研报评级☆ ◇603992 松霖科技 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 4 5 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.86│ 1.04│ 0.47│ 0.89│ 1.13│ ---│
│每股净资产(元) │ 6.23│ 7.37│ 7.67│ 8.60│ 9.28│ ---│
│净资产收益率% │ 13.71│ 14.06│ 6.16│ 10.32│ 12.18│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 352.49│ 446.42│ 205.41│ 383.57│ 487.65│ ---│
│营业收入(百万元) │ 2983.42│ 3014.99│ 2620.06│ 3302.13│ 3728.74│ ---│
│营业利润(百万元) │ 379.50│ 499.77│ 213.07│ 417.12│ 529.18│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-12-24 买入 首次 --- 0.93 1.24 --- 国盛证券
2025-11-09 买入 维持 37.52 0.85 1.11 --- 国投证券
2025-11-03 增持 维持 --- 0.81 1.07 --- 财通证券
2025-10-09 买入 维持 --- 0.96 1.08 --- 天风证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-24│松霖科技(603992)机器人+大健康，新增长曲线清晰 │国盛证券 │买入
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智能厨卫起家，关税摩擦负面影响逐渐消退
公司传统主营业务为智能厨卫产品，客户以高端厨卫、家居、美容健康等领域的品牌商为主。公司海外营收占比较大
，2024年境内营收7.51亿元，境外营收22.64亿元，境外营收占比75.1%。2025年上半年受关税影响较大，但随着越南基地
一期于2025年6月份投产，海外订单交付满足能力迅速提高；二期产能正在加紧建设，计划2026年上半年投入运营，全面
达产后总产值超2亿美元。随着一二期产能的逐步达产，业绩持续改善趋势有望延续。
高毛利率美容健康类产品发力增长
“健康+颜值”正成为消费新方向。2024年，公司美容健康类产品实现收入3.59亿元，同比增长38.4%。且美容健康产
品附加值高，毛利率显著高于智能厨卫产品，2024年毛利率49.18%，比传统智能厨卫品类高15pct以上，利润空间可观。
当前公司大力发展美容健康类业务，美容健康类产品保持高增长，预计产品结构优化将带动公司综合利润率提升。
松霖机器人发布后勤、护理机器人，收获养老机构认可
2025年以来公司致力于机器人领域研发。主要包括护理服务机器人系统、后勤服务机器人系统。依托松霖科技的“垂
直场景深度+工程化能力”的协同，公司覆盖从研发到量产的全链条能力。2025年8月12日，松霖机器人与福建省伍心养老
服务有限公司签订机器人采购合作合同。采购可应用于助行、清洁、理疗、配送、接待、巡检、监控监测、护理陪伴等多
场景的智能机器人产品不少于1250台，总计分三年交付。
新增长曲线清晰，给予“买入”评级
公司IDM模式构建护城河，打造和客户强绑定的高盈利能力，近三年在厨卫传统业务的基础上扩展美容健康领域，第
二增长曲线成长顺利，未来凭借““垂直场景深度+工程化能力”将着力推动护理、后勤机器人进入市场，目前已初步看
到成效，业绩有望持续增长。预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.13/4.04/5.36亿元，同比增速-52.4%/+89.9%/+32
.8%，最新收盘价对应PE为77.8/40.9/30.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：海外需求不及预期、美容健康新品放量不及预期、行业竞争加剧的风险、人民币汇率波动风险。
