经营分析☆ ◇000705 浙江震元 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药流通、医药工业、中药饮片加工和健康产品等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业(行业) 17.36亿 76.29 3.29亿 57.92 18.93
医药工业(行业) 5.40亿 23.71 2.39亿 42.08 44.26
─────────────────────────────────────────────────
商业-零售(产品) 11.01亿 48.40 1.51亿 26.62 13.72
商业-批发(产品) 5.52亿 24.26 1.66亿 29.23 30.05
工业-制剂(产品) 3.40亿 14.94 1.93亿 34.00 56.77
工业-原料药(产品) 1.72亿 7.54 5976.85万 10.53 34.81
健康服务(产品) 6965.15万 3.06 77.21万 0.14 1.11
工业-合成生物(产品) 2112.14万 0.93 -1460.43万 -2.57 -69.14
其他(产品) 1985.79万 0.87 1162.58万 2.05 58.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.40亿 98.42 5.46亿 96.26 24.39
国外(地区) 3590.38万 1.58 2122.91万 3.74 59.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业(行业) 9.97亿 77.73 1.75亿 53.73 17.57
医药工业(行业) 2.86亿 22.27 1.51亿 46.27 52.79
─────────────────────────────────────────────────
商业-零售(产品) 5.85亿 45.55 1.15亿 35.26 19.68
商业-批发(产品) 3.69亿 28.75 --- --- ---
工业-制剂(产品) 1.81亿 14.08 1.08亿 33.08 59.72
工业-原料药(产品) 1.02亿 7.94 4259.92万 13.06 41.80
健康服务(产品) 3695.04万 2.88 --- --- ---
其他(产品) 1030.04万 0.80 652.53万 2.00 63.35
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.52亿 97.58 3.06亿 93.68 24.40
国外(地区) 3110.41万 2.42 2060.87万 6.32 66.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业(行业) 30.69亿 82.04 3.94亿 55.96 12.83
医药工业(行业) 6.72亿 17.96 3.10亿 44.04 46.12
─────────────────────────────────────────────────
商业-批发(产品) 17.24亿 46.09 1.46亿 20.74 8.46
商业-零售(产品) 12.39亿 33.13 2.40亿 34.08 19.35
工业-制剂(产品) 4.12亿 11.01 2.56亿 36.40 62.22
工业-原料药(产品) 2.53亿 6.78 5241.70万 7.45 20.68
健康服务(产品) 9593.20万 2.56 -17.18万 -0.02 -0.18
其他(产品) 1624.65万 0.43 951.22万 1.35 58.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 37.21亿 99.47 6.94亿 98.62 18.65
国外(地区) 1970.93万 0.53 969.45万 1.38 49.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业(行业) 15.90亿 81.17 2.13亿 56.61 13.42
医药工业(行业) 3.69亿 18.83 1.64亿 43.39 44.34
─────────────────────────────────────────────────
商业-批发(产品) 9.11亿 46.51 --- --- ---
商业-零售(产品) 6.19亿 31.60 1.21亿 32.10 19.55
工业-制剂(产品) 2.16亿 11.04 1.33亿 35.16 61.25
工业-原料药(产品) 1.49亿 7.63 3026.12万 8.03 20.24
健康服务(产品) 5514.07万 2.81 --- --- ---
