经营分析☆ ◇000538 云南白药 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
制造和销售以白药为主的各类药品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售收入(行业) 127.08亿 59.78 7.70亿 11.74 6.06
工业销售收入(行业) 85.04亿 40.01 57.77亿 88.08 67.93
其他业务收入(行业) 2130.18万 0.10 751.54万 0.11 35.28
技术服务(行业) 1616.97万 0.08 253.07万 0.04 15.65
旅店饮食业(行业) 615.68万 0.03 234.79万 0.04 38.13
种植业销售收入(行业) 93.25万 0.00 -37.86万 -0.01 -40.61
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(产品) 127.08亿 59.78 7.70亿 11.74 6.06
工业产品（自制）(产品) 85.04亿 40.01 57.77亿 88.08 67.93
其他(产品) 2232.65万 0.11 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2130.18万 0.10 751.54万 0.11 35.28
农产品(产品) 93.25万 0.00 -37.86万 -0.01 -40.61
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 210.27亿 98.92 65.50亿 99.86 31.15
国外(地区) 2.30亿 1.08 937.07万 0.14 4.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售收入(行业) 254.73亿 63.63 15.82亿 14.16 6.21
工业销售收入(行业) 144.68亿 36.14 95.39亿 85.41 65.93
其他业务收入(行业) 4936.47万 0.12 3593.35万 0.32 72.79
技术服务(行业) 2629.78万 0.07 580.09万 0.05 22.06
旅店饮食业(行业) 1410.87万 0.04 503.54万 0.05 35.69
种植业销售收入(行业) 239.33万 0.01 124.25万 0.01 51.92
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(产品) 254.73亿 63.63 15.82亿 14.16 6.21
工业产品（自制）(产品) 144.68亿 36.14 95.39亿 85.41 65.93
其他(产品) 4936.47万 0.12 3593.35万 0.32 72.79
其他服务(产品) 4040.65万 0.10 --- --- ---
农产品(产品) 239.33万 0.01 124.25万 0.01 51.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 396.75亿 99.10 111.42亿 99.76 28.08
国外(地区) 3.59亿 0.90 2688.60万 0.24 7.50
─────────────────────────────────────────────────
商业模式(销售模式) 254.73亿 63.63 15.82亿 14.16 6.21
工业模式(销售模式) 144.68亿 36.14 95.39亿 85.41 65.93
其他模式(销售模式) 9216.46万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售收入(行业) 127.42亿 62.29 8.02亿 13.38 6.29
工业销售收入(行业) 76.53亿 37.41 51.56亿 86.04 67.37
其他业务收入(行业) 3768.97万 0.18 2502.65万 0.42 66.40
技术服务(行业) 1341.91万 0.07 755.95万 0.13 56.33
