经营分析☆ ◇000911 *ST广糖 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
机制糖的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 14.02亿 88.63 1.19亿 83.35 8.51
物流贸易及其他(行业) 1.80亿 11.37 2385.71万 16.65 13.26
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(产品) 11.12亿 70.25 1.10亿 76.62 9.87
物流仓储(产品) 1.70亿 10.76 1578.72万 11.02 9.27
其他(产品) 1.28亿 8.07 1.39万 0.01 0.01
卫生护理用品(产品) 1.11亿 6.99 1916.99万 13.38 17.33
纸制品(产品) 5797.72万 3.66 -554.84万 -3.87 -9.57
商品贸易(产品) 417.68万 0.26 406.83万 2.84 97.40
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 9.40亿 59.39 8319.78万 58.08 8.85
广西区内(地区) 6.43亿 40.61 6005.64万 41.92 9.35
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 11.12亿 70.25 1.10亿 76.62 9.87
物流仓储(业务) 1.70亿 10.76 1578.72万 11.02 9.27
其他(业务) 1.23亿 7.80 -344.63万 -2.41 -2.79
卫生护理用品(业务) 1.11亿 6.99 1916.99万 13.38 17.33
纸制品(业务) 5797.72万 3.66 -554.84万 -3.87 -9.57
商品贸易(业务) 417.68万 0.26 406.83万 2.84 97.40
销售水电气材料(业务) 241.76万 0.15 161.41万 1.13 66.77
轮船过渡费(业务) 125.29万 0.08 --- --- ---
租金(业务) 73.96万 0.05 59.31万 0.41 80.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 21.42亿 86.83 --- --- ---
物流贸易及其他(行业) 3.25亿 13.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 17.10亿 69.34 1.84亿 76.80 10.76
物流仓储收入(产品) 2.11亿 8.55 250.55万 1.05 1.19
护理用品收入(产品) 1.91亿 7.73 4855.61万 20.25 25.46
其他(产品) 1.52亿 6.16 535.26万 2.23 3.52
纸制品收入(产品) 1.11亿 4.51 -2351.09万 -9.81 -21.15
贸易收入(产品) 7753.11万 3.14 870.05万 3.63 11.22
加工糖收入(产品) 1400.53万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 14.26亿 57.81 1.37亿 57.22 9.62
广西区内(地区) 10.41亿 42.19 1.03亿 42.78 9.85
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 17.10亿 69.34 1.84亿 76.80 10.76
物流仓储(业务) 2.11亿 8.55 250.55万 1.05 1.19
卫生护理用品(业务) 1.91亿 7.73 4855.61万 20.25 25.46
其他(业务) 1.42亿 5.76 118.66万 0.49 0.83
纸制品(业务) 1.11亿 4.51 -2351.09万 -9.81 -21.15
商品贸易(业务) 7753.11万 3.14 870.05万 3.63 11.22
加工糖(业务) 1400.53万 0.57 --- --- ---
销售水电气材料(业务) 488.12万 0.20 205.36万 0.86 42.07
轮船过渡费(业务) 256.84万 0.10 --- --- ---
