
其他主营(产品) 125.00亿 13.48 18.88亿 9.80 15.11
其他业务(产品) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 479.94亿 51.75 147.50亿 76.54 30.73
境外(地区) 356.29亿 38.42 40.54亿 21.04 11.38
其他业务(地区) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 592.96亿 63.93 97.12亿 50.40 16.38
经销(销售模式) 243.28亿 26.23 90.92亿 47.18 37.37
其他业务(销售模式) 91.22亿 9.84 4.66亿 2.42 5.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 435.33亿 89.50 101.10亿 97.68 23.22
其他业务(行业) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 227.67亿 46.81 66.22亿 63.98 29.09
冰洗(产品) 146.93亿 30.21 25.54亿 24.68 17.38
其他主营(产品) 60.74亿 12.49 9.34亿 9.02 15.38
其他业务(产品) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 253.28亿 52.07 80.84亿 78.11 31.92
境外(地区) 182.05亿 37.43 20.26亿 19.58 11.13
其他业务(地区) 51.08亿 10.50 2.40亿 2.32 4.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 769.59亿 89.91 184.93亿 97.83 24.03
其他业务(行业) 86.41亿 10.09 4.11亿 2.17 4.75
─────────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 386.52亿 45.15 118.51亿 62.69 30.66
冰洗(产品) 260.70亿 30.46 49.82亿 26.35 19.11
其他主营(产品) 122.37亿 14.30 16.60亿 8.78 13.57
其他业务(产品) 86.41亿 10.09 4.11亿 2.17 4.75
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 490.35亿 57.28 156.45亿 82.76 31.91
境外(地区) 279.24亿 32.62 28.48亿 15.07 10.20
其他业务(地区) 86.41亿 10.09 4.11亿 2.17 4.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 520.45亿 60.80 89.92亿 47.57 17.28
经销(销售模式) 249.14亿 29.11 95.02亿 50.26 38.14
其他业务(销售模式) 86.41亿 10.09 4.11亿 2.17 4.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售311.04亿元，占营业收入的33.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1692875.19│ 18.25│
│第二名 │ 668869.97│ 7.21│
│第三名 │ 287399.95│ 3.10│
│第四名 │ 248496.77│ 2.68│
│第五名 │ 212793.23│ 2.29│
│合计 │ 3110435.11│ 33.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购63.79亿元，占总采购额的8.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 261915.79│ 3.56│
