研报评级☆ ◇688750 金天钛业 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-07│金天钛业(688750)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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Q1:2025年公司经营情况如何？
答：您好，公司2025年实现营业收入6.14亿元，归母净利润5927万元。面对部分型号订单阶段性放缓的严峻挑战，公
司始终保持战略定力，坚定不移深化“一体两翼”战略，以航空航天高端装备用钛合金材料和锻件为“一体”，推动民用
航空材料和海装零部件“两翼”发展。感谢您对公司的关注！
Q2：请问，2025年公司研发投入占营业收入的比例提升至8.87%，这些研发投入具体流向了哪些在研型号或技术方向
？预计何时能转化为显著的营收增量？
答：您好，2025年公司研发投入达5445.61万元，同比增长3.2%，研发投入占营业收入比重提升至8.87%，这一比例在
制造业中处于较高水平。报告期内，公司围绕低成本返回料、海洋装备用超大规格钛合金材料等核心方向，系统推进基础
技术攻关，精准对接未来高端装备降本增效与性能突破的核心需求，持续完善技术研发体系。
长期的技术积淀正加速转化为高端市场的准入优势，2025年公司在高端资质认证领域取得了多项进展：成功获颁中国
商飞《试验资格证书》，为深度参与国产大飞机产业布局奠定坚实基础；深海用钛合金气瓶获得中国船级社国内首型认证
，进一步巩固了公司在海洋装备用钛合金领域的先发优势，为海装市场的持续拓展铺平道路。公司已将深厚的技术储备，
切实转化为打开高端市场、获取核心订单的核心竞争力。感谢您对公司的关注！
Q3:公司坚持“一体两翼”的发展战略，其中作为核心的“一体”主要是航空航天领域，请问公司在航空航天领域的
客户拓展及维护情况如何？
答：您好，经过多年在钛合金行业的深耕，公司目前已发展成为国内为数不多的能够提供重要航空航天及海装零部件
钛合金材料的研发生产基地之一。在航空领域，公司主要的客户为航空工业下属单位、中国航发下属单位及其配套的航空
锻件生产商；在航天领域，公司成功纳入航天科工集团级金属材料集中采购供应商，业务合作持续深化。
一方面，公司已积累了深厚的技术积淀，并拥有专有的核心技术，掌握了高强高韧钛合金、中强高韧钛合金、发动机
用钛合金等多项关键制备技术，产品技术路线获得权威认可，配套关系持续稳固。另一方面，高端装备供应具有严格的资
质要求，且批产必须从预研阶段开始参与，研发周期长、定制化程度高，如无重大技术更新或产品问题，通常不会轻易更
换供应商。目前，公司已与相关客户建立了长期、稳定的合作关系，可为公司未来持续稳定的经营提供有力支撑。感谢您
对公司的关注！
Q4:年报提到公司参与了湖南先进材料产业并购股权投资基金的设立，这是否意味着公司已启动明确的对外并购战略
？主要会关注哪些细分领域的机会或标的类型？
答：您好，公司于2025年12月22日召开2025年第三次临时股东会，审议通过《关于参与设立产业并购基金暨关联交易
的议案》，同意公司使用自有资金出资5,000万元参与设立产业并购基金。截至2026年2月10日，该产业并购基金已完成工
商登记，并完成了第一期资金的缴款工作。该产业并购基金的投资方向主要围绕钛产业链及高端材料方向进行，项目阶段
以早中期及成熟期合理配置，通过战略并购补强技术短板、巩固供应链优势、拓展新兴应用场景，助力公司构建更具韧性
与协同效应的产业生态。感谢您对公司的关注！
Q5:公司2025年度拟每10股派发现金红利0.23元（含税），请问公司在制定比例分红方案时主要的考量因素是什么？
答：您好，根据2025年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.23元（含税），合计派发现金红利
1063.75万元，自2024年底上市以来已连续两年实施现金分红，以实际行动回报广大投资者。公司的利润分配预案符合中
国证监会相关规定，是综合考虑公司当前经营状况、未来资金需求以及股东合理回报等因素制定的，兼顾了公司股东的当
期利益和长期利益，有利于全体股东共享公司经营成果，公司现金分红水平与所处行业上市公司平均水平无重大差异，具
备合法性、合规性及合理性。感谢您对公司的关注！
Q6:2025年公司有哪些亮点？
答:您好，公司坚定推进“一体两翼”战略取得了一定成效。在航空装备领域，公司获得飞机领域多个型号研制任务
，并获得航空多个重大型号装备供货资格；公司推出的新产品TC32低成本中强高韧钛合金在航空某型号装备上获得应用；
发动机领域再获突破，实现多个新型号装备首次供货。在航天领域，公司成功纳入航天科工集团级金属材料集中采购供应
商，业务合作不断深化。
海装、民航及高端民用领域等战略新市场，开拓成效明显。2025年，海装市场战略性斩获超亿元订单，顺利完成多型
UUV、水下装备用钛合金锻件及零部件研制与交付；公司参与的多个海装重大战略项目研制进展顺利，实现了新一款轻量
化钛合金气瓶定型批量交付，深海用钛合金气瓶获中国船级社国内首型认证，产品品类、市场份额进一步扩大。民航领域
在中国商飞和中国航发商发取得重大进展；在国际民航市场，2025年4月，公司与IASC签订战略合作，11月成为全球航空
集群联盟（GACP）国内首家钛合金材料的战略合作伙伴。其他民用领域，公司在低空经济、飞行汽车等市场进行了重点布
局，医疗、石油、轨道交通等市场持续攻坚，高端民用市场迈出新步伐。感谢您对公司的关注！
