经营分析☆ ◇000404 长虹华意 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全封闭活塞压缩机业务；新能源汽车空调压缩机业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 57.53亿 99.05 8.24亿 98.93 14.31
其他业务收入(行业) 5538.82万 0.95 893.85万 1.07 16.14
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 51.09亿 87.96 7.55亿 90.67 14.77
新能源汽车空调压缩机(产品) 3.55亿 6.10 3872.09万 4.65 10.92
原材料及配件(产品) 2.89亿 4.98 2996.77万 3.60 10.36
其他业务收入(产品) 5538.82万 0.95 893.85万 1.07 16.14
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 38.23亿 65.81 4.45亿 53.51 11.65
国外(地区) 19.86亿 34.19 3.87亿 46.49 19.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.85亿 96.15 7.99亿 95.96 14.30
非直销(销售模式) 2.24亿 3.85 3362.96万 4.04 15.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 116.78亿 99.13 16.21亿 99.78 13.88
其他业务收入(行业) 1.03亿 0.87 361.75万 0.22 3.52
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 102.25亿 86.79 15.07亿 92.76 14.74
原材料及配件(产品) 7.85亿 6.67 5611.02万 3.45 7.14
新能源汽车空调压缩机(产品) 6.68亿 5.67 5795.13万 3.57 8.68
其他业务收入(产品) 1.03亿 0.87 361.75万 0.22 3.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 76.07亿 64.57 7.35亿 45.23 9.66
国外(地区) 41.74亿 35.43 8.90亿 54.77 21.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 114.17亿 96.91 15.67亿 96.44 13.72
非直销(销售模式) 3.64亿 3.09 5781.06万 3.56 15.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 65.72亿 99.15 8.25亿 98.12 12.55
其他业务收入(行业) 5601.76万 0.85 1582.44万 1.88 28.25
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 56.60亿 85.40 7.58亿 90.10 13.38
原材料及配件(产品) 5.24亿 7.91 4596.16万 5.47 8.76
新能源汽车空调压缩机(产品) 3.87亿 5.84 2142.42万 2.55 5.53
其他业务收入(产品) 5601.76万 0.85 1582.44万 1.88 28.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 44.45亿 67.07 3.96亿 47.15 8.92
国外(地区) 21.82亿 32.93 4.44亿 52.85 20.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 64.70亿 97.62 8.08亿 96.13 12.49
非直销(销售模式) 1.58亿 2.38 3253.26万 3.87 20.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 118.66亿 99.16 15.27亿 99.94 12.87
其他业务收入(行业) 1.00亿 0.84 94.70万 0.06 0.95
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 102.49亿 85.65 13.78亿 90.18 13.45
原材料及配件(产品) 11.94亿 9.98 9799.17万 6.41 8.20
新能源汽车空调压缩机(产品) 4.23亿 3.53 5117.36万 3.35 12.10
其他业务收入(产品) 1.00亿 0.84 94.70万 0.06 0.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 75.54亿 63.12 6.58亿 43.07 8.71