其他(产品) 769.74万 0.39 707.44万 1.88 91.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.45亿 99.28 3.71亿 98.34 19.06
国外(地区) 1411.87万 0.72 627.36万 1.66 44.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.06亿元，占营业收入的13.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│绍兴市人民医院（绍兴市干部保健中心） │ 8264.09│ 3.63│
│中国医药集团有限公司 │ 6524.79│ 2.87│
│绍兴市中医院 │ 6341.85│ 2.79│
│华润医药控股有限公司 │ 4869.97│ 2.14│
│九州通医药集团有限公司 │ 4583.89│ 2.01│
│合计 │ 30584.59│ 13.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.80亿元，占总采购额的40.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华润医药控股有限公司 │ 17783.16│ 10.61│
│浙江英特药业有限责任公司 │ 16049.52│ 9.59│
│华东医药股份有限公司 │ 15662.35│ 9.36│
│伊犁川宁生物技术股份有限公司 │ 9802.65│ 5.86│
│上海医药集团股份有限公司 │ 8672.42│ 5.18│
│合计 │ 67970.10│ 40.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家综合性医药上市企业，经营业态涵盖医药流通、医药工业、中药饮片和健康产品及服务等。
1.主要业务领域
（1）医药流通
零售业务：子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连
锁企业。报告期内，震元连锁斩获多项殊荣，包括浙江省服务业领军企业、西湖奖·中国医药零售成长力企
业等，在《中国药店发展报告》中位列中国药店价值榜百强第62名，旗下七家直营门店入围“中国药店单店
榜五十强（综合药房）”，四家入围“中国药店单店榜百强（专业药房）”。除此之外，震元版“互联网医
院+医药零售”新模式正式上线，打通线上线下生态闭环，日均处方量约3,000张。
震元连锁作为浙江省内区域龙头医药连锁企业，相比区域内竞争对手浙江华通医药连锁有限公司、绍兴
华枫医药连锁有限公司、绍兴英特华虞大药房有限公司等，有着较强的竞争优势：中华老字号品牌优势，拥
有震元堂、光裕堂等百年老字号门店，实施“名店、名医、名药”特色经营模式；中医药文化优势，震元堂
传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，是千年越医实践与传承的代表药店，历史上绍兴的名老中医以到
震元堂坐堂为荣，时至今日，依然有近200位中医在公司下属门店提供中医坐诊服务；网点优势，门店遍布
绍兴各县市区，逐步涉足杭州区域；商品渠道优势，经营DTP品种500余个，其中独家品种100余个，作为绍
兴“越惠保”项目指定合作药店，拥有19个合作品种；人力资源优势，拥有完备的药师（执业药师）团队，
保证每家门店都配备专业的药师，是提升专业化药学服务能力的重要保障。
①门店分布及收入情况
②收入前10名门店情况
③门店变动情况
④门店店效信息
⑤线上销售
子公司震元连锁依托信息化、数据化信息等创新平台建设，通过旗下连锁直营门店及线上B2C、O2O、自
建微信商城小程序等形式开展线上销售，主要经营万余种商品，涵盖处方药、DTP品种、非处方药、中药材
、中药饮片、滋补保健、医疗器械、日用品等与医疗健康相关产品。绍兴市主要业务区域均已全面融合线上
和线下的药品零售服务，实现“网订店取”“网订店送”的便利服务。
批发业务：公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械等，与国内外众多知名药企建立并保持
了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内
，公司全资子公司震元医药以公开挂牌方式实施增资扩股引入战略投资者华润医药商业集团有限公司，已完
成工商变更登记，更名为华润震元医药（浙江）有限公司。依托国内头部医药批发企业的品牌、资金、上下
游合作商及数字化运营经验等资源，实现优势互补、强强联合、多层次业务融合发展，提升公司医药批发板
块的市场竞争力。
（2）医药工业
子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，在生物发酵方面具有五十余年的生产经验及技术
积累，拥有较强的技术优势和科技成果产业化的能力，建有绍兴市专家工作站、省级博士后工作站、浙江省
企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等。同时，坚持原料药、制剂一体化生产
