研报评级☆ ◇603966 法兰泰克 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.68│ 0.45│ 0.46│ 0.58│ 0.79│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 4.64│ 4.15│ 4.38│ 4.35│ 4.80│ 5.38│
│净资产收益率% │ 14.10│ 10.60│ 10.31│ 13.20│ 16.50│ 18.20│
│归母净利润(百万元) │ 203.27│ 163.36│ 166.95│ 229.32│ 316.16│ 390.01│
│营业收入(百万元) │ 1870.40│ 1992.07│ 2129.19│ 2419.00│ 2827.00│ 3281.00│
│营业利润(百万元) │ 227.71│ 186.21│ 202.92│ 283.00│ 369.00│ 463.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-27 买入 维持 --- 0.58 0.79 0.98 中邮证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-27│法兰泰克(603966)业绩快速增长，合同负债高增 │中邮证券 │买入
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事件描述
公司发布2025年业绩快报，预计2025年实现营业总收入24.19亿元，同增13.59%；实现归母净利润2.29亿元，同增37.
35%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同增24.67%。
事件点评
利润总额同比高增44%，所得税增加致归母净利润增速略逊。2025年，公司利润总额同比增长44.15%，归母净利润同
比增长37.35%，前后者的差异主要源于公司2025Q3所得税率明显高于正常水平，或因单体大项目确收/确认所得税节奏偏
差影响。
经营业绩持续稳健增长，主因物料搬运解决方案业务景气度全面提升。近年来，多重行业红利共振，驱动公司经营业
绩稳步攀升：其一，部分下游行业景气度持续上行，船舶制造、电力电网、能源矿产等关键领域需求旺盛；其二，下游头
部企业新质生产力布局提速，智能起重机等高端装备需求迎来较快增长；其三，下游行业集中度稳步提升，市场份额向头
部企业集中，匹配公司聚焦各细分市场头部企业的战略定位；其四，全球基建与工业投资景气度向好，海外细分市场需求
持续释放，助力公司出海业务实现高速增长；其五，水利水电等重大工程加速落地，持续释放物料搬运设备的新增需求。
合同负债同比高增62%，有望保障未来业绩持续释放。公司订单持续向好，截至2025年年底，公司合同负债金额达到8
.81亿元，同比增长62%，公司正处于稳健经营，业绩持续提升的良好发展阶段，未来业绩保障强。
盈利预测与估值
预计公司2025-2027年营业总收入分别为24.19、28.27、32.81亿元，同比增速分别为13.59%、16.87%、16.10%；归母
净利润分别为2.29、3.16、3.9亿元，同比增速分别为37.35%、37.87%、23.36%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为
20.39、14.79、11.99，维持“买入”评级。
风险提示：
国内行业下行超出预期风险；海外市场开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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