研报评级☆ ◇688716 中研股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.45│ 0.32│ 0.10│ 0.17│ 0.25│ 0.33│
│每股净资产(元) │ 9.51│ 9.63│ 9.73│ 9.70│ 9.86│ 10.07│
│净资产收益率% │ 4.71│ 3.35│ 1.00│ 1.76│ 2.49│ 3.26│
│归母净利润(百万元) │ 54.55│ 39.28│ 11.87│ 21.00│ 30.00│ 40.00│
│营业收入(百万元) │ 291.84│ 277.09│ 309.22│ 368.00│ 445.00│ 573.00│
│营业利润(百万元) │ 60.01│ 43.96│ 17.23│ 26.00│ 37.00│ 48.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-17 增持 维持 --- 0.17 0.25 0.33 光大证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-17│中研股份(688716)公告点评：布局万吨级PEEK一体化项目，巩固行业龙头地位│光大证券 │增持
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事件：公司发布《关于对外投资暨签署投资协议书的公告》，拟投资约12亿元，在江苏扬子江国际化学工业园区新建
年产10000吨聚醚醚酮（PEEK）高分子材料与2000吨PEEK原料一体化项目，并与江苏省张家港保税区管理委员会签署《投
资协议书》。
点评：持续布局高端PEEK材料，打开未来成长空间。PEEK树脂合成领域技术壁垒较高，长期以来真正掌握PEEK高性能
聚合物大规模工业稳产技术的企业很少。公司经过多年的技术研发，形成了包括PEEK合成技术、提纯技术、复合增强技术
的全套生产技术。此次公司斥资12亿元落地张家港年产10000吨PEEK高分子材料与2000吨PEEK原料一体化项目，是依托自
身成熟技术优势迈出的产能扩张与产业链纵深布局关键一步，项目聚焦PEEK主业全链条建设，同时配套布局氟酮核心原料
产能，实现从上游关键原料到下游PEEK成品生产的一体化闭环。项目落地不仅能够充分释放公司长期积淀的技术产业化价
值，突破现有产能瓶颈，大幅提升高端PEEK产品市场供给能力，更能通过原料自给自足有效对冲原材料价格波动、压缩生
产成本、优化盈利结构。
持续拓展高精尖应用领域，构筑坚实的技术护城河。公司拟通过年产5000吨PEEK深加工系列产品综合厂房（二期）项
目的实施，向型材、膜、丝材、预浸料、注塑制件等PEEK制品方向延伸，为PEEK在各行业的应用和拓展提供支撑；公司拟
通过创新与技术研发中心项目的实施促进树脂生产企业和下游技术的良好结合，以工艺包等全方位的服务促进下游产品质
量的提升，并在新材料应用方面继续保持公司的创新优势；公司拟通过上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目的实施
，在树脂生产技术成熟的基础上，与东华大学深度合作，聚焦于CF/PEEK中“悬浮液PEEK预浸带制备”和“PEEK纤维及其
织物的开发”两大方向进行研发，形成制备T800和T300级别碳纤维的增强PEEK预浸料的能力，解决国产大飞机、其他型号
飞机（直升机以及无人机等）、石油管道等管材、精密装备材料壳体等国家战略领域对CF/PEEK的需求问题。
PEEK未来发展前景广阔，看好公司未来成长性。由于PEEK材料具有耐热性、耐磨性、耐疲劳性、耐辐照性、耐剥离性
、抗蠕变性、尺寸稳定性、耐冲击性、耐化学药品性、无毒、阻燃等优异的综合性能，而且两个醚键和羰基又为材料提供
了柔韧性与优良的工艺性。因此，PEEK在电子电气、航空航天、汽车、能源及其他工业、医疗等多个领域得到广泛应用。
依托自身核心技术优势，公司所生产的PEEK树脂凭借质量优势获得了市场认可，具体体现在良好的熔体稳定性、合适的熔
指和黏度平衡、良好的批次稳定性、优秀的结晶性能。凭借过硬产品品质与深厚技术积淀，公司有望充分受益下游高端需
求扩容，持续抢占国产替代份额，中长期成长价值凸显。
盈利预测、估值与评级：PEEK行业竞争加剧，公司PEEK产品盈利能力不及我们此前预期，因此下调公司2026-2027年
的盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.21（下调57%）、0.30（下调57%）、0.40
亿元，折合EPS分别为0.17、0.25、0.33元/股。公司是PEEK行业龙头企业，稳步布局新产能，未来成长空间广阔，因此维
持对公司的“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期，项目建设进度不及预期，客户验证风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-19│中研股份(688716)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、提问公司在peek行业深耕多年，和同行相比，有哪些核心优势？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司作为国内较早实现PEEK规模化量产的企业，具备全流程自主工艺、完整产品矩阵、高端客
户资源及行业标准起草等深厚壁垒，和新进入者在技术积淀、高端应用落地层面存在明显差异化。公司张家港年产10,000
吨聚醚醚酮（PEEK）高分子材料与2,000吨PEEK原料一体化项目已进入启动阶段，该项目将采用公司多年来沉淀的先进技
术、工艺和运营管理经验，进一步提升公司在产品品质、成本管控等方面的领先优势。未来公司将始终以技术创新、产品
差异化和完善的产业链布局应对行业竞争，随着新建产能逐步释放、高附加值产品持续放量，公司会以扎实的经营成果回
报广大投资者。感谢您对公司的关注！
2、提问peek材料在下游行业有广泛应用，公司下游目前有哪些主要客户？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司产品下游客户主要为型材客户，该类客户通过采购公司PEEK加工成板材、棒材等型材，然
后出售给零部件加工企业，将各类型材加工成零部件。公司部分客户直接采购公司PEEK通过注塑、模压或其他加工方式加
工成零部件并用于工业机械、汽车、能源、电子信息、医疗、航空航天等领域。感谢您对公司的关注！
3、提问公司如何看待peek行业未来的发展空间，公司的新产能计划如何
回复：
尊敬的投资者，您好！PEEK作为高分子新材料领域中的一个重要组成部分，在电子信息、交通运输、航空航天、能源
工业、医疗健康、3D打印等领域有着广泛的发展空间和市场应用。在国家主要法律法规政策的鼓励、推动下，预计PEEK产
业未来将有较大的市场增长空间。新产能计划方面，公司5,000吨深加工募投项目、张家港年产10,000吨聚醚醚酮（PEEK
）高分子材料与2,000吨PEEK原料一体化项目、厚和医疗研发和生产项目等重大项目均在稳步推进中，具体进展情况请您
关注公司的定期报告和临时公告。感谢您对公司的关注！
4、提问公司5000吨募投项目延期，未来产能释放节奏如何？高端PEEK产品能不能放量、提升毛利率？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司5,000吨深加工募投项目、张家港年产10,000吨聚醚醚酮（PEEK）高分子材料与2,000吨PE
EK原料一体化项目、厚和医疗研发和生产项目等重大项目均在稳步推进中。未来，随着各项目逐步达产增效，公司产品结
构、规模优势和成本竞争力将持续优化，有望为后续营收扩容、盈利及毛利水平提升提供支撑。感谢您对公司的关注！
5、提问公司研发投入大幅增长，请问医疗级、航空航天、6G 相关研发项目，什么时候能落地贡献营收利润？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司相关研发项目正稳步推进中，并将积极推进技术落地与市场开拓，加快产能及订单释放，
后续如有重大进展请关注公司的定期报告和临时公告。感谢您对公司的关注！
6、提问中研上海、深圳等子公司持续亏损，公司有没有明确扭亏时间表，后续有什么整改措施？
回复：
尊敬的投资者，您好！中研上海、深圳等子公司出现阶段性亏损，主要系相关业务尚处于起步阶段，仍需要在人员、
研发等方面不断投入。上述布局属于公司中长期战略投入，虽对短期利润形成一定压力，但有助于构建长期差异化竞争实
力。后续公司将持续优化子公司经营管控与投入产出效率，稳步改善经营效益。感谢您对公司的关注！
7、提问2025年营收和销量都增长，但净利润大幅下滑、经营现金流为负，请问核心原因是什么？后续何时能恢复稳