，主要生产抗生素类、消炎镇痛类及消化系统类药物，核心产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥
曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫
酸奈替米星等原料药及制剂。所有原料药及其制剂产品全部通过药品GMP认证，部分产品品种通过美国FDA和
德国GMP认证。报告期内，震元制药获得专利授权1项、新增申请4项，累计授权发明专利24项。
子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机
遇，依托中科院天津工业生物技术研究所、天津科技大学、华东理工大学、上海医药工业研究院等国内著名
研究机构的科研合作，利用“合成生物学技术”开发新产品、新技术，主要应用于医药原料药及中间体、食
品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）等领域。报告期内，震元生物被浙江省科技厅授予“浙
江省科技型中小企业”称号，申报的新产品组氨酸获得2024年省级新产品试制计划（第二批）生物与医药产
业领域的立项，新获得发明专利授权1项，累计授权发明专利13项。
（3）中药饮片
子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省
省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨。中药饮片行业具有较强的地域性特征，震元饮片在
规模、技术含量等方面均在全省名列前茅，具有较强的地区影响力。报告期内，震元饮片继续推进中药饮片
标准化建设，全力推进山茱萸国际标准申报工作。
（4）健康产品
子公司浙江震元健康科技有限公司围绕“药食同源”和“本草科技”两条主线，融入中医药文化特色开
发健康养生系列产品，该业务板块收入占比较低，属探索型业务。
2.报告期经营情况概述
2025年是“十四五”规划收官、“十五五”规划谋篇布局的关键之年，公司坚定聚焦主责主业，加速业
务拓展步伐，深化市场渗透，持续优化市场布局策略，强化竞争优势，推动产业升级。报告期，累计实现营
业收入22.76亿元，较上年减少39.17%；实现利润总额3,619.06万元，同比下降32.44%；实现归属于上市公
司股东的净利润2,269.22万元，同比下降34.66%；扣非后净利润为-946.91万元，同比减少134.94%。
（1）聚焦核心业务，强化“基本盘”。公司药品批发板块成功引入战略投资者华润医药商业集团有限
公司，依托央企品牌力量、资金支持以及上下游资源互补优势，实现强强联合。震元制药积极应对集采影响
，坚持拳头产品保持市场占有率地位和开发国际市场不动摇，有效推动硫酸奈替米星原料药的出口增长。震
元连锁多举措降低运营成本、提升产品效益，斩获“浙江省服务业领军企业”“西湖奖·中国医药零售成长
力企业”等多项殊荣，在《中国药店发展报告》中位列中国药店价值榜百强第62名。震元版“互联网医院+
医药零售”新模式正式上线，打通线上线下生态闭环，日均开具处方约3,000张。
（2）紧抓重点项目，探寻“突破口”。报告期内，公司结合项目建设进展以及资金情况，合理利用自
有及自筹资金，多元化筹措资金，以项目建设“早建成、早投产”为目标，全力推进震元生物上虞基地项目
和震元制药原料药集聚提升项目建设。8月30日，震元生物上虞产业化基地S1产线正式投产，产能结合销售
需求逐步释放，S2产线及原料药集聚提升项目按计划推进建设。
（3）构建产业协同，培育“新生态”。一是把握科研创新的核心性，震元制药新获得专利授权1项、新
增申请4项，累计授权发明专利24项；震元生物获浙江省科技厅授予“浙江省科技型中小企业”，申报的新
产品组氨酸获得2024年省级新产品试制计划（第二批）生物与医药产业领域的立项，新获得发明专利授权1
项，累计授权发明专利13项。二是继续推进中药饮片的标准化，震元饮片全力推进山茱萸国际标准申报，优
化道地药材合作基地7个，新增肉苁蓉、白薇、草果等道地药材合作基地10个，合作基地总数达130个，进一
步扩大道地药材种植规模与品类覆盖。三是把握市场拓展的前瞻性，聚焦行业、着眼国内、走向全球，通过
市场调研分析确定市场需求，努力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。震元
生物积极参加“欧洲国际营养保健食品展览会”和广州API展会等活动，努力寻求合成生物产品意向订单。
（4）健全建优管理机制，提振企业“初心魂”。一是结合发展环境和生产经营实际，健全公司治理和
内控规范体系。报告期内，依据监事会改革要求，结合公司治理实际，取消公司监事会，监事会的职权由董
事会审计委员会承接；修订完善《公司章程》《子公司管理制度》等制度。二是完善风险管理体系，持续强
化质量、安全、环保等工作。紧盯应收账款、预付款等重点风险点，进一步完善长效管理机制，有效增强风
险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续地发展。三是健全内控检查和评价工作机制，充分发挥内部