旅店饮食业(行业) 633.28万 0.03 100.45万 0.02 15.86
种植业销售收入(行业) 238.79万 0.01 124.76万 0.02 52.25
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(产品) 127.42亿 62.29 8.02亿 13.38 6.29
工业产品（自制）(产品) 76.53亿 37.41 51.56亿 86.04 67.37
其他业务收入(产品) 3768.97万 0.18 2502.65万 0.42 66.40
其他(产品) 1975.19万 0.10 --- --- ---
农产品(产品) 238.79万 0.01 124.76万 0.02 52.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 202.42亿 98.96 59.81亿 99.80 29.55
国外(地区) 2.13亿 1.04 1182.98万 0.20 5.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业销售收入(行业) 252.95亿 64.68 15.26亿 14.72 6.03
工业销售收入(行业) 137.41亿 35.13 88.27亿 85.15 64.24
其他业务收入(行业) 4887.21万 0.12 933.26万 0.09 19.10
旅店饮食业(行业) 1442.66万 0.04 60.37万 0.01 4.18
技术服务(行业) 1074.30万 0.03 335.43万 0.03 31.22
种植业销售收入(行业) 143.61万 0.00 58.80万 0.01 40.95
─────────────────────────────────────────────────
批发零售(产品) 252.95亿 64.68 15.26亿 14.72 6.03
工业产品（自制）(产品) 137.41亿 35.13 88.27亿 85.15 64.24
其他(产品) 4887.21万 0.12 933.26万 0.09 19.10
其他服务(产品) 2516.97万 0.06 --- --- ---
农产品(产品) 143.61万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 384.77亿 98.38 103.23亿 99.58 26.83
国外(地区) 6.34亿 1.62 4336.21万 0.42 6.84
─────────────────────────────────────────────────
商业模式(销售模式) 252.95亿 64.68 15.26亿 14.72 6.03
工业模式(销售模式) 137.41亿 35.13 88.27亿 85.15 64.24
其他模式(销售模式) 7547.78万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售59.67亿元，占营业收入的14.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 189145.85│ 4.72│
│客户B │ 180542.35│ 4.51│
│客户C │ 94038.96│ 2.35│
│客户D │ 67472.31│ 1.69│
│客户E │ 65480.53│ 1.64│
│合计 │ 596680.00│ 14.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购20.93亿元，占总采购额的7.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 45518.09│ 1.59│
│供应商B │ 42616.97│ 1.49│
│供应商C │ 42033.37│ 1.47│
│供应商D │ 39799.12│ 1.39│
│供应商E │ 39293.66│ 1.37│
│合计 │ 209261.22│ 7.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述
