经营分析☆ ◇000911 *ST广糖 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
机制糖的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 21.42亿 86.83 --- --- ---
物流贸易及其他(行业) 3.25亿 13.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 17.10亿 69.34 1.84亿 76.80 10.76
物流仓储收入(产品) 2.11亿 8.55 250.55万 1.05 1.19
护理用品收入(产品) 1.91亿 7.73 4855.61万 20.25 25.46
其他(产品) 1.52亿 6.16 535.26万 2.23 3.52
纸制品收入(产品) 1.11亿 4.51 -2351.09万 -9.81 -21.15
贸易收入(产品) 7753.11万 3.14 870.05万 3.63 11.22
加工糖收入(产品) 1400.53万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区外(地区) 14.26亿 57.81 1.37亿 57.22 9.62
广西区内(地区) 10.41亿 42.19 1.03亿 42.78 9.85
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 17.10亿 69.34 1.84亿 76.80 10.76
物流仓储(业务) 2.11亿 8.55 250.55万 1.05 1.19
卫生护理用品(业务) 1.91亿 7.73 4855.61万 20.25 25.46
其他(业务) 1.42亿 5.76 118.66万 0.49 0.83
纸制品(业务) 1.11亿 4.51 -2351.09万 -9.81 -21.15
商品贸易(业务) 7753.11万 3.14 870.05万 3.63 11.22
加工糖(业务) 1400.53万 0.57 --- --- ---
销售水电气材料(业务) 488.12万 0.20 205.36万 0.86 42.07
轮船过渡费(业务) 256.84万 0.10 --- --- ---
租金(业务) 231.80万 0.09 -45.59万 -0.19 -19.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.23亿 83.30 1.58亿 96.11 14.05
物流贸易及其他(行业) 2.22亿 16.45 638.05万 3.89 2.88
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 9.24亿 68.54 1.49亿 90.84 16.14
物流仓储收入(产品) 1.28亿 9.48 249.78万 1.52 1.95
护理用品收入(产品) 9199.58万 6.82 1851.43万 11.28 20.13
贸易收入(产品) 8888.64万 6.59 58.06万 0.35 0.65
其他(产品) 5958.87万 4.42 362.43万 2.21 6.08
纸制品收入(产品) 5244.20万 3.89 -1019.01万 -6.21 -19.43
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 6.85亿 50.78 7792.93万 47.48 11.38
广西区外(地区) 6.60亿 48.97 8619.82万 52.52 13.06
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 9.24亿 68.54 1.49亿 90.84 16.14
物流仓储(业务) 1.28亿 9.48 249.78万 1.52 1.95
卫生护理用品(业务) 9199.58万 6.82 1851.43万 11.28 20.13
商品贸易(业务) 8888.64万 6.59 58.06万 0.35 0.65