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2025-11-09│松霖科技(603992)卡位机器人高增赛道，有望率先落地养老领域 │国投证券 │买入
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事件：松霖科技发布2025年三季度报。25Q1-3公司实现营业收入18.52亿元，同比下降15.49%；归母净利润1.59亿元
，同比下降50.53%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比下降57.31%。25Q3公司实现营业收入7.12亿元，同比下降4.33%；
归母净利润0.66亿元，同比下降34.10%；扣非后归母净利润0.55亿元，同比下降38.93%。
关税影响致25Q3营收持续承压，越南产能加速落地
今年中美贸易冲突及相关政策对公司经营造成了一定干扰，公司业绩也因此受到波及。公司约25%-30%的业务收入来
源于美国头部品牌客户，为有效应对关税带来的挑战，公司已完成越南生产基地的战略布局。25Q2以来公司加速推进越南
生产基地的竣工进程，并于25年6月份顺利完成首单产品交付。目前该基地规划为两期工程，其中一期工程自25年6月中下
旬起进入产能爬坡阶段，当前处于样品提交与客户确认的关键环节，预计在今年第四季度内可实现第一阶段的阶段性目标
。越南基地可有效发挥“阻尼器”的作用，助力公司对冲中美贸易冲突带来的不确定性，进一步拓展美国市场业务。在制
造层面，该基地已部署塑胶、五金、电子等核心制造环节的底层架构；产品层面则定位为全品类覆盖。
机器人业务首启且重点布局，将打造为第三增长极
从布局来看，一是ToB自品牌机器人系统，聚焦B端场景应用，尤其是后勤服务机器人系统和护理服务机器人系统的布
局。目前产品矩阵中，后勤通用机器人包括巡检、安防、园区物流、总台讲解等；护理服务机器人系统则针对特殊场景和
特殊人群，提供护理解决方案。二是IDM模式消费级机器人。聚焦C端场景的消费级机器人，比如近期开展的AI陪伴机器人
、AI玩具、AI玩偶以及消费级外骨骼机器人等，主要面向海外品牌客户，业务形态与过去的IDM模式完全相通。公司计划
在25Q4发布1.0版产品并开放展厅，26H1参加机器人展会，公开展示产品矩阵；同时，针对B端场景的后勤和护理服务机器
人，公司已经与多家养老、康养机构以及部分医美机构开展了前期的场景调研和实物产品打磨工作。目前机器人业务已完
成策划设计，进入开发验证和打磨阶段，后续将按计划推进展厅开放和展会展示工作。
25Q3盈利水平短期承压，发展机器人新业务研发费用增加
盈利能力方面，25Q1-3公司毛利率为33.12%，同比下降2.28pct；25Q3公司毛利率为32.48%，同比下降3.03pct。期间
费用方面，25Q1-3公司期间费用率为24.94%，同比增长5.37pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.00%/12.74%/9.60%
/-0.40%，同比分别+0.07/+3.31/+2.14/-0.15pct。25Q3公司期间费用率为22.78%，同比增长1.24pct，销售/管理/研发/
财务费用率分别为2.40%/11.53%/8.64%/0.21%，同比分别-0.57/+2.01/+0.99/-1.19pct。25Q1-3公司研发费用率提升主要
系机器人新业务使得研发投入增加。
综合影响下，25Q1-3公司净利率为8.57%，同比下降6.07pct；25Q3公司净利率为9.21%，同比下降4.16pct。
投资建议：公司借助IDM制造基础，切入机器人行业，有望打造第二增长曲线。我们预计松霖科技2025-2027年营业收
入为30.47、34.27、38.67亿元，同比增长1.06%、12.48%、12.83%；归母净利润为3.12、3.66、4.82亿元，同比增长-30.
