经营分析☆ ◇000707 双环科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纯碱、氯化铵等产品的生产销售及自营进出口业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(行业) 20.42亿 98.24 2.56亿 97.28 12.56
其他业务收入(行业) 3649.16万 1.76 717.07万 2.72 19.65
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(产品) 20.42亿 98.24 2.56亿 97.28 12.56
其他业务收入(产品) 3649.16万 1.76 717.07万 2.72 19.65
─────────────────────────────────────────────────
两湖地区(地区) 10.07亿 48.45 --- --- ---
两广、深圳地区(地区) 2.97亿 14.30 --- --- ---
江西、安徽地区(地区) 2.74亿 13.20 --- --- ---
其他地区(含出口)(地区) 2.73亿 13.15 --- --- ---
江浙、福建地区(地区) 1.18亿 5.68 --- --- ---
河南、河北地区(地区) 5251.44万 2.53 --- --- ---
云贵川地区(地区) 3407.49万 1.64 --- --- ---
东北地区(地区) 2181.78万 1.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.82亿 52.08 --- --- ---
分销(销售模式) 9.96亿 47.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(行业) 10.16亿 86.44 5920.00万 81.45 5.83
其他业务收入(行业) 1.59亿 13.56 1348.39万 18.55 8.47
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(产品) 10.16亿 86.44 5920.00万 81.45 5.83
其他业务收入(产品) 1.59亿 13.56 1348.39万 18.55 8.47
─────────────────────────────────────────────────
两湖地区(地区) 6.16亿 52.39 --- --- ---
其他地区(含出口)(地区) 1.54亿 13.09 --- --- ---
两广、深圳地区(地区) 1.52亿 12.93 --- --- ---
江西、安徽地区(地区) 1.49亿 12.67 --- --- ---
江浙、福建地区(地区) 5114.59万 4.35 --- --- ---
河南、河北地区(地区) 3163.65万 2.69 --- --- ---
云贵川地区(地区) 1230.54万 1.05 --- --- ---
东北地区(地区) 975.68万 0.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(行业) 24.71亿 85.45 4.56亿 94.25 18.46
其他业务收入(行业) 4.21亿 14.55 2782.91万 5.75 6.61
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(产品) 24.71亿 85.45 4.56亿 94.25 18.46
其他业务收入(产品) 4.21亿 14.55 2782.91万 5.75 6.61
─────────────────────────────────────────────────
两湖地区(地区) 16.70亿 57.75 --- --- ---
两广、深圳地区(地区) 4.58亿 15.83 --- --- ---
江西、安徽地区(地区) 3.05亿 10.54 --- --- ---
其他地区(含出口)(地区) 1.98亿 6.86 --- --- ---
江浙、福建地区(地区) 1.52亿 5.25 --- --- ---
河南、河北地区(地区) 7065.54万 2.44 --- --- ---
云贵川地区(地区) 1981.40万 0.69 --- --- ---
东北地区(地区) 1854.07万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.18亿 55.98 --- --- ---
分销(销售模式) 12.73亿 44.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(行业) 16.58亿 100.00 3.91亿 100.00 23.56
─────────────────────────────────────────────────
联碱及其他化工产品(产品) 16.58亿 100.00 3.91亿 100.00 23.56
─────────────────────────────────────────────────
两湖地区(地区) 9.82亿 59.26 --- --- ---
两广、深圳地区(地区) 2.53亿 15.29 --- --- ---