其他(业务) 5632.74万 4.18 183.08万 1.12 3.25
纸制品(业务) 5244.20万 3.89 -1019.01万 -6.21 -19.43
销售水电气材料(业务) 166.97万 0.12 41.87万 0.26 25.08
轮船过渡费(业务) 141.65万 0.11 141.65万 0.86 100.00
租金(业务) 17.50万 0.01 -4.17万 -0.03 -23.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 28.09亿 85.75 3.46亿 84.55 12.30
物流贸易及其他(行业) 4.43亿 13.53 6315.04万 15.45 14.25
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 23.01亿 70.24 3.13亿 78.87 13.62
物流仓储收入(产品) 2.22亿 6.78 1379.01万 3.47 6.21
其他(产品) 1.99亿 6.08 2093.57万 5.27 10.51
贸易收入(产品) 1.91亿 5.82 2319.15万 5.84 12.16
护理用品收入(产品) 1.88亿 5.74 3621.02万 9.11 19.26
纸制品收入(产品) 1.40亿 4.27 -1016.83万 -2.56 -7.28
其他(补充)(产品) 2368.45万 0.72 --- --- ---
加工糖收入(产品) 1142.38万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 16.88亿 51.54 1.89亿 46.25 11.20
广西区外(地区) 15.63亿 47.73 2.20亿 53.75 14.05
─────────────────────────────────────────────────
自产糖(业务) 23.01亿 70.24 3.13亿 79.41 13.62
物流仓储(业务) 2.22亿 6.78 1379.01万 3.49 6.21
商品贸易(业务) 1.91亿 5.82 2319.15万 5.88 12.16
其他(业务) 1.90亿 5.79 1505.61万 3.82 7.94
卫生护理用品(业务) 1.88亿 5.74 3621.02万 9.18 19.26
纸制品(业务) 1.40亿 4.27 -1016.83万 -2.58 -7.28
其他(补充)(业务) 2368.45万 0.72 --- --- ---
加工糖(业务) 1142.38万 0.35 --- --- ---
租金(业务) 382.97万 0.12 170.28万 0.43 44.46
销售水电气材料(业务) 293.77万 0.09 147.23万 0.37 50.12
轮船过渡费(业务) 269.52万 0.08 --- --- ---
资金占用费(业务) 9336.82 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 14.72亿 81.20 --- --- ---
物流贸易及其他(行业) 3.41亿 18.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自产糖收入(产品) 12.74亿 70.25 1.70亿 81.53 13.37
贸易收入(产品) 1.40亿 7.73 833.50万 3.99 5.94
物流仓储收入(产品) 1.35亿 7.42 484.25万 2.32 3.60
其他(产品) 9534.38万 5.26 790.48万 3.78 8.29
护理用品收入(产品) 9358.05万 5.16 1699.42万 8.13 18.16
纸制品收入(产品) 6897.78万 3.80 -501.74万 -2.40 -7.27
其他业务收入(产品) 678.90万 0.37 554.85万 2.66 81.73
─────────────────────────────────────────────────
