经营分析☆ ◇000880 潍柴重机 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-13600马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集
成系统；经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品；提供整套动力解决方案及电力解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 59.39亿 97.07 5.98亿 96.41 10.07
船舶设备制造业(行业) 1.79亿 2.93 2227.84万 3.59 12.44
─────────────────────────────────────────────────
发电机组(产品) 30.50亿 49.85 1.96亿 31.53 6.41
发动机(产品) 19.36亿 31.64 3.10亿 49.97 16.02
配件及加工劳务(产品) 5.37亿 8.77 1690.79万 2.73 3.15
后市场及其他(产品) 4.39亿 7.18 7838.75万 12.64 17.84
船艇(产品) 1.56亿 2.56 1946.34万 3.14 12.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 45.96亿 75.12 5.56亿 89.57 12.09
国外(地区) 15.22亿 24.88 6470.46万 10.43 4.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 61.18亿 100.00 6.20亿 100.00 10.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 27.46亿 100.00 2.90亿 100.00 10.55
─────────────────────────────────────────────────
发电机组(产品) 14.17亿 51.61 9313.88万 32.13 6.57
发动机(产品) 9.31亿 33.89 1.57亿 54.13 16.86
后市场及其他(产品) 2.00亿 7.28 3880.57万 13.39 19.41
配件及加工劳务(产品) 1.99亿 7.23 101.31万 0.35 0.51
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.88亿 76.01 2.46亿 84.77 11.77
国外(地区) 6.59亿 23.99 4414.30万 15.23 6.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 40.02亿 100.00 4.53亿 100.00 11.32
─────────────────────────────────────────────────
发动机(产品) 18.11亿 45.25 2.50亿 55.24 13.82
发电机组(产品) 15.06亿 37.63 1.14亿 25.12 7.56
配件及加工劳务(产品) 3.69亿 9.22 113.14万 0.25 0.31
后市场及其他(产品) 3.16亿 7.90 8786.03万 19.39 27.78
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.27亿 73.14 3.64亿 80.28 12.43
国外(地区) 10.75亿 26.86 8937.35万 19.72 8.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.02亿 100.00 4.53亿 100.00 11.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 19.08亿 100.00 2.49亿 100.00 13.07
─────────────────────────────────────────────────
发动机(产品) 9.30亿 48.71 1.46亿 58.47 15.69
发电机组(产品) 6.02亿 31.54 5544.17万 22.23 9.21
材料及其他(产品) 1.98亿 10.36 4663.68万 18.70 23.60
配件及加工劳务(产品) 1.79亿 9.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.02亿 78.70 2.11亿 84.58 14.05