定盈利？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司2025年度净利润大幅下滑，主要是公司投资项目及研发投入增加所致，项目实施相关子公
司出现阶段性亏损，主要系相关业务尚处于起步阶段，仍需要在人员、研发等方面不断投入，上述布局属于公司中长期战
略投入，虽对短期利润形成一定压力，但有助于构建长期差异化竞争实力。后续公司将持续优化子公司经营管控与投入产
出效率，稳步改善经营效益。2025年度经营现金流为负，主要是2025年公司票据收付金额较大，但公司收到承兑汇票、票
据背书与开立票据以及公司将中小银行承兑汇票和商业承兑汇票贴现等相关现金流均不计入经营活动现金流量，若考虑该
等因素对经营活动现金流的影响，模拟调整后的经营活动现金流量净额为正。2026年一季度公司经营现金流已实现由负转
正。具体进展情况请您关注公司的定期报告和临时公告。感谢您对公司的关注！
8、提问今年分红比例高达 205.08%，远超净利润，在业绩下滑、现金流承压背景下，高分红是否会影响公司研发和
扩产资金？
回复：
尊敬的投资者，您好！公司分红方案经过审慎测算与统筹评估，不会因分红影响公司正常生产经营。本次现金分红比
例偏高主要系2025年度合并报表归母净利润下滑，基数低所致。公司目前现金储备充足，财务结构稳健。2025年末公司货
币资金余额3.70亿元，交易性金融资产（结构性存款等）2.06亿元，合计可随时动用的现金类资产约5.76亿元，本次分红
金额仅占现金类资产总额的4.22%，不会影响公司研发和扩产资金。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2025-12-02│中研股份(688716)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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1、吉林省中研高分子材料股份有限公司董事、董事会秘书高芳：公司是否准备在人形机器人相关
答:尊敬的投资者您好！公司的PEEK产品下游应用领域包括汽车产业、电子信息产业、高端制造及能源产业、医疗健
康产业、航空航天领域等。公司高度重视包括人形机器人在内的具有广阔前景的下游应用领域，并积极结合下游应用领域
进行材料研发。截至目前公司尚未直接涉及人形机器人应用领域，没有人形机器人零部件生产能力。具体情况请关注公司
披露的定期报告和临时公告。感谢您的关注！
2、吉林省中研高分子材料股份有限公司董事、董事会秘书高芳：公司对于市值管理有什么具体的措施。
答:尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，将市值管理列为公司的长期战略，为切实保护投资者权益，
通过多种方式加强市值管理：1、公司将保持战略定力，聚焦主业，同时加大研发投入布局核心技术，培育新质生产力；2
、持续完善并优化公司治理，保障上市公司独立性；3、规范信息披露工作，保证信息披露真实及时，并积极做好投资者
关系管理工作，与投资者积极互动交流，增进投资者对公司的了解；4、制定可持续的利润分配政策，重视股东合理投资
回报。感谢您的关注！
3、吉林省中研高分子材料股份有限公司财务总监刘赟：请公司财务总监分析一下业绩大幅下滑的原因，公司管理层
对未来一年的经营业绩有何种展望？
答:尊敬的投资者，您好！本报告期，公司积极推进募投项目和区域产业布局，加大研发投入，公司及子公司期间费
用增加等，导致三季度业绩下滑。公司始终注重技术创新与精细化管理，持续优化产品结构以应对市场环境变化。感谢您
的关注！
4、吉林省中研高分子材料股份有限公司董事、董事会秘书高芳：公司现有股东人数。
答:尊敬的投资者您好，公司截至2025年10月31日股东户数为16,041户，感谢您的关注！
5、吉林省中研高分子材料股份有限公司财务总监刘赟：介绍下公司三季度的营收情况。
答:尊敬的投资者，您好！公司2025年三季度实现收入0.76亿元，同比增长28.04%，利润总额0.05亿元，同比下降61.
06%，研发投入0.14亿元，同比增长87.07%，本报告期公司加大研发投入，积极推进募投项目和区域产业布局，详细数据
请关注公司定期报告。感谢您的关注！
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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