广西区内(地区) 10.77亿 59.41 1.19亿 57.01 11.06
广西区外(地区) 7.36亿 40.59 8984.46万 42.99 12.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.73亿元，占营业收入的59.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西鼎华商业股份有限公司及其关联企业 │ 55049.66│ 22.32│
│雅韦安糖业（上海）有限公司 │ 33444.29│ 13.56│
│杭州市实业投资集团有限公司关联企业 │ 24111.65│ 9.78│
│广西农村投资集团有限公司及关联企业 │ 17525.46│ 7.10│
│杭州娃哈哈非常可乐饮料有限公司关联企业 │ 17184.55│ 6.97│
│合计 │ 147315.60│ 59.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.33亿元，占总采购额的10.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西点链物流科技有限公司 │ 9080.22│ 4.18│
│广西农村投资集团有限公司及关联企业 │ 4513.34│ 2.08│
│武宣县瑞恒运输服务有限公司 │ 4124.88│ 1.90│
│广西电网有限责任公司 │ 3151.54│ 1.45│
│河池市茂翔运输服务有限责任公司 │ 2472.41│ 1.14│
│合计 │ 23342.39│ 10.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，核心聚焦机制糖的生产与销售，为食品饮料、调味品等下游
行业提供基础食糖原料。主要客户包括海天味业、李锦记、娃哈哈、百事可乐等需求量大、信誉好的大型食
品饮料企业和广西鼎华商业股份有限公司等大型糖类的专业经销商。公司深耕广西核心蔗区，依托稳定的甘
蔗原料供应与先进的制糖工艺，生产高品质白砂糖等产品，旗下“明阳”“云鸥”等品牌白砂糖连续23年蝉
联全国糖业质量评比冠军，产品质量获市场高度认可。
公司所处行业为制糖行业，制糖行业具有显著季节性特征，一般情况下当年11月至次年4月为榨季生产
期。生产原料甘蔗主要来源于公司与蔗农签订的订单合同蔗区，甘蔗种植区域覆盖南宁市七城区、宾阳县等
核心区域，通过“公司+基地+农户”模式保障原料稳定供应。公司是广西区域制糖行业龙头企业、农业产业
化国家重点龙头企业，在广西乃至全国食糖市场占据重要份额，公司产品在中高端食糖市场具备较强竞争力
，是国内大型食品饮料企业的核心供应商之一。2025年，公司机制糖的销售仍维持经销商为主、终端为辅的
经营模式。同时针对市场变化灵活调整，按终端客户需求特点细分市场，保持和重要客户的良好关系，加强
对新客户的开发，以稳定市场份额。并结合市场行情，通过多种模式销售，在贸易风险可控且有利可图的前
提下，择机进行贸易糖操作。甘蔗糖蜜及蔗渣2025年度的销售模式为招标竞价，按照整体销售方案分时段分
批次在泛糖副产品销售平台等电商平台进行挂牌销售。报告期内，公司未新增重要非主营业务。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）糖业板块
1.报告期内，公司所在行业基本情况、发展状况及趋势
食糖既是人民生活的必需品，是食品工业及其下游产业的重要原料，与棉、粮、油等均为关系到国计民
生的重要战略物资，在民生保障和工业生产中发挥基础性作用。根据中商产业研究院的数据，我国年食糖消
费总量与年人均消费量持续快速增长，年人均消费量已由改革开放前的3公斤提高到11.5公斤，但仍大幅低
于全球年人均消费量22.5公斤的平均水平。考虑到我国庞大的人口基数，我国仍是目前世界消费潜力较大的
食糖市场。
2.报告期内，公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等
广西是我国最大的原料蔗和蔗糖生产省份，糖料蔗种植面积、原料蔗和食糖产量均达到全国总量的60%
左右。公司是广西规模最大的糖业生产经营企业之一，制糖业务为公司核心收入来源（占比约70%），是区