1、行业现状与发展趋势
近年来，随着我国人口老龄化持续加速，慢病管理及公共卫生需求继续升级。国家“十四五”规划将生
物医药列为战略性新兴产业，通过支持创新药发展、加速中医药现代化与国际化、医疗资源下沉、AI药物研
发支持、老年健康产业扩容等政策措施，推动行业创新转型，医药健康行业迎来新的历史机遇。
2025年上半年，中药行业在政策推动、价格调整、技术革新与需求分化的交织中，呈现出结构性机遇的
发展格局。第一，中药行业正在从资源依赖到质量导向跃迁，中药材质量管控全面强化，国务院《关于提升
中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》明确要求推进中药材GAP基地建设与区块链溯源，2025年规范
化基地覆盖率将超70%，配方颗粒国标落地推动市场规模突破1000亿元。第二，中药材产业在转型升级过程
中，正在经历价格深度调整，供应链承压与重构并存，中药材价格呈现分化态势。
截至2025年6月底，康美中药材指数同比下降22%，但三七、红花、茯苓、木香等品种指数波动较为平稳
。第三，集采常态化加速行业及市场分化，终端渠道中，公立医院采购量收缩，零售渠道通过“市场营销结
合线上推广”的方式，电商渗透率快速提升，推动实现结构性增长。第四，消费需求分化形成消费分层，心
脑血管等慢性疾病的患病率上升，相关领域中药产品需求持续攀升；健康养生需求快速增长，药食同源理念
深入人心，热衷养生人群逐渐年轻化，25-34岁人群在中药养生产品购买者中占比超过六成（数据来源：《2
025年中国中医药创新发展研究报告》），健康养生类中药产品需求旺盛。
在创新药加速审批、医保目录动态调整的政策改革加持下，多部门政策正为创新药提供“全生命周期”
的支持。2025年以来，国产创新药产业规模不断壮大，各项政策为创新药提供“全生命周期”的支持：国务
院提出开展创新药临床试验审评审批试点，畅通创新药优先检验绿色通道；国家医保局、国家卫生健康委联
合推出十六条支持创新药发展的举措，培育支持创新药发展的耐心资本。国家药监局统计数据显示，我国上
半年批准创新药43个，同比增长59%。
放眼大健康行业，2025年上半年国内消费市场呈现“总量平稳、结构分化、压力尚存”的特征，上半年
社会消费品零售总额达24.5万亿元，同比增长5.0%，全国居民人均可支配收入实际增长5.4%，但居民存款占
GDP比重仍在上升。行业方面，服装、日用品等必需品消费整体略低于社零增速（数据来源：国家统计局）
；从口腔护理领域来看，根据尼尔森IQ数据显示：线上线下渠道增长分化显著。线下渠道整体销售额同比降
低约4.3%，线上渠道整体增长超过30%。代际分化方面，25岁至45岁群体在健康领域的消费支出攀升，消费
动机从“治病”转向“防病”，从“补缺”升级为“优化”，习惯于在电商平台等线上渠道购买健康产品（
数据来源：《2025年Z世代健康消费趋势报告》、中研普华产业研究院《2025－2030年保健品产业深度调研
及未来发展现状趋势预测报告》）；60岁及以上人群贡献亦可观，其需求从基础保健转向慢病预防与康复管
理。渠道方面，线上线下融合增长趋势明显，线下连锁渠道朝着疾病预防、健康教育和健康管理方向转变，
健康消费需求向县域以下区域渗透，为行业带来新的增长空间。
2、公司行业地位
党中央、国务院高度重视中医药发展，将传承创新发展中医药定位为新时代中国特色社会主义事业的重
要内容，党的二十大报告明确指出“促进中医药传承创新发展”。云南省委、省政府高度重视中药材产业发
展，将中药材产业作为云南高原特色农业的主攻方向和壮大“资源经济”的重要内容，《云南省中药材产业
高质量发展三年行动工作方案（2025—2027年）》提出，要构建以云南白药集团为“链主”的产业集群，做
大做强中药材产业。
云南白药始终致力于中医药的传承与创新，持续深挖传统医学产品的内生潜力，推动传统中医药融入现
代生活，不断为品牌及产品注入新的生命力，形成40个品类、416个品种的产品布局。在医药产品领域，拥
有567个药品批准文号、316个品种，其中含222个中成药品种，包括43个独家品种。公司以传承百年的云南
白药散剂为起点，在肌肉骨骼及小伤口护理领域逐渐形成了涵盖气雾剂、膏贴剂、酊剂、创可贴多种产品形
态的云南白药核心药品系列产品，在感冒消炎、胃肠道消化、心血管用药、妇儿科用药等方面形成具有竞争