控制监督预警和内审检查纠错的双重职能，发挥综合监督的协同效应。围绕工程项目、正风肃纪等重点领域
，强化检查、发现问题、整改落实等，促进企业运营质量和经营管理水平提升。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为医药行业，是关系国计民生的重要产业。近年来，随着人们健康意识的提高、人口老龄
化加剧以及医疗保障体系的不断完善，行业整体呈现出稳步发展的态势。公司主要经营业态涵盖医药流通、
医药工业、中药饮片等，其中医药流通行业是链接上游医药工业企业与下游医疗机构、个人消费者等终端客
户的中间环节，包含批发和零售两大业务板块；医药工业主要围绕原料药及制剂产品的生产研发、合成生物
学技术应用和产品制造两大类；中药饮片主要为中药饮片的加工、销售等。
（一）医药行业发展趋势
1.政策逻辑发生深刻质变：从过去以“控费降价”为核心的单一目标，逐步转向构建以“高质量发展”
为引领，兼顾“保供稳价、创新激励、合理利润”的多维、系统性政策框架。监管思路也随之演进，变得更
加科学、精准，并覆盖从研发、生产、流通到使用的全生命周期管理。
2.产业结构持续优化升级：在医药流通领域，集中度进一步提升，零售终端则朝着更加专业化、数字化
的方向发展。在医药工业领域，仿制药板块保持稳定基础，创新药研发取得关键突破，合成生物学等前沿领
域增长明显。同时，中药行业在传承经典的基础上不断创新，其质量标准体系也实现了全面升级。
3.行业价值导向日益凸显：整个医药健康行业竞争的核心，已从简单的“价格战”深刻转变为综合性的
“价值战”。产品质量、研发创新能力、专业化服务水平以及合规经营能力，共同构成了企业在新阶段的核
心竞争力。
4.数字化浪潮全面渗透：从药品的研发生产、商业流通、终端零售到政府监管，全产业链各环节都在加
速推进数智化转型。线上与线下服务的深度融合，以及建立覆盖全链条的产品追溯体系，已成为行业发展的
标准配置和必然趋势。
（二）业务领域发展情况
1.医药流通领域：2025年3月，四部门发文明确药品追溯码为医保结算必备条件，切断“回流药”灰色
产业链。新版《药品流通监督管理办法实施细则》施行，实施“全主体、全场景、风险分级”监管。药品集
采和高值耗材集采持续落地，国产仿制药与创新药加速替代，批发企业配送结构向国产中选品种倾斜。门诊
统筹覆盖药店，实现与基层医院“同报销比例、同起付线”。在集中采购与合规监管下，医药批发行业集中
度提升，小企业加速退出或被整合；多仓库协同与区域联盟成为主流，物流体系向“全国枢纽+区域中心+城
市末端配送”三级网络升级；企业从单一配送向供应链一体化服务延伸，为工业客户提供冷链物流、库存管
理与营销支持，为终端提供集采配送、药事服务与数据决策等增值服务。医药零售行业呈现DTP专业药房、
双通道定点药店、门诊统筹定点门店三级业态分化趋势，零售药店不再局限于传统的药品销售，积极拓展慢
病管理、健康监测等一系列增值服务，以增强顾客黏性。与此同时，随着“互联网+医保服务”等惠民政策
的出台，线上医保支付不断扩容，数字化工具将助力药店提升经营活跃度和服务质量，线上线下融合模式将
成为医药零售的主流趋势。
2.原料药与制剂领域：2025年1月，国务院印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高
质量发展的意见》，推动我国从“制药大国”向“制药强国”跨越。政策以“鼓励创新、保障供应、规范发
展、国际接轨”为主线，聚焦审评审批提速、全生命周期监管强化、产业链自主可控和绿色低碳转型。在政
策与市场双重驱动下，原料药行业正经历深刻变革。环保与安全监管趋严推动行业规范化，中小落后产能加
速退出，技术优势企业龙头效应凸显；国内仿制药在集采推动下持续放量，全球供应链向中国转移，特色原
料药和CDMO业务增长强劲。2025版《中国药典》对重金属、农药残留等杂质标准提出更高要求，促使企业加
大工艺优化与质量控制投入，绿色合成技术应用扩大。仿制药一致性评价深入推进，国产仿制药质量和市场
接受度显著提升。集采规则优化有效避免了恶性低价竞争。随着过期原研药逐步退出，国内领先制药企业凭
借综合优势加速抢占市场份额，推动行业集中度进一步提升。国家医保局发布16条专项措施，全方位支持创
新药发展，行业正从“跟随式创新”向“源头创新”迈进。
3.合成生物领域：国务院常务会议已将生物医学前沿技术明确提升至国家战略高度进行部署，即将到来
的“十五五”规划也清晰指出，要大力支持生物制造等领域的创新与产业化发展。工业和信息化部、国家药
品监督管理局等部门也相继出台了多项专项扶持政策，旨在优化合成生物学相关产品的审评审批流程，积极
支持合成生物学产业化示范基地的建设，并通过提供研发经费补贴、落实税收优惠政策等多种方式，为产业
发展注入强劲动力。与此同时，行业监管与技术规范体系也在同步完善。国家相关部门正加快制定并出台针
对合成生物学产品的安全评价指南与质量控制标准，着力强化从研发、生产到应用的全生命周期监管。这些
举措旨在推动合成生物学技术在规范、安全、可控的轨道上健康发展，从而加速其从实验室研究阶段向大规