域制糖龙头、农业产业化国家重点龙头企业，依托稳定原料供应和优质产品，成为国内大型食品饮料企业核
心供应商，报告期内制糖板块行业地位未发生重大变化。
目前公司所处制糖行业属于资源加工型行业的初级产品加工阶段，整体上体现出“增产-降价-减产-涨
价-增产”的循环周期性特点。食糖和糖料的产量会受到上年食糖价格的影响，当上年食糖价格上升或是高
企时，在高糖价的刺激下，蔗农会增加种植面积和资金投入，导致当年食糖产量大幅增加；与之相反，在上
年食糖价格下降或处于低谷时，蔗农会减少投入甚至改种其他农作物，导致当年食糖产量下降并带来食糖价
格的回升。我国糖产量受甘蔗播种面积、单产情况、出糖率等因素影响，其中糖产量与甘蔗播种面积变动方
向基本一致，呈现6年一个周期。
（二）非糖板块
1.报告期内，公司所在行业基本情况、发展状况及趋势
公司非糖板块中，物流行业是国民经济发展的命脉，目前行业还处于发展阶段，但是竞争日益激烈。医
养健康行业正紧贴市场需求，不断推陈出新，随着产品迭代优化，进一步满足市场新的需求，但同时会面临
更激烈的竞争。随着国家限塑政策向全链条治理深化，塑料污染治理、绿色替代要求进一步强化，纸模行业
迎来政策红利期并保持飞速发展。但国内同行纷纷在广西浆厂周边布局扩产，行业新增产能逐步释放，市场
竞争压力持续加大。
2.报告期内，公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等
（1）物流行业发展迅猛且智能化转型加速。公司下属物流企业为国家5A级综合型物流企业，业务集仓
储、运输、贸易、糖和纸加工销售于一体，依托创新发展形成基础物流、仓储配送、大宗商品供应链服务、
冷链物流、供应链金融等多业态协同发展格局，在区域市场中具备较强的综合竞争力。
（2）公司下属医养健康企业，在行业中属于中小型企业。随着生活水平和生活习惯的变化，国内对相
关产品的需求不断增长，公司计划通过品牌战略驱动企业发展，找到新需求点，实现企业的高质量发展。面
对较为严峻的行业环境，下属企业需要加大研发力度，开发出新领域的应用材料。
（3）公司所属环保纸模板块面临的竞争压力逐渐加大。环保纸模板块近年来受外部环境不确定因素、
产能和成本的影响，市场份额慢慢被同行其他品牌侵蚀，市场开拓难度越来越大。但公司所属环保纸模企业
通过调整销售策略，积极参加展会以及线上推广，大力拓展国内外市场、获取更多订单，市场开拓取得恢复
性增长。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面，各核心要素均保持稳定，为公司持续健康发展提供坚实支撑：
（一）品牌优势公司始终秉持“质量兴企”“品牌兴企”发展理念，深耕品牌培育与市场推广，以打造
中国制糖行业标杆品牌为目标，持续提升产品品质、管理效能与综合实力。公司先后获评“中国轻工业制糖
行业十强企业”“国家农业产业化重点龙头企业”“广西制造业百强企业”等多项荣誉。目前拥有“云鸥”
“明阳”“大明山”牌白砂糖3个绿色食品认证产品，是广西首家整体通过FSSC22000食品安全体系认证、整
体获“绿色食品”认证的制糖企业，也是首家满足可口可乐食品安全标准的糖业集团。截至2025年12月31日
，公司白砂糖产品在全国糖业质量评比中连续23年蝉联评分第一，凭借卓越品质成为国内外高端食品、知名
饮料企业的优选供应商，品牌行业认可度与市场美誉度稳居行业前列。
（二）产品技术、研发优势公司聚焦制糖主业做优做强，坚持自主创新与引进消化吸收再创新相结合，
全面掌握制糖、酒精生产及资源综合利用、污染治理等全产业链核心技术，拥有多项自主知识产权，技术壁
垒持续夯实。公司技术装备水平处于国内领先地位，报告期内持续加大技术改造投入，投入数亿元资金重点
用于蒸发系统节能降耗升级、滤汁快速沉降工艺与自动控制技术迭代、TMS管理系统优化，以及网络货运平
台、大数据智慧物流管理平台、物联网糖业运输全流程智能调度系统的升级完善，同时完成无尘纸线纯水系
统、成型部增湿、锤磨机等技改项目及信息化全流程改造，制糖生产自动化、智能化水平大幅提升，实现从
传统劳动密集型生产向现代化全自动全智能生产的跨越式发展，引领国内制糖行业生产模式升级。公司拥有