国外(地区) 4.07亿 21.30 3846.93万 15.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售27.71亿元，占营业收入的45.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 203108.60│ 33.20│
│客户2 │ 22448.02│ 3.67│
│客户3 │ 19564.65│ 3.19│
│客户4 │ 17286.40│ 2.83│
│客户5 │ 14736.98│ 2.41│
│合计 │ 277144.66│ 45.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购31.04亿元，占总采购额的50.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 258635.58│ 42.21│
│供应商2 │ 26337.45│ 4.30│
│供应商3 │ 9470.58│ 1.55│
│供应商4 │ 7993.69│ 1.31│
│供应商5 │ 7976.68│ 1.30│
│合计 │ 310413.98│ 50.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司专业开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用34-13600马力的中高速柴油机、发电机组、推进
系统及动力集成系统，及80米以下尺寸的钢质、铝质、各类复合材质高性能船艇，并兼顾后市场业务及齿轮
箱配套等产业。船舶动力产品广泛应用于内河船舶、沿海货船、渔船、工程船，客船、公务船艇等多个市场
；发电机组产品广泛应用于数据中心、通讯市场、船舶、海工平台、风电安装、油田、医疗等多个场景，为
国家电网之外区域提供理想电源；船艇产品适用于公务、工作及休闲等场景。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球贸易体系不确定性加剧，地缘政治冲突持续外溢，共同导致国际经济增长放缓，国际供应
链体系承压，全球经济陷入复杂格局。在多重压力交织下的背景下，我国坚持实施更加积极有为的宏观政策
，通过促进消费升级、大力培育新质生产力等举措，有效对冲了外部挑战与压力，国民经济保持平稳运行，
经济发展展现出强大韧性。
公司所处行业主要涉及船舶行业、发电机组行业，2025年相关行业情况如下：
1、船舶行业
2025年，国际船舶市场呈现出“总量调整、结构深化”的显著特征：受全球经济相对低迷及地缘政治冲
突等扰动影响，全球新船订单同比出现明显萎缩；但全球船舶行业正经历结构性调整与技术转型的关键时期
，在环保法规和能源转型双重驱动下，绿色船舶成为发展主线。根据中国船舶工业行业协会数据，虽然全年
我国造船新接订单量同比下降，但造船三大指标造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世
界总量的56.1%、69.0%和66.8%，国际市场份额继续保持全球领先。
2025年，虽然国内航运运价继续在低位运行，但受益于“设备更新”政策及船舶绿色化、大型化进程加
速，我国内河、渔船、船艇等船舶市场景气度同比有所改善，行业整体运行平稳。内河船舶市场在国家“双
碳”战略与系列扶持政策的强力驱动下，成为绿色发展的主阵地，报告期内，《关于推动交通运输与能源融
合发展的指导意见》《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》《关于推动内河航运高质量发展的意见》
三大纲领性文件相继出台，从能源融合、设施联通、高质量发展多维度，系统构建了内河航运绿色化、智能
化、高效化的发展蓝图，明确了大中型船舶以LNG、甲醇为主、中小型船舶以电池动力为主的技术路径。202
6年初修订发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》，通过调整补贴系数、强化CCS检验要求
及十年运营承诺等条款，进一步优化了政策激励的精准性与长效性，推动市场订单向技术实力强的龙头企业
集中。在“政策—市场”联动机制下，我国内河与沿海绿色船舶新建规模快速提升，为公司替代燃料动力产
品创造了良好的市场机遇。
2、发电机组行业
根据工信部《2025年通信业统计公报》，我国通信业实现平稳增长，电信业务量收保持稳步增长。2025
年，按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%，比国内生产总值（GDP）增速高4.1个百分点，为拉动
经济增长作出积极贡献。全年完成电信业务收入1.75万亿元，同比增长0.7%。新动能持续增强，行业结构持
续优化升级，以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重已升至25.7%，同比增长4.7
