经营分析☆ ◇000056 *ST皇庭 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业管理业务；物业管理业务；功率半导体业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
融资租赁服务及其他(行业) 7103.21万 41.11 --- --- ---
物业服务(行业) 6953.61万 40.25 1167.06万 13.87 16.78
功率半导体(行业) 2058.71万 11.92 -979.54万 -11.64 -47.58
商业运营服务(行业) 1161.11万 6.72 1122.91万 13.35 96.71
─────────────────────────────────────────────────
融资租赁服务及其他(产品) 7103.21万 41.11 --- --- ---
物业服务(产品) 6953.61万 40.25 1167.06万 13.87 16.78
功率半导体(产品) 2058.71万 11.92 -979.54万 -11.64 -47.58
商业运营服务(产品) 1161.11万 6.72 1122.91万 13.35 96.71
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 7103.21万 41.11 --- --- ---
华南地区(地区) 6010.94万 34.79 1002.32万 11.91 16.67
西南地区(地区) 2103.77万 12.18 1287.65万 15.30 61.21
华东地区(地区) 2058.71万 11.92 -979.54万 -11.64 -47.58
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
出售投资性房地产(行业) 29.63亿 88.17 6.65亿 77.96 22.44
物业管理服务(行业) 1.80亿 5.35 3974.36万 4.66 22.10
商业运营服务(行业) 1.70亿 5.07 1.61亿 18.82 94.25
功率半导体业务(行业) 4730.31万 1.41 -1240.14万 -1.45 -26.22
融资租赁服务及其他(行业) 13.23万 0.00 --- --- ---
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华南地区(地区) 32.65亿 97.18 8.36亿 98.08 25.62
西南地区(地区) 4760.62万 1.42 2875.97万 3.37 60.41
华东地区(地区) 4730.31万 1.41 -1240.14万 -1.45 -26.22
华北地区(地区) 2710.54 0.00 --- --- ---
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直接销售(销售模式) 33.60亿 100.00 8.53亿 100.00 25.38
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业运营服务(行业) 1.46亿 50.16 1.43亿 95.20 98.09
物业管理服务(行业) 9451.88万 32.57 2816.33万 18.78 29.80
投资性房地产出售(行业) 2595.15万 8.94 -1539.61万 -10.27 -59.33
功率半导体(行业) 2417.76万 8.33 -553.15万 -3.69 -22.88
融资租赁服务及其他(行业) 1.92万 0.01 -4.20万 -0.03 -218.88
─────────────────────────────────────────────────
商业运营服务(产品) 1.46亿 50.16 1.43亿 95.20 98.09
物业管理服务(产品) 9451.88万 32.57 2816.33万 18.78 29.80
投资性房地产出售(产品) 2595.15万 8.94 -1539.61万 -10.27 -59.33
功率半导体(产品) 2417.76万 8.33 -553.15万 -3.69 -22.88
融资租赁服务及其他(产品) 1.92万 0.01 -4.20万 -0.03 -218.88
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 2.16亿 74.55 1.56亿 104.01 72.10
西南地区(地区) 4970.05万 17.12 -47.90万 -0.32 -0.96
华东地区(地区) 2417.76万 8.33 -553.15万 -3.69 -22.88
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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商业运营服务(行业) 3.55亿 53.93 3.21亿 83.42 90.56
物业管理服务(行业) 2.29亿 34.88 7521.17万 19.53 32.78
功率半导体(行业) 7267.29万 11.05 -1184.15万 -3.07 -16.29
融资租赁服务及其他(行业) 88.59万 0.13 50.39万 0.13 56.88
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.32亿 80.93 3.65亿 94.70 68.51
