经营分析☆ ◇000799 酒鬼酒 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
馥郁香型白酒系列产品的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 11.01亿 99.40 7.16亿 99.58 65.01
其他业务(行业) 662.10万 0.60 304.63万 0.42 46.01
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 6.61亿 59.70 4.46亿 62.02 67.42
其他系列(产品) 2.15亿 19.39 1.03亿 14.37 48.11
内参系列(产品) 1.68亿 15.18 1.46亿 20.34 86.99
湘泉系列(产品) 5695.99万 5.14 --- --- ---
其他业务(产品) 662.10万 0.60 304.63万 0.42 46.01
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 7.02亿 63.33 4.55亿 63.23 64.79
华北(地区) 1.99亿 18.00 1.37亿 19.01 68.55
华东(地区) 1.28亿 11.60 7540.63万 10.49 58.69
华南(地区) 4157.89万 3.75 --- --- ---
其他(地区) 2971.63万 2.68 --- --- ---
境外(地区) 706.30万 0.64 502.02万 0.70 71.08
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 10.81亿 97.57 7.00亿 97.40 64.79
直销模式(销售模式) 2696.28万 2.43 1751.66万 2.44 64.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 5.58亿 99.36 3.83亿 99.58 68.73
其他业务(行业) 359.27万 0.64 160.58万 0.42 44.70
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 2.90亿 51.60 2.12亿 55.06 73.17
其他系列(产品) 1.26亿 22.38 5975.65万 15.52 47.57
内参系列(产品) 1.11亿 19.77 9863.71万 25.62 88.90
湘泉系列(产品) 3150.22万 5.61 --- --- ---
其他业务(产品) 359.27万 0.64 160.58万 0.42 44.70
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 3.12亿 55.63 2.16亿 56.15 69.22
华北(地区) 1.14亿 20.35 8329.52万 21.64 72.92
华东(地区) 8180.00万 14.57 4959.88万 12.89 60.63
华南(地区) 2828.66万 5.04 --- --- ---
其他(地区) 1984.03万 3.53 --- --- ---
境外(地区) 489.44万 0.87 339.33万 0.88 69.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.53亿 98.48 3.78亿 98.16 68.36
直销(销售模式) 855.80万 1.52 706.62万 1.84 82.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 14.15亿 99.39 10.10亿 99.44 71.40
其他业务(行业) 872.70万 0.61 570.57万 0.56 65.38
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 8.35亿 58.66 6.23亿 61.32 74.61
其他系列(产品) 2.68亿 18.85 1.51亿 14.88 56.35
内参系列(产品) 2.35亿 16.55 2.07亿 20.33 87.71
湘泉系列(产品) 7593.71万 5.34 --- --- ---
其他业务(产品) 872.70万 0.61 570.57万 0.56 65.38
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 7.81亿 54.89 5.43亿 53.26 69.45