│第二名 │ 105628.05│ 1.44│
│第三名 │ 102577.46│ 1.40│
│第四名 │ 85018.03│ 1.16│
│第五名 │ 82722.52│ 1.13│
│合计 │ 637861.86│ 8.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业概况
1.国内暖通空调市场概况
（1）中央空调市场
据暖通网统计，2025年上半年中央空调整体市场容量同比下滑15.9%，品牌集中度持续提升。根据第三
方数据，上半年工装市场不同场景需求的景气度明显分化，一方面，传统应用场景如商业及公共建筑领域需
求同比收缩5.6%；另一方面，新兴场景如工业领域受制药、电子等行业驱动，增长6.4%；文娱康体领域因赛
事场馆等特种空气处理方案应用扩展，增速达9.9%；数据中心存量设备更新率突破60%。在此背景下，新兴
应用场景加速推动高温热泵、高效多联机等节能产品的市场渗透。
家装零售市场虽受房地产市场疲软影响下滑18%，但在AI智能化与全渠道整合等行业趋势的驱动下实现
高端化突围与需求重构。用户聚焦AI智能化的整体体验，追求融合健康、舒适、节能的多恒系统解决方案。
同时，全渠道整合催生设计、安装、运维全链路服务模式，推动渠道商向空气解决方案服务商转型，使服务
增值成为利润新引擎。
（2）家用空调市场
根据奥维云网（AVC）全渠道监测数据，2025年上半年空调市场整体表现强劲，零售量、零售额分别同
比增长28.5%和24.9%。
在以旧换新政策持续刺激需求、用户对健康空气需求升级的双重驱动下，新风空调市场呈现高速增长态
势。根据奥维云网（AVC）监测数据，新风空调线上线下零售额分别同比增长14.8%和42.2%，同时线下新风
空调零售额渗透率已达到9.8%，同比增长1.0个百分点。以新风空调为代表的健康、高能效、AI智能等产品
成为市场增长的核心驱动力。
2.国内冰洗厨市场概况
（1）国内冰冷市场
根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年国内冰箱市场零售量同比增长2.9%，零售额同比
增长3.9%。冰箱市场行业结构性升级趋势明显，高端化、嵌入式和智能化成为主要发展方向。基于消费者对
高品质家电的需求升级，8000元以上价格段的冰箱产品零售额同比增长25.7%；嵌入式冰箱渗透率持续提升
，2025年上半年线下市场嵌入式冰箱零售量占比已达67.6%，同比增长16.9个点；智能化方面，消费者对搭
载AI技术的冰箱需求持续增多。
根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，冷柜市场零售量同比下滑5.2%，零售额同比下滑5.1%，冷柜产
品正加速向智能化转型，保鲜、温控、静音等性能逐渐成为行业风向。
（2）国内洗衣机市场
2025年上半年，国内洗衣机行业在“家电以旧换新”国家补贴政策刺激下，消费潜力得以释放。据奥维
云网（AVC）监测数据，上半年洗衣机市场零售量同比增长7.3%，政策红利对存量市场的拉动作用逐步减弱
，行业进入高质量发展转型期，消费者对洗烘一体机、大容量机型和分区洗护功能的需求日益增长。
（3）国内厨电市场
根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2025年上半年厨卫大电零售额同比增长3.9%，增速放缓。
分品类来看，烟灶等刚需产品向三、四线下沉市场渗透，洗碗机、消毒柜、净水器等品类的市场渗透率
持续提升。以旧换新政策有效带动厨电中高端市场加速增长，行业聚焦品牌建设，巩固核心品类优势，完善
产品矩阵。
3.海外家电市场
2025年上半年，尽管面临地缘政治风险和航运费用上涨等挑战，全球家电市场仍展现出较强韧性。根据
产业在线数据，2025年1-5月，冰箱行业出口量同比增长6.5%，洗衣机行业出口量同比增长10%，空调行业出
口量同比增长15.2%。欧美市场更新换代和高端化升级需求持续推动市场增长，消费者对节能、智能家电的
偏好增加，拉美和东盟等新兴市场人口基数大叠加消费潜力巨大，推动家电产品渗透率不断提升。
4.汽车空调压缩机及综合热管理市场概况
