研报评级☆ ◇688371 菲沃泰 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-12│菲沃泰(688371)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、管理层您好。近期监管层面高度重视提高上市公司质量与投资者回报。请问公司未来三年是否有明确的提高分红
比例的规划？在现金流充裕的情况下，是否会考虑增加分红频次（如中期分红）以增强中小投资者获得感？
答：公司始终重视投资者回报与上市公司经营质量提升。未来三年将结合盈利情况、行业周期及战略投入等因素，统
筹制定分红方案，在经营允许的前提下积极研究中期分红等方式，丰富分红频次，切实提升中小股东获得感与投资回报。
2、境外收入占比持续提升，海外关税、地缘政治、技术竞争是否带来实质风险？公司应对措施和产能布局计划是什
么？
答：境外收入提升是公司全球化成长必经之路和努力的成果，在变化的国际形势下，公司通过属地产能分散、全球专
利护城河、多赛道客户结构、境内外双循环产能，已建立良好的风险隔离体系。
长期来看，越南扩产+全球多点布局将持续降低单一区域风险，海外业务抗波动能力逐年增强，持续全球化成长。
3、前五大客户占比 53.56%，集中度高，其中第一大客户占 25%，请问客户结构分散化进展如何？有无新增大型客户
突破？
答：公司在深耕存量核心大客户业务、稳固合作规模的同时，持续加大新兴行业新客户拓展力度，主动优化客户结构
、降低客户集中度及单一客户依赖风险。
2025 年，公司持续深耕汽车电子、医疗、工业控制等新兴应用领域，在前十大客户中已成功导入汽车、工业领域优
质大型新客户，客户结构多元化成效显著。客户集中度稳步优化，前五大客户销售占比由 2024 年的 67.56%显著下降至
2025 年的 53.56%，客户分散化进程持续推进。
4、公司驻外生产模式占比较高，客户搬迁或需求波动会导致产能闲置，2025 年闲置率如何？2026 年产能调配与利
用率目标？
答：公司驻外生产模式中随客户需求波动和产能变化，我们也会做相应的调整，例如2021年随客户产能布局全球变化
，我们将国内部分设备逐步搬迁到越南新的产线上，配合客户的全球布局。
5、公司 2025 年分红比例 53.92%，在业绩下滑下仍保持较高分红，请问未来分红政策是否稳定？对股东回报的长期
规划？
答：公司高度重视对广大股东的长期回报。公司分红政策严格遵循相关法律法规，秉持持续稳定、兼顾经营发展与投
资者回报的原则，不会受短期业绩波动影响大幅变动；未来将结合盈利水平、现金流情况、行业周期及战略投入合理制定
分红方案，保持政策连续性与可预期性。同时公司将在保障日常经营与研发投入的基础上维持合理分红水平,深耕主业、
强化技术创新与市场拓展，推动经营业绩稳步向好，通过持续稳健经营让股东长期共享公司发展成果。
6、P2i专利诉讼虽胜诉但对方上诉，对海外订单、客户信心、品牌影响如何？是否会带来后续法律或成本风险？
答：截至目前，在面对海外竞争对手多年来数次发起的知识产权恶意诉讼案件中，公司均已胜诉，公司依靠坚实的自
主研发和强大的知识产权管理、整合能力，成功维护了自身合法权益，也让国内外大客户认识到公司的实力，并产生更多
的业务进展。
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