省内(地区) 6.42亿 45.11 4.76亿 46.74 74.17
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 13.93亿 97.84 9.91亿 97.59 71.18
直销模式(销售模式) 3071.11万 2.16 2449.77万 2.41 79.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(行业) 9.90亿 99.56 7.26亿 99.60 73.38
其他业务(行业) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
酒鬼系列(产品) 5.91亿 59.48 4.48亿 61.45 75.78
其他系列(产品) 1.77亿 17.76 1.07亿 14.64 60.48
内参系列(产品) 1.73亿 17.39 1.52亿 20.87 88.03
湘泉系列(产品) 4912.45万 4.94 --- --- ---
其他业务(产品) 437.70万 0.44 293.63万 0.40 67.08
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 5.81亿 58.42 4.10亿 56.25 70.62
省内(地区) 4.13亿 41.58 3.19亿 43.75 77.18
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.80亿 98.59 7.17亿 98.39 73.20
直销(销售模式) 1399.83万 1.41 1174.68万 1.61 83.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.63亿元，占营业收入的41.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│许昌市胖东来超市有限公司 │ 19560.98│ 17.66│
│湖南内参酒销售有限责任公司 │ 15740.49│ 14.21│
│酒仙供应链发展（天津）有限公司 │ 4264.71│ 3.85│
│九甄选电子商务（北京）有限公司 │ 4051.41│ 3.66│
│河北华糖易购电子科技有限公司 │ 2704.57│ 2.44│
│合计 │ 46322.16│ 41.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.36亿元，占总采购额的35.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖南省中印包装有限公司 │ 6936.05│ 18.04│
│湖南鑫隆陶瓷有限公司 │ 1715.10│ 4.46│
│敖汉旗恒大粮贸有限公司 │ 1704.91│ 4.44│
│湘西自治州三湘印务有限责任公司 │ 1676.00│ 4.36│
│保靖县皓天印刷有限公司 │ 1594.60│ 4.15│
│合计 │ 13626.65│ 35.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内本公司主要从事馥郁香型白酒系列产品的生产和销售，主营业务及经营模式未发生变化。公司
依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的和谐性
、洞藏资源的稀缺性”六大优势，成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。“酒鬼”、“湘泉
”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国地理标志保护产品”。
主要销售模式
公司产品主要采用经销模式，销售渠道主要有线上渠道和线下渠道两种销售方式，以线下传统烟酒店渠
道为主，在全国范围内分城市、分产品授权经销商代理公司产品。
经销模式
2025年，公司线上渠道销售1.57亿元，线下渠道销售9.44亿元。
报告期，公司对前五大经销商客户销售收入为4.63亿元，占年度销售总额比例为41.81%，期末对前五大
客户应收账款为0.23亿元。
主要生产模式
公司生产模式为自主生产，公司设有酿酒、制曲、包装、机修、动力、酒糟处理等车间负责生产的各流
程。
公司期末成品酒库存5398吨，基酒库存50138吨。
公司主要生产馥郁香型白酒，设计产能22800吨左右。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒企业累计产量354.9万千升。