租金(业务) 231.80万 0.09 -45.59万 -0.19 -19.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.23亿 83.30 1.58亿 96.11 14.05
物流贸易及其他(行业) 2.22亿 16.45 638.05万 3.89 2.88
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 9.24亿 68.54 1.49亿 90.84 16.14
物流仓储收入(产品) 1.28亿 9.48 249.78万 1.52 1.95
护理用品收入(产品) 9199.58万 6.82 1851.43万 11.28 20.13
贸易收入(产品) 8888.64万 6.59 58.06万 0.35 0.65
其他(产品) 5958.87万 4.42 362.43万 2.21 6.08
纸制品收入(产品) 5244.20万 3.89 -1019.01万 -6.21 -19.43
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 6.85亿 50.78 7792.93万 47.48 11.38
广西区外(地区) 6.60亿 48.97 8619.82万 52.52 13.06
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 9.24亿 68.54 1.49亿 90.84 16.14
物流仓储(业务) 1.28亿 9.48 249.78万 1.52 1.95
卫生护理用品(业务) 9199.58万 6.82 1851.43万 11.28 20.13
商品贸易(业务) 8888.64万 6.59 58.06万 0.35 0.65
其他(业务) 5632.74万 4.18 183.08万 1.12 3.25
纸制品(业务) 5244.20万 3.89 -1019.01万 -6.21 -19.43
销售水电气材料(业务) 166.97万 0.12 41.87万 0.26 25.08
轮船过渡费(业务) 141.65万 0.11 141.65万 0.86 100.00
租金(业务) 17.50万 0.01 -4.17万 -0.03 -23.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 28.09亿 85.75 3.46亿 84.55 12.30
物流贸易及其他(行业) 4.43亿 13.53 6315.04万 15.45 14.25
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 23.01亿 70.24 3.13亿 78.87 13.62
物流仓储收入(产品) 2.22亿 6.78 1379.01万 3.47 6.21
其他(产品) 1.99亿 6.08 2093.57万 5.27 10.51
贸易收入(产品) 1.91亿 5.82 2319.15万 5.84 12.16
护理用品收入(产品) 1.88亿 5.74 3621.02万 9.11 19.26
纸制品收入(产品) 1.40亿 4.27 -1016.83万 -2.56 -7.28
其他(补充)(产品) 2368.45万 0.72 --- --- ---
加工糖收入(产品) 1142.38万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 16.88亿 51.54 1.89亿 46.25 11.20
广西区外(地区) 15.63亿 47.73 2.20亿 53.75 14.05
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 23.01亿 70.24 3.13亿 79.41 13.62
物流仓储(业务) 2.22亿 6.78 1379.01万 3.49 6.21
商品贸易(业务) 1.91亿 5.82 2319.15万 5.88 12.16
其他(业务) 1.90亿 5.79 1505.61万 3.82 7.94
卫生护理用品(业务) 1.88亿 5.74 3621.02万 9.18 19.26
纸制品(业务) 1.40亿 4.27 -1016.83万 -2.58 -7.28
其他(补充)(业务) 2368.45万 0.72 --- --- ---
加工糖(业务) 1142.38万 0.35 --- --- ---
