研报评级☆ ◇688505 复旦张江 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-11│复旦张江(688505)2026年5月11日投资者关系活动主要内容                                         
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    1、请问公司目前现金流状况如何？                                                                       
    回复：尊敬的投资者，您好。公司2025年度实现经营活动产生的现金流量净额为人民币141,398,255元，主要系报告 
期内销售商品、提供劳务收到的现金金额与上年同期相比增长所致。投资活动产生的现金流量净额为人民币-12,205,855 
元，主要系报告期内固定资产投资支出下降所致。筹资活动产生的现金流量净额为人民币-37,906,143元，主要系分配股 
利支付的现金较上年同期减少所致。2025年度现金净增加额为人民币90,793,913元，年末现金余额为人民币1,147,079,54
2元，现金流充裕。具体财务数据情况请您参阅公司于上交所网站披露的《公司2025年年度报告》，感谢您对公司的关注 
！                                                                                                        
    2、请问公司未来利益增长点主要是哪几块？                                                               
    回复：尊敬的投资者，您好。自成立以来，公司的研发理念始终坚持在明确临床缺失和不满意的前提下，以能否体现
出独特的临床治疗效果作为新药研发立项及评价的决定性因素。此外，公司亦会选择有技术壁垒的产品进行产业化开发，
在满足临床需求的前提下，达到差异化的竞争，有效利用研发资源和产能，实现经济效益的最大化。同时，本集团的创新
性研发领域集中在针对皮肤疾病和癌前病变治疗的光动力药物、针对肿瘤手术可视化的光动力药物以及针对肿瘤治疗的抗
体偶联药物。同时，基于光动力与抗体偶联药物的技术积累，探索发展抗体偶联光敏剂（AntibodyPhotoabsorberConjuga
tes，APC）新方向。本集团将战略聚焦优势领域的研究开发，提速重点在研项目临床推进、注册申报等工作，加快公司产
业化能力和进程，争取早日实现产品上市并贡献收入。其中：本集团治疗三阴乳腺癌的抗Trop2抗体偶联药物（即抗Trop2
抗体偶联SN38，又称注射用FDA018抗体偶联剂项目）III期临床试验入组结束，目前该项目数据结果正在持续随访收集统 
计中，将尽快递交上市申请；盐酸氨酮戊酸口服溶液用粉末用于高级别脑胶质瘤术中可视化项目的验证性临床试验于2026
年1月获得药物上市申请受理通知书。此外，作为本集团光动力技术与ADC技术深度融合、协同创新的核心布局，未来我们
将稳步推进APC技术的研发落地，逐步构建独特的APC产品管线，推动技术成果向临床转化，以期进一步丰富本集团的研发
矩阵，持续巩固并提升在创新药领域的核心竞争力。在项目合作与价值转化上，我们亦积极寻求与全球范围内的优质药企
开展技术授权、联合开发等深度合作的机会，实现技术价值最大化，最终实现集团发展和股东获益的目标。本集团将兼顾
创新与产业化的平衡，兼顾研究开发与市场营销的平衡，使公司行稳致远。如有相关进展，公司将根据上市规则要求及时
履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！                                                                    
    3、请问您如何看待行业未来的发展前景？                                                                 
    回复：尊敬的投资者，您好。伴随全球人口持续增长、新兴市场的发展及人民生活水平提高、社会老龄化程度加深等
因素，全球医药市场保持了稳定增长，新的医疗技术、产品层出不穷。根据IQVIA数据，近年来全球药品支出规模日益扩 
大，全球医药市场预期到2026年将以3-6%的复合年增长率增长。基于国家政策的扶持、对健康与新药创新研发投入的增加
、经济持续快速发展等影响因素，大力发展创新药将成为生物医药行业发展的必然趋势。具体内容请参阅公司于上交所网
站披露的《2025年年度报告》第三节、管理层讨论与分析（三）所处行业情况部分内容。感谢您对公司的关注！        
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