研报评级☆ ◇688210 统联精密 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 7 0 0 0 0 7
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.37│ 0.47│ -0.03│ 1.05│ 1.56│ ---│
│每股净资产(元) │ 7.54│ 7.97│ 7.97│ 8.62│ 9.41│ ---│
│净资产收益率% │ 4.92│ 5.84│ -0.37│ 12.15│ 16.80│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 58.77│ 74.63│ -4.73│ 169.00│ 252.50│ ---│
│营业收入(百万元) │ 561.72│ 814.10│ 856.76│ 1398.00│ 1866.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 69.85│ 87.48│ -1.88│ 198.00│ 297.00│ ---│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-01-11 买入 首次 --- 0.93 1.24 --- 华鑫证券
2025-12-04 买入 维持 68.09 1.16 1.88 --- 国投证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-01-11│统联精密(688210)公司动态研究报告：MIM领先企业，积极拓展新兴领域 │华鑫证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
MIM领先企业，顺应轻量化趋势，拓展新工艺
公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。围绕新材料的应用，
公司在能力范围内持续拓展多样化精密零部件制造能力，逐步打造精密零组件综合技术解决方案平台。目前，公司有金属
粉末注射成型（MIM）、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工（CNC）,高
精密激光加工等多样化精密零部件制造能力。
此外，公司结合未来行业的发展趋势，在钛合金等新型轻质材料及3D打印、半固态压铸、液态金属等新技术的应用方
面，积极进行技术储备与产能布局。公司的产品以定制化为主，可广泛应用于消费电子、汽车、医疗和其他工具等领域。
与知名客户建立合作关系，新产能有序推进
公司现已与苹果、亚马逊、荣耀及其EMS厂商等行业内知名企业建立了良好的合作关系，为了增强对下游市场的供应
保障能力，公司同步大力推进越南工厂、湖南工厂等新生产基地的投产进度，加快半固态压铸、3D打印及碳纤维相关的自
动化与智能化的产线建设，为客户提供配套的定制化、柔性化的生产交付能力，从而推进和完善公司多样化精密零组件平
台建设，为公司未来的业务增长提供坚实的产能支撑。
拟发行可转债，投向信号接收器及智能眼镜等领域
公司拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过5.95亿元，主要用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造
中心等项目，主要产品为智能可穿戴零部件、通讯类产品零部件及便携类智能终端零部件，对应的下游应用细分产品类别
为智能眼镜、信号接收器及AIPC，其下游细分市场主要为消费电子行业及通讯类卫星行业。募投的主要产品均属于行业内
新型产品的应用形式，属于新产品，有望为公司带来增量业务。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为8.8、13.2、17.1亿元，EPS分别为0.18、0.93、1.24元，当前股价对应PE分别为287
、56、42倍，考虑到公司作为MIM领先企业在多个新工艺、新领域积极布局，给予“买入”投资评级。
