经营分析☆ ◇000750 国海证券 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券、基金、期货、私募投资基金、另类投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及分公司(地区) 16.08亿 46.54 3.42亿 28.24 21.27
子公司及结构化主体(地区) 7.85亿 22.71 2.02亿 16.70 25.77
广西壮族自治区(地区) 7.09亿 20.54 5.11亿 42.24 72.09
广东省(地区) 1.04亿 3.00 3101.40万 2.56 29.88
上海市(地区) 6040.21万 1.75 3347.82万 2.76 55.43
抵消数(地区) 4554.87万 1.32 6558.01万 5.42 143.98
浙江省(地区) 2578.25万 0.75 368.98万 0.30 14.31
北京市(地区) 2143.33万 0.62 960.52万 0.79 44.81
陕西省(地区) 1848.05万 0.53 1161.09万 0.96 62.83
山东省(地区) 1690.72万 0.49 448.83万 0.37 26.55
四川省(地区) 1286.34万 0.37 481.46万 0.40 37.43
福建省(地区) 818.70万 0.24 4.65万 0.00 0.57
云南省(地区) 763.96万 0.22 328.90万 0.27 43.05
湖南省(地区) 614.30万 0.18 243.87万 0.20 39.70
江苏省(地区) 608.78万 0.18 -278.42万 -0.23 -45.73
重庆市(地区) 337.76万 0.10 34.02万 0.03 10.07
河南省(地区) 290.36万 0.08 -127.69万 -0.11 -43.98
湖北省(地区) 275.90万 0.08 -424.65万 -0.35 -153.91
山西省(地区) 268.74万 0.08 -78.73万 -0.07 -29.30
安徽省(地区) 247.61万 0.07 -42.20万 -0.03 -17.04
贵州省(地区) 184.74万 0.05 -90.31万 -0.07 -48.88
江西省(地区) 164.40万 0.05 -132.13万 -0.11 -80.37
河北省(地区) 107.63万 0.03 -107.45万 -0.09 -99.84
天津市(地区) 88.31万 0.03 -234.29万 -0.19 -265.32
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 16.66亿 48.23 9.48亿 78.31 56.91
投资管理业务(业务) 7.19亿 20.82 1.88亿 15.51 26.11
销售交易与投资业务(业务) 6.14亿 17.76 4.47亿 36.92 72.88
其他业务(业务) 3.99亿 11.55 -3.44亿 -28.43 -86.26
企业金融服务业务(业务) 6940.20万 2.01 -2195.39万 -1.81 -31.63
抵消(业务) -1287.25万 -0.37 -605.95万 -0.50 47.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
总部及分公司(地区) 8.15亿 51.37 1.92亿 37.03 23.51
子公司及结构化主体(地区) 3.64亿 22.92 7768.78万 15.02 21.37
广西壮族自治区(地区) 3.07亿 19.36 2.34亿 45.20 76.15
广东省(地区) 4605.78万 2.90 1521.40万 2.94 33.03
上海市(地区) 2522.37万 1.59 1397.30万 2.70 55.40
浙江省(地区) 1103.93万 0.70 118.27万 0.23 10.71
陕西省(地区) 892.18万 0.56 603.05万 1.17 67.59
北京市(地区) 855.82万 0.54 362.89万 0.70 42.40
山东省(地区) 742.07万 0.47 190.51万 0.37 25.67
四川省(地区) 521.70万 0.33 163.11万 0.32 31.26
福建省(地区) 384.71万 0.24 -1.10万 0.00 -0.29
云南省(地区) 332.29万 0.21 138.02万 0.27 41.54
湖南省(地区) 299.41万 0.19 130.93万 0.25 43.73
江苏省(地区) 240.97万 0.15 -160.72万 -0.31 -66.70
重庆市(地区) 146.99万 0.09 9.90万 0.02 6.73
