经营分析☆ ◇000810 创维数字 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数字智能终端及前端系统的研究、开发、生产、销售与运营及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信及其他电子智能设备制造 40.95亿 100.00 5.29亿 100.00 12.92
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端(产品) 28.87亿 70.49 3.88亿 73.43 13.45
专业显示(产品) 10.30亿 25.15 8470.26万 16.02 8.23
运营服务(产品) 1.73亿 4.22 5495.39万 10.39 31.83
其他业务收入(产品) 593.34万 0.14 85.89万 0.16 14.48
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 26.47亿 64.63 2.56亿 48.31 9.65
国外销售(地区) 14.48亿 35.37 2.73亿 51.69 18.88
─────────────────────────────────────────────────
智能终端分部(业务) 30.58亿 74.67 4.42亿 83.63 14.47
汽车电子分部(业务) 8.24亿 20.11 9070.88万 17.15 11.01
液晶显示分部(业务) 2.13亿 5.21 -415.28万 -0.79 -1.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信及其他电子智能设备制造 86.93亿 100.00 12.66亿 100.00 14.56
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端(产品) 65.58亿 75.44 10.56亿 83.46 16.11
专业显示(产品) 17.15亿 19.73 1.22亿 9.66 7.13
运营服务(产品) 3.92亿 4.51 8465.33万 6.69 21.61
其他业务收入(产品) 2843.97万 0.33 242.85万 0.19 8.54
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 50.86亿 58.51 --- --- ---
国外销售(地区) 36.07亿 41.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下直销(销售模式) 82.63亿 95.06 --- --- ---
服务(销售模式) 3.92亿 4.51 8432.03万 6.66 21.52
网络销售(销售模式) 3807.17万 0.44 1233.53万 0.97 32.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信及其他电子智能设备制造 44.53亿 100.00 6.47亿 100.00 14.53
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端(产品) 32.94亿 73.96 5.38亿 83.21 16.34
专业显示(产品) 9.80亿 22.01 6646.35万 10.27 6.78
运营服务(产品) 1.67亿 3.74 3975.27万 6.15 23.85
其他业务收入(产品) 1239.56万 0.28 237.62万 0.37 19.17
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 27.05亿 60.75 3.33亿 51.41 12.29
国外销售(地区) 17.48亿 39.25 3.14亿 48.59 17.98
─────────────────────────────────────────────────
智能终端分部(业务) 34.74亿 78.02 5.80亿 89.69 16.70
汽车电子分部(业务) 6.93亿 15.57 7829.00万 12.10 11.29
液晶显示分部(业务) 4.28亿 9.61 -1034.54万 -1.60 -2.42
分部间抵销(业务) -1.42亿 -3.20 -1.27亿 -19.71 89.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信及其他电子智能设备制造 106.27亿 100.00 17.80亿 100.00 16.75
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端(产品) 78.63亿 73.98 16.36亿 91.95 20.81
专业显示(产品) 24.07亿 22.65 5479.20万 3.08 2.28
运营服务(产品) 3.24亿 3.05 8152.16万 4.58 25.15
其他业务收入(产品) 3330.02万 0.31 704.39万 0.40 21.15
