经营分析☆ ◇000862 银星能源 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源发电业务、新能源装备业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电行业(行业) 5.73亿 93.02 2.01亿 94.13 35.08
其他业务(行业) 2223.87万 3.61 1254.57万 5.87 56.41
设备制造及提供劳务(行业) 2077.02万 3.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(产品) 5.73亿 93.02 2.01亿 94.13 35.08
其他业务(产品) 2223.87万 3.61 1254.57万 5.87 56.41
设备制造及提供劳务(产品) 2077.02万 3.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 4.78亿 77.61 1.52亿 72.81 31.86
华北地区(地区) 1.14亿 18.50 4942.21万 23.61 43.34
西南地区(地区) 1821.44万 2.95 --- --- ---
华南地区(地区) 226.89万 0.37 --- --- ---
东北地区(地区) 175.53万 0.28 --- --- ---
华中地区(地区) 96.21万 0.16 --- --- ---
华东地区(地区) 79.14万 0.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电行业(行业) 12.49亿 95.35 4.42亿 96.04 35.39
提供劳务(行业) 3281.87万 2.51 1370.18万 2.98 41.75
设备制造业(行业) 2183.12万 1.67 9.20万 0.02 0.42
租金收入(行业) 336.47万 0.26 156.02万 0.34 46.37
其他(行业) 270.06万 0.21 270.06万 0.59 100.00
销售材料(行业) 16.82万 0.01 16.82万 0.04 100.00
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新能源发电(产品) 12.49亿 95.35 4.42亿 96.04 35.39
提供劳务(产品) 3281.87万 2.51 1370.18万 2.98 41.75
设备制造(产品) 2183.12万 1.67 9.20万 0.02 0.42
租金收入(产品) 336.47万 0.26 156.02万 0.34 46.37
其他(产品) 270.06万 0.21 270.06万 0.59 100.00
销售材料(产品) 16.82万 0.01 16.82万 0.04 100.00
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西北地区(地区) 10.17亿 77.65 3.21亿 69.73 31.55
华北地区(地区) 2.57亿 19.66 1.33亿 28.97 51.77
西南地区(地区) 2853.38万 2.18 --- --- ---
华南地区(地区) 331.20万 0.25 --- --- ---
华中地区(地区) 133.44万 0.10 --- --- ---
华东地区(地区) 105.70万 0.08 --- --- ---
东北地区(地区) 98.77万 0.08 --- --- ---
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以产定销(销售模式) 13.10亿 100.00 4.60亿 100.00 35.14
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电行业(行业) 6.38亿 97.82 2.51亿 97.89 39.35
设备制造及提供劳务(行业) 798.84万 1.23 --- --- ---
提供劳务及其他(行业) 460.19万 0.71 460.19万 1.80 100.00
租金收入(行业) 159.63万 0.24 39.57万 0.15 24.79
销售材料(行业) 4.17万 0.01 --- --- ---
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新能源发电(产品) 6.38亿 97.82 2.51亿 97.89 39.35
设备制造及提供劳务(产品) 798.84万 1.23 --- --- ---
提供劳务及其他(产品) 460.19万 0.71 460.19万 1.80 100.00
租金收入(产品) 159.63万 0.24 39.57万 0.15 24.79
销售材料(产品) 4.17万 0.01 --- --- ---
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西北地区(地区) 5.09亿 78.08 1.74亿 67.90 34.19
华北地区(地区) 1.35亿 20.73 7860.49万 30.66 58.16
华东地区(地区) 301.30万 0.46 --- --- ---
西南地区(地区) 297.09万 0.46 --- --- ---
华南地区(地区) 72.34万 0.11 --- --- ---
华中地区(地区) 58.72万 0.09 --- --- ---
东北地区(地区) 46.10万 0.07 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发电行业(行业) 12.31亿 97.25 4.23亿 99.88 34.38
设备制造行业(行业) 1794.66万 1.42 -855.71万 -2.02 -47.68
提供劳务(行业) 849.61万 0.67 600.36万 1.42 70.66
销售材料(行业) 472.69万 0.37 126.94万 0.30 26.86
租金收入(行业) 358.40万 0.28 178.15万 0.42 49.71
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发电行业(产品) 12.31亿 97.25 4.23亿 99.88 34.38
设备制造行业(产品) 1794.66万 1.42 -855.71万 -2.02 -47.68
提供劳务(产品) 849.61万 0.67 600.36万 1.42 70.66
销售材料(产品) 472.69万 0.37 126.94万 0.30 26.86
租金收入(产品) 358.40万 0.28 178.15万 0.42 49.71
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 9.93亿 78.44 2.67亿 63.02 26.89
华北地区(地区) 2.73亿 21.56 1.57亿 36.98 57.41