风险提示
消费电子需求不及预期；新产能及募投项目进度不及预期；汇率大幅波动风险；大盘系统性风险；
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-12-04│统联精密(688210)推进轻质材料业务布局，新增产能规模效益有望逐步释放 │国投证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：发布可转债预案，资金拟投向轻质材料项目
2025年11月21日，公司公布发行可转换公司债券预案，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币5.76亿
元。拟使用本次募集资金金额中4.65亿元用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目，通过本项目的实施，
公司将构建和强化以轻质材料应用为基础的先进制造工艺的研发及规模化制造能力，推进和完善公司多样化精密零部件平
台建设。
AI驱动产品形态多元演进，轻量化为智能终端创新方向之一
AI对智能终端功能体系与应用场景的重构，驱动产品形态向多元化方向演进，不仅催生行业增量市场，更促使硬件厂
商将轻量化作为核心创新方向之一。以AI手机、AIPC、AI眼镜为代表的新型智能终端加速渗透消费市场，其核心应用场景
正从传统固定式操作向穿戴、手持及移动化交互迁移。鉴于端侧AI功能使用频率与其在多场景下实现人机直接交互的能力
高度关联，智能终端设备的轻便性与便携性已成为消费者购机决策的关键要素。以钛合金、镁（铝）合金以及碳纤维为代
表的轻质材料，与以3D打印、半固态压铸为代表先进制造工艺，协同创新组成的差异化技术解决方案，成为行业内头部企
业实现“功能升级、重量不升级”或“减重不减配”的首选。
有序推进新增生产基地投产，盈利能力有望逐步改善
为了增强对下游市场的供应保障能力，公司在2025年上半年同步大力推进越南工厂、湖南工厂等新生产基地的投产进
度，加快半固态压铸、3D打印及碳纤维相关的自动化与智能化的产线建设，为客户提供配套的定制化、柔性化的生产交付
能力，从而推进和完善公司多样化精密零组件平台建设，为公司未来的业务增长提供坚实的产能支撑。目前，公司正处于
一个投入期和准备期，整体业绩短期内承受一定的压力。后续，随着新业务的需求转化为实际的订单，新增产能规模效益
逐步释放，公司的盈利能力有望逐步改善。
投资建议：
我们预计公司2025-2027年收入分别为11.02亿元、14.80亿元、20.25亿元，归母净利润分别为0.88亿元、1.88亿元、
3.05亿元。采用PS估值法，考虑到公司作为MIM龙头公司，随着下游应用逐步扩展以及公司新增产能带来的规模效益逐步
释放，给予公司2025年10倍PS，对应目标价68.09元/股，维持“买入-A”投资评级。
风险提示：
下游需求不及预期；市场竞争加剧；产能释放不及预期；项目进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-08│统联精密(688210)2026年5月8日-14日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司介绍
公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。公司以MIM工艺为起
点，围绕新材料的应用，在能力边界内不断完善覆盖材料、模具、工艺、设备、自动化的全链条技术体系，逐步打造精密
零组件综合技术解决方案平台。目前，公司具有MIM、四轴/五轴CNC加工、激光加工、线切割、车铣复合、压铸、冲压、
精密注塑、3D打印、半固态压铸、液态金属等多样化精密零部件制造能力，覆盖不锈钢、钛合金、镁合金、铝合金、钛铝
合金、塑胶等材料的应用。公司多元化技术路线布局有利于公司提升研发实力、推动技术能力跃升、强化客户粘性、丰富
公司产品线，形成新的业务增长点。
报告期内，公司产品主要应用于消费电子领域，涉及平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴
设备、航拍无人机、运动相机、折叠屏手机等，具体产品类型包括：
1、折叠屏手机：支撑件、活动杆、定位块、轴盖等铰链相关的精密零部件；
2、平板电脑、笔记本电脑：电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、Lightning和Type C电源接口件等精密零部件；
3、智能触控电容笔：套筒、插头、穿线长管、装饰环等精密零部件；
4、智能穿戴设备：
TWS耳机：耳机、充电盒外壳、翻盖转轴、电源支撑件等精密零部件；智能眼镜：铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光
柱等精密零部件；此外，还有智能手表表壳、智能戒指内外壳、头戴式耳机配件等精密零部件；
5、无人机：转轴支架、云台配重块等精密零部件。
2025年，公司凭借具有创新性的精密零部件技术解决方案以及可靠的产品质量，成功切入了人形机器人、卫星通信及
新型智能穿戴设备（如AI眼镜）等新兴领域，具体产品类型包括：
1、人形机器人：关节驱动零部件，电机零部件，减速器零部件，灵巧手零部件、本体结构零部件等；
2、卫星通信信号接收器：外观件；
3、AI眼镜：镜框结构件、精密连接件。
问题一：请介绍一下公司在新兴领域的布局进展以及未来发展规划？
答：公司立足精密零部件主业，依托多样化精密零部件制造能力，稳步向人形机器人、卫星通信及新型智能穿戴设备
（如AI眼镜）等新兴领域拓展，相关新兴赛道对轻量化、高精度、结构复杂等精密零部件的需求，与公司核心技术能力高
度匹配，目前部分业务已实现核心目标客户突破，并且部分产品验证通过。上述业务具体释放节奏及对公司业绩贡献存在
不确定性，敬请投资者注意投资风险。
未来，公司将继续聚焦主业，围绕国家“十五五”规划指明的“人工智能+”、人形机器人、卫星通信等核心赛道，
以新技术催生的新需求为导向，以新材料和新工艺为突破点，在巩固和稳定现有业务的同时，积极拓展新市场、新客户及
新业务，把握行业发展节奏实现产品导入与业务放量，持续培育新的业绩增长点。
问题二：公司积极进行研发投入，未来在研发方面重点投向哪些领域？
答：公司高度重视研发投入，所有的业务布局与技术应用都围绕真实价值和客户需求展开，在深刻理解核心目标客户
痛点、偏好和变化的前提下，公司在研发的较早阶段介入，在为客户提供产品和服务的过程中，把自己的核心能力转化为
客户产品竞争力的一部分。通过科学布局多元化技术路线，全面覆盖技术迭代背景下精密零部件多层次、高品质的发展需
求，在行业竞争中抢占先机，为争取更多的业务机会和市场份额提供技术支撑。
未来，公司将持续加大研发投入，重点投向：①钛合金、镁铝合金、碳纤维及钛铝合金等新材料的应用突破，提升产
品的轻量化和高性能化；②迭代半固态压铸、3D打印等近净成形工艺，降低产品的材料损耗和能源损耗；③持续攻关五轴
CNC加工技术，实现产品异型结构、更高精度、更高效率以及更好表面质量；④持续推进数智化转型，建设智能工厂，适
配需求侧个性化、独立化、定制化的变化趋势。
问题三：请问公司经营业绩出现波动的主要影响因素是什么？
答：为了顺应人工智能技术发展带来的行业以及市场变化，满足公司战略核心目标客户（包括新拓展客户）精密零部
件轻量化、性能迭代升级以及成本优化的需求，公司一方面在新型轻质材料的应用及相关先进制造工艺等方面加大投入，
另一方面，也为后续潜在的业务需求释放进行了前瞻性的产能（包括场地及设备）布局以及运营准备，由于投入与客户需
求的释放存在时间上的差异，相关投入在报告期内无法被有效摊薄，叠加产品结构变化，加之部分新业务仍处于全工序的
渗透之中，盈利能力尚未完全释放，毛利率水平出现波动。2025年公司业绩出现波动的主要原因如下：
（1）因部分新增产能投入前置于客户业务需求的释放，相关固定费用在报告期内无法被有效摊薄，叠加产品结构变
化以及部分产品尚处于全流程自制化推进过程中，导致毛利率有所降低。
（2）基于新业务拓展的需要，公司提前进行了场地以及人员准备，运营管理相关投入有所增加，导致管理费用同比
增加约2,324.35万元。
（3）公司持续加大对钛合金等新材料以及半固态压铸、3D打印等新技术、新工艺的投入，导致研发费用同比增加约9