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 62.87亿 59.16 --- --- ---
国外销售(地区) 43.41亿 40.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下直销(销售模式) 102.66亿 96.60 --- --- ---
服务(销售模式) 3.24亿 3.05 8152.16万 4.58 25.15
网络销售(销售模式) 3761.80万 0.35 1081.49万 0.61 28.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.17亿元，占营业收入的15.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 41528.61│ 4.78│
│单位二 │ 27017.12│ 3.11│
│单位三 │ 22050.83│ 2.54│
│单位四 │ 20840.61│ 2.40│
│单位五 │ 20243.86│ 2.33│
│合计 │ 131681.03│ 15.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购16.16亿元，占总采购额的21.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 49507.51│ 6.62│
│单位二 │ 46730.26│ 6.25│
│单位三 │ 27475.37│ 3.67│
│单位四 │ 19001.43│ 2.54│
│单位五 │ 18838.44│ 2.52│
│合计 │ 161553.01│ 21.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司立足于超高清、光通信，数字化、智能化，空间计算、新型显示的发展，主要业务为数字智能终端
及相关软件系统与平台、专业显示、运营服务。公司产品服务于国内通信运营商及广电网络运营商、2C消费
渠道零售用户；海外欧洲、东南亚、东北亚、印度、中东、非洲、拉丁美洲、大洋洲等地电信及综合运营商
，欧洲与北美ToC消费渠道零售，品牌汽车前装厂等。
2025年上半年，以伊战争、以巴矛盾等中东局势持续紧张，关税政策的不确定性，发达经济体总体增长
偏弱，国内有效需求不足，全球和区域经济复苏的进程变缓。在此严峻的国内外形势下，公司克服多方面的
阻力和挑战，积极开拓市场。在提升市场占有率的同时，持续夯实系统架构规划和研发能力，并发挥供应链
及工业化能力的竞争优势；持续探索创新，积极应对市场变化。报告期内，国内运营商市场新产品亮点频现
，AI中屏音箱、音箱摄像头一体机、云PAD、瘦终端、智慧小盒、智能企业网关、多口企业网关、FTTR、Wif
i7等新产品实现突破，斩获中国移动集团多个集采项目的标包。海外重点战略客户及欧洲、东北亚、非洲、
拉美、大洋洲等市场持续拓展，积极布局欧洲零售的线上业务以及发展北美零售商业务；带AI功能、摄像头
与NPU边缘算力的体感游戏盒子营业收入实现了较大幅度的增长，带AI功能及摄像头的全新机顶盒运营模式
在泰国成功商用，打开了海外业务新的发展方向和机会。2025年4月，公司首款全场景AI智能眼镜正式亮相
，探索“眼镜即入口”的跨终端生态，向核心交互终端演进。汽车车载专业显示业务在2025年上半年实现跨
越式发展，产销同比大幅增长，市场拓展方面取得重大突破，成功与两家头部车企建立新的合作关系，核心
项目定点持续增长。
报告期内，公司实现营业收入40.95亿元，同比下降8.04%；实现归母净利润0.54亿元，同比下降70.53%
；每股收益为0.0469元，同比下降70.56%；毛利率为12.91%，同比下降1.11%；经营活动现金流量净额为-1.
98亿元，同比下降160.09%。
（一）智能终端业务
报告期智能终端业务实现营业收入28.87亿元，同比下降12.36%，占公司营业收入比重为70.49%，主要
原因是受市场竞争环境影响，传统集采产品（机顶盒、网关、融合终端）需求量下滑，机顶盒及宽带网关产
品价格下探，基于规避恶性价格竞争，公司主动放弃了部分订单，导致营收规模下降。
（1）数字智能机顶盒等业务。产品包括1K/2K/4K/8K超高清、安卓TV、IPTV、OTT、IPC+NPU游戏集成等
各类别的机顶盒。报告期，公司重点发展多模态AI技术于智能终端的应用，基于公司已积累的计算机视觉算
法、自然语言处理算法、语音识别算法、AI画质增强算法、手势识别算法、边缘计算、空间感知交互等差异
化的AI应用技术，实现机顶盒产品的迭代升级。4月，公司AI中屏音箱产品以40%份额第一名中标安徽移动20
25年至2026年AI中屏音箱采购项目；6月，中国移动重庆公司2025年智慧家庭中心瘦客户机采购项目100%份
额全部中标；黑极光算法带显示的AI智能摄像头出货量增加；带摄像头与NPU边端算力的AI体感游戏盒子Nex
playground在海外市场实现较大的收入增长，带AI功能及摄像头的全新机顶盒运营模式也在泰国成功商用；
海外欧洲ToC零售业务实现较大幅度增长。面对严峻的市场考验，公司持续创新开拓，在技术、品质和服务
等方面得到客户的高度认可。国内三大通信运营商机顶盒超高清、智能化及P60的升级，业务内容更为丰富