山西省(地区) 120.59万 0.08 -37.22万 -0.07 -30.87
河南省(地区) 117.30万 0.07 -77.91万 -0.15 -66.42
湖北省(地区) 104.92万 0.07 -196.06万 -0.38 -186.86
贵州省(地区) 82.14万 0.05 -33.24万 -0.06 -40.47
江西省(地区) 64.16万 0.04 -69.90万 -0.14 -108.96
安徽省(地区) 57.99万 0.04 -74.44万 -0.14 -128.36
天津市(地区) 31.52万 0.02 -121.85万 -0.24 -386.56
河北省(地区) 31.02万 0.02 -66.94万 -0.13 -215.81
抵消数(地区) -3182.22万 -2.01 -2371.76万 -4.58 74.53
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(业务) 7.43亿 46.85 4.27亿 64.81 57.41
投资管理业务(业务) 3.67亿 23.12 1.01亿 15.33 27.51
销售交易与投资业务(业务) 2.43亿 15.34 1.42亿 21.56 58.30
企业金融服务业务(业务) 3144.94万 1.98 -1113.64万 -1.69 -35.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
子公司及结构化主体(地区) 18.11亿 42.93 2.19亿 30.24 12.12
总部及分公司(地区) 17.05亿 40.43 1.51亿 20.80 8.85
广西壮族自治区(地区) 5.24亿 12.43 3.52亿 48.55 67.20
广东省(地区) 6585.54万 1.56 673.55万 0.93 10.23
上海市(地区) 4263.22万 1.01 1766.60万 2.43 41.44
陕西省(地区) 1924.89万 0.46 1319.02万 1.82 68.52
浙江省(地区) 1612.59万 0.38 -442.22万 -0.61 -27.42
北京市(地区) 1592.66万 0.38 532.69万 0.73 33.45
山东省(地区) 1282.30万 0.30 73.70万 0.10 5.75
四川省(地区) 766.23万 0.18 152.47万 0.21 19.90
云南省(地区) 647.39万 0.15 173.94万 0.24 26.87
福建省(地区) 503.85万 0.12 -273.14万 -0.38 -54.21
湖南省(地区) 448.64万 0.11 103.24万 0.14 23.01
江苏省(地区) 421.26万 0.10 -412.46万 -0.57 -97.91
重庆市(地区) 277.19万 0.07 -34.01万 -0.05 -12.27
河南省(地区) 227.16万 0.05 -215.43万 -0.30 -94.84
山西省(地区) 204.85万 0.05 -140.14万 -0.19 -68.41
贵州省(地区) 167.18万 0.04 -80.37万 -0.11 -48.07
湖北省(地区) 154.23万 0.04 -288.27万 -0.40 -186.91
安徽省(地区) 76.14万 0.02 -190.81万 -0.26 -250.62
河北省(地区) 51.53万 0.01 -145.07万 -0.20 -281.51
江西省(地区) 44.00万 0.01 -238.40万 -0.33 -541.86
天津市(地区) 20.10万 0.00 -285.86万 -0.39 -1422.38
新疆维吾尔自治区(地区) 9.91万 0.00 -172.07万 -0.24 -1736.21
抵消数(地区) -3579.39万 -0.85 -1576.01万 -2.17 44.03
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(业务) 14.14亿 33.53 -2.63亿 -36.22 -18.59
财富管理业务(业务) 12.83亿 30.42 4.26亿 58.72 33.23
销售交易与投资业务(业务) 7.64亿 18.12 4.58亿 63.12 59.93
投资管理业务(业务) 7.14亿 16.93 1.60亿 22.08 22.44
企业金融服务业务(业务) 4562.98万 1.08 -5971.07万 -8.23 -130.86
抵销(业务) -342.08万 -0.08 379.97万 0.52 -111.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
