经营分析☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，具备食品经营许可证3张，以专业化白酒产品设计、生
产、销售为主要经营模式，主营“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列
。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 104.11亿 99.42 89.03亿 99.61 85.51
其他收入(行业) 6116.23万 0.58 3481.31万 0.39 56.92
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒类(产品) 92.00亿 87.85 83.48亿 93.40 90.74
其他酒类(产品) 12.11亿 11.56 5.55亿 6.21 45.80
其他收入(产品) 6116.23万 0.58 3481.31万 0.39 56.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 103.59亿 98.92 88.43亿 98.94 85.36
境外(地区) 1.13亿 1.08 9500.31万 1.06 83.86
─────────────────────────────────────────────────
传统渠道运营模式(销售模式) 94.94亿 90.66 81.50亿 91.19 85.84
新兴渠道运营模式(销售模式) 9.17亿 8.75 7.53亿 8.42 82.13
其他(补充)(销售模式) 6116.23万 0.58 3481.31万 0.39 56.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 256.06亿 99.51 222.08亿 99.64 86.73
其他收入(行业) 1.25亿 0.49 8112.81万 0.36 64.66
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒类(产品) 229.68亿 89.26 208.88亿 93.71 90.94
其他酒类(产品) 26.38亿 10.25 13.21亿 5.92 50.07
其他收入(产品) 1.25亿 0.49 8112.81万 0.36 64.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 255.34亿 99.23 221.22亿 99.25 86.64
境外(地区) 1.97亿 0.77 1.68亿 0.75 85.19
─────────────────────────────────────────────────
传统渠道运营模式(销售模式) 242.20亿 94.13 210.62亿 94.49 86.96
新兴渠道运营模式(销售模式) 13.86亿 5.38 11.46亿 5.14 82.75
其他收入(销售模式) 1.25亿 0.49 8112.81万 0.36 64.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 163.97亿 99.66 142.96亿 99.76 87.18
其他收入(行业) 5656.10万 0.34 3402.13万 0.24 60.15
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒类(产品) 150.48亿 91.45 136.97亿 95.59 91.03
其他酒类(产品) 13.50亿 8.20 5.98亿 4.18 44.33
其他收入(产品) 5656.10万 0.34 3402.13万 0.24 60.15
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 163.51亿 99.38 142.42亿 99.39 87.10
境外(地区) 1.03亿 0.62 8759.22万 0.61 85.18
─────────────────────────────────────────────────
传统渠道运营模式(销售模式) 154.65亿 93.99 135.17亿 94.33 87.40
新兴渠道运营模式(销售模式) 9.32亿 5.66 7.78亿 5.43 83.52
其他(补充)(销售模式) 5656.10万 0.34 3402.13万 0.24 60.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类(行业) 310.53亿 99.54 272.08亿 99.63 87.62
其他收入(行业) 1.44亿 0.46 9989.66万 0.37 69.57
─────────────────────────────────────────────────
中高档酒类(产品) 275.85亿 88.43 253.37亿 92.78 91.85
其他酒类(产品) 34.67亿 11.11 18.71亿 6.85 53.96
其他收入(产品) 1.44亿 0.46 9989.66万 0.37 69.57
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 310.10亿 99.40 271.47亿 99.41 87.54