江西、安徽地区(地区) 1.83亿 11.02 --- --- ---
其他地区(含出口)(地区) 9219.11万 5.56 --- --- ---
江浙、福建地区(地区) 8515.46万 5.14 --- --- ---
河南、河北地区(地区) 4161.10万 2.51 --- --- ---
云贵川地区(地区) 1172.59万 0.71 --- --- ---
东北地区(地区) 863.49万 0.52 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.56亿元，占营业收入的17.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│排名第一的客户 │ 8794.76│ 4.23│
│排名第二的客户 │ 7874.61│ 3.79│
│排名第三的客户 │ 7436.62│ 3.58│
│排名第四的客户 │ 6032.79│ 2.90│
│排名第五的客户 │ 5491.62│ 2.64│
│合计 │ 35630.40│ 17.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购12.66亿元，占总采购额的57.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│排名第一的供应商 │ 39788.36│ 17.95│
│排名第二的供应商 │ 36120.97│ 16.30│
│排名第三的供应商 │ 27820.11│ 12.55│
│排名第四的供应商 │ 12628.23│ 5.70│
│排名第五的供应商 │ 10199.66│ 4.60│
│合计 │ 126557.33│ 57.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
从事化肥行业
公司产品氯化铵是联碱法工艺生产纯碱的共生产品，氯化铵是肥的一种，适用于水稻、玉米、高粱等作
物，用于生产复合肥后用于农业生产，也可挤压造粒后直接施用。公司的氯化铵产品采取直销和分销相结合
的模式。
从事氯碱、纯碱行业
公司用联碱法生产纯碱和氯化铵，轻质纯碱主要用于生产焦亚、水玻璃以及印染、玻瓶、合洗、电镀等
化工行业，重质纯碱主要用于生产平板玻璃、浮法玻璃、光伏玻璃等玻璃制品。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要生产与销售纯碱、氯化铵及其他化工产品。纯碱化学名为碳酸钠，国际贸易中又名苏打或碱灰
，在国民经济中广泛用于玻璃、无机盐、冶金、医药、石油、制革、纺织印染、食品、造纸等行业，其中平
板玻璃、光伏玻璃、日用玻璃对纯碱的合计需求最大。氯化铵是氮肥的一种，在工业领域也可用于电池、电
镀等领域。从制备方法区分，纯碱分为天然碱和化学合成法制碱。人类使用天然碱或者植物灰烬中的碱的历
史悠久。化学合成法制碱已经有多年的工业化历史，经过不断发展完善，行业成熟。
随着同行企业的扩产，2025年国内纯碱产能增加，根据隆众咨询披露的数据，国内纯碱行业产能4305万
吨、产量3785.77万吨，较2024年度分别上涨3%、2.2%，2025年全年纯碱销售价格呈下行态势。作为联碱法
生产纯碱的伴生产品，2025年国内氯化铵产能增加。国内新增产能以天然碱产能为主，冲击化学合成法制碱
的企业。但目前天然碱产能约为800万吨、占2025年国内纯碱产能的18.6%，并且天然碱产能扩张速度受天然
碱矿产资源的探明速度限制，在可预见的未来国内纯碱市场仍然是化学合成法制碱占主要产能，因此经过行
业充分竞争、淘汰落后产能后，成本控制好的化学合成法制碱企业仍具市场空间。
化学合成法制碱主要包括氨碱法、联碱法。公司用联碱法生产纯碱和氯化铵，工艺流程框架为含有工业
盐和氨的水溶液吸收二氧化碳，生成并过滤出碳酸氢钠固体再送往后续煅烧加热分解产生纯碱（碳酸钠）产
品；过滤掉碳酸氢钠的溶液再吸收氨、添加溶解工业盐并降温，从溶液中析出含水氯化铵再进行烘干得到产
品氯化铵；析出氯化铵后的溶液吸收氨后再重复前述吸收二氧化碳生产碳酸氢钠的工序，如此循环生产。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力表现在：
（1）资源优势：公司拥有的盐厂水采矿区，储量规模大，原盐品位高，为纯碱生产提供了优质充足的
资源保障。
（2）品牌优势：公司产品“红双环”牌纯碱为“湖北名牌产品”，在国际国内享有良好声誉和稳定客
户群体，2024年双环科技被授予“高新技术企业”称号（备案号：GR202442000594）。
（3）市场优势：纯碱和氯化铵产品价格不高，不适合长途运输，具有一定的销售半径，双环公司具有
明显的区域优势。双环公司地处九省通衢区域，公司配有铁路专用线，原材料采购及产品销售均具有物流成
本优势。
（4）技术优势：公司具备深厚的行业经验与技术积淀，作为一家历史悠久的化工企业，在联碱法生产
、工艺控制、设备管理等方面积累了丰富的经验和技术。这保证了生产装置的稳定运行、较高的开工率和稳
定的产品质量，是赢得客户长期信赖的基础。
（5）产业链优势：公司主要产品为基础化工原料，具备向精细化学品、高附加值产品或产业链下游延
伸的能力。这是跳出同质化竞争、提升盈利水平的关键。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司生产纯碱119.21万吨，较2024年上涨7.25%、氯化铵125.97万吨，较2024年上涨6.57%;2