自治区级技术中心、研发中心以及南宁市“人才小高地”、自治区“广西博士后创新实践基地”等科研平台
，公司建立健全了以市场为导向、产学研用相结合的技术创新体系，依托广西糖业工程研究院、广西糖业研
发中心、广西大学等科研院校“外脑”资源，围绕蔗糖产业链和非糖产业的发展，在资源整合、节能减排、
环境保护以及新产品、新工艺、新技术、新装备等方面开展联合攻关。公司通过加强对科技人才的培育，深
化与科研机构合作，布局技术研发、产业策划、管理咨询、体系认证等多元业务，为蔗糖主业与非糖产业协
同发展提供坚实技术支撑。
（三）质量管理优势公司自2012年6月导入卓越绩效管理模式以来，持续深化质量管理体系建设，不断
提升质量管理水平与自主创新能力，构建了覆盖从研发设计、生产加工到成品检测等全环节的标准化质量控
制制度体系。公司先后斩获“质量标杆企业示范奖”“南宁市市长质量奖”等荣誉，已通过ISO9001：2015
质量管理体系、ISO22000：2018食品安全管理体系、FSSC22000食品安全体系及中国绿色食品等多项权威认
证。公司旗下“明阳”牌、“云鸥”牌白砂糖获评首批“广西优质”产品，公司还相继荣获广西“好质造名
优企业”“消费者推荐品牌企业”、国家糖业质量检验检测中心“产品质量优秀奖”等称号。2024年，公司
下属3家子公司的白砂糖全部获香港标准及检定中心（STC）香港优质“正”印认证，同年公司成为广西首家
获得郑州商品交易所白砂糖期货免检品牌的企业。2025年8月，在第37届全国糖业质量工作会议上，公司旗
下“明阳”牌、“云鸥”牌白砂糖获得亚法一级白砂糖质量评分第一名。报告期内，公司持续以更高行业标
准严苛把控产品质量，坚守食品安全底线，为市场提供安全、优质的食糖产品，让放心食糖走向千家万户。
（四）内控管理体系优势内控管理方面，公司紧扣信息化、智能化发展趋势，建立并持续完善适配企业
发展的现代化内控管理体系，搭建了高效的生产管理系统与信息管理系统，以此为基础规范各项管理制度与
操作流程，逐步形成生产、产品质量、成本考核、安全生产、文化建设、人事管理、绩效薪酬与职工激励、
后勤保障、财务管理、信息管理十大体系深度融合的科学化、规范化、标准化内控管理体系，实现各环节管
理的精细化、数字化，内控管理效能持续提升，为企业稳健运营提供有力制度保障。
（五）人才培养与团队建设优势公司坚持党管干部、人才强企战略，健全干部选拔任用、监督管理与考
核激励机制，加大校园招聘、社会招聘及内部选聘力度，优化人员结构与专业配置。构建分层分类培训体系
，开展技能提升、挂职锻炼与干部交流，强化复合型人才与青年干部培养，壮大高技能人才队伍。推行任期
制与契约化管理，建立竞争上岗、末等调整与退出机制，持续激发队伍活力。针对队伍老龄化、薪酬竞争力
不足等问题积极施策，不断夯实人才根基，为公司持续经营与高质量发展提供坚实人才支撑。
（六）市场和客户优势经过多年市场深耕与布局，公司凭借领先的研发能力、定制化的解决方案、过硬
的产品质量及良好的品牌影响力，赢得市场广泛认可，在区内外培育了稳定且高质量的客户群体，构建了长
期稳固的客户合作关系。目前，公司食糖销售网络覆盖全国各省市，核心客户包括海天味业、加多宝、娃哈
哈等国内大型食品饮料龙头企业，以及鼎华股份等知名糖类专业经销商，客户群体具有需求量大、商业信誉
好、合作粘性高的特点，公司市场份额保持行业稳定水平，抗市场波动能力较强。
（七）行业区位优势国内制糖行业正加速向资源优势地区集聚，区域化、集中化发展特征愈发显著，产
糖省区数量进一步优化，甘蔗糖成为国内食糖生产的核心品类。广西作为全国最大的糖料蔗和蔗糖生产基地
，糖料蔗种植面积、原料蔗及食糖产量均占全国总量的60%左右，甘蔗产业是广西农业特色优势产业和区域
经济支柱产业，更是中国糖业发展的核心支撑。公司扎根广西核心蔗区，依托区域完善的蔗糖产业链配套优
势，实现糖料蔗原料的稳定供应，有效降低原料采购与物流成本，行业区位优势持续凸显且难以复制。
综上，报告期内，公司核心竞争力的各项关键要素（核心技术、专有设备、核心团队、关键人员、品牌
优势等）均保持稳定，未发生重大变化，未出现导致核心竞争力受到严重影响的情形，核心竞争力持续为公
