研报评级☆ ◇603344 星德胜 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-05-07│星德胜(603344)2026年5月7日投资者关系活动主要内容                                            
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    1. 请介绍下2025年整体业绩的情况以及2026年一季度情况以及变动原因。                                     
    答：尊敬的投资者，您好！                                                                              
    2025年，公司营业总收入为25.73亿元，较2024年增长4.84%；公司营业利润为1.97亿元，较2024年下降13.16%；公司
利润总额为1.95亿元，较2024年下降13.66%；公司归属于母公司股东的净利润为1.74亿元，较2024年下降12.56%。      
    变动主要系以下原因所致：                                                                              
    公司2025年度加大研发投入力度，持续推进技术优化与产线升级工作，导致研发费用率较2024年度上升0.35个百分点
；其次受人民币持续升值影响，公司财务费用中产生汇兑损失，对当期利润造成一定影响。                          
    2025年度，公司综合毛利率为16.13%，较上年同期下降0.10个百分点，变动幅度较小，表明公司主营业务经营状况平
稳，未发生重大不利变化。                                                                                  
    2026 年第一季度，公司实现营业收入 6.01 亿元，同比增长 9.32%；实现归属于上市公司股东净利润 0.34 亿元， 
同比下降 19.17%。主要变动原因如下：                                                                       
    行业市场竞争加剧，公司采用的以价换量经营策略，产品销售均价有所下降，同时上游原材料价格上涨，综合导致盈
利空间受到挤压；                                                                                          
    其次本期财务费用同比增加，主要系受汇率波动影响，汇兑损失有所增加。                                    
    感谢您的关注！                                                                                        
    2.公司2025年为什么不分红？                                                                            
    答: 尊敬的投资者，您好！2025年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润173,570,960.19元，截至2025年12月31
日，母公司报表中期末未分配利润为人民币662,219,728.27元。综合考虑当前宏观经济形势、行业整体环境、公司实际情
况以及未来资金需求等因素，经公司第二届董事会第十四次会议决议，公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以
公积金转增股本。具体原因说明如下：                                                                        
    公司所处微特电机行业对资金投入的需求较高，原材料采购、生产周转、订单交付均需持续大额资金投入。公司核心
原材料包括硅钢、芯片、MOS管、漆包线等，其价格受国际大宗商品、宏观经济及供应链波动影响显著，公司需保持充足 
流动资金以锁定原料、维持安全库存、保障生产连续性与交付稳定性，应对日常经营与市场波动带来的资金刚性需求。  
    公司目前处于产能扩张关键期，越南工厂建设正在有序推进中，相关项目总投资规模较大、建设周期较长，需持续投
入资金保障工程进度与产线落地。同时，清洁电器、新能源汽车等下游领域市场需求快速增长，行业向高端化、智能化、
绿色化转型加速，公司需持续加大研发投入、工艺升级与市场拓展，巩固核心竞争力，上述事项均形成阶段性资金需求。
    综上，基于当前宏观经济形势、行业整体环境，并结合公司盈利规模、现金流状况、资金需求等因素，为了保障公司
的经营能力和偿债能力，公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。                        
    感谢您的关注！                                                                                        
    3.回购为什么这么缓慢。是资金不到位，还是对现在的股价不认可？                                          
    答：尊敬的投资者，您好！截至2026年4月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份25.50万股，已回购股
份占公司总股本的比例为0.1311%，购买的最高价为27.86元/股，最低价为24.29元/股，已支付的总金额为640.26万元（ 
不含交易佣金等交易费用）。上述回购进展符合法律法规、规范性文件的规定及公司回购股份方案。公司将在回购期限内
根据市场情况择机回购，不存在资金或其他方面的困难。感谢您的关注！                                          
    4.问：星德胜公司2025年产生了1800多万的汇兑损失，2026年1季度也有较大的汇兑损失。请问汇兑损失是如何造成 
的？公司将采用什么措施来规避这类损失？                                                                    
    答：尊敬的投资者，您好！主要是报告期内人民币兑美元汇率升值，造成了汇兑损失，对公司短期业绩有一定的影响
。公司后续将根据实际业务判断，常态化开展汇率走势监测，控制外汇风险敞口等方式，减小汇率波动的负面影响。感谢
您的关注！                                                                                                
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