研报评级☆ ◇603363 傲农生物 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-08-31│傲农生物(603363)2026年8月31日-9月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年的出栏目标是多少？后续产能如何安排？
答：公司历史能繁母猪存栏峰值超30万头；截至2026年6月末，公司能繁母猪存栏约11万头，8月末存栏规模基本维持
该水平。2026年公司生猪出栏全年目标约240万头，目前相关生产经营按照年初既定经营计划有序推进。
2、公司近期养殖成本？
答：公司2026年二季度育肥完全成本为12.28元/公斤，断奶成本271.14元/头。
3、公司目前使用的种猪品系是什么？后续品系调整方向是怎样的？
答：公司目前使用的种猪品系包括丹系、托佩克，公司按照育种规划和丹系推进战略，加快高繁快长猪群的更新与扩
群，逐步提升丹系群体占比。
4、屠宰业务情况？
答：公司屠宰业务聚焦福建区域，2025年全年屠宰量116.20万头，2026年上半年屠宰量已达83.17万头，预计2026年
全年屠宰业务将实现较大幅度增长。业务结构上，代宰业务和自宰业务的比例约为3:1。
5、公司食品深加工业务的布局与规划？
答：食品深加工业务当前体量较小，公司重点布局B端客户，覆盖中式连锁餐饮、零售渠道、福建本地学校、部队、
政府食堂等，产品包含猪肉、牛肉类制品，暂时不布局全国性C端产品。
6、公司饲料业务的经营现状以及未来调整规划？
答：公司饲料业务已制定恢复性目标，目前正在对饲料事业部的战略规划进行调整，核心导向是做精质量、优先保证
利润。2026年公司将剥离相关亏损包袱，具体措施包括对亏损工厂采取关停、剥离、对外出租等方式处理，锁定亏损上限
，避免盲目扩张；同时严格控制赊销规模、收缩业务杠杆，避免养殖低谷期的应收账款风险。当前不追求体量扩张，核心
以保证利润为首要目标。
7、上半年业绩亏损的原因，何时扭亏？
答：上半年业绩亏损主要有两方面原因：第一，受生猪市场行情波动影响，本期生猪销售价格较低，且生猪出栏量同
比增加，导致养猪业务亏损较大；第二，2025年上半年公司确认了约3.8亿元的重整收益，而本期重整收益已大幅减少。
从经营层面看，公司各项业务稳步恢复，2026年1-6月营业收入45.21亿元，同比增长14.25%；饲料销量、生猪出栏量和存
栏量均保持同比增长。公司高度重视本期的经营亏损，将持续聚焦主业、深化成本管控，努力改善盈利能力。
8、下半年有何计划？
答：公司下半年的经营主线是“稳字当头、持续降本”，核心目标是推动主业盈利能力的实质性修复，而非追求短期
规模的盲目扩张。
第一，在降本增效方面，我们将通过提高产能利用率、持续开展种猪选育改良、优化饲料配方与饲喂模式、提升人均
效率、强化生物安全与疫病防控等确定性举措，持续压降养殖成本。2026年二季度，公司育肥完全成本已降至12.28元/公
斤，断奶成本271.14元/头，正稳步向年度目标（育肥成本12.25元/公斤、断奶成本270元/头、PSY 28.5头）靠近。近期
断奶成本已降到目标断奶成本以下。
第二，在出栏与产能节奏上，公司不盲目新增产能，而是根据猪价行情动态调整出栏结构，行情承压阶段更多输出仔
猪，以快速回笼现金流、平滑周期波动。
第三，在现金流安全上，公司坚持审慎经营、严控资本开支、不再大规模新增产能，重点盘活存量资产，优先保障整
体现金流安全、守住经营安全垫。
第四，业务结构上，饲料业务已率先修复，上半年收入31.43亿元、同比增长19.96%，外销量97.36万吨、增长17.10%
，将为公司提供稳定的现金流支撑。
9、有新的项目投入吗？
答：公司坚持审慎经营、严控资本开支，饲料、养猪业务无新建产能计划，屠宰业务采用轻资产模式扩张运营，食品
业务有少量设备投资，后续根据业务情况有序增加投资。
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参与调研机构：1家
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2026-04-29│傲农生物(603363)2026年4月29日-5月12日投资者关系活动主要内容