国内经济长期向好的底层逻辑并未改变，2025年政府工作报告把扩大内需放在经济工作优先位置，明确
提出大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，叠加居民增收、消费场景激活、以旧换新等配套
政策持续落地，有效夯实经济回升基础，推动整体消费市场稳步回暖向好。白酒行业当前处于新旧动能切换
、存量竞争深化的深度调整周期，前期渠道累积库存进入集中去化阶段；伴随行业竞争程度不断加深，品牌
间竞争全面升级，行业分化走势加剧，马太效应进入深化演进阶段，酒企发展压力持续加大。
三、核心竞争力分析
本公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型
工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。
1、地域生态资源的稀缺性
好山好水出好酒。众所周知，决定中国白酒质量优劣与酒体风格的关键不仅在于工艺流派的选择，而更
在于其与生俱来的天然资源与先决要素：气候、环境、土壤、水。“自古湘西出美酒”，这不仅仅说明了湘
西酿酒历史的悠久，更说明了湘西具有得天独厚的酿酒环境。
湘西地处云贵高原的余脉武陵山区，属亚热带湿润季风气候，空气温润、气候温和、雨水集中、降雨充
沛。这里生态原始，处处是奇山秀水、幽洞深谷，素有十丈一泉、百丈一井、千丈一瀑的奇观，且清泉密布
。湘西还有优质的黄壤，质地细腻，粘度适宜，持水性强，是南方特有的生产优质窖泥的首选泥种。酒鬼酒
的出产地——酒鬼湘泉城，正是位于湘西武陵山脉喇叭山谷，这里三面环山、丛森茂密、土质温润、溪流潺
潺，更有龙、凤、兽三泉，清澈甘甜、春夏不溢、秋冬不涸、水温冬暖夏凉，是酿造美酒的风水宝地。
2、酿造工艺的复杂性
酒鬼酒香气馥郁，口感独特，这源自复杂的“13526”酿酒工艺。“1”是指将高粱整粒用水浸泡一天一
夜，实现物理除灰尘、除杂质、除瘪粮，使得酒体更净。“3”是指原粮清蒸三次润拌。清蒸指单独蒸粮，
使得酒体净爽；润拌指边加水边翻拌，三次翻拌均匀熟透。“5”是指五重增香，即发酵过程中由蜜曲、堆
积培菌、老糟、大曲、泥窖五种香源自然生香。“2”是指所有窖池底糟移位双轮发酵。当窖池底部的酒糟
发酵好之后不直接取酒，而是移到倒数第二层再次发酵，发酵两轮，用两倍的时间酿出更好的酒。“6”是
指清烧分六类取酒，清烧使得酒体更加净爽，分成六类将发酵好的酒醅通过蒸馏把酒取出来。目前，在全国
3万余家白酒企业中使用这种工艺的仅酒鬼酒一家。
酒鬼酒生产工艺是在传承湘西民间酿酒工艺基础之上，又大胆吸纳大、小曲工艺各自优点，将三种工艺
有机揉和而形成的独特工艺，酒鬼酒的制曲、制泥、糖化、发酵、蒸馏等配方均传承于湘西民间秘方，而这
种秘方正是形成酒鬼酒独特香味的微妙之处。更值一提的是酒鬼人采用湘西民间贮酒的方法，将酒置于天然
岩洞中，使酒在特有的岩洞小气候环境下自然老熟。酒鬼人在传承湘西民间技艺的同时大胆创新，形成了自
已独特的生产工艺，也独创了中国白酒馥郁香型。
3、天然溶洞贮酒的独特性
湘西多洞，据考大小有3800个之多，且洞洞相连，洞中有洞，洞中有河，河河相穿。
奇绝的自然景观与湘西盛行的楚巫文化结合，造就了诸多“洞神”传说。随时光流转，形成了神秘厚重
的洞文化，也造就了传承至今以天然溶洞贮酒的习俗。可以说在湘西这块神奇的大地创造出中国最早的“洞
藏酒”。
深谙酒道的湘西先民把贮藏作为酿酒工艺极其重要的组成部分，贮藏酒时极为讲究。
酒鬼酒传承湘西民间藏酒技法，将酒鬼酒以陶坛封存，藏于天然溶洞中，这在白酒界是较少见的。溶洞
藏于地层，其中多阴河伏流，温度长年稳定在15—20度，湿度在80%以上，地表温度变化对其影响不大，这
种恒温恒湿的天然环境成为白酒陈酿老熟的绝佳条件。封存于洞中的白酒在溶洞小气候下，自然演化，由于
洞中温度、湿度的基本稳定，使得酒体熟化反应进程平缓而均匀。天长日久，酒体微黄偏绿，酒质醇厚丰满
，口感柔顺怡长，馥郁含香。
4、浓、清、酱三香融为一体，馥郁香型成为白酒国标。
酒鬼酒采用的独特工艺，使得其口感玄妙莫名，它融“泸型之浓香”、“茅型之酱香”、“汾型之清香
”于一身，以“前浓、中清、后酱”为口味特征，且各香味成分的平衡与协调，香气优雅，酒体醇和、丰满
、圆润。因此，有人用文学语言这样描述酒鬼酒“阴阳平衡，刚柔相济，既有男人的伟岸与豪爽，又蕴含了
女人的柔美与娇贵”。
酒鬼酒独创了中国白酒馥郁香型，因其工艺的复杂性和地域生态环境的独特性，造成了这种香型的不可
复制和唯一性。也就是说，离开浪头河畔的振武营（酒鬼酒工业园）就不能酿造酒鬼酒。
2021年3月，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布了《中华人民共和国国家标准公告