境外(地区) 1.86亿 0.60 1.61亿 0.59 86.36
─────────────────────────────────────────────────
传统渠道运营模式(销售模式) 295.73亿 94.80 260.23亿 95.29 88.00
新兴渠道运营模式(销售模式) 14.79亿 4.74 11.85亿 4.34 80.11
其他收入(销售模式) 1.44亿 0.46 9989.66万 0.37 69.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售64.44亿元，占营业收入的61.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 403145.94│ 38.50│
│第二名 │ 97318.63│ 9.29│
│第三名 │ 78439.28│ 7.49│
│第四名 │ 36347.69│ 3.47│
│第五名 │ 29122.82│ 2.78│
│合计 │ 644374.36│ 61.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购14.54亿元，占总采购额的34.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 40926.73│ 9.77│
│第二名 │ 33587.61│ 8.02│
│第三名 │ 26562.95│ 6.34│
│第四名 │ 25295.87│ 6.04│
│第五名 │ 19031.91│ 4.55│
│合计 │ 145405.07│ 34.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模
式，主要产品包括“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。
当前，白酒行业仍处于深度调整期，消费增长动能不足、渠道库存压力增大、产品动销下降、存量竞争
加剧等特点凸显。白酒企业只有保持战略稳定，顺应消费变迁与产业发展趋势，通过产品创新、渠道优化、
品牌价值重塑多维布局，主动转型构建差异化核心竞争力，不断夯实经营基本盘，才能稳步推进公司高质量
发展。
公司具备食品经营许可证3张，生产模式为自产，主营“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒的研发、
生产和销售。报告期内，公司上下紧紧围绕“强信心、稳节奏、齐攻坚、谋突破”的发展主题，锚定目标、
攻坚克难，不断推动泸州老窖高质量发展。2026年上半年，公司实现营业收入104.72亿元，实现归属于上市
公司股东的净利润43.39亿元。
（一）报告期内主要工作举措
1、聚焦全域营销攻坚，市场开拓稳步推进
区域渠道纵深布局。“235+100”区域发展战略深化落实，百城计划3.0全面启动。场景营销势能释放。
浪潮计划、银河左岸音乐节等场景营销持续优化升级。创新产品推广运营。低度品鉴推广全面落地，28°高
光完成品牌体系搭建。数智运营持续赋能。借助数字营销系统实现人群、场景、客户、时间等多维精细化运
营。
2、深耕文化体系建设，品牌势能系统提升
文化遗产根基牢筑。“泸州老窖罗汉窖池群”入选四川省第十批省级文物保护单位，公司成为行业唯一
完整拥有明、清、民国及当代“活态文物”窖池群的企业。文化传播矩阵扩容。重点聚焦“单粮酿造优势”
“活态双国宝内核”等主题，综合运用多方式构建全域传播矩阵。品牌营销精准破圈。深耕封藏大典、窖主
节等特色IP活动，联动国际乒联、澳网、世界杯等热点赛事，品牌高度与影响力持续攀升。酒旅融合深化发
展。重点推进四川中国白酒博物馆等项目，打造城市级酒旅消费新地标。
3、严守品质管控底线，生产供应稳健运行
工艺质量精益求精。原辅料入库合格率、酒源保障率100%，参与制、修订防伪溯源等领域各级标准12项
。智慧酿造加快落地。原辅料采购系统上线运行、黄舣酿酒系统项目二期完成竣工验收，950酿酒MES等项目
有序推进。物流保障高效顺畅。推进产品合规审核集中管控，探索“公路短驳+水路干线”联运模式，供应
链韧性进一步增强。
4、坚持科技创新驱动，产学研用深化融合
科技平台与实验室管理扎实有效。运行国家固酿中心等23个科技平台，管理成渝固酿联盟开放课题17项
，成功维持CNAS认可资格。政策研究与科技项目争取有力。成功申报政府政策研究及科技项目13项，“泸州
老窖酿酒冷却水全封闭循环利用工艺”入选四川省十大节水案例，推动清华大学—泸州老窖智能检测联合研
究中心等6大平台项目，5项技术成果获评国际领先水平。科技研究与成果转化产出丰硕。聚焦白酒风味品质
等核心领域，获专利授权37件，主持和参与制定国标、行标等12项，发布论文23篇，荣获中国轻工业联合会
科技进步奖一等奖等荣誉。
5、夯实总部管理体系，精耕细作管理增效
公司治理规范高效。持续完善企业管理基础工作，严格执行“三重一大”决策制度，保障决策科学规范
高效，织严内幕交易防线，公司连续6年获得深交所信息披露考核最优A级。风险防控严密筑牢。聚焦专项审
计等重点领域，开展廉洁专题学习，全覆盖廉洁谈话，不断夯实职工纪律规矩意识。数智管理赋能增效。升
级财务共享系统，有效解决业务报账痛点，全面推广采购管理系统，实现“招、投、开、评、定”采购全流
程线上化。
（二）下半年主要工作措施
1、深耕市场经营，全域拓销增效。推进区域拓店与新品渠道布局，迭代各类数字化模型，落地全域数
