经营分析☆ ◇000509 华塑控股 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子信息显示终端制造业务；精密机床制造业务；瓦斯治理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 7.32亿 96.89 3221.33万 63.93 4.40
行业)
其他行业(行业) 1281.88万 1.70 1120.55万 22.24 87.41
环境治理业(行业) 1064.22万 1.41 697.26万 13.84 65.52
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 7.32亿 96.89 3221.33万 63.93 4.40
房租收入及其他(产品) 1281.88万 1.70 1120.55万 22.24 87.41
碳排放综合治理(产品) 1064.22万 1.41 697.26万 13.84 65.52
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 4.96亿 65.63 3681.16万 73.05 7.42
国内地区(地区) 2.60亿 34.37 1357.98万 26.95 5.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.55亿 100.00 5039.14万 100.00 6.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 4.00亿 97.37 1522.32万 68.26 3.80
行业)
环境治理业(行业) 638.53万 1.55 446.66万 20.03 69.95
其他行业(行业) 442.96万 1.08 261.31万 11.72 58.99
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 4.00亿 97.37 1522.32万 68.26 3.80
碳排放综合治理(产品) 638.53万 1.55 446.66万 20.03 69.95
房租收入及其他(产品) 442.96万 1.08 261.31万 11.72 58.99
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 2.94亿 71.52 1457.70万 65.36 4.96
国内地区(地区) 1.17亿 28.48 772.59万 34.64 6.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 10.25亿 99.26 3446.22万 85.11 3.36
行业)
其他行业（租赁）(行业) 750.26万 0.73 593.77万 14.66 79.14
商务服务业(行业) 9.11万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 10.25亿 99.26 3446.22万 85.11 3.36
房租收入及其他(产品) 750.26万 0.73 593.77万 14.66 79.14
会展服务收入及其他(产品) 9.11万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 7.68亿 74.43 4353.60万 107.52 5.67
国内地区(地区) 2.64亿 25.57 -304.49万 -7.52 -1.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.32亿 100.00 4049.11万 100.00 3.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 4.54亿 98.38 1918.95万 86.34 4.23
行业)
其他行业(行业) 746.27万 1.62 303.56万 13.66 40.68
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 4.54亿 98.38 1918.95万 86.34 4.23
房租收入及其他(产品) 746.27万 1.62 303.56万 13.66 40.68