租金(业务) 382.97万 0.12 170.28万 0.43 44.46
销售水电气材料(业务) 293.77万 0.09 147.23万 0.37 50.12
轮船过渡费(业务) 269.52万 0.08 --- --- ---
资金占用费(业务) 9336.82 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.73亿元，占营业收入的59.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西鼎华商业股份有限公司及其关联企业 │ 55049.66│ 22.32│
│雅韦安糖业（上海）有限公司 │ 33444.29│ 13.56│
│杭州市实业投资集团有限公司关联企业 │ 24111.65│ 9.78│
│广西农村投资集团有限公司及关联企业 │ 17525.46│ 7.10│
│杭州娃哈哈非常可乐饮料有限公司关联企业 │ 17184.55│ 6.97│
│合计 │ 147315.60│ 59.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.33亿元，占总采购额的10.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西点链物流科技有限公司 │ 9080.22│ 4.18│
│广西农村投资集团有限公司及关联企业 │ 4513.34│ 2.08│
│武宣县瑞恒运输服务有限公司 │ 4124.88│ 1.90│
│广西电网有限责任公司 │ 3151.54│ 1.45│
│河池市茂翔运输服务有限责任公司 │ 2472.41│ 1.14│
│合计 │ 23342.39│ 10.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，核心聚焦机制糖的生产与销售，为食品饮料、调味品等下游
行业提供基础食糖原料。主要客户包括海天味业、李锦记、娃哈哈、百事可乐等需求量大、信誉好的大型食
品饮料企业等大型糖类的专业经销商。公司深耕广西核心蔗区，依托稳定的甘蔗原料供应与先进的制糖工艺
，生产高品质白砂糖等产品，旗下“明阳”“云鸥”等品牌白砂糖连续23年蝉联全国糖业质量评比冠军，产
品质量获市场高度认可。
公司所处行业为制糖行业，制糖行业具有显著季节性特征，一般情况下当年11月至次年4月为榨季生产
期。生产原料甘蔗主要来源于公司与蔗农签订的订单合同蔗区，甘蔗种植区域覆盖南宁市七城区、宾阳县等
核心区域，通过“公司+基地+农户”模式保障原料稳定供应。公司是广西区域制糖行业龙头企业、农业产业
化国家重点龙头企业，在广西乃至全国食糖市场占据重要份额，公司产品在中高端食糖市场具备较强竞争力
，是国内大型食品饮料企业的核心供应商之一。
报告期，公司机制糖的销售仍维持经销商为主、终端为辅的经营模式。同时针对市场变化灵活调整，按
终端客户需求特点细分市场，保持和重要客户的良好关系，加强对新客户的开发，以稳定市场份额。甘蔗糖
蜜及蔗渣的销售模式为招标竞价，按照整体销售方案分时段分批次在泛糖副产品销售平台等电商平台进行挂
牌销售。
报告期内，公司未新增重要非主营业务。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面，各核心要素均保持稳定，为公司持续健康发展提供坚实支撑：
（一）品牌优势
公司始终秉持“质量兴企”“品牌兴企”发展理念，深耕品牌培育与市场推广，以打造中国制糖行业标
杆品牌为目标，持续提升产品品质、管理效能与综合实力。公司先后获评“中国轻工业制糖行业十强企业”
“国家农业产业化重点龙头企业”“广西制造业百强企业”等多项荣誉。目前拥有“云鸥”“明阳”“大明
山”牌白砂糖3个绿色食品认证产品，是广西首家整体通过FSSC22000食品安全体系认证、整体获“绿色食品
”认证的制糖企业，也是首家满足可口可乐食品安全标准的糖业集团。公司生产的白砂糖产品在全国糖业质
量评比中连续23年蝉联评分第一，凭借卓越品质成为国内外高端食品、知名饮料企业的优选供应商，品牌行
业认可度与市场美誉度稳居行业前列。
（二）产品技术、研发优势
公司聚焦制糖主业做优做强，坚持自主创新与引进消化吸收再创新相结合，全面掌握制糖、酒精生产及
资源综合利用、污染治理等全产业链核心技术，拥有多项自主知识产权，技术壁垒持续夯实。公司技术装备
水平处于国内领先地位，报告期内持续加大技术改造投入，投入数亿元资金重点用于蒸发系统节能降耗升级