12%、17.46%、31.49%，对应PE为38.9X、33.1X、25.2X，给予25年52.07xPE，目标价37.52元，维持买入-A的投资评级。
风险提示：关税扰动风险；行业竞争加剧风险；原材料价格大幅波动；下游需求不及预期风险。
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2025-11-03│松霖科技(603992)业绩环比改善，越南厂加速投产 │财通证券 │增持
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事件：1-3Q2025年营收18.52亿元同降15.49%；归母净利润1.59亿元同降50.53%。Q3营收7.12亿元同降4.33%；归母净
利润0.66亿元同降34.1%。
Q3收入业绩环比改善，越南厂产能开始爬坡：Q3收入同降4.33%主要系受国际贸易环境及宏观经济形势变化的持续影
响，主要销售区域收入同比下滑；环比同增23.12%系主要客户项目及订单有所修复。Q3毛利率32.48%同降3.03pct，或系
需求偏弱下产品价格短暂承压。Q3销售/管理/研发费用率为2.40%/11.53%/8.64%，同比-0.57/+2.01/+0.99pct，越南基地
建设带动费用支出增加，公司持续投入研发、市场拓展与海外基地建设费用。Q3归母净利润同降34.1%、环增37.65%，主
要系越南厂6月开始产能爬坡，且上半年延后的订单逐步落地。经营活动现金流净额0.62亿元同降72.40%。Q1-3收现比107
.1%同增7.1pct；付现比102.7%同增11.9pct。
追加投资越南厂，有望逐步承接海外需求：2025年10月17日，公司公告以自有资金向越南全资子公司追加3000万美元
投资，显示公司对后续海外需求的信心。展望后续，IDM方面，越南厂的逐步达产，公司能够承接越来越多的海外客户订
单；机器人方面，公司专注自有品牌机器人，包括后勤和护理服务，已获得伍心康养、泰康之家的青睐，且深耕IDM模式
下的AI陪伴服务机器人，1.0版本预计4Q2025在内部展厅进行展示。
投资建议：我们预测公司2025-2027年归母净利润为2.83/3.50/4.63亿元，同比-36.64%/+23.79%/+32.31%，EPS为0.6
5/0.81/1.07元，10月31日收盘价对应PE为44.34x/35.82x/27.07x。维持“增持”评级。
风险提示：渠道拓宽不及预期；汇率变化；宏观环境变化
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2025-10-09│松霖科技(603992)进军机器人领域，内生外延发展并举 │天风证券 │买入
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公司发布半年报
25Q2营收6亿，同减25%，归母净利0.5亿，同减57%，扣非后归母净利3493万，同减66%。
25H1公司营收11亿，同减21%，归母净利0.9亿，同减58%，扣非后归母净利0.7亿，同减65%。
25H1境外营收8.8亿，同减16.78%；境内营收2.6亿，同减33.54%。25H1大健康软硬件业务营收1.1亿，智能厨卫业务
营收10亿。正式进
军机器人领域，内生外延发展并举
公司以全资子公司松霖机器人科技有限公司为平台，深入洞察应用场景需求，构建具备应用价值的机器人产品体系，
打造松霖科技的第三增长极。机器人业务主要包括护理服务机器人系统、后勤服务机器人系统、AI陪伴机器人、人形机器
人等领域。
其中护理服务机器人系统关注养老、护理、医美等场景下综合系统解决方案。后勤服务机器人旨在打造包含巡检、搬
运、讲解、清洁等后勤总务类机器人矩阵的系统性解决方案。护理服务机器人系统与后勤服务机器人系统均以自有品牌模
式向终端市场销售。
公司聚焦内生动力培育，一方面加大机器人研发团队投入，增强研发与产品落地能力，另一方面有效利用多年在AI智
能硬件、软件算法等方面相关技术积累，实现迁移复用。同时着眼外延式发展机会，一方面融合和发挥并购企业威迪思公
司移动与底盘技术能力，并持续关注其他收并购机会；另一方面与业内杰出企业及专业团队开展深度合作。通过内生增长
与外延扩张的并行发展模式，实现机器人业务快速发展。
松霖机器人在技术层面取得了实质性进展。运动控制方面，松霖机器人基于深度强化学习的仿真训练加ROS（机器人
