价值分析☆ ◇603416 信捷电气 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 2 2 0 0 0 4
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 7 5 0 0 0 12
1年内 10 8 0 0 0 18
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 2.16│ 1.58│ 1.42│ 1.75│ 2.13│ 2.62│
│每股净资产(元) │ 12.63│ 13.95│ 15.19│ 16.75│ 18.77│ 21.27│
│净资产收益率% │ 17.10│ 11.32│ 9.32│ 10.42│ 11.33│ 12.34│
│归母净利润(百万元) │ 303.61│ 222.04│ 199.02│ 243.71│ 297.07│ 367.93│
│营业收入(百万元) │ 1299.33│ 1335.10│ 1505.05│ 1761.21│ 2113.54│ 2536.11│
│营业利润(百万元) │ 340.57│ 241.70│ 218.90│ 270.18│ 329.27│ 406.78│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-18 买入 首次 --- 1.62 2.07 2.63 华西证券
2024-11-08 买入 首次 46.24 1.78 2.06 2.42 天风证券
2024-11-05 增持 维持 40 --- --- --- 中金公司
2024-11-04 增持 维持 51 1.70 2.15 2.76 海通证券
2024-08-20 买入 首次 45.3 1.86 2.18 2.65 国泰君安
2024-08-06 买入 首次 --- 1.74 2.13 2.58 东吴证券
2024-08-03 增持 维持 52.8 1.76 2.20 2.78 海通证券
2024-07-31 买入 维持 42.8 1.86 2.30 2.80 华创证券
2024-07-31 买入 维持 --- 1.73 2.07 2.44 中信建投
2024-07-31 增持 维持 40 --- --- --- 中金公司
2024-07-12 买入 首次 34.48 1.73 2.06 2.50 东北证券
2024-06-17 增持 维持 50.18 1.68 2.09 2.63 海通证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-18│信捷电气(603416)内需有望反转，盈利能力拐点渐近
──────┴─────────────────────────────────────────
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.3、20.7和24.8亿元，同比+15%、+20%和+20%；2024-2026年
归母净利润分别为2.3、2.9和3.7亿元，同比+14%、+28%和+27%；2024-2026年EPS分别为1.62、2.07和2.63元
，2024/11/18股价34.68元对应PE为21、17和13倍。公司是国内工控知名品牌，核心产品跑赢行业，长期成长
空间大。首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-08│信捷电气(603416)小型PLC内资龙头之一，伺服及大型PLC潜力大
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：预计2024-2026年公司总营收分别为17.3/20.0/23.2亿元，同增15%/16%/16%；毛利率分
别为37%/36.7%/37.1%；归母净利分别为2.5/2.9/3.4亿元，同增26%/16%/17%。预计未来3年公司业绩复合增速
可达15%，参考可比公司24年平均PE，考虑公司小型PLC业务为行业第二且业绩增速上升，驱动系统稳步增长，
我们给予公司行业平均24年26XPE估值，对应目标价46.24元，首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-05│信捷电气(603416)公司收入稳健增长，毛利率持续改善
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
公司费用投入加大以及公允价值变动收益减少、有效税率增加，我们小幅下调公司2024年净利润3%至2.30
亿元，同时下调2025年净利润3%至2.81亿元，当前股价对应2024年和2025年市盈率大约20.9x和17.1x。
维持跑赢行业评级，由于当前板块估值中枢有所上移，我们维持40元目标价，对应2024年及2025年市盈率
大约24.4x和20.0x，对比当前股价仍有16.9%的上涨空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-04│信捷电气(603416)公司季报点评：传统行业、新兴行业齐发展，前三季度业绩稳健增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026年归母净利润2.39亿元、3.02亿元、3.88亿元，对应EPS分别为1.70元、2.15元、
2.76元。参考可比公司估值，给予公司2024年PE25-30X，合理价格区间42.5元-51元，维持“优于大市”评级
。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│信捷电气(603416)首次覆盖：成本管控能力提升，行业方案多点开花
──────┴─────────────────────────────────────────
首次覆盖，给予“增持”评级。公司下游布局大行业，开拓大客户，营销管理能力逐步提升，预计2024/2
025/2026年EPS分别为1.86/2.18/2.65元。考虑公司在公司管理及行业解决方案带来的营收质量提高，首次覆
盖给予2024年24.4XPE估值，对应目标价45.30元，给予增持评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-06│信捷电气(603416)2024年半年报点评：业绩超市场预期，核心产品份额稳步提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：我们预计公司24-26年归母净利润为2.45/2.99/3.62亿元，同比+23%/+22%/+21%，
对应现价PE分别为18倍、15倍、12倍，首次覆盖给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-03│信捷电气(603416)公司半年报点评：PLC快速增长，盈利能力持续提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润2.47亿元、3.09亿元、3.90亿元，对应EPS分
别为1.76元、2.20元、2.78元。参考可比公司估值，给予公司2024年PE25-30X，合理价格区间44元-52.8元，
维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│信捷电气(603416)2024半年报点评：PLC逆势显著增长助力盈利能力回升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：考虑到国内制造业景气度仍有压力，我们适当下调预期，预计2024-2026年收入分别为18.0、2
1.6、25.3亿元（此前分别为18.4、22.4、27.0亿元）；归母净利润分别为2.62、3.24、3.94亿元（此前分别
为2.65、3.45、4.35亿元）；EPS分别为1.86、2.30、2.80元，给予公司2024年23倍PE，目标价为42.8元，维
持“强推”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│信捷电气(603416)工控／机器人系列报告：上半年业绩超预期，盈利能力提升明显
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.43、2.91、3.43亿元，同比分别增长22.34%、19.72%、17.51%
，对应PE分别为18.47、15.43、13.13倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│信捷电气(603416)1H24业绩超预期，毛利率逆势提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们维持2024/25年2.4/2.9亿元的净利润预期，当前股价交易于2024/25年17.2/14.1x市盈率，维持跑赢
行业评级以及40元的目标价，对应2024/25年23.7x/19.5x市盈率，对比当前股价仍有37.6%的上涨空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-12│信捷电气(603416)工控小巨人，行稳致远
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：公司作为国内工控的优秀企业，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预
计公司2024-2026年实现归母净利润2.44/2.89/3.52亿元，对应PE为16/13/11倍。给予公司2024年估值为20倍
，对应目标价34.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-06-17│信捷电气(603416)PLC、伺服业务持续精进，募投项目打开成长新空间
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：我们预计公司2024-2026年归母净利润2.36亿元、2.93亿元、3.69亿元。对应EPS分别为
1.68元、2.09元、2.63元。参考可比公司估值，给予公司2024年PE25-30X，合理价值区间42元-50.4元，维持
“优于大市”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|