司经营发展提供支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂国际环境、国内经济放缓及制糖行业共性困境，依托广西糖料蔗良种推广、产糖率提
升的行业利好，广农糖业遵循“6+1”治企兴企战略的部署，大力施行“极限成本管控行动”，聚焦新质生
产力培育、挖掘发展新动能，全力抓好生产经营和改革发展等各项工作，在制糖主业提质、非糖板块拓局等
方面成效显著，整体经营稳健。2025年公司实现营业收入246,666万元，较上年同期减少24.69%，营业成本2
22,693万元，较上年同期减少22.83%，归属于上市公司股东的净利润-12,029万元，较上年同期减少1563%，
研发投入金额968.09万元，较上年同期减少36%。
报告期内，广农糖业在制糖主业上，扩大甘蔗种植面积、提升蔗糖产量及蔗区机械化率，并不断优化公
司治理结构，做大做强制糖主业。在非糖板块上，公司积极开拓国外市场，拓宽销售渠道，借助海外互联网
平台的宣传推广，公司产品上架中东电商平台，为公司长远发展奠定坚实基础。
针对目前公司生产经营情况，一方面，公司以扩大产业领域、提质增效为导向，通过打破传统单一糖产
品的发展观念，开拓糖产品综合利用、非糖产品协同发展的综合型发展新局面。另一方面，要大力发展甘蔗
生产，推行“耕、种、管、收”机械一体化，通过加强管理从根本上解决好“第一车间”生产运营成本高的
问题，紧扣广农糖业“十四五”发展规划，坚持问题导向，始终围绕“效益最大化”开展生产经营工作，推
动治亏扭亏工作取得良好成效，推动广农糖业走出“深水区”，加快迈入高质量发展之路，逐步将广农糖业
发展成为在全国有一定影响力的“中国糖业综合发展龙头企业”。
一是甘蔗发展稳住了面积。围绕糖厂原料“吃不饱”突出问题，开展了“扩规模、提单产、增糖分”攻
坚行动，大力发展非蔗地改种甘蔗，扩大种植面积，推行甘蔗耕、种、管、收过程精细化管理，打掉“大包
大揽垫资”的做法，堵住利益输送漏洞。2024/2025榨季，共完成77.88万亩的甘蔗种植覆盖面，其中非蔗地
改种甘蔗面积达19.09万亩，2025年良种种植面积占比达97.2%；2025/2026榨季，共完成85.81万亩的甘蔗种
植覆盖面，其中非蔗地改种甘蔗面积达12.74万亩，榨季甘蔗总量稳步提升。
二是坚持在质量建设上持续发力。2025年第37届全国糖业质量工作会议上，公司旗下白砂糖再次斩获多
项殊荣。
其中，“明阳”牌和“云鸥”牌白砂糖获得了亚法一级白砂糖质量评分第一名的优异成绩。至此，广农
糖业在该项目评比上荣获23连冠。多年来，公司坚持“质量是企业的生命”理念，严格按照食品安全体系控
制生产过程，建立“从农田到餐桌”全流程质量防控体系，对原料蔗种植、砍运到生产加工实施严格管控，
是国内第一批获得国家免检产品的制糖企业。2025年8月下旬，侨旺公司荣获BRCGS（英国零售商协会全球标
准认证）包装材料全球标准A级认证。公司可降解餐具产品获得权威背书，进一步提升了在国际市场的竞争
力。
三是重大项目稳步推进。公司甘蔗脱毒种苗项目进入正常运营阶段，优质脱毒种苗供应能力大幅提升，
形成“繁、推、服”全链条产业体系。子公司伶利制糖公司药用辅料蔗糖提质项目2025年投运，产品品质显
著提升从而实现药用蔗糖高附加值，增加企业效益。舒雅公司大健康产业升级项目（一期）持续推进中，采
用当前国内领先的产品和包装工艺，同步对标高标准工厂要求，推进数字化、智能化、标准化现代化工厂打
造。投产后将进一步增强产能与市场竞争力，助力海外市场拓展与营收增长。侨旺公司年产4万吨纸浆模塑
餐具、工业包装项目（一期）年产1万吨项目部分机台已经进入量产阶段，且生产效率和良品率在逐步提升
。
四是加强品牌宣传力度，开拓海外市场订单。2025年9月，广农糖业携多条产品线参加第22届中国—东
盟博览会、中国—东盟商务与投资峰会，开展产品宣传，重点展示了白砂糖、纸模餐具、生活用纸等系列产
品等一系列绿色、健康、环保的产品，全面呈现在制糖全产业链协同发展方面的创新成果，吸引众多海内外
客商驻足咨询、洽谈合作，进一步提升了广农糖业品牌在国内外糖业市场的知名度与影响力。子公司舒雅公
司积极融入“一带一路”，中国—东盟自贸区
3.0版本建设，海外订单迎来下一个峰值，其生产的卫生护理用品销往欧洲与中东市场。