根据IHS的统计数据，2025年上半年全球汽车行业压缩机累计生产总量约4353万台，同比减少约0.11%，
其中大中华区受益于汽车以旧换新等政策，生产总量约1428万台，同比增长7.67%。新能源汽车发展迅速，2
025年上半年全球新能源汽车（纯电、插混、氢燃料电池）生产量达到约1009万台，同比增长33.89%，大中
华区市场新能源汽车生产约690万台，同比增长约39.8%。
全球汽车市场在持续向新能源转型的同时，也面临贸易保护主义带来的不确定性。美国关税政策改变了
全球汽车产业的成本结构和竞争格局，与此同时欧盟二氧化碳排放标准的放宽，也进一步增加了欧美汽车市
场向新能源转型的不确定性。
（二）报告期内公司主营业务情况
1.暖通空调业务
（1）中央空调业务
公司积极响应国家碳中和号召，秉持以用户需求为核心的市场导向，精准布局细分行业，引领新兴产业
发展，推动暖通行业迈向集成化和智能化。报告期内，多联机业务凭借超20%的市场份额，稳居行业首位。
①家装业务领域，公司聚焦“功能集成、智能交互、节能高效”三大核心方向，凭借前沿技术与创新理
念，为用户量身打造高品质的空气解决方案。
日立品牌重新定义现代家居环境调控的标准，全新一代智墅全感Ai地面调温系统，通过功能整合与技术
革新，将制冷、地暖、新风、除湿、加湿五大核心功能集成一体，并深度融合AI智能控制系统，构建起全方
位、个性化的室内环境管理体系，为现代家居环境调控带来全新范式。凭借其前瞻的科技创新、卓越的产品
实力及品质保障，该系统成功荣获2025年AWE艾普兰“创新奖”。同时，日立家装户水业务规模实现同比13%
的增长。
海信品牌以创新科技引领全屋智慧空气解决方案，推出搭载自研ThinkAir全健康空气管理系统的空净氧
三合一新风室内机，通过深度融合AI实现温湿度、净化、新风主动多维调节。根据奥维云网发布的调研数据
，在5G型家用中央空调用户满意度评价中，海信5G中央空调以9.0分用户满意度领跑行业。同时前瞻布局热
泵新赛道，旗舰红焰Ⅲ系列凭借喷气增焓、全直流低温补气增焓压缩机等领先技术荣膺2025HPE中国热泵展
创新金奖，赋能用户节能智能舒适体验。
约克VRF品牌持续领跑天氟地水市场，规模同比增长超20%，同时加速布局渠道建设，上半年新建店140
余家，其中新建大店近20家，进一步强化了市场覆盖及品牌影响力。针对中端客户需求推出的YES-design系
列，创新升级风扇风罩及双重联合散热技术，搭载五大高精敏温控传感器与多重净化抑菌系统，实现室内精
细化控温，室外45℃高温制冷无衰减，全方位提升洁净舒适体验，强化中端多联机竞争力。
②工程业务领域，公司布局细分行业，商用多联机产品持续引领行业前沿技术布局。
为进一步突破旧改市场的规模，公司推出全新一代商用多联机日立SET-FREERIII、海信M3系列更新机，
利用全新一代商用多联机的技术优势，通过老旧设备能耗分析、数字化管理构建一站式更新改造方案，上半
年已签约的旧改项目合同金额同比增长110%，其中日立SET-FREERIII系列获得2025年国际制冷展创新产品奖
。
同时，公司加速落地碳中和战略，积极推进“光储直柔”建筑的发展，海信直驱系列商用多联机已落地
北京市房山区高端制造产业低碳示范项目，这是全国最大直驱商用多联机项目。日立标配物联网模块SET-FR
EEAIII系列上市，凭借APF6.45的行业最高能效及三项国际领先技术，确立进口品牌标杆。约克新一代YES-s
uperⅢ系列通过金效翅片耐腐技术、宽适应制冷剂管理技术与Balance动态负荷平衡技术，全面提升在高端
办公、智慧医疗等场景的竞争力，6月上市即同比增长超25%。
③新产业领域，公司节能低碳整体解决方案助力第二曲线高速增长。
水机业务板块，凭借行业首创的10kV高电压正压液浮无油变频离心技术，应用该技术的离心式冷水机组
荣获2025年制冷展创新产品奖。在工业节能改造场景，公司完成富士康工业园正压液浮无油变频离心机调试
交付。
海信中央空调自主研发的智慧暖通ECO-B2.0系统，在2025年中国制冷展上荣获控制设备与系统类别唯一
金奖，获得行业高度认可。该系统凭借多维度空气调控、精细化能源管理、预测式智能运维的功能优势，广
泛应用于工矿厂房、大型场馆、科研院校等场景，暖通智控合同额相较去年同期增长140%。
