经营分析☆ ◇000596 古井贡酒 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
白酒的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 188.32亿 100.00 149.25亿 100.00 79.26
─────────────────────────────────────────────────
白酒业务(产品) 185.40亿 98.45 147.31亿 98.70 79.46
其他(产品) 2.04亿 1.08 1.50亿 1.01 73.68
酒店业务(产品) 8863.62万 0.47 4440.99万 0.30 50.10
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 166.48亿 88.40 132.78亿 88.96 79.76
华南(地区) 11.13亿 5.91 8.81亿 5.91 79.18
华北(地区) 10.58亿 5.62 7.58亿 5.08 71.65
国际(地区) 1275.28万 0.07 825.00万 0.06 64.69
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 178.24亿 94.65 142.46亿 95.45 79.93
线上(销售模式) 10.08亿 5.35 6.79亿 4.55 67.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 138.80亿 100.00 110.86亿 100.00 79.87
─────────────────────────────────────────────────
白酒业务(产品) 136.40亿 98.27 110.03亿 99.25 80.67
其他(产品) 1.94亿 1.40 6133.03万 0.55 31.54
酒店业务(产品) 4577.59万 0.33 2170.30万 0.20 47.41
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 122.97亿 88.60 98.66亿 88.99 80.23
华北(地区) 8.09亿 5.83 5.99亿 5.40 74.00
华南(地区) 7.68亿 5.53 6.18亿 5.58 80.48
国际(地区) 494.40万 0.04 319.88万 0.03 64.70
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 133.07亿 95.87 106.67亿 96.22 80.16
线上(销售模式) 5.73亿 4.13 4.19亿 3.78 73.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 235.78亿 100.00 188.40亿 100.00 79.90
─────────────────────────────────────────────────
白酒业务(产品) 228.65亿 96.98 186.89亿 99.20 81.74
其他(产品) 6.27亿 2.66 1.08亿 0.57 17.26
酒店业务(产品) 8625.62万 0.37 4269.75万 0.23 49.50
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 201.51亿 85.47 160.77亿 85.34 79.78
华北(地区) 19.79亿 8.40 15.77亿 8.37 79.69
华南(地区) 14.26亿 6.05 11.69亿 6.20 81.97
国际(地区) 2159.95万 0.09 1623.84万 0.09 75.18
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 228.06亿 96.73 182.51亿 96.87 80.03
线上(销售模式) 7.72亿 3.27 5.89亿 3.13 76.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 138.06亿 100.00 111.01亿 100.00 80.41
─────────────────────────────────────────────────
白酒业务(产品) 134.28亿 97.27 110.18亿 99.26 82.05
其他(产品) 3.36亿 2.43 6180.78万 0.56 18.40
酒店业务(产品) 4145.05万 0.30 2080.03万 0.19 50.18