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1、公司被立案调查的具体情况？
答：公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，上述立案调查事项仍在调查过程中，公司将积极配合证监会各项工作
，持续关注事项进展，严格按照法律法规及监管要求履行信息披露义务，截至目前，公司尚未收到监管部门就本次立案调
查出具的任何结论性意见或相关决定，公司生产经营情况一切正常，上述事项不会对公司正常生产经营活动产生重大不利
影响。
2、公司近期养殖成本？
答：公司2026年一季度育肥完全成本为12.83元/公斤。
3、公司目前丹系品种母猪占比？
答：公司按照育种规划和丹系推进战略，加快高繁快长猪群的更新与扩群。截至目前，丹系及托佩克配套系的后备与
基础母猪合计占能繁母猪总数的34%，后续丹系群体占比还将稳步提升。
4、口蹄疫对公司生产的影响？
答：公司养猪事业部密切关注疫情发展动态，所有猪场都在开展疫情检测，截止今天没有监测到疫情风险。集团所有
母猪场已经做好疫苗的储备，近期有序开展口蹄疫疫苗紧急免疫。
5、公司复产节奏以及对当下行情变化的考虑？
答：行情核心看头部企业去化情况及市场传导，母猪场按公司节奏稳步复产，资金占用不大；育肥端，公司根据自身
资源状况，根据仔猪价格和生猪期货价格灵活调整育肥节奏。
6、目前饲料产能以及未来产能规划？
答：公司重整后饲料板块剥离了部分低产低效产能，现有产能可以满足外销及内供需求，近年无大规模新建产能规划
，主要重心在于提升销量、提升产能利用率。
7、食品业务未来规划？
答：食品业务拆分为屠宰和食品加工两个板块。其中，屠宰现阶段聚焦福建，深耕热鲜市场，公司已有一套成熟的运
营模式，随着新项目陆续投产，屠宰量将继续保持较快增速；
对于作为利润和附加值增长点的肉制品业务，公司将由生产导向向客户解决方案导向转型，致力服务大B端，将与知
名连锁品牌建立定制化合作，需要构建更系统完善的产品管理体系，提升研发与生产的敏捷性以应对定制化需求，初步建
立快速响应的研发与生产能力。公司将继续探索强化市场渗透与客户链接的供应链服务平台，增加活跃客户规模，提升客
户粘性，积累终端数据，赋能精准服务。
8、今年的出栏结构规划？
答：公司根据生猪价格的市场周期性波动，动态调整放养投苗数量和育肥出栏节奏，采取灵活育肥策略。
9、贵公司今年以来跌了30%的股价，请问是什么问题？
答：二级市场的股价波动受到宏观经济、政策、资本市场整体环境和投资者预期等诸多因素影响，投资者应理性看待
股价波动并注意防范投资风险；未来公司将继续坚持“突破饲料，优化养猪，发展食品”的经营思路，做精饲料，做优养
猪，做大做强食品，将主营业务做精做优做扎实，为行业和投资者创造价值。感谢您的关注。
10、面对当前股价大幅波动、中小投资者损失较大的情况，公司是否有相应的市值管理与市值维护机制？
答：您好，公司高度重视市值管理工作，在切实提升公司基本面的基础上，增强信息披露质量和透明度，积极采取措
施，提振投资者信心，未来公司条件具备的情形下，公司也会积极考虑运用分红、回购、并购等措施，依法依规实施，推
动提升公司投资价值，增强投资者回报。感谢您对公司的关注。
11、关于立案调查，证监会一直没有具体意见和相关决定，那贵公司为什么不启动内部自查？以及贵公司2025年年报
预报与实际偏差了1000多万，净利润差了2000多万，具体是为什么?贵公司目前生猪每公斤成本是多少？
答：①关于自查，公司以立案调查为契机，对公司诉讼/仲裁、关联交易等关键信息披露环节开展全面自查，并已升
级ERP系统相关管理模块，实现相关事项的台账记录、进展跟踪、风险评级、披露提醒、数据统计等信息化管理，确保信
息准确和披露及时；②关于2025年年报预报与实际偏差，净利润偏差在于对于单项信用减值损失的计提所致，基于对应收
款项客户的期后财务状况进行判断；③关于生猪成本，近年来公司积极推动生猪养殖产能优化工作，合理调整养殖布局、
规模与品种结构，后续将继续坚持“稳字当头，持续降本”的策略，集中资源发展优势产能，夯实经营发展目标，切实推
进降本工作。公司一季度生猪出栏完全成本为12.83元/公斤。感谢您的关注。
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