研报评级☆ ◇688466 金科环境 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-03-04│金科环境(688466)2026年3月4日投资者关系活动主要内容
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1、与传统工程模式相比，新水岛?有何优势？
答：相较传统工程水厂，新水岛?实现占地面积节省 90%、交付时间缩短 90%、运营人员精简 90%，全生命周期成本
降低50%。公司通过产品化的水厂、分布式布置、资源化再生循环、智能化运营的组合实施，可以让社会获得可持续的、
充足的、可靠的、可负担的高品质水，为人类带来水自由。
通过分布式部署，新水岛?可节省巨额配套管网投资；工业品流水线的批量生产模式以规模效应带来吨水成本的降低
；同时，新水岛?实现了从不同工艺单元相互割裂的“组合工艺”向有机融合成一体的“融合工艺”转变突破，为“稳定
可靠的短流程工艺”替代“打补丁式的长流程”奠定了坚实基础，进一步削减冗余配置，优化建设成本。此外，新水岛?
应用人工智能（AI）技术取代了人员运营管理工作，重构并优化了水厂生产运营流程，有效保障水质水量稳定达标，延长
设备寿命，显著降低运营成本。
2、新水岛?产品目前落地情况如何？
答：截至公司2025年年底，公司累计交付新水岛?产品13套，包括出水主要回用于健鼎电子、统盟电子、高德电子及
能达热电等企业客户的无锡龙亭项目、供给异质结电池企业生产用水的舟山项目、出水主要用于手机背板生产企业生产用
水的开封兰考项目，处理锂电池隔膜及芯片硅片废水的太原阳曲项目、服务于热电企业的石家庄裕华项目、服务于电子元
器件及组件制造业企业的江苏盐城项目等，切实解决了城市、园区和工业企业的水短缺、环境容量不足、用水成本高、水
资源使用效率低等一揽子问题。13套产品中，有两套出口至泰国市场，实现海外市场产品销售突破。
3、新水岛?产品的市场认可度如何？
答：截至2025年年底，公司累计交付新水岛?产品13套，新水岛?产品推广呈良好发展态势。
2024年7月，新水岛?产品纳入《北京市创新产品目录》；2025年7月，新水岛?获得由北京市科学技术委员会等部门联
合颁发的“北京市新技术新产品（服务）”证书；10月，公司获得中国质量认证中心颁发的“环保产品认证证书”；2025
年11月，新水岛?入选工业和信息化部、水利部联合发布的《国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录（2025 年版）》
。公司产品的技术先进性、创新性及环保效益得到市场及官方权威认可，新水岛?品牌的公信力与市场影响力进一步提升
。
4、新水岛?产品可以应用于哪些场景？
答：新水岛?广泛适用于工业、园区、城镇海水淡化等应用场景，可作为高品质供水基础设施（城镇、园区、工业）
的替代方案，以常规水源（水库水、地下水、河道水等）和非常规水源（污水、矿井水、苦咸水等），为工业企业、工业
园区和城镇提供高品质供水，成本和安全性方面更具竞争力。
5、2025年公司业绩波动是什么原因？
答：2025年公司达成了全面完成从“工程公司”向“产品与科技公司”转型的核心经营目标，主要措施和导致业绩变
动的原因如下：
公司主动控制市政类传统水处理技术解决方案业务的市场开发工作，减少该类项目订单的获取，造成对应的业务收入
和在手订单较上年同期减少，以及个别在执行的市政类水处理技术解决方案项目毛利率较低，导致公司整体毛利润下降。
公司加大国内、国外市场的新水岛?推广力度，特别是对市场、产品品牌建设及推广活动投入显著增加，导致销售费
用增加。
公司个别投资建设的污废水资源化项目陆续投入运营，导致项目借款利息计入财务费用的金额同比增加，由于项目尚
处于投运初期，产能和收入在爬坡阶段，因此对公司利润造成压力。
6、请问公司新水岛?产品的市场空间如何？
答：在政策强力推动与水资源约束趋紧背景下，中国节水产业加速发展。国家坚持“以水定城、以水定地、以水定人
、以水定产”的“四定”原则，全面推进再生水利用、工业节水提标改造以及非常规水源的开发利用。随着自来水价上调
与工业水耗标准升级，再生水成本优势凸显，应用场景快速拓展。2024年，全国工业用水量达971亿立方米，叠加高品质
饮用水需求持续增长，节水技术、高端水处理装备与智慧化水效管理系统的创新融合，新水岛?发展空间广阔。
7、请问贵公司是否也涉足海水淡化业务？
答：是的，公司目前在舟山已经有海水淡化项目应用。海水淡化技术的核心为反渗透。公司深耕水处理行业多年，工