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以产定销(销售模式) 12.66亿 100.00 4.24亿 100.00 33.47
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.05亿元，占营业收入的99.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 96524.63│ 73.71│
│内蒙古电力（集团）有限责任公司 │ 25616.42│ 19.56│
│中国铝业集团有限公司 │ 6941.02│ 5.30│
│山东中车同力钢构有限公司 │ 1197.73│ 0.91│
│银川威力传动技术股份有限公司 │ 228.98│ 0.17│
│合计 │ 130508.78│ 99.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.01亿元，占总采购额的72.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中车股份有限公司 │ 21420.18│ 38.55│
│中国铝业集团有限公司 │ 13969.43│ 25.14│
│泰特威（天津）科技有限公司 │ 2438.32│ 4.39│
│一道新能源科技股份有限公司 │ 1668.53│ 3.00│
│上海远景科创智能科技有限公司 │ 559.35│ 1.01│
│合计 │ 40055.81│ 72.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业情况
2026年上半年，可再生能源装机规模稳步扩大。可再生能源新增装机占比超七成，累计装机占比超六成
，风光累计装机约19.5亿千瓦、占比接近一半，太阳能发电装机与燃煤发电装机基本持平。今年上半年，全
国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位；其中，水电新
增并网603万千瓦，风电新增并网3862万千瓦，太阳能发电新增并网7207万千瓦，生物质发电新增并网60万
千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，同比增长13.7%，约占我国总装机的60.7%；
其中，水电装机4.54亿千瓦，风电装机6.79亿千瓦，太阳能发电装机12.74亿千瓦，生物质发电装机0.48亿
千瓦。风光装机合计19.51亿千瓦，约占全国电力总装机的48.3%，太阳能发电装机与燃煤发电装机（12.75
亿千瓦）基本持平。
2026年上半年，可再生能源发电量稳步提升。可再生能源发电量占比首次超四成，全国用的每四度电中
，有一度电是风光所发。今年上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电
量的41.2%，超过同期第三产业用电量（9916亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7315亿千瓦时）之和，可
满足全社会近四成的用电需求；其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%，占全社会用电量的
24.6%，占到四分之一，达到同期第三产业用电量（9916亿千瓦时）约1.3倍。可再生能源发电增量1598亿千
瓦时，覆盖全社会用电量增量的61.9%。
2026年上半年，我国电力市场总体运行平稳，市场交易电量规模呈增长态势，达36848亿千瓦时，同比
增长24.2%。从交易范围看，新能源全面入市，上半年各地省内交易电量达到29135亿千瓦时，同比增长27.9
%；同时，市场促进电力资源大范围优化配置，跨省跨区交易电量达到7713亿千瓦时，同比增长12.1%。从交
易品种看，上半年中长期交易电量达到32568亿千瓦时，占市场交易电量比重88.4%，发挥“压舱石”作用；
现货交易电量4280亿千瓦时，发挥发现实时价格、调节供需的积极作用。此外，上半年全国绿电交易规模持
续攀升，交易电量达到1641亿千瓦时，同比增长6.6%，绿色电力消费潜力进一步激发。
（二）报告期内公司主营业务情况
报告期内，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏
发电。截至2026年6月30日，已投产运营的发电项目装机规模为209.25万千瓦，其中风电项目装机容量160.5
0万千瓦，光伏发电项目装机容量48.75万千瓦（含分布式光伏项目装机容量17.75万千瓦）。公司风电装机
规模占宁夏区内装机规模的10.36%。上半年，公司主要开展长山头老旧风机“以大代小”更新改造项目建设
，太阳山三四期老旧风机“以大代小”更新改造项目等项目前期开工手续的办理，以及东南铜二期、遵义二
期、山西华兴分布式光伏项目的建设等工作。计划下半年完成长山头老旧风机“以大代小”更新改造项目并
网工作、太阳山三四期项目老旧风机“以大代小”更新改造项目具备开工条件。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，新能源集中式电站通过发电上网销售至电网公司实现收
入，分布式光伏电站通过发电销售至各用电客户实现收入，装备制造通过获取市场订单，销售产品和服务取
得相应收入。
公司未来新能源发电走“绿色低碳”发展道路，积极与中铝集团主业融合，坚持与主业嵌入式协同发展
，在做好存量设备的治理、老旧设备“以大代小”改造的同时，依托中铝集团铝产业高用电负荷，开展分布
式光伏项目建设，提供源网荷储一体化等综合能源服务，推动新能源产业由单一电力供应向电力服务产品多
元化拓展。
二、核心竞争力分析
公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前已形成新能源发电和新能源装备两大
业务板块，主要有以下竞争优势。
1.资源禀赋。公司从事新能源发电产业较早，早期建设的新能源场站风光资源较好，后续逐步通过“以
大代小”技术改造完成老旧场站设备更新后，场站发电能力和设备利用效率能够大幅提升，公司新能源发电
产业利润贡献不断增强。
2.人才优势。公司拥有20年以上新能源项目建设、运维经验，积累一大批新能源项目开发、建设、运营
管理等人才，能够满足公司后续快速开发绿电直连、分布式光伏、集中新能源项目等的人才需求，且能够为
中铝集团内部新能源项目开发提供技术、人才支撑。
3.专业治理能力。2025年以来，公司建设并不断完善了新能源智慧运维平台，能够对宁夏区内、内蒙、
陕西及已建成的分布式光伏项目进行集中运行监护，不仅能提升新能源场站运营质量，同时降低运营成本，
后续通过不断完善逐步使生产管控向“集中监控、少人值守、区域检修”的智慧运维模式转型，实现新能源
场站专业化治理能力。
4.背靠千亿级用电负荷。公司作为中铝集团唯一新能源上市公司，可以依托中铝存量及未来增量负荷，
开展新能源开发建设，并提供技术服务支撑，提升自身的盈利能力。
5.拥有一定的商业信誉。公司属于国央企性质，且属于上市公司，拥有一定的商业信誉，不论从政府审
批项目、银行贷款、供应商合作等方面，均具备同等优先的条件，因此在公司运营及未来发展中，具有一定
的竞争优势。
〖免责条款〗
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