研报评级☆ ◇688190 云路股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│云路股份(688190)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请问云路利润持续下滑，根本原因在于什么？如何改善这个问题。行业竞争加剧，如何避免内卷竞争导致的利润
下滑问题？数据中心市场变压器用材有没有爆发，云路这方面业务进展怎样？
答：尊敬的投资者您好，公司将持续通过技术研发、产品迭代、运营提效、海外市场拓展等方式改善盈利水平；由非
晶合金材料制作的非晶合金干式变压器已广泛应用于数据中心领域，感谢您的关注。
2、你好，除了昊铂外，贵公司在非晶电机上与国内外厂商有了什么进展
答：尊敬的投资者您好，公司已布局研发电机专用非晶材料，当前终端市场尚未大规模放量，后续将随行业发展适时
推进产业化落地，感谢您的关注。
3、请问雷日赣董事长，云路股份的非晶电机推进情况介绍一下吧！谢谢
答：尊敬的投资者您好，公司已布局研发电机专用非晶材料，当前终端市场尚未大规模放量，后续将随行业发展适时
推进产业化落地，感谢您的关注。
4、一季报并没有披露海外销售发展的详细数据（销量，毛利率等）可否详细披露。在国内内卷，公司利润下降的情
况下，第二曲线如何发展，有没有直接与合作伙伴（上海置信电器）或者单独开发固态变压器。毕竟金盘科技也单独启动
非晶材料生产线。
答：尊敬的投资者您好，公司一季报信息披露系严格依规的恰当披露。公司持续关注固态变压器等新兴应用领域的发
展机会，围绕相关应用需求开展材料研发与储备工作，感谢您的关注。
5、公司是央企 有没有市值管理？第三大股东郭克云屡次大额减持是否合理合法？公司作为朝阳行业，股票上市以来
股价表现不佳，郭克云大额减持是公司出了什么问题吗？公司有没有回购计划？
答：尊敬的投资者您好，公司严格依规开展信息披露与市值管理工作，股东减持系股东自身资金需求，相关情况请以
公司公告为准，感谢您的关注。
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参与调研机构：11家
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2026-04-28│云路股份(688190)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
问题一：领导好，公司是否有培育第二增长曲线的计划？能否进行分享？
答:尊敬的投资者，您好。公司深耕最新型的软磁材料，其性能优势正逐步被下游认知，应用拓展空间广阔。未来，
随着技术突破与需求多元化，该材料在众多新兴领域的开发潜力将持续释放。公司将紧抓机遇，深化材料在多维场景的应
用推广，不断拓宽成长边界。感谢您的关注。
问题二：公司2026年一季度产能利用率及产品销售单价变化情况。
答:尊敬的投资者，您好。关于一季度经营情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关
注。
问题三：请问公司未来在海外市场的进一步布局计划是什么？如何应对潜在的贸易风险？
答:尊敬的投资者，您好。未来公司将着力布局印度、韩国、越南等电力需求旺盛的海外国家和地区，同时持续深化
在欧盟、美国等发达国家市场的开拓，目前覆盖全球40余个国家，不断完善全球化销售网络，全球客户结构的多元化布局
将有效分散单一市场贸易政策波动的风险。感谢您对公司的关注。
问题四：请问一季报未预报，是否意味着业绩变动30%以内，谢谢！
答:尊敬的投资者，您好。根据上市公司相关监管规则，目前对季度报告业绩预告无强制披露要求，关于一季度经营
情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关注。
问题五：公司计划采取哪些具体措施来改善经营性现金流？
答:尊敬的投资者，您好。2025 年经营活动产生的现金流量净额同比减少 ，主要系报告期内一方面偿还上年票据到
期款，另一方面战略性备货所致。未来公司将以“提质增效”为抓手，重点提高营运资金效率，通过严控存货与应收规模
、强化精益化成本费用管控，逐步改善经营性现金流。感谢您对公司的关注。
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