研报评级☆ ◇688237 超卓航科 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.39│ 0.14│ 0.14│ 0.31│ 0.57│ 0.91│
│每股净资产(元) │ 14.16│ 13.66│ 13.49│ 13.73│ 14.10│ 14.36│
│净资产收益率% │ -2.76│ 1.06│ 1.05│ 2.27│ 4.04│ 6.37│
│归母净利润(百万元) │ -35.00│ 12.99│ 12.66│ 28.01│ 51.04│ 82.03│
│营业收入(百万元) │ 270.16│ 403.58│ 388.82│ 460.88│ 586.03│ 796.85│
│营业利润(百万元) │ 25.97│ 20.11│ 14.77│ 32.59│ 63.88│ 96.54│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-08 未知 未知 --- 0.31 0.57 0.91 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-08│超卓航科(688237)冷喷涂增材制造技术全球领先，业绩有望改善 │西南证券 │未知
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推荐逻辑：1）公司控股股东将变更为湖北交投，湖北交投产业资源优势明显；2）公司冷喷涂固态增材制造技术处于
全球领先地位，拥有设备种类及专家团队均居国际前列；3）2026年第一季度公司实现营业收入1.03亿元，同比增长30.95
%，归母净利润369.16万元，同比增长76.01%，重回上升轨道。
深耕二十年，国内冷喷涂固态增材制造领军企业。2006年，公司董事长李光平创立超卓航科，2015年，李光平之子李
羿含将冷喷涂增材制造技术引进回国，2022年公司在上海证券交易所科创板成功上市，自此，公司进入快速发展期。2023
年，公司全资收购成都鹏华科技有限公司，致力成为国产大飞机零部件制造供应商。2025年公司宣布与湖北交投签署股份
转让协议。时至今日，公司的冷喷涂固态增材制造技术处于全球领先地位，拥有的设备种类及专家团队均居国际前列，并
在国内率先掌握并实现该技术及其产业化应用。
航空维修市场整体容量持续扩张，军机发展空间巨大。2023年全球航空维修业市场规模达到939亿美元，创下历史新
高，至2034年有望增长到1,241亿美元，其中中国航空维修业市场规模预计将达到151亿美元。2026年全国一般公共预算安
排国防支出1.94万亿元，军机装备是我国武器装备建设中的重要组成部分，2024年我国空军机队规模达3309架，但在机队
存量上与传统的欧美军事强国相比仍有差距。截至2024年，美国军用飞机总数占全球24.8%，而我国占比为6.3%。未来，
我国空军建设战略目标的不断升级将促进我国军机数量规模增长，也将为我国军用航空维修与再制造市场的发展提供广阔
的市场空间。
以冷喷涂固态增材制造技术为核心，可提供多款产品和综合解决方案。公司建立了冷喷涂固态增材制造技术体系，并
将该技术成功应用于机体结构再制造领域。公司持续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研
发出了适用于电子器件领域的靶材、适用于多种型号飞机的航空零部件、新能源汽车热管理系统零部件和多晶硅生产设备
内壁热反射涂层制备等产品。
盈利预测与投资建议：预计公司2026/27/28年营收分别为4.6、5.9、8.0亿元，归母净利润分别为0.3、0.5、0.8亿元
，EPS分别为0.31、0.57、0.91元，对应PE分别为178、98、61倍。我们看好公司作为国内冷喷涂固态增材制造领军企业，
业绩有望持续改善，首次覆盖，建议关注。
风险提示：市场竞争风险、技术人员流失风险、股权变更事项不确定性风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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