操作系统）框架的高效部署，实现了对各类复杂环境及任务需求的灵活适配，同时保证稳定的运动控制和超高的操作精度
。场景语音交互方面，通过配备全阵列麦克风系统加离线语音引擎的轻量化和低成本方案，确保机器人能在复杂环境清晰
收音执行用户指令，无网也能流畅响应。情感体验方面，基于机器人表情与语音双模态情感交互，能实时捕捉用户情绪变
化，建立情感响应机制，打造有温度的“AI陪伴”新范式。
调整盈利预测，维持“买入”评级
考虑地缘政治风险扰动等影响，基于25H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为3.5/4.1
/4.7亿元（25-26年前值分别为4.6/5.3亿元），对应PE分别为39X/32X/29X。
风险提示：全球贸易风险；政策与法规风险；技术更新换代风险；机器人业务进展不及预期风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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2025-12-01│松霖科技(603992)2025年12月1日-31日投资者关系活动主要内容
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董事长助理韩宗谕对公司的业务情况做了简单的介绍：
松霖科技以“创新”为核心，聚焦机器人与IDM两大业务板块。
机器人业务是公司战略业务线，公司以自有品牌“松霖机器人”，面向国内与海外市场，打造服务于B端场景客户的
机器人协同组织系统，主要包括后勤服务机器人协同组织系统与康养服务机器人协同组织系统。后勤服务机器人协同组织
系统主要关注工业园区、康养机构及其他企事业单位的后勤服务需求，提供巡检安防、园内物流、室内外清洁、讲解接待
等综合解决方案；康养服务机器人协同组织系统主要关注康养机构、医美机构、生活美容机构的康养服务需求，提供助行
助力、护理理疗、健康监测等综合解决方案。
作为IDM科技公司与行业出海龙头企业，公司IDM业务，以IDM（即创新、设计、智造）商业模式，重点面向海外市场
，服务于海外头部品牌客户，主要包括AI美与健康、智能厨卫两大板块。AI美与健康是公司第二增长曲线，主要包含睡眠
健康（如AI智能枕、智能床垫等）、皮肤毛发健康（如AI美容仪、脱毛仪、健发仪等）、口腔健康（如AI健康检测冲牙器
、电刷等）以及健康饮水等多种品类；智能厨卫业务是公司基石业务，主要包括花洒及淋浴系统、龙头与厨卫面盆系统、
智能马桶等品类。
公司与投资者就关心的问题进行交流，互动交流摘要：
Q：回顾2025年，公司机器人业务发展节奏如何，有哪些重点事件？
答：2025年是公司机器人业务元年。2025年2月，公司成立全资子公司松霖机器人，注册资本人民币1亿元；2025年3
月松霖机器人收购厦门威迪思，快速加强了机器人移动底盘与运动控制团队能力；2025年11月，松霖健康园正式更名松霖
机器人园，打造含研发大楼、展厅、测试、规划生产一体的机器人基地；2025年11月松霖机器人研究院正式揭牌；2025年
12月，松霖机器人展厅1.0版启幕。
Q：公司从事机器人业务有何独特之处和相对优势？
答:首先，公司机器人业务定位为机器人团队（或机器人协同组织系统），而非单品类机器人。该定位使得公司可以
真正从B端场景客户需求出发，做有机会落地的机器人综合解决方案。第二，松霖机器人首先关注熟悉的场景（如工业园
区场景、康养场景）落地。公司自营工业园区占地面积超52万平方米，IDM业务涉猎大健康场景多年，均有多方面沉淀。
第三，松霖机器人有潜在的客户积累。IDM业务既有客户存在潜在机器人业务需求。第四，硬件本体成本控制有相对优势
。公司IDM业务深耕硬件创新、设计及智造多年，使得其在本体硬件成本控制及量产端，具备一定相对优势。第五，底层
技术与团队有一定复用。公司IDM业务深耕AI+美与健康多年，沉淀了超百人AIOT团队，并在视觉、听觉、激光、雷达等技
术上有一定积累与沉淀，与现有机器人业务有一定相通及复用性。
Q：公司目前研发人员的人数如何，机器人业务专职人员构成如何，未来有何团队建设计划？
答：截至2025年底，公司全职研发人员已经超过800人，其中机器人业务专职团队近百人，近期不断增加，主要包括I
DM业务部分AIOT团队、厦门威迪斯团队人员以及新加入专职人员。机器人团队后续会按计划进一步扩展。
Q：公司有哪些产品或服务可以用于养老场景吗？