63.94万元。
（4）受汇率波动、利率下行等因素影响，本期形成汇兑损失，叠加利息收入同比减少，导致财务费用同比上升约2,5
00.77万元。
问题四：公司如何展望毛利率的变化趋势，毛利率波动主要受哪些因素影响？
答：公司毛利率短期波动主要系报告期内部分新增厂区及新增产能处于投放阶段，产能利用率尚未充分释放，固定成
本未能有效摊薄，叠加产品结构变化，加之部分新业务仍处于全工序的渗透之中，盈利能力尚未完全释放，毛利率水平出
现波动。
整体来看，未来随着前期部分投入逐步转化为收入、产能利用率持续提升、高附加值产品占比稳步提高，以及精细化
成本管控措施落地等措施，公司毛利率有望逐步修复至合理区间。
问题五：公司是否有布局海外产能？客户是否有相关的要求？
答：公司正积极推行“以技术换市场，布局海外产能”的战略，通过将成熟或适度领先的技术、工艺与生产管理经验
输出到目标市场，以此换取当地的准入便利、政策支持及市场份额。从客户层面来看，部分海外客户出于供应链安全、区
域产能分散、及关税安排等考量，存在本地化生产配套的需求。从公司自身发展要求来看，布局海外产能，既是匹配客户
全球化供应链布局要求，也是公司实现全球资源配置，优化海外业务交付能力，提升对区域市场的响应速度与供应链韧性
的重要举措。目前越南基地正按规划逐步完成设备投入、客户认证与产能爬坡，有序释放生产交付能力。
问题六：公司本次可转债募集资金主要投向什么方向？
答：公司可转债募集资金主要投向“新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目”和“补充流动资金及偿还
银行贷款”，聚焦主业，通过引入半固态压铸和3D打印等先进制造技术及智能化的生产设备，重点开展镁铝合金、钛合金
、碳纤维等轻质材料的研发与产业化应用，快速响应包括可折叠电子产品、AI PC、智能眼镜等新型消费电子产品对精密
结构件的定制化需求。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-06│统联精密(688210)2026年3月6日-3月11日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司介绍
公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。围绕新材料的应用，
公司在能力范围内持续拓展多样化精密零部件制造能力，逐步打造精密零组件综合技术解决方案平台。目前，公司具有金
属粉末注射成型（MIM）、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工（CNC）、
高精密激光加工等多样化精密零部件制造能力。此外，公司结合未来行业的发展趋势，在新型轻质材料及3D打印等新材料
新技术的应用方面，积极进行技术储备与产能布局。
公司的产品以定制化为主，可广泛应用于汽车、消费电子、医疗和其他工具等领域。目前，以收入来源来看，公司产
品主要应用于新型消费电子领域，涉及折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备
、航拍无人机、运动相机等，具体产品类型包括：
1、折叠屏手机：支撑件、活动杆、定位块、轴盖等铰链相关的精密零部件；
2、平板电脑、笔记本电脑：电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、Lightening和Type C电源接口件等精密零部件
；
3、智能触控电容笔：套筒、插头、穿线长管、装饰环等精密零部件；
4、智能穿戴设备：
TWS耳机：耳机、充电盒外壳、翻盖转轴、电源支撑件等精密零部件；智能眼镜：铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光
柱等精密零部件；此外，还有智能手表表壳、智能戒指内外壳、头戴式耳机配件等精密零部件；
5、无人机：转轴支架、云台配重块等精密零部件。
问题一：请简单介绍一下公司2025年业绩情况，业绩波动的原因？