字化平台，实现营销、渠道、用户全链路数智管控。
2、厚植文化底蕴，优化品牌运营。搭建文化与文保体系，推进非遗申报、博物馆及作坊修缮等项目，
实行品牌差异化精细运营，围绕品牌定位迭代营销活动。
3、聚焦科技创新，筑牢生产保障。编制“十五五”科技规划，标准化管控高粱原粮，完善酿酒质控与
生产数字化系统，优化仓网配送。
4、推进数智管理，强化总部支撑。拆解落实“十五五”战略，升级财务数字化系统，搭建企业AI中台
，完善各类线上管理平台，构建人才招聘培养数字化机制。
报告期内，公司坚定实施“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573系列高端白酒价值标杆地位持续
巩固，泸州老窖系列全面覆盖次高端、腰部、塔基等价格带，养生酒、创新酒、新零售以及海外市场精耕培
育，品牌辨识度和含金量大幅提升。
公司目前主要有两种销售模式：
1、传统渠道运营模式：主要为线下经销商授权经销模式，公司按产品线分区域与经销商建立合作关系
，公司直接向经销商供货，再由经销商向消费者和终端网点进行销售。
2、新兴渠道运营模式：主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，
通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。
3、经销商的主要结算方式、经销方式
公司对经销商的主要结算方式为先款后货，经销方式为授权经销。
二、核心竞争力分析
1、区位自然环境优势
公司所在地泸州位于四川盆地南缘与云贵高原的过渡地带，拥有比同纬度更为温暖湿润、终年不下零度
的亚热带气候。独特的气候、土壤为酿酒的原粮种植创造了得天独厚的条件，培育出的泸州糯红高粱及软质
小麦是酿造泸州老窖酒的主要原料。公司用于酿酒的窖池，全部取材于当地特有的黄泥，粘性强，富含多种
矿物质，具有良好的保湿性，再加上泸州当地丰富、优质的水源，共同形成了泸州老窖酒生产中特有的区位
自然环境优势。
2、窖池和酿制技艺优势
老窖池是浓香型白酒企业产出好酒的根本条件。公司始建于明代万历年间的1573国宝窖池群于1996年12
月经国务院批准成为行业首家“全国重点文物保护单位”；2013年，泸州老窖1,619口百年以上酿酒窖池、1
6处酿酒古作坊及三大天然藏酒洞，一并并入第四批“全国重点文物保护单位”，是行业独一无二，不可复
制的资源。“泸州老窖大曲窖池群”于2006年、2012年相继入选《中国世界文化遗产预备名单》。2018年11
月，泸州老窖窖池群和酿酒作坊群入选《国家工业遗产名单》。“泸州老窖酒传统酿制技艺”具有悠久的历
史，至今已传承24代，是浓香型白酒酿制方法的典型代表，“泸州老窖酒传统酿制技艺”已于2006年5月入
选首批“国家级非物质文化遗产名录”。1573国宝窖池群与“泸州老窖酒传统酿制技艺”共同成为“国窖15
73”及“泸州老窖”系列产品品质最根本的基础和保障。2020年底，黄舣酿酒生态园全面投产，公司秉承“
传承古法、纯粮酿造、传统工艺、智能科技”的文化内涵，实施自动化、智能化、信息化酿酒技改，建设包
括酿酒车间、制曲车间、原酒储存酒库、能源保障、污水处理设施等在内的白酒生产酿造园区。园区投产后
，新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、酒曲10万吨/年产能和38万吨储酒能力，公司生产保障能力实现质的飞
跃。
3、品牌优势
品牌是白酒企业的核心经营资源之一，公司品牌优势显著。“国窖1573”是中国白酒鉴赏标准级酒品，
也是享誉中外的高档中国白酒之一；“泸州老窖特曲”于1952年在中国首届评酒会上获得“四大名酒”称号
，是浓香型白酒的典型代表，是唯一蝉联历届“中国名酒”称号的浓香型白酒，是中国白酒“特曲”品类的
开创者。近年来公司成功构建了清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”品牌体系，国窖1573品牌提升和泸
州老窖品牌复兴工程成效显著，品牌辨识度和含金量大大提升，浓香国酒、浓香正宗的形象渐入人心。
4、质量与研发优势
公司致力于酿造高品质白酒，提倡健康生活，要“让中国白酒的质量看得见”。公司在行业率先打造“
有机高粱种植基地”，建立并完善有机、质量、安全、环境、测量、能源六大管理体系；搭建起国家固态酿
造工程技术研究中心、国家酒检中心、国家博士后工作站等科研平台，以强大的科技力量支撑推动产品的持
续创新升级。近年来，公司在制曲、酿酒、包装的信息化、智能化技改方面进行了大量探索，充分依托国家
工业设计中心等科技创新平台，持续深化与各顶级高校及科研院所的合作，承担国家级、省部级项目数十项
，获授权的发明专利和实用新型专利数百件，在提升基酒品质、提高生产效率方面取得了良好效果。
5、人才优势
公司拥有国家级非物质文化遗产传承人1名，教授级高级工程师21名，享受国务院特殊津贴专家8名，全
国技术能手4名，全国劳动模范3名，全国五一劳动奖章获得者5名；四川省学术和技术带头人5名、四川省有
突出贡献的专家1名、天府科技领军人才1名、天府卓越工程师2名、天府技能领军人才1名、天府工匠3名、
四川工匠5名、天府科技菁英1名、天府青年科技人才2名、四川省技术能手4名，同时培养了包括国家级白酒
评委、酿酒和品酒特级技师、高级技师、技师在内的技能型人才数百名，为公司发展提供了所需的复合型和
专业性人才保障。
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