（2）家用空调业务
家用空调业务将“打造空调为室内空气中枢管家，改善人居环境，幸福亿万家庭”作为使命，聚焦海信
、科龙两大品牌的技术和产品升级。
①海信空调融合健康、舒适、智能、节能技术，深入体育营销与技术革新，持续引领新风赛道
海信空调始终致力于为用户提供高品质产品。报告期内联合中国睡眠研究会、中国家用电器研究院等权
威机构发布《新风空调助眠白皮书》，论证了在海信新风空调综合优化后的空气环境下，用户7小时睡眠效
果等同传统空调环境下的8小时，成功塑造“轻音增氧深睡眠1晚多睡1小时”的消费认知。同步推出多款202
5FIFA世俱杯官方定制新风空调产品，X3Pro系列搭载上下新风深睡眠与AI进化倍省电技术；X7Pro系列以控
风天花板实现无风有凉感，更凭借行业首创的“双向流换新风”与“三重净化”技术斩获2025AWE艾普兰创
新奖；高端旗舰璀璨C3Pro系列创新AI空气管家功能，实现1机顶6机全能体验。根据奥维云网（AVC）监测数
据，海信空调在新风赛道占有率全网第一，新风销额占有率43.9%，同比提升12.3个百分点，这充分展示了
海信空调在新风领域的强大实力和用户的认可度。
②科龙空调“静省电Max”套系引领行业技术升级，驱动品牌年轻化转型
科龙空调持续深化“年轻自成气候”品牌主张，依托世俱杯体育营销强化年轻群体链接。2025年上半年
推出旗舰产品“静省电Max”套系，以“静音省电天花板”定位实现柜、挂机“15秒急速凉爽、30秒瞬暖”
快速冷热，挂机运行噪音低至15分贝，柜机APF能效值最高可达5.1。该系列凭借卓越性能斩获中国家用电器
研究院“超高能效”及嘉电评测“超高能效、速冷热”双认证，3月上市后表现强劲，带动2025上半年品牌
声量同比提升24.7%，加速品牌年轻化战略进程。
2.冰洗厨业务
（1）冰箱业务
①容声冰箱，以智慧养鲜科技，深化智慧厨房生态布局
拥有42年历史的容声冰箱，致力于成为健康食材储鲜科技的领导者，通过持续创新“养鲜”技术、优化
空间利用效率及践行绿色低碳理念，为消费者打造健康、便捷、可持续的智慧厨房生活解决方案。根据奥维
云网全渠道监测数据，2025年上半年容声冰箱零售额同比增长9.7%，市场占有率提升1.3个百分点，容声冰
箱中高端加高端冰箱产品市场份额为12.7%，同比提升1.4个百分点。
为实践“果蔬在冰箱内维持活性”的理念，公司推出606WILL养鲜平嵌冰箱，该产品延续WILL自然养鲜
系统，为果蔬营造了一个近似自然环境的“生长舱”，60CM超薄平嵌设计与标准橱柜厚度一致，使冰箱壁厚
度减薄44%，内部空间扩容25%，充分满足用户的存储需求。为解决消费者对异味和细菌的担忧，506双净Max
冰箱搭载创新升级的i-Smell智感双净Max技术，冰箱内置气味传感器可智能识别超100种食材异味源，实时
监控箱内空气质量即时预警并启动净化程序；506双净Max冰箱在行业内首次实现“六重9”除菌标准，获得
“2025中国冰箱行业健康除菌先锋品牌”称号。针对家电国家补贴政策，容声冰箱积极响应，推出“补贴最
高20%，国补最高两千，超出部分容声补”政策，激活存量市场换新需求。
②海信冰箱，深耕真空保鲜开启分子级保鲜革命
海信冰箱聚焦真空磁场保鲜技术，伴随真空4.0技术迭代，为用户精心打造了真空分子锁鲜方案，充分
满足用户不同场景的个性化保鲜需求。2025年上半年，根据奥维云网全渠道监测数据，海信冰箱零售额同比
增长8.6%。
为了让每一份食材都能保持最佳状态，实现“七天封藏一级鲜”，海信璀璨606U7将视角深入至细胞分
子层面，通过营造真空环境以抑制食材的氧化过程，构建起“外阻内抑”的双重防护体系，且能够实现冷藏
、冷冻、变温区独立控温，变温区可以在-20℃至5℃间自由切换时，既能满足法式鹅肝的-18℃深冻需求，
又可提供刺身拼盘的-2℃微冻环境，完美解决食材存储差异难题，通过其分子级技术突破及卓越的保鲜效果
，海信璀璨606U7荣获2025年艾普兰创新奖。为了满足现代家庭对于智能化的需求，海信冰箱内置AI美食管
家系统，结合先进的Hi-Star星海智能模型，建立了全面的食材数据库，用户可根据冰鲜、果蔬、母婴等不
同需求自由选择保鲜模式，系统会自动调节真空度、温湿度及氧气浓度，确保食材始终处于最佳状态。世俱