国外(地区) 44.13亿 36.88 8.70亿 56.93 19.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 116.21亿 97.11 14.84亿 97.10 12.77
非直销(销售模式) 3.46亿 2.89 4425.55万 2.90 12.81
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售45.85亿元，占营业收入的38.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 210050.13│ 17.83│
│客户2 │ 89472.31│ 7.59│
│客户3 │ 58536.50│ 4.97│
│客户4 │ 51598.79│ 4.38│
│客户5 │ 48835.57│ 4.15│
│合计 │ 458493.29│ 38.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购29.04亿元，占总采购额的25.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 108908.73│ 9.49│
│供应商2 │ 68676.66│ 5.98│
│供应商3 │ 52802.13│ 4.60│
│供应商4 │ 33266.18│ 2.90│
│供应商5 │ 26781.11│ 2.33│
│合计 │ 290434.81│ 25.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务、主要产品及用途
报告期内，公司主要从事全封闭活塞压缩机及新能源汽车空调压缩机的研发、生产和销售。全封闭活塞
压缩机业务涵盖家用与商用两大领域：家用压缩机主要配套家用冰箱、冰柜等制冷电器；商用压缩机广泛应
用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜及机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压
缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。
2、公司所处行业情况
（1）全封闭活塞压缩机行业
2026年全封闭活塞压缩机行业销量延续增长。产业在线数据显示，2026年1-6月中国全封闭活塞压缩机
行业总销量16218万台，同比增长8.6%。内销11309万台，同比增长10.6%，主要受上半年中国冰箱冷柜产量
增长的带动提升；出口4909万台，同比增长4.5%，主要受益于亚洲、非洲区域出口增长的强劲拉动。
（2）新能源汽车空调压缩机行业
新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件，其行业规律与新能源汽车行业高度关联。
中国汽车工业协会数据显示，2026年1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7
%和7.3%。国内销量509万辆，受补贴政策逐步退坡、需求透支、成本上涨等多重因素影响，同比下降13.4%
；出口销量235.5万辆，同比增长122.3%。
3、公司主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，即覆盖家用全封闭活塞式压缩机、商用全封闭活塞式压
缩机、汽车空调电动涡旋式压缩机等核心产品全生命周期的垂直整合模式，具体表现为研发设计、生产制造
、市场销售一体化运营。
4、主要业绩驱动因素
公司深耕压缩机研发制造三十余载，连续十三年位居全球全封闭活塞压缩机产销首位，在变频、商用、
超高效等高端产品的技术研发与市场竞争力均居行业前列。公司依托高效化、变频化、静音化、轻量化、智
能化等核心技术，持续优化产品结构，整体经营基本面保持稳健。新能源汽车空调压缩机业务方面，面对行
业阶段性调整，公司锚定长期发展战略，持续加大研发与市场拓展投入，旗下浙江威乐公司生产经营稳中有
进。同时，公司全面推进全价值流改善、精益管理、数字化升级及供应链优化多项提质举措，运营质效持续
提升，实现产销规模与经营质量持续稳健的发展成效。
5、主营业务分析
2026年上半年，全球经贸环境持续动荡，全封闭活塞压缩机行业需求延续增长，供需矛盾进一步加剧，
行业竞争更趋激烈。面对复杂外部形势，公司紧扣“固市场、拓新业、强能力”的年度工作主线，全面推进
市场拓展、技术创新、智能制造、全价值流分析改善等重点工作，核心经营指标保持稳健，行业领先地位持
续巩固。
（1）主营业务保持稳健
2026年上半年，原材料成本上涨、全封闭活塞压缩机行业价格竞争白热化。公司坚持“以销定产、量利
平衡”经营策略，稳住经营基本盘。报告期内，公司全封闭活塞压缩机销量4756万台，同比基本持平；其中
商用压缩机销量793万台，同比下降4.7%；变频压缩机销量1745万台，同比增长3.6%。新能源汽车空调压缩
机受细分市场需求下降影响，报告期内实现销量65万台，同比下降3.0%。
（2）技术创新持续引领
1）原创技术突破。围绕国家新能效标准导向，公司持续加大新材料、新工艺、新技术的研发投入与工
程化应用，聚焦高效节能、低噪环保、智能控制等核心技术方向，多款原创技术产品取得突破：R290商用变