答：公司已于2026年2月底披露了《2025年度业绩快报公告》。报告期内，公司实现营业收入85,682.18万元，较上年
同期增长5.25%；归属于母公司所有者的净利润-464.99万元，较上年同期下降106.23%。
2025年是公司新产品、新业务投入与布局的关键之年。为了顺应人工智能技术发展带来的行业以及市场变化，满足公
司战略核心目标客户（包括新拓展客户）精密零部件轻量化、性能迭代升级以及成本优化的需求，公司一方面在新型轻质
材料的应用及相关先进制造工艺等方面加大投入，夯实技术护城河；另一方面，也为后续潜在的业务需求释放进行了前瞻
性的产能（包括场地及设备）布局以及运营准备，为公司迈向新的发展阶段奠定基础。由于前述投入与客户需求的释放存
在时间上的差异，相关投入在报告期内无法被有效摊薄，导致公司经营业绩出现阶段性波动。未来，随着相关需求逐步转
化为订单、新增产能规模效应持续释放，公司整体盈利能力将逐步提升与改善。
问题二：结合消费电子目前行业情况，请问公司在消费电子方面业务布局的整体思路是什么？
答：消费电子行业目前正处于快速变革和创新的关键时期，尤其是随着人工智能（AI）技术的迅猛发展。AI对智能终
端功能体系与应用场景的重构，驱动产品形态向多元化方向演进，不仅催生行业增量市场，更促使硬件厂商将轻量化作为
核心创新方向之一。以AI手机、AI PC、AI眼镜等为代表的新型智能终端加速渗透消费市场，其核心应用场景正从传统固
定式操作向穿戴、手持及移动化交互迁移。鉴于端侧AI功能使用频率与其在多场景下实现人机直接交互的能力高度关联，
智能终端设备的轻便性与便携性已成为消费者购机决策的关键要素。
在此背景下，轻质材料的应用已逐渐成为消费电子结构件轻量化迭代的核心方向之一。其中，以钛合金、镁铝合金以
及碳纤维为代表的轻质材料，与以半固态压铸、3D打印为代表先进制造工艺，协同创新组成的差异化技术解决方案，成为
行业内头部企业实现“功能升级、重量不升级”或“减重不减配”的首选。
基于以上行业发展趋势，公司依托现有技术储备和研发能力，通过引入3D打印、半固态压铸等先进制造技术及智能化
的生产设备，重点开展镁铝合金、钛合金、碳纤维等轻质材料的研发与产业化应用，快速响应包括AI手机、AI PC、AI眼
镜等新型消费电子产品对精密结构件的轻量化需求。同时，公司将持续优化资源配置，重点布局增长潜力更明确、合作粘
性更强的头部客户及高附加值产品品类，积极拓展新的优质客户资源，丰富客户业务矩阵，保障业务持续、稳定发展。
问题三：相较于以往，2026年公司业务可能会有哪些新的变化？
答：未来，公司将立足精密制造核心技术，积极拓展人工智能端侧应用相关业务机会。依托镁铝合金、钛合金、碳纤
维等轻质材料与以半固态压铸、3D打印为代表先进制造工艺结合组成的差异化技术解决方案，快速响应新型消费电子产品
及通讯类产品的轻量化、高强度及定制化需求。
2026年，公司在稳固现有核心业务基础上实现新的发展突破，持续深挖头部客户合作潜力，全力推进高附加值品类的
业务落地。公司新拓展的卫星通讯相关业务将逐步落地放量，成为公司重要的收入增量来源；其他新拓展的客户也将逐步
落地，为业务发展带来新的增量。公司将优化资源配置，聚焦高价值品类与优质客户，持续强化客户粘性、深化头部大客
户的合作，积极拓展优质新客户、丰富产品线布局，以此培育并形成新的业务增长极。
问题四：请介绍一下公司通讯类业务的最新进展情况？
答：为满足客户创新业务的需求，公司积极拓展通讯类产品精密零部件，目前主要为信号接收器等相关终端产品，该
部分业务已获得部分客户产品验证通过。后续随着客户相关业务在终端市场上持续增长，公司有望获得更多的业务机会。
问题五：公司3D打印业务目前处于什么阶段，未来资本开支如何规划？
答：公司聚焦前沿科技领域，围绕行业内技术驱动型头部客户的核心需求，持续加大3D打印技术的研发投入与技术储
备。目前公司3D打印业务已有定制化产品实现销售落地，并在持续拓展新的应用领域与客户群体。
公司现有的3D打印设备主要用于研发需求以及小批量量产，后续将根据客户需求及业务的实际进展，相应调整相关设
备购置的资本开支。未来公司将持续加大相关研发技术投入，不断拓展应用场景与客户资源，推动3D打印业务逐步实现规