模产业化应用的稳健跨越。
4.中医药领域：国务院发布了《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，推动中药工业
企业全产业链布局，促进上下游深度融合，营造健康产业生态。2025版《中国药典》新增600余项中药标准
，统一52种药材重金属、农残限量，禁用农药增至47种，行业规范化、标准化全面升级。同时，国家十部门
联合推进“基层中医馆全覆盖”工程，要求2025年实现基层中医馆全覆盖，鼓励社会力量办中医，并将针灸
、拔罐等非药物疗法纳入医保支付试点。不断提升传统的中医药学对人民群众的健康保障能力和对国家经济
发展的贡献度。
（三）公司所属区域和行业地位
公司地处浙江省绍兴市，是区域性医药企业。医药批发板块，通过增资扩股引入战略投资者华润医药商
业集团有限公司，提升公司市场竞争力。医药零售板块，全资子公司震元连锁是以百年老店“震元堂”为龙
头组建的全国百强医药连锁企业，在2024-2025年度《中国药店发展报告》中位列中国药店价值榜百强第62
名，旗下七家直营门店入围“中国药店单店榜五十强（综合药房）”，四家入围“中国药店单店榜百强（专
业药房）”。化学制药板块，全资子公司震元制药是国家高新技术企业，在生物发酵方面具有五十余年的生
产经验及技术积累，拥有较强的技术优势和科技成果产业化的能力。合成生物板块，子公司震元生物依托中
科院天津工业生物技术研究所、天津科技大学、华东理工大学、上海医药工业研究院等国内著名研究机构的
科研合作，利用“合成生物学技术”开发新产品、新技术，被浙江省科技厅授予“浙江省科技型中小企业”
称号，参与瓜氨酸等多个氨基酸产品行业标准申报，系中国饲料工业协会《饲料添加剂L-组氨酸》团体标准
起草组长单位。
三、核心竞争力分析
（一）百年品牌传承焕新
震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。公司
始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌
的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标
”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”“中国最具品牌力医药企业50强”“中国
自主品牌创新贡献奖”“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2025胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜
，位列第63位。此外，公司还拥有一批老字号品牌，下属震元堂、光裕堂、老三瑞、北海药店（天禄堂）、
昌安药店（五连）等老字号门店经营历史均在百年以上。
（二）中医药文化守正创新
千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物
质文化遗产，独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的
制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天
知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、
工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。
（三）科技研发赋能产业
震元制药是国家高新技术企业，建有省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究
开发中心、省级企业研究院、绍兴市专家工作站等。震元生物被浙江省科技厅授予“浙江省科技型中小企业
”，依托中科院天工所、中科院青能所、中科院植生所、天津大学、华东理工大学、天津科技大学等国内著
名大学和研究机构的科研合作，通过自主研发与合作研发相结合，加快推进合成生物技术研发与生产。震元
饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。
（四）产业链完善提升价值
经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发
与零售、健康服务、互联网诊疗全产业链业态，国内与国外、线上与线下融合发展的综合性企业，在加快推
进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，加强各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能
力提升。同时，公司结合行业发展的新态势，集中资源向核心板块倾斜，持续不断地向核心板块加大投资力
度，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，推动产业转型升级。
●未来展望:
（一）医药行业未来发展趋势
1.创新驱动持续深化：以创新药物研发、高端复杂制剂开发、前沿合成生物学技术应用以及现代化中药
创新为代表的核心增长主线日益凸显，这些关键领域不仅引领着国内医药产业向更高价值链环节持续攀升，
也通过技术创新与产业升级，显著增强了中国医药企业在全球范围内的综合竞争力与市场地位，使其在国际
医药格局中扮演越来越重要的角色。
2.产业整合进程全面加速：在激烈的市场竞争中，各领域的龙头企业正积极采取一系列战略性举措，持
续、有效地扩大其业务规模与市场覆盖范围，推动行业的资源整合与结构优化，行业的市场集中度呈现出稳
步且持续提升的趋势。与此同时，面对行业集中度提高带来的竞争压力，大量中小企业也积极调整自身的发
展战略，努力向更加专业化、精细化、特色化以及新颖化的“专精特新”方向进行转型与升级。
3.合规与质量成为核心准则：随着行业监管政策日趋严格且呈现出常态化、系统化的趋势，企业在运营
过程中所面临的合规要求不断加码，相应的合规运营成本也随之显著攀升。在此背景下，构建并严格执行一
套覆盖产品与服务全生命周期的严密质量管控体系，以及打造稳定、可靠、具备韧性的供应链安全保障能力
十分重要。
4.数字化技术深度融合：随着信息技术的飞速进步与广泛应用，传统的医药零售与基础医疗服务模式正
在经历一场深刻的变革与转型。各类数字化工具与综合性服务平台正全面渗透并赋能于产业链条的每一环节
，这不仅极大地优化了行业内部的资源配置与流程协同，更在提升运营效率、精细管理过程以及为终端用户
提供个性化、便捷化、高品质健康服务等多个维度，产生了积极而深远的影响。
（二）公司发展战略和经营计划
2026年是“十五五”规划开局之年，公司董事会将深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，坚持稳中求
进工作总基调，以推动高质量发展为主题，以改革创新为动力，全面加强战略引领、科学决策和风险防控，
推动公司实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。
1.持续做强化学制药，强化创新引领发展。坚持以创新驱动为核心，聚焦制药主业，促进原料药与制剂
业务高效协同。在销售环节，积极应对国家集采影响，强化渠道精细化管理。生产环节加快产品一致性评价
与新药研发进程，全力保障上虞生产基地按期完成试生产与GMP认证，夯实可持续高质量发展的基础。
2.持续发展合成生物，培育壮大新增长点。聚焦技术积累与商业验证，系统推进合成生物全产业链发展
，完成整体项目竣工并推进第二条产线投产，运用新质生产力理念优化设备巡检机制，提升生产精度。重点
推动L-茶氨酸获取中国新食品原料证书，推进新产品研发与行业标准制定。加快市场网络布局，推动相关许
可证申请与体系认证，助力合成生物产业迈上新台阶。
3.持续优化医药商业，提升综合服务能级。深化门店运营与品牌连锁建设，全面推进数字化转型，升级
微商城与O2O平台功能，巩固区域市场优势。完善“震元堂中医院”互联网医院流程，推广“中医坐诊+中药
代煎+健康管理”一站式服务模式。
4.持续做精中药产业，深化传承创新融合。推动道地药材合作基地布局，持续推进“百地万亩”药材合
作基地建设。加强中药饮片质量管控，依托省级工程研究中心，推进山茱萸国际标准制定工作，以标准引领
产业升级。深化与绍兴市中医院等机构的产学研合作，联合开展经验方制剂研发与经典名方转化，加快成果
落地。积极应对药材市场波动与集采政策变化，拓展区域外市场，优化业务结构，增强抗风险能力。
（三）公司面临的风险和应对措施
1.集采政策风险。随着第十一批国家药品集采的正式启动，公司两大核心产品注射用氯诺昔康、注射用
丁二磺酸腺苷蛋氨酸均被纳入集采目录。2025年7月，国家医保局虽推出集采“反内卷”政策，缓解极端低
价竞争，但销售额下降、市场被稀释、利润减少已成为必须面对的事实。
应对措施：优化产品结构，通过“原料药-制剂一体化”优势，开发高毛利产品；利用集采“反内卷”
政策窗口期，在投标中突出全产业链成本控制优势，同时通过“量价平衡”策略争取合理中标价，避免低价
恶性竞争。
2.市场竞争风险。医药领域竞争激烈，全国性龙头扩张加剧区域竞争；同时，新竞争对手不断涌现，通
过技术创新和市场营销手段抢占市场份额。此外，患者对药品质量、疗效及价格的敏感度日益提高，使得市
场竞争更加激烈。
应对措施：加强品牌建设，提升产品知名度和美誉度；加大研发投入，持续推出具有自主知识产权的新
药和高质量仿制药；深化营销网络建设，提高市场覆盖率和服务水平；同时，积极关注行业动态，灵活调整
市场策略，以应对不断变化的市场环境。
3.原材料价格波动和生产技术风险。中药材价格波动明显，30余个主流品种价格腰斩；部分化学原料药
受到环保政策、市场需求变化等多重因素影响，价格呈现不稳定态势；生产技术更新迭代迅速，若公司未能
及时跟进，可能面临技术落后、生产效率低下等问题。应对措施：加强与供应商的战略合作，建立稳定供应
渠道，降低原材料价格
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