（2021年第3号）》，馥郁香型正式成为中国白酒十一大国标香型之一，开启了馥郁国标新纪元，馥郁香型
成为公司差异化竞争的重要支撑。
5、大拙大雅包装设计与独特酒质结合的完美性
酒鬼酒旨在包装设计与独特酒质上“内外兼修”。其外，麻袋陶瓶包装出自湘西籍艺术大师黄永玉之手
。酒鬼酒陶瓶的设计立意孤绝，妙手天成，平朴里显功力，随意中见洒脱，古拙别致，大朴大雅，是中国传
统设计方式的延续，是在民族文化积淀基础之上的厚积薄发，是大师写意式的一挥而就。酒鬼酒是中国白酒
包装最成功的典范之作，具有时代标杆意义。其内是中国白酒唯一的馥郁香型白酒，融中国三大香型于一体
，乃中国白酒的集大成之作，是鬼斧神工之酿，被誉为“无上妙品”。酒鬼酒以其形而彰显文化艺术魅力，
以其内质而丰富其内涵，相得映彰。大拙大雅的酒瓶与妙不可言的酒体的完美结合，打破了艺术与生活的界
面，是艺术返哺生活的典范。
酒鬼酒成为中粮集团成员企业后，不断加大科技投入，高质量的硬件设备、检测水平、专业队伍、保证
体系有了较大进步，生产技术条件和现代化水平快速提升，为保证产品质量和企业持续发展打下了坚实基础
。
四、主营业务分析
概述
报告期内，白酒行业仍处于深度调整期，行业竞争加剧，次高端及以上价格带消费场景收缩，公司经营
面临诸多压力与挑战。公司经营团队坚守“一切为了高质量销售”核心导向，以“扫雷行动、大本营建设、
降本增效”为三大核心抓手，刀刃向内深化改革，聚焦资源夯实根基，在产品优化、渠道精耕、品牌赋能、
生产提质、组织变革、风险防控等方面全方位发力，全力稳住经营基本盘，为穿越行业周期、实现恢复性增
长筑牢基础。
2025年主要工作措施及成效
（一）优化产品体系，落地大单品战略
1、全面精简SKU，重构战略产品矩阵。坚决推进产品“瘦身健体”，聚焦核心品类、淘汰低效产品，全
年系统梳理全产品线，淘汰销量占比低、无增长潜力的低质低效SKU，精简率达60%。严格落地“2+2+2”战
略单品体系，明确2个战略单品（内参、红坛）、2个重点单品（妙品、透明装）、2个馥郁香基础单品（内
品、湘泉），清晰划分150-1500元全价格带布局，实现资源向核心单品集中，解决产品线过长、资源分散等
问题。
2、打造爆品增量，布局年轻化赛道。深度联动头部零售品牌胖东来，契合大众消费需求，联合开发“
酒鬼酒自由爱”新品，从产品定位、酒体设计、包装创新到营销推广全流程把控，产品上市即热销，成为公
司穿越周期的核心增长引擎。启动光瓶湘泉酒战略焕新项目，完成市场调研、产品封样、运营规划等全流程
工作，计划2026年投放，培育大众消费群体。成立低度酒专项小组，坚持“降度不降质”原则，聚焦“饮后
舒适度”优化勾调工艺，完成33度、28度低度酒体储备研发。
3、严控价盘秩序，强化产品价值链管理。对红坛、内参、内品等核心产品实行配额制管理，严控供货
量、稳定市场价格；开展市场秩序专项整治行动，建立“厂家+经销商+终端”三方联动核查机制。有序推进
核心产品价格调整，逐步修复价格体系，提升渠道利润空间。
（二）渠道精耕全域发力，夯实大本营市场根基
1、“扫雷行动”全面铺开，激活终端存量市场。针对市场不聚焦、渠道深耕不足、终端薄弱等痛点，
在湖南14个市州、省外冀鲁豫12个重点城市全面开展“扫雷行动”，推行业务单元化、单元网格化、网格专
属化管理，对终端网点进行地毯式摸排、建档、激活，渠道信心逐步修复。
2、深耕湖南大本营，构建区域核心壁垒。坚定执行“省内重点做、省外做重点”战略，将湖南市场升
级为“一体化敏捷作战平台”，管理模式由产品线主导转为区域统筹，取消多头对接，实现一站式服务，将
全省划分为15个作战网格，组建专职团队负责产品分销、动销、维护全流程工作。
3、新渠道多元拓展，培育增量增长极。成立大企业业务发展部，构建专业化团购业务体系，深度对接
企业、各地商会，建立常态化合作机制。国际渠道加速布局，互联网渠道提质增效，依托抖音平台、天猫平
台通过精细化运营、拓展细分渠道，实现同比增长。
（三）品牌传播精准赋能，品销联动高效转化
1、文化+产区双轮驱动，强化品牌差异化。坚守“百酿馥郁，妙境天成”品牌定位，深度挖掘酒鬼酒产
区、香型、品质、文化四大核心优势，全力推进“世界美酒特色产区中国酒谷湘西”授牌共建工作，推动将
“中国酒谷酒旅营盘”乡村振兴片区纳入州级重点规划。酒鬼酒生态文化园成功获评国家AAA级旅游景区、
湖南省工业旅游示范点，以酒旅融合强化品牌体验。通过精细化投放，提升品牌传播效能。
2、圈层营销精准破圈，绑定核心消费场景。聚焦教育、婚恋、体育赛事三大高价值圈层活动，打造品
销联动闭环。营造升学宴消费氛围，优化婚宴C端促销政策，提升终端参与积极性；链接羽毛球、湘超等赛
事，联动省内终端推广。开展“湘品湘用”推广活动，绑定企业消费场景，强化销售转化。
3、跨界联动年轻化，强化本土品牌心智。携手湖南标志性IP跨界合作，强化“湘人喝湘酒”品牌心智