华东地区(地区) 7267.29万 11.05 -1184.15万 -3.07 -16.29
西南地区(地区) 5187.15万 7.89 3176.91万 8.25 61.25
华北地区(地区) 88.59万 0.13 --- --- ---
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直接销售(销售模式) 6.58亿 100.00 3.85亿 100.00 58.55
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.42亿元，占营业收入的1.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│深圳欣睿物业管理有限公司 │ 1485.04│ 0.44│
│成都乐狗科技有限公司 │ 696.87│ 0.21│
│深圳极氪汽车销售服务有限公司 │ 690.92│ 0.21│
│杭州士兰微电子股份有限公司 │ 650.62│ 0.19│
│深圳盒马网络科技有限公司 │ 630.18│ 0.19│
│合计 │ 4153.63│ 1.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.71亿元，占总采购额的39.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│深圳供电局有限公司 │ 4326.64│ 24.08│
│苏州同冠微电子有限公司 │ 944.40│ 5.26│
│国网江西省电力有限公司德兴市供电分公司 │ 727.83│ 4.05│
│南昌联悦新能源有限公司 │ 615.01│ 3.42│
│深圳市宇顺电子股份有限公司 │ 513.99│ 2.86│
│合计 │ 7127.87│ 39.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）商业管理业务
公司所从事的商业管理业务主要包括商业不动产运营管理、商业不动产资产管理、商业不动产配套服务
及物业管理业务。公司按照“自持+整租+委托管理”相结合的模式，积极在粤港澳大湾区、全国一二线城市
及核心地段布局商业项目，充分发挥综合优势，重点加强对现有存量资产效益的挖掘和在大消费市场的品牌
孵化。
商业不动产运营管理业务主要围绕购物中心的运营和管理开展，公司主要以经营管理自持购物中心和委
托管理购物中心为主，以委托管理、整租、不动产投资合作等多种方式，为购物中心、商办写字楼、公寓等
多个商业不动产领域提供综合服务和自持运营服务。
（二）物业管理业务
物业管理行业为不动产运营服务的基础性业务，其巨大的市场潜力、收入增长稳定性、业务可延展性、
协同效应为行业广泛认同。公司子公司皇庭商务服务在物业管理服务领域具有丰富的经验，且具备管理商办
、住宅等多种业态的物业服务能力。
（三）功率半导体业务
报告期内，公司子公司意发功率主要从事功率半导体芯片的设计、制造及销售业务，拥有年产36万片6
寸功率晶圆的能力。意发功率核心产品为FRD、SBD、MOSFET、IGBT等功率半导体，产品广泛应用于工控、通
信、变频家电、光伏/风力发电、充电桩和电动汽车等领域。
二、核心竞争力分析
（一）功率半导体领域
1、人才优势
人才是企业求生存、谋发展的先决条件。公司拥有多位集成电路领域的专家，具备丰富的行业经验和国
际视野。专业的人才团队为公司持续创新发展奠定了良好基础。
2、技术优势
公司培养、组建了一支高素质的研发队伍，涵盖了产品设计、工艺开发、测试应用等环节。同时，意发
功率被认定为江西省“功率半导体器件工程研究中心”，为公司研发、布局包括第三代功率半导体在内的新
产品提供了保障。
3、业务模式优势
公司拥有芯片设计和晶圆生产能力，与fabless企业相比，不仅在供货能力上保障性更强，而且能根据
客户特殊使用要求，提供定制化产品服务。同时，该业务模式还有利于设计和制造工艺经验的积累，提高了
公司核心竞争力。
（二）商业管理及物业服务领域
1、良好的品牌知名度和影响力
公司深耕大型购物中心及商业、住宅物业运营管理多年，积累了丰富的项目经验与深厚的行业积淀。
成功运营的标杆项目深圳皇庭广场，作为福田CBD核心地标，已发展成为当地购物中心的标识代表之一
。
公司凭借卓越的运营实力与市场口碑，使深圳皇庭广场荣获多项荣誉。
2、多业务协同发展
公司商业管理业务涵盖商业不动产运营管理、商业不动产投资、商业不动产配套服务、物业服务等，通
过自持、整租、委托管理等多种方式，为购物中心、商办写字楼、酒店管理、公寓等多个商业不动产领域提
供综合服务。通过不同业务的相互支持、融合发展，既满足了市场的多元化需求，又提升了公司抗风险能力
。
3、丰富的不动产运营管理经验
公司在商业不动产运营管理领域深耕多年，积累了丰富的行业经验。在运营管理方面，面对复杂多变的
市场，能够及时了解市场动态，并灵活调整策略。同时，基于丰富的管理经验及成熟的业务流程体系，能够
有效地提升运营效率、降低运营成本。在商业模式方面，除自持物业外，积极拓展管理输出、品牌输出项目
，践行轻资产扩张模式。在差异化竞争方面，公司可根据项目市场定位、目标客户定位、业态组合等为客户
提供多样化、差异化、个性化的增值服务，以满足其不同需求。
4、专业的管理团队
公司在多年经营与发展过程中，通过商业项目运营管理与实践，公司打造了一支符合不动产运营管理发
展需要的，集商业运营、招商和管理等能力于一体的商业管理团队。公司在物业管理服务领域具有丰富的经
验，且具备管理商办、住宅等多种业态的物业服务能力，物业管理的巨大市场潜力、收入增长稳定性、业务
可延展性和协同效应为行业广泛认同。
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