研报评级☆ ◇688789 宏华数科 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.70│ 2.31│ 2.93│ 3.57│ 4.69│ 5.68│
│每股净资产(元) │ 23.63│ 17.54│ 19.83│ 23.25│ 27.79│ 33.32│
│净资产收益率% │ 11.43│ 13.17│ 14.78│ 15.95│ 17.61│ 17.85│
│归母净利润(百万元) │ 325.26│ 414.40│ 528.29│ 643.73│ 845.35│ 1024.25│
│营业收入(百万元) │ 1258.16│ 1790.36│ 2302.50│ 2894.50│ 3692.50│ 4632.00│
│营业利润(百万元) │ 380.07│ 494.79│ 626.90│ 762.96│ 1002.97│ 1215.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-24 买入 维持 --- 3.60 4.74 5.62 东吴证券
2026-04-21 买入 调高 92.04 3.54 4.64 5.74 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-24│宏华数科(688789)2025年年报点评：归母净利润同比+27.5%，发布新一轮股权│东吴证券 │买入
│激励彰显成长信心 │ │
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事件：2026年4月21日，公司发布2025年年度报告。
2025年归母净利润同比+27.5%，数码喷印设备及耗材墨水双轮驱动业绩高增
2025年公司实现营收23.0亿元，同比+28.6%；实现归母净利润5.3亿元，同比+27.5%。单Q4公司实现营业收入6.7亿元
，同比+27.6%；归母净利润1.4亿元，同比+34.6%。分产品看：（1）设备+墨水：2025年公司数码喷印设备/墨水收入分别
同比增长26%/20%；“设备+耗材”的双轮驱动模式持续巩固。（2）非纺产品：2025年数字印刷设备/自动化缝纫设备收入
同比分别增长71%/12%，数字印刷业务作为第二增长曲线进入快速增长期。展望2026年，受益于数码喷印渗透率的持续提
升、全球化渠道拓展与定增项目的产能释放，我们看好公司中长期成长性与业绩确定性。
2025年销售毛利率同比-2pct，费控优异保持较高盈利水平
2025年公司实现销售毛利率43.05%，同比-1.90pct，销售净利率23.99%，同比-0.18pct；单Q4销售毛利率40.71%，同
比-0.63pct，Q4销售净利率20.76%，同比-0.48pct。费用端来看，2025年公司期间费用率17.09%，同比-0.95pct，其中销
售/管理/研发/财务费用率分别为7.24%/5.00%/5.23%/-0.38%，同比分别-0.06/-0.27/-1.55/+0.94pct，公司费控能力整
体保持稳健。虽公司设备&墨水仍处于降价通道影响毛利率，但公司同时也通过扩大销售规模实现费用摊薄，保障整体盈
利水平仍处于较高水平。
数码印花设备龙头α属性凸显，发布新一轮股权激励彰显发展信心
中国印染行业协会预测，2026-2030年中国纺织品数码印花行业年均复合增长率约10%，但公司凭借数码直喷机、Sing
lepass等新产品持续降低数码印花成本，不断提高国内外市占率，叠加设备+耗材双轮驱动绑定客户后市场维保，保持喷
印设备+墨水等业务2023-2025年年均20-30%的毛利润增速，龙头α属性凸显。2026年4月1日公司发布新一轮股权激励，授
予总量占总股本2%，激励对象占公司总数31%。公司层面考核2026-2027年公司目标收入分别为30/40亿元，同比分别+30%/
+33%，2026-2027年目标归母净利润（扣除股权激励支付费用）分别为6.8/9.2亿元，同比分别+18%/+35%，展现较强增长
信心。
盈利预测与投资评级：考虑到设备及墨水价格下行对毛利率形成一定扰动，但数码喷印渗透率持续提升，设备+耗材
双轮驱动强化客户绑定，公司中长期成长逻辑清晰。我们下调公司2026-2027年归母净利润为6.5（原值6.9）/8.5（原值8
.7）亿元，预计2028年归母净利润为10.1亿元，当前市值对应PE19/14/12X，维持“买入”评级。
风险提示：数码印花行业渗透不及预期，核心零部件对外依赖风险，行业竞争加剧，宏观经济风险
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2026-04-21│宏华数科(688789)看好书刊数字印刷成为第二增长点 │华泰证券 │买入
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宏华数科发布年报，2025年实现营收23.03亿元（yoy+28.61%），归母净利5.28亿元（yoy+27.48%），扣非净利4.82
亿元（yoy+23.00%）。其中Q4实现营收6.71亿元（yoy+27.61%，qoq+12.81%），归母净利1.41亿元（yoy+34.62%，qoq+2.