；持续打造“馥郁妙宴”IP，强化圈层体验。
（四）生产研发提质增效，持续加固品质底座
1、科研创新突破，构建技术壁垒。联合科院院所，牵头申报并获批湖南省馥郁香白酒生态酿造技术创
新联合体、湖南省馥郁香型白酒生态酿造工程研究中心两大省级科研平台。开展馥郁香型白酒科学表达、酒
体稳定性、饮后舒适度、产区价值等核心课题研究，通过异嗅酒体系统分析，精准定位工艺改进方向，从源
头提升基酒品质。筹建湖南省唯一白酒产业计量测试中心，全面提升产品检验检测能力。
2、质量管控升级，筑牢品质防线。以与胖东来合作为契机，全面梳理生产质量管理体系，建立供应商
审核标准，细化原辅材料进厂标准，制订严于国标的企业标准；2025年荣获“湖南省质量强企领军企业”称
号，产品质量稳定性与市场认可度持续提升。
（五）全面实施降本增效，经营质量稳步改善
1、全价值链成本管控，实现降本突破。以全价值链成本管控为核心，聚焦采购、制造、仓储物流、能
源、运营五大核心环节，实施精准攻坚，实现降本增效。
2、营销费用精准管控，提升使用效能。优化费用投放结构，推动费用兑付非本品化，加强活动延期管
理与违规核查，销售费用管控成效显著。营销费用投放全面聚焦终端动销、消费者互动、核心市场建设，杜
绝低效浪费。
（六）深化推进组织变革，管理效能全面提升
以“精简优化管理团队、全面提升管理效能”为核心目标，系统推进干部队伍改革。
实施组织架构精简扁平化，减少管理层级，推进组织架构战略性调整，将四级管理层级压缩为三级，流
程审批效率大幅提升，决策更贴近市场一线。
●未来展望:
2026年经营计划
（一）总体规划
2026年，公司以“穿越周期，韧性生长”为核心纲领，坚持文化引领、品质立基、用户至上、创新驱动
、系统观念五大发展原则，全面提升品牌张力、产品引力、渠道动力、系统支撑力四大核心能力，全力以赴
稳经营、提质量、增效益、促发展，推动公司进入恢复性增长轨道。
（二）主要工作举措
1、以“文化+产区”为核，全面提升品牌张力。以“文化+产区”为双核构筑差异化竞争壁垒，持续推
进“世界美酒特色产区中国酒谷湘西”共建，以酒鬼酒生态文化园争创国家AAAA级旅游景区为引擎，系统升
级厂区规划与酒旅体验。强化品牌传播精准度，坚持“省内重点做、省外做重点”，品牌资源全面倾斜湖南
核心城市与省外15个样板市场；争取品牌年轻化破圈，整合线上线下数据，搭建数字化品牌运营平台，适配
年轻消费习惯，强化抖音、小红书等线上内容传播，让品牌更时尚、更年轻、更贴近新消费人群。
2、打造核心增长引擎，提升产品引力。实施“高端做精、次高端做强、大众酒做大”产品策略，厘清
产品价格带，聚焦价格带深耕。坚持高端引领，坚持打造核心单品52度内参；酒鬼系列坚持聚焦红坛大单品
，做好省内外产品区隔，红坛18依托红坛联盟商稳固优质终端、稳定市场价格，聚焦宴席场景，深耕重点市
场；大众酒方面，通过内品系产品矩阵，实现大众酒主流档位全覆盖，湘泉深化运作40-60元档口粮酒，推
出46度新光瓶酒，重构客户以及运营体系，健全100元以内产品线，夯实大众销量阵地。
3、夯实业务发展基础，提升渠道动力。全国市场聚焦核心省份、重点区域，下沉渠道建设，提高市场
服务质量；湖南大本营市场分“核心市场、重点市场、发展市场”分阶运营，精细化精耕。公司还将以新兴
渠道、特渠为新的增长点，持续以“酒鬼·自由爱”产品深化与胖东来商超的合作，探索其他商超的合作渠
道，激活KA系统；构建团购业务体系；新兴渠道打造电商渠道深耕、即时零售破圈、私域增量的新零售业务
增长矩阵；持续做好新赛道开拓，谋求公司业绩增量。
4、提升数智化转型应用，提升系统支撑力。强化高效精益运营，深化组织一体化、扁平化改革，整合
同类业务，优化业务流程，推进项目式运作、授权式管理，缩短决策链条；强化中后台服务意识，提升市场
响应效率。持续推进全价值链降本增效，建立长效成本管控机制。加快数智化转型，深化MES、LIMS、BI系
统融合应用，推进全渠道数字营销。强化供应链、品控、安全生产全流程管理，筑牢发展底线。
2026年，公司将坚守初心、牢记使命，秉持长期主义理念，以高质量发展为导向，全体员工思想同心、
目标同向、力量同聚、成果同享，以坚韧不拔的毅力、求真务实的作风，全力攻坚克难，奋力实现酒鬼酒复
兴目标。
（三）可能面对的风险
1、行业风险：白酒行业正处于深度调整期，有市场需求较弱的风险。
2、竞争风险：白酒行业竞争不断加剧，市场份额、渠道资源持续向头部企业集中，中小酒企存与发展
压力持续加大。
3、公司转型调整周期较长风险：公司正处于战略转型期，以动销为驱动促进公司业绩增长，目前受行
业因素影响，经销商客户回款意愿较弱，导致转型调整周期较长。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|