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 118.70亿 85.98 95.45亿 85.98 80.41
华北(地区) 11.09亿 8.03 8.76亿 7.89 79.01
华南(地区) 8.16亿 5.91 6.72亿 6.05 82.36
国际(地区) 1067.42万 0.08 821.63万 0.07 76.97
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 133.97亿 97.04 108.08亿 97.36 80.67
线上(销售模式) 4.08亿 2.96 2.93亿 2.64 71.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.25亿元，占营业收入的11.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│经销商客户A │ 142712.47│ 7.57│
│经销商客户B │ 24586.49│ 1.31│
│经销商客户C │ 22199.15│ 1.18│
│经销商客户D │ 16709.07│ 0.89│
│经销商客户E │ 16285.57│ 0.86│
│合计 │ 222492.75│ 11.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.12亿元，占总采购额的20.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 27371.97│ 6.30│
│供应商B │ 20444.03│ 4.70│
│供应商C │ 15709.47│ 3.62│
│供应商D │ 14208.56│ 3.27│
│供应商E │ 13458.35│ 3.10│
│合计 │ 91192.37│ 20.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号——上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披
露要求公司主要从事白酒的生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）
，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化。
主要销售模式
公司的销售模式以经销商代理模式为主。在经销商代理模式下，公司的一个产品品牌（或产品子品牌）
会根据市场容量选择单个或多个经销商来完成产品的销售。
二、报告期内公司所处的行业情况
1.白酒行业发展状况
白酒行业正处于深度调整期的关键转折阶段。2025年，行业基本面承压，呈现“量缩价跌、库存高压、
消费分化”三重特征。国家统计局数据显示，2025年1-12月规模以上企业白酒产量（折65度）354.90万千升
，同比下降12.10%，自2019年以来连续第七年下滑。终端市场动销疲软，渠道库存高企，价格倒挂现象普遍
，商务宴请需求收缩，宴席及大众消费场景支撑相对稳固，行业进入存量竞争阶段，中低端价格带成为去库
存主力。
2026年，行业将在“存量竞争”格局中加速分化。市场格局方面，马太效应加剧，头部企业凭借品牌势
能和渠道掌控力进一步挤压中小酒企生存空间；消费结构方面，呈现明显的“哑铃型”分布：高端市场（10
00元以上）增速放缓，大众市场（50-200元价位）成为增长最快的压舱石，次高端区间（300-800元）则陷
入最激烈的价格内卷。消费行为方面，理性务实成为主流，“少喝酒、喝好酒”共识强化，消费场景从政务
商务主导转向家庭聚会、自饮、圈层社交等多元化模式。产品创新方面，低度化、轻量化、健康化趋势凸显
，光瓶酒、小规格包装需求旺盛，果酒、露酒等新品类逆势突围。渠道变革方面，数字化建设从效率工具升
级为生存基础设施，即时零售市场规模持续提升。政策环境方面，酿酒产业被明确纳入“历史经典产业”范
畴，获得政策红利的同时面临更严格的行业监管，推动市场向规范化、集中化发展。
2.公司所处行业地位
我国白酒历史悠久，白酒生产企业数量众多，消费者消费习惯地域化十分明显。白酒行业属于充分竞争
行业，行业的市场化程度高、市场竞争激烈，行业调整不断深化。从全国市场来看，企业竞争优势来源于自
身品牌的影响力、产品风格以及营销运作模式。在单一区域市场，企业的竞争优势则取决于企业在该区域的
品牌影响力、区域消费者的认同度和综合营销能力。
公司是中国老八大名酒企业，是中国第一家同时发行A、B两支股票的白酒类上市公司，坐落在历史名人
曹操与华佗故里、世界十大烈酒产区之一的安徽省亳州市。报告期内公司主营业务未发生变化，古井贡酒为
公司的主导产品，其渊源始于公元196年曹操将家乡亳州产的“九酝春酒”和酿造方法进献给汉献帝刘协，
自此一直作为皇室贡品；古井贡酒以“色清如水晶、香纯似幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”的独特风