39%）。年内全球数码印花渗透率快速提升，同时公司数字印刷设备业务增长强劲，有望成为第二增长点，近期接连发布
股权激励和回购方案，体现对于未来增长的信心。考虑到天津工厂投运带动墨水增长和数字印刷设备业务的快速增长，我
们上调公司26~27年盈利预测，上调目标价为92.04元。看好宏华作为全球数码印花设备和耗材龙头的强竞争力以及未来第
二成长曲线的潜力，上调评级至“买入”。
SinglePass带动设备收入增长，天津墨水产能已基本完成建设
公司充分利用下游行业传统工艺向数码化转型的契机，积极开拓市场，25年数码印花设备/墨水/数字印刷设备/自动
缝制设备分别实现收入11.4/6.2/2.3/1.6亿元，分别同比+26%/+20%/+71%/+12%，其他业务收入1.26亿，同比+82%，推测
主要系喷头更换服务增长较快。其中数字印刷设备快速增长，已占到全部收入的10%，有望成为公司第二增长点。全年设
备/墨水销量分别同比+1%/+30%，设备均价提升主要系大型SinglePass机型占比提升，墨水销量约1.5万吨，据年报公司天
津智能化墨水生产基地已基本完成厂房建设，进入设备安装、调试阶段，正式建成投产后，墨水生产能力预计扩大至4-5
万吨，后续增长可期。全年内外销分别同比+34%/+24%，国内数码印花普及速度整体快于海外。
毛利率下降、净利率基本稳定，经营活动现金流有所改善
全年毛利率/净利率分别为43.05%和23.99%，分别同比-1.9和-0.2pct，国内设备和墨水毛利率同比有所下降、海外保
持稳定。全年销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.06/-0.27/-1.55/+0.94pct，研发费用率下降主要系研发活动领用
材料有所减少，财务费用率提升主要系全年汇兑损失影响约1千万元。全年经营活动现金流净流入2.8亿元，同比+70%，较
24年有所改善。
发布股权激励和回购，体现未来增长信心
公司同期发布回购方案，拟回购1~2亿元公司股票用于未来股权激励，最高价不超过100元/股，现价69.3元/股。4月
初公司发布第二类限制性股票激励方案，业绩考核触发值为26年完成收入27亿元，26~27累计收入65亿元，或26年完成净
利润6.3亿元，26~27年累计净利润15亿元，目标值要求更高，为两年累计收入70亿元或净利润16亿元，整体体现出公司对
于未来快速增长的信心。
盈利预测与估值
考虑到天津工厂投运带动墨水增长和数字印刷设备业务的快速增长，我们上调26-27年归母净利润并新增28年预测为6
.39/8.37/10.35亿元（较前值分别调整4.67%/14.68%/-，三年复合增速为25%）。可比公司2026年一致预测PE约22倍，考
虑到全球数字印刷业务长期具备较好的成长性，给予公司26年26倍PE估值，上调目标价为92.04元（前值91.8元，对应27
倍26年PE），上调至“买入”评级。
风险提示：1）数码喷印渗透率提升不及预期；2）喷头供应依赖进口；3）收购公司整合进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-05-18│宏华数科(688789)2026年5月18日、19日、20日投资者关系活动主要内容
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1、问:公司未来的发展战略和路径是怎样的?