子公司及结构化主体(地区) 8.82亿 45.85 4833.19万 20.84 5.48
总部及分公司(地区) 8.08亿 41.96 1.01亿 43.46 12.48
广西壮族自治区(地区) 2.00亿 10.39 1.27亿 54.93 63.73
广东省(地区) 2520.73万 1.31 -61.00万 -0.26 -2.42
上海市(地区) 1667.91万 0.87 548.52万 2.37 32.89
陕西省(地区) 819.66万 0.43 552.65万 2.38 67.42
北京市(地区) 624.64万 0.32 146.72万 0.63 23.49
浙江省(地区) 608.27万 0.32 -330.17万 -1.42 -54.28
山东省(地区) 473.12万 0.25 -138.66万 -0.60 -29.31
四川省(地区) 309.37万 0.16 27.43万 0.12 8.86
云南省(地区) 276.71万 0.14 18.65万 0.08 6.74
福建省(地区) 182.59万 0.09 -208.41万 -0.90 -114.14
江苏省(地区) 172.74万 0.09 -218.74万 -0.94 -126.63
湖南省(地区) 160.95万 0.08 -15.69万 -0.07 -9.75
重庆市(地区) 116.47万 0.06 -36.25万 -0.16 -31.13
河南省(地区) 86.92万 0.05 -107.43万 -0.46 -123.59
山西省(地区) 83.32万 0.04 -67.88万 -0.29 -81.47
贵州省(地区) 67.35万 0.03 -49.11万 -0.21 -72.91
湖北省(地区) 54.18万 0.03 -134.97万 -0.58 -249.11
安徽省(地区) 25.27万 0.01 -109.50万 -0.47 -433.30
河北省(地区) 16.77万 0.01 -81.36万 -0.35 -485.30
江西省(地区) 10.07万 0.01 -128.31万 -0.55 -1273.75
新疆维吾尔族自治区(地区) 8.69万 0.00 -99.14万 -0.43 -1141.07
天津市(地区) 3.98万 0.00 -145.30万 -0.63 -3650.69
抵消数(地区) -4810.99万 -2.50 -3822.87万 -16.48 79.46
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(业务) 7.84亿 40.75 -6067.43万 -26.16 -7.74
财富管理业务(业务) 5.48亿 28.49 4792.52万 20.66 8.74
投资管理业务(业务) 3.12亿 16.19 5026.17万 21.67 16.13
销售交易与投资业务(业务) 2.48亿 12.87 2.02亿 87.13 81.61
抵销(业务) 1767.25万 0.92 2715.55万 11.71 153.66
企业金融服务业务(业务) 1522.78万 0.79 -3482.59万 -15.02 -228.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2010-12-31
前5大客户共销售0.38亿元，占营业收入的29.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西集琦医药有限责任公司 │ 1375.74│ 10.39│
│广东台城制药有限公司 │ 770.86│ 5.82│
│宜昌人福药业有限责任公司 │ 605.72│ 4.58│
│江苏平光制药有限责任公司 │ 593.98│ 4.49│
│葵花药业集团（衡水）得菲尔有限公司 │ 500.34│ 3.78│
│合计 │ 3846.64│ 29.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司积极践行中国特色金融文化，贯彻落实“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，秉承“合规诚信
、专业创新、坚韧担当、高效共赢”的公司核心价值观，凭借良好的股东背景、完善的法人治理，打造高效
、灵活的市场化机制，培育健康、积极向上的企业文化，凝聚团结、敬业、专业的人才队伍，推动公司从成
立之初业务单一的经纪商成长为主营业务涵盖证券、基金、期货、私募投资基金、另类投资等多元业务体系
的全国性上市综合金融服务企业，实现持续健康发展。报告期内，公司从事的主要业务如下：
（一）财富管理业务
公司财富管理业务代理客户买卖股票、债券、基金、期货及其他可交易证券，根据客户需求提供全方位
、可定制的投资顾问、理财规划、资产配置等服务，同时为专业投资者提供基金运营、投资交易风控系统等
