经营分析☆ ◇000815 美利云 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数据中心业务；光伏业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云业务(行业) 1.60亿 92.56 6929.47万 92.46 43.40
光伏发电(行业) 1246.44万 7.23 555.33万 7.41 44.55
其他业务(行业) 36.18万 0.21 9.73万 0.13 26.90
─────────────────────────────────────────────────
云业务(产品) 1.60亿 92.56 6929.47万 92.46 43.40
光伏发电(产品) 1246.44万 7.23 555.33万 7.41 44.55
其他业务(产品) 36.18万 0.21 9.73万 0.13 26.90
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 1.49亿 86.49 --- --- ---
华北地区(地区) 2320.89万 13.45 1064.61万 14.21 45.87
华南地区(地区) 9.05万 0.05 3.89万 0.05 42.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云业务(行业) 3.24亿 94.65 1.48亿 96.82 45.58
光伏发电(行业) 1752.51万 5.11 618.70万 4.05 35.30
其他业务(行业) 82.90万 0.24 -132.68万 -0.87 -160.06
─────────────────────────────────────────────────
云业务(产品) 3.24亿 94.65 1.48亿 96.82 45.58
光伏发电(产品) 1752.51万 5.11 618.70万 4.05 35.30
其他业务(产品) 82.90万 0.24 -132.68万 -0.87 -160.06
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 2.95亿 86.05 1.31亿 86.70 44.34
华北地区(地区) 4695.25万 13.70 --- --- ---
其他地区(地区) 72.80万 0.21 --- --- ---
华南地区(地区) 15.49万 0.05 6.96万 0.05 44.91
─────────────────────────────────────────────────
云板块业务及其他(业务) 3.25亿 94.89 1.45亿 95.90 44.48
光伏业务(业务) 1752.51万 5.11 618.70万 4.10 35.30
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.43亿 100.00 1.51亿 100.00 44.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云业务(行业) 1.61亿 92.68 7092.31万 92.89 43.95
光伏发电(行业) 1031.23万 5.92 484.27万 6.34 46.96
造纸业(行业) 214.33万 1.23 --- --- ---
其他业务(行业) 29.19万 0.17 -11.14万 -0.15 -38.17
─────────────────────────────────────────────────
云业务(产品) 1.61亿 92.68 7092.31万 92.89 43.95
光伏发电(产品) 1031.23万 5.92 484.27万 6.34 46.96
彩色纸(产品) 214.33万 1.23 --- --- ---
其他业务(产品) 29.19万 0.17 -11.14万 -0.15 -38.17
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 1.48亿 84.90 --- --- ---
华北地区(地区) 2432.35万 13.97 --- --- ---
华南地区(地区) 100.61万 0.58 --- --- ---
华东地区(地区) 80.50万 0.46 --- --- ---
其他地区(地区) 15.32万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
数据中心业务及其他(业务) 1.62亿 92.90 7097.78万 92.97 43.88
光伏业务(业务) 1031.23万 5.92 484.27万 6.34 46.96
销售纸品及其他(业务) 205.01万 1.18 52.79万 0.69 25.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸业(行业) 5.54亿 60.76 -856.20万 -8.17 -1.55
数据中心业务(行业) 3.12亿 34.22 9803.47万 93.51 31.42
其他业务(行业) 2495.65万 2.74 579.99万 5.53 23.24
光伏业务(行业) 2082.59万 2.28 957.14万 9.13 45.96
─────────────────────────────────────────────────
数据中心业务(产品) 3.12亿 34.22 9803.47万 93.51 31.42
彩色纸(产品) 3.05亿 33.49 280.15万 2.67 0.92
文化纸(产品) 2.49亿 27.28 -1136.35万 -10.84 -4.57
其他业务(产品) 2495.65万 2.74 579.99万 5.53 23.24
光伏业务(产品) 2082.59万 2.28 957.14万 9.13 45.96
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 4.88亿 53.57 --- --- ---
华北地区(地区) 1.78亿 19.53 --- --- ---
华东地区(地区) 1.14亿 12.45 1273.86万 12.15 11.22
其他地区(地区) 9571.19万 10.50 --- --- ---
华南地区(地区) 3598.26万 3.95 499.43万 4.76 13.88
─────────────────────────────────────────────────
销售纸品及其他(业务) 5.78亿 63.42 -296.62万 -2.83 -0.51
云板块业务及其他(业务) 3.13亿 34.30 9823.88万 93.70 31.41
光伏业务(业务) 2082.59万 2.28 957.14万 9.13 45.96
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 5.54亿 60.76 -863.72万 -8.24 -1.56
直销模式(销售模式) 3.58亿 39.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.37亿元，占营业收入的98.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国电信股份有限公司宁夏分公司 │ 26066.71│ 76.04│
│北京北龙超级云计算有限责任公司 │ 4233.12│ 12.35│
│国网宁夏电力有限公司 │ 1752.51│ 5.11│
│宁夏乐宁科技有限公司 │ 1415.43│ 4.13│
│北京并行科技股份有限公司 │ 220.57│ 0.64│
│合计 │ 33688.34│ 98.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.17亿元，占总采购额的94.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网宁夏电力公司中卫供电公司 │ 10230.52│ 82.82│