力的品牌中药矩阵。在健康产品领域，将传统云南白药产品与口腔护理产品相结合，成功地打造了以云南白
药牙膏为主的口腔护理产品族群，成为中医药企业跨界创新、重塑消费的经典案例；以医药科技为基础，汲
取天然植物精粹，成功打造头皮健康护理品牌养元青。基于云南白药在药品和健康产品领域的成功破局，公
司目前已经建立了在天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域的业
务布局，实现了从一家传统中药制造企业向现代化大健康企业的转型。
2025上半年，云南白药继续保持多个业务领域的市场领先地位。公司核心产品云南白药气雾剂在肌肉-
骨骼系统关节和肌肉疼痛局部用药中成药气雾剂零售市场份额排名第一；云南白药创可贴占局部止血类零售
市场份额排名第一；云南白药（散剂）在肌肉-骨骼系统骨伤类全身用药中成药零售市场份额排名第一（数
据来源:中康开思系统）。云南白药牙膏2025年上半年继续保持国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔
森零售研究数据）。2025年上半年，云南白药第16年上榜财富中文网发布的《财富中国500强排行榜》，位
列第357位；入选美国《制药经理人》杂志《全球制药企业50强排行榜》，位列第33位。
3、产品及业务情况
公司以药品、健康品、中药资源、云南省医药公司四大事业群为生产经营核心底座。
药品事业群以云南白药系列（如云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药创可贴等）专注于止血镇痛、
消肿化瘀的产品为主，涵盖补益气血、伤风感冒、心脑血管、妇科、儿童等领域的天然特色品牌中药，同时
着力打造三七植物补益类产品。
健康品事业群以牙膏品类为业务核心，依托人/货/场的品牌基建赋能营销，以用户为中心探索新消费场
景，开拓口腔护理、养元青防脱洗护新品类，做中式健康生活新理念的标杆。
中药资源事业群围绕云南省特色药用植物资源，在确保集团中药原料优质、高效、低成本供应的同时，
以“1个中药材产研销一体化数智平台+1个新型的中药材产地专业化市场+多元协同”的“1+1+N”模式搭建
中药材数字化管理与运营全产业链生态体系，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。
云南省医药有限公司持续巩固其在云南省药品流通行业的市场份额领先地位，已实现云南省16个州市全
覆盖，渠道全面辐射各大零售连锁药店，帮助政府、医疗机构搭建更好的管理及服务体系，为上下游客户提
供优质的现代医药供应链服务解决方案。
4、经营数据概况
2025年上半年，公司围绕战略规划，克服外部环境的多重挑战，保持强劲增长。报告期内，实现营业收
入212.57亿元，较上年同期增长3.92%；实现归母净利润36.33亿元，较上年同期的31.89亿元同比增长13.93
%，创同期历史新高；扣非归母净利润34.61亿元，较上年同期的31.35亿元同比增长10.40%，创同期历史新
高。
从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为39.61亿元，较上年同期增长21.45%；加权平均净
资产收益率9.09%，较上年同期提升1.16个百分点；基本每股收益2.04元/股，较上年同期增长13.97%。
与此同时，公司业务结构持续优化，工业收入占营业收入比重进一步提升至40.01%，比重较上年同期上
升2.6个百分点，工业收入增速达11.13%。
公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产545.35亿元，归属于上市公司股东的净资产404.
07亿元，资产负债率25.91%，货币资金余额112.94亿元。
（二）主要工作回顾及展望
1、党建引领、战略定向，经营发展价值持续提升
（1）充分发挥党建引领，推动企业高质量发展
报告期内，公司党建工作的质量和水平显著提升，通过持续的巩固和建设，构建了集团党委全面统筹，
二级党委组织实施，基层党组织分类推进的党建工作新模式，开创了党委领导、党政工团协同联动、全员参
与的党建工作新格局，形成了思想筑牢、根基夯实、活力四射、争创一流的党建工作新气象，企业的凝聚力