艺技术积累丰富，同时公司不断完善新水岛产品系列及技术储备，涵盖海水淡化场景突破。
8、现在转为产品模式后，除一次性交付外，公司后续还有长期服务收入吗？
答：针对新水岛?产品，公司可提供线上线下(O2O)配套服务以及提供托管运营服务模式，全面提升 产品的增值服务
。 Online 线上服务：通过公司自主开发的“水萝卜?”智慧运营管理平台，提供 AI 工艺管理、 在线智能巡检和计算机
视觉管理等核心功能，全面实现水厂无人值守，高效运营。Offline 线下 服务：通过线下专业团队，提供预防性周期维
护、膜系统清洗、常规药剂补充等现场服务，实现 专业、实时、高效的运营管理服务,可为公司贡献稳定的中长期收入。
9、海外市场方面有何进展？
答：在阿联酋区域，公司创新性地开展新水岛?实验性应用，助力当地土壤修复与生态治理工程。新水岛?采用模块化
设计，具备运输便捷、安装灵活、可按需迁移等优势，大幅缩短部署周期，显著提升系统在复杂地理环境下的适应性与可
扩展性。依托先进的膜分离核心技术，系统可高效去除水中溶解盐分、有机污染物、细菌及病毒等多重杂质，结合智能化
运行管理，确保产出水质满足高标准灌溉要求。2025年6月，该项目顺利完成中试阶段，取得里程碑式成果，验证了新水
岛?产品在生态修复场景下的可行性与应用潜力。此外，公司与E&EConsultingInc签署了在北美市场推广新水岛的合作协
议，与Medisun、Nijhuis等公司建立了深度联系，推动在中东、欧洲等地区的进一步合作。
在印尼市场，报告期内公司与行业领先企业ecooil（壳牌公司旗下子公司）签订设备供货合同，满足客户水质提升需
求，用于循环冷却补给水及锅炉补给水。此次合作彰显了公司在石油炼化水处理领域的技术实力，公司将以该项目为标杆
示范，通过卓越的技术服务与可靠的产品性能，致力于成为ecooil值得信赖的长期战略供应商，助力清洁燃料生产企业实
现降本增效，合力推动绿色可持续发展。
公司受邀参加新加坡第41届世界水利学大会，亮相法国全球水大会，以欧洲为支点，拓展全球市场；参加沙特阿拉伯
全球水务博览会，建立战略合作，加速中东地区的业务推广；亮相美国芝加哥2025世界水大会（WEFTEC），首次走向北美
，加速布局产品化和AI数智化的海外扩展；并受邀参加GWI在美国奥斯汀的UltraFacility研讨会，聚焦算力中心和芯片半
导体的知名企业，提供创新解决方案。
10、公司从萌生“新水岛?”的构思到最终落实，大概经历了多长时间？
答：经历了整整10年，这10年间公司一直在不停地迭代。
2014年，公司打造“标准膜系统”，实现了“标准设计、批量生产、批量采购”，大幅降低了膜产品的使用成本，解
决了膜系统运营管理复杂、人员要求高的痛点；
2021年，公司成功实施了首个“工程产品化”二代水厂项目——锡山再生水项目，从开工到投产仅历时4个月，建设
投产速度实现行业突破；
2023年3月，新水岛?1.0正式亮相。公司将水处理厂设计、选型、采购、制造、建设、运营经验和Knowhow固化到新水
岛?的软件和硬件中；
2024年7月，公司发布新水岛?2.0产品，在新水岛?1.0产品实现“去工程化”的基础上，重新进行模块化设计，工厂
规模化流水线生产：模块化设计方面，将水厂按照不同的功能细分为12个模块，生产、运输、调试、运行过程更加高效便
捷；产品实现工厂规模化流水线生产，出厂前完成调试、试运行、验收。各功能模块运输到现场装配即投产，保质保量；
标准模块化设计、工厂批量生产使得产品采购及制造成本大幅降低，产品更具价格竞争力；新水岛?2.0增加多维度设计考
虑因素，包括温度、湿度、噪音、降雨、降雪、雷电等；并对温度、湿度、噪音等进行全方位监控，实现多维度感知，内
舱环境全面可调，产品集成度、智能化进一步提升，保证装备始终处于最优工况，运行稳定、安全，寿命长。同时，产品
综合运用多种技术实现节能降耗减碳。
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参与调研机构：1家
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2025-11-19│金科环境(688466)2025年11月19日投资者关系活动主要内容
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1、与传统工程模式相比，新水岛有何优势？
答：较传统工程模式，新水岛实现建设周期节省90%、占地面积减少90%、全生命周期成本大幅降低：通过分布式部署