│中国电建集团贵阳勘测设计研究院有限公司 │ 566.69│ 4.60│
│江苏理士电池有限公司 │ 485.74│ 3.95│
│中冶美利浆纸有限公司 │ 338.38│ 2.75│
│中国电信股份有限公司中卫分公司 │ 105.75│ 0.86│
│合计 │ 11727.08│ 94.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
1.数据中心业务
公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户的不同需求，将业务分为
数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、
分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。
数据中心大规模定制化服务及分模块定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，
为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特
性等具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，配合客户完成服务器及网络设备的集成。同时，按照客
户运营服务需求，公司可对相应数据中心进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保其基础设施处于有
效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运行，并按照双方约定的合同条款收取费
用。
标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终用户），提供相对标
准化的机架出租服务、运维服务等。
2.光伏业务
公司50MWp光伏业务主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。
3.公司已于2024年底停止经营造纸业务，星河科技已于2026年3月31日完成税务注销手续，正在办理工
商登记注销相关程序，目前处于自行清算阶段。
（二）所处行业情况
1、数据中心业务
（1）政策顶层设计：强化节点统筹和绿色化转型升级
2025年1月，国家发改委和工信部联合发布《国家数据基础设施建设指引》提出要强调优化算力布局、
强化技术协同创新、适度超前建设数据基础设施，支持大型、超大型数据中心及智算中心在全国八大枢纽节
点部署，推动“数算网”协同。
2025年3月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部等五部门联合发布《关于促进可再生能源
绿色电力证书市场高质量发展的意见》提出，国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进
一步提升，推进数据中心向绿色化低碳化转型。
2026年3月，《2026年政府工作报告》中强调，“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，
为算力产业与人工智能高质量发展提供了坚实政策保障。
（2）行业发展：智算需求引领人工智能发展
根据中国信通院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》等资料表明，人工智能大模型领域进入
技术突破加速、应用场景深化、资本密集涌入的关键发展阶段，数据中心需求持续增长，其中智能算力增速
明显（预计2023—2028年中国智算与通算年复合增长率分别为46.2%和18.8%），成为驱动人工智能发展和数
字经济增长的关键动力。
数据中心行业呈现结构性供需错配：优质智算资源供不应求，而智算产业爆发式增长导致电力缺口持续
扩大，绿色低碳要求更加速行业洗牌。未来电力资源特别是绿电资源将成为限制数据中心行业发展的核心瓶
颈，电力成本与可获得性将直接决定数据中心企业的生存空间与竞争力格局。
（3）区域战略落地：中卫枢纽的区位机遇
宁夏回族自治区中卫市作为“东数西算”工程的重要节点，依据《全国一体化大数据中心协同创新体系
算力枢纽实施方案》，中卫重点承接后台加工、离线分析、存储备份等非实时算力需求，是西部算力供给的
关键增长极。
宁夏回族自治区及中卫市出台《关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设的若干政策》
《中卫市支持建设大数据产业中心市的若干政策》等，在用地、用电、网络及财政补贴方面给予强力支持，
为当地数据中心项目落地与市场扩容提供直接动力。
2、光伏行业
（1）政策引导，加快新型能源体系建设
党的二十届四中全会关于“十五五”规划建议明确提出，要“持续提高新能源供给比重，推进化石能源
安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国”。2026年，相关部署进入全面落地实施阶段。
国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到2030年初步建成新型电力系统
的战略目标。2026年6月25日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，
明确2030年基本建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。包括但不限于2030年配电网可接纳分布式新能源
总规模达到9亿千瓦；全国新型储能装机规模突破3亿千瓦。到“十五五”末，非化石能源装机预计超35亿千
瓦，其中风电、太阳能发电装机将达28亿千瓦以上。
据国家能源局统计，2026年上半年，全国光伏新增并网7177万千瓦，其中集中式光伏2955万千瓦，分布
式光伏4222万千瓦；全国光伏累计发电量6555亿千瓦时，全国光伏发电利用率91.4%。截至2026年6月底，全
国光伏发电装机容量达到12.72亿千瓦，同比增长15.8%，其中集中式光伏6.96亿千瓦，分布式光伏5.76亿千
瓦。
（2）立足宁夏，绿能基地建设提速发展
2026年6月3日，宁夏发改委印发《宁夏回族自治区2026年度新能源项目开发建设方案》，2026年全区拟
安排保障性并网新能源项目开发建设规模共550万千瓦（风电480万千瓦、光伏70万千瓦），其中中卫市新能
源260.5万千瓦（含60万千瓦光伏），居全区首位。宁夏全区可再生能源装机占总装机容量（含储能）比重
持续提升，清洁能源产业持续发展。
二、核心竞争力分析
1.区域优势
公司所在地——中卫市，是中国陆地几何中心区域，到全国各大城市的距离均在2000公里左右，是光纤
网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8
℃，全年大气环境优良天数达280天以上，适合采用全自然风冷却技术，可有效降低PUE值，提高能源利用效
率。同时，当地日照资源丰富，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。
2.政策优势
公司数据中心位于宁夏中卫市，作为“东数西算”工程十大集群之一，是国家（中卫）新型互联网交换
中心和全国一体化算力网络国家枢纽节点，也是全国首个“双节点”城市，产业聚集优势明显。同时，宁夏
回族自治区先后出台了《促进人工智能创新发展政策措施》《关于促进大数据产业发展应用的实施意见》《
关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设的若干政策意见》等多项政策，为IDC产业发展提
供了有力的政策支持。
3.技术优势
公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，通过湿膜加湿等技术，有效降低了数据中心电力消耗，提高能
源效率，形成了明显的运行成本优势。截至2026年6月30日，公司持有专利、软件著作权等共计35项。
报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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