、吸引力、向心力、竞争力及可持续高质量发展能力不断增强。
（2）高标准抓好战略定向，经营发展价值持续提升
报告期内，公司根据《云南白药集团2024-2028年战略规划》，按照公司战略定位、发展目标、产业组
合、经营策略、实施路径等方面要求推动战略落地落实，公司战略管理体系持续完善，战略管理能力持续提
升，战略引领业务经营发展和资源优化配置的战略意识不断增强。报告期内，公司聚焦主责主业，回归制造
业本质，全面系统性提升全产业链、全价值链、全生产要素的运营效率，不断提升核心竞争力，整体经营业
绩保持快速的增长态势，管理能力显著增强，提质增效成效显著，增长速度、经营质量、发展活力进一步强
化。
2、聚焦主业、优化结构，各项业务实现高质量发展
（1）药品事业群
报告期内，药品事业群主营业务收入47.51亿元，同比增长10.8%。核心系列产品中，云南白药气雾剂销
售收入突破14.53亿元，同比大幅增长超20.9%；云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（
散剂）均在上年同期销售收入基础上，实现显著增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，参苓健脾胃颗粒收入
超1亿元，蒲地蓝消炎片销售收入近1亿元，血塞通分散片实现显著增长。植物补益类产品，气血康口服液销
售收入达2.02亿元，同口径下同比增长约116.2%。
2025年上半年，药品事业群以战略作为引领，首先实践“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”的优先
战略，结合产品和品牌禀赋，深挖云南白药系列产品在伤科疼痛领域的功效价值，并以“伤痛中心”为全域
营销的推进方案，稳步推进、卓有成效，气雾剂、膏药等产品同比大幅增长；“大兵团作战”直接带动战略
连锁销量提升。同时，药品事业群进一步拓展“品质好中药”运营平台，深入聚焦心脑血管、呼吸系统、消
化系统等高潜赛道，持续丰富产品管线，打造药品产业大生态。报告期内，药品事业群从市场营销、渠道深
挖、学术临床等方面持续推进各项重点工作。市场营销方面，以适配白药品牌调性的明星代言活动项目，围
绕运动场景、音乐场景及O2O交易场景进行品效销深度融合的全域整合营销，围绕“伤科疼痛”、“运动搭
子”、“长夏补脾”等场景做专业、普世、互动性强的内容营销，借助抖音、小红书平台，进行广泛传播。
渠道拓展方面，持续打造“云鼎经纬”模式，实现区域市场的一级经销商直供，并保障产品的溯源清晰；积
极拓展线上市场，O2O销售同比提升超过20%，通过线上内容营销助力气血康、参苓健脾胃颗粒等产品认知度
及销量提升，与京东健康深化战略合作，2025年618期间主系列产品常备药榜单排名显著上升，报告期内公
司药品线上销售取得突破性成果，电商平台引流访客4845万，带来消费者354万，共产出GMV2.54亿元，为未
来在线上渠道的发展打好基础。学术临床方面，云南白药（散剂）、胶囊在糖尿病足、骨骼疼痛等方面的临
床研究，宫血宁胶囊在治疗异常子宫出血、减少药物流产后阴道流血等方面的临床研究，气血康口服液改善
心脏和血管健康及对高原反应的预防与治疗方面的临床研究均取得稳步进展，为产品打开更广阔应用场景。
面向未来，药品事业群将以“做中药传承创新发展的典范”为目标，一方面传承、守护和发展好白药优
势产品，同时在其他高潜核心赛道上，围绕和聚焦心脑血管、呼吸系统、消化系统等大病种治疗领域，对现
有产品体系进行优化并提供完善的运营方案，实现产品的战略性增长。另一方面，将围绕战略目标持续进行
现有产品的二次开发并优选外部项目进行延伸，补全产品矩阵，做大做强药品体系。
（2）健康品事业群
报告期内，健康品事业群实现营业收入34.42亿元，同比增长9.46%。口腔护理领域，2025年上半年云南
白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据）。防脱洗护领域，报告期内养元
青洗护产品实现销售收入2.17亿元，同比增长11%。养元青在育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双
证加持下，在ICIC2025AWARDS中荣获“ICIC科技创新头护产品奖”，2025年“618”期间，养元青蝉联天猫