，新水岛可节省巨额配套管网投资；工业品流水线的批量生产模式以规模效应带来吨水成本的降低；同时，新水岛实现了
从不同工艺单元相互割裂的“组合工艺”向有机融合成一体的“融合工艺”转变突破，为“稳定可靠的短流程工艺”替代
“打补丁式的长流程”奠定了坚实基础，进一步削减冗余配置，优化建设成本。此外，新水岛应用人工智能（AI）技术取
代了人员运营管理工作，重构并优化了水厂生产运营流程，有效保障水质水量稳定达标，延长设备寿命，显著降低运营成
本。
2、新水岛产品的市场认可度如何？
答：截止公司2025年半年度报告披露日，公司累计交付新水岛产品8套。近期，公司获取服务于热电企业的高品质再
生水项目并中标服务于电子元器件及组件制造业企业的再生水厂项目，共计3套新水岛产品，新水岛产品推广呈良好发展
态势。
此外，2025年7月，新水岛获得由北京市科学技术委员会等部门联合颁发的“北京市新技术新产品（服务）”证书；1
0月，公司获得中国质量认证中心颁发的“环保产品认证证书”，公司产品的技术先进性、创新性及环保效益再次得到官
方权威认可，进一步提升新水岛品牌的公信力与市场影响力。
3、水萝卜AI智能体在市场应用方面有何新进展？
答：公司自研的水萝卜AI智能体是一款通过AI替代水厂人力职能的无人值守运营管理AI智能体系统，融合了公司自研
的工艺优化预报与决策模型、计算机视觉、听觉、红外等感知AI模型以及国产大语言推理模型，在Online to Offline的
工作闭环逻辑下，直接为客户交付价值——安全高效运营的无人值守水厂，且成本最优。
在市场应用方面，2025年第三季度，公司参与实施的舟山市虾峙镇湖泥岛海水淡化项目，开展海水淡化无人值守数字
化创新研究，研发智能控制模块、智慧运营管理模块、数字孪生管理模块、系统管理模块，以实现成套设备无人值守智能
控制，为公司水萝卜AI智能体的数据沉淀与场景构建方面进一步积攒实战经验。
4、海外市场拓展进度如何？
答：2025年第三季度，公司与行业领先企业ecooil（壳牌公司旗下子公司）签订设备供货合同，满足客户水质提升需
求，用于循环冷却补给水及锅炉补给水。此次合作彰显了公司在石油炼化水处理领域的技术实力，公司将以该项目为标杆
示范，通过卓越的技术服务与可靠的产品性能，致力于成为ecooil值得信赖的长期战略供应商，助力清洁燃料生产企业实
现降本增效，合力推动绿色可持续发展。
5、请问公司在研发方面有何进展？
答：截至2025年9月30日，公司累计获得授权专利123项，包括发明专利46项、PCT专利18项、实用新型专利57项和外
观设计专利2项，以及软件著作权9项。
2025年第三季度，公司作为国家高新技术企业，获得北京市朝阳区科学技术和信息化局促进中小企业发展引导资金的
支持；凭借“清洁能源废水科技再生及资源化体系建设研究”等工业废水再生类研发课题获得2025年朝阳区科技计划项目
专项资金的支持。
此外，公司与清华大学深圳研究生院合作开展的国家重点研发计划“污水资源化与新污染物风险控制技术(2022YFE01
04900)”通过国家科技部的答辩，正式结题。公司在牵头负责“长污泥龄MBR/活性炭耦合技术”、“MBR/活性炭-微纳米
气泡臭氧氧化组合工艺”等子课题的过程中，探究水力学参数对固-液-气界面中臭氧的物理传质的影响，以及曝气速率、
气泡直径等参数对臭氧反应比的影响，攻克臭氧利用率受限的难题，在实际市场应用中，将有助于提升复杂有机污染物降
解、新型有机物污染物降解等方面的技术能力。
6、公司与武汉大学成立研究中心有什么目标？主要研究方向是什么？
答：在工业水处理场景中，工艺优化预报与决策的精准度，将直接决定着工业生产的稳定性与高效率。为更好的探索
水萝卜AI智能体在水处理行业的创新价值，推进后续的高效迭代，公司与武汉大学达成战略合作，联合成立“人工智能创
新研究中心”。
研究中心的设立将加深加快公司在人工智能领域的相关研究工作，增强人工智能相关产品的市场竞争力，建立人工智
能技术与应用创新体系，切实基于AI为用户创造价值。
研究开发工作侧重于基于深度强化学习的水处理工艺优化预报与决策模型研究、人工智能技术在水处理相关工艺环节
中的创新应用研究、人工智能技术在工业领域中实现无人值守的相关技术研究、基于大语言模型及推理模型的行业智能体
系统研究、基于多模型集成融合架构的工业领域多模态大模型研究、人工智能技术应用场景下相关传感设备的研究等应用
课题方面。
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