模化发展。
问题六：公司是否有布局海外产能？未来有何规划？
答：为更好满足海外客户的业务需求，公司已通过资产并购方式在越南布局产能，可有效满足部分海外客户的本地化
供应需求。
未来，公司将结合客户需求及市场拓展规划，统筹考量全球化产能布局，进一步提升跨区域客户响应能力、服务效率
与综合市场竞争力。
问题七：公司再融资项目目前进度如何？预计什么时候发行完成？
答：公司向不特定对象发行可转换公司债券事项已获中国证监会同意注册的批复，并于2026年2月底启动发行，发行
结果已对外披露，尚待发行登记完成及发行上市，具体情况可查阅公司披露的相关公告。
后续公司将根据相关法律法规的要求，及时履行信息披露义务。
问题八：公司本次可转债募集资金主要投向什么项目？未来会给公司带来哪些提升？
答：公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金，在扣除发行费用后，拟用于“新型智能终端零组件（轻
质材料）智能制造中心项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款”。本次募投项目紧密围绕公司主营业务开展，通过引入
半固态压铸和3D打印等先进制造技术及智能化的生产设备，重点开展镁铝合金、钛合金、碳纤维等轻质材料的研发与产业
化应用，快速响应包括可折叠电子产品、AI PC、智能眼镜等新型消费电子产品对精密结构件的定制化需求。
通过本次募投项目的实施，将进一步提升公司研发实力与工艺创新能力，增强与核心目标客户的合作粘性，丰富公司
产品线并打造新的业务增长极，推动公司在客户技术迭代和需求升级中持续创造价值，进一步提升行业地位与持续盈利能
力，助力公司实现长期可持续发展。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：4家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-19│统联精密(688210)2026年1月19日-20日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题一：未来公司业绩预期是怎么样？
答：公司秉持多元化发展战略，立足精密制造，顺应人工智能向终端渗透的趋势以及市场需求的变化，以新材料、新
工艺的应用为切入点，加大对新型轻质材料应用、3D打印技术等研发投入。公司新拓展的智能眼镜、地面信号接收器等新
型智能终端产品，所处行业正处于快速发展阶段，下游应用市场需求旺盛，带动零部件需求持续增长。随着新业务需求逐
步转化为实际订单，新增产能的规模效应不断释放，公司整体盈利能力有望得到逐步改善。此外，公司下游应用领域不断
打开，相关产品所处行业市场前景广阔，有望成为公司发展的长期动力。
以上是基于当前公司业务规划及行业环境等作出的初步判断，不构成业绩承诺，未来业绩可能因宏观环境、行业政策
、市场需求等因素产生波动，具体业绩情况请以公司在指定媒体披露的相关公告为准。
问题二：公司前瞻性布局智能眼镜，目前公司产品可以应用在智能眼镜的哪些品类，适配的工艺有哪些？
答：公司产品可以应用于智能眼镜的铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光柱等精密零部件，可以适配的工艺有MIM、CNC
、激光加工、线切割、精密注塑、半固态压铸、3D打印等，公司根据客户的具体需求进行工艺匹配。
问题三：公司目前在智能眼镜方面业务拓展情况以及量产节奏是什么样的？
答：公司长期看好智能眼镜的市场发展前景，积极与该领域终端头部企业保持密切沟通，目前取得部分国内外知名客
户确定的合作意向，一些是老客户的新的创新需求，还有一些是新拓展的客户，具体量产释放节奏根据客户需求来匹配。
问题四：公司新增产能扩充周期大概需要多长时间？
答：公司目前主要通过自建工业园、租赁厂房或者资产并购的方式获得产能扩充所需要的场地，场地准备好之后，公
司以客户需求为导向，积极进行产能准备。公司的产能扩充计划会深度嵌入客户的产品研发与生产周期，一般来说，公司