服务。公司以为客户创造价值为引领、成就客户美好生活为使命，以专业与科技为引擎，持续完善资产配置
体系，丰富产品服务谱系，不断提升财富管理核心能力，致力于为广大客户提供高质量的专业、智能、贴心
的服务。截至报告期末，公司从事零售财富业务的证券营业部和分公司共109家，营业网点覆盖21个省级区
域，其中广西区内共48家营业网点，是广西市场拥有证券营业网点最多的证券公司，在广西的市场占有率位
列第一，区域和品牌优势明显。
公司拥有多元化的信用业务产品体系和专业高效的信用业务服务团队，为客户提供包括融资融券、股票
质押式回购交易、约定购回式证券交易在内的一站式证券信用融资解决方案。
公司通过控股子公司国海良时期货开展商品期货经纪业务、商品期权经纪业务、金融期货经纪业务以及
在期货交易所开展的金融期权经纪业务，国海良时期货在全国拥有20家分支机构，可代理国内所有上市期货
品种及期权品种（股票期权除外）的交易、结算及交割。
（二）企业金融服务业务
公司企业金融服务业务坚持“立足区域开发、打造特色投行”的策略，致力于为各类型、各行业企业提
供优质的股权融资、债务融资、并购重组等全生命周期的企业金融服务，具体涵盖首次公开发行（IPO）、
再融资、并购重组、财务顾问、公司债券、企业债券等多种类型，形成了中小企业IPO和再融资等业务特色
。
（三）销售交易与投资业务
销售交易与投资业务主要包括自营投资、金融市场等业务。自营投资业务方面，公司以自有资金投资于
债券、股票和基金等传统证券投资品种以及国债期货、利率互换、股指期货、股票期权、商品期货期权等金
融衍生品，持续打造固定收益投资业务优势，同时推动权益投资业务稳步发展，自营投资业务结构不断完善
。公司以客户需求为驱动，大力发展金融市场业务，为机构投资者提供固定收益证券及其衍生品做市、资本
中介等金融市场服务，为市场提供国债、政策性金融债、地方政府债、同业存单、信用债等债券的交易定价
服务和流动性支持，满足各类机构的交易服务需求，并积极开展地方政府债、政策性金融债参团销售业务，
其中政策性金融债承销规模排名位居券商前列，是公司的品牌业务。
公司通过全资子公司国海投资开展另类投资业务，围绕硬科技、产业升级、新消费与服务、大健康四大
投资主线，以自有资金开展股权投资业务。
（四）投资管理业务
1.资产管理业务
公司资产管理业务范围包括为多个客户服务的集合资产管理业务、为单一客户服务的资产管理业务、资
产证券化业务以及投资顾问等业务，搭建了涵盖固定收益投资、权益投资、衍生品投资、FOF业务等在内的
完备产品链。公司始终把“追求可持续的绝对收益，为客户提供满意的投资回报”作为发展宗旨，致力于打
造统一的投融资管理综合服务平台，帮助投资者实现财富稳健增长。
2.公募基金管理业务
公司通过控股子公司国海富兰克林开展基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理、作为合格
境内机构投资者从事境外证券投资管理、基金投资顾问等业务。国海富兰克林融合中外股东先进的经营管理
模式、投资机制、研究平台和风险控制体系，融汇全球视野和本土经验，形成了股票投资、固定收益投资、
海外投资协调发展的多元业务格局。
3.私募股权投资基金业务
公司通过全资子公司国海创新资本开展私募股权投资基金管理业务，为基金客户提供私募股权投资方面
的资产配置服务，同时根据所投资企业需要，为企业提供产业上下游资源导入、规范运作、财务管理、资本
运作等方面的增值服务。国海创新资本长期围绕“科技创新、健康生活”两条主线，聚焦医疗健康、新能源
、新材料、新一代信息技术、航空航天等国家战略新兴和现代产业开展股权投资布局。
（五）研究业务
公司为投资者提供研究报告、路演、反路演、调研等一站式研究服务，致力于成为以前瞻深度研究驱动
为核心，产业链研究为牵引，“投研+产研+政研”三位一体，研究阵容齐全、核心赛道突出、特色子行业集
群效应显著、综合影响力领先、投研转化高效的一流市场化智库，实现研究连接一切的强大平台功能。公司
研究所目前拥有约30个研究团队、覆盖超过30个行业，形成较为成型的研究体系、销售体系、运营体系，正
在快速成为最具成长潜力的大型研究所。传媒、海外、化工、银行、汽车、商社、电新、农业等行业在各大
权威评选中具有品牌影响力，在政策、大宗商品、地缘政治、资产配置、新材料、房地产、潮玩、可转债、
美债、铝、中药、风电、大众品、游戏、AIGC、港美股、区块链等方向形成了鲜明的特色，荣获新财富杂志
、新浪金麒麟、水晶球、全国保险资管协会、金牛奖等最佳分析师权威评选奖项。
二、报告期内公司所处行业的情况
（一）公司所处行业基本情况及发展阶段
2025年，中国证券行业聚焦资本市场功能完善与高水平开放，政策层面，在金融强国战略指引下，新“
国九条”及配套政策逐步落地，金融“五篇大文章”扎实推进，科创板优化上市标准、绿色金融标准统一等
政策精准赋能实体经济；《证券公司分类评价规定》升级评价框架，引导中小机构走差异化、特色化发展道