答:公司致力于成为全球最具市场领导力的工业数码喷印整体解决方案供应商,推动数码喷印技术在工业领域规模化普
及与深度应用。通过技术创新与模式变革,实现数码喷印对传统印染、传统印刷的系统性替代,加快制造业绿色化、智能化
、柔性化转型。在纺织主航道,打造面料端数码印花+ 数码喷染、产品端面料生产+ 工业缝制机器人双驱动格局;在多元领
域积极拓展数字印刷等高附加值市场。以 AI 技术全面重塑产品开发与用户使用体验,以全产业链协同强化核心壁垒,助力
"工业4.0"与 "制造强国"国家战略,朝着全球领先的高端工业数码喷印平台型企业目标稳步迈进。
公司坚定实施 AI 赋能、双驱并进、产业协同核心发展路径,聚焦纺织主业深耕、拓展多元领域应用,持续提升全球竞
争力。
(1)纺织主线双轮驱动,做强高端制造核心
面料端坚持数码印花+ 数码喷染双驱动发展,巩固数码印花传统优势,持续推出高性能设备与耗材,满足小批量、高质
量、低污染市场需求;发力数码喷染新赛道,加大墨水、关键耗材与核心部件研发投入,突破"卡脖子"技术瓶颈,实现关键材
料自主可控,满足纺织面料全色系、高牢度生产要求,推动对传统印染的替代式变革
产品端推进面料生产+ 工业缝制机器人双驱动,持续提升喷印装备智能化水平,依托工业控制与视觉识别技术积累布局
工业缝制机器人,打通从面料印染到纺织品成品缝制的全流程链路;以数码喷印技术为核心,打造"数字化装备+ 智能化工厂
+ 快反供应链"一体化平台,建设柔性制造示范基地,为行业提供小单快反新范式,助力纺织工业4.0落地。
(2)拓展多元应用领域,培育增长新引擎
在稳固纺织主业基础上,公司依托核心技术、墨水研发与规模优势,将工业数码喷印技术拓展至数字印刷(书刊、包装)
、装饰建材、标签及软包打印等高附加值领域,推动技术跨场景落地。同时前瞻布局电子印刷等功能性喷印新兴领域,加大
前瞻性研发与资源投入,丰富业务矩阵,培育第二增长曲线,增强应对外部波动的抗风险能力与发展韧性。
(3)全面深化"AI+"战略,重塑研发与用户体验
公司将人工智能确立为核心战略引擎,大力推进 AI 技术在产品全生命周期及用户场景的深度应用。以 AI 驱动产品
迭代升级,优化喷印控制系统、图像处理引擎与色彩管理模型,提升研发效率与市场响应敏捷性;深化 AI 在智能设计辅助
、自适应生产管理等环节应用,降低操作门槛,提升设备易用性与智能化水平;推动设备互联与全流程数据贯通,实现智能决
策与高效协同,打造更智能、更敏捷的工业数码喷印系统,全面提升产品与服务附加值。
未来,公司将始终坚持绿色发展、创新驱动核心理念,围绕数码喷印技术持续推进装备升级、应用延伸与产业融合,推
动产品矩阵向更高效率、更低成本、更广覆盖演进。通过强化主业优势、拓展增量空间、提升客户价值,不断增强核心竞
争力,构建高质量可持续发展体系,赋能行业绿色转型与智能升级。
2、问:天津墨水新工厂建设和投产进度如何?
答:公司控股子公司天津宏华数码新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的"喷印产
业一体化基地项目"厂房基建工作已基本完成,目前正在进行设备的安装调试及投产前的准备工作,预计将于二季度投产。
3、问:公司目前的发展前景看,海内外的竞争格局如何?
答:未来,公司将聚焦核心业务,继续增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理,进一步巩固和扩大海外市场发展
。通过坚定不移地推进海外市场布局的战略目标,公司致力于在全球范围内提升自身的影响力和竞争力。
公司已深耕数码喷印领域30余年,形成的色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制系统、纳米
墨水配方等核心技术,涵盖了数码印花喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和高性价比四个重要维度。经过多年的发
展,公司喷印设备销售规模位于行业前列,与行业内其他企业相比,具备较强的规模优势。同时,公司作为工信部全国制造业
单项冠军示范企业,在长期的生产经营中,积累了丰富的行业经验,建立了稳定、高效的产品研发、生产及销售体系,其科技
成果多次获得国家级、科技部、省市级等奖项,具有较高的行业认知度和美誉度。
4、问:人民币汇率波动对公司盈利情况的影响?
答:今年一季度受汇率波动影响较大,公司海外业务收入主要以美元为结算币种,美元等外汇市场汇率的波动可能在一
定程度上对公司盈利情况产生影响。套期保值业务可以在一定程度上规避外汇市场风险、防范汇率大幅波动带来的不利影
响,公司择机开展,尽可能的减少汇兑损失的风险敞口。
5、问:一季度现金流同比下降的原因是什么?
答:公司一季度现金流同比下降主要系公司综合考虑经营计划,适度增加关键物料储备,存货采购资金投入增加,经营活
动现金支出阶段性增大所致。
6、问:公司现在回购股份进展是怎样的?