、滤汁快速沉降工艺与自动控制技术迭代、TMS管理系统优化，以及网络货运平台、大数据智慧物流管理平
台、物联网糖业运输全流程智能调度系统的升级完善，同时完成无尘纸线纯水系统、成型部增湿、锤磨机等
技改项目及信息化全流程改造，制糖生产自动化、智能化水平大幅提升，实现从传统劳动密集型生产向现代
化全自动全智能生产的跨越式发展，引领国内制糖行业生产模式升级。
公司拥有自治区级技术中心、研发中心以及南宁市“人才小高地”、自治区“广西博士后创新实践基地
”等科研平台，公司建立健全了以市场为导向、产学研用相结合的技术创新体系，依托广西糖业工程研究院
、广西糖业研发中心、广西大学等科研院校“外脑”资源，围绕蔗糖产业链和非糖产业的发展，在资源整合
、节能减排、环境保护以及新产品、新工艺、新技术、新装备等方面开展联合攻关。公司通过加强对科技人
才的培育，深化与科研机构合作，布局技术研发、产业策划、管理咨询、体系认证等多元业务，为蔗糖主业
与非糖产业协同发展提供坚实技术支撑。
（三）质量管理优势
公司自2012年6月导入卓越绩效管理模式以来，持续深化质量管理体系建设，不断提升质量管理水平与
自主创新能力，构建了覆盖从研发设计、生产加工到成品检测等全环节的标准化质量控制制度体系。公司先
后斩获“质量标杆企业示范奖”“南宁市市长质量奖”等荣誉，已通过ISO9001：2015质量管理体系、ISO22
000：2018食品安全管理体系、FSSC22000食品安全体系及中国绿色食品等多项权威认证。公司旗下“明阳”
牌、“云鸥”牌白砂糖获评首批“广西优质”产品，公司还相继荣获广西“好质造名优企业”“消费者推荐
品牌企业”、国家糖业质量检验检测中心“产品质量优秀奖”等称号。2024年，公司下属3家子公司的白砂
糖全部获香港标准及检定中心（STC）香港优质“正”印认证，同年公司成为广西首家获得郑州商品交易所
白砂糖期货免检品牌的企业。2025年8月，在第37届全国糖业质量工作会议上，公司旗下“明阳”牌、“云
鸥”牌白砂糖获得亚法一级白砂糖质量评分第一名。报告期内，公司持续以更高行业标准严苛把控产品质量
，坚守食品安全底线，为市场提供安全、优质的食糖产品，让放心食糖走向千家万户。
（四）内控管理体系优势
内控管理方面，公司紧扣信息化、智能化发展趋势，建立并持续完善适配企业发展的现代化内控管理体
系，搭建了高效的生产管理系统与信息管理系统，以此为基础规范各项管理制度与操作流程，逐步形成生产
、产品质量、成本考核、安全生产、文化建设、人事管理、绩效薪酬与职工激励、后勤保障、财务管理、信
息管理十大体系深度融合的科学化、规范化、标准化内控管理体系，实现各环节管理的精细化、数字化，内
控管理效能持续提升，为企业稳健运营提供有力制度保障。
（五）人才培养与团队建设优势
公司坚持党管干部、人才强企战略，健全干部选拔任用、监督管理与考核激励机制，加大校园招聘、社
会招聘及内部选聘力度，优化人员结构与专业配置。构建分层分类培训体系，开展技能提升、挂职锻炼与干
部交流，强化复合型人才与青年干部培养，壮大高技能人才队伍。推行任期制与契约化管理，建立竞争上岗
、末等调整与退出机制，持续激发队伍活力。针对队伍老龄化、薪酬竞争力不足等问题积极施策，不断夯实
人才根基，为公司持续经营与高质量发展提供坚实人才支撑。
（六）市场和客户优势
经过多年市场深耕与布局，公司凭借领先的研发能力、定制化的解决方案、过硬的产品质量及良好的品
牌影响力，赢得市场广泛认可，在区内外培育了稳定且高质量的客户群体，构建了长期稳固的客户合作关系
。目前，公司食糖销售网络覆盖全国各省市，核心客户包括海天味业、加多宝、娃哈哈等国内大型食品饮料
龙头企业及知名糖类专业经销商，客户群体具有需求量大、商业信誉好、合作粘性高的特点，公司市场份额
保持行业稳定水平，抗市场波动能力较强。
（七）行业区位优势
国内制糖行业正加速向资源优势地区集聚，区域化、集中化发展特征愈发显著，产糖省区数量进一步优
化，甘蔗糖成为国内食糖生产的核心品类。广西作为全国最大的糖料蔗和蔗糖生产基地，糖料蔗种植面积、
原料蔗及食糖产量均占全国总量的60%左右，甘蔗产业是广西农业特色优势产业和区域经济支柱产业，更是
中国糖业发展的核心支撑。公司扎根广西核心蔗区，依托区域完善的蔗糖产业链配套优势，实现糖料蔗原料
的稳定供应，有效降低原料采购与物流成本，行业区位优势持续凸显且难以复制。
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
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