格，四次蝉联全国白酒评比金奖，在巴黎第十三届国际食品博览会上荣获金奖，先后获得中国地理标志产品
、国家重点文物保护单位、国家非物质文化遗产保护项目、安徽省政府质量奖、全国质量标杆等荣誉。
2016年4月，古井贡酒与黄鹤楼酒业签订战略合作协议，开启中国名酒合作新时代。黄鹤楼酒是湖北省
唯一的中国名酒，产品以“绵柔醇厚，优雅净爽，余香回味悠长”的独特风格，荣获1984年、1989年两届全
国白酒评比金奖。黄鹤楼酒业目前拥有武汉、咸宁、随州三大基地，其中武汉基地黄鹤楼酒文化博览园获批
国家AAA旅游景区，咸宁基地黄鹤楼森林美酒小镇获批国家AAAA景区。
2021年1月，古井贡酒与明光酒业签订战略合作协议。独特的绿豆香型为古井名酒家族再添新锐。明光
酒业主要代表产品为明光佳酿、明光大曲、明光优液、明光特曲、53度明绿液。2021年12月，老明光酿造技
艺入选第六批省级非遗名录。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力无重大变化。
四、主营业务分析
1、概述
2025年公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次
全会精神，全面贯彻新发展理念，围绕公司“作风建设管理年”及年度任务目标，坚持稳字当头、稳中求进
、提质增效、长期主义理念，团结带领全体员工，攻坚克难、守正创新。在行业调整期筑牢基本盘、夯实竞
争力、优化治理结构，全力保障公司持续、健康、稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入188.32亿元，实现归属于母公司净利润35.49亿元。截至报告期末：公司
总资产381.97亿元，归属于上市公司股东的净资产250.50亿元。
（一）品牌铸势：四季IP串珠成链，双线传播声动中外
以“一节一季一典一年”文化矩阵（桃花春曲节、原粮丰收季、秋季开酿大典、年文化节）实现品牌全
年无断点传播。国内，高铁专列+央视春晚+社交互动，让古井形象飞入寻常百姓家；国际，六届世博会+全
球酒文化巡礼，让古井酒香远播五湖四海。
（二）品质固本：大品控体系护航，数智化酿造提质
严守工艺标准，建立产能、香型、工艺统一调度机制。践行"绿色酿造、智能制造"理念，深化"1+1生产
模式"，让传统更原始、让现代更智能，以数字技术催生酒香，推动原酒产质量稳步提升。
（三）科创提质：全链条价值管控，多维度专利突破
贯通“田间—车间—实验室—市场”品质链条，原粮种植基地智慧管理平台上线运行。建立智能生产模
式，多措并举提高原酒品质。实施包材质量前置管理，强化供应链质量管控体系。全年申请专利46项（发明
10项、实用新型36项），获授权发明专利6项，以科技创新赋能品质升级。
（四）数智筑基：AI私域深度部署，安全体系全面筑基
私有化部署DeepSeek-R1推理模型，打造白酒+AI应用矩阵，服务员工与经销商。完善数字化建设、运维
、服务规范，上线终端安全、态势感知、主机安全管理三大平台，实现安全风险预警与隐患及时处置。
（五）管理增效：基层赋能精准滴灌，数字考核穿透末梢
实施基层管理者赋能计划，培育智能制造新质人才。建立“工作清单+结果绩效”双机制，推行岗位职
责量化管理，在一线车间试点新型数字化绩效考核，以精准考核激发组织活力。
（六）党建铸魂：落实中央八项规定精神，监督协同正风肃纪
一体推进“学查改”，深化中央八项规定精神落实。强化党建领导小组统筹，压实从严治党责任，推进
“作风建设管理年”，落实“三听三制”，促进纪检与审计监督协同，以优良作风凝聚奋进力量。
（七）报告期内，公司还存在以下压力和不足
1.行业深度调整压力，消费需求与场景发生巨大变化，存量竞争加剧，市场动销缓慢；
2.品牌影响力还需进一步增强；
3.内部管理上仍需深化改革、提升效率，企业内生动力需要进一步激活。
●未来展望:
（一）公司所处行业发展前景
1.短期承压，长期名酒发展韧性较强
白酒行业短期内仍面临较大压力，下行趋势可能延续；随着政策影响的持续减弱、社会库存的合理出清
，行业基本面迎来拐点，酒企收入与利润有望止跌回升。长期看，白酒行业的市场规模将逐步缩小，缩量竞
争中经营者两极分化现象将加剧，行业集中度的提高有望使头部名酒企业保持较强的发展韧性。
2.产品创新，年轻化与场景化双轮驱动
年轻化与场景化将成为产品创新的核心关键词。受消费主力迭代的刚性驱动，年轻化不再是酒企的试探
性布局，而是关乎未来市场话语权的核心战略。年轻化也不再是简单的产品降度或包装创新，而是从品牌文
化、消费场景到营销方式的系统性重构。以低度产品为触点，将品牌文化基因植入年轻消费群体的生活，精
准适配多元需求，实现白酒消费的代际传递，推动白酒从“礼品属性”向“生活方式”渗透，推动白酒行业
从“产品年轻化”转向“品牌年轻化”。
3.渠道重构，全域零售与数字化赋能