答:截至2026年5月18日,公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购股份2,294,678股,占公司总
股本180,256,107股的比例为1.27%,回购成交的最高价为62.00元/股,最低价为55.67元/股,成交总金额为136,345,858.82
元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。
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参与调研机构：11家
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2026-03-02│宏华数科(688789)2026年3月2日-12日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司各业务板块的发展战略是怎样的？
答：除数码印花领域外，公司在将在以下产品和应用领域进一步拓展：（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将在产
品与市场两端同步发力，持续拓宽销售渠道。公司将不断丰富产品矩阵，满足客户多层次的需求，包括适合彩色印刷、高
清（1200dpi）、宽幅以及铜版纸打印的高端设备到黑白、窄幅、非高清的入门级设备，同时公司将进一步拓宽销售渠道
，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的
服务。（2）在自动缝纫设备方面，公司将加快推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部门的协同发展，推进产品生产
的国产化替代，通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，在保证产
品质量的同时，有效降低制造成本。此外，公司将加大对标准化、通用化自动缝纫设备的研发力度，通过规模化制造提升
生产效率，进一步提高下游客户“机器换人”的经济性与可行性，从而推动产品销售实现新增长。（3）在喷染设备和数
字微喷涂核心部件及设备方面，公司已基本完成设备研制与开发，将重点推进上述产品与各领域主要目标客户的对接，积
极拓展应用场景，转化为订单成果。在装饰材料数码喷印设备方面，公司将推进针对多种材料的装饰纹理、大理石纹理、
木质纹理等多种图案的喷印设备早日定型和推向市场，在销售上取得量的突破，为公司开辟新的业务增长点。
2、问：公司后续是否计划通过产业并购继续扩大拓宽业务？
答：公司始终不断完善供应链体系和拓展产品线，更好地服务下游客户。当前公司以内生性发展为重心，同时以开放
的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作。公司并购主要围绕主业的延伸和协同发展，同时也比较谨慎，会结合
行业发展前景、公司战略定位、与公司的协同效应等多因素，综合考虑。
3、问：天津墨水新工厂建设进度如何？
答：公司控股子公司天津宏华数码新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的“喷印
产业一体化基地项目”厂房基建工作已基本完成，目前正在进行设备的选型、安装调试工作。
4、问：公司不断发展，墨水产品未来会继续降价吗？
答：墨水系公司销售的主要耗材。近年来，随着数码喷印设备的持续深入的推广应用，市场对墨水的需求逐步增加。
伴随需求的增加，公司业务规模逐步扩大带来了规模效应，导致墨水成本下降，公司将成本下降的一部分让利给客户，以
此提升数码喷印设备的推广和使用；同时出于市场竞争的考虑，公司产品也会顺应市场需求进行价格调整。
5、问：未来分红计划是怎样的？
答：公司始终秉持“以投资者为本”的发展理念，致力于与股东分享企业的成长与发展成果。公司上市以来已连续三
年执行现金分红政策，且每年现金分红占合并报表中归属于母公司股东的净利润比例均不低于30%。公司将在充分考虑业
务实际、未来发展战略及行业趋势的基础上，持续为投资者提供连续、稳定的现金分红，给投资者带来长期的投资回报，
增强投资者价值获得感。
6、问：人民币汇率波动对公司盈利情况的影响？
答：公司海外业务收入主要以美元为结算币种，美元等外汇市场汇率的波动可能在一定程度上对公司盈利情况产生影
响。套期保值业务可以在一定程度上规避外汇市场风险、防范汇率大幅波动带来的不利影响，公司择机开展，尽可能的减
少汇兑损失的风险敞口。
7、问：公司后续是否有新的股权激励规划？
答：公司重视长期激励机制的建立，通过股权激励实现员工与公司的共同成长与发展。后续公司将根据规划和经营情
况，适时推出股权激励计划。
8、问：公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）近期有减持吗？持股未来是否会有变动？
答：截至目前，公司尚未收到其新的减持计划通知。公司会密切关注其后续股份变动情况，未来如有新的进展，公司
会及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：4家
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2026-01-21│宏华数科(688789)2026年1月21日、1月23日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司未来发展规划是怎样的？
答：一方面，公司将持续扩大现有数码纺织印花设备和墨水耗材的销售规模，致力于为客户提供更优质的服务，同时
做好成本费用管控，提升公司的盈利能力。另一方面，公司也关注前沿行业的发展态势，拓展公司产品的应用场景。
2、问：公司各业务板块的发展战略是怎样的？
答：除数码印花领域外，公司在将在以下产品和应用领域进一步拓展：
