价值分析☆ ◇603970 中农立华 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.89│ 1.10│ 0.84│ 0.93│ 1.12│ 1.37│
│每股净资产(元) │ 6.10│ 6.87│ 5.36│ 6.10│ 7.01│ 8.10│
│净资产收益率% │ 14.54│ 15.95│ 15.62│ 15.28│ 16.10│ 17.17│
│归母净利润(百万元) │ 170.31│ 210.33│ 224.84│ 250.15│ 300.53│ 367.03│
│营业收入(百万元) │ 8822.11│ 11698.77│ 10459.62│ 11297.22│ 12844.87│ 14768.39│
│营业利润(百万元) │ 239.13│ 324.89│ 315.41│ 364.61│ 437.98│ 534.63│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-05 增持 维持 18.2 0.91 1.07 1.25 海通证券
2024-06-24 买入 首次 30 0.93 1.18 1.57 天风证券
2024-06-13 增持 维持 23.3 0.95 1.10 1.28 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-05│中农立华(603970)公司半年报点评：24Q2扣非净利润0.99亿元，同比增长11.18%，国内加快大
│田市场的拓展
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盈利预测
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.46、2.88、3.35亿元，对应EPS分别为0.91元、1.07元、1.
25元。参考同行业公司，我们给予公司2024年PE18-20倍，对应合理价值区间16.38-18.20元，维持“优于大市
”评级。
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2024-06-24│中农立华(603970)公司主业稳步复苏，出海业务加速布局！
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盈利预测和投资建议：我们预计2024-2026年，公司实现营收116/132/156亿元，净利润2.50/3.18/4.22亿
元，同比增长11%/27%/33%。我们认为中农立华作为供销社旗下唯一农药流通上市平台，其渠道网络布局全国
主要粮食产区，有望助力国内粮食安全大战略，具备稀缺性；公司积极开拓国内海外业务，并推动农药、种子
等多元业务协同发展，具备较强成长性。我们看好公司未来发展潜力，给予2025年25倍PE，目标价30元，给予
“买入”评级。
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2024-06-13│中农立华(603970)24Q1扣非净利润0.54亿元，同比增长7.5%，开展国际C端业务，提升全球运
│营能力
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盈利预测：我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.54、2.96、3.44亿元。参考同行业可比公司估
值，我们给予2024年22-25倍PE，对应合理价值区间为20.90-23.75元，维持“优于大市”评级。
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