杯期间，海信冰箱以“MVPOFFRESHNESS”为切入点，聚焦真空保鲜，强化“呲”真空超级符号，打造广告曲
《呲刻新鲜MVP》，大幅提升产品曝光及认知度。海信冰箱积极响应国家绿色消费政策，延续“海信冰箱整
机保修3年，压缩机与真空泵保修12年”售后服务政策，助力国补开展，加速产业模式的创新和结构的升级
。
③海信冷柜，革新风冷技术，树立高端冷柜品质标杆
海信冷柜凭借在风冷技术领域的前瞻性布局与持续创新，推出搭载第五代风循环技术产品，攻克了传统
风冷冷柜长期存在的三大核心问题：食材风干、存储空间受限以及运行噪音问题。2025年上半年，根据奥维
云网全渠道监测数据，海信冷柜零售额同比增长4.4%，线下海信中高端加高端冷柜产品市场份额为8.6%，同
比提升1.5个百分点；线下容声中高端加高端冷柜产品市场份额为12.0%，同比提升2.0个百分点。
为高端食材打造媲美专业保鲜库的存储环境，容声203立柜集成了行业领先的-40℃极速鲜冻技术，瞬间
锁住食材营养与鲜度；结合585mm超薄无缝平嵌设计与高效风冷无霜科技，释放更多空间，免除除霜烦恼。
凭借卓越的产品力，该型号在2025年上半年持续领跑行业，多次荣登奥维云网（AVC）立式冷冻柜销量TOP1
榜单。
（2）洗衣机业务
海信洗衣机聚焦技术升级与场景化创新，国内主营业务收入同比增长37.58%，增速领先行业，中高端加
高端占有率翻倍增长，产品结构持续优化。2025年618期间，海信洗衣机电商销售规模同比提升83%，远超行
业增速水平。
持续深耕技术创新，立足用户分区洗护需求，2025年海信重磅推出棉花糖Ultra全家筒，全球首台4合1
热泵洗烘一体机，其搭载的宙斯集成式热泵烘干系统，在标准尺寸下实现了洗衣机和烘干机的完美结合，达
到干衣机一样的烘干效果，大幅节约用户的空间占用，真正实现洗烘一步到位；“分体式”设计可以自由拆
分、叠放，用户可根据需求随心搭配，实现“想要几筒就几筒”的灵活体验。其搭载的海信专利活水洗科技
，在洗涤过程中通过激活水、净化水、软化水、健康水，有效去除特殊污渍，实现衣物除毛屑杂质90%以上
、阻垢率93%以上、除真菌99.99%，洗净比这一关键数值跃升至1.33，再次刷新行业纪录，延续技术领跑优
势。
海信全家筒分为旗舰版、轻享版、青春版三大版本，精准覆盖不同家庭、不同地区的洗护需求，上市30
天销量近万套，国内市场供不应求。此外，作为分类洗以及三筒洗衣机的先行者，海信洗衣机将66项三筒专
利技术向全行业开源，此举在行业内引发高度关注，为三筒分区洗护领域带来里程碑式的变革。
（3）厨电业务
厨电业务坚持用户思维，打造高质量的好产品，加快渠道拓展，确保有质量的高增长。
海信厨电秉持“全球科技健康厨房”品牌理念，在国内市场以烟机品类为突破引擎，同步实现烟灶、洗
碗机核心技术对标行业标杆，通过外观创新加差异化技术双轨驱动加速产品迭代。线下依托海信自有渠道优
势夯实基本盘，同时强化厨电专业渠道与传统家电渠道的协同融合，聚焦重点机型提升终端效率，支撑厨电
业务保持高增长态势。报告期内，厨电业务线下零售收入同比增长52%，线上烟灶产品销售结构不断升级，
推动线上渠道均价与毛利率双提升。
3.国内渠道建设工作
（1）抢抓国家“两新”政策机遇，引领产业消费升级
公司积极响应国家“以旧换新”行动，持续推动产品结构升级。一方面，公司加大对低碳、绿色、智能
产品的研发投入力度，将低碳科技融入产品设计，注重效能提升，加快绿色技术转化应用。同时，积极开展
政府/渠道联合活动，通过以旧换新补贴、成套购置优惠、消费券补贴等多种形式让利消费者。受“以旧换
新”政策驱动，公司产品结构持续升级，新风空调上半年安装结单量同比增长83%，璀璨高端套系表现亮眼
，2025年上半年收入同比增长48%。
（2）把握渠道触点红利，数字驱动零售模式转型
公司致力于加速全国销售网络的线上线下渠道融合，紧抓渠道多元化发展机遇，持续推动全域新零售体
系创新。
渠道建设方面，自有渠道坚持战略定力，加速双线融合的销售网络覆盖度，提升场景化体验能力、本地
化服务能力、品牌信任构建能力，2025年上半年自有渠道新开专卖店1821家，专卖店收入同比增长18%；新
兴渠道加强内容电商生态共建，实现全域流量整合及高净值人群触达，挖掘存量市场新增长极，其中抖音渠