国货防脱洗发水品牌第一名（数据来源：商指针）。
2025年上半年，健康品事业群在稳住线下基本盘的同时，合理加大线上渠道及新产品推广投入，积极拓
展线上市场，线上营销取得阶段性成效。品类方面，口腔护理领域护龈类牙膏保持基本盘稳健增长，抗敏牙
膏增长呈现突破趋势，美白和儿童牙膏稳步提升；洗护防脱品牌养元青依托数字零售增长驱动整体保持增长
。营销方面，公司继续抓住品牌核心关键词，重要节点开展重点专项营销活动，进一步提升品牌影响力、赋
能产品发展。同时，积极探索校企合作研发创新模式平台，成立“北大口腔医学-云南白药口腔健康联合实
验室”，该联合实验室整合了北京大学口腔医院的原始创新能力与云南白药的产业优势，以产学研深度融合
形式聚焦于牙周问题、口腔健康生态等国民口腔健康高发问题。进一步深化与浙江清华大学长三角研究院合
作，依托清华长三角研究院共建衰老科学创新研发中心，通过挖掘白药传统经典活性物与关键创新功效分子
，基于AI计算，聚焦挖掘针对口腔炎症或损伤且具有舒缓修护功效的独家活性分子。通过优化健康事业群研
发管理、渠道管理、生产管理、供应管理流程，实现从供应商到市场投放，从企业管理到用户服务、从产品
研发到用户需求的端到端打通。
面向未来，健康品事业群将以成为高品质健康生活产品的“第一梯队”为目标，打造以生活品质为核心
的健康生态。一方面口腔业务作为健康板块发展的基本盘和标杆，持续保持和扩大口腔产品的领先优势；同
时做强做大口腔业务产品生态管理，有序拓展产品体系，强化研产销协同与精益管理，提升新品研发和迭代
能力，持续做强生态。另一方面继续快速提升洗护业务规模体量，稳步做强头皮生态领域，加速养元青扩量
焕新。
（3）中药资源事业群
报告期内，中药资源事业群实现对外收入9.14亿元，同口径下同比增长约6.3%。中药资源事业群深刻践
行公司“链主”企业责任，以“高起点发展种业、高标准发展种植、高能级发展加工、高层次发展市场、高
站位打造品牌”为核心发展目标，全面推行“统一种植规划、统一种源研发供应、统一种植标准、统一产地
加工、统一收购销售、统一管理”的“六统一”运营模式，着力构建中药材产业集群，带动产业链上下游协
同发展，成立了云药企业联盟、数智云药平台检测联盟，成功探索并形成具有云南特色的“一品一链”中药
材产业发展路径。
2025年上半年，中药资源事业群聚焦云南道地药材和白药战略优势品种，各业务单元协同发力，取得显
著成效。种业创新方面，采用“1品种+1专家团队+3-5个合作基地”的精准研发与转化模式，授牌14家种源
基地，实现了十大云药创新种源全覆盖。在品种选育上获得2项重楼新品种证书，筛选出高产高质三七目标
单株，并发布重楼、云木香种子质量标准，良种推广面积已完成年度目标90%，“云药种谷”建设初见成效
。在种植端，通过三七GAP认证，新增红花、砂仁、茯苓、木香、三七GAP基地管理7000余亩，积极引入低空
经济、物联网技术，11个品种基地安装物联网设备，覆盖面积3万余亩。品牌药材方面，面对上半年中药材
市场价格下行压力，主动调整经营策略，通过优化产品结构、拓展销售渠道等方式扩大市场份额，以量补价
，上半年发货数量同比增长38.3%。市场方面，中药材跨境业务实现突破性进展，成功完成磨憨、勐康口岸
中药材首单通关，为后续拓展东南亚及周边国际市场、构建跨境中药材供应链体系打下基础。数智云药业务
聚焦平台化、生态化发展，建设一品一链项目落地7个产地仓投入运营，平台交易额突破10亿元，入驻种植
户达到1.8万户。此外，平台成功打通实现全省唯一提供中药材全链路税务合规解决方案，进一步强化平台
核心竞争力。天然植提业务积极推进转型升级，核心产品灯盏花素市场竞争力显著提升，销售收入显著增长
。药事服务业务持续扩大市场覆盖与服务深度，新开发客户54家，中医馆接诊量达17771人次，煎药中心处
方量达29.35万张，分别同比增长18%和35%，同时通过签约国医大师传承人等行业资深专家，进一步充实服
务团队、提升服务专业度，持续夯实药事服务业务发展基础。
面向未来，中药资源事业群将继续承接好云南白药集团作为云南省中药材产业高质量发展“链主”企业
的战略定位和责任，深度挖掘云南中药材资源禀赋优势，有序推进资源经济高质量发展，将云南省中药材禀
赋转化为产业竞争优势，以及区域长期可持续发展优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”的战