%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点，成为行业收入增长主要动力。受益于全球数字化转型与人工智能（
AI）发展，数据中心和通讯行业等发电机组细分市场实现销量增长，其中，数据中心的规模化、高端化为高
可靠性发电机组带来了持续稳定的市场需求。另外，国产替代需求带来油气田发电机组和电源车等细分市场
增长，低碳转型能源过渡带来气体机机组细分市场的增长。
三、核心竞争力分析
公司以打造海洋装备民族品牌为战略引领，为客户提供行业领先的船舶动力系统、能源电力系统及高性
能船艇解决方案。重点围绕产品、客户、市场、人才、盈利五方面，持续提升公司的核心竞争力。
船舶动力方面，公司持续开发全新平台产品、优化老平台产品，全面提升产品品质，完成火花塞点火、
微喷引燃、高压直喷等多种技术路线的天然气发动机及双燃料发动机的开发和应用，并且完成甲醇发动机产
品开发布局，在船用发动机节能减排方面走在了行业前列；通过发挥新老平台产品、中高端平台产品的组合
优势，不断提升公司产品竞争力。能源电力方面，公司发电机组产品各项性能指标表现优异，品牌影响力、
市场布局、服务网络优势明显。船艇产品方面，公司具有较强的技术研发实力与产业资源，常州、青岛两个
船厂地理位置优越，基础设施完善。
通过为客户提供个性化解决方案及产品全生命周期贴心服务，赢得客户满意和信赖。通过加强细分市场
研究和突破，优化业务结构，巩固市场优势。通过持续加强人才队伍建设，复合型人才培养，推进人才引领
智造赋能。通过对产业链的全价值流程分析，深挖提质降本增效潜力，提升公司的盈利能力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对复杂多变的内外部环境，公司在董事会的带领下，紧紧抓住行业政策支持所带来的增长机
遇，并凭借新兴产业快速增长引发的需求拉动，优化业务结构、加大销售力度，圆满完成了全年的重点任务
和经营目标，实现新一轮高质量发展。报告期内，公司销售各类发动机、发电机组及船艇2.53万台（艘），
同比提升7.34%，其中船用中速机0.51万台，发电机组1.26万台，船艇48艘。报告期内，公司实现营业收入6
1.18亿元，同比提升46.51%（2024年度数据经追溯调整，下文同），其中国外市场营业收入同比增长37.49%
；实现归属于上市公司股东的净利润为2.40亿元，同比增长65.75%。2025年公司经营业绩再次实现历史同期
新高，销量、收入、利润延续高质量增长态势，行业优势地位持续巩固。报告期内，公司重点完成了以下方
面的工作：
1、聚焦“船舶动力+发电机组”双主业，经营业绩大幅提升
报告期内，公司坚持“政策+技术”双驱动。在船舶动力方面，持续稳固内河货船主导地位，并在行业
内率先推出WH20LNG微喷气体机、6WH17甲醇机等替代燃料产品，全年替代燃料发动机销量同比大幅增长；在
渔船市场方面，通过优化产品组合强化“船-机-桨”匹配，1200Ps版6WH17等机型成功导入；同时，公司加
速向新能源船舶、沿海运输船等战略市场转型，公司WH25、WH28等高端中速机动力产品批量配套海工浮吊船
、铺缆船。
在发电机组领域，通过优化销售结构，公司陆用发电机组产品在数据中心、油气田设备、电源车及配套
出口等各类细分领域均实现突破，实现了业务的高质量发展。其中，在数据中心领域，三大运营商集采准入
，并突破头部互联网企业，公司数据中心用的发电机组产品销量、收入显著增长；另，凭借高可靠性、高经
济性、高适应性等优势，并抓住国产替代的窗口期，公司发电机组产品为石油钻井开发提供了有力保障。
2、完善产品矩阵，创新驱动发展
报告期内，公司进一步夯实“LNG+甲醇+生物燃料”多元技术体系。在LNG燃料方面，布局了11+平台，
功率覆盖40-2000kW，最长运行时长突破25000小时；在甲醇燃料方面，布局了4+平台，功率覆盖248-1103kW
，实现了批量突破；在生物柴油方面，布局了5+平台，功率覆盖182-1800kW，全系列取得CCS认证，公司在
替代燃料领域的技术领先地位进一步彰显。
3、战略市场突破，核心产品强势领跑
报告期内，公司强化战略市场的战略培育，推进系统业务、后市场业务、商船辅机等战略业务稳步推进
。在推进系统业务方面，推动WSD全系列常规推进系统批量上市，完善WJT喷水推进器系列；在后市场业务方
面，TCO新业务模式初步落地，开发产品100余项，覆盖近海渔船、高端船艇等主流细分市场，为业务增长注
入新动能；在商船辅机方面，全面进军重油辅机，覆盖WH28、WH25、WH20等细分型号产品，功率从500kW延
伸至4320kW，精准匹配不同吨位商船的辅机需求。
4、战略布局船艇动力垂直整合，强化高附加值船艇市场竞争力
报告期内，公司完成对常玻公司战略收购，成功实现下游船艇制造领域延伸，通过产品研发期“动力系
统+船体设计”深度集成优化，公司在高附加值船艇市场的竞争力显著增强，持续打造第二增长曲线。