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 3.20亿 69.31 2340.07万 105.29 7.32
国内地区(地区) 1.42亿 30.69 -117.56万 -5.29 -0.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.88亿元，占营业收入的77.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│SCEPTRE INC. │ 31622.55│ 41.86│
│客户二 │ 9882.10│ 13.08│
│客户三 │ 7302.65│ 9.67│
│客户四 │ 5835.87│ 7.73│
│客户五 │ 4191.17│ 5.55│
│合计 │ 58834.34│ 77.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.39亿元，占总采购额的44.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16760.91│ 21.82│
│供应商二 │ 5525.56│ 7.19│
│江苏纳美达光电科技有限公司 │ 5485.96│ 7.14│
│供应商四 │ 4352.29│ 5.67│
│供应商五 │ 1772.32│ 2.31│
│合计 │ 33897.04│ 44.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司紧扣高质量发展主题，坚定“精密制造+瓦斯治理”双轮驱动战略，持续优化业务布局
，各业务板块协同发力，经营质效稳步提升，发展动能持续增强。
（一）智能制造业务
1.电子信息显示终端制造业务
该业务由控股子公司天玑智谷运营。公司聚焦显示器产品及IOT智能显示终端两大系列，产品覆盖消费
家用、专业电竞、办公商用、专业金融等全场景显示器，以及适配家庭、办公、教育、车载、医疗等多领域
的智能显示终端，全方位满足终端消费者与商业客户的多元化需求。
公司采用“采购-生产-销售”全链条精细化运营模式，通过合格供应商准入与评价体系保障供应链稳定
，以销定产实现高效生产，成本加成定价法保障盈利空间。报告期内，天玑智谷展现出强劲经营活力，全年
各类显示终端产品累计出货163.63万台，其中外销109万台，实现营业收入7.32亿元；便携系列产品成为业
绩增长亮点，精准满足高清显示、便捷使用的多元化市场需求，产品竞争力显著增强。
同时，公司加速产品结构升级，持续向高分辨率、高刷新率、低功耗、智能化的高端显示产品转型，深
化供应链优化，通过供应本地化、比价竞价等举措严控成本，存货与应收账款管理成效显著，高端产品毛利
率稳步提升，业务盈利韧性持续增强。
2.精密机床制造业务
该业务由子公司宏创智能承载推进。2025年9月1日，宏创智能在湖北孝感高新区顺利投产，专注研发制
造五轴联动多轴复合数控机床、精密数控磨床等高端智能装备，产品精准对接消费电子、服务器等高端制造
领域需求。
公司主力产品MP380A多工位智能数控加工中心，凭借6工位设计、5主轴同步作业、0.005mm重复定位精
度等核心优势，加工效率较传统数控加工中心提升3-4倍，完美适配3C行业零部件精密加工需求。报告期内
，公司精密机床智造业务已实现投产出货，顺利打开市场局面，成为公司新的盈利增长极。
（二）瓦斯治理业务
瓦斯治理业务是公司抢抓“双碳”机遇打造的核心增长点，由全资子公司碳索空间专业运营。公司依托
控股股东资源优势，构建起集投资、设计、建设、运营于一体的低浓度瓦斯治理全链条解决方案，聚焦煤矿
低浓度瓦斯资源化利用与CCER开发，助力温室气体减排与清洁能源转化。
公司采用蓄热氧化（RTO）核心技术，实现低浓度瓦斯高效无焰氧化分解，兼具环保、安全与经济效益
。报告期内，公司项目布局成果丰硕，柳林兴无煤矿瓦斯综合利用项目入选国家重点推广低碳技术目录，年
可利用甲烷1730万标方，减排CO35万吨；贵州新田煤矿低浓度瓦斯利用项目作为国内首批、贵州首个CCER规
模化示范工程，实现稳定运营，达产后年可利用甲烷1980万标方，减排CO40万吨。
同时，公司积极参与CCER监测团体标准编制，有序推进项目CCER申报。碳索空间全年实现营业收入1300
.07万元，净利润633.30万元，新增业务实现盈利突破，为公司发展注入强劲绿色动能。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，国内经济高质量发展持续推进，政策红利持续释放，公司主营业务布局的智能制造、瓦斯治理