（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将在产品与市场两端同步发力，持续拓宽销售渠道。公司将不断丰富产品矩阵
，满足客户多层次的需求，包括适合彩色印刷、高清（1200dpi）、宽幅以及铜版纸打印的高端设备到黑白、窄幅、非高
清的入门级设备，同时公司将进一步拓宽销售渠道，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为
客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的服务。
（2）在自动缝纫设备方面，公司将加快推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部门的协同发展，推进产品生产的
国产化替代，通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，在保证产品
质量的同时，有效降低制造成本。此外，公司将加大对标准化、通用化自动缝纫设备的研发力度，通过规模化制造提升生
产效率，进一步提高下游客户“机器换人”的经济性与可行性，从而推动产品销售实现新增长。
（3）在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面，公司已基本完成设备研制与开发，将重点推进上述产品与各领
域主要目标客户的对接，积极拓展应用场景，转化为订单成果。在装饰材料数码喷印设备方面，公司将推进针对多种材料
的装饰纹理、大理石纹理、木质纹理等多种图案的喷印设备早日定型和推向市场，在销售上取得量的突破，为公司开辟新
的业务增长点。
3、问：公司后续是否计划通过产业并购继续扩大拓宽业务？
答：公司始终不断完善供应链体系和拓展产品线，更好地服务下游客户。当前公司以内生性发展为重心，同时以开放
的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作。公司并购主要围绕主业的延伸和协同发展，同时也比较谨慎，会结合
行业发展前景、公司战略定位、与公司的协同效应等多因素，综合考虑。
4、问：天津墨水新工厂建设进度如何？
答：公司控股子公司天津宏华数码新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的“喷印
产业一体化基地项目”厂房基建工作已基本完成，目前正在进行设备的选型、安装调试工作。
5、问：公司怎么展望未来毛利率情况？
答：近年来，公司毛利率总体保持稳定态势。未来，公司会通过不断加强技术与产品创新，持续提升产品竞争力，并
通过规模化、精细化管理强化成本与费用控制，来保障公司持续盈利能力。
6、问：未来分红计划是怎样的？
答：公司始终秉持“以投资者为本”的发展理念，致力于与股东分享企业的成长与发展成果。公司上市以来已连续三
年执行现金分红政策，且每年现金分红占合并报表中归属于母公司股东的净利润比例均不低于30%。
公司将在充分考虑业务实际、未来发展战略及行业趋势的基础上，持续为投资者提供连续、稳定的现金分红，给投资
者带来长期的投资回报，增强投资者价值获得感。
7、问：人民币汇率波动对公司盈利情况的影响？
答：公司海外业务收入主要以美元为结算币种，美元等外汇市场汇率的波动可能在一定程度上对公司盈利情况产生影
响。套期保值业务可以在一定程度上规避外汇市场风险、防范汇率大幅波动带来的不利影响，公司择机开展，尽可能的减
少汇兑损失的风险敞口。
8、问：公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）近期有减持吗？持股未来是否会有变动？
答：2025年9月9日，公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）通过公司披露减持计划，具体情况详见公
司2025年9月9日在上海证券交易所网站披露的《持股5%以上股东减持股份计划公告》。截至2025年12月29日，新湖智脑通
过集中竞价方式累计减持了公司股份1,794,402股，通过大宗交易方式累计减持了公司股份2,691,700股，本次减持计划已
实施完毕；具体情况详见公司2025年12月31日在上海证券交易所网站披露的《关于持股5%以上股东减持股份计划时间届满
暨减持股份结果公告》。公司会密切关注其后续股份变动情况，未来如有新的进展，公司会及时履行信息披露义务。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照《机构调研接待工作管理制度》等规定，要求其签
署了《承诺书》，保证信息披露的真实、准确、完整、公平、及时，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：2家
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2026-01-08│宏华数科(688789)2026年1月8日、9日投资者关系活动主要内容
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1、问：未来，公司各业务板块的发展战略是怎样的？
答：除数码印花领域外，公司在将在以下产品和应用领域进一步拓展：
（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将在产品与市场两端同步发力，持续拓宽销售渠道。公司将不断丰富产品矩阵
，满足客户多层次的需求，包括适合彩色印刷、高清（1200dpi）、宽幅以及铜版纸打印的高端设备到黑白、窄幅、非高
清的入门级设备，同时公司将进一步拓宽销售渠道，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为
客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的服务；