5、稳步推进精细化管理，基础管理能力再提升
报告期内，公司风险管控能力、产品交付能力再上新台阶。在公司治理方面，修订“三重一大”议事规
则，促进研究决策层级更清晰，内容更全面，更贴近生产经营；在降本增效方面，通过联动攻坚降本指标，
深耕全价值链各环节，精细化分析，力求从根源上挖掘潜力，实现价值跃升；在绿色制造方面，通过构建覆
盖产品全生命周期的碳足迹管理体系，获工信部认证国家级“绿色工厂”，绿色制造能力达到国内领先水平
。
●未来展望:
展望2026年，全球经济依然面临诸多不确定性，预期增长仍然偏弱。2026年是我国“十五五”规划的开
局之年，外部环境的影响将会继续加深，预计在更加积极有为的宏观政策支持下，我国产业转型升级和新质
生产力发展步伐将持续加速，我国经济有望延续平稳运行、稳中有进的态势。
全球船舶工业预计呈现机遇与挑战并存的局面：行业将继续面临全球经济增长放缓、贸易保护主义等不
确定性因素；但全球船队老龄化及国际海事组织（IMO）环保新规将持续驱动船舶更新需求，且全球造船产
能依然偏紧。中国船企在高附加值船型领域的竞争力将持续提升，而国内“内河航运高质量发展”的国家战
略与“老旧营运船舶报废更新”补贴政策的深化实施也为我国内河绿色船舶市场提供了需求空间。
发电行业预计整体会保持稳中有增的发展态势，企业数字化转型、AI发展、国产化品牌替代会持续带动
发电机组在数据中心、通信和油田等细分市场销量增长，产品结构将不断优化，大缸径大功率产品占比将逐
步提高。
2026年，公司将继续聚焦船舶动力系统、大缸径高端发电机组两大主业，以及高性能船艇第二增长曲线
，重点做好以下工作：
（一）船舶动力
1、深化业务转型，全力冲刺业绩目标
攻坚核心市场：围绕年度预算目标，深化全方位转型，重点提升大缸径、替代燃料、新能源动力电池及
高速艇机销量，聚焦替代燃料船舶推广、沿海船舶“进口替代”及新能源船舶上量。
加速培育战略业务：对标国际一流企业，聚焦船舶新能源控制系统、智能船舶等前沿技术研发与落地，
加快创新成果产业化，持续提升辅机产品在国际商船等高端领域的竞争力；在规范传统配件业务的同时，深
化TCO全生命周期服务模式，开发多维度套餐产品，提升客户粘性，并加强渠道服务技能培训，以后市场反
哺前市场。
2、聚焦技术创新，驱动产品与系统升级：
加速战略产品攻坚：加快大缸径V型中速机、WH20国际版双燃料等战略产品开发落地；完善替代燃料和
电池动力产品布局。
突破自主系统集成：推动WSD全系列常规推进系统批量入市，完善WJT喷水推进器布局；着力打造新能源
控制系统集成匹配能力，推进EMS软件及变频器软硬件的自主开发，掌握产业链核心环节话语权。
构建智能服务新生态：完善智能船舶平台，落地智能化“三步走”战略，重点实现智能发动机的规模化
配套，推动向智能系统服务商转型。
3、深化智能制造与协同运营，筑牢高质量发展根基
推进智能制造转型升级，筑牢交付根基，深化5G、AI、数字孪生等技术与制造场景融合，提升智能排产
与精益管理水平，打造更高水平智能化工厂；持续优化供应链与生产组织，保障各系列产品，尤其是战略新
品的订单交付效能与质量一致性；推动子公司的船艇业务管理与船舶动力业务深度协同，在管理语言、信息
系统、业务流程上加快一体化融合，特别是在市场协同、技术共享与成本管控方面挖掘潜力，全面提升公司
整体运营效率与竞争力，确保战略规划有效落地。
（二）发电机组业务
紧抓市场机遇，精准定位、对标明确、协同到位，稳定存量市场，持续突破各高端细分市场。一是聚焦
高端化与全球化，对标国际品牌提升可靠性和品牌形象，全力深耕数据中心备用电源市场，全面开拓互联网
客户，继续加深与已达成战略合作的运营商及互联网企业的合作并争取更高份额。密切关注金融市场国产化
需求，并战略拓展油气田主发、高端电源车等高价值领域；二是深化“产品+服务”模式，探索新能源发电
与综合能源服务，通过建设深度维修中心、组建专业团队提供定制化解决方案；三是持续优化产品布局，提
升产品竞争力，优化陆用电站产品，开拓新配套领域；四是同步推进制造体系的精益化与数字化升级，优化
全球供应链与交付管理，以卓越的运营保障能力支撑国内外市场的快速扩张。
（三）船艇业务
着力构建公务船艇、休闲船艇、工作船艇均衡发展的业务格局，聚焦高附加值产品和差异化服务，提供
更具竞争力的定制化船艇解决方案。一是强化市场空间挖掘与业务结构优化，加快新能源休闲船的市场布局
，深耕俄罗斯、东南亚等重点海外市场，建立本地化服务体系，实施差异化营销策略；二是深化产品技术布
局与产能协同建设，重点拓展3080米中大型船艇市场，推动公务船艇向大型化、高端化发展，加快新能源与
智能化船艇技术研发，推进常州与青岛双基地产能协同；三是全面实施PLM、MOM等数字化系统建设，推动端
到端流程搭建与数据贯通，实现研发、生产、供应链全流程智能决策，提升运营效率与交付准时率。
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