与CCER开发均迎来良好发展机遇，行业整体呈现政策赋能、技术升级、市场扩容的向好态势，为公司转型发
展筑牢坚实根基。
（一）电子信息显示终端行业
电子信息显示终端行业作为电子信息制造业的核心组成部分，正加速向高端化、智能化、个性化转型升
级。国家出台《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，明确2025至2026年我国规模以上计算机、
通信和其他电子设备制造业增加值平均增速预期目标约为7%，行业营收与出口规模稳居工业大类首位，政策
支撑力度强劲。
市场需求层面，尽管传统通用显示终端市场趋于成熟，但商用显示、电竞显示、便携智能显示、工业控
制显示等高端细分领域需求持续攀升，产品朝着高刷新率、低功耗、超高清、轻薄化方向迭代升级。随着消
费升级与技术创新，行业整体发展韧性十足，为公司优化产品结构、提升盈利水平提供了广阔空间。
（二）高端数控机床制造行业
在制造强国战略深入推进背景下，高端数控机床作为“工业母机”，迎来国产替代加速的黄金发展期。
我国《国民经济和社会发展第十五个五年规划》明确提出，“完善新型举国体制,全链条推动集成电路、工
业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。”《机械行业稳增长工作方案(2025-2026
年)》等政策接连落地，鼓励企业加大技术创新、加快设备更新迭代，推动机床产品向高端化、智能化、自
主化转型。
市场数据显示，2025年我国金属切削机床产量累计达86.83万台，同比增长9.70%，数控金属切削机床产
量达34.68万台，同比增长16.81%，数控化转型进程显著加快；同时高端机床进口依赖度持续降低，国产高
端机床逐步满足国内高端制造需求，行业发展前景广阔，为公司高端装备业务突破提供了有利契机。
（三）煤矿瓦斯治理与CCER开发行业
我国“双碳”战略深入实施，温室气体减排管控持续强化，煤矿瓦斯治理与CCER开发行业迈入规模化、
规范化发展的关键阶段。我国煤层甲烷资源储量丰富，煤矿瓦斯减排利用市场空间巨大，2025年多项重磅政
策落地，明确低浓度瓦斯利用项目核算标准、开发规范与扶持举措，将8%以下低浓度煤矿瓦斯利用纳入重点
支持领域，CCER交易机制不断完善，项目经济性大幅提升。
行业呈现技术集成化、项目规模化、收益多元化发展特征，以无焰蓄热氧化利用为代表的成熟技术快速
推广，具备技术储备、项目运营与碳资产管理能力的企业竞争优势凸显，行业处于快速成长初期，成为公司
绿色转型的核心增长引擎。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司深耕主业、锐意创新，在技术沉淀、业务布局、资源整合、运营管理等方面形成独特核
心优势，为公司稳健发展、转型突破提供了坚实支撑，核心竞争力持续提升。
（一）深厚的技术积累与产品创新优势
在电子信息显示领域，天玑智谷拥有成熟的中大型尺寸显示设备设计制造、ADboard驱动主板自主研发
能力，掌握低功耗背光、轻薄一体化设计等核心技术，4条LCM组装生产线与5条整机组装生产线运转高效，
工艺水平保持行业先进水平。公司研发团队精准把握市场需求，快速推进产品迭代，便携显示器等新品爆款
频出，产品竞争力持续增强。
在精密机床制造领域，宏创智能掌握多轴联动、精密加工等核心技术，打造的高端数控加工中心性能对
标国内先进水准，能够有效满足3C、航空航天、人形机器人等行业对核心部件精密加工的需求。
在碳治理领域，公司掌握低浓度瓦斯蓄热氧化核心工艺，拥有成熟的项目运营与碳资产管理技术，打造
的瓦斯治理项目具备可复制、可推广特性，技术壁垒与规模化优势显著。
（二）优质稳定的产业链资源优势
经过多年深耕，公司积累了丰富的产业链优质资源。电子显示业务方面，与SCEPTRE、联想、创维等国
内外知名品牌商建立长期稳定合作关系，客户粘性高；上游与京东方、华星光电、惠科等核心供应商深度协
作，原材料供应稳定可靠，产业链上下游协同效应显著。
碳治理业务方面，公司精准对接煤炭主产区政府与煤矿企业，锁定优质项目资源，同时携手行业优势合
作伙伴，实现技术、资源、运营能力的强强联合，为项目规模化拓展奠定基础。
（三）高效规范的管理与资源整合优势
公司建立起规范完善的现代化治理体系，严格遵循上市公司监管要求，建立了完善的治理制度体系，董
事、高管高效履职，决策科学性与合规性持续提升。运营管理层面，公司推行精益管理，在研发、生产、成