答：公司多个业务线适用于康养场景。其一，机器人业务布局康养服务机器人协同组织系统，关注康养机构、生活美
容机构、医美机构等场景下的医护康养服务需求，为B端客户及场景用户提供包含助行、护理、健康管理、情感陪伴等在
内的综合系统解决方案。其二，IDM美与健康项下多个品类与康养场景需求紧密结合，如AI睡眠枕、AI智慧床垫、AI健康
监测、健康饮水等。其三，在IDM智能厨卫业务方面，公司也有多个品类服务于海内外康养场景，如适老智能淋浴系统、
适老智能马桶等。
Q: 公司IDM业务的增量看点主要来源在哪些方面？
答：公司IDM业务客户策略为A类客户策略，即优势创新产品及技术成果优先选择最优市场区域、品类排名最优的国际
品牌客户优先合作，该策略来自IDM业务多年坚持与积累。公司多个品类本年均有A类客户项目突破，如智能马桶业务线某
国际Top品牌首次整机第三方合作花落公司，健康饮水业务线美国、意大利Top品牌新品类首单落地，睡眠业务线日本与美
国睡眠类Top品牌新品类首次签约等。
Q:公司在越南基地的产能爬坡节奏？
答：越南一期已经于2025年6月实现首批出货，Q3产能进入爬坡阶段，2025年Q4已经基本达产；二期产能正在加紧建
设，计划2026年上半年投入运营。越南基地目前订单趋势向好，随着一二期产能的逐步达产，业绩有望持续改善。
注：公司机器人业务正处于初期阶段，敬请投资者谨慎评估投资风险，充分考虑相关风险因素。
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参与调研机构：1家
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2025-11-07│松霖科技(603992)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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1、公司现有股东人数
答：尊敬的投资者，您好！公司将在定期报告中及时披露对应期末时点的股东人数信息。感谢您对公司的关注！
2、公司近期有没有回购计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司一直关注并重视股东回报，也会在合适的时机考虑包括股份回购在内的多种方式回报
投资者。如有明确计划，公司将严格按照相关规定及时公告。敬请关注公司发布的官方信息。感谢您的建议与关注！
3、请详细介绍下公司三季度的营收情况？
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年第三季度实现营收7.12亿元，同比下降4.33%。从环比角度看，相比二季度，
营收增长约23.12%，净利增长约37.65%，有明显改善。报告期内，公司主业底层商业逻辑未发生变化，经营业绩逐季好转
。谢谢您的关注！
4、公司对四季度和明年的业绩如何展望？
答：尊敬的投资者，您好！受国际关税政策变化影响，2025年上半年整体业绩承压，但自二季度以来呈现环比改善趋
势，三季度归母净利润环比增幅接近40%，目前订单趋势向好，随着越南基地逐步达产，业绩持续改善趋势有望延续。谢
谢您的关注！
5、公司2026年分业务的收入增长预期如何？
答：尊敬的投资者，您好！智能厨卫板块是公司的基石业务，2026年随下游客户需求稳中有涨；美容与大健康业务板
块是公司第二成长曲线，收入增速和毛利水平均高于智能厨卫业务；机器人产品测试有序推进中，预计2026年实现收入转
化。谢谢您的关注！
6、请问公司在大健康板块新品的客户开发、销售情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！大健康板块是公司第二增长曲线及高毛利板块。健康饮水业务线美国、意大利 Top 品牌
品类首单落地，睡眠业务线与日本、美国睡眠类 Top 品牌签约。谢谢您的关注！
7、公司在机器人方面的商业化落地节奏？
答：尊敬的投资者，您好！2025年内以产品打磨为主，2025年底将开放机器人内部展厅。目前正在和海外意向客户进
行产品送样和测试，具体进展将在后续公司公告中进行披露。谢谢您的关注！
8、请问公司在机器人业务的战略布局是什么，谢谢
答：尊敬的投资者，您好！机器人业务为公司战略板块，于2025年首启，分为两大商业模式，在海内外市场同步拓展
。一是面向B端客户做自有品牌机器人，从场景需求出发提供矩阵式机器人本体+自研算法的软硬件一体综合解决方案。主
