研报评级☆ ◇603598 引力传媒 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.18│ -0.07│ 0.06│ 0.30│ 0.40│ 0.46│
│每股净资产(元) │ 0.74│ 0.68│ 0.79│ 1.08│ 1.49│ 1.94│
│净资产收益率% │ 24.37│ -9.92│ 8.06│ 27.30│ 27.20│ 23.50│
│归母净利润(百万元) │ 48.04│ -18.11│ 17.12│ 80.00│ 109.00│ 123.00│
│营业收入(百万元) │ 4737.93│ 6288.60│ 8282.77│ 9925.00│ 11601.00│ 13332.00│
│营业利润(百万元) │ 64.03│ -9.40│ 14.31│ 95.00│ 138.00│ 156.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-06 买入 维持 --- 0.30 0.40 0.46 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-06│引力传媒(603598)公司信息更新报告：业绩持续向好，看好AI／多元营销／出│开源证券 │买入
│海共驱成长 │ │
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业绩高增，看好AI赋能下，多元营销/出海驱动成长，维持“买入”评级
公司2025年实现营收82.83亿元（同比+32%），主要系互联网社交、日化美妆及3C等行业业务增长；实现归母净利润1
712万元（同比扭亏为盈），扣非归母净利润1692万元（同比扭亏为盈），毛利率3.27%（同比-0.4pct），销售/管理/研
发费用率同比-0.1/-0.2/-0.1pct，费用控制成效显现，净利率0.21%（同比+0.5pct）。公司2026Q1实现营收22.22亿元（
同比+12%），归母净利润1039万元（同比+38%），扣非归母净利润889万元（同比+19%）。我们看好AI持续赋能营销业务
，多元营销方式及出海驱动业务增长，维持2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为0.80/1.09/1.23亿元，当前股价
对应PE分别为70.2/51.5/45.6倍，出海打开业务空间，业务结构调整或推升盈利能力，维持“买入”评级。
发展多元营销方式，平台及客户拓展或驱动成长，出海有望成为新增长极
品牌营销方面，公司与伊利、美的等达成短剧营销合作，成立娱乐营销事业部拓展“明星+”业务；公司在巨量引擎
平台执行额同比增速显著跑赢大盘，与腾讯平台合作规模实现突破性提升，同时积极拓展哔哩哔哩等新兴媒体渠道；伊利
、美的等核心客户的执行额贡献度提升，成功拓展宝洁、欧莱雅等国际知名品牌。社交营销方面，公司在巨量星图平台的
头部代理商地位稳固，执行额、毛利额均保持同比增长，小红书蒲公英平台业务量实现同比显著增长；深耕高价值客户，
亿元级、千万级客户量同比稳步增加，核心客户复购率维持较高水平，重点客户执行额实现大幅增长，互联网社交、母婴
宠物等新领域客户或持续贡献增量。出海战略推进，业务从单一的达人营销延伸至达人内容加热助推、IP跨界合作、PR公
关事件营销等整合营销服务模式，2025年境外收入1.16亿元（同比+135%），公司已围绕TikTok、Amazon生态着手团队搭
建与扩张，出海或成新增长极。
看好AI强化公司营销能力并降本增效
公司基于积累的海量营销数据，自研“九合创意2.0”一站式AIGC创作平台，完成电商广告全链路视觉资产的流水线
闭环生产，将原需数日的素材制作周期压缩至数小时。“AI用研平台”以营销实战落地为导向，帮助品牌在数天内完成以
往需数周才能实现的用户认知分析。我们看好AI强化公司营销能力并降本增效。
风险提示：短视频营销业务不及预期风险、广告主预算收缩风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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