本、风险管控等环节形成全流程高效管控机制，各级管理团队协同发力，保障业务稳健运营。
作为国资控股企业，公司在融资授信、政策对接方面具备差异化优势，依托控股平台投融资功能，精准
引入优质资源与核心技术，稳步推进新业务布局，实现资源高效整合与风险合理管控。
（四）精准的战略布局优势
公司管理层精准把握行业发展趋势与政策导向，坚定推进转型战略，提前布局碳排放治理赛道，抢抓行
业发展红利。
在业务推进过程中，坚持稳中求进、务实攻坚，战略落地成效显著，新兴业务快速实现盈利，传统业务
持续提质增效，彰显出精准的战略布局与高效的执行能力，为公司长远发展奠定了基础。
●未来展望:
（一）未来发展规划
公司将紧紧围绕战略引领、科学管理、合规治理三大关键维度，稳步推进公司迈向高质量发展新阶段，
全力实现转型攻坚目标。
在战略引领层面，公司以整体战略和主责主业为指引，充分发挥战略决策的核心作用。一方面，全力加
速业务拓展，严格遵循规范决策程序，加快资源整合步伐。另一方面，引领业务结构向高端化、智能化方向
转型升级。加大研发投入力度，不断优化产品结构，提高产品附加值，增强产品在市场中的竞争力。同时，
深化产业链协同合作，加强与上下游企业的战略联盟，实现资源共享、优势互补，提升产业链整体效益。此
外，公司将聚焦重点项目建设，把瓦斯治理项目投资作为重要支撑，进行科学规划与合理布局，培育新的利
润增长点，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
科学管理是公司提升价值、赢得投资者信任的重要保障。公司将以发展战略为导向，聚焦主责主业，强
化精益管理，完善市场化经营机制，开展科学有效的市值管理。明确价值管理的主要任务，从优化公司治理
结构、业务结构和资本结构入手，全面提升公司的运营效率和竞争力。密切关注公司市值动态，以资本运作
工具为重要抓手，加速推进向特定对象发行股票的申报工作，向市场传递公司可持续发展的积极信号，增强
市场信心，促进企业市值与内在价值的协调发展。持续做好信息披露工作，确保信息真实、准确、完整、及
时、公平，加强投资者关系管理，积极回应投资者关切，塑造公司在资本市场的良好声誉。
合规治理是公司筑牢高质量发展根基的必然要求。公司将严格按照上市公司治理准则及国资监管规定，
持续完善公司法人治理结构，进一步规范董事会科学决策程序。依据最新监管要求，及时修订、完善公司治
理制度，高效利用董事会专门委员会和独立董事专门会议，充分发挥其专业咨询和监督作用，为公司发展和
战略实现提供专业及合规保障。构建全流程风险管控体系，精准把控项目运维、安全生产、成本管理等关键
环节，加强对市场风险、信用风险、操作风险等的监测与评估，制定完善的风险应对预案，有效防范运营与
投资风险。
（二）可能面临的风险
1.地缘政治环境风险
全球地缘政治不确定性较高，政治格局分化。近年来，公司积极拓展国际业务，着力提升海外销售收入
，全球宏观经济波动以及国际政治的高度不确定性，对公司国际业务增长可能带来影响。
面对可能的地缘政治环境风险，公司将以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新
业务，培育新的增长点；通过积极开拓全球市场，努力降低海外市场的运营风险。
2.市场竞争加剧的风险
经过多年的发展，公司在技术、研发与生产、渠道等方面具备一定的竞争优势，能快速响应客户需求，
为客户提供优质服务，但仍面临着已有国内外对手的竞争压力。若公司不能继续保持并扩大规模、加快技术
创新、进一步提高产品技术含量、开拓新市场，将受到行业内其他竞争者的挑战，从而导致公司竞争力降低
的风险。
公司根据行业发展趋势和技术进步趋势，适时调整公司经营策略和布局，进行持续的技术研发、产品创
新，降低生产成本，提升产品的溢价力和品牌附加值，拓展销售渠道和加强内部控制管理，提升公司核心竞
争力。
3.投资风险
公司积极通过投资、并购等方式拓展新业务，探索发展新模式。在投资并购过程中，由于企业管理风格
及文化差异，可能产生整合风险，导致投资并购项目的业务进展不及预期。
公司将审慎选择投资并购对象，坚持公司和股东利益优先原则，加大对投资并购业务的管控和整合力度
，不断规范投资管理，切实做好项目投资分析、论证和评估等工作，促进投资并购业务的持续成长。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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