025年实现营业收入20.78亿元，较上年同期减少21.73%；归属于母公司所有者的净利润-0.89亿元，较上年
同期下降129.82%；截至报告期末公司合并总资产53.19亿元，较期初减少1.14%；合并资产负债率46.68%，
较期初上升5.45%；归属于母公司所有者的净资产27.86亿元，较期初上升6.94%。
2025年国内纯碱产能增加等因素影响，2025年度与2024年度相比，纯碱、氯化铵销价下降，2025年度利
润低于2024年度。
面对加剧的市场竞争，公司未来着力从以下方面开展工作：（1）对现有产品链进行延伸开发高附加值
的新产品；（2）开拓新能源赛道，目前主要是开展钠离子电池正极材料的小试、中试，钠电正极材料中试
产线已建成，产品已送下游客户检验，公司将根据研发及检验情况择机启动产业化；（3）择机并购优质企
业，目前还没有明确的并购标的；（4）推动全员进行降本增效。
●未来展望:
1.公司面临的市场竞争格局及行业的发展趋势
根据第三方机构统计，目前全国纯碱在产生产企业共计34家，纯碱生产能力100万吨以上的企业15家，
包括博源化工、中盐化工、金山化工、三友化工、山东海化、和邦生物、华昌化工、金晶科技、雪天盐业、
苏盐井神、双环科技等，15家企业的产能占全国总产能的76.9%左右。作为传统的化工产品，纯碱的应用领
域相对固定，消费量也已进入平台期，市场格局和价格体系长期以来基本稳定，随着生产工艺绿色、品质优
良、成本更低的天然碱产能持续释放，对市场的挤占效应已经显露无疑。2025年纯碱行业产能创下历史新高
，正式迎来产能峰值，联碱法与天然碱法形成双核驱动，助推产能进一步扩张，因前期同行业纯碱扩张产能
的落地，导致国内纯碱市场供需不平衡，供给远大于需求，2025年纯碱价格相比2024年下降。2025年氯化铵
价格亦低于上年。随着竞争加剧，成本高的纯碱产能存在淘汰的趋势，行业集中度可能增加。
未来纯碱行业的产能出清预计将呈现“先缓后急再稳”的三阶段演进特征，以氨碱法为核心退出主体，
联碱法以老旧低效产能的辅助退出为主，不同阶段的出清节奏与天然碱新增产能落地进度高度绑定，成为影
响行业供需平衡及市场价格走势的核心变量。长期来看，纯碱行业的前景依然值得看好。作为刚需原料，纯
碱应用在玻璃、日化、食品、添加剂等众多领域，随着光伏行业和新能源汽车的持续增长，必然带动光伏玻
璃和车用玻璃对纯碱产品的需求稳步增加。因此，待残酷的产能出清后，中国纯碱行业发展仍值得期待。
2.公司未来发展战略
公司面临的主要是国内纯碱产能（特别是天然碱产能）持续增加，竞争压力加大。为应对以上挑战，主
要战略包括：
（1）对现有产品链进行延伸开发高附加值的新产品
2025年，公司根据计划建设40万吨/年增值氮肥装置，项目建成投产后将有效缓解粉状氯化铵产品的销
售压力，也可通过添加增效剂或掺混其他颗粒状肥料，制成多元复混肥（BB肥），拓宽氯化铵的应用市场，
经济增效较为明显。目前该装置进入试生产阶段。
（2）开拓新能源赛道
公司已建成钠电正极材料中试基地，后续根据研发成效，择机启动钠离子电池正极材料的产业化项目。
（3）择机并购优质企业
公司积极寻找潜在的优质化工行业、新材料行业等优秀标的企业，择机进行并购，培育新的利润增长点
，对冲纯碱行业的波动，目前尚无明确的并购标的。
（4）降本增效
采用先进的生产设备、工艺技术和信息化管理系统，提高生产效率、降低能耗和物耗，实现降本增效，
鼓励员工提出创新性的降本增效方案和建议，对可行的方案给予支持和实施。
3.可能面对的风险因素及对策
（1）市场风险：主要是国内成本低的天然碱产能增长，造成国内纯碱行业供需逐步失衡，冲击化学合
成法制碱的企业。
应对措施：公司将积极通过应用数字化技术，提高生产效率和产品质量，降低人工成本和运营成本；同
时努力拓展国际市场份额，通过“扬帆出海”专项行动提高公司产品国际市场份额，尤其是对天然碱资源匮
乏的国家和地区，提供化学合成碱产品；未来通过加强与新能源、新材料等产业的合作，创造新的市场需求
。
（2）安全风险：化工企业生产涉及高温高压、有毒及易燃易爆物质，工艺流程复杂。
应对措施：为切实保障生产安全，公司以安全生产标准化建设为核心，全面推进制度化、规范化管理，
杜绝违章作业，落实“一企一策、一厂一策、一岗一策”精准化安全管理举措。同步推进安全风险分级管控
与隐患排查治理双重预防机制建设，依托隐患平台管理系统，实现隐患识别、登记、整改、验收、反馈的闭
环管理，提升风险防控效能。全面建立覆盖全员、全岗位的安全生产责任制，明确各级管理人员和一线员工
的安全职责，实现责任可追溯、可考核，强化责任落实。持续提升装置本质安全水平，积极引进先进设备与
工艺技术，从源头降低安全风险，提升系统运行可靠性。坚持统筹安全与发展，实施人才强企战略，加强员
工安全技能培训与应急处置能力建设，打造高素质专业化人才队伍，夯实企业安全发展根基。通过制度、技
术、人员、管理多维协同，构建系统完备、科学规范、运行高效的安全生产管理体系，为企业可持续发展提
供坚实保障。
（3）环保风险：作为化工企业，节能减排任务颇为艰巨。随着绿色低碳、节能减排工作的持续推进，
环保标准将更为严格。
应对措施：公司将确保环保投入，强化全体员工的环保意识，完善规章制度的制定与执行。同时，通过
技术革新和工艺升级，竭力降低“三废”排放量，大力发展循环经济，积极推动资源综合利用，实现化废为
宝，提升企业效益。
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