路。居民跨境资产配置需求持续升温，沪深港通、债券通、互换通机制持续优化，“跨境支付通”加强互联
互通，行业高水平开放向纵深推进。市场层面，随着中长期资金入市规模增长，市场韧性明显增强，上证指
数、深证成指、创业板指及科创50指数年内涨幅分别达18.41%、29.87%、49.57%和39.52%。证券行业服务实
体经济质效双升，全年服务境内企业股权融资总额达1.08万亿元，同比大幅增长272.72%，其中科创板和创
业板合计占比16.91%，债券融资总额达15.97万亿元，同比增长12.97%（源自wind数据）。行业发展层面，
金融科技深度渗透，AI技术在投顾服务、风控建模、投研分析等场景的应用更趋成熟；财富管理加速向买方
投顾模式深耕，投行业务聚焦科创企业价值挖掘，投行、投资、投研“三投联动”打造核心竞争力。在政策
支持与市场需求的双向赋能下，证券行业正稳步迈向以价值创造为核心的高质量发展新阶段。
（二）证券行业周期性特点
证券行业具有较强的周期性。我国证券公司的主要业务包括证券经纪、投资银行、资产管理与证券自营
等，这些业务的发展前景、盈利状况与证券市场景气度高度相关，如经纪业务对证券市场交易量的依存度较
高，证券自营业务与证券市场股价指数的波动方向和波动幅度相关。而国内证券市场的成交量、股价指数的
波动幅度和波动方向等，受到国民经济发展速度、宏观经济政策、行业发展状况、投资者信心等诸多因素的
影响，呈现出周期性变化的特征。
（三）公司所处行业地位
截至2025年9月末，在150家证券公司中，公司总资产、净资产、净资本规模分别位于行业第43位、37位
、38位。2025年1-9月，公司证券经纪业务净收入行业排名37位，受托客户资产管理业务净收入行业排名36
位，债券主承销总金额行业排名24位，投资咨询业务净收入排名33位（源自中国证券业协会数据）。
截至2025年末，公司旗下公募基金管理业务管理的固收类公募基金最近五年绝对收益和超额收益行业排
名第26位和第7位（源自国泰海通数据），旗下期货经纪业务手续费收入行业排名第46位（源自中国期货业
协会数据），旗下私募基金管理业务2025年投资项目数量位列券商私募子公司第10位（源自清科研究中心数
据）。
（四）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对公司所处行业的重大影响
2025年，中国资本市场深化改革系列政策密集落地：2025年1月，中央金融办、中国证监会、中国财政
部等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确建立三年以上长周期考核机制，重
点引导中长期资金进一步加大入市力度；2025年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文
章”的实施意见》，围绕科技金融等重点领域提出18项政策举措，扎实推进资本市场做好金融“五篇大文章
”工作；2025年5月，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促基金行业从“重规模”
向“重回报”转变；同月，中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步激发并购重组市场
活力；2025年6月，科创板增设科创成长层，以进一步增强科创板制度包容性、适应性，更好地服务科技创
新和新质生产力发展；2025年8月，中国证监会修订《证券公司分类评价规定》，落实完善行业机构分类监
管体系、健全服务实体经济的激励约束机制、突出“扶优限劣”、支持中小机构差异化发展特色化经营等部
署；2025年12月，中国证监会制定《证券期货市场监督管理措施实施办法》，并修订《公开募集证券投资基
金销售费用管理规定》，进一步规范证券期货市场监督管理措施的实施程序，降低投资者成本，为行业高质
量发展提供了坚实的制度保障。
三、核心竞争力分析
（一）符合国家战略的区位优势
当前，广西深入贯彻中央赋予的构建面向东盟的国际大通道，打造西南、中南地区开放发展新的战略支
点，形成“一带一路”有机衔接重要门户的“三大定位”新使命，坚持向海图强、开放发展，深度融入中国
—东盟命运共同体，高水平共建西部陆海新通道，全面对接粤港澳大湾区建设。作为国内首批设立并在广西
区内注册的唯一一家综合性证券公司，也是广西唯一一家上市金融机构，公司扎实落实“一区两地一园一通
道”“打造面向东盟的人工智能合作高地”建设等战略部署，在引资、引产、引智上持续发力，助力地方经
济和资本市场高质量发展，同时树立了较强的品牌效应，具有较强的品牌认知度和忠诚度，积累了丰富的机
构及财富管理客户资源。公司证券经纪业务在广西市场的占有率多年来保持在第一位，在区内设有48家营业
网点，基本实现广西市场全覆盖。同时，公司债券融资业务在广西债券融资市场占有率连续多年保持前列，