五是降本增效成效显著。以全面预算管理为抓手，在“第一车间”“第二车间”以及人力、财务、销售
管理等五个环节实施“极限成本管控行动”，围绕“精准控制、极限压缩”这一核心，全力治亏扭亏，按“
能修则不换、能自己做则不外包”的原则，严控企业年度技改投入，严控设备维修费用，严控生产原辅材料
的采购成本，加强生产指标管理，提高生产指标完成率，降低吨糖成本。
六是推进农务数字化升级。以广农糖业农务全链条数据为基础，以大蔗区系统建设、无人机精准量地为
核心，构建起农务管理数字化体系，夯实农务精细化管理数据根基。2025年大蔗区系统一期上线试运行，实
现农务数据共享率、作业流程标准化覆盖率双100%，种植面积规划准确率超90%，赋能产能效益提升；高效
完成无人机量地任务，数据完整率与地块覆盖率均达100%，为农务管理优化提供可靠支撑，助力广农糖业农
务管理提质增效。
七是坚持抓牢安全环保生产。2025年公司在安全、环保生产方面合格达标，公司安全生产标准化企业巩
固率达100%，公司所属生产企业污染物浓度、污染物排放总量达标排放。在2025年度工业和信息化部公布的
绿色工厂、绿色工业园区名单中，公司所属企业伶利制糖公司成功入选“国家级绿色工厂”，提升了竞争力
，推动了可持续发展。公司所属明阳制糖公司此前已获评“国家级绿色工厂”，此次伶利制糖公司再获殊荣
，是广农糖业在绿色发展领域取得的又一重要突破。
●未来展望:
（一）行业竞争格局和发展趋势食糖作为高度标准化大宗商品，行业竞争核心聚焦于糖料蔗资源争夺，
区域特征显著。广西作为全国最大食糖产区，以生产甘蔗糖为主，连续多个榨季产量占全国60%以上。根据
中国糖业协会数据，2024/2025年榨季全国食糖产量为1116万吨，较2023/2024年榨季增产约120万吨，增幅
约12%，增产部分主要来自甘蔗糖。2025/2026榨季，受益于广西“桉退蔗进”政策深化、蔗农种植积极性提
升，全区甘蔗种植面积大幅增长。公司蔗区种植面积同步扩大，预计新榨季甘蔗入榨量较上一榨季显著增加
，为食糖产量增长提供原料支撑。但受年初冬春连旱及后期台风、阴雨天气影响，甘蔗生长进度整体放缓，
对甘蔗单产与糖分积累造成一定的不利影响。
我国每年产糖量约为1000万吨，消费量约1500-1570万吨，年度供需缺口约400-500万吨，2025年进口食
糖492万吨，同比增加13.1%，对国内市场形成冲击。作为国内制糖行业规模领先的国有控股上市公司，公司
地处全国最大的食糖生产地区广西，销售网络覆盖全国，依托区位与原料优势，在行业竞争中占据有利地位
。结合行业发展态势，2025年度广西机制糖行业除生产白砂糖、赤砂糖等传统糖类产品外，逐步向上下游延
伸，开始生产原糖、红糖、精制糖、绵白糖、异麦芽酮糖、低聚糖等高附加值产品，不断丰富产品矩阵。在
甘蔗制糖副产品加工利用方面，基本做到“吃干榨尽”，全区糖业综合利用产值占制糖总产值的比率达到40
%以上。糖业循环经济与综合利用水平国内行业领先，大部分制糖企业集团都有综合利用分厂或车间，综合
利用产品30余种，糖蜜酒精和活性干酵母、糠醛、有机生物肥等生产能力大大提高，蔗渣、糖蜜、滤泥等利
用率均达100%，形成了若干条糖业循环经济产业链。
（二）公司面临的挑战和机遇公司顺应广西机制糖行业发展大势，但是仍然存在一些挑战，首先是原料
蔗方面存在甘蔗总量少，开工率不足，糖成本高的问题。随着经济的发展，原辅材料价格升高，城市扩张，
公路、高铁占用大量耕地，蔗地不断减少，农村劳力越来越少，存在劳动力紧缺问题，人工严重缺乏，机械
化配套跟不上，影响甘蔗砍收。其次在生产经营方面，公司资产负债率高，财务负担重，制糖企业运营成本
偏高，经济效益不佳。非糖板块未形成规模效益，大多处于初始投资及布局阶段，在研发、营销方面实力偏
弱，导致订单不足、产品毛利低，遇原料价格波动容易亏损。
展望未来，公司发展面对新的挑战的同时也面临新的机遇。中国制糖行业市场规模近年来呈现出稳步扩
大的趋势，这一增长态势主要得益于国内消费需求的持续增长与国际市场的积极拓展。预计到2029年，随着
全球经济的发展和人口的增长，白糖作为食品工业的重要原料和居民生活的必需品，其市场需求将持续扩大
，市场规模也将有所增长。中研普华产业研究院发布的《2024-2029年制糖工业市场深度调研与投资潜力研
究
|