渠道扁平化与数字化转型将加速推进。传统白酒渠道模式正经历颠覆性变革。过去“厂家压货、渠道承
压”的产销逻辑，在需求转弱的环境下难以为继。头部企业通过提高直营比例、布局新零售门店，压缩中间
环节以提升利润空间，中小型酒企依托区域优势，深耕社区团购。渠道重构的核心在于实现“营销+销售”
深度融合，通过数字化工具提升渠道效率。即时零售与直播带货的崛起，为渠道变革提供新引擎。
4.文化赋能，国潮崛起与国际化探索
文化营销将进入“年轻化表达”新阶段。白酒作为中国独有的蒸馏酒品类，其文化底蕴与社交属性具有
不可替代性，但传统“历史悠久、工艺复杂”的叙事方式难以打动年轻群体。未来，品牌需将传统工艺与现
代审美结合，让消费者从“饮酒”向“懂酒”转变，建立情感共鸣。国际化是另一大战略方向，尽管白酒在
国际市场仍被视为“小众烈酒”，但随着中国文化影响力提升，其全球化潜力正在释放。
（二）公司发展战略
1.坚定不移推进“战略5.0、运营五星级”方略
全面践行战略5.0，让“以用户为中心”的思维在公司得到全面、深入的贯彻。扎实打造“运营五星级
”，增强合力，提质增效，优化服务，促进企业健康高效运行。
2.坚定不移推进改革创新战略
深入推进营销创新、技术创新和机制创新，催生企业内生动力。
3.坚定不移打造“人才高地”战略
加大招才引智力度，建立柔性引才借智机制。创新人才培养模式，自主培养开发与吸纳引进并举。
（三）2026年度公司经营计划
2026年公司将全面加强管理、拓展市场，以客户为中心，推动公司高质量运营。
（四）公司面临的风险
1.外部环境的不确定性；
2.行业竞争加剧，进入深度调整期；
3.消费场景发生变化，消费需求持续低迷，动销进一步放缓。
（五）经营举措
1.品牌引领：锚定“四化”趋势，构建生活方式品牌
坚持高端引领，深化主流媒体合作。紧跟消费趋势变化，围绕低度化、健康化、个性化、年轻化方向，
创新消费场景。产品端：推广“轻度古20”主攻年轻客群，依托“古井神力酒”系列占位健康赛道，以“汉
、唐、宋、明”国潮产品线助推国际化；渠道端：打造“古井轻养社”体验场景，发力即时零售，推动从“
卖产品”向“引领生活方式”跃迁。
2.营销深耕：纵深推进“全国化+次高端”双战略
坚定执行“全国化、次高端、古20+、强塔基”战略，统筹白酒与“白酒+”业务。核心抓手“抓动销、
去库存、拓渠道、稳价格”，强化终端执行力。构建“安徽固本、长三角龙头、沿边及经济文旅区突破”的
立体格局，同步推进国际化与电商布局，形成“国内稳健、海外增量”双轮驱动。
3.品质筑基：系统升级产品力，筑牢食安防线
全面优化产品品质、口感与体感，打造高性价比产品矩阵。完善质量“责任追究+市场信息反馈”双机
制，强化质量安全风险研究与生产技术支撑。借助大数据持续工艺寻优，科学规划产能，动态优化生产周期
与班次。
4.数智赋能：四位一体运维，全业务AI化改造
构建“需求评审、敏捷开发、平台运维、智能服务”四位一体协同创新服务数字化运维模式，以“主动
拥抱、深度应用、全面融合”为AI战略导向。推动AI与业务深度绑定，推进业务系统全流程AI化改造，重构
适配公司需求的特色AI应用场景，以智能化转型全面赋能业务发展。
5.治理升级：三位一体风控，深化人才机制改革
健全覆盖全业务、全流程的合规、内控、风险“三位一体”协同监督机制，强化重点领域监管与审计纪
检力度。深化人才体制机制改革，构建科学规范的人才发展体系，打造规模适度、结构合理、素质优良的战
略人才队伍，确保企业规范、透明、高效运行。
6.安环固本：全员全链管控，绿色低碳发展
构建全员、全过程、全方位安全管理体系，推动安全责任层层落实。巩固食品安全风险管控体系，实现
全流程闭环管理；强化工业主机安全防护与网络安全；严守环保底线，推动发展模式向绿色低碳迭代升级。
7.文化铸魂：白酒文化创新传播，讲好品牌故事
深化古井贡酒·年份原浆文化研究院建设，培育年轻消费群体，重构新时代饮酒文化。联合开发文创产
品，推进“新国潮”表达创新；创新短视频、直播等传播方式，生动讲好中国白酒故事。
2025年，面对行业深度调整，公司承压前行，稳住了基本盘。这份成绩源于全体股东的信任托付、董事
会的科学领航、审计委员会的严格把关、经营层的勤勉尽责，更凝聚着全体员工的拼搏汗水。
2026年是古井的“奋进穿越年”。我们要向下扎根、向上生长，以精耕细作固根基，以坚守笃定迎变局
。战略上，保持定力不摇摆；品质上，精益求精不松懈；市场上，攻城拔寨有冲劲；管理上，革故鼎新有活
力。在奋进中穿越周期，在创新中积蓄势能，锚定价值、逆势突围，实现公司稳步健康发展。
新征程上，公司将紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，在亳州市委市政府领导下，以更坚定
的决心、更务实的举措、更创新的思维，推动企业在行业变革中抢占先机、行稳致远，为股东创造更丰厚回
报，为白酒行业高质量发展贡献古井力量。
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