Q7:2025年公司经营活动产生的现金流量净额大幅改善，达到2.27亿元，但结合之前半年度、三季度均为净流出的情
况，是否意味着第四季度集中大量回款？是否具备可持续性？
答:您好，2025年公司经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比增长207.41%。本公司第四季度回款规模显著提
升，主要系本行业回款集中于下半年的行业特点所致。同时，公司持续加大销售回款管理力度，推动销售回款增加，促使
本期经营活动产生的现金流量净额实现较大幅度增长。感谢您对公司的关注！
Q8:公司如何根据自身优势和市场需求来制定和实施这些发展目标？
答:您好，经过多年在钛合金行业的深耕，公司目前已发展成为国内为数不多的能够提供重要航空航天及海装零部件
钛合金材料的研发生产基地之一。未来，公司将继续聚焦高端钛合金主业，坚定落实“一体两翼”战略，以航空航天为核
心根基，拓展海装、民用航空两大市场方向，同时在商业航天、低空经济、高端医疗等市场进行布局；稳步推进募投产业
化项目建设，持续做好产能储备与释放，夯实订单承接保障能力；持续加大研发投入力度，聚焦关键技术攻关，完善研发
创新体系，依托自身技术与产业优势精准匹配市场需求，稳步落实中长期发展目标，巩固核心竞争力。感谢您对公司的关
注！
Q9:2025年公司计提的资产减值损失和信用减值损失具体规模多大？同比2024年变化如何？计提的主要原因是什么？
答:您好，根据公司2025年度报告，公司全年确认资产减值损失1268.85万元，信用减值损失899.76万元，合计约2168
万元，较2024年有所下降。计提的主要原因，一是根据《企业会计准则》要求，公司以预期信用损失模型为基础，对累积
的应收账款、应收票据进行常规性减值测试后确认的损失准备；二是针对部分呆滞或库龄较长的存货，基于谨慎性原则计
提了存货跌价准备。公司客户主要为航空工业、中国航发、中国船舶等大型国企集团及其下属单位，历史上未发生重大坏
账，公司管理层认为应收账款不存在重大信用风险。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2025-11-26│金天钛业(688750)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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Q1:2025年公司经营情况有哪些亮点？
答：您好，2025年公司始终按照“一体两翼”战略布局持续发力，在航空装备领域，公司积极参与高端装备型号项目
的研制和配套。今年以来，公司成功获得了航空某重大型号装备供货资格，自主研发的TC32中强高韧钛合金实现批量供货
；凭借稳定的产品质量和可靠的交付能力，公司还被中航重机评为2024年度金牌供应商。在海装与民航市场，也取得了显
著突破。在海装领域，公司顺利完成多型UUV、水下装备用钛合金锻件及零部件研制与交付；在民用航空领域，公司加大
国内、国际市场双拓展，国产大飞机项目合格供方推进顺利，积极推动国际贸易战略合作，首次亮相巴黎航展，成功承办
第八届 IASC 国际航空价值链峰会，助力公司加快走上国内及国际民用航空市场步伐。感谢您对公司的关注。
Q2：公司如何精益管理、降本增效，从而有效控制成本？
答：您好，公司持续推进生产环节的精细化管理，通过工艺优化、降低能耗物耗等方式，深度挖掘降本增效潜力。在
费用方面，公司在营销、研发等关键投入上给予保障，同时严格控制一般性行政开支。优化采购策略，降低采购成本。感
谢您对公司的关注。
Q3:公司有没有市值管理的措施，认市值缩水吗
答：您好，公司股价表现受宏观经济、政策环境、市场情绪、投资者偏好等多重因素影响，短期波动具有不确定性，
敬请理性看待公司股价的短期波动。公司将继续坚持稳健经营，稳中求进，加强资源优化配置，促进经营提质增效，努力
提升企业内在价值。同时，公司作为国有控股上市公司将依法合规做好市值管理工作，进一步加强与投资者的沟通交流，
严格履行信息披露，努力提高资本市场对公司内在价值的认知度和认可度。感谢您对公司的关注。
Q4：IPO募投项目“高端装备用先进钛合金产业化项目（一期）”建设进展如何？?
答：您好，公司科学有序推进募投项目产能扩张，坚持“项目即新质生产力提升载体”的理念，统筹联动推进项目建
设。目前，IPO募投项目“高端装备用先进钛合金产业化项目（一期）”建设顺利，同时，数字孪生、信息化集成、智能
物流、智能仓储等数智化建设整体规划也正在协同推进。募投项目投产后公司将新增年产钛合金棒材2800吨、钛合金锻坯
200吨的产能，数智化及新产能建设，将进一步提升新质生产力。感谢您对公司的关注。
Q5:公司如何应对当前的业绩压力？
答：公司面对短期业绩承压挑战，始终按照“一体两翼”战略布局持续发力，在持续深耕航空领域的同时，全力拓展
海装、民航新市场；其次，狠抓内部改革、精益管理、降本增效，不断优化产品结构，持续提升技术研发能力和产品交付
保障能力；第三，紧跟国家战略需求加大研发投入，并科学有序推进募投项目产能扩张。在直面市场挑战、练好内功的同
时保持战略定力，不断夯实核心竞争力和可持续发展基础，为未来发展积蓄动能。感谢您对公司的关注。
Q6：公司是否考虑通过并购或合作方式加速海装、民航市场的布局？
答：您好，公司聚焦于内生发展，同时对对外投资并购等外延式发展持开放态度，基于公司“一体两翼”战略积极寻
求与产业链上下游企业的深入合作与布局。感谢您对公司的关注。
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