频压缩机COP值达2.0，R290商用定频压缩机COP值达1.90，性能指标双双领跑行业；超高效定频压缩机、异
种电源压缩机、微型变频压缩机、微型直流车载压缩机、高效宽电压压缩机等多款新品获得国内外战略客户
批量定点与深度合作。
2）标准话语权持续增强。报告期内，公司深度参与4项国家标准及1项行业标准的起草与修订工作，覆
盖绿色产品评价、家用制冷器具、能效等级、非晶电机等关键领域；同时牵头推进3项国际标准转化为国家
标准，从国内到国际全方位引领行业技术规范，成为全球制冷压缩机标准制定的核心参与者。
3）创新成果获权威认可。“碳氢冷媒制冷压缩机关键技术、核心装备与规模化应用”项目斩获中国轻
工业联合会科技进步一等奖；VTL系列大规格超高效变频压缩机VTL1115YL摘得AWE2026艾普兰奖核芯奖；R29
0大排量轻商用超高效变频压缩机VND3168U、高效变频大规格铝线压缩机VTL1116YL、NUT180FSC大排量R290
高效商用变频压缩机三款产品荣获2026年度中国家电产业链金钉奖；HVN150MX大排量家用变频压缩机荣获20
25年度江西省优秀新产品一等奖。
（3）智改数转加速推进
2026年上半年，公司以智能制造和数字化转型为核心抓手，持续推动生产效能提升，实现产、供、研、
销全业务单元互联，深化ERP、MES、PLM、CRM、WMS、QMS等核心系统集成，打破数据孤岛。全面推动AI质检
、机器视觉、柔性生产等新一代信息技术与制造深度融合，依托AI用例和智能体建设提升设备自主判断与自
适应能力，加速向灯塔工厂级智能生产基地迈进。报告期内，公司下属子公司通过国家智能制造能力成熟度
（CMMM）三级认证、入选浙江省2026年未来工厂试点企业名单。
（4）全价值流分析改善全面铺开
公司遵循全流程覆盖、全业务穿透、全母子公司开展原则，系统推进全价值流分析改善活动。按照“系
统策划—试点先行—复盘优化—分享推广—持续运行”的方法论闭环，全面挖掘设计开发、供应链、制造、
工艺、质量、营销、服务等各环节的降本增效空间，构建“分析—改进—固化—再优化”的长效管理机制。
报告期内，改善成效逐步显现，为公司在成本上行周期中保持竞争优势提供了坚实支撑。
二、核心竞争力分析
作为全封闭活塞压缩机龙头企业，公司在行业地位、技术研发、客户资源和品牌等方面拥有核心优势和
竞争力。报告期内，公司核心竞争力持续巩固。
1、行业地位优势：2026年1-6月公司全封闭活塞压缩机生产4607万台，同比增长7.6%；销售4756万台，
同比基本持平，继续保持行业领先地位。
2、技术研发优势：公司搭建了多层次、一体化的高水平研发体系，拥有国家级技术中心、省级重点企
业研究院及联合研发中心，构建“国内+海外”协同研发网络；与浙江大学、浙江工业大学、浙江理工大学
等高校共建多个产学研实验室，形成“企业主导+高校协同”的创新生态，为技术攻坚提供平台支撑。通过
公司研发力量的持续不断投入，在高效变频控制、降噪减振、高可靠性、精确应用匹配、新材料、新工艺等
关键技术都取得新突破。
家用压缩机领域，公司推出VNZ系列超高效变频压缩机等产品，能效系数突破2.65（38℃/-23.3℃），
打造双超高效平台，全面满足全球最高能效标准；商用压缩机领域，NMD/NMS系列变频商用压缩机深度覆盖
冷链、便利店、厨房制冷等高端应用场景，NUE系列超高效智能变频轻型商用压缩机树立行业能效新标杆；
绿色低碳领域，公司持续深化R290、R600a等天然工质应用，R290大排量轻商用高效压缩机获国际顶尖客户
高度认可，并入选长期优选供应商名录；新能源汽车压缩机领域，E28轴装新品、二合一集成新品批量交付
，产品覆盖48V-800V全电压平台，在静音、可靠性、小型化等关键技术方向取得突破；智能控制领域，公司
持续迭代变频控制算法，开发高功率密度、低功耗驱动板，探索新型材料应用，推动变频控制向自适应、自
学习、自诊断方向持续升级。报告期末，公司累计拥有授权有效专利568项，其中发明专利96项。
3、客户资源优势：公司产品销往全球超70个国家及地区、680余家冰箱（柜）企业，在下游冰箱（柜）
、轻商柜及饮水机、除湿机等特色领域，与行业主流客户均建立了长期稳定的业务合作关系。公司在全球头
部非自配套冰箱柜企业中的供货份额均位居首位。公司依托多工质规格齐全的产品系列、长期稳定的产品质
量、以客户价值为核心的服务机制，精准满足客户差异化需求，持续赢得客户深度信赖。
4、品牌优势：公司旗下拥有“HUAYI”（华意）、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”(酷
冰)和“VELLE”（威乐）四个品牌，形成了优势互补的品牌矩阵。其中“HUAYI”(华意)是国内商用压
缩机领军品牌，在国内商用业务领域市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是国内家用、变频压缩
机领先品牌，也是全球变频冰箱柜压缩机产销量第一的品牌；“CUBIGEL”(酷冰)成长为世界级的轻商行业
领导品牌，在世界轻商行业拥有高度的知名度和美誉度，成为全球各头部优质客户的新项目首选供应品牌；
“VELLE”（威乐）品牌通过持续高增长、能力建设、产品质量和性能提升、转型中高端专项计划等，正在
逐步向行业一流品牌靠拢。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|