与区内企业客户保持良好合作关系。
（二）积极稳健、审慎灵活的经营管理机制
公司实际控制人广西投资集团为广西壮族自治区本级国有资本投资公司，同时位列世界500强和中国企
业500强，公司其他重要股东为实力雄厚的国有企业和上市公司。公司建立了完善的法人治理体系和市场化
的经营管理机制，将党的领导与公司治理有机融合，打造了市场化的选人用人机制和激励约束机制，使公司
经营管理兼具稳健和市场化特点，为公司持续健康发展提供充足动力。
公司将ESG理念融入治理体系和业务体系，设立董事会战略与ESG委员会，进一步系统化推进ESG管理，
不断完善社会责任及ESG治理机制，持续服务国家战略和区域发展、助力共同富裕，奋力开创高质量发展的
新局面。
（三）清晰的发展战略
公司“十四五”战略规划制定了“以客户为中心，打造四大主线业务、一大平台，实施五大工程，将国
海打造成为专业领先、客户信赖、员工自豪的卓越综合金融服务商”的战略定位和战略目标，并制定了配套
的战略关键举措和项目。“十四五”期间，公司扎实推动“十四五”战略落地并取得新成效，在此基础上，
公司正系统性推进“十五五”战略规划编制工作，对公司战略定位、发展目标、整体思路、业务发展路径和
关键战略举措等进行重新审视和规划，擘画未来五年发展新蓝图。
（四）持续提升的集团化管控能力
公司明确“公司治理为基、监管要求为纲、绩效管理为核”的子公司管理原则和战略运营为主的管理思
路，强化母公司“方向盘、加油站、红绿灯”的角色定位，深化合规、风控、财务、人力等多领域有效管理
和专业赋能，推动公司重大决策在子公司的有效落地，推动子公司创收水平全面提升。
（五）有国海特色的企业文化体系
公司以中国特色金融文化“五要五不”为核，以证券行业文化理念和荣辱观为基，持续打造新时期国海
企业文化体系，确立了“专业创造价值，卓越成就梦想”的公司使命，“成为专业领先、客户信赖、员工自
豪的卓越综合金融服务商”的公司愿景，“合规诚信、专业创新、坚韧担当、高效共赢”的公司核心价值观
；明确了党建、经营、人才、合规、ESG等九大理念及“说看听写做‘四不四要’”员工行为准则。公司结
合实际编制《国海证券落实<进一步巩固推进证券行业文化建设工作安排>工作计划》，发布年度《企业文化
建设实践报告》，深入开展“企业文化月”，推动企业文化融入党建、战略发展、经营决策、人力资源管理
、合规风控等各环节，促进文化建设向深度广度发展，走出一条独具特色的文化品牌发展之路，铸就公司高
质量发展的内驱力。
（六）行业领先的金融债承销业务
公司在金融债承销方面竞争优势明显，是国开行、农发行、进出口行金融债承销团成员，广西、广东、
江苏、深圳等26家地方债承销团成员。公司政策性金融债承销排名长期位居券商前列，自2011年上市以来，
公司在国开行、农发行、进出口行的金融债承销规模排名基本保持在券商前十位。
（七）打造财富管理和机构服务业务特色优势
公司坚持以投研为引领，打造差异化特色化竞争优势，致力于成为“财富管理和机构服务业务特色的综
合型券商”。研究业务行业排名大幅提升，自2021年打造“精品研究”平台以来，公司研究业务的行业排名
、市场份额不断提升。公司研究业务在公募基金佣金收入2025年H1排名行业第17位，较打造前提升31位（源
自wind数据），2025年内荣获新财富、水晶球等奖项70项，市场影响力不断增强。财富管理业务加快转型，
立体化获客能力稳步增强，2025年新开客户资产净流入同比提升105%，投顾IP获客新增有效户同比增长7.8
倍，ETF交易额同比提升119%；旗下国海良时期货连续四年获评A类A级，日均交易性客户权益同比增长28.69
%；大资管业务主动管理能力持续增强，公司资产管理业务逐渐形成现金管理、中长债、固收+、多元资产配
置、特色化ABS等核心产品体系，标准化主动管理及投顾规模较2025年初增长15.4%，远高于行业平均增速。
旗下公募基金国海富兰克林形成股票投资、固收投资、海外投资协调发展的多元业务格局，年末管理总规模
创历史新高；旗下私募基金国海创新资本连续5年荣获中国证券报“证券公司股权投资机构金牛奖”荣誉称
号。
四、主营业务分析
（一）概述
2025年，国内二级市场主要股票指数同比增长，市场活跃度显著回升，债券市场宽幅震荡，资本市场的
“吸引力”和“包容性”进一步增强。公司坚守金融工作的政治性、人民性，扎实做好金融“五篇大文章”
，持续锻造以专业性为核心、以研究为引领的差异化竞争优势，经营业绩实现稳步提升，财富管理、研究等
业务收入同比实现增长，归属于上市公司股东的净利润同比增加。报告期内，公司实现营业收入345,473.20
万元，同比增长7.22%，利润总额109,263.42万元，同比增长68.40%，归属于上市公司股东的净利润76,922.
39万元，同比增长79.57%。
●未来展望:
（一）行业格局和发展趋势
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