要应用在后勤和护理服务机器人两大场景，后勤服务机器人系统包括巡检安防、区域内物流配送、总台讲解等；护理服务
机器人系统主要向康养机构、医美机构、生活美容机构提供助行类、护理服务类、健康管理类服务。二是做IDM模式下的
消费级机器人，通过海外头部品牌客户销售，主要产品品类包括AI玩具机器人、AI陪伴机器人、消费级外骨骼机器人等。
谢谢您的关注！
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参与调研机构：40家
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2025-11-01│松霖科技(603992)2025年11月1日-30日投资者关系活动主要内容
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董事长助理韩宗谕对公司的业务情况做了简单的介绍：
松霖科技以“创新”为核心，聚焦机器人、大健康软硬件及智能厨卫三大领域，深化技术、设计、制造三大底层共享
能力，同时针对不同客户群体实施差异化定位，在消费级市场推行IDM模式，面向B端场景则借助自有品牌进行市场拓展，
致力于服务全球客户。在机器人领域，涉及护理服务机器人系统、后勤服务机器人系统、AI陪伴机器人、人形机器人领域
；大健康板块通过智能测肤仪、美容仪、冲牙器、止鼾枕、睡眠监测仪、智能瑜伽垫等硬件构建检测-预防-治疗-康复全
场景生态；智能厨卫体系则融合智能控制、节能环保技术，升级并满足消费者需求的智能厨卫空间。公司全面推进智能制
造体系升级，通过数字化车间和自动化设备升级迭代实现生产效率提升；同时构建IoT+AI融合技术平台，驱动产品创新矩
阵迭代，在核心算法优化和工业设计突破领域实现技术双驱动。基于发展策略，公司通过覆盖50+国家与地区的全球化网
络整合研发资源与供应链体系，以多品类协同优势实现细分领域差异化竞争、持续强化市场竞争优势，最终形成高质量可
持续增长引擎。
公司始终坚持“创新、设计、智造”的经营理念，借助成熟的研发模式，专注各品类的技术创新及产品研发与市场需
求的紧密结合，加快构建新品类发展格局，以技术创新和数字化转型引领公司高质量发展。
公司与投资者就关心的问题进行交流，互动交流摘要：
Q：公司在越南基地的接单及产能爬坡情况？
答：越南一期现处于产能爬坡阶段，预计Q4基本达产；二期产能正在加紧建设，计划明年上半年投入运营。越南基地
目前订单趋势向好，随着一二期产能的逐步达产，业绩持续改善趋势有望延续。
Q：公司国内基地的接单及产能利用率情况如何？
答：2025年上半年受贸易摩擦及客户下单放缓的影响，产销均有所降低带来业绩整体承压。第三季度产销有所修复、
业绩情况环比均明显改善。公司对第四季度和明年的订单情况充满信心，将继续努力提升经营质量。
Q：公司下游客户的市场区域分布如何？
答：公司的客户结构分布呈现以下特点：欧洲、美国、亚洲市场占据较大份额，澳洲、巴西、非洲等市场也贡献了一
定的业务量。
Q：公司在机器人业务方面的布局？
答：公司机器人业务布局清晰，属于战略新业务板块，分为两大方面：
其一为自有品牌机器人系统，目标客户为B端客户，主要市场为国内和海外，包括后勤服务机器人系统和护理服务机
器人系统。后勤服务机器人系统关注工业园区、康养机构等场景的后勤服务需求，为B端客户提供含巡检、安防、园内物
流、总台讲解等在内的综合系统解决方案；护理服务机器人系统关注康养机构、生活美容、医美机构等场景的护理服务需
求，为B端客户及场景用户提供含康养、健康管理等的综合系统解决方案。
其二是IDM模式下的消费级机器人，产品为C端用户服务，通过IDM模式，主要与海外品牌客户合作，聚焦海外市场需
求，现有品类为AI陪伴机器人、AI玩具机器人及消费级外骨骼机器人等。
Q：机器人业务今明两年的具体规划如何？
答：进展和规划方面，今年第四季度将开放内部展厅1.0版，供意向客户参观。目前处于产品打磨阶段，部分产品已
完成策划设计，进入开发验证及实景测试阶段。
Q：公司从事机器人业务的优势和商业模式有什么优势？
答:公司拥有机器人整机交付能力、极致硬件成本控制、深厚的软件算法以及客户群体积累优势。公司自有品牌机器
人系统具备独特战略定位并承接复用公司资源积累。首先，公司为客户提供包含硬件端的多个机器人本体、软件端的自研
算法，组成矩阵式的机器人系统，从场景需求出发，向客户交付综合解决方案；第二，公司多年累积硬件研发、设计、生