略目标，为推动全国中医药产业高质量发展贡献力量。
（4）省医药公司
报告期内，省医药公司多措并举，稳固了营收基本盘，实现主营业务收入121.64亿元，净利润3.51亿元
，同比增长17.75%。产品层面，医疗器械、药妆、特医食品等非药业务拓展初见成效，销售同比增长10.6%
；院边店模式下积极承接院内处方外流的新特药专业药房业务增长显著，销售同比增长57%。
2025年上半年，公司通过党建引领、管控优化、精实队伍，经营上稳固存量市场、拓展创新业务，管理
上推行降本增效等举措，坚持“控风险”与“抓增长”并重的发展策略，持续夯实医院药品配送和商业分销
两大核心业务，同时重点培育医疗器械、新特药房等增长点，并战略性布局医药品牌运营服务业务。为推动
运营效率提升和拥抱强监管环境，公司加速推进数字化供应链协同平台建设，以药品追溯码与医疗器械唯一
标识（UDI）为数据纽带，构建了“全流程覆盖、多角色协同、智能化管控”的追溯体系，实现供应链管理
提质增效的同时赋能下游医疗机构客户，发挥区域性头部医药流通企业带头作用，推动云南省医药流通行业
向数智化、规范化方向高质量发展。
面向未来，省医药公司将继续稳固提升存量医院和分销市场份额，实施“双升双降”策略，通过拓展非
药业务、新特药房、医药品牌运营服务等增量业务，培育新的增长点。同时深挖上游价值、强化精益运营，
优化上下游供应链管理，力争继续提升经营质效；通过优化客户关系管理，改革调整内外部资信管理流程，
建立专项工作机制、实施客户与账款分级分类管理、探索院、企、银、商多方紧密型价值链合作、强化风险
客户管控和完善商务采购与存货周转等多措并举，有效改善应收账款和存货结构，以全供应链协同，助力构
建以患者为中心的诊疗生态圈闭环，推动高质量健康发展。
（5）持续推动新兴事业部业务布局优化与经营质量提升
报告期内，公司推动新兴事业部布局优化，通过模式创新、产品创新等推进医疗器械事业部、滋补美肤
事业部等业务发展。
医疗器械事业部聚焦疼痛理疗、贴敷、眼部护理三大品类，报告期内，稳住创口贴及膏贴等产品为主的
基本盘，整体营收保持稳健增长；通过供应链聚焦，持续优化生产队伍，持续提质增效，盈利能力显著提升
；产品方面，做深做精轻巧、防水、弹性透气等创口贴品类，较上年同期有较大幅度增长。滋补美肤事业部
围绕云南白药特色的底层根技术，构建“大美业”核心竞争力，持续优化品牌建设，积极推进线上线下市场
开拓，力争打造中医食养、药植修护品牌。
（6）持续强化守正创新，研发成效切实显著
公司坚持创新驱动发展理念，通过“搭平台、建机制、聚人才”，坚持打好中药、创新药两张牌。
一方面守正创新发展中药。做实种质资源研发，通过自主研发和合作研发相结合模式，尽快构建“育繁
推一体化”种源研发体系，开展三七、重楼等道地药材育种研究。做强中成药创新，创新中药研发取得重要
进展。另一方面差异化布局创新药。以技术前沿、临床需求、资源禀赋为标准，主动融入国家和地方生物医
药战略，布局开发更具竞争力和市场前景的创新药。报告期内，公司持续强化创新驱动，推动成果转化，持
续提升发展动力，有序推进科学规划的短、中、长期项目。
短期项目全力布局上市品种二次创新开发、快速药械开发。目前在研项目涉及二次开发的中药大品种16
个，开展项目37个。
2025年下半年，公司将进一步构建适合云南白药战略发展阶段的研发创新体系和研发运营管理能力，统
筹打好“中药”和“创新药”两张牌，谋划好与一流硬件平台相匹配的一流人才，包括一流的研发人才和管
理人才。公司将持续拓宽创新力的内涵，依托精益化、数智化的手段，配套出台鼓励创新的正向激励机制，
营造良好的创新氛围，建立充足的项目储备，加快落实推进创新项目成果转化。
（7）持续深化数智化转型战略，助力公司提质增效
报告期内，公司持续贯彻落实《云南白药集团数字化发展2022-2026规划》，通过数据+AI前沿技术赋能
所有产业链关键环节，推动产业转型升级和业务创新发展。公司聚焦渠道运营变革，自主研发“营销业务运
营平台”，并在药品事业群试点应用，实现经销商自主下单、费用精细核算、流向及时追溯等，显著提升渠
道业务运营效能。公司自主研发“一物一码溯源平台”应用于中药材产地溯源场
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