（2）在自动缝纫设备方面，公司将加快推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部门的协同发展，推进产品生产的
国产化替代，通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，在保证产品
质量的同时，有效降低制造成本。此外，公司将加大对标准化、通用化自动缝纫设备的研发力度，通过规模化制造提升生
产效率，进一步提高下游客户“机器换人”的经济性与可行性，从而推动产品销售实现新增长。
（3）在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面，公司已基本完成设备研制与开发，将重点推进上述产品与各领
域主要目标客户的对接，积极拓展应用场景，转化为订单成果。在装饰材料数码喷印设备方面，公司将推进针对多种材料
的装饰纹理、大理石纹理、木质纹理等多种图案的喷印设备早日定型和推向市场，在销售上取得量的突破，为公司开辟新
的业务增长点。
2、问：公司目前的发展前景看，海内外的竞争格局如何，公司核心竞争力在哪里？
答：未来，公司将聚焦核心业务，继续增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理，进一步巩固和扩大海外市场
发展。通过坚定不移地推进海外市场布局的战略目标，公司致力于在全球范围内提升自身的影响力和竞争力。
公司已深耕数码喷印领域30年，形成的色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制系统、纳米墨
水配方等核心技术，涵盖了数码印花喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和高性价比四个重要维度。经过多年的发展
，公司喷印设备销售规模位于行业前列，与行业内其他企业相比，具备较强的规模优势。同时，公司作为工信部全国制造
业单项冠军示范企业，在长期的生产经营中，积累了丰富的行业经验，建立了稳定、高效的产品研发、生产及销售体系，
其科技成果多次获得国家级、科技部、省市级等奖项，具有较高的行业认知度和美誉度。
3、问：公司后续是否计划通过产业并购继续扩大拓宽业务？
答：公司始终不断完善供应链体系和拓展产品线，更好地服务下游客户。当前公司以内生性发展为重心，同时以开放
的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作。公司并购主要围绕主业的延伸和协同发展，同时也比较谨慎，会结合
行业发展前景、公司战略定位、与公司的协同效应等多因素，综合考虑。
4、问：天津墨水新工厂建设进度如何？
答：公司控股子公司天津宏华数码新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的“喷印
产业一体化基地项目”厂房基建工作已基本完成，目前正在进行设备的选型、安装调试工作。
5、问：公司后续是否有新的股权激励规划？
答：公司重视长期激励机制的建立，通过股权激励实现员工与公司的共同成长与发展。后续公司将根据规划和经营情
况，适时推出股权激励计划。
6、问：公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）近期有减持吗？持股未来是否会有变动？
答：2025年9月9日，公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）通过公司披露减持计划，具体情况详见公
司2025年9月9日在上海证券交易所网站披露的《持股5%以上股东减持股份计划公告》。截至2025年12月29日，新湖智脑通
过集中竞价方式累计减持了公司股份1,794,402股，通过大宗交易方式累计减持了公司股份2,691,700股，本次减持计划已
实施完毕；具体情况详见公司2025年12月31日在上海证券交易所网站披露的《关于持股5%以上股东减持股份计划时间届满
暨减持股份结果公告》。公司会密切关注其后续股份变动情况，未来如有新的进展，公司会及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：6家
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2025-12-24│宏华数科(688789)2025年12月24日-26日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司未来发展规划是怎样的？
答：一方面，公司将持续扩大现有数码纺织印花设备和墨水耗材的销售规模，致力于为客户提供更优质的服务，同时
做好成本费用管控，提升公司的盈利能力。另一方面，公司也关注前沿行业的发展态势，拓展公司产品的应用场景。
2、问：未来，公司各业务板块的发展战略是怎样的？
答：除数码印花领域外，公司在将在以下产品和应用领域进一步拓展：
（1）在书刊数码印刷设备方面，公司将在产品与市场两端同步发力，持续拓宽销售渠道。公司将不断丰富产品矩阵
，满足客户多层次的需求，包括适合彩色印刷、高清（1200dpi）、宽幅以及铜版纸打印的高端设备到黑白、窄幅、非高
清的入门级设备，同时公司将进一步拓宽销售渠道，包括进一步发展国内外销售代理机构，加大销售服务工程师配置，为
客户更好提供包含装机、培训和售后维修等方面的服务；
（2）在自动缝纫设备方面，公司将加快推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部门的协同发展，推进产品生产的
国产化替代，通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，在保证产品
质量的同时，有效降低制造成本。此外，公司将加大对标准化
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