多样化。ToC零售4K/8K、双频Wifi6/Wifi7、支持云游戏、视频通话、安防监控等功能的OTT智能盒子于国内
外零售渠道销售。海外拉美、欧洲、印度、东南亚、非洲、中东、大洋洲等地需求拉动，订单整体实现稳定
的供货交付，海外主流电信或综合运营的市场覆盖率及市场占有率在稳步提升。
（2）融合型终端及宽带连接业务。公司的融合型终端产品涵盖宽带融合（PON+Wi-Fi+Video）、智能家
庭网关（含PON上行网关、IoT网关等智能化）、智能组网（支持Wi-FiMesh,G.hn）等，是集宽带接入/组网/
网关/智能家居/视频业务等多种功能于一体的综合型宽带网络通信智能设备。宽带连接产品包括了光纤接入
设备（GPON/10GPON等）、Wi-Fi5/Wi-Fi6/Wi-Fi7路由器、FTTR、5GCPE等。产品主要服务于国内三大电信运
营商、国内广电网络公司以及海外电信与通信等综合运营商客户。报告期内，在中国移动2025年至2026年智
能企业网关产品集中采购（公开）项目中，公司分别以第一名和第三名中标两个标包，实现多口网关产品的
首次亮相中标；FTTR产品快速推进，在河南、江苏、广东、贵州等省实现FTTR全屋光纤销售出货；云电脑出
货量增加，实现了跨越式增长；WiFi7新产品在河南移动组网选型中标50%等。海外接入网在上半年营收和数
量同比增长，东南亚市场核心运营商的市场份额均在50%以上，市占率占绝对优势地位，销售资源以及产品
品类均能覆盖运营商需求；在拉美各国已完成市场开拓并出货销售。随着未来海外全球各国家千兆宽带化的
进一步推进和渗透，基于公司多年积累的全球海外运营商、渠道等资源以及战略合作伙伴关系，将持续助力
海外宽带业务放量发展。
（3）虚拟现实XR终端业务。2025年上半年，XR终端业务正处于从“技术驱动”向“应用驱动”转型的
关键期，AR设备凭借实用性率先破局，VR/MR通过技术创新和场景拓展重拾增长动力。报告期内，公司XR产
品开拓了英国、美国、印度、日本等国家在教育、医疗、培训等应用客户，营收同比实现了较大的增长。在
XR技术方面实现革新，由公司主导的ITU-TJ.1292国际标准正式发布，是全球首个定义“超高清视频与VR服
务融合机顶盒”的技术规范，统一全球设备互操作性，推动公司VR分体机等产品研发，为CloudVR、元宇宙
应用铺路。4月份，创维XR推出首款全场景AI智能眼镜，以“超轻量+强交互+长续航”颠覆行业痛点。目前
，公司XR业务已从硬件供应商升级为“技术标准制定者+场景化解决方案提供者”。未来，将通过国际标准
卡位、消费级AI眼镜量产及新兴市场定制化服务三箭齐发，提供更轻薄化、差异化的产品，为全球XR产业提
供轻量化普及与多模态交互的新范式。
（二）专业显示业务
报告期内，公司专业显示业务实现营业收入10.30亿元，同比增长5.05%，占公司营业收入比重为25.15%
。
（1）汽车电子车载显示总成业务。报告期，公司汽车智能的车载显示业务新增两家主流核心车企的战
略合作，重点项目定点数量取得新突破，实现营业收入8.17亿元，同比增长18.63%。近年来，随着新能源汽
车扩张和智能座舱需求驱动，汽车车载显示总成行业呈现快速发展趋势，多屏化趋势显著增强，除中控屏与
仪表盘外，HUD、副驾及后排娱乐屏快速普及，OLED、MiniLED显示屏在高端市场加速渗透，提升了驾驶的便
捷性和娱乐性。同时，智能化、网联化成为发展新动能，车载显示系统逐渐与自动驾驶、车联网等技术深度
融合，提供更为智能的交互体验。公司车载人机交互显示总成系统和车载智能仪表显示系统等产品，在市场
上具备较强的竞争力，公司作为Tier1厂商直接供货给如吉利、奇瑞、长安、长城、上汽名爵、捷达、一汽
大众、江淮、Smart、通用五菱、一汽奔腾等多家品牌车厂，并持续深耕现有已定点品牌车厂的新项目，扩
大市场占有率，市场地位进一步提升。依托公司的研发技术平台以及供应链平台，公司车载显示业务质量管
控体系成效显著，凭借卓越的质量管理能力和高效的协作水平，连续获得客户授予的“最佳保证奖”、“优
秀协作奖”及“最佳供应商”等多项殊荣，客户满意度评分持续保持行业领先水平。同时，公司也在积极寻
求与更多主流车企、新能源车企以及海外车企的合作契机，布局AR-HUD、后排娱乐显示系统等应用，扩充产
品线客户群，以满足未来智能出行的需求。
（2）工控显示模组，主要涉及无人机遥控器、POS/PDA智能终端、手持云台、车载/类车载、IOT物联网
业务、智能家居等领域显示模组。2025年上半年，显示模组与IOT物联网业务实现营业收入2.12亿元，同比
下降26.20%。工控显示模组积极开发差异化、高毛利客户，不断淘汰低毛利订单和客户，改善业务经营状况
，实现转型升级。
（三）运营服务业务
报告期，公司运营服务业务实现营收1.73亿元，同比增长3.60%，占公司营业收入比重为4.22%。
（1）售后增值服务。售后服务继续秉持轻资产、强执行双轮驱动，确保多业务线并行扩张与精益运营
；（2）安装运维等服务。建立专业的户用安装流程体系和完善的运维服务网络，寻找持续可增量的业务赛
道；（3）AI技术于服务中应用。布局及推进AI技术在客服、服务设计、维修问题检索及技术指导，对重复
性、周期性工作的替代，远程跟踪、配件预置、服务动态调度等工作。
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