产与成本控制能力；第三，公司有明确的潜在客户积累，公司IDM战略业务线的海外既有客户亦具备机器人系统潜在业务
需求；第四，公司多年在美容与大健康AI软硬件、AI算法与垂直场景数据等方面的技术与人才积累，一定程度可复用至机
器人系统业务，且公司并购厦门威迪思加强了公司在移动与智能控制端的技术与人才快速积累。
Q: 公司IDM业务在客户拓展上有什么策略，近期有何新进展？
答：公司IDM业务客户策略为A类客户策略，即优势创新产品及技术成果优先选择最优市场区域、品类排名最优的国际
品牌客户合作，再拓展至其他市场区域、其他客户合作，该策略来自IDM业务多年坚持与积累。近期多个品类线，均有A类
客户项目突破，如智能马桶业务线国际Top品牌首次整机合作花落公司，健康饮水业务线美国、意大利Top品牌品类首单落
地，睡眠业务线日本与美国睡眠类Top品牌签约等。
注：公司机器人业务正处于初期阶段，敬请投资者谨慎评估投资风险，充分考虑相关风险因素。
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参与调研机构：1家
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2025-10-17│松霖科技(603992)2025年10月17日投资者关系活动主要内容
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1、你好董事长，公司利润今年下滑较大，主要是受中美贸易战影响吗，预计什么时间能有所改善
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。今年以来，公司积极应对市场环境变化，持续优化经营管理，自第
二季度起业绩已呈现逐季改善的趋势，第三季度更是环比明显改善。公司对未来发展充满信心，将继续努力提升经营质量
，为投资者创造更多价值。再次感谢您的关心与支持！
2、请问公司营收情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司半年度实现营业收入11.40亿元，同比降低21.23%。受关税扰动影响，公司收入虽然
短期承压，但公司基本面未发生变化，目前营业收入逐季环比改善中，谢谢您的关注！
3、现在机器人行业是国家重点发展也是将来市场需求很大的科技产业，了解到公司宣传在养老机器人上有订单，那
么公司在机器人产业的布局规划和现在的进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！机器人业务是公司战略业务板块，今年首启，重点布局。具体来看，分两大板块展开：其
一为自有品牌机器人系统，目标客户为B端客户，主要市场为国内和海外，包括后勤服务机器人系统和护理服务机器人系
统。后勤服务机器人系统关注工业园区、康养机构等场景的后勤服务需求，为B端客户提供含巡检、安防、园内物流、总
台讲解等在内的综合系统解决方案；护理服务机器人系统关注康养机构、生活美容机构、医美机构等场景的护理服务需求
，为B端客户及场景用户提供含助行、护理、健康管理等在内的综合系统解决方案。有别于提供单一产品的机器人企业，
松霖自有品牌机器人系统，从B端客户实际场景需求出发，为客户提供矩阵式机器人系统解决方案。其二是IDM模式下的消
费级机器人，产品为C端用户服务，通过IDM模式，主要与海外品牌客户合作，聚焦海外市场需求，现有品类为AI陪伴机器
人、AI玩具机器人及消费级外骨骼机器人等。公司按计划有条不紊的推进各项工作，预计2025年Q4，内部展厅1.0版开放
，欢迎关注。
4、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。公司致力于创新，持续关注既定战略下的发展机会。今年公司首启
自有品牌机器人系统战略板块，布局后勤服务机器人系统与护理服务机器人系统。在IDM战略项下，新启消费级机器人业
务，新开AI陪伴机器人、AI玩具机器人及消费级外骨骼机器人品类；此外公司持续关注IDM战略项下其他符合要求横向品
类拓展机会。
5、公司近期有无回购和增持计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司一直关注并重视股东回报，也会在
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