道上半年收入同比增长51%，复购且主动推荐的5A人群资产同比增长82%。
渠道数字化转型方面，一方面基于抖音、美团、高德等流量平台打通本地生活业务，实现用户交互、交
易、交付的全链路创新。另一方面，通过深化数字渠道、数字门店、数字营销等变革项目，加速零售模式转
型，提升渠道运营效率、仓储配送效率、营销投入产出效率等。
4.家电海外市场业务工作
报告期内，海信赞助了2025年FIFA世俱杯，借力体育营销积极打造海外五大区域增长引擎，深化本地化
建设。
（1）欧洲区
期内，海信欧洲区充分利用世俱杯的契机，持续完善中高端产品矩阵，不断提升产品成本竞争力，提升
渠道效率，上半年实现收入同比增长22.7%。其中，2025年1-5月欧洲区冰箱销售额占有率同比提升1.75个点
；欧洲空调研发中心顺利启动，欧洲空调业务收入同比增长34.5%；洗衣机收入同比增长38.9%。
（2）美洲区
期内，海信美洲区借助世俱杯这一超级IP，发力数字化营销，借助“KOL城市任务挑战赛”等方式提升
科技品牌形象，强化赛事权益在终端的渗透，促进赛期销售转化。2025年上半年，美洲区收入同比增长26.2
%。其中，家空收入同比增长19.3%；洗衣机收入同比增长71%；中央空调收入同比增长59%。
（3）中东非区
期内，依托中东非区域运营中心和研发中心的优势，持续深入挖掘用户需求，大力推广高端优势产品，
充分利用世俱杯和皇马的赞助权益，不断提升海信品牌力。2025年上半年，中东非区收入同比增长22.8%。
其中，家空启动中东非研发中心，快速捕捉市场变化，收入同比增长28.9%，轻商收入同比增长20.1%；洗衣
机收入同比增长21.7%。
（4）亚太区
期内，海信亚太区重构品牌价值，加强渠道建设，加速迭代1000美元以上冰箱、搭载自清扫和WiFi功能
的空调、滚筒洗衣机等中高端产品，并向消费者推广定制化解决方案。2025年上半年，亚太区收入同比增长
14.5%。其中，家空轻商收入同比增长12.3%，洗衣机收入同比增长9%。
（5）东盟区
东盟区聚焦核心品类，扩张连锁网络，提效零售体系，加大资源推广对开门和多门冰箱、洗烘一体机、
新风空调等中高端产品。2025年上半年，冰箱产品销售结构持续升级，其中对开门冰箱销量同比增长46%；
洗衣机持续升级活水洗技术，收入同比增长55%；空调持续发力专业渠道和品牌建设，自主品牌收入占比突
破80%；中央空调收入同比增长26%。
5.汽车空调压缩机及综合热管理业务工作
在全球能源转型与汽车智能化趋势下，面对整车厂日益加剧的价格竞争和地缘政治及汇率波动影响，三
电公司尝试通过聚焦新能源赛道并提供高效节能、性能可靠的热管理方案来实现业绩的改善，持续服务全球
汽车客户。2025年上半年，三电公司实现收入同比增长3%。
（1）充分发挥全球协同机制，传统业务和新能源业务取得重要突破。
三电公司2025年上半年新增商权69亿元，为后续订单持续稳定的增长奠定基础。同时，三电高度重视研
发投入，助力公司在新一代压机和自然冷媒集成单元等方面实现行业领先，并在未来几年内实现收入结构的
快速改善。
三电通过营销技术前端化等措施，积极拓展全球市场。在中国，三电成功开拓新客户，新增ECH等产品
订单，并在新产品技术尤其是新冷媒ITMS、新型HVAC等领域与重点客户加速合作创新。在欧洲，三电扩大深
化与欧洲战略合作商的合作，充分发挥公司机械压机的优势，新增战略客户主平台机械压机订单，巩固行业
地位。在美洲，三电获取重要客户电动压缩机订单，持续扩大新能源业务版图。日本区加深与重点客户在新
产品技术的合作开发，获得其旗舰电动压缩机平台订单。
（2）持续推进降本提效，提升资产运营效率，加强资金管理，恢复独立自主经营能力。
面对汽车零部件市场竞争愈发激烈的环境，三电公司上半年大力推进成本优化，持续实施制造和管理提
效等措施，并通过组织和流程优化、职能整合、低附加值业务剥离等方式大幅提升人员效率和运营效率。同
时，三电加强对固定资产投资和经营现金流管理，对现有固定资产进行优化和提升使用效率，对固定资产投
资项目进行充分审慎判断，通过压降库存和应收款规模改善经营性现金流，逐步减少对外部借款和担保借款
的依赖，并实施必要的反担
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