会在新增的业务需求量产前两到三个月内，将相关产能准备好，确保每一单位的新增产能，都能迅速转化为满足客户需求
的高质量产品，并快速形成规模销售与现金回报，真正实现“产能落地即创效”，驱动公司盈利能力提升。
问题五：近几年，公司非MIM业务增长迅速，主要是什么原因驱动的？
答：公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，以MIM工艺为起
点，根据行业内对轻质材料、复杂结构件的迭代需求，围绕新材料的应用，持续拓展多样化精密零部件制造能力，目前公
司除了MIM工艺外，还具备CNC加工、激光加工、线切割、压铸、冲压、精密注塑、半固态压铸、3D打印等多样化精密零部
件的制造能力。
公司的核心优势在于，可以快速匹配客户的定制化需求，输出差异化的技术解决方案，同时依托多工艺协同能力切入
更多高附加值产品线、并提升原有产品线的份额，这也是驱动公司非MIM业务近年来实现高速增长的关键因素。
问题六：公司目前MIM与非MIM业务占收入情况是什么样的？
答：从2025年前三季度来看，公司MIM收入占总收入比重约30%左右，非MIM收入占总收入比重约60%左右。
问题七：与其他工艺比，MIM工艺的优势是什么？
答：产品金属性能要求和结构复杂度要求一致的前提下，对于高精度、高复杂度、金属性能要求较高且需要大批量生
产的精密零部件，MIM工艺和其他精密金属加工工艺比，MIM工艺的综合比较成本优势明显。
问题八：公司原有的MIM和非MIM产品线，是否可以适用于新业务的生产？
答：公司原有MIM和非MIM产品线能否用于新业务的生产，需结合新业务产品涉及的工艺设计要求进行判断，对于适配
公司原有工艺及产能的新业务产品，现有产线克可满足当前的生产需求，无需大规模新增资本开支及新建产能；针对半固
态压铸、3D打印等新拓展工艺对应的业务，则会根据客户订单与市场需求，配套新增相应的产能。
问题九：公司MIM工艺的领先优势，主要是源于行业深耕的时间积累，还是差异化的技术路线？
答：制造业的核心竞争力，关键在于生产效率与产品良率的双重提升。公司作为技术攻关型企业，MIM工艺的领先性
主要源于差异化的工艺路线设计。
我们在工艺研发过程中，始终以打造最优工艺路线为导向，通过反复交叉试验，精简非必要制程、优化生产流程，从
而实现制程的缩短与效率的提升，进而转化为产品附加值与利润优势，构筑起坚实的技术壁垒。
问题十：公司在无人机上主要提供哪些精密零部件？这些产品主要采用什么工艺？
答：目前公司在无人机上应用主要是无人机上的转轴支架、云台配重块等精密零部件，该类产品主要采用MIM工艺生
产。
问题十一：公司2025年股份支付费用预计有多少，2026年该部分费用是否会出现变化？
答：公司2025年股份支付费用主要涉及：2022年及2024年限制性股票激励计划、2023年员工持股计划，其中2022年限
制性股票激励计划2025年为最后一个归属期，2024年限制性股票激励计划2025年为第一个归属期。综合来看，预计2025年
股份支付费用与2024年基本持平。
鉴于2022年限制性股票激励计划的归属期已于2025年完成，相应的2026年整体股份支付费用会有所下降。
问题十二：公司海外业务是否受到地缘政治的影响？海外客户提出了海外部署产能的相关要求？
答：公司始终秉持客户结构多元化与业务布局均衡化的发展战略，目前已在越南建立海外生产基地。未来公司将持续
关注市场动态与行业发展趋势，通过优化全球产能布局，有效降低地缘政治等外部环境变化对业务的潜在影响。
部分新导入的海外客户有提出供应商需具备海外生产及交付能力，公司在越南部署的生产基地可充分满足该部分客户
地域产能供应需求。公司将结合企业战略规划及外部环境变化，全面优化产能布局和发展策略，降低外部环境变化对公司
业务可能带来的影响。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：13家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-13│统联精密(688210)2026年1月13日